江西科技學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計（論文）（格式范例）緒論1.1選題依據(jù)隨著消費升級步伐持續(xù)深化，消費者對智能化、便捷化家居服務(wù)的需求呈現(xiàn)出顯著的增長勢頭，該為家居行業(yè)迅猛增長提供了強有力的動力支持?？莆炙闺娖饔邢薰咀鳛闃I(yè)界的翹楚，該產(chǎn)業(yè)展現(xiàn)出顯著的發(fā)展?jié)摿褒嫶蟮氖袌鰸摿?，在企業(yè)經(jīng)營效益的評價體系中，盈利能力占據(jù)核心地位，其剖析可以充分揭示企業(yè)現(xiàn)階段的運營狀態(tài)與盈利能力，為企業(yè)持續(xù)發(fā)展提供支撐依據(jù)。針對所有企業(yè)主體，企業(yè)盈利能力的強弱，直接關(guān)系到其市場地位與長期發(fā)展?jié)摿?，該因素關(guān)乎企業(yè)能否實現(xiàn)持續(xù)性的擴張與發(fā)展，關(guān)系著公司的未來發(fā)展。1.2選題意義盈利能力在企業(yè)管理中具有重要的理論意義，它不僅是財務(wù)分析的核心，還是企業(yè)經(jīng)營經(jīng)營活動的起點和目標(biāo)，企業(yè)的經(jīng)營績效最終通過盈利能力體現(xiàn)，這一能力的高低影響多方面利益：投資者能否獲得回報、管理者能否優(yōu)化經(jīng)營決策等，都與盈利水平密切相關(guān)。它還關(guān)系到國家財政收入，其影響范圍遠超單一企業(yè)，涉及到了整個行業(yè)的經(jīng)濟體系發(fā)展。在實際意義方面，本文的研究有助于科沃斯企業(yè)準(zhǔn)確把握自身的現(xiàn)狀，并且進一步提升企業(yè)的盈利能力。通過分析科沃斯企業(yè)的盈利能力，得出企業(yè)目前存在的問題并提出對策，增強企業(yè)的盈利能力，促進企業(yè)的綜合競爭力發(fā)展，改善企業(yè)的管理狀況。通過對科沃斯盈利能力進行分析與研究，促進我國家電行業(yè)的穩(wěn)定健康的發(fā)展上也存在一定的意義。1.3研究方法文獻研究法：通過網(wǎng)絡(luò)和圖書館等平臺，查詢和整理有關(guān)的資料文獻，結(jié)合科沃斯盈利能力現(xiàn)狀進行研究，對該企業(yè)如何提升盈利能力進行研究。案例分析法：本文在研究科沃斯電器盈利能力所存在的問題時，通過分析現(xiàn)有的案例，理論和實踐相結(jié)合，為科沃斯電器的盈利問題加以佐證。讓問題變得更加生動、具體，并從中獲取相關(guān)啟發(fā)與經(jīng)驗。比較分析法：為了讓研究結(jié)論更加準(zhǔn)確，除了上述方法以外，本文還選擇使用對比分析法收集該公司2019年-2022年的相關(guān)歷史數(shù)據(jù)進行橫向和縱向分析，在收集同行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，對其進行橫向?qū)Ρ?，識別他們的優(yōu)勢和劣勢，最終制定相應(yīng)的改善和優(yōu)化。

第2章盈利能力相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1盈利能力的概念企業(yè)盈利能力反映其在特定經(jīng)營周期內(nèi)實現(xiàn)收益的效能，該指標(biāo)的強度，與盈利水平的實際表現(xiàn)緊密相連，在普遍情境里，該指標(biāo)數(shù)值與企業(yè)盈利效果緊密相連，顯示出正向關(guān)聯(lián)性，盈利能力分析作為企業(yè)經(jīng)營管理狀況評估的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，對管理者決策具有指導(dǎo)意義，實施行業(yè)利潤指標(biāo)的橫向性對比，以探究其內(nèi)在規(guī)律，可以客觀評估企業(yè)的實際經(jīng)營績效。2.2盈利能力研究的相關(guān)指標(biāo)財務(wù)績效的評估離不開對企業(yè)盈利能力的考量，呈現(xiàn)了該企業(yè)的利潤創(chuàng)造效率及其長期發(fā)展的潛在價值，在細致剖析階段，采納了多元化的評價體系，對企業(yè)的全面盈利能力進行系統(tǒng)性的審視分析。衡量企業(yè)盈利性能的核心財務(wù)比率為營業(yè)利潤率，盈利能力評價體系中的核心要素：數(shù)值指標(biāo)之大小呈正向增長，闡釋企業(yè)核心業(yè)務(wù)在利潤生成上的強大潛力，盈利表現(xiàn)尤為突出。營業(yè)利潤率的計算公式為：（營業(yè)利潤÷營業(yè)收入）×100%。在企業(yè)經(jīng)濟效益評價體系中，銷售凈利率占據(jù)著核心地位，本計算方式采用凈利潤與銷售收入之比值作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，本指標(biāo)能夠精確反映企業(yè)在銷售領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)凈收益的業(yè)績表現(xiàn)，該企業(yè)營業(yè)收入至最終利潤轉(zhuǎn)換的經(jīng)營管理效率實證分析。銷售凈利率的計算公式為：（凈利潤÷銷售收入）×100%在企業(yè)經(jīng)濟效益評價體系中，銷售凈利率占據(jù)著核心地位，本計算方式采用凈利潤與銷售收入之比值作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，本指標(biāo)能夠精確反映企業(yè)在銷售領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)凈收益的業(yè)績表現(xiàn)，該企業(yè)營業(yè)收入至最終利潤轉(zhuǎn)換的經(jīng)營管理效率實證分析。銷售凈利率的計算公式為：（凈利潤÷銷售收入）×100%。作為企業(yè)經(jīng)營效率的評估工具，成本費用利潤率是財務(wù)分析中不可或缺的指標(biāo)，本計算模型采用營業(yè)利潤與成本費用總額的比率進行數(shù)值表達，該指標(biāo)主要用于對企業(yè)依托主要經(jīng)營業(yè)務(wù)所實現(xiàn)的盈利效能及其運營效率進行綜合分析，本表述直觀揭示了企業(yè)核心業(yè)務(wù)的盈利狀態(tài)。成本費用利潤率的計算模型可據(jù)此公式進行解析：（營業(yè)利潤÷成本費用總額）×100%企業(yè)投資回報效益的核心評估指標(biāo)為總資產(chǎn)報酬率（ROE），該財務(wù)比率定義為息稅前利潤與資產(chǎn)平均總額的比值，本比率揭示了資本投資的盈利潛力，資產(chǎn)利用效率的衡量標(biāo)準(zhǔn)與數(shù)據(jù)指標(biāo)呈正相關(guān)，數(shù)據(jù)數(shù)值越高，反映出資產(chǎn)利用效率的較高水平，盈利質(zhì)量穩(wěn)步提高?？傎Y產(chǎn)報酬率的計算公式為：（息稅前利潤÷資產(chǎn)總額）×100%

科沃斯電器盈利能力的現(xiàn)狀分析3.1科沃斯電器有限公司簡介科沃斯作為清潔電器與服務(wù)機器人領(lǐng)域的先驅(qū)企業(yè)，自1998年創(chuàng)立以來，已發(fā)展成為集研發(fā)、設(shè)計、制造與銷售于一體的綜合性集團。公司目前形成了以TEK品牌事業(yè)部、機器人事業(yè)部和商用機器人事業(yè)部為三大核心的業(yè)務(wù)架構(gòu)，主營業(yè)務(wù)涵蓋清潔小家電、家用機器人及商用機器人三大領(lǐng)域?，F(xiàn)在，科沃斯已推出包括掃地機器人地寶，擦窗機器人窗寶，空氣凈化機器人沁寶和管家機器人UNIBOT的完整家用機器人產(chǎn)品線，科沃斯在家用機器人領(lǐng)域占據(jù)全球市場第二位，同時在商用機器人市場表現(xiàn)突出——自2015年進入該領(lǐng)域以來，已在銀行業(yè)細分市場取得領(lǐng)先地位?？莆炙挂呀⑵鹜晟频娜驙I銷網(wǎng)絡(luò)體系。在國內(nèi)市場，公司形成了覆蓋全國主要大中城市的銷售網(wǎng)絡(luò)，設(shè)立東北、華北、西北、魯豫、華東一區(qū)、華東二區(qū)、西南及華南八大銷售區(qū)域。在國際市場布局方面，公司先后在德國、美國和日本設(shè)立銷售子公司，并將業(yè)務(wù)拓展至西班牙、瑞士、法國、加拿大等十余個國家和地區(qū)。3.2科沃斯電器盈利能力現(xiàn)狀分析3.2.3營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率作為關(guān)鍵性財務(wù)指標(biāo)，在企業(yè)盈利能力評估中具有重要參考價值。具體來說就是當(dāng)營業(yè)利潤率保持較高水平時，意味著企業(yè)銷售商品所獲得的利潤越高，進而表明其盈利能力較強。表3.1科沃斯電器2019年-2021年銷售毛利率數(shù)據(jù)表單位：億元年份2019年2020年2021年2022年2023年營業(yè)利潤1.417.2822.5618.176.36營業(yè)收入53.1272.34130.86153.25155.02營業(yè)利潤率2.65%10.06%17.24%11.86%4.10%行業(yè)均值4.32%5.56%8.24%10.14%11.33%數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)由表3.1所知，科沃斯2019年至2023年的營業(yè)利潤率分別為2.65%、10.06%、17.24%、11.86%、4.10%。從以上數(shù)據(jù)中可以看出，科沃斯2019年至2021年的營業(yè)利潤率整體上來說是呈上升趨勢的，表明企業(yè)這段時間經(jīng)營效益良好，獲利能力較強。然而自2021年起，該指標(biāo)呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢，至2023年已降至4.10%，顯著低于行業(yè)平均水平，科沃斯整體營業(yè)利潤率處于較低水平，反映其盈利水平有待提升，應(yīng)當(dāng)通過精細化的管理以及增強其經(jīng)營能力來提高獲利水平。3.2.2銷售凈利率銷售凈利率作為評估企業(yè)盈利效率的關(guān)鍵指標(biāo)，其計算方式為凈利潤與營業(yè)收入之比。該指標(biāo)數(shù)值的提升，直接反映了企業(yè)將銷售收入轉(zhuǎn)化為凈利潤的效能增強，表明其通過市場拓展實現(xiàn)利潤增長的能力提升。表3.2科沃斯電器2019年-2023年營業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：億元年份20192020202120222023營業(yè)總收入53.1272.34130.86153.25155.02凈利潤1.216.420.74176.11銷售凈利率2.28%8.85%15.85%11.09%3.94%行業(yè)均值9.26%9.2%8.24%6.93%6.77%數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)從表3.2可以看出，科沃斯公司的總收入在2019年至2023年間持續(xù)增長，凈利潤從2019年也呈現(xiàn)上升趨勢，然而自2021年該指標(biāo)回落，反映出公司持續(xù)盈利能力不足。凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)出上升再下降的趨勢，在2021年達到峰值15.85%后轉(zhuǎn)為下行趨勢。2019年至2021年間，科沃斯凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)持續(xù)上升狀態(tài)，該指標(biāo)從原來的低于行業(yè)均值提升至接近行業(yè)平均水平，這一變化趨勢反映公司在這兩年在銷售環(huán)節(jié)的盈利能力較強。從2021年開始，凈資產(chǎn)收益率持續(xù)走低，且回落至行業(yè)均值以下。就目前的分析而言近年來科沃斯公司市場競爭力較差。3.2.3凈資產(chǎn)收益率分析作為衡量公司盈利能力的關(guān)鍵參數(shù)，股東回報率占據(jù)核心地位，凈資產(chǎn)收益率作為衡量企業(yè)資本運用效率的關(guān)鍵指標(biāo)，具有顯著的實際意義，展現(xiàn)了股東權(quán)益的盈利水平，該評價尺度數(shù)值的上升現(xiàn)象，直觀體現(xiàn)了投資回報效益的改善。表3.3科沃斯電器2019年-2023年凈資產(chǎn)收益率相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：億元年份2019年2020年2021年2022年2023年凈利潤1.216.4420.14176.11平均股東權(quán)益24.8531.1350.8764.2165.61凈資產(chǎn)收益率14.92%22.93%50.9%30.46%9.51%行業(yè)均值24.54%29.36%25.83%18.1%14.04%數(shù)據(jù)來源：科沃斯電器公司2019年-2023年財務(wù)報表以表3.3為依據(jù)，2019年至2022年間，企業(yè)年度凈利潤水平顯著攀升，自23年起，相關(guān)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出顯著的下降走勢，從2019年至2023年，企業(yè)股東權(quán)益呈現(xiàn)出逐年遞增的趨勢，從2022年度起，相關(guān)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出持續(xù)下降的走勢，該公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)似乎發(fā)生了某種調(diào)整，財務(wù)杠桿的減少對凈利潤產(chǎn)生了消極后果?？莆炙构煞萦邢薰镜膬糍Y產(chǎn)收益率顯現(xiàn)出波動的變化軌跡：自2019年至2021年，相關(guān)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出顯著增長趨勢，從14.92%上升至50.9%，2021至2022年度，該企業(yè)業(yè)績顯著超出行業(yè)平均水平范疇，該企業(yè)股東價值創(chuàng)造實力顯著上升；相關(guān)指標(biāo)持續(xù)減少，顯示出下降的跡象，到了2023年，該比例已降至9.51%，創(chuàng)下歷史新低，依據(jù)趨勢性數(shù)據(jù)剖析，自2019年起，該行業(yè)的發(fā)展方向逐步與行業(yè)平均發(fā)展水平產(chǎn)生分岔，呈現(xiàn)明顯競爭劣勢。3.2.4成本費用利潤率分析企業(yè)盈利效能的評估，離不開核心指標(biāo)——成本費用利潤率，針對特定會計期間，本計算方法系依據(jù)收益總額與成本費用總額的比值，進行比率分析，力求對該問題進行深入的學(xué)術(shù)考察，本研究的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)為2019年至2023年間的數(shù)據(jù)集，并使用相應(yīng)的公式來計算。表3.4科沃斯2019年-2023年成本費用相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：億元年份2019年2020年2021年2022年2023年利潤總額1.447.3222.5318.276.53成本費用總額51.2164.67107.44133.17148.18成本費用利潤率2.5%10.51%19.75%13.53%4.37%行業(yè)均值11.02%12%10.59%9.31%9.25%數(shù)據(jù)來源：科沃斯年報所得從表3.4與圖3.1中可見,從2019年到2023年，科沃斯集團營業(yè)利潤的變動趨勢為初期增長，2019年數(shù)據(jù)為1.44億元，至2021年攀升至22.53億元，達到歷史最高峰值，數(shù)值持續(xù)減少，最終在2023年達到6.53億元，企業(yè)經(jīng)濟活動呈現(xiàn)不穩(wěn)定性，經(jīng)營基礎(chǔ)薄弱。營業(yè)利潤的調(diào)整與盈利水平顯現(xiàn)出明顯的反差，近期財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，科沃斯公司成本費用持續(xù)攀升，凸顯成本管理問題，自2019年起，該數(shù)值從51.21億元攀升至2023年的148.18億元，增長數(shù)值為189.36%，在成本管理層面，該企業(yè)顯現(xiàn)出一定的不足，企業(yè)利潤區(qū)間遭遇明顯緊縮，企業(yè)經(jīng)濟效益指標(biāo)未達理想水平，盈利水平的波動對科沃斯企業(yè)成本費用與利潤率比率的影響表現(xiàn)為波動性走勢，2023年，該指標(biāo)水平上升至4.37%，呈現(xiàn)增長態(tài)勢，經(jīng)過對比分析，2019年以來的狀況已顯現(xiàn)出改善跡象，與行業(yè)平均水準(zhǔn)相較，尚存明顯的不匹配現(xiàn)象，企業(yè)的成本控制能力有待提升。3.3.5總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率（ROA）系衡量企業(yè)資產(chǎn)運用效率之核心財務(wù)比率，該公式系以息稅前利潤為分子，平均資產(chǎn)總額為分母，進行比值運算所得，該數(shù)值的衡量結(jié)果越顯著，企業(yè)資產(chǎn)配置的效率與其實現(xiàn)利潤的能力之間存在正相關(guān)效應(yīng)，反之則反映經(jīng)營效益欠佳。表3.5科沃斯2019年-2023年總資產(chǎn)報酬率相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：億元年份2019年2020年2021年2022年2023年息稅前利潤6.5318.2722.537.321.44資產(chǎn)總額133.4812.01584.4152.4742.70總資產(chǎn)報酬率3.30%13.87%26.73%15.12%4.76%行業(yè)均值15.32%16.83%18.21%20.32%22.03%數(shù)據(jù)來源：科沃斯年報所得以表3.5所記載的數(shù)據(jù)為依據(jù)，自2019年至2021年，科沃斯集團的總資產(chǎn)報酬率大幅上升，從3.30%攀升至26.73%，該實體的資產(chǎn)運營效能（凈資產(chǎn)與負債綜合分析）已實現(xiàn)重大突破，科沃斯公司實現(xiàn)成本費用管理效能的飛躍，通過產(chǎn)品銷售額的增長，營業(yè)利潤的貢獻度實現(xiàn)了顯著增強，企業(yè)綜合盈利能力呈現(xiàn)明顯增長態(tài)勢。自2021年至2023年這一階段，科沃斯公司的總資產(chǎn)報酬率顯現(xiàn)出明顯的下降跡象，該數(shù)值由原先的26.73%顯著減少至4.76%，該數(shù)值遠未觸及行業(yè)平均水平的基準(zhǔn)，該企業(yè)資產(chǎn)總額已從84億元人民幣減少至43億元人民幣，顯示出資產(chǎn)規(guī)模的顯著下降，科沃斯資產(chǎn)所具備的盈利潛力整體上呈現(xiàn)減弱態(tài)勢，數(shù)據(jù)波動情況表明，企業(yè)在資產(chǎn)運營效率上仍有優(yōu)化潛力可挖，存貨積壓、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度減慢等。

科沃斯電器盈利能力存在的問題及原因分析4.1科沃斯電器盈利能力存在的問題分析4.1.1凈利潤增長不穩(wěn)定，盈利質(zhì)量不佳圖4.1營業(yè)利潤、收入增長數(shù)據(jù)來源：科沃斯電器2019年-2023年財務(wù)報表以圖4.1中的數(shù)據(jù)為分析基礎(chǔ)，2019年至2021年，科沃斯電器營業(yè)收入實現(xiàn)了明顯的增長，資金總額實現(xiàn)了從53.12億元到130.86億元的飛躍，營業(yè)利潤的增長與營收的上升呈現(xiàn)出明顯的正相關(guān)關(guān)系，資金投入額度從1.41億元增長至7.28億元。自2021年過渡，科沃斯電器營業(yè)收入增長速度正經(jīng)歷階段性減速，財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，凈利潤呈現(xiàn)下降走勢，該現(xiàn)象主要歸因于市場競爭的加劇、產(chǎn)品同質(zhì)化傾向的明顯、高端化戰(zhàn)略遭遇瓶頸以及營銷成本的高企，掃地機器人行業(yè)逐漸步入市場飽和階段，科沃斯未能按照既定時間表推出具有顛覆性創(chuàng)新特性的產(chǎn)品，消費者興趣水平明顯下降，市場銷售業(yè)績出現(xiàn)下降跡象，該企業(yè)在中低端產(chǎn)品市場布局上顯現(xiàn)出產(chǎn)品配置的缺失現(xiàn)象，使得其難以在價格戰(zhàn)中保持競爭力。表4.1科沃斯電器2019-2023年營業(yè)總收入、凈利潤占比年份2019年2020年2021年2022年2023年營業(yè)總收入（億）53.1272.34130.86153.25155.02凈利潤（億）1.216.420.74176.11占比（%）28.915.311.13.9數(shù)據(jù)來源：科沃斯電器2019年-2023年財務(wù)報表通過表4.1的數(shù)據(jù)分析，可以看出科沃斯公司凈利潤呈現(xiàn)下降趨勢，導(dǎo)致凈利潤下降的原因是科沃斯公司的銷售能力下降，科沃斯沒有按照公司的實際情況做出正確的措施，銷售能力的下降是因為科沃斯生產(chǎn)的產(chǎn)品銷售價格逐步下降，這一因素成為科沃斯盈利水平下降。當(dāng)營業(yè)收入上升時，銷售凈利率下降的原因由于市場競爭加劇等原因，企業(yè)被迫降價以吸引更多客戶。這將導(dǎo)致單位銷售收入創(chuàng)造的利潤空間縮減，直接造成銷售凈利率下滑。4.1.2資產(chǎn)負債比較波動，資本結(jié)構(gòu)不合理表4.2科沃斯2019年-2023年權(quán)益乘數(shù)相關(guān)數(shù)據(jù)表單位：億元年份2019年2020年2021年2022年2023年資產(chǎn)總額43.3261.62107133134股東權(quán)益24.8531.1351.0764.3165.48權(quán)益乘數(shù)1.721.882.092.132.1數(shù)據(jù)來源：科沃斯年報所得以表4.2中的數(shù)據(jù)為分析基礎(chǔ)，科沃斯企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模及所有者權(quán)益持續(xù)呈現(xiàn)擴張趨勢，2023年資產(chǎn)增量較近五年同期大幅提升，創(chuàng)下歷史最高記錄，資金規(guī)模已上升至一百三十四億元人民幣，值得關(guān)注的焦點是，股東權(quán)益增長未能跟上資產(chǎn)規(guī)模的擴張步伐，企業(yè)負債狀況同步顯現(xiàn)上升走勢，從2019年到2023年這一階段，科沃斯集團的權(quán)益乘數(shù)持續(xù)增長，反映出其財務(wù)杠桿的逐步提升，公司負債規(guī)模持續(xù)攀升，反映出其財務(wù)結(jié)構(gòu)的不斷惡化，該財務(wù)杠桿的持續(xù)攀升可能誘發(fā)一系列潛在的財務(wù)風(fēng)險。4.1.3成本費用不斷提高，成本控制不足表4.3科沃斯2023年行業(yè)成本情況單位：億元分行業(yè)成本構(gòu)成項目本期金額本期占總成本比例(%)上年同期金額上年同期占總成本比例(%)本期金額較上年同期變動比例(%)家電行業(yè)直接材料68.283.862.6284.458.92家電行業(yè)外購成品0.0090.010.020.03-54.03家電行業(yè)制造費用3.44.123.14.187.98家電行業(yè)直接人工3.44.173.14.228.42家電行業(yè)運輸費用6.47.95.27.1221.71數(shù)據(jù)來源：科沃斯年報所得通從表4.2可以看出，科沃斯在家電行業(yè)的各成本構(gòu)成項目成本情況都有在上升，直接材料本期金額占總成本比例達到83.8%，上年同期金額占總成本比例達到84.45%，說明當(dāng)企業(yè)的成本費用利潤率降低時，企業(yè)為了追求更高的利潤，不得不支付更高的成本，這就意味著企業(yè)必須對成本費用進行嚴格和有效的控制，管控效能的降低將直接導(dǎo)致企業(yè)盈利能力面臨下行風(fēng)險。還有一個原因是公司持續(xù)加大拓寬市場的步伐以及研究支出，其產(chǎn)品引入的新功能所導(dǎo)致的材料成本提升以及由于同期銷售均價下行，導(dǎo)致材料成本的上漲速度超過了銷售收入的增長幅度。4.1.4資金周轉(zhuǎn)速度慢，資產(chǎn)利用效率較低表3.5數(shù)據(jù)顯示，科沃斯電器的資產(chǎn)報酬率與凈資產(chǎn)收益率整體呈下行態(tài)勢，且持續(xù)低于行業(yè)均值水平，這說明科沃斯電器在經(jīng)營投資等活動中對自身所有資產(chǎn)利用率低，未合理使用各項資產(chǎn)表4.4科沃斯電器2019-2023年存貨數(shù)據(jù)年份2019年2020年2021年2022年2023年存貨周轉(zhuǎn)率（%）3.023.623.442.792.83存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)11999.47105129127存貨行業(yè)均值4.915.054.774.455.18總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.241.381.551.281.16數(shù)據(jù)來源：科沃斯電器年報通從表4.3可以看出，科沃斯電器公司存貨周轉(zhuǎn)率先升后降，從21年的3.44下降到2.79，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從19年到23年一直上升，反映出科沃斯公司存貨管理能力下跌，存貨積壓率上升，產(chǎn)品可能會滯銷，說明該公司的存貨變現(xiàn)能力和管理水平逐漸變?nèi)??？莆炙沟拇尕浿苻D(zhuǎn)率落后于行業(yè)均值說明存貨相對于銷量顯得過多，存貨積壓會導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度減慢，歷程利用效率不足。4.2科沃斯電器盈利能力存在問題的原因分析4.2.1重營銷輕研發(fā)圖4.2科沃斯石頭科技銷售研發(fā)對比從圖4.2可以看出科沃斯的研發(fā)費用比銷售費用低很多，雖看似逐年上升，但與同行業(yè)小米旗下的石頭科技相比，仍處于偏低水平。通過科沃斯23年年報得知科沃斯在廣告營銷及平臺服務(wù)費占銷售費用總額的比重為71.73%，較2022年度增長了5.36%。故其在宣傳推廣中投入的很多，如：廣告投放、電視劇植入、主播帶貨等。但這種過度依賴營銷手段的經(jīng)營模式，忽視了了產(chǎn)品核心技術(shù)的研發(fā)創(chuàng)新，導(dǎo)致產(chǎn)品缺乏差異化競爭優(yōu)勢。在智能科技行業(yè)，技術(shù)創(chuàng)新是企業(yè)生存發(fā)展的關(guān)鍵，缺乏足夠的研發(fā)投入，產(chǎn)品就難以跟上技術(shù)迭代的步伐，容易被市場淘汰。消費者購買智能產(chǎn)品時，更看重的是其功能、性能和創(chuàng)新點，若科沃斯不能在技術(shù)上取得突破，僅憑營銷手段難以長期維持消費者的忠誠度，市場份額必然會逐漸萎縮。4.2.2經(jīng)營杠桿系數(shù)高表4.6科沃斯權(quán)益乘數(shù)數(shù)據(jù)年份2019年2020年2021年2022年2023年權(quán)益乘數(shù)1.721.882.092.132.1行業(yè)均值2.09%2.04%1.96%1.82%1.81%數(shù)據(jù)來源：科沃斯年報通過表4.8可知，科沃斯公司這五年的權(quán)益乘數(shù)一直上升且跟同行業(yè)對比從21年開始一直高于行業(yè)均值，可能是因為公司開始擴大了營業(yè)規(guī)模，擴大負債經(jīng)營的程度所致，但較高的財務(wù)杠桿可能會影響資金運營甚至?xí)黾悠髽I(yè)的負債程度，某種意義來說會阻礙企業(yè)提高其自身的盈利能力。因此，科沃斯公司需審慎運用財務(wù)杠桿，以實現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置4.2.3原材料采購成本高表4.7成本分析表產(chǎn)品情況成本構(gòu)成項目本期占成本比例（%）本期金額較上年同期變動比（%）服務(wù)機器人直接材料87.031.11智能生活電器直接材料79.8622.99數(shù)據(jù)來源：科沃斯年報在智能硬件與消費電子行業(yè)快速發(fā)展的推動下，企業(yè)對多元化產(chǎn)品原材料的需求呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，但由于市場上對電子的原材料需求高，所以價格也在增長，在表格4.7看出該公司產(chǎn)品的直接材料成本占比高，可知公司所需要原材料成本的持續(xù)攀升直接推高了該公司的營業(yè)成本水平。在現(xiàn)在競爭的行業(yè)環(huán)境下，科沃斯與其他競爭對手爭奪有限的原材料資源，為了確保生產(chǎn)的正常進行，可能不得不接受較高的價格。例如，在某些高性能電機供應(yīng)緊張的時期，科沃斯為了獲取足夠的電機用于機器人生產(chǎn)，只能以高于平時的價格進行采購。4.2.4庫存管理不善表4.8存貨分類（單位：億元）年份19年20年21年22年23年庫存商品7.238.8317.3122.5023.36原材料1.682.984.794.573.14存貨9.9912.8524.1729.0628.48庫存占比72%68%71%77%82%數(shù)據(jù)來源：科沃斯年報從表4.8來看，庫存商品占存貨的比例最大，達到82%，查閱科沃斯公司22年的存貨年報得知，庫存商品余額較上年同期增長30.49%，而原材料儲備則同比下降5.03%。貨賣不動，常見對策有倆鐘：招新品和促銷老產(chǎn)品，而科沃斯存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)增加和銷售商品的情況并不樂觀，這樣看，科沃斯的推新品和促銷戰(zhàn)并不好，降價并沒有換來可觀的增長。再者，消費者對清潔機器人的功能、智能化程度、外觀等方面的偏好不斷變化，倘若科沃斯未能及時適應(yīng)市場變化并優(yōu)化產(chǎn)銷策略，可能導(dǎo)致存貨積壓，進而影響周轉(zhuǎn)效率

第5章科沃斯電器提高盈利能力對策分析5.1開展多元化經(jīng)營，提高凈利潤水平5.1.1實行差異化發(fā)展戰(zhàn)略科沃斯的差異化戰(zhàn)略重點，實行差異化發(fā)展才能與其他同類產(chǎn)品拉開差距，做好品牌效應(yīng)，品牌不是一次性的。它涉及到視覺、聲音、價值觀的清晰度和多個渠道來傳達信息。由于科沃斯現(xiàn)在仍是占據(jù)著優(yōu)勢市場，因此不必拘泥于當(dāng)前市場，可以適當(dāng)保留激進的勢頭，對于新市場提前進行勘探，做到先發(fā)制人。對于能夠長期占據(jù)市場的關(guān)鍵，在于產(chǎn)品之間的差異化，因此科沃斯需要爭當(dāng)領(lǐng)頭羊，在市場中處于領(lǐng)導(dǎo)者的姿態(tài)，才能立于不敗之地，吸引同行業(yè)的其他企業(yè)來跟隨與模仿?？莆炙棺畲蟮母偁巸?yōu)勢在于其產(chǎn)品的操作系統(tǒng)與語音識別等人工智能技術(shù)，因此科沃斯要堅持創(chuàng)新研發(fā)，對于技術(shù)持續(xù)更新迭代，與其他同類產(chǎn)品實現(xiàn)差異明顯化，這樣更能讓消費者有明確的消費欲望。同時科沃斯自身已積累了較大的品牌效力，將之與創(chuàng)新技術(shù)相結(jié)合，便是科沃斯差異化發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)。5.1.2加強創(chuàng)新與研發(fā)在工業(yè)產(chǎn)品造型設(shè)計范疇，企業(yè)可借助知名設(shè)計師的專業(yè)力量進行合作，協(xié)作完成融合時尚美學(xué)特點的產(chǎn)品外觀設(shè)計稿本。針對不同季節(jié)、節(jié)日慶典以及流行趨勢的演變，設(shè)計限量版或主題版機器人外觀。例如汲取了我國春節(jié)文化的傳統(tǒng)內(nèi)涵，或與國際高端奢侈品牌進行跨界聯(lián)名設(shè)計合作。從企業(yè)戰(zhàn)略實施的角度，于經(jīng)濟環(huán)境突變及市場競爭加劇的雙重影響之下，成本控制是企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃中的核心環(huán)節(jié)，科沃斯在業(yè)界堪稱翹楚，力求維持市場競爭優(yōu)勢并提升產(chǎn)品在價格談判中的議價水平，加大研發(fā)資金投入力度是推動科技進步的核心要素，公司應(yīng)逐年提升研發(fā)費用在公司總收入中的占比，以推動技術(shù)進步，進而保障研發(fā)活動的連貫性與穩(wěn)定性，不斷強化公司在技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品升級領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先地位，同時顯著增強研發(fā)資金的產(chǎn)出效益。5.2優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，提高償債能力5.2.1調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)科沃斯公司要根據(jù)自身營業(yè)情況，優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，提高資金使用效率，合理調(diào)整股權(quán)和債務(wù)比例，降低資本成本和財務(wù)風(fēng)險?？梢酝ㄟ^發(fā)行債券融資或者向銀行貸款，保證充足的資金流來保障研發(fā)投入。這樣能讓企業(yè)的核心競爭力會越來越強。5.2.2增加權(quán)益成本公司要持續(xù)投入研發(fā)，開發(fā)出具有創(chuàng)新性的智能清潔機器人產(chǎn)品。例如，研發(fā)具有更精準(zhǔn)的導(dǎo)航系統(tǒng)、更高效的清潔模式產(chǎn)品。這些新產(chǎn)品能夠提高市場競爭力，增加利潤空間。隨著利潤增長，公司的價值也會提升，權(quán)益成本也會上升。條件允許的話，科沃斯可以通過公開增發(fā)股票來籌集權(quán)益資金。在增發(fā)過程中，定價要合理。定價過高可能很難發(fā)行，過低就會損害老股東的權(quán)益。同時要像向市場說明公司的資金用途，如用于新技術(shù)研發(fā)、新生產(chǎn)線建設(shè)等，吸引新的投資者，增加權(quán)益資本5.3提升產(chǎn)品議價能力，加強成本費用控制5.3.1制定成本費用預(yù)算首先明確戰(zhàn)略目標(biāo)：必須將成本費用預(yù)算編制與公司戰(zhàn)略規(guī)劃目標(biāo)相協(xié)調(diào)，若企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)設(shè)定為海外市場的拓展，在預(yù)算編制中，必須對海外市場拓展可能引起的額外經(jīng)濟成本進行深入分析，涉及跨國物流費用、境外市場調(diào)研開支、本地分銷渠道構(gòu)建費用等。進而對近年成本費用數(shù)據(jù)資料進行系統(tǒng)化搜集，對生產(chǎn)成本構(gòu)成要素如原材料、人工成本、制造費用，銷售成本構(gòu)成要素如廣告、促銷活動、銷售人員薪酬，研發(fā)成本及管理成本等各項具體數(shù)據(jù)進行了全面梳理，梳理過去五年間各型號清潔機器人原材料采購成本的變動態(tài)勢，亦需對各類銷售途徑的費用開支進行系統(tǒng)分析，最終須對各類成本費用預(yù)算進行細致梳理，以減少不必要支出。5.3.2建立成本費用控制體系公司需要建立成本費用控制組織架構(gòu)、明確各部門職責(zé)、實施成本控制措施，如采購部門要通過與供應(yīng)商建立長期合作關(guān)系、集中采購、招標(biāo)采購等方式降低采購價格；同時，生產(chǎn)部門加強原材料的管理，優(yōu)化下料工藝，減少原材料浪費。比如，改進產(chǎn)品設(shè)計，降低原材料的消耗定額，或者對原材料邊角廢料進行回收再利用。然后再建立完善的成本費用核算制度，對成本費用進行精細化分類和核算。就比如將生產(chǎn)成本分為直接材料成本、直接人工成本和制造費用，對制造費用進一步細分：設(shè)備折舊、車間水電費、生產(chǎn)設(shè)備維護費等；將銷售費用分為廣告費用、促銷費用、銷售人員薪酬、差旅費等。5.4加快存貨周轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)利用率5.4.1減少存貨占比科沃斯存貨中，庫存商品占比最大，可以從這方面入手，加大對庫存商品的銷售，與關(guān)鍵供應(yīng)商簽訂長期合作協(xié)議，共享生產(chǎn)計劃和需求信息，讓供應(yīng)商能夠根據(jù)科沃斯的實際生產(chǎn)進度和需求進行精準(zhǔn)供貨，減少采購提前期和庫存持有量避免不必要的存貨積壓，通過實施庫存優(yōu)化措施，一方面可緩解資金占用壓力，提升存貨周轉(zhuǎn)效率；應(yīng)構(gòu)建一套周期性的現(xiàn)場核查體系，力求實現(xiàn)財務(wù)賬目與實物庫存的同步一致性，對長期積壓與滯銷的商品及原材料，即刻啟動清掃與整治程序，可選用降價銷售、向供應(yīng)商退貨、報廢等手段實施，提升庫存效率，降低無效庫存對資金資源的占用，針對不同目標(biāo)市場及客戶群體的特定背景，制定專屬的市場營銷策略和促銷活動實施計劃，采用大數(shù)據(jù)分析技術(shù)對客戶需求與購買行為進行精準(zhǔn)剖析，實施精準(zhǔn)廣告投放與產(chǎn)品推薦的綜合解決方案，實施高效營銷策略以提升營銷成效與產(chǎn)品銷售業(yè)績，減少存貨積壓。5.4.2處置閑置資產(chǎn)科沃斯公司需要對低效資產(chǎn)進行戰(zhàn)略優(yōu)化，重點處理那些生產(chǎn)現(xiàn)金效率低下、缺乏市場競爭力的資產(chǎn)組合。這些資產(chǎn)不僅很難為科沃斯公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，更可能成為制約企業(yè)的負擔(dān)。所以要及時處理這些資產(chǎn)，提升科沃斯公司的資金利用效率，還能為其創(chuàng)造更多的發(fā)展機會和競爭優(yōu)勢。在資金管理中，實施一些科學(xué)高效的管理方法很重要。特別是對于那些擁有子、分公司的企業(yè)來說，構(gòu)建集團資金管理中心是提升集團整體資金運營效率的有效途徑。

第6章結(jié)論本研究以科沃斯電器有限公司為研究對象，重點分析其盈利指標(biāo)，具體包括：營利利潤率、銷售凈利率、銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率，對科沃斯電器有限公司2019年-2023年的財務(wù)數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)：企業(yè)整體盈利能力呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢，還出現(xiàn)了盈利持續(xù)性較弱、盈利質(zhì)量不佳等突出問題，成本管控效率偏低的問題尤為顯著。論文將相關(guān)理論與科沃斯公司的實際情況相結(jié)合，通過對科沃斯電器盈利能力進行分析，根據(jù)分析的結(jié)果提出了相對應(yīng)的建議和對策，可是由于自身掌握的知識有限，實踐經(jīng)驗尚淺，研究分析