第一節(jié)認(rèn)識金融風(fēng)險第二節(jié)金融風(fēng)險管理的興起與發(fā)展第三節(jié)金融風(fēng)險的工程化管理第四節(jié)金融風(fēng)險的外部監(jiān)管與市場約束第一章金融風(fēng)險及其管理概述1第一節(jié)認(rèn)識金融風(fēng)險第一章金融風(fēng)險及其管理概述1一、什么是風(fēng)險？二、什么是金融風(fēng)險？三、金融風(fēng)險產(chǎn)生的機理四、金融體系的風(fēng)險配置功能第一節(jié)認(rèn)識金融風(fēng)險2一、什么是風(fēng)險？第一節(jié)認(rèn)識金融風(fēng)險2什么是風(fēng)險？一、什么是風(fēng)險？3什么是風(fēng)險？一、什么是風(fēng)險？3經(jīng)過兩百多年的演義，風(fēng)險一詞越來越被概念化，并隨著人類活動的復(fù)雜性和深刻性而逐步深化，并被賦予了從哲學(xué)、經(jīng)濟學(xué)、社會學(xué)、統(tǒng)計學(xué)甚至文化藝術(shù)領(lǐng)域的更廣泛更深層次的含義，且與人類的決策和行為后果聯(lián)系越來越緊密，風(fēng)險一詞也成為人們生活中出現(xiàn)頻率很高的詞匯/view/156901.htm4經(jīng)過兩百多年的演義，風(fēng)險一詞越來越被概念化，并隨著人類活動的不同的定義：1895年海斯首先提出，“風(fēng)險是損失的可能性”1921年奈特認(rèn)為，“風(fēng)險是由于不確定性因素而造成的損失”

1996年段開齡認(rèn)為“風(fēng)險為預(yù)期損失的不利偏差”1998年格利茨認(rèn)為，“風(fēng)險是結(jié)果的任何變化”其他：風(fēng)險是未來收益的不確定性風(fēng)險是被考察變量的波動性……一、什么是風(fēng)險？5不同的定義：一、什么是風(fēng)險？5一、什么是風(fēng)險？與風(fēng)險有關(guān)的概念：不確定性（或可能性）損失或預(yù)期損失收益結(jié)果偏差或不利偏差波動性……風(fēng)險?確定不確定盈利虧損風(fēng)險的二維性6一、什么是風(fēng)險？與風(fēng)險有關(guān)的概念：風(fēng)險?確定不確定盈利虧損風(fēng)不確定性客觀性：未來的不確定性主觀性：認(rèn)知能力不足可計量的不確定性與不可計量的不確定性損失已發(fā)生過的真實損失/尚未發(fā)生的潛在損失預(yù)期損失/非預(yù)期損失/異常損失關(guān)于不確定性與損失的進(jìn)一步說明7不確定性關(guān)于不確定性與損失的進(jìn)一步說明7什么是金融風(fēng)險？二、什么是金融風(fēng)險？8什么是金融風(fēng)險？二、什么是金融風(fēng)險？8金融風(fēng)險是指經(jīng)濟主體在金融活動中面臨的風(fēng)險二、什么是金融風(fēng)險？根據(jù)經(jīng)濟主體的不同，有：國家金融風(fēng)險：宏觀/微觀企業(yè)金融風(fēng)險：金融企業(yè)/非金融企業(yè)個人金融風(fēng)險

因此，金融風(fēng)險不等于銀行風(fēng)險，也不等于金融危機9金融風(fēng)險是指經(jīng)濟主體在金融活動中面臨的風(fēng)險二、什么是金融風(fēng)險根據(jù)金融活動的不同：銀行類業(yè)務(wù)風(fēng)險證券類業(yè)務(wù)風(fēng)險保險類業(yè)務(wù)風(fēng)險信托類業(yè)務(wù)風(fēng)險租賃類業(yè)務(wù)風(fēng)險……根據(jù)風(fēng)險形態(tài)的不同：信用風(fēng)險市場風(fēng)險操作風(fēng)險流動性風(fēng)險聲譽風(fēng)險……二、什么是金融風(fēng)險？10根據(jù)金融活動的不同：根據(jù)風(fēng)險形態(tài)的不同：二、什么是金融風(fēng)險？商品風(fēng)險金融機構(gòu)風(fēng)險分類信用風(fēng)險違約風(fēng)險利差風(fēng)險市場風(fēng)險匯率風(fēng)險利率風(fēng)險股票風(fēng)險操作風(fēng)險人員風(fēng)險流程風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險外部事件風(fēng)險流動性風(fēng)險法律與合規(guī)風(fēng)險其他風(fēng)險聲譽風(fēng)險戰(zhàn)略風(fēng)險外生流動性風(fēng)險內(nèi)生流動性風(fēng)險國家風(fēng)險……法律風(fēng)險合規(guī)風(fēng)險商品風(fēng)險金融機構(gòu)風(fēng)險分類信用違約風(fēng)險利差風(fēng)險市場匯率風(fēng)險利率11金融風(fēng)險是導(dǎo)致一系列重大損失的罪魁禍?zhǔn)紫到y(tǒng)性的危機1980～1993年，美國儲貸協(xié)會1990～2002年，日本1994年，墨西哥1997～1998年，東南亞、日韓、香港、俄羅斯1999年，巴西2000年，土耳其2001年，阿根廷2008年，全球二、什么是金融風(fēng)險？12金融風(fēng)險是導(dǎo)致一系列重大損失的罪魁禍?zhǔn)锥?、什么是金融風(fēng)險？1單個機構(gòu)的巨額損失2008年，美國AIG：993億美元2008年，法國興業(yè)銀行：71.4億美元2002年，聯(lián)合愛爾蘭銀行：6.9億美元1997年，英國國民西敏士銀行：5000萬英鎊1996年，日本三井住友銀行：17億美元1995年，英國巴林銀行倒閉：18億美元1995年，日本大和銀行：11億美元1994年，法國里昂信貸銀行：500億法郎二、什么是金融風(fēng)險？13單個機構(gòu)的巨額損失二、什么是金融風(fēng)險？13三、金融風(fēng)險產(chǎn)生的機理定義金融：在不確定環(huán)境下，將經(jīng)濟資源在時間和空間上進(jìn)行合理配置時間上的配置同一主體不同生命期的配置“用明天的錢，圓今天的夢”空間上的配置同一時期不同主體間的配置“用你的錢，圓我的夢”14三、金融風(fēng)險產(chǎn)生的機理定義金融：14金融活動的不確定性金融市場的波動性金融體系的不穩(wěn)定性因此：風(fēng)險是金融的內(nèi)在屬性金融的核心就是管理風(fēng)險三、金融風(fēng)險產(chǎn)生的機理15金融活動的不確定性因此：三、金融風(fēng)險產(chǎn)生的機理15四、金融體系的風(fēng)險配置功能(一)金融風(fēng)險與金融產(chǎn)品金融產(chǎn)品是金融風(fēng)險的載體：交易金融產(chǎn)品實質(zhì)是交易金融風(fēng)險創(chuàng)新金融產(chǎn)品實質(zhì)是對風(fēng)險的重新分解與組合因此，金融產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)與數(shù)量關(guān)系著整個社會金融風(fēng)險的配置與管理16四、金融體系的風(fēng)險配置功能(一)金融風(fēng)險與金融產(chǎn)品因此，金融四、金融體系的風(fēng)險配置功能(二)金融風(fēng)險與金融機構(gòu)重新定義金融機構(gòu)是金融產(chǎn)品的生產(chǎn)者和交易者是金融風(fēng)險的專業(yè)承擔(dān)者和管理者因此，金融機構(gòu)的經(jīng)營與管理狀況關(guān)系著整個社會金融風(fēng)險水平17四、金融體系的風(fēng)險配置功能(二)金融風(fēng)險與金融機構(gòu)因此，金融四、金融體系的風(fēng)險配置功能(三)金融風(fēng)險與金融市場金融市場為金融風(fēng)險提供交易場所定價機制管理機制因此，金融市場的活躍度與規(guī)則關(guān)系著整個社會金融風(fēng)險的管理18四、金融體系的風(fēng)險配置功能(三)金融風(fēng)險與金融市場因此，金融一、理解金融風(fēng)險管理二、金融風(fēng)險管理的發(fā)展歷程第二節(jié)金融風(fēng)險管理的興起與發(fā)展19一、理解金融風(fēng)險管理第二節(jié)金融風(fēng)險管理的興起與發(fā)展1一、金融風(fēng)險管理(一)風(fēng)險管理的涵義不同的定義表述及比較是經(jīng)濟單位通過對風(fēng)險的辨識、分析、計量和控制，以最小代價達(dá)到最大安全保障的管理方法是企業(yè)的董事會、管理層和其他員工共同參與的一個過程，應(yīng)用于企業(yè)的戰(zhàn)略制定和企業(yè)的各個部門和各項經(jīng)營活動是一門既在機構(gòu)層面又在交易層面上清楚展現(xiàn)每項主要戰(zhàn)略決策的風(fēng)險與收益管理的學(xué)科胡宣達(dá)戴維特COSO20一、金融風(fēng)險管理(一)風(fēng)險管理的涵義是經(jīng)濟單位通過對風(fēng)險的辨一、金融風(fēng)險管理(二)金融風(fēng)險管理與資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)負(fù)債管理金融風(fēng)險管理管理層面機構(gòu)層面所有層面管理目標(biāo)利潤最大化風(fēng)險與收益的最佳平衡管理對象表內(nèi)外業(yè)務(wù)所有業(yè)務(wù)與非業(yè)務(wù)管理內(nèi)容流動性風(fēng)險利率風(fēng)險所有風(fēng)險21一、金融風(fēng)險管理(二)金融風(fēng)險管理與資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)負(fù)債管理發(fā)展歷程50’s~60’s70’s~80’s90’s至今理論準(zhǔn)備：組合理論CAPM金融市場波動債務(wù)危機期權(quán)定價理論電子與數(shù)理技術(shù)一系列重大損失事件金融機構(gòu)的實踐理論與技術(shù)的發(fā)展監(jiān)管部門的推動二、金融風(fēng)險管理的發(fā)展歷程22發(fā)展歷程50’s~60’s70’s~80’s90’s至今理論動蕩年代2007年9月退休后的格林斯潘出版了一本自傳。他在該書中強調(diào)，自911之后，我們生活在一個“新世界”中——一個全球資本主義經(jīng)濟的世界，較之四分之一個世紀(jì)前，更為彈性、強韌、開放、自我導(dǎo)引，和快速變動。因此，他將此書取名為《動蕩年代》。這本書名真的一語成讖，半年后，席卷全球的金融危機爆發(fā)。動蕩年代2007年9月退休后的格林斯潘出版了一本自傳。他在該23損失事件：冰山一角1997年爆發(fā)的東南亞金融危機導(dǎo)致大批企業(yè)、金融機構(gòu)破產(chǎn)和倒閉。危機發(fā)生一年后，泰國破產(chǎn)停業(yè)的企業(yè)超過萬家，失業(yè)人數(shù)達(dá)270萬，印尼失業(yè)人數(shù)達(dá)2000萬。2010年3月30日英格蘭銀行的霍爾丹稱，始于2008年的金融危機導(dǎo)致的全球經(jīng)濟產(chǎn)出損失在60萬億美元至200萬億美元之間。2009年6月29日，AIG在向監(jiān)管機構(gòu)上交的常規(guī)文件中，指出了CDS投資組合將因信貸市場繼續(xù)下滑，可能面臨合約價值的巨大損失。其名義價值為1926億美元的CDS投資組合，截至3月31日的公允價值僅3.93億美元。（2008年虧損993億美元）24損失事件：冰山一角1997年爆發(fā)的東南亞金融危機導(dǎo)致大批企業(yè)1988年，巴塞爾協(xié)議11995年，市場風(fēng)險補充規(guī)定1997年，有效銀行監(jiān)管核心原則2004年，巴塞爾協(xié)議22010年，巴塞爾協(xié)議31988年，巴塞爾協(xié)議125危機是最好的大學(xué)金融危機是一所最好的大學(xué)危機是最好的大學(xué)金融危機是一所最好的大學(xué)26二、金融風(fēng)險管理的發(fā)展歷程前景展望

將金融風(fēng)險管理置于企業(yè)管理主流之列實施并逐步完善全面風(fēng)險管理系統(tǒng)在“科學(xué)性”與“藝術(shù)性”之間尋求平衡27二、金融風(fēng)險管理的發(fā)展歷程前景展望將金融風(fēng)險管理置于企業(yè)管認(rèn)識寬客Quant的音譯，金融工程師。俗稱“華爾街的火箭科學(xué)家”，他們更喜歡將自己戲稱為“礦工”。長期以來，寬客們一直是華爾街的寵兒，是華爾街舞臺上最耀眼的明星。然而。2008年金融危機爆發(fā)后，寬客們卻飽受指責(zé)。他們到底是一群什么樣的人？推薦：和訊視頻-中國寬客/chinaquants/認(rèn)識寬客推薦：和訊視頻-中國寬客http://tv.hexu28

引子：曲突徙薪引子：29客有過主人者，見其灶直突，傍有積薪，客謂主人，更為曲突，遠(yuǎn)徙其薪，不者且有火患。主人默然不應(yīng)。俄而家果失火，鄰里共救之，幸而得息。于是殺牛置酒，謝其鄰人，灼爛者在于上行，余各以功次坐，而不錄言曲突者。人謂主人曰：“鄉(xiāng)使聽客之言，不費牛、酒，終亡火患。今論功而請賓，曲突徙薪亡恩澤，焦頭爛額為上客耶？”主人乃悟而請之。30客有過主人者，見其灶直突，傍有積薪，客謂主人，更為曲突，遠(yuǎn)徙一、金融工程與風(fēng)險管理二、金融工程在風(fēng)險管理領(lǐng)域的應(yīng)用三、金融工程的局限性第三節(jié)金融風(fēng)險的工程化管理陳忠陽:“內(nèi)部控制、對沖和經(jīng)濟資本配置——金融機構(gòu)風(fēng)險管理現(xiàn)代機制的整體框架”,

《國際金融研究》2007（06）31一、金融工程與風(fēng)險管理第三節(jié)金融風(fēng)險的工程化管理陳忠一、金融工程與風(fēng)險管理（一）傳統(tǒng)風(fēng)險管理手段及其弊端資產(chǎn)負(fù)債管理保險證券投資組合（二）金融工程的比較優(yōu)勢準(zhǔn)確性高時效性強成本低靈活性大表外性32一、金融工程與風(fēng)險管理（一）傳統(tǒng)風(fēng)險管理手段及其弊端（二）金二、金融工程在風(fēng)險管理領(lǐng)域的運用（一）金融工程是管理風(fēng)險的有效方式用確定性來代替風(fēng)險轉(zhuǎn)移、分散和對沖（二）金融工程帶來的變化量化和科學(xué)化產(chǎn)品化市場化復(fù)雜化33二、金融工程在風(fēng)險管理領(lǐng)域的運用（一）金融工程是管理風(fēng)險的有三、金融工程的局限性對系統(tǒng)性風(fēng)險考慮不充分對小概率事件的重視不夠?qū)v史數(shù)據(jù)的過度依賴其他34三、金融工程的局限性對系統(tǒng)性風(fēng)險考慮不充分34一、外部監(jiān)管二、市場約束第四節(jié)金融風(fēng)險的外部監(jiān)管與市場約束35一、外部監(jiān)管第四節(jié)金融風(fēng)險的外部監(jiān)管與市場約束35一、外部監(jiān)管（一）風(fēng)險監(jiān)管與金融機構(gòu)的風(fēng)險管理（二）風(fēng)險監(jiān)管的內(nèi)容和要素（三）風(fēng)險監(jiān)管的主要措施（四）風(fēng)險監(jiān)管的主要規(guī)則36一、外部監(jiān)管（一）風(fēng)險監(jiān)管與金融機構(gòu)的風(fēng)險管理36二、市場約束（一）市場約束的運行機理：利益驅(qū)動（二）市場約束的主要渠道信息披露外部審計37二、市場約束（一）市場約束的運行機理：利益驅(qū)動37本章小結(jié)：1、主要概念：風(fēng)險、金融風(fēng)險、金融風(fēng)險管理2、金融風(fēng)險產(chǎn)生的機理3、金融體系風(fēng)險配置功能的實現(xiàn)金融產(chǎn)品、金融機構(gòu)、金融市場4、金融風(fēng)險管理的發(fā)展歷程與前景展望背景、演進(jìn)軌跡5、金融工程在金融風(fēng)險管理領(lǐng)域的應(yīng)用及其局限性6、外部監(jiān)管與市場約束在風(fēng)險管理中的作用及其途徑38本章小結(jié)：383939THEENDTHEEND40演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！41第一節(jié)認(rèn)識金融風(fēng)險第二節(jié)金融風(fēng)險管理的興起與發(fā)展第三節(jié)金融風(fēng)險的工程化管理第四節(jié)金融風(fēng)險的外部監(jiān)管與市場約束第一章金融風(fēng)險及其管理概述42第一節(jié)認(rèn)識金融風(fēng)險第一章金融風(fēng)險及其管理概述1一、什么是風(fēng)險？二、什么是金融風(fēng)險？三、金融風(fēng)險產(chǎn)生的機理四、金融體系的風(fēng)險配置功能第一節(jié)認(rèn)識金融風(fēng)險43一、什么是風(fēng)險？第一節(jié)認(rèn)識金融風(fēng)險2什么是風(fēng)險？一、什么是風(fēng)險？44什么是風(fēng)險？一、什么是風(fēng)險？3經(jīng)過兩百多年的演義，風(fēng)險一詞越來越被概念化，并隨著人類活動的復(fù)雜性和深刻性而逐步深化，并被賦予了從哲學(xué)、經(jīng)濟學(xué)、社會學(xué)、統(tǒng)計學(xué)甚至文化藝術(shù)領(lǐng)域的更廣泛更深層次的含義，且與人類的決策和行為后果聯(lián)系越來越緊密，風(fēng)險一詞也成為人們生活中出現(xiàn)頻率很高的詞匯/view/156901.htm45經(jīng)過兩百多年的演義，風(fēng)險一詞越來越被概念化，并隨著人類活動的不同的定義：1895年海斯首先提出，“風(fēng)險是損失的可能性”1921年奈特認(rèn)為，“風(fēng)險是由于不確定性因素而造成的損失”

1996年段開齡認(rèn)為“風(fēng)險為預(yù)期損失的不利偏差”1998年格利茨認(rèn)為，“風(fēng)險是結(jié)果的任何變化”其他：風(fēng)險是未來收益的不確定性風(fēng)險是被考察變量的波動性……一、什么是風(fēng)險？46不同的定義：一、什么是風(fēng)險？5一、什么是風(fēng)險？與風(fēng)險有關(guān)的概念：不確定性（或可能性）損失或預(yù)期損失收益結(jié)果偏差或不利偏差波動性……風(fēng)險?確定不確定盈利虧損風(fēng)險的二維性47一、什么是風(fēng)險？與風(fēng)險有關(guān)的概念：風(fēng)險?確定不確定盈利虧損風(fēng)不確定性客觀性：未來的不確定性主觀性：認(rèn)知能力不足可計量的不確定性與不可計量的不確定性損失已發(fā)生過的真實損失/尚未發(fā)生的潛在損失預(yù)期損失/非預(yù)期損失/異常損失關(guān)于不確定性與損失的進(jìn)一步說明48不確定性關(guān)于不確定性與損失的進(jìn)一步說明7什么是金融風(fēng)險？二、什么是金融風(fēng)險？49什么是金融風(fēng)險？二、什么是金融風(fēng)險？8金融風(fēng)險是指經(jīng)濟主體在金融活動中面臨的風(fēng)險二、什么是金融風(fēng)險？根據(jù)經(jīng)濟主體的不同，有：國家金融風(fēng)險：宏觀/微觀企業(yè)金融風(fēng)險：金融企業(yè)/非金融企業(yè)個人金融風(fēng)險

因此，金融風(fēng)險不等于銀行風(fēng)險，也不等于金融危機50金融風(fēng)險是指經(jīng)濟主體在金融活動中面臨的風(fēng)險二、什么是金融風(fēng)險根據(jù)金融活動的不同：銀行類業(yè)務(wù)風(fēng)險證券類業(yè)務(wù)風(fēng)險保險類業(yè)務(wù)風(fēng)險信托類業(yè)務(wù)風(fēng)險租賃類業(yè)務(wù)風(fēng)險……根據(jù)風(fēng)險形態(tài)的不同：信用風(fēng)險市場風(fēng)險操作風(fēng)險流動性風(fēng)險聲譽風(fēng)險……二、什么是金融風(fēng)險？51根據(jù)金融活動的不同：根據(jù)風(fēng)險形態(tài)的不同：二、什么是金融風(fēng)險？商品風(fēng)險金融機構(gòu)風(fēng)險分類信用風(fēng)險違約風(fēng)險利差風(fēng)險市場風(fēng)險匯率風(fēng)險利率風(fēng)險股票風(fēng)險操作風(fēng)險人員風(fēng)險流程風(fēng)險系統(tǒng)風(fēng)險外部事件風(fēng)險流動性風(fēng)險法律與合規(guī)風(fēng)險其他風(fēng)險聲譽風(fēng)險戰(zhàn)略風(fēng)險外生流動性風(fēng)險內(nèi)生流動性風(fēng)險國家風(fēng)險……法律風(fēng)險合規(guī)風(fēng)險商品風(fēng)險金融機構(gòu)風(fēng)險分類信用違約風(fēng)險利差風(fēng)險市場匯率風(fēng)險利率52金融風(fēng)險是導(dǎo)致一系列重大損失的罪魁禍?zhǔn)紫到y(tǒng)性的危機1980～1993年，美國儲貸協(xié)會1990～2002年，日本1994年，墨西哥1997～1998年，東南亞、日韓、香港、俄羅斯1999年，巴西2000年，土耳其2001年，阿根廷2008年，全球二、什么是金融風(fēng)險？53金融風(fēng)險是導(dǎo)致一系列重大損失的罪魁禍?zhǔn)锥?、什么是金融風(fēng)險？1單個機構(gòu)的巨額損失2008年，美國AIG：993億美元2008年，法國興業(yè)銀行：71.4億美元2002年，聯(lián)合愛爾蘭銀行：6.9億美元1997年，英國國民西敏士銀行：5000萬英鎊1996年，日本三井住友銀行：17億美元1995年，英國巴林銀行倒閉：18億美元1995年，日本大和銀行：11億美元1994年，法國里昂信貸銀行：500億法郎二、什么是金融風(fēng)險？54單個機構(gòu)的巨額損失二、什么是金融風(fēng)險？13三、金融風(fēng)險產(chǎn)生的機理定義金融：在不確定環(huán)境下，將經(jīng)濟資源在時間和空間上進(jìn)行合理配置時間上的配置同一主體不同生命期的配置“用明天的錢，圓今天的夢”空間上的配置同一時期不同主體間的配置“用你的錢，圓我的夢”55三、金融風(fēng)險產(chǎn)生的機理定義金融：14金融活動的不確定性金融市場的波動性金融體系的不穩(wěn)定性因此：風(fēng)險是金融的內(nèi)在屬性金融的核心就是管理風(fēng)險三、金融風(fēng)險產(chǎn)生的機理56金融活動的不確定性因此：三、金融風(fēng)險產(chǎn)生的機理15四、金融體系的風(fēng)險配置功能(一)金融風(fēng)險與金融產(chǎn)品金融產(chǎn)品是金融風(fēng)險的載體：交易金融產(chǎn)品實質(zhì)是交易金融風(fēng)險創(chuàng)新金融產(chǎn)品實質(zhì)是對風(fēng)險的重新分解與組合因此，金融產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)與數(shù)量關(guān)系著整個社會金融風(fēng)險的配置與管理57四、金融體系的風(fēng)險配置功能(一)金融風(fēng)險與金融產(chǎn)品因此，金融四、金融體系的風(fēng)險配置功能(二)金融風(fēng)險與金融機構(gòu)重新定義金融機構(gòu)是金融產(chǎn)品的生產(chǎn)者和交易者是金融風(fēng)險的專業(yè)承擔(dān)者和管理者因此，金融機構(gòu)的經(jīng)營與管理狀況關(guān)系著整個社會金融風(fēng)險水平58四、金融體系的風(fēng)險配置功能(二)金融風(fēng)險與金融機構(gòu)因此，金融四、金融體系的風(fēng)險配置功能(三)金融風(fēng)險與金融市場金融市場為金融風(fēng)險提供交易場所定價機制管理機制因此，金融市場的活躍度與規(guī)則關(guān)系著整個社會金融風(fēng)險的管理59四、金融體系的風(fēng)險配置功能(三)金融風(fēng)險與金融市場因此，金融一、理解金融風(fēng)險管理二、金融風(fēng)險管理的發(fā)展歷程第二節(jié)金融風(fēng)險管理的興起與發(fā)展60一、理解金融風(fēng)險管理第二節(jié)金融風(fēng)險管理的興起與發(fā)展1一、金融風(fēng)險管理(一)風(fēng)險管理的涵義不同的定義表述及比較是經(jīng)濟單位通過對風(fēng)險的辨識、分析、計量和控制，以最小代價達(dá)到最大安全保障的管理方法是企業(yè)的董事會、管理層和其他員工共同參與的一個過程，應(yīng)用于企業(yè)的戰(zhàn)略制定和企業(yè)的各個部門和各項經(jīng)營活動是一門既在機構(gòu)層面又在交易層面上清楚展現(xiàn)每項主要戰(zhàn)略決策的風(fēng)險與收益管理的學(xué)科胡宣達(dá)戴維特COSO61一、金融風(fēng)險管理(一)風(fēng)險管理的涵義是經(jīng)濟單位通過對風(fēng)險的辨一、金融風(fēng)險管理(二)金融風(fēng)險管理與資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)負(fù)債管理金融風(fēng)險管理管理層面機構(gòu)層面所有層面管理目標(biāo)利潤最大化風(fēng)險與收益的最佳平衡管理對象表內(nèi)外業(yè)務(wù)所有業(yè)務(wù)與非業(yè)務(wù)管理內(nèi)容流動性風(fēng)險利率風(fēng)險所有風(fēng)險62一、金融風(fēng)險管理(二)金融風(fēng)險管理與資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)負(fù)債管理發(fā)展歷程50’s~60’s70’s~80’s90’s至今理論準(zhǔn)備：組合理論CAPM金融市場波動債務(wù)危機期權(quán)定價理論電子與數(shù)理技術(shù)一系列重大損失事件金融機構(gòu)的實踐理論與技術(shù)的發(fā)展監(jiān)管部門的推動二、金融風(fēng)險管理的發(fā)展歷程63發(fā)展歷程50’s~60’s70’s~80’s90’s至今理論動蕩年代2007年9月退休后的格林斯潘出版了一本自傳。他在該書中強調(diào)，自911之后，我們生活在一個“新世界”中——一個全球資本主義經(jīng)濟的世界，較之四分之一個世紀(jì)前，更為彈性、強韌、開放、自我導(dǎo)引，和快速變動。因此，他將此書取名為《動蕩年代》。這本書名真的一語成讖，半年后，席卷全球的金融危機爆發(fā)。動蕩年代2007年9月退休后的格林斯潘出版了一本自傳。他在該64損失事件：冰山一角1997年爆發(fā)的東南亞金融危機導(dǎo)致大批企業(yè)、金融機構(gòu)破產(chǎn)和倒閉。危機發(fā)生一年后，泰國破產(chǎn)停業(yè)的企業(yè)超過萬家，失業(yè)人數(shù)達(dá)270萬，印尼失業(yè)人數(shù)達(dá)2000萬。2010年3月30日英格蘭銀行的霍爾丹稱，始于2008年的金融危機導(dǎo)致的全球經(jīng)濟產(chǎn)出損失在60萬億美元至200萬億美元之間。2009年6月29日，AIG在向監(jiān)管機構(gòu)上交的常規(guī)文件中，指出了CDS投資組合將因信貸市場繼續(xù)下滑，可能面臨合約價值的巨大損失。其名義價值為1926億美元的CDS投資組合，截至3月31日的公允價值僅3.93億美元。（2008年虧損993億美元）65損失事件：冰山一角1997年爆發(fā)的東南亞金融危機導(dǎo)致大批企業(yè)1988年，巴塞爾協(xié)議11995年，市場風(fēng)險補充規(guī)定1997年，有效銀行監(jiān)管核心原則2004年，巴塞爾協(xié)議22010年，巴塞爾協(xié)議31988年，巴塞爾協(xié)議166危機是最好的大學(xué)金融危機是一所最好的大學(xué)危機是最好的大學(xué)金融危機是一所最好的大學(xué)67二、金融風(fēng)險管理的發(fā)展歷程前景展望

將金融風(fēng)險管理置于企業(yè)管理主流之列實施并逐步完善全面風(fēng)險管理系統(tǒng)在“科學(xué)性”與“藝術(shù)性”之間尋求平衡68二、金融風(fēng)險管理的發(fā)展歷程前景展望將金融風(fēng)險管理置于企業(yè)管認(rèn)識寬客Quant的音譯，金融工程師。俗稱“華爾街的火箭科學(xué)家”，他們更喜歡將自己戲稱為“礦工”。長期以來，寬客們一直是華爾街的寵兒，是華爾街舞臺上最耀眼的明星。然而。2008年金融危機爆發(fā)后，寬客們卻飽受指責(zé)。他們到底是一群什么樣的人？推薦：和訊視頻-中國寬客/chinaquants/認(rèn)識寬客推薦：和訊視頻-中國寬客http://tv.hexu69

引子：曲突徙薪引子：70客有過主人者，見其灶直突，傍有積薪，客謂主人，更為曲突，遠(yuǎn)徙其薪，不者且有火患。主人默然不應(yīng)。俄而家果失火，鄰里共救之，幸而得息。于是殺牛置酒，謝其鄰人，灼爛者在于上行，余各以功