目錄投資建議 6一、2025年行情回顧 8計算機指數(shù)及估值復(fù)盤 8二、AI應(yīng)用：多場景全面落地，Coding、辦公、金融投資域表現(xiàn)突出 12AICoding：重塑軟件開新模范式，國內(nèi)生態(tài)加速落地 12AI+辦公：大模型賦能辦公全流程，國內(nèi)市場呈現(xiàn)集中化趨勢 20AI+金融IT：助力散戶高理解投資，同時升級專業(yè)投研的工作范式 24三、網(wǎng)絡(luò)安全：AI技術(shù)融合打開發(fā)展新篇章 27網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模持續(xù)長，AI+云化成為破局新方向 27安全大模型、信創(chuàng)安全數(shù)據(jù)安全、大模型安全等細(xì)分賽道蓬勃發(fā)展 28四、智能駕駛：向下智駕平權(quán)，向上探索世界模型和VLA 35世界模型和VLA正在推動L3由藍(lán)圖走向商用 35智駕平權(quán)或大幅度加速L2普及和城市NOA下沉 37硬件層面——芯芯向榮龍頭領(lǐng)跑下新產(chǎn)品不斷涌現(xiàn) 39五、工業(yè)軟件：AI正在重塑工業(yè)生產(chǎn)業(yè)態(tài) 42全自主運行工廠系統(tǒng)接管生產(chǎn)，數(shù)字員工比肩資深工程師 42政策驅(qū)動更新改造，行景氣度有望回暖 44物理AI或自下而上重塑真模擬技術(shù)范式 46風(fēng)險因素 50表目錄表1：AI編程的L1-L5分級 13表2：海外頭部AI編程產(chǎn)品度經(jīng)常性收入情況 15表3：重點公司簡介及關(guān)注點 23表4：同花順問財?shù)腁I產(chǎn)品服務(wù) 24表5：九方靈犀具體場景 25表6：工業(yè)重點行業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新和技術(shù)改造的重要內(nèi)容和目標(biāo) 44表7：細(xì)分重點行業(yè)的設(shè)備更新和技術(shù)改造 45圖目錄圖1：2025年年初至今申萬算機指數(shù)走勢圖 8圖2：申萬計算機估值變化（PS-TTM） 9圖3：申萬計算機估值變化（PE-TTM） 9圖4：計算機板塊（申萬）體營業(yè)收入變化（2020-2025年前三季度） 10圖5：計算機板塊（申萬）體歸母凈利潤變化（2020-2025年前三季度） 10圖6：計算機板塊（申萬）股營業(yè)收入同比增速分布（2025年前三季度） 10圖7：計算機板塊（申萬）股歸母凈利潤同比增速分布（2025年前三季度） 10圖8：計算機板塊（申萬）募基金持倉市值占比 圖9：基于大模型的AI代碼成邏輯 12圖10：大模型代碼編程能力測排行榜 12圖全球AI編程工具市價值（億美元） 13圖12：中國AI代碼生成市規(guī)模（億元） 13圖13：AICoding在中國各業(yè)滲透率 14圖14：2023年來AICoding產(chǎn)品融資規(guī)模分布 14圖15：Lovable和Cursor的ARR呈指數(shù)型增長曲線 15圖16：中美AICoding產(chǎn)品 15圖17：AICoding產(chǎn)品分類 16圖18：AI編程客戶群差異化 16圖19：AI編程工具不同自化能力與面向群體 16圖20：GitHubCopilot、ClaudeCode、Cursor的訂閱付價格 17圖21：AI自然語言編碼 18圖22：AI代碼診斷與優(yōu)化 18圖23：EasyDevelop產(chǎn)品 19圖24：中國AI+辦公軟件分占比，2024年 20圖25：中國協(xié)同辦公市場規(guī)模 21圖26：中國協(xié)同辦公平臺市規(guī)模 21圖27：2025年3月AI辦公Web端月訪問量數(shù)據(jù) 21圖28：WPSAI3.0新功能（AI改文檔、AIPPT、靈犀語助手、知識庫） 22圖29：WPS主要產(chǎn)品月度躍設(shè)備數(shù)（億） 23圖30：個人端累計年度付費戶數(shù) 23圖31：九方靈犀落地場景示意 25圖32： 的宏觀數(shù)據(jù)預(yù)測 26圖33： 的行業(yè)分析、測 26圖34：全球網(wǎng)絡(luò)安全IT總資（億美元） 27圖35：中國網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)（億美元） 27圖36：2023年中國網(wǎng)絡(luò)安項目數(shù)量行業(yè)分布 27圖37：國內(nèi)安全智能體 28圖38：信創(chuàng)安全市場規(guī)模（元） 29圖39：信創(chuàng)安全產(chǎn)品分布（2024年） 29圖40：中國數(shù)據(jù)安全市場規(guī)（億元） 29圖41：中國數(shù)據(jù)安全軟件市規(guī)模（億元） 30圖42：2024年數(shù)據(jù)安全項分布占比 30圖43：大模型運行風(fēng)險 31圖44：大模型安全防護市場景圖 31圖45：深信服智安全業(yè)務(wù) 32圖46：公司網(wǎng)安產(chǎn)品市場地位 32圖47：公司AIFirst發(fā)展戰(zhàn)略 32圖48：深信服云計算業(yè)務(wù) 32圖49：恒腦安全大模型技術(shù)力 33圖50：恒腦安全垂類大模型統(tǒng) 33圖51：安恒信息數(shù)據(jù)安全四智能體 34圖52：乾崑智駕技架構(gòu) 35圖53：VLA的技術(shù)架構(gòu) 36圖54：VLA正在打開智駕能力的上限 37圖55：吉利汽車千里浩瀚智駕 37圖56：奇瑞獵鷹智駕 37圖57：長安汽車天樞智駕2.0 37圖58：比亞迪天神之眼 37圖59：高速NOA滲透數(shù)據(jù)（時序口徑） 38圖60：高速NOA滲透數(shù)據(jù)（車型價格口徑） 39圖61：征程6P的特性與參數(shù) 39圖62：黑芝麻A2000系列 40圖63：黑芝麻的NPU架構(gòu) 41圖64：TPT 42圖65：UCS 43圖66：鋼鐵行業(yè)購置固定資、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 46圖67：石油石化行業(yè)購置固資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 46圖68：建筑建材行業(yè)購置固資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 46圖69：有色金屬行業(yè)購置固資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金 46圖70：NVIDIAOmniverse 47圖71：Cosmos和Omniverse協(xié)作 47圖72：借助CosmosWFM機器人訓(xùn)練 48圖73：索辰模擬機器人抓取練 48圖74：風(fēng)場流線數(shù)據(jù)實時生成 49圖75：電磁信號強度數(shù)據(jù)實生成 49投資建議AI+Coding：Agent模式深化落地，開源生態(tài)與企業(yè)付費雙輪驅(qū)動。2026年AI編程將全面進入多智能體協(xié)同階段，從單一工具輔助轉(zhuǎn)向全流程自主開發(fā)，CodeAgent可實現(xiàn)需求拆解、跨語言編碼、自動化測試與部署的閉環(huán)，顯著降低企業(yè)研發(fā)成本。技術(shù)層面，國內(nèi)廠商在編程大模型性能上持續(xù)突破，多款模型在代碼生成準(zhǔn)確率、復(fù)雜任務(wù)處理能力上比肩海外頭部產(chǎn)品，且通過開源策略快速構(gòu)建開發(fā)者生態(tài)，加速產(chǎn)業(yè)落地。商業(yè)化方面，企業(yè)級付費需求逐步釋放，低代碼IDE工具憑借自主IDE環(huán)境+AI輔助開發(fā)優(yōu)勢，在信創(chuàng)場景下實現(xiàn)對海外工具的替代，注冊用戶規(guī)?？焖贁U張，2026年商業(yè)化放量有望帶動業(yè)績高增。同時，AI編程向傳統(tǒng)行業(yè)滲透加速，互聯(lián)網(wǎng)、金融、能源等領(lǐng)域?qū)Χㄖ苹_發(fā)工具的需求提升，進一步打開市場空間。建議關(guān)注：卓易信息（SnapDevelop產(chǎn)品商業(yè)化突破，IDE業(yè)務(wù)高增長可期）、深度布局開源編程模型的相關(guān)廠商。AI+辦公：智能體重構(gòu)辦公流程，B端滲透與多模態(tài)交互成關(guān)鍵。2026年AI辦公將從工具賦能轉(zhuǎn)向智能體協(xié)同，辦公智能體可深度理解業(yè)務(wù)場景，實現(xiàn)跨平臺數(shù)據(jù)整合與自動化任務(wù)處理，推動企業(yè)辦公效率再升級。C端市場，頭部辦公軟件的AI智能體已實現(xiàn)文檔生成、會議紀(jì)要、知識庫管理的全流程覆蓋，AI月活用戶基數(shù)穩(wěn)步增長，年度付費用戶規(guī)模持續(xù)擴大，2026年隨著多模態(tài)交互（語音、圖像、文本融合）功能完善，付費轉(zhuǎn)化率有望進一步提升。B端市場，協(xié)同辦公平臺加速AI原生改造，多款智能體可針對公文處理、合同審核、項目管理等垂直場景提供預(yù)制解決方案，適配大型企業(yè)與政務(wù)機構(gòu)的個性化需求；部分廠商訂閱業(yè)務(wù)持續(xù)高增，AI功能落地進一步增強產(chǎn)品競爭力。建議關(guān)注：金山辦公（WPSAI商業(yè)化領(lǐng)先，B/C端雙輪驅(qū)動）、福昕軟件（訂閱轉(zhuǎn)型深化，AI功能賦能產(chǎn)品溢價）、致遠(yuǎn)互聯(lián)（CoMi智能體落地多行業(yè)，公有云SaaS模式放量）、泛微網(wǎng)絡(luò)（數(shù)智大腦Xiaoe.AI重構(gòu)辦公流程，智能體潛力顯著）。AI+金融IT：投研效率革新與服務(wù)范式升級，智能體成核心載體。2026年AI將深度重塑金融服務(wù)范式，從散戶投教輔助向?qū)I(yè)投研全流程賦能延伸，金融智能體憑借數(shù)據(jù)整合-邏輯推理-決策輸出能力，成為連接用戶與服務(wù)的核心樞紐。散戶服務(wù)端，頭部AI投顧產(chǎn)品基于先進思維模型，實現(xiàn)深度推理與實時資源調(diào)用，覆蓋廣泛投資者群體，2026年隨著思維鏈技術(shù)優(yōu)化，其在行情解讀、策略回測上的精準(zhǔn)度將進一步提升；投教智能體依托自研證券大模型，覆蓋股票診斷、大盤分析、投教問答等場景，擬人化交互降低用戶門檻，有望成為行業(yè)標(biāo)桿。專業(yè)投研端，金融數(shù)據(jù)平臺的宏觀數(shù)據(jù)預(yù)測、行業(yè)資金面跟蹤功能已實現(xiàn)自動化分析，2026年AI創(chuàng)作與研報提綱生成功能將進一步提升研究員效率，推動投研從人力密集向數(shù)據(jù)驅(qū)動轉(zhuǎn)型。此外，AI在風(fēng)控、合規(guī)領(lǐng)域的應(yīng)用加速，通過多模態(tài)數(shù)據(jù)建模降低信貸違約風(fēng)險，成為金融機構(gòu)核心需求之一。建議關(guān)注：同花順（問財2.0引領(lǐng)AI投顧升級，用戶基數(shù)與粘性雙高）、九方智投（靈犀智能體落地多場景，投教與投顧能力兼具）。AI+網(wǎng)安：主動防御體系構(gòu)建，大模型安全與信創(chuàng)安全雙主線。2026年網(wǎng)絡(luò)安全將進入AI驅(qū)動主動防御時代，安全大模型與智能體成為應(yīng)對高級威脅的核心手段，同時大模型自身安全與信創(chuàng)安全需求加速釋放。技術(shù)層面，頭部廠商的安全大模型在流量威脅檢出、釣魚攻擊識別等方面表現(xiàn)突出，2026年安全托管服務(wù)與SASE云化交付模式將進一步放量，帶動營收高增；安全智能體覆蓋數(shù)據(jù)安全、大模型安全等多個場景，數(shù)據(jù)處理效率大幅提升，信創(chuàng)安全收入實現(xiàn)快速增長，2026年在政策驅(qū)動下有望持續(xù)突破。賽道層面，大模型安全防護需求凸顯，相關(guān)防護系統(tǒng)實現(xiàn)開發(fā)-訓(xùn)練-部署-運營全周期防護，誤報率控制在極低水平；信創(chuàng)安全市場規(guī)模持續(xù)擴大，頭部廠商產(chǎn)品國產(chǎn)化率處于行業(yè)領(lǐng)先水平，在黨政、金融場景的替換需求中占據(jù)優(yōu)勢。建議關(guān)注：深信服（安全GPT賦能產(chǎn)品提效，MSS與SASE業(yè)務(wù)高增長）、安恒信息（恒腦智能體落地多賽道，信創(chuàng)安全與數(shù)據(jù)安全雙輪驅(qū)動）、天融信（信創(chuàng)安全產(chǎn)品領(lǐng)先，邊界安全與終端安全優(yōu)勢穩(wěn)固）、綠盟科技（AI驅(qū)動威脅檢測，開源軟件漏洞治理能力突出）。智能駕駛：高階智駕商用與平權(quán)并行，高算力硬件成核心壁壘。2026年智能駕駛將迎來高階落地+成本下探雙重機遇，L3級智駕逐步商用，L2級功能向中低端價位下沉，高算力芯片與域控制器需求放量。技術(shù)路線上，多款高階智駕方案通過去語言化端到端設(shè)計或跨模態(tài)轉(zhuǎn)化技術(shù)，實現(xiàn)時延降低、通行效率提升，搭載車型規(guī)模持續(xù)擴大，2026年隨著更多主機廠合作落地，高階智駕滲透率將快速提升；全場景功能逐步普及，用戶體驗持續(xù)優(yōu)化。硬件層面，頭部高算力智駕芯片憑借性能優(yōu)勢，成為域控制器核心配置，相關(guān)芯片與域控制器出貨量實現(xiàn)顯著增長，2026年在智駕平權(quán)推動下，需求將持續(xù)旺盛。建議關(guān)注：德賽西威（高算力智駕域控制器龍頭，客戶覆蓋主流主機廠）、中科創(chuàng)達(dá)（智駕軟件方案領(lǐng)先，與芯片廠商合作深化）、聚焦高算力芯片的相關(guān)廠商。工業(yè)軟件：AI重塑生產(chǎn)業(yè)態(tài)，政策與周期共振推動回暖。2026年工業(yè)軟件將在AI技術(shù)賦能+政策驅(qū)動更新下實現(xiàn)景氣度回升，從工具輔助轉(zhuǎn)向全流程自主運行，物理AI與工業(yè)操作系統(tǒng)成為核心創(chuàng)新方向。核心賽道上，全自主運行工廠系統(tǒng)通過大模型與控制系統(tǒng)協(xié)同，實現(xiàn)生產(chǎn)全閉環(huán)，機柜空間大幅縮減，人均監(jiān)控效率顯著提升，2026年在石化、鋼鐵等行業(yè)的復(fù)制落地將帶動收入增長；物理AI引擎實現(xiàn)復(fù)雜場景模擬的實時化，在低空經(jīng)濟、機器人訓(xùn)練等新興場景的應(yīng)用逐步拓展。政策層面，工業(yè)軟件更新改造政策持續(xù)推進，2026年作為關(guān)鍵節(jié)點，鋼鐵、石油石化等下游周期性行業(yè)資本開支有望觸底回升，帶動工業(yè)軟件需求釋放。此外，工業(yè)軟件國產(chǎn)化加速，頭部廠商在核心細(xì)分領(lǐng)域的替代能力增強，逐步打破海外壟斷。建議關(guān)注：寶信軟件（工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺龍頭，IDC業(yè)務(wù)與工業(yè)軟件協(xié)同增長）、中控技術(shù)（賦物理AI。一、2025年行情回顧計算機指數(shù)及估值復(fù)盤年初至今，計算機行業(yè)指數(shù)上漲19.1%，滬深300指數(shù)上漲14.1%（數(shù)據(jù)取自2025年11月20日收盤后）。計算機板塊全年至今的走勢呈現(xiàn)年初蓄勢、二月沖高、年中調(diào)整、九月突破的四階段特征，其行情演繹與宏觀政策、行業(yè)景氣、業(yè)績兌現(xiàn)及資金流動等多重因素深度綁定。年初，政策預(yù)期與技術(shù)慣性驅(qū)動溫和上行。回顧計算機板塊全年至今的走勢，2025202412（DeepSeek300。379400020%圖1：2025年年初至今申萬計算機指數(shù)走勢圖45%25%5%-15%

滬深300 計算機數(shù)據(jù)提取截止2025年11月20日）PS-TTM處于五年來相對高位。計算機板塊PS水平當(dāng)前處于歷史相對高位區(qū)間，這背后是市場對板塊營收端擴張潛力的高度認(rèn)可。在數(shù)字經(jīng)濟政策持續(xù)加碼、AI技術(shù)驅(qū)動各行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的大背景下，計算機板塊企業(yè)的營收增長邏輯愈發(fā)清晰，無論是AI基礎(chǔ)設(shè)施、行業(yè)信息化解決方案還是信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈，營收規(guī)模的擴容天花板正持續(xù)上移，這種營收端的高成長性為PS估值提供了強支撐，體現(xiàn)市場對其在產(chǎn)業(yè)變革中營收增量空間的樂觀預(yù)期。PE-TTM位于五年間高位。受到大語言模型、智能駕駛等產(chǎn)業(yè)新趨勢影響，板塊遠(yuǎn)期盈利空間受到市場的認(rèn)可，與此同時伴隨著市場流動性及賺錢效應(yīng)提升，作為牛市旗手，計算機板塊PE快速提升。圖2：申萬計算機估值變化（PS-TTM）數(shù)據(jù)提取時間為2025年11月20日）圖3：申萬計算機估值變化（PE-TTM）數(shù)據(jù)提取時間為2025年11月20日）202520259296.69.2%231.537.4%。圖6，22540~10%5210%~20%1820%~30%-10%~0、-20%~-10%、-30%~-20%15、874：計算機板塊（申萬）總體營業(yè)收入變化（2020-2025前三季度）（申萬年前三季度）

（申萬（2020-2025年前三季度）圖（申萬（2025年前三季度）從公募基金持倉市值占比維度來看，截止2025年三季度，計算機板塊公募基金持倉市值占比為2.93%，近三年均值約4.25%，近三年最高點為2023Q1的7.45%。2025年上半年受股市總體走強影響，一季度計算機公募基金持倉市值占比提升顯著，后續(xù)有些許回落，目前低于近三年均值。我們認(rèn)為，如果后續(xù)AI大模型、智能汽車技術(shù)出現(xiàn)階段性突破，同時自主開發(fā)和工業(yè)信息化持續(xù)推進，公募基金持倉占比有望在現(xiàn)有基數(shù)上進一步增長。圖8：計算機板塊（申萬）公募基金持倉市值占比計算機板塊公募基金持倉市值占比（%） 近三年均值（%）7.45%6.76%7.45%6.76%5.36%5.06%4.43%4.25%3.68%3.24%2.57%2.42%2.82%3.00% 2.93%7.0%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0% 2022Q42023Q12023Q22023Q32023Q42024Q12024Q22024Q32024Q42025Q12025Q22025Q3 二、AI應(yīng)用：多場景全面落地，Coding領(lǐng)域表現(xiàn)突出AICoding：重塑軟件開發(fā)新模范式，國內(nèi)生態(tài)加速落地AI編程向自主型Agent模式躍遷，未來市場規(guī)模潛力較大。基于大模型的自動化編程與代碼生成，AICoding提升軟件開發(fā)效率與自動化水平。AICoding（人工智能編程）是利用人工智能技術(shù)輔助或自動化軟件開發(fā)中的編碼任務(wù)，涵蓋代碼生成、調(diào)試、測試、文檔化等環(huán)節(jié)，核心是基于自然語言交互、AICoding流程包括需求AI根據(jù)AI編35%。AICoding工具。其中ClaudeGPT5o3AICodingAI座和數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。圖9：基于大模型的AI代碼生成邏輯歐智圖10：大模型代碼編程能力評測排行榜penCompass

AI編程工具正從

輔助駕駛AgentAICodingCopilot第三階Agent模式，第四AutopilotAIAI自主表1：AI編程的L1-L5分級等級 主要功能 代表產(chǎn)品L1：代碼補全提供代碼級別的自動補全，快速輸入常見代碼片段GitHubCopilot、TabbyLContinue16xPromptL生成整個項目的代碼框架，從需求文檔直接生成初步代碼Codegen、Sweep、PythagoraL從產(chǎn)品需求文檔到最終生產(chǎn)部署的全流程自動化Devin、Marblism、GenieL5：AI開發(fā)團隊多個AI代理協(xié)作，模擬完整的開發(fā)團隊，各自負(fù)責(zé)項目的不同部分AutoDev、MGXI工具

AICodingResearchandMarkets2024AI672030年2572024-203025.2%2023AI65202833038.4%目前，中國AI（項目迭代速度與更新頻率快與AI代碼生成高度契合。圖全球AI編程工具市場價值（億美元） 圖12：中國AI代碼生成市場規(guī)模（億元）0

2024A 2030E

CAGR：CAGR：670

02023 2024 2025E2026E2027E2028E市場規(guī)模（億元） 增長率（）ResearchandMarkets 數(shù)智觀察、億歐智圖13：AICoding在中國各行業(yè)滲透率電信醫(yī)療設(shè)備能源金融人工智能游戲互聯(lián)網(wǎng)0 20 40 60 80 100智觀察、億歐智AICoding產(chǎn)品涌現(xiàn)，國內(nèi)廠商積極布局融資火熱與用戶激增，推動AICoding賽道快速發(fā)展。2024年AI編程成為融資最活躍的賽道之一，融資總額超過10億美元，Magic、Codeium、Cursor等初創(chuàng)1AICoding51%AI應(yīng)20257GitHubCopilot2000萬。圖14：2023年以來AICoding產(chǎn)品融資規(guī)模分布智觀察、億歐智AICursor20256ThriveAccel999R5ludeCde和ihbColot（ARR）53AICodingLovable和Cursor零增長至一億美元，AI編程行業(yè)正處于迅速爬升階段，未來市場空間廣闊。圖15：Lovable和Cursor的ARR呈指數(shù)型增長曲線ovable公司官表2：海外頭部AI編程產(chǎn)品年度經(jīng)常性收入情況產(chǎn)品 年度經(jīng)常性收入（ARR）Cursor突破5億美元（2025年6月）ClaudeCode突破5億美元（2025年9月）GitHubCopilot突破3億美元（2024年7月）Lovable突破1億美元（2025年7月）Devin0.73億美元（2025年6月）ursor公司官網(wǎng)、智人AI、ARRClub、Lovable公司官網(wǎng)、Devin公司官AICodingAIAICodingIDE（把AI）AI大模型，基于VSCodeAI+IDEClaude3.7和1.6DeepSeekBuilderChatBuilder01AI20256月100萬。SOLO（把工具集成于AI）圖16：中美AICoding產(chǎn)品智觀察、億歐智圖17：AICoding產(chǎn)品分類

AICoding1）AIAIIDE基于現(xiàn)IDE的AIAICoding?CodingAI和CodingAgent（（圖18：AI編程客戶群差異化 圖19：AI編程工具不同自動化能力與面向群體發(fā)中心

智觀察、億歐智AICoding工具在海外市場已形成可規(guī)模化商業(yè)閉環(huán)。訂閱制收費和免費增值模式占據(jù)超過65%的市場，GitHubCopilot1039CodePro20/Max100美元/的propro+版本分2060Agent圖20：GitHubCopilot、ClaudeCode、Cursor的訂閱付費價格公司官AICoding是AICoding產(chǎn)品在License30萬-200萬AICoding82%31%IDE20249易信息完成了對艾普陽有限公司的收購，艾普陽在2024年上半年正式發(fā)布Snpevlp（D.NET云原生（VisualStudio、Rider）SnapDevelop的低代碼屬性使得開發(fā)效率提升倍。SnapDevelopAIAPIAPI3-5倍，可自動生成50%-80%的代碼，讓復(fù)雜項目快速成型。產(chǎn)品分為海外版和國內(nèi)版，海外版可使用GPT-4等模型，國內(nèi)版使用通義千問、豆包等模型。圖21：AI自然語言編碼 圖22：AI代碼診斷與優(yōu)化 普陽公司官 普陽公司官SnapDevelopCodingIDE（集成了AI功能的傳統(tǒng)編程IDE）。不同于字節(jié)的Trae和通義靈碼需要基于VSCode的生態(tài)和環(huán)境，SnapDevelop具備完整獨立的開發(fā)環(huán)境IDE，目前支持JavaScript和C語言，未來公司將計劃適配新的編程語言，例如Java和Python，將大大擴展公司產(chǎn)品的適用范圍。DCloudDCloud90010截至2025年9產(chǎn)品已吸引了超過22026AI等，進一步提升開發(fā)效率與調(diào)試效率，目前產(chǎn)品正在免費試用推廣中。公司AI+IDE雙向布局，一方面持續(xù)打造IDE+AI路徑的代表產(chǎn)品SnapDevelop，另一方面通過EazyDevelop，以AI+IDE為基底，集成DeepSeek、通義千問等大模型、多智能體協(xié)作、MCP云服務(wù)接入與海量行業(yè)模板，大幅降低開發(fā)成本，實現(xiàn)高效的快速應(yīng)用搭建，主要面向非專業(yè)開發(fā)者。于2025年9月上線正式版，并且在倉頡計劃及智慧醫(yī)療開源聯(lián)盟成立的推動下，其深度支持倉頡語言的圖23：EasyDevelop產(chǎn)品病歷質(zhì)控智能體項目日前已獲得訂單。易信息微信公眾業(yè)務(wù)長期發(fā)展信心。202552025年2025、26、27IDE6500萬/1.4億元/3IDEPBSnpvelp（DEAEaeveo（AEIDE公司IDE產(chǎn)品前景廣闊，有望打開長期增長空間。我們認(rèn)為公司產(chǎn)品在專業(yè)性和獨立性上有較大優(yōu)勢，具有自研的獨立IDE環(huán)境；產(chǎn)品的壁壘極高，友商主要是JetBrainsIDEJrtBrainsAICodingCursorAI+AIAI數(shù)據(jù)，AI辦公軟件可助力商業(yè)專業(yè)人士/程序員/咨詢行業(yè)代理商實現(xiàn)59%/126%/13.8%的提效。AI+AI+數(shù)據(jù)梳理、AI+演示寫作、AI+項目管理及AI+通訊協(xié)作。根據(jù)頭豹研究院數(shù)據(jù)，截至20244AI+AI+個39%，成為圖24：中國AI+辦公軟件分類占比，2024年4423392113AI+文字處理 AI+數(shù)據(jù)處理 AI+演示協(xié)AI+通訊協(xié)作 AI+項目管理豹研究 （據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2024年4月初，國AI+辦公軟件為117個）中國AI+OA功2016Office365CopilotAIAI365CopilotWPSAIAIAI2.0大模型技術(shù)發(fā)展促進29-2023AI+6.86131.03109.09%2024年AI+辦公軟件市場規(guī)模達(dá)308.64億元，預(yù)計2028年為1911.37億元，復(fù)合增長率為57.75%。AICNNIC125.751.5%AI+辦公的2025414.813915%-20%。圖25：中國協(xié)同辦公市場規(guī)模 圖26：中國協(xié)同辦公平臺市場規(guī)模0

330.10293.40264.20330.10293.40264.20228.5502020 2021 2022 2023 2024E 2025E市場規(guī)模（億元） 增長率（）

140120100-

163 13911710280591391171028059450414.8025180400370.70160502021 2022 2023 2024E2025E2026E市場規(guī)模（億元） 增長率（）艾媒咨 艾瑞咨國內(nèi)AI3AI2.6MAU75008000萬訪問量穩(wěn)居榜首，與騰訊文檔、百度AIWPSAI（100080%+AI圖27：2025年3月AI辦公Web端月訪問量數(shù)據(jù)子位智AIWPSAI+辦公AIAI（Office軟件（PDF軟件（OA軟件（OA軟件）等都有望在產(chǎn)品接入AI后，通過AI2.2.2重點公司：金山辦公AI2023418WPSOffice四大套A（oit（知識洞察）三方面全新的產(chǎn)品功能。

Insight2025年上半年，公司發(fā)布WPSAI3.0版本，推出原生Office辦公智能體（S靈犀AI（ceAPIAIWPSAIAIAI3.0AIWPSAIPPT、WPSWPS365AIWPS365AI95%以上。圖28：WPSAI3.0新功能（AI改文檔、AIPPT、靈犀語音助手、知識庫）山辦公半年AI+AIAI3.020258.38%。WPSAIAI20254179AI2951WPSAIC圖29：WPS主要產(chǎn)品月度活躍設(shè)備數(shù)（億） 圖30：個人端累計年度付費用戶數(shù)6.326.516.326.515.445.735.983.213.283.3653.41913.4605194.3.65432102021 2022 2023 2024 2025H1主要產(chǎn)品月度活躍設(shè)備數(shù) PC版 移動版

4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,000-

4,170 4,179 3,5492,9972,5373,5492,9972,537502021 2022 2023 2024 2025H1累計年度付費個人用戶數(shù)（萬） 增長率金山辦公年 金山辦公年表3：重點公司簡介及關(guān)注點個股公司主業(yè)簡介核心關(guān)注點金山辦公金山辦公是國內(nèi)辦公軟件領(lǐng)域的領(lǐng)先廠商，其核心產(chǎn)品為WPSOffice、金山文檔、WPS365。公司發(fā)布的WPSAI已接入金山辦公全線產(chǎn)品，并推出面向C端、B端不同版本應(yīng)用。1）2025WPSAI3.0版本，推出原生Office（WPS靈犀），開啟辦公的智能體時代。2）WPSAIB、C端的滲透率持續(xù)提升，并進一步提高產(chǎn)品單價和付費用戶數(shù)，公司未來新增收入增長前景廣闊。福昕軟件公司是全球領(lǐng)先的版式文檔軟件產(chǎn)品、服務(wù)及解決方案提供商，主要產(chǎn)品為PDF編輯器、OFD版式辦公套件、電子印章等。1）公司實施訂閱轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，2025年上半年公司實現(xiàn)訂閱業(yè)務(wù)ARR4.9953.43%2.47億元，同59.82%。訂閱轉(zhuǎn)型有明顯進展。2）2025H1AI-PoweredResearchAgent，作為福AI助手的重要拓展功能，能夠自動對復(fù)雜的研究文檔進行結(jié)構(gòu)化解析，歸納為概述、研究方法等五個標(biāo)準(zhǔn)模塊；此外還引入MCP，更深層次集成AI。致遠(yuǎn)互聯(lián)致遠(yuǎn)互聯(lián)是中國數(shù)智化協(xié)同運營平臺及云服務(wù)領(lǐng)導(dǎo)廠商。公司有A9平臺、面A8A6G6等產(chǎn)品1）2025AI-COPAI智能體CoMiAI大模型和自研協(xié)同運營垂直領(lǐng)域模AIAgent，推出一系列如公文、會議、合同等預(yù)制智能體；2）AIiForm進一步獲得客戶認(rèn)可，已覆蓋多行SaaS付。泛微網(wǎng)絡(luò)泛微專注于協(xié)同管理軟件領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括面向大中型企業(yè)的e-cologye-office、公司正式發(fā)布泛微·Xiaoe.AI,此產(chǎn)品是基于大模型（智能小e：為組織構(gòu)建基于大模型的724小時智能辦公助手）＋小模型＋智能體構(gòu)建而成。持續(xù)優(yōu)化智能體搭建平臺，優(yōu)化智能體編排功能（新增更多指一體化的移動辦公云OA平臺eteams、面向政府單位的數(shù)智化政務(wù)辦公平臺e-nation等。令），新增智能體語料追溯、子智能體答案查看功能。AI能體通過智能化任務(wù)處理來重構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)流程的潛力備受期待。山辦公、福昕軟件、致遠(yuǎn)互聯(lián)、泛微網(wǎng)絡(luò)公司半年2.3AI+金融IT：助力散戶高效理解投資，同時升級專業(yè)投研的工作范式對于散戶而言，AI正在以前所未有的數(shù)據(jù)廣度、擬人的思維鏈路、專業(yè)的投資經(jīng)驗，賦能從新手到老股民的廣大投資者。以同花順問財2.0為例，基于諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主丹尼爾?卡尼曼《思考，快與慢》的快系統(tǒng)-慢系統(tǒng)思維模型升級，以五大核心能力重塑投資決策體驗，標(biāo)志著AI投顧正式進入理性思考新階段；其升級聚焦強化AI慢思考能力，通過思維鏈技術(shù)SFT500萬2.0表4：同花順問財?shù)腁I產(chǎn)品與服務(wù)AI產(chǎn)品與服務(wù)類別具體服務(wù)內(nèi)容數(shù)據(jù)智能數(shù)據(jù)可視化：提供易用、可靠的金融可視化服務(wù)及豐富準(zhǔn)確的金融大數(shù)據(jù)，處理復(fù)雜數(shù)據(jù)以實現(xiàn)數(shù)據(jù)完美利用金融數(shù)據(jù)圖表分析平臺：引領(lǐng)金融市場數(shù)據(jù)分析高效智能，提供簡潔新時代數(shù)據(jù)報表自助生成云平臺，連接豐富金融垂類數(shù)據(jù)，融合多樣可視化組件，運用人工智能探索數(shù)據(jù)價值行業(yè)特色大數(shù)據(jù)：定制化抓取各行業(yè)數(shù)據(jù)，實時監(jiān)控并整理匯集影響行業(yè)核心特色數(shù)據(jù)，為分析研究提供重要支撐服務(wù)智能語音語音合成：將文字信息轉(zhuǎn)化為聲音信息，讓應(yīng)用能夠說話語音聽寫：把短語快速轉(zhuǎn)換成對應(yīng)的文字信息，讓機器能夠聽懂人類語言語音轉(zhuǎn)寫：基于深度全序列卷積神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，可快速準(zhǔn)確將會議、教學(xué)或采訪的長時間語音轉(zhuǎn)化為文字，為后續(xù)信息處理和數(shù)據(jù)挖掘提供基礎(chǔ)，有效提高工作效率自然語言基礎(chǔ)服務(wù)情感分析：對文本中的主觀信息進行分析處理，提取評價對象并做出可靠的情感傾向判斷文本相似度：依托優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)和深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，運用詞向量技術(shù)提供高精度的文本相似度服務(wù)，實現(xiàn)多維度的場景應(yīng)用知識圖譜閱讀理解：借助深度學(xué)習(xí)算法，賦予機器閱讀理解文章的能力，提高信息收集效率智能信息抽?。褐悄芴幚斫鹑谛袠I(yè)大量存在的文本、表格內(nèi)容，抽取其中關(guān)鍵實體關(guān)系，降低信息收集成本，提升投研工作效率公司圖譜：深入展示公司投資關(guān)系，股東、高管、控股參股、實控人多維關(guān)系網(wǎng)智能投顧智能投顧：人機結(jié)合的服務(wù)模式，針對服務(wù)客戶的真實場景打造投顧助手，幫助投顧提高服務(wù)效率和服務(wù)質(zhì)量智能機器人：運用AI技術(shù)打造更懂財經(jīng)的個性化智能助理，開啟股市人工智能新紀(jì)元資產(chǎn)配置：基于用戶畫像、產(chǎn)品問卷，構(gòu)建用戶風(fēng)險測評系統(tǒng)，提供個性化資產(chǎn)配置方案，持續(xù)跟蹤監(jiān)控服務(wù)用戶問財官智能體驗維度專業(yè)投顧維度1）2）上述功能旨在幫助用戶有效地捕捉市場機會，提升投資決策的效率與便利性。圖31：九方靈犀落地場景示意九方智投控股公眾表5：九方靈犀具體場景九方智投控股公眾在專業(yè)投研領(lǐng)域，AI創(chuàng)作幫助研究員大幅度提高工作效率。摒棄以往的傳統(tǒng)操作方式，同花順嵌入自研大模型HiThinkGPT后，可支持用戶結(jié)合F9深度資料的各功能節(jié)點，點擊AI創(chuàng)作快速在股票速覽界面生成自定義卡片，保存后在任一標(biāo)的的深度資料即可快速查看，節(jié)省瀏覽時間，提高工作效率。此外，Agent能夠幫助生成研報提綱，大幅度提升內(nèi)容校對、文字驗證效率。此外，也借助AI能包括：1）AI數(shù)據(jù)匯總和圖32： 的宏觀數(shù)據(jù)預(yù)測終圖33： 的行業(yè)分析、預(yù)測終三、網(wǎng)絡(luò)安全：AI技術(shù)融合打開發(fā)展新篇章3.1AI+云化成為破局新方向網(wǎng)安IT總投資持續(xù)擴大，中國網(wǎng)安市場規(guī)模保持增長態(tài)勢。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，2024IT2,44420294,162(CAGR)中國網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模從2024年的億美元增長至2029年的178億美元，五年復(fù)合增長率為9.7%。圖34：全球網(wǎng)絡(luò)安全IT總投資（億美元） 圖35：中國網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模（億美元）0

全球網(wǎng)絡(luò)安全IT總投資（億美元）CAGR：11.22444CAGR：11.224442024 2029

806040200

中國網(wǎng)絡(luò)安全市場規(guī)模（億美元）178AR：971122024 2029智通財經(jīng)、IDC 智通財經(jīng)、IDC18.1%全服務(wù)的需求逐漸擴大，五年復(fù)合增長率為12.8%。25.4%16.8%15.4%60%（1000+）70%。圖36：2023年中國網(wǎng)絡(luò)安全項目數(shù)量行業(yè)分布24.0024.0021.009.0014.009.0013.0010.00政府 能源 企業(yè) 金融 電信 軍隊 其他國網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)聯(lián)政策驅(qū)動與企業(yè)內(nèi)生安全需求雙輪驅(qū)動。一方面，國家層面持續(xù)完善法規(guī)體系，圍繞三法一條例的立法框架已形成更為成熟、細(xì)化的監(jiān)管要求與合規(guī)基準(zhǔn)，并緊跟技術(shù)發(fā)展不斷強化動態(tài)監(jiān)管要求，顯著增強了企業(yè)在合規(guī)層面的可操作性與強制性。系，將安全能力視為核心業(yè)務(wù)支撐，并顯著加大在網(wǎng)絡(luò)安全方面的資源傾斜。在生成式AI賦能：型生成定制化安全策略，自動生成應(yīng)對不同攻擊場景的防護方案，縮短應(yīng)對攻擊的響應(yīng)時間。形成自動化的學(xué)習(xí)（學(xué)習(xí)已知安全經(jīng)驗）--推理（推理復(fù)雜威脅事件）--增強（增強處置響應(yīng)安全效果），從傳統(tǒng)防御向主動防御轉(zhuǎn)變。2）云化：云化安全大模型：是針對特定安全垂直領(lǐng)域的模型，能夠幫助監(jiān)測未知的威脅，IDC61%1-38IDC3年有望成為安IDC圖37：國內(nèi)安全智能體全內(nèi)參、IDC根據(jù)IDC預(yù)測，預(yù)計到2028年，中國安全智能體相關(guān)應(yīng)用市場的規(guī)模將達(dá)到16億美元，年復(fù)合增長率將超過230%，安全能力融入AI也將是大勢所趨。年信50復(fù)合增長率平均達(dá)到2027年信創(chuàng)安全市場將達(dá)160億規(guī)模。信創(chuàng)安全目前與政策導(dǎo)向高度匹配，從行業(yè)端來看，黨政機關(guān)處于第一梯隊，金融和運營商處于第二梯隊。2023年信創(chuàng)安全產(chǎn)品應(yīng)用分布比例為政府29.8%、國防24501912970%圖38：信創(chuàng)安全市場規(guī)模（億元） 圖39：信創(chuàng)安全產(chǎn)品分布（2024年）信創(chuàng)安全市場規(guī)模（億元） 增長率

29.91801663716036數(shù)據(jù)安全1.81401201801663716036數(shù)據(jù)安全1.8140120100806040200237022 50023 268024E291025E2123026E2027E36353534343333云安全安全管理終端安全邊界安全10.118.222.5數(shù)世咨 數(shù)世咨1.0通環(huán)節(jié)和數(shù)據(jù)量將會顯著增加，將大幅帶動數(shù)據(jù)安全的相關(guān)需求。根據(jù)數(shù)說安全的數(shù)據(jù)，2024年數(shù)據(jù)安全市場逆勢增長，增長率達(dá)到25.9%，市202040.4億元，增長到202430.9%IDC2028173年復(fù)合增長率16.7%，彰顯了終端用戶對數(shù)據(jù)安全的迫切需求和數(shù)據(jù)安全市場快速增長的潛力。圖40：中國數(shù)據(jù)安全市場規(guī)模（億元）160 143.4 40118.594.174.6118.594.174.654.940.4120 30100 2580 2060 1540 1020 50 02020 2021 2022 2023 2024 2025E數(shù)據(jù)安全市場規(guī)模（億） 增長率說安數(shù)據(jù)安全軟件方面IDC2028146516.9%；行業(yè)端2024圖41：中國數(shù)據(jù)安全軟件市場規(guī)模（億元） 圖42：2024年數(shù)據(jù)安全項目分布占比0

502024 2025E 2026E 2027E 2028E

7.408.40

9.80

35.9014.80本地部署（億元） 公有云（億元）

政府醫(yī)療教育公檢法司電信企業(yè)金融能源化工其他IDC 數(shù)說安整AI技術(shù)。AI+AI+(DLP)AI以DeepSeek為代表GenAI2024年中國AI294.162026700但同時也帶來各類潛藏危險，28177個，占比超過60%。大模型運行時風(fēng)險主要涵蓋：1）大模型基礎(chǔ)設(shè)施安全：涉及算力主機的設(shè)備控圖43：大模型運行風(fēng)險

制、供應(yīng)鏈漏洞等；2）大模型內(nèi)容安全：包括內(nèi)容層面的提示注入、惡意生成等；3）大模型數(shù)據(jù)與知識庫安全：聚焦數(shù)據(jù)泄露、隱私侵犯等；4）智能體安全：涉及Agent的API濫用、MCP的安全等；5）用戶端安全：大模型、智能體等訪問控制。模型安全白皮書IDC7360圖44：大模型安全防護市場全景圖DCAI融合+云化交付有望成為網(wǎng)絡(luò)安全的新增長點。傳統(tǒng)網(wǎng)安公司加快建設(shè)AI產(chǎn)品體系，深入將AI技術(shù)賦能自身產(chǎn)品。建議關(guān)注深信服、安恒信息、天融信、綠盟科技、迪普科技等公司。深信服深耕網(wǎng)絡(luò)安全系列產(chǎn)品業(yè)務(wù)，產(chǎn)品市場地位多年領(lǐng)先，具有穩(wěn)固的業(yè)務(wù)基本盤。公司智安全業(yè)務(wù)構(gòu)建平臺+組件+服務(wù)業(yè)務(wù)模式。1）平臺包括可拓展檢驗相應(yīng)平臺XDR、零信任平臺ZTP等；2）組件包括零信任訪問控制系統(tǒng)aTrust、下一代防火墻AF、全網(wǎng)行為管理AC等；3）服務(wù)包括云安全訪問服務(wù)SASE、安全托管服務(wù)MSS等。公司現(xiàn)已發(fā)展成為國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全領(lǐng)域具有核心競爭力和市場地位的領(lǐng)軍企業(yè)之一。圖45：深信服智安全業(yè)務(wù) 圖46：公司網(wǎng)安產(chǎn)品市場地位主要產(chǎn)品 市場地位主要產(chǎn)品 市場地位全網(wǎng)行為管理（AC）自2009年至2024年連續(xù)16年在安全內(nèi)容管理類別中持續(xù)保持國內(nèi)市場占有率第一；VPNVPN產(chǎn)品自2008年至2024年連續(xù)17年持續(xù)保持國內(nèi)市場占有率第一。應(yīng)用交付（AD）應(yīng)用交付產(chǎn)品2014年至2021年國內(nèi)市場占有率第二，2022年至2024年國內(nèi)市場占有率第一。下一代防火墻（AF）公司下一代防火墻自2016年至2024年連續(xù)9年在統(tǒng)一威脅管理類別中的國內(nèi)市場占有率排名第二；零信任2023年，公司零信任網(wǎng)絡(luò)訪問解決方案國內(nèi)市場占有率排名第一。SASE2024年公司SASE解決方案以12.6%的市場份額位居國內(nèi)第一。深信服半年 深信服半年公司堅持AIFirst戰(zhàn)略，AI+云化技術(shù)賦能產(chǎn)品。公司在國內(nèi)率先推出安全垂直領(lǐng)域大模型，實現(xiàn)安全運行自動駕駛，繼2023年公司發(fā)布自研安全大模型安全GPT之后，公司2024年相繼發(fā)布了安全GPT3.0釣魚攻擊檢測大模型以及4.0數(shù)據(jù)安全大模型兩個升級版本。AI賦能后產(chǎn)品提效明顯，其中1）流量高級威脅檢出率高達(dá)95.7%，誤報率僅4.3%；90%40%另外安全托管MSS和SASE10倍+提速，上線與拓展時間縮短90%。圖47：公司AIFirst發(fā)展戰(zhàn)略 圖48：深信服云計算業(yè)務(wù)深信服官 深信服官AICP+AICP1）公司超融合業(yè)務(wù)2024年以17.5%私有云VMware2025年512000VMware升以Deepseek為例，在多實例、并發(fā)推理場景中可實現(xiàn)5-10。深信服憑借AI+云化技術(shù)驅(qū)動產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新，有望開啟網(wǎng)安產(chǎn)品新一輪增長周期；公司方案持平或部分超越VMware同領(lǐng)域技術(shù)，受益于VMware退出中國市場紅利；AICP平臺推動公司產(chǎn)品向AI進化，公司云計算業(yè)務(wù)有望保持高增長勢頭。（++網(wǎng)絡(luò)安全基礎(chǔ)產(chǎn)品（AI作為核心發(fā)展戰(zhàn)略，打造AI+產(chǎn)品體系，圍繞讓安全更智能與讓智能更安全兩大核心方向發(fā)展。安恒信息將AI作為公司級戰(zhàn)略，以大模型為底座，以智能體為核心。2023年8月公司首發(fā)基于混合專家模型架構(gòu)的恒腦安全大模型1.0，24年發(fā)布恒腦2.0，25年3月發(fā)布軟硬一體的DeepSeek安全垂域一體機，5月發(fā)布國內(nèi)首個安全AI智能體恒腦30恒腦智能體已與AHA2024AI17006200AI7900圖49：恒腦安全大模型技術(shù)能力 圖50：恒腦安全垂類大模型系統(tǒng)安恒信息官 安恒信息官AI2024API將恒腦大模型AI數(shù)據(jù)分類分級智能體3050%100%90%實現(xiàn)智SQL實現(xiàn)大AI200%APIAPI99%API80%。圖51：安恒信息數(shù)據(jù)安全四大智能體恒信息官公司大模型安全防護業(yè)務(wù)持續(xù)突破。安恒信息發(fā)布恒腦智盾大模型安全防護系--部署-2025年公司大模型安全核心產(chǎn)品能力顯著提升，通過敏感詞匹配+語義分析+AI推理三重防線，實現(xiàn)響應(yīng)速度提升50%，誤報率下降至1%以下。未來公司將構(gòu)建防護—檢測—響應(yīng)—優(yōu)化的智能安全閉環(huán)，引領(lǐng)大模型安全生態(tài)發(fā)展。AIDAS戰(zhàn)略，2025增長；MSS70%65%50%AI潤扭虧為盈。四、智能駕駛：向下智駕平權(quán)，向上探索世界模型和VLAVLAL3華為乾崑智駕ADS4，高速L3商用解決方案正式發(fā)布。該產(chǎn)品基于華為WEWA架構(gòu)，有別于VLA，以去語言化端到端路徑重構(gòu)技術(shù)邏輯，在性能、安全及實際應(yīng)用中展現(xiàn)突出優(yōu)勢。該架構(gòu)可以分為兩大板塊：云端世界引擎：采用擴散生成模型技術(shù)，可生成密度達(dá)真實世界1000倍的極端場景（如鬼探頭、暴雨天施工路段等罕見工況），讓系統(tǒng)在虛擬環(huán)境中積累駕駛經(jīng)驗。車端世界行為模型：采用MoE（多專家混合）架構(gòu)，將多模態(tài)感知數(shù)據(jù)直接映射為控制指令，省去語言轉(zhuǎn)化的中間環(huán)節(jié)，實現(xiàn)去語言化端到端控制。從核心性能表現(xiàn)上看：效率與時延方面，端到端時延降低50%，通行效率提升20%，重剎率減少30%。感知能力：通過192線激光雷達(dá)、4D毫米波雷達(dá)與12個攝像頭的多模態(tài)感知冗余，可識別懸空水管、倒地路牌等傳統(tǒng)傳感器盲區(qū)，突破感知局限。從安全防護體系上看：防碰撞覆蓋：防碰撞系統(tǒng)實現(xiàn)全時速、全方向、全目標(biāo)、全天候、全場景防護；前向AEB（自動緊急制動）適用速度區(qū)間為4~150km/h，可識別掉落貨物、動物等異型障礙物。極端工況應(yīng)對：在130km/h爆胎工況下，系統(tǒng)通過數(shù)字底盤引擎的扭矩矢量分配，能在2秒內(nèi)恢復(fù)車輛穩(wěn)定軌跡。截至2025年9月，搭載WEWA架構(gòu)的華為乾崑智能輔助駕駛系統(tǒng)累計為用戶避免潛在碰撞事件271萬次；ADS4.0公測車隊在1000萬公里路試中未發(fā)生任何系統(tǒng)責(zé)任事故，充分驗證了其在安全層面的可靠性，也體現(xiàn)了去語言化設(shè)計對駕駛場景厘米級控制精度的保障價值。圖52：乾崑智駕WEWA技術(shù)架構(gòu)崑智駕官VLA技術(shù)：自動駕駛的語義搭橋新范式與商業(yè)化突破。VLA技術(shù)的核心優(yōu)勢在于接力語義這座橋梁，通過大語言模型實現(xiàn)視覺、語言、動作的跨模態(tài)信息轉(zhuǎn)化，其工作流程可拆解為三步：第一步，視覺信號編碼：由傳感器捕捉路面環(huán)境，生成視覺Token；VLM特征）這種架構(gòu)相當(dāng)于為系統(tǒng)配備了AI翻譯官，將物理世界的視覺信息轉(zhuǎn)化為語言可理解的邏輯，進而指導(dǎo)車輛操作。元戎啟行CEO周光闡釋其技術(shù)邏輯：自動駕駛正從弱專家系統(tǒng)向強專家系統(tǒng)演變，VLA架構(gòu)順應(yīng)這一趨勢，不僅適用于汽車，還可拓展至機器人等移動設(shè)備，目標(biāo)是實現(xiàn)L5級全域自動駕駛。在商業(yè)化效率層面，VLA的優(yōu)勢十分突出：依托大語言模型的泛化能力，VLA可快速實現(xiàn)自然語言交互功能。例如，當(dāng)用戶發(fā)出前方施工區(qū)請緩慢通過的語音指令時，系統(tǒng)能直接將指令與視覺特征對齊并生成策略，這一特性使其在L2+級自動駕駛功能落地中更受青睞。從落地進展看，元戎啟行的VLA技術(shù)方案于2025年年中實現(xiàn)上車，全年將有超過10款量產(chǎn)車搭載該技術(shù)；小鵬G7Ultra車型在2025年完成三次大更新，其中9月推出的版本已實現(xiàn)車位到車位的VLA功能。圖53：VLA的技術(shù)架構(gòu)濟觀察報公眾圖54：VLA正在打開智駕能力的上限濟觀察報公眾L2NOA下沉以比亞迪天神之眼、奇瑞獵鷹智駕、吉利千里浩瀚、長安天樞智駕、廣汽星靈智行等國內(nèi)排名靠前的主機廠目前公布的智駕戰(zhàn)略方案為先導(dǎo)，國內(nèi)智駕賽道逐漸形成了高速NOA和入門級城區(qū)NOA（L2+）的普及。圖55：吉利汽車千里浩瀚智駕 圖56：奇瑞獵鷹智駕利tech公眾 瑞汽車視頻圖57：長安汽車天樞智駕2.0 圖58：比亞迪天神之眼 華社公眾 亞迪汽車公眾從時間維度，2023年1-8月至2025年1-8月，高速NOA標(biāo)配銷量從36.3萬輛飆升至265.0萬輛，滲透率從8.7%躍升至35.7%，三年間實現(xiàn)量級與比例的雙重突破，直觀體現(xiàn)出新能源車型對高階智駕功能的配置意愿與市場接受度呈快速顯著增長。59NOA（時序口徑）26535.726535.714.686.68.736.325020015010050

50 02023年1-8月 2024年1-8月 2025年1-8月高速NOA標(biāo)配銷量（萬輛） 高速NOA功能滲透率世汽車每日速遞公眾從價格區(qū)間維度，10萬元價位成為普及分水嶺：10萬元以下市場以基礎(chǔ)代步純電小車為主，受續(xù)航與成本制約，2025年1-8月NOA標(biāo)配銷量僅0.6萬輛，滲透率12.9%，普及節(jié)奏相對緩慢；10-15萬元價位段成為平權(quán)主戰(zhàn)場，2025年1-8月NOA標(biāo)配銷量達(dá)82.0萬輛，滲透率38.4%，在芯片成本下探、技術(shù)方案迭代的推動下，實現(xiàn)了高階智駕功能向主流消費市場的快速下沉；3030-3540-4562.7%輔助駕駛平權(quán)化趨勢明確，10萬元價位成為市場分層的關(guān)鍵節(jié)點——10萬元以上市場（含主流消費與高端區(qū)間）通過技術(shù)降本與方案優(yōu)化實現(xiàn)NOA快速滲透，10萬元以下市場則受產(chǎn)品定位制約暫處普及慢車道。這種格局既契合市場需求的分層邏輯，也預(yù)示著未來智駕普及將在性價比與高端化路徑上持續(xù)分化，推動行業(yè)在技術(shù)落地與市場拓展中實現(xiàn)更精細(xì)的生態(tài)構(gòu)建。圖60：高速NOA滲透數(shù)據(jù)（車型價格口徑）90 82 9080706050340 37307

50.745.20

11

38.10

27.3

62.70

67.00

79.10

69.0071.107023.20

12.

17.

21.9

21.9

15.9

10.812.901000.60

2.8

7.5

5.9 5.5 7.77.8 103.10110萬以下10-15萬 15-20萬 20-25萬 25-30萬 30-35萬 35-40萬 40-45萬 45-50萬50萬以上12024年1-8月NOA功能標(biāo)配量（萬） 2025年1-8月NOA功能標(biāo)配量（萬） 高速NOA功能滲率世汽車每日速遞公眾4.3地平線征程6P是當(dāng)前國內(nèi)高等級輔助駕駛算力賽道的核心標(biāo)桿性產(chǎn)品，其以高集成、強算力、全場景適配的技術(shù)特質(zhì)，成為新一代輔助駕駛系統(tǒng)規(guī)?；涞氐年P(guān)鍵算力基座。從技術(shù)架構(gòu)看，它憑借560TOPS總算力構(gòu)建了感知-決策-控制全鏈路的高效算力支撐，融合4核自研BPU?Nash與18核ARMCortexA78AE異構(gòu)計算架構(gòu)，在AI推理與通用計算維度實現(xiàn)能力均衡。硬件層面，其配備256bitLPDDR5（帶寬約205GB/s）、18MP前視感知模組、5.3Gpixel/s圖像處理單元，以及集成式ASIL-D級MCU（10KDMIPS算力），從圖像渲染（200GFLOPS3D能力）、數(shù)據(jù)吞吐（TB/s級通信帶寬）到實時響應(yīng)（低至130ns任務(wù)延遲），全方位滿足高等級輔助駕駛對快感知、準(zhǔn)決策、穩(wěn)執(zhí)行的技術(shù)訴求。在生態(tài)賦能上，征程6P是HSD系統(tǒng)一段式端到端+強化學(xué)習(xí)架構(gòu)的核心載體：一方面通過端到端鏈路實現(xiàn)光子輸入到軌跡輸出的超低時延閉環(huán)，讓防御性駕駛、橫縱耦合控車達(dá)到類人絲滑的體驗級表現(xiàn)；另一方面借助強化學(xué)習(xí)機制，推動模型實現(xiàn)智能涌現(xiàn)，其能力對標(biāo)已展現(xiàn)出與頭部產(chǎn)品同臺競技的技術(shù)勢能。從行業(yè)落地維度，這款芯片的量產(chǎn)屬性與技術(shù)前瞻性，使其在近期HSD先鋒體驗中助力系統(tǒng)斬獲中國落地版FSD的市場認(rèn)知，實質(zhì)推動了國內(nèi)輔助駕駛從功能可用向體驗卓越的代際跨越，是當(dāng)前國內(nèi)破解高等級輔助駕駛算力冗余與成本約束矛盾的關(guān)鍵解決方案，為行業(yè)從技術(shù)驗證向規(guī)?；虡I(yè)落地提供了可復(fù)制的算力支撐范式。圖61：征程6P的特性與參數(shù)平線公眾A2000AIA2000LiteA2000、A2000ProA2000Lite：聚焦高階城市智駕場景，主打行業(yè)高性價比，典型方案采用視覺+單激光雷達(dá)配置，適配城市復(fù)雜路況下的輔助駕駛需求。A2000：定位全場景通識智駕，作為新一代算力平臺，典型方案支持視覺+多激光雷達(dá)架構(gòu)，具備單芯片多任務(wù)處理能力。A2000Pro：面向高階全場景通識智駕，屬于多芯粒旗艦算力平臺，典型方案支持高等級安全備份設(shè)計，可滿足Robotaxi等高階自動駕駛場景的冗余算力需求。A2000CPUDSPNPUMCU、ISPCVISP技4150dBHDR算力性能方面，A20004TransformerRobotaxi的值得關(guān)注的是，華山A2000家族的技術(shù)能力已突破智能汽車領(lǐng)域，延伸至機器人、通用計算等場景。其中，A2000芯片可滿足機器人大小腦（感知與決策）的算力需求，有望推動機器人產(chǎn)業(yè)從原型開發(fā)階段向大規(guī)模量產(chǎn)階段邁進。圖62：黑芝麻A2000系列國汽車論壇公眾黑芝麻智能九韶NPU架構(gòu)：華山A2000家族的核心技術(shù)底座。其包括兩大技術(shù)進步：1）大核設(shè)計與高安全等級的技術(shù)突破。九韶NPU采用業(yè)界領(lǐng)先的大核架構(gòu)，取代傳統(tǒng)小核心堆疊模式，支持智駕大模型實時推理，通過優(yōu)先級搶占機制降低算法計算延遲，為復(fù)雜任務(wù)處理提供強力支撐。同時，該架構(gòu)達(dá)到業(yè)界最高安全等級，可規(guī)避模型推理過程中的隨機錯誤與失效，保障訓(xùn)練與部署的一致性，確保自動駕駛系統(tǒng)的安全性與確定性。2）性能與能效：高算力、高能效與內(nèi)存架構(gòu)優(yōu)化。九韶NPU具備高算力、高能效、高帶寬特性，是智能駕駛技術(shù)高階迭代的基礎(chǔ)。它支持INT8/FP8/FP16混合精度，集成高精度精細(xì)量化與Transformer硬加速，簡化開發(fā)者的量化與部署流程。此外，其采用低延時、高吞吐的三層內(nèi)存架構(gòu)，包含NPU專用緩存、核心模塊片內(nèi)共享緩存及雙數(shù)據(jù)通路與專用DMA引擎，在性能、帶寬與成本間實現(xiàn)平衡，降低對外部存儲帶寬的依賴。圖63：黑芝麻的NPU架構(gòu)國汽車論壇公眾五、工業(yè)軟件：AI正在重塑工業(yè)生產(chǎn)業(yè)態(tài)接管生產(chǎn)，數(shù)字員工比肩資深工程師中控技術(shù)基于時間序列大模型TPT與通用控制系統(tǒng)UCS深度協(xié)同的全自主運行工廠系統(tǒng)（FAP）解決方案，為流程工業(yè)構(gòu)建感知-認(rèn)知-決策-執(zhí)行完整生產(chǎn)閉環(huán)，助力制造業(yè)在高成本環(huán)境下實現(xiàn)持續(xù)盈利，推動中國工業(yè)智能化完成從工具輔助到自主運行的關(guān)鍵跨越。TPT大模型：FAP的智慧大腦，破解流程工業(yè)時序數(shù)據(jù)復(fù)雜耦合難題。TPT大模型作為FAP的核心決策層，針對流程工業(yè)參數(shù)波動毫秒級響應(yīng)工藝規(guī)律復(fù)雜耦合等核心挑戰(zhàn)，聚焦設(shè)備運行曲線、物料反應(yīng)周期、質(zhì)量波動趨勢等工業(yè)時序數(shù)據(jù)，可在毫秒級參數(shù)波動中捕捉潛在趨勢以避免機器幻覺，為生產(chǎn)決策提供可靠依據(jù)；同時具備數(shù)據(jù)分析與優(yōu)化計算能力，能精準(zhǔn)鎖定原料消耗、產(chǎn)品濃度偏差等生產(chǎn)瓶頸并輸出可落地的調(diào)控方案。最新升級的TPT2支持通過語言交互高效生成工藝裝置模擬、控制、優(yōu)化、預(yù)測等各類智能體，且可實現(xiàn)現(xiàn)場部署，能實時監(jiān)控裝置異常、優(yōu)化運行參數(shù)，保障生產(chǎn)過程安全、提升產(chǎn)品質(zhì)量、降低能耗物耗，實現(xiàn)從單體裝置優(yōu)化到多裝置、多場景的快速復(fù)制與遷移，助力企業(yè)從局部最優(yōu)持續(xù)改善至全局最優(yōu)。圖64：TPT中控技術(shù)公眾UCS系統(tǒng)：FAP的神經(jīng)中樞+物理手腳，以軟件定義控制實現(xiàn)降本增效與效能躍升。UCS系統(tǒng)作為FAP的執(zhí)行與連接層，采用云原生與全光網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的創(chuàng)新設(shè)計，打破傳統(tǒng)控制系統(tǒng)對特定硬件的依賴，實現(xiàn)軟件定義控制。其極簡設(shè)