債券適當(dāng)性管理暫行辦法一、總則（一）目的與依據(jù)為規(guī)范債券市場(chǎng)投資者適當(dāng)性管理，保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)債券市場(chǎng)健康發(fā)展，依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》等相關(guān)法律法規(guī)，制定本辦法。（二）適用范圍本辦法適用于在中華人民共和國(guó)境內(nèi)，向投資者銷售債券及提供與債券投資相關(guān)服務(wù)的各類機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱“經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)”），以及參與債券投資的投資者。（三）基本原則1.投資者利益優(yōu)先原則經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)將投資者利益保護(hù)貫穿于債券銷售及服務(wù)的各個(gè)環(huán)節(jié)，全面了解投資者情況，深入評(píng)估投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力，向投資者提供與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的債券產(chǎn)品或服務(wù)。2.全面了解原則經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)深入了解投資者的財(cái)務(wù)狀況、投資經(jīng)驗(yàn)、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等信息，確保對(duì)投資者做出的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估準(zhǔn)確有效。3.分類管理原則根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，對(duì)投資者進(jìn)行分類管理，為不同類別的投資者提供相應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)建議。4.差異化服務(wù)原則經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者的分類結(jié)果，提供差異化的服務(wù)，確保投資者能夠獲得與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)相適應(yīng)的投資建議和產(chǎn)品選擇。二、投資者分類與風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估（一）投資者分類1.專業(yè)投資者符合下列條件之一的投資者為專業(yè)投資者：經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司、財(cái)務(wù)公司等；經(jīng)行業(yè)協(xié)會(huì)備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。上述機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、經(jīng)行業(yè)協(xié)會(huì)備案的私募基金。社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會(huì)公益基金，合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）。同時(shí)符合下列條件的法人或者其他組織：最近1年末凈資產(chǎn)不低于2000萬元；最近1年末金融資產(chǎn)不低于1000萬元；具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷。同時(shí)符合下列條件的自然人：金融資產(chǎn)不低于500萬元，或者最近3年個(gè)人年均收入不低于50萬元；具有2年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2年以上金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資、風(fēng)險(xiǎn)管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或者屬于本條第（一）項(xiàng)規(guī)定的專業(yè)投資者的高級(jí)管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師和律師。2.普通投資者專業(yè)投資者之外的投資者為普通投資者。（二）風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估1.評(píng)估內(nèi)容經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)從投資者的收入來源、資產(chǎn)狀況、債務(wù)情況、投資知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好、誠(chéng)信狀況等方面對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行評(píng)估。2.評(píng)估方法問卷調(diào)查：通過設(shè)計(jì)科學(xué)合理的問卷，了解投資者的投資知識(shí)、投資經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等信息，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行初步評(píng)估。客戶訪談：與投資者進(jìn)行面對(duì)面的溝通交流，深入了解投資者的財(cái)務(wù)狀況、投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等信息，對(duì)問卷調(diào)查結(jié)果進(jìn)行補(bǔ)充和完善。數(shù)據(jù)分析法：利用投資者在經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的交易記錄、資產(chǎn)信息等數(shù)據(jù)，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行量化分析。3.評(píng)估結(jié)果經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果，將投資者分為保守型、穩(wěn)健型、平衡型、成長(zhǎng)型、激進(jìn)型五個(gè)等級(jí)。三、債券產(chǎn)品或服務(wù)分級(jí)（一）分級(jí)依據(jù)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)債券產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)特征、投資標(biāo)的、投資期限、收益類型等因素，對(duì)債券產(chǎn)品或服務(wù)進(jìn)行分級(jí)。（二）分級(jí)標(biāo)準(zhǔn)1.低風(fēng)險(xiǎn)債券產(chǎn)品或服務(wù)主要投資于國(guó)債、地方政府債券、政策性金融債券等信用等級(jí)較高、流動(dòng)性較好的債券品種，風(fēng)險(xiǎn)較低，收益相對(duì)穩(wěn)定。2.中低風(fēng)險(xiǎn)債券產(chǎn)品或服務(wù)主要投資于信用等級(jí)適中、流動(dòng)性一般的債券品種，風(fēng)險(xiǎn)適中，收益具有一定的不確定性。3.中風(fēng)險(xiǎn)債券產(chǎn)品或服務(wù)主要投資于信用等級(jí)較低、流動(dòng)性較差的債券品種，或者投資于結(jié)構(gòu)化債券產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)較高，收益波動(dòng)較大。4.中高風(fēng)險(xiǎn)債券產(chǎn)品或服務(wù)主要投資于高收益?zhèn)?、資產(chǎn)支持證券等風(fēng)險(xiǎn)較高的債券品種，風(fēng)險(xiǎn)很高，收益具有較大的不確定性。5.高風(fēng)險(xiǎn)債券產(chǎn)品或服務(wù)主要投資于信用等級(jí)極低、流動(dòng)性極差的債券品種，或者投資于復(fù)雜的結(jié)構(gòu)化債券產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)極高，收益波動(dòng)極大。四、適當(dāng)性匹配（一）匹配原則經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)與債券產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行匹配，為投資者提供與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的債券產(chǎn)品或服務(wù)。（二）匹配方式1.一對(duì)一匹配對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)與債券產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相同的投資者，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以向其直接推薦相應(yīng)的債券產(chǎn)品或服務(wù)。2.向上匹配對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)高于債券產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的投資者，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以向其推薦相應(yīng)的債券產(chǎn)品或服務(wù)，但應(yīng)當(dāng)向投資者充分揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，并要求投資者簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書。3.禁止向下匹配經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)不得向風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)低于債券產(chǎn)品或服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的投資者推薦相應(yīng)的債券產(chǎn)品或服務(wù)。五、銷售與服務(wù)（一）銷售前準(zhǔn)備1.了解投資者需求經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)銷售人員應(yīng)當(dāng)通過問卷調(diào)查、客戶訪談等方式，了解投資者的投資目標(biāo)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資經(jīng)驗(yàn)等信息，為投資者提供個(gè)性化的投資建議。2.介紹產(chǎn)品或服務(wù)銷售人員應(yīng)當(dāng)向投資者詳細(xì)介紹債券產(chǎn)品或服務(wù)的基本情況、風(fēng)險(xiǎn)特征、收益情況、投資期限等信息，確保投資者充分了解產(chǎn)品或服務(wù)的特點(diǎn)。3.揭示投資風(fēng)險(xiǎn)銷售人員應(yīng)當(dāng)向投資者充分揭示債券投資可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，并提供風(fēng)險(xiǎn)防范措施建議。（二）銷售過程管理1.確認(rèn)投資者身份銷售人員應(yīng)當(dāng)確認(rèn)投資者的身份信息，核實(shí)投資者是否符合相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)要求。2.評(píng)估投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力銷售人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者的實(shí)際情況，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行再次評(píng)估，確保評(píng)估結(jié)果準(zhǔn)確有效。3.匹配產(chǎn)品或服務(wù)銷售人員應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估結(jié)果，為投資者匹配與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的債券產(chǎn)品或服務(wù)，并向投資者提供投資建議。4.簽署相關(guān)文件銷售人員應(yīng)當(dāng)要求投資者簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書、產(chǎn)品或服務(wù)協(xié)議等相關(guān)文件，確保投資者充分了解投資風(fēng)險(xiǎn)，并自愿承擔(dān)投資后果。（三）售后服務(wù)1.定期回訪經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)定期對(duì)投資者進(jìn)行回訪，了解投資者的投資情況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力變化等信息，及時(shí)調(diào)整投資建議。2.信息披露經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照相關(guān)法律法規(guī)和監(jiān)管要求，及時(shí)向投資者披露債券產(chǎn)品或服務(wù)的信息，包括債券發(fā)行人的信用狀況、債券價(jià)格波動(dòng)情況、投資收益情況等。3.投訴處理經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全投訴處理機(jī)制，及時(shí)處理投資者的投訴和建議，保護(hù)投資者的合法權(quán)益。六、監(jiān)督管理與法律責(zé)任（一）監(jiān)督管理1.監(jiān)管機(jī)構(gòu)職責(zé)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)及其派出機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱“監(jiān)管機(jī)構(gòu)”）負(fù)責(zé)對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的債券適當(dāng)性管理工作進(jìn)行監(jiān)督檢查，依法查處違法違規(guī)行為。2.自律組織作用證券業(yè)協(xié)會(huì)等自律組織應(yīng)當(dāng)制定行業(yè)自律規(guī)則，對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的債券適當(dāng)性管理工作進(jìn)行自律管理，督促經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)規(guī)范經(jīng)營(yíng)行為。（二）法律責(zé)任1.經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違法責(zé)任經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違反本辦法規(guī)定，未按照投資者適當(dāng)性管理要求銷售債券產(chǎn)品或服務(wù)的，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以責(zé)令改正，給予警告，并處以罰款；對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員，可以采取警告、罰款、市場(chǎng)禁入等措施。2.投資者違法責(zé)任投資者違反本辦法規(guī)定，提供虛假信息或隱瞞重要事實(shí)，騙取債券產(chǎn)品或服務(wù)的，經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)可以解除與投資者的服務(wù)協(xié)議，要求投資者承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。七、附則（一）解釋權(quán)本辦法由中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)負(fù)責(zé)解釋。（二）