非經(jīng)典肺炎和公開信息披露非典型肺炎與公開信息披露第1頁財務(wù)會計與信息披露財務(wù)會計組成確認(rèn)計量披露披露意義市場有效條件下披露可填補(bǔ)確認(rèn)計量不足降低不一樣投資者之間信息不對稱，從而吸引投資披露珠平與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈正相關(guān)關(guān)系非典型肺炎與公開信息披露第2頁信息披露增加趨勢披露增加趨勢披露增加意義和背景披露增加而引發(fā)顧慮成本效益得失信息過量非典型肺炎與公開信息披露第3頁信息披露增加趨勢（平均頁數(shù)）197219821992預(yù)計預(yù)計年報35536487117附注48173572管理層討論分析37122446非典型肺炎與公開信息披露第4頁美國對信息披露歷次探討報表摘要嘗試（1983）Jenkins委員會匯報（1991）Wallman提議（1995）FASB企業(yè)匯報研究項(xiàng)目（BRRP)(1998－）AIMR調(diào)查匯報（）非典型肺炎與公開信息披露第5頁近期美國投資者對披露反應(yīng)投資者投資期有延長趨勢投資顧問作用趨減年報作用比以前更大現(xiàn)金流量表作用趨增，利潤表作用趨減審計意見比以前更主要管理層討論和分析主要性趨減非典型肺炎與公開信息披露第6頁我國公開信息披露現(xiàn)實(shí)狀況起點(diǎn)高，進(jìn)步快，改變多計量和披露準(zhǔn)則及監(jiān)管不一樣渠道與區(qū)內(nèi)其它市場相比：大致相當(dāng)缺乏自愿披露，人云亦云信息披露缺乏市場需求非典型肺炎與公開信息披露第7頁公開信息披露標(biāo)準(zhǔn)全方面揭示（FullDisclosure）是信息披露基本標(biāo)準(zhǔn)信息披露基本問題向誰披露目標(biāo)何在（處理什么問題）披露多少何時披露披露層次信息技術(shù)飛速發(fā)展促進(jìn)披露質(zhì)和量大躍進(jìn)計量是技術(shù)問題，披露是文化問題非典型肺炎與公開信息披露第8頁信息披露成本對披露者而言成本搜集編制散發(fā)成本競爭能力受損成本可能訴訟成本政治成本非典型肺炎與公開信息披露第9頁信息披露成本對使用者而言成本獲取成本分析利用成本誤差成本決議錯誤成本搜集私有信息成本不披露成本？非典型肺炎與公開信息披露第10頁強(qiáng)制披露和自愿披露強(qiáng)制披露是披露低限，是遵法與違法區(qū)分自愿披露是市場發(fā)達(dá)和有效產(chǎn)物，是進(jìn)取與保守區(qū)分衡量準(zhǔn)則看強(qiáng)制披露，衡量市場看自愿披露自愿披露動機(jī)：降低融資成本，增加現(xiàn)金流入自愿披露約束：可能訴訟成本自愿披露主要內(nèi)容前瞻預(yù)測未決事項(xiàng)戰(zhàn)略性分析重大改變非財務(wù)非經(jīng)營性活動非典型肺炎與公開信息披露第11頁披露質(zhì)量評判

Palepu,Bernard&Healy,1996對企業(yè)戰(zhàn)略及其經(jīng)濟(jì)后果披露是否充分附注對關(guān)鍵會計政策和假設(shè)是否充分合理地說明對本期業(yè)績說明是否坦率詳細(xì)受制于GAAP而無法入帳項(xiàng)目是否有尤其說明分業(yè)分地域披露是否充分對壞消息處理是否及時充分，是否有披露應(yīng)對辦法企業(yè)是否重視與投資者關(guān)系非典型肺炎與公開信息披露第12頁非經(jīng)典肺炎疫潮回顧風(fēng)波初起，無聲無息不經(jīng)意間，大錯鑄成談笑應(yīng)對，卻成笑談大事化小，失信天下斬將換馬，力挽狂瀾重建誠信，苦戰(zhàn)疫潮非典型肺炎與公開信息披露第13頁披露與市場披露是一個市場行為；披露含有競爭性市場其它參加者披露珠平形成市場期望值市場其它參加者披露珠平變動凸顯出你不足或進(jìn)步市場其它參加者披露內(nèi)容形成市場衡量先入之見市場不直接負(fù)擔(dān)披露成本：成本和受益不對等非典型肺炎與公開信息披露第14頁披露道德難題管理層把報表‘扮靚’后再公布是否合乎職業(yè)道德？現(xiàn)行財務(wù)匯報制度是否使管理層有充分正當(dāng)機(jī)會扮靚報表？市場是否在意企業(yè)扮靚行為？非典型肺炎與公開信息披露第15頁披露傾向性好消息和壞消息披露含有完全不一樣意義披露質(zhì)量由壞消息披露所決定遞延披露壞消息是企業(yè)傳統(tǒng)選擇盡快釋放壞消息已成新披露文化盡快釋放不等于無選擇地釋放什么時候壞消息以不披露為最正確選擇？非典型肺炎與公開信息披露第16頁傳達(dá)與披露：披露公開性傳達(dá)與披露區(qū)分：受眾范圍漸達(dá)與瞬達(dá)（分層與不分層）收回更改難易程度逐層傳達(dá)傳統(tǒng)方法弊端不公開披露等于沒有披露不公開披露加劇信息不對稱公開披露仍有方法和渠道選擇非典型肺炎與公開信息披露第17頁不確定性和披露披露目標(biāo)是消除或降低對企業(yè)未來預(yù)測不確定性實(shí)際上不確定性和感覺上不確定性通常有一定差異市場對披露不滿往往由感覺與事實(shí)差異過大而引發(fā)有效披露應(yīng)針對市場感覺上不確定性非典型肺炎與公開信息披露第18頁披露和風(fēng)險企業(yè)風(fēng)險和披露風(fēng)險不確定性存在決定了企業(yè)風(fēng)險和對披露需求增加披露是降低企業(yè)風(fēng)險最正確路徑，卻又增加了披露風(fēng)險回避披露保持緘默實(shí)際上也是一個披露：被動披露非典型肺炎與公開信息披露第19頁遺漏、差錯、虛報和隱瞞部分失真造成全部披露失信披露連續(xù)性決定了一旦造假就只能假上加假虛報和隱瞞造就英雄，反過來對企業(yè)形成打擊虛報和隱瞞自我更正往往帶來市場正面反應(yīng)重復(fù)更正帶來混亂非典型肺炎與公開信息披露第20頁披露小道與大道小道一定程度上代表市場期望和判斷隱匿不報壞消息在小道上如被猜測一定會放大十倍大道通暢有助平抑小道；小道泛濫必?fù)p害大道通暢用大道好消息沖抵小道壞消息往往無效；正面澄清難以防止互聯(lián)網(wǎng)和手機(jī)短信出現(xiàn)為不負(fù)責(zé)任謠傳提供了良機(jī)，殺傷力不可低估非典型肺炎與公開信息披露第21頁錯報與謊報“相關(guān)北京非經(jīng)典肺炎數(shù)字確實(shí)存在著錯漏，但沒有些人有意隱瞞（大意）”－－高強(qiáng)“TCL通訊會計數(shù)字確實(shí)存在差錯，屬會計處理問題，沒有造假行為”－－李東生一樣數(shù)額錯報與謊報對使用者而言，有沒有區(qū)分？假如沒有區(qū)分，為何披露一方還要重復(fù)澄清？假如有區(qū)分，表現(xiàn)在那些方面？錯報與謊報對披露者而言，有沒有區(qū)分？非典型肺炎與公開信息披露第22頁披露質(zhì)量證實(shí)“（對澳大利亞廣播企業(yè)記者）你有什么理由不相信呢？”－－高強(qiáng)年4月20日披露舉證責(zé)任在誰？披露方和使用者舉證條件信息不對稱決定了使用者處于不利地位責(zé)任不對稱決定了披露者處于不利地位披露方和使用者證實(shí)披露質(zhì)量難度不一樣使用者：證偽；舉手可得披露者：證實(shí)；難乎其難非典型肺炎與公開信息披露第23頁披露與誠信“（對澳大利亞廣播企業(yè)記者）我怎么才能讓你相信呢？”－－高強(qiáng)年4月20日誠信是披露有效基礎(chǔ)；披露是建立誠信路徑正視失信成本，慎重對待披露建立誠信系于一世努力，毀滅誠信只需一念之差誠信第二等于沒有誠信非典型肺炎與公開信息披露第24頁披露和宣傳披露宣傳虛假非典型肺炎與公開信息披露第25頁披露和宣傳披露是傳遞信息；宣傳是施加影響披露是服務(wù)，宣傳是引導(dǎo)、是公關(guān)披露和宣傳既交疊又不一樣披露和宣傳各司其職，成功企業(yè)必須兩手硬非典型肺炎與公開信息披露第26頁披露和審計披露要有監(jiān)督；監(jiān)督也一樣存在披露問題日益增加披露是審計一大難題現(xiàn)有審計模式對定性披露審核存在先天不足誰來監(jiān)督披露真實(shí)性？怎樣監(jiān)督？非典型肺炎與公開信息披露第27頁披露與輿論對輿論懼怕是維持披露質(zhì)量動力之一披露、股價波動和融資成本交互作用是輿論產(chǎn)生影響根本原因不流通股和固定工資制度對披露不利影響輿論約束和監(jiān)管約束不可偏廢非典型肺炎與公開信息披露第28頁