1、證券投資技術(shù)分析主要理論和方法,1.道氏理論 1.1 道氏理論的基本思想和形成過程 道氏理論是技術(shù)分析 的鼻祖，道氏理論之前的技術(shù)分析不成體系。道氏理論的創(chuàng)始人是美國人查爾斯 .道(Charles Dow),這了反映市場(chǎng)總體的趨勢(shì),創(chuàng)立了著名的道瓊斯平均指數(shù).他在華爾街日?qǐng)?bào)上發(fā)表的有關(guān)股票市場(chǎng)的文章，經(jīng)過后人整理，成為我們今天看到的道氏理論。,1.2道氏理論的主要原理,道氏理論的理論的主要內(nèi)容: 1、市場(chǎng)平均價(jià)格指數(shù)可以解釋和反映市場(chǎng)的大部分行為。這是道氏理論對(duì)證券市場(chǎng)的重大貢獻(xiàn)。 2、市場(chǎng)的三種波動(dòng)趨勢(shì)。（1）、主要趨勢(shì)；（2）、次要趨勢(shì)；（3）、短暫趨勢(shì)。 3、成交量在確定趨勢(shì)中趣重要作用

2、。趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)點(diǎn)是進(jìn)行投資的關(guān)鍵，成交量所提供的信息有助于我們用出正確的判斷。 4、收盤價(jià)是重要的價(jià)格。,1.3道氏理論的局限性,道氏理論更多的是理論上的敘述,可操作性比較差,原因在于道氏理論的結(jié)論都有落后于市場(chǎng),信號(hào)太滯后.道氏理論對(duì)隨時(shí)隨地都有發(fā)生的小波動(dòng)無能為力,它只能對(duì)大的形勢(shì)的判斷有較大的作用.此外,由于道氏理論已存在了近100年,對(duì)于今天來說,有些內(nèi)容已過時(shí),需要更新.在道氏理論之后出現(xiàn)了許多新的技術(shù)分析方法,在一定程度彌補(bǔ)了道氏理論的不足.,2 K線理論,8.2.1 K線的畫法和基本形狀 1、K線又稱為日本線或蠟燭線，起源于日本。當(dāng)時(shí)日本沒有股票市場(chǎng)，K線只是用于米市交易。經(jīng)過上百

3、年的運(yùn)用和變更，目前櫻井形成了一整套完美的K線分析理論。技術(shù)分析中的重要方法K線理論就是專門以研究K線的形狀和組合為基礎(chǔ)的,n 2、K線是一條柱狀的線條，由影線和實(shí)體組成。影線在實(shí)體上方的部分叫上影線，下方的部分叫下影線。實(shí)體分陰險(xiǎn)和陽線兩種，又稱紅（陽）線和黑（陰）線 3、一條K線記錄的是某一種股票一天的價(jià)格變動(dòng)情況，將每天的K線按時(shí)間順序排列在一起，就組成這支股票自上市以來的每天價(jià)格變動(dòng)情況，這就叫日K線圖。,其記錄方法如下：（如圖所示）,(1)、日K線是根據(jù)股價(jià)(指數(shù))一天的走勢(shì)中形成的四個(gè)價(jià)位即：開盤價(jià)，收盤價(jià)，最高價(jià)，最低價(jià)繪制而成的。 收盤價(jià)高于開盤價(jià)時(shí)，則開盤價(jià)在下收盤價(jià)在上，二

4、者之間的長方柱用紅色或空心繪出，稱之為陽線；其上影線的最高點(diǎn)為最高價(jià)，下影線的最低點(diǎn)為最低價(jià)。,收盤價(jià)低于開盤價(jià)時(shí)，則開盤價(jià)在上收盤價(jià)在下，二者之間的長方柱用黑色或?qū)嵭睦L出，稱之為陰線，其上影線的最高點(diǎn)為最高價(jià)，下影線的最低點(diǎn)為最低價(jià)。 (2)、根據(jù)K線的計(jì)算周期可將其分為日K線,周K線，月K線，年K線。,周K線是指以周一的開盤價(jià)，周五的收盤價(jià)，全周最高價(jià)和全周最低價(jià)來畫的K線圖。月K線則以一個(gè)月的第一個(gè)交易日的開盤價(jià)，最后一個(gè)交易日的收盤價(jià)和全月最高價(jià)與全月最低價(jià)來畫的K線圖，同理可以推得年K線定義。周K線，月K線常用于研判中期行情。對(duì)于短線操作者來說，眾多分析軟件提供的5分鐘K線、15分鐘

5、K線、30分鐘K線和60分鐘K線也具有重要的參考價(jià)值。,3、根據(jù)開盤價(jià)與收盤價(jià)的波動(dòng)范圍，可將線分為極陰、極陽，小陰、小陽，中陰中陽和大陰、大陽等線型。它們一般的波動(dòng)范圍（如圖所示）。,K線的12種形狀,2.2單根K線的含義,1、禿頭光腳小陽線實(shí)體；,n 表示價(jià)格上下波動(dòng)的幅度很小，沒有明顯的趨勢(shì)，說誰占優(yōu)勢(shì)還為時(shí)尚早。結(jié)合近期的K線的情況，可能有以下幾種涵義： （1）盤局時(shí)。這時(shí)說明多方稍占優(yōu)勢(shì)，大舉向上突破的時(shí)機(jī)并不成熟，多方只是試探性地將價(jià)格向上緩慢地推升，后面結(jié)果怎樣，心里沒底，因?yàn)榭辗街皇菚菏艽臁?(2)前一天是大漲，今天是再一次上漲。表明多方面踴躍入場(chǎng)，大量買入，供需平衡受到嚴(yán)重的

6、破壞，市場(chǎng)呈現(xiàn)高漲的浪潮。,(3)前一天是大跌，今天是再一次下跌。表明多方正頑強(qiáng)抵抗當(dāng)立腳點(diǎn)空方浪潮，但是抵抗并常駐有取得明顯的決定性的戰(zhàn)果，多方今后還將受到來自空方力量的考驗(yàn)，結(jié)果如何還很難說。,2、禿頭光腳小陰線實(shí)體,此形態(tài)表示開盤價(jià)就是最高價(jià)，收盤價(jià)就是最低價(jià)，價(jià)格波動(dòng)幅度有限，表示賣方力量有所增加，買賣雙方空方力量暫時(shí)略占優(yōu)勢(shì)。此形態(tài)常在下跌初期、橫盤整理或反彈結(jié)束時(shí)出現(xiàn)。,3、禿頭光腳大陽線實(shí)體,表明多方已經(jīng)牢固控制盤面，逐浪上攻，步步逼空，漲勢(shì)強(qiáng)烈。,沒有上下影線，表示多方走勢(shì)強(qiáng)勁，買方占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，空方毫無抵抗。經(jīng)常出現(xiàn)在脫離底部的初期，回調(diào)結(jié)束后的再次上漲，及高位的拉長階段，有時(shí)

7、也在嚴(yán)重超跌后大力度反彈中出現(xiàn)。 舉例：大盤9月14日為例： 或2003年11月30日為例。,4、光頭光腳大陰線,沒有上下影線，表示空方走勢(shì)強(qiáng)勁，賣方占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，多方毫無抵抗。經(jīng)常出現(xiàn)在頭部開始下跌的初期，反彈結(jié)束后或最后的打壓過程中。,股價(jià)橫盤一日，尾盤突然放量下攻，表明空方在一日交戰(zhàn)中最終占據(jù)了主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，次日低開的可能性較大。,5、光腳陽線,或稱帶上影線的陽線。這是上升抵抗型，表示多方在上攻途中遇到了阻力。此形態(tài)常出現(xiàn)在上漲途中、上漲未期或股價(jià)從底位啟動(dòng)遇到密集成交區(qū)，上影線和實(shí)體的比例可以反映多方遇阻的程度。上影線越長，表示壓力越大，陽實(shí)體的長度越長，表示多方的力量越強(qiáng)。,一般來說：上影

8、線越長，實(shí)體越短，越不利于多方，也就是多方占的優(yōu)勢(shì)越?。?上影線越短，實(shí)體越長，越有利于多方，也就是多方占的優(yōu)勢(shì)越大；,上圖表示上升勢(shì)頭很強(qiáng)，但在高價(jià)位處多空雙方有分歧，購買時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。,上圖表示多方上攻受阻回落，上擋拋盤較重。能否繼續(xù)上升局勢(shì)尚不明朗。,6、禿（光）頭陰線:,或稱帶下影線的陰線。這是下路抵抗型，表示空方力量強(qiáng)大，但在下路途中一定程度上受到了買方的抵抗。常出現(xiàn)在下跌途中、市場(chǎng)頂部或振蕩行情中。,判斷對(duì)空方是否有利主要看實(shí)體和下影線,上圖如果這種線型出現(xiàn)于低價(jià)位區(qū)，說明抄低盤的介入使股價(jià)有反彈跡象，但力度不大。,7、禿（光）頭陽線,這是先跌后漲型，反映股價(jià)在低位獲得買方支撐，賣方受

9、挫。常出現(xiàn)在市場(chǎng)底部或市場(chǎng)調(diào)整完畢 。 一般地說：下影線和實(shí)體越長，越有利于多方，也就是多方占的優(yōu)勢(shì)越大； 下影線和實(shí)體越短，越不利于多方，也就是多方占的優(yōu)勢(shì)越小；,注：陽實(shí)體越長，越有利于多方；止影線越短，越有利于多方；下影線越長，越有利于多方； 陰實(shí)體越長，越不利于空方，上影劇線越短，越不利于空方。,光頭陽線若出現(xiàn)在低價(jià)位區(qū)域，在分時(shí)走勢(shì)圖上表現(xiàn)為股價(jià)探底后逐浪走高且成交量同時(shí)放大，預(yù)示為一輪上升行情的開始。如果出現(xiàn)在上升行情途中，表明后市繼續(xù)看好。,7、光腳陰線,帶上影線的陰線。表示股價(jià)先漲后跌，莊家拉高出貨常會(huì)出現(xiàn)此種形態(tài)。黑色實(shí)體越長，表示賣方實(shí)力越強(qiáng)。常出現(xiàn)在階段性的頭部，和震倉洗

10、盤中。,光腳陰線的出現(xiàn)表示股價(jià)雖有反彈，但上檔拋壓沉重?？辗匠脛?shì)打壓使股價(jià)以陰線報(bào)收。,9、有上、下影的陽線或稱.穿頭破腳陽線:,表示下有支撐，上有壓力，總體買方占優(yōu)。常出現(xiàn)在市場(chǎng)的底部、上升途中。上影線長，說明上方壓力大；下影線長，說明下檔支撐強(qiáng)；實(shí)體越長，說明多方實(shí)力強(qiáng)。,同樣為穿頭破腳陽線，股價(jià)走勢(shì)若表現(xiàn)出在全日多數(shù)時(shí)間內(nèi)橫盤或者盤跌而尾市突然拉高時(shí)，預(yù)示次日可能跳空高開后低走。 反之，則相反。,還有一種情況，股價(jià)走勢(shì)若表現(xiàn)為全日寬幅振蕩尾市放量拉升收陽時(shí)，可能是當(dāng)日主力通過振蕩洗盤驅(qū)趕坐轎客，然后輕松拉高，后市可能繼續(xù)看漲。,10、有上、下影的陰線或稱.穿頭破腳陰線:,.帶上下影線的陰

11、線。表示上有壓力，下有支撐，總體空方占優(yōu)，陰線實(shí)體越長，表明空方做空的力量越大。常出現(xiàn)在市場(chǎng)頂部，或下跌途中。,11、十字型,十字星圖形（大無實(shí)體）。表示開盤價(jià)和收盤價(jià)相同，多空力量暫時(shí)處于平衡。,這種線型常稱為變盤十字星，無論出現(xiàn)在高價(jià)位區(qū)或低價(jià)位區(qū)，都可視為頂部或底部信號(hào)，預(yù)示大勢(shì)即將改變?cè)瓉淼淖呦颉?12.“T字形（晴蜓線） 。表示開盤價(jià)和收盤價(jià)相同，下影線表示下方有一定支撐。“T字形常出現(xiàn)在市場(chǎng)的底部或頂部。,13、倒 T 字型（墓碑線）；表示開盤價(jià)和收盤價(jià)相同，上影線表示上方有一定的壓力，常出現(xiàn)在市場(chǎng)的頂部或橫盤或橫盤整理中。,14、“一”字型；此種形態(tài)常出現(xiàn)在股價(jià)漲停板或跌停板的時(shí)

12、候，表示多方或空方絕對(duì)占優(yōu)，被封至漲?；虻５奈恢谩?反轉(zhuǎn)十字星舉例 在下跌行情中出現(xiàn)十字星，說明下檔承接力較強(qiáng)，隨著后面陽線的出現(xiàn)，表明多方不僅在十字星處有效阻擋住空方的進(jìn)攻，并發(fā)起了反攻，此時(shí)可以確認(rèn)這是反攻十字星，后市將被多方控制逐漸走高。,墓碑線和蜻蜓線實(shí)例,2.3K線組合形態(tài)應(yīng)用,1、錘形線Hammer 上吊線Hanging Man,4個(gè)特征： （1）小實(shí)體在交易區(qū)域的上面 （2）下影線的長度比實(shí)體長度長得多，一般要求是實(shí)體的23倍 （3）上影線基本沒有 （4）小實(shí)體的陰陽不重要,錘形線和上吊線的市場(chǎng)含義,錘形線處在下降趨勢(shì)中。瘋狂地賣出行動(dòng)被遏制、投資者擔(dān)心踏空。第二天較高的開盤價(jià)

13、和更高的收盤價(jià)將使得錘形線的牛市含義得到確認(rèn) 上吊線處在上升趨勢(shì)中。長下影線顯示了一個(gè)瘋狂賣出是怎樣開始的。如果市場(chǎng)第二天開盤較低，就有很多持有多頭頭寸而等待賣出時(shí)機(jī)的參與者在一旁觀望。如果小實(shí)體是陰線并且第二天開盤較低，將使得上吊線的熊市含義得到確認(rèn),錘形線的實(shí)例,上吊線實(shí)例,2、包含型（鯨吞型Engulfing）,牛市鯨吞型（Bullish Engulfing）和熊市鯨吞型（Bearish Engulfing）。4個(gè)特征： 1）形態(tài)出現(xiàn)之前一定有相當(dāng)明確的趨勢(shì) 2）第二根實(shí)體必須完全包含前一根的實(shí)體 3）第一根K線的陰陽反映趨勢(shì) 陰線反映下降，陽線反映上升 4）第二根實(shí)體的陰陽與第一根的相

14、反,3包含型（鯨吞型）的市場(chǎng)含義,熊市包含型（鯨吞型）處在上升趨勢(shì)中，只有小成交量配合和小陽線實(shí)體。上升的趨勢(shì)已經(jīng)被破壞。如果第三天價(jià)格仍然保持較低，上升將反轉(zhuǎn)。 牛市牛市鯨吞型實(shí)例 鯨吞型與熊市鯨吞型的的情況相反，看漲。,牛市鯨吞型實(shí)例,熊市鯨吞型實(shí)例,3、被包含型（孕育型）Harami,牛市孕育型Bullish Harami，熊市孕育型Bearish Harami。個(gè)特征： 1）長實(shí)體之前一定有相當(dāng)明確的趨勢(shì) 2）長實(shí)體之后是小實(shí)體，小實(shí)體被完全包含在長實(shí)體的實(shí)體區(qū)域之內(nèi) 3）第一天的長實(shí)體的顏色反映市場(chǎng)的趨勢(shì)方向。陰線下降，陽線反映上升 4）第二根實(shí)體陰陽與第一根相反,被包含（型孕育）型

15、的市場(chǎng)含義,牛市孕育型處在長時(shí)間下降趨勢(shì)后，伴隨有平均成交量的長陰線已經(jīng)出現(xiàn)，維持了熊市含義。第二天價(jià)格高開，動(dòng)搖了空頭。把它當(dāng)成一次機(jī)會(huì)來彌補(bǔ)之前的“失誤”。這一天的成交量超過前一天 建議買進(jìn)。 熊市孕育型的敘述正好與之相反,牛市孕育型實(shí)例,熊市孕育型實(shí)例,4、倒錘線Inverted Hammer 射擊之星Shooting Star,倒錘線4個(gè)特征： 1）小實(shí)體在價(jià)格區(qū)域的較低部分形成 2）不要求有缺口，只要在一個(gè)趨勢(shì)之后下降 3）上影線長，一般比實(shí)體長2倍 4）下影線短幾乎沒有 射擊之星4個(gè)特征： 1）在上升趨勢(shì)之后，以向上的價(jià)格缺口開盤 2）小實(shí)體在價(jià)格區(qū)域的較低部分 3）上影線較長，是

16、實(shí)體的3倍 4）下影線短，最好沒有,倒錘線和射擊之星的市場(chǎng)含義,倒錘線：當(dāng)市場(chǎng)以跳空向下開盤時(shí)，已經(jīng)有了下降趨勢(shì)。當(dāng)天的上沖失敗。如果第二天的開盤高于倒錘線實(shí)體，潛在的反轉(zhuǎn)將引起空頭的恐慌，將支持上升 射擊之星：處在上升趨勢(shì)中，市場(chǎng)跳空向上開盤，出現(xiàn)新高，最后收盤在當(dāng)天的較低的位置。后面的跳空行為只能當(dāng)成看跌的熊市信號(hào),倒錘線實(shí)例,射擊之星實(shí)例,刺穿線 Piercing Line 烏云蓋頂 Dark Cloud Cover,刺穿線的4個(gè)特征 1）第一天是反映繼續(xù)下降的長陰線實(shí)體 2）第二天是陽線，開盤低于前一天的最低點(diǎn) 3）陽線的收盤價(jià)在第一天的實(shí)體之內(nèi)，高于第一天陰線實(shí)體的中點(diǎn) 4）刺穿線的

17、兩根線都是長實(shí)體 烏云蓋頂?shù)?個(gè)特征： 1）第一天是繼續(xù)指出上升趨勢(shì)的長陽線 2）第二天是開盤高于第一天最高點(diǎn)的陰線 3）第二天陰線的收盤低于第一天陽線實(shí)體的中部,刺穿線與烏云蓋頂?shù)氖袌?chǎng)含義,刺穿線形成于下降趨勢(shì)中，第一天的長陰線實(shí)體保持了下降的含義。第二天的跳空低開進(jìn)一步加強(qiáng)了下降的含義。然而，市場(chǎng)后來反彈了，并且收盤高于長陰線實(shí)體的中點(diǎn)。此行為引起一個(gè)潛在的底部。陽線穿入陰線的幅度越大，越像是反轉(zhuǎn)形態(tài)。 烏云蓋頂處在上升趨勢(shì)。出現(xiàn)了一條長陽線，第二天市場(chǎng)跳高開盤，收盤價(jià)格下降到陽線實(shí)體的中間之下。多頭不得不重新考慮自己的投資策略。明顯的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生。陰線刺進(jìn)前一根陽線的程度越深，頂部反

18、轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)越大,刺穿線實(shí)例,烏云蓋頂實(shí)例,6、早晨之星Morning Star 黃昏之星Evening Star,早晨之星和黃昏之星的4個(gè)特征： 1）第一天的實(shí)體的陰陽性與趨勢(shì)方向一致 早晨之星是陰線，黃昏之星是陽線 2）第二天的小實(shí)體星型線與第一天之間有缺口，小實(shí)體的陰陽不重要 3）第三天K線的陰陽與第一天K線的陰陽相反 4）第一天的K線是長實(shí)體，第三天的K線基本上也是長實(shí)體,早晨之星和黃昏之星的市場(chǎng)含義,早晨之星開始是一根長陰線，它加強(qiáng)了原來的下降趨勢(shì)。第二天價(jià)格向下跳空出現(xiàn)新低，交易區(qū)域發(fā)生在小的范圍內(nèi)，收盤同開盤接近持平。這個(gè)小實(shí)體顯示了不確定性的開始。第三天價(jià)格跳空高開，收盤更高。顯著

19、的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)已經(jīng)發(fā)生 黃昏之星的情況同早晨之星正好相反，是上升趨勢(shì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的組合形態(tài)。第三天價(jià)格跳空低開，收盤更低。顯著的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)向下已經(jīng)發(fā)生,早晨之星實(shí)例,黃昏之星實(shí)例,7、上升缺口兩烏鴉,組合形態(tài)： （1）、一根長陽線使得上升趨勢(shì)得經(jīng)繼續(xù)。 （2）、在長陽線之后出現(xiàn)帶上升缺口的陰線。 （3）、第一根陰線的實(shí)體被第二根陰線所包含。 （4）第二根陰線的實(shí)體仍然高于長陽線的收盤價(jià)。 市場(chǎng)含義：,8、三白兵Three White Soldiers,三白兵3個(gè)特征： 1）三根連續(xù)的長陽線，每天出現(xiàn)更高的收盤價(jià) 2）每天的開盤價(jià)在前一天的實(shí)體的中點(diǎn)之上 3）每天的收盤價(jià)是當(dāng)天的接近最高點(diǎn) 三白兵的市場(chǎng)含

20、義 三白兵如果出現(xiàn)在已經(jīng)下降了很長時(shí)間后，將是市場(chǎng)將要強(qiáng)烈反轉(zhuǎn)的標(biāo)志。這種價(jià)格運(yùn)動(dòng)行為上升穩(wěn)定，非?？礉q，絕不應(yīng)該被忽視。 三白兵的市場(chǎng)含義三白兵所處的位置有關(guān),滬深市場(chǎng)的三白兵特點(diǎn),三根陽線之間更多的是有缺口，或者三根長陽線實(shí)體之間的重疊部分很小 三白兵出現(xiàn)在上升了不長的時(shí)間和幅度后，是看漲的形態(tài)。如果出現(xiàn)在上升了相當(dāng)一段時(shí)間后，是看跌的形態(tài)。此時(shí)更應(yīng)該從壓力或竭盡缺口方面考慮三白兵形態(tài) 三烏鴉形態(tài)也有類似的問題,三白兵實(shí)例,9、上升乏力,上升乏力的3個(gè)特征： 1）連續(xù)出現(xiàn)三天陽線，其收盤越來越高 2）每天的開盤在前一天的實(shí)體之內(nèi)。 3）上升趨勢(shì)的退化被第二天和第三天的長上影線所證實(shí)。 其市

21、場(chǎng)含義：,10、強(qiáng)弩之末Deliberation,強(qiáng)弩之末的3個(gè)特征： 1）三根第一根和第二根是長陽線實(shí)體 2）第三天的開盤接近第二天的收盤 3）第三天是紡軸線并極有可能是星形線,強(qiáng)弩之末的市場(chǎng)含義,是三白兵的“導(dǎo)出品”，出現(xiàn)在上升的末期 前面兩天的長陽線創(chuàng)出了新高，其后是小陽線。最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口 小實(shí)體說明不確定性 強(qiáng)弩之末展示了原來上升趨勢(shì)的弱化 強(qiáng)弩之末是黃昏之星的“前奏曲”。在上升的過程中，強(qiáng)弩之末的形態(tài)出現(xiàn)得越晚，不能繼續(xù)上升的含義越強(qiáng),強(qiáng)弩之末實(shí)例,11、三烏鴉Three crows,三烏鴉4個(gè)特征： 1）連續(xù)三天長陰線 2）每天的收盤出現(xiàn)新低 3）每天的開盤

22、在前一天的實(shí)體之內(nèi) 4）每天的收盤等于或接近當(dāng)天的最低,三烏鴉的市場(chǎng)含義,三烏鴉是三白兵的反面“對(duì)稱副本”。在上升趨勢(shì)中，三烏鴉呈階梯形逐步下降。市場(chǎng)要么靠近頂部，要么已經(jīng)有一段時(shí)間處在一個(gè)較高的位置了。由于出現(xiàn)一根長陰線，明確的趨勢(shì)倒向了下降的一邊。后面的兩天伴隨著由眾多的賣出壓力和獲利了結(jié)所引起的進(jìn)一步的價(jià)格的下降。,三烏鴉實(shí)例,12、并排陽線,并排陽線的特征： 1）在趨勢(shì)方向作出缺口； 2）第二天是陽線； 3）第三天也是陽線，其大小和開盤價(jià)與第二天的陽線差不多。 其市場(chǎng)含義：,13、上升三法Rising Three Methods 下降三法Falling Three Methods,上升

23、三法和下降三法是持續(xù)型形態(tài)，4個(gè)特征： 1）長實(shí)體表示當(dāng)前的趨勢(shì) 2）長實(shí)體被一組小實(shí)體跟隨 3）小實(shí)體沿與當(dāng)前趨勢(shì)相反的方向或高或低地排列，在第一天實(shí)體的最高和最低的范圍內(nèi) 4）最后一天應(yīng)該是強(qiáng)勁的一天，收盤高于或低于第一根長實(shí)體的收盤,上升和下降三法的市場(chǎng)含義,上升三法的長陽線形成于上升趨勢(shì)之中 長陽線之后是一群抵抗原來趨勢(shì)的小實(shí)體 最后一根K線的開盤價(jià)高于前面一根K線的收盤價(jià)并且收盤價(jià)出現(xiàn)新高，維持了原來的趨勢(shì) 下降三法是上升三法的熊市“版本”，其含義正好相反，是下降趨勢(shì)經(jīng)過停頓后繼續(xù)下降的組合形態(tài),上升和下降三法形態(tài)的理念,上升三法和下降三法最根本的思想是，在一個(gè)趨勢(shì)過程中，兩次同陰陽

24、的長實(shí)體之間的距離如果太長，將不利于維持原來的趨勢(shì) 以上升為例。當(dāng)在上升的途中出現(xiàn)了一根長陽線后，緊跟其后的是一些小的實(shí)體。如果希望今后的價(jià)格波動(dòng)維持上升趨勢(shì)，那么在“短時(shí)間”內(nèi)，應(yīng)該出現(xiàn)第二根長陽線。如果沒有出現(xiàn)，有理由認(rèn)為，“希望今后的價(jià)格波動(dòng)維持原來的上升趨勢(shì)”的愿望將可能實(shí)現(xiàn)不了，或者說，實(shí)現(xiàn)的機(jī)會(huì)降低了。 在上升三法和下降三法中， “短時(shí)間”設(shè)定為3天。實(shí)際中可以比3天少，也可以比3天多,上升三法實(shí)際例子,下降三法實(shí)際例子,上升五法實(shí)際例子,8.2.4應(yīng)用K線理論分析市場(chǎng)應(yīng)注意的問題,K線表現(xiàn)市場(chǎng)有很強(qiáng)的視覺效果，是最能表現(xiàn)市場(chǎng)行為的圖表之一 上面所列舉的組合形態(tài)只是根據(jù)經(jīng)驗(yàn)總結(jié)了一

25、些典型的形狀，是市場(chǎng)趨勢(shì)和用組合形態(tài)表現(xiàn)的人類心理的混合物，沒有嚴(yán)格的科學(xué)邏輯,1、K線分析的錯(cuò)誤率比較高,實(shí)際的市場(chǎng)情況與我們的判斷有距離。從經(jīng)驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果中可以知道，K線的成功率是不能令人滿意的。從K線的使用原理看，K線理論只涉及短時(shí)間內(nèi)的價(jià)格波動(dòng)，容易為某些人的“非市場(chǎng)”行為提供條件。如果增加限制條件，有可能提高成功率，但使用的方便性就會(huì)出現(xiàn)問題,2、K線分析只能作為戰(zhàn)術(shù)手段，不能作為戰(zhàn)略手段,戰(zhàn)略手段是指決定投資方向的手段。如果戰(zhàn)略決策是正確的，即使買入的點(diǎn)不是很好，也不至于有太大的差錯(cuò)。依靠K線理論是辦不到 戰(zhàn)術(shù)手段是指已經(jīng)做出了戰(zhàn)略決策的決定之后，選擇具體的行動(dòng)時(shí)間和地點(diǎn)。戰(zhàn)術(shù)決策

26、所決定的內(nèi)容是相對(duì)小的范圍。使用戰(zhàn)術(shù)決策可以使正確的戰(zhàn)略決策得到更好的效果 “足夠低”的區(qū)域不是確定的價(jià)格，是一個(gè)“寬”的“價(jià)格箱”。戰(zhàn)術(shù)決策盡量選擇在“箱子”的較低位置買入，而且買入后等待上升的時(shí)間比較短。 K線理論所扮演的是戰(zhàn)術(shù)手段的角色,3、K線分析結(jié)論在空間和時(shí)間方面的影響力不大,由K線分析方法所做出的預(yù)測(cè)結(jié)果，影響的時(shí)間短，在我國股票市場(chǎng)中一般不超過3天，預(yù)測(cè)的價(jià)格波動(dòng)的幅度相對(duì)淺，一般不超過5。在具體使用時(shí)要加以注意。以免超出K線理論的范圍,在反轉(zhuǎn)點(diǎn)一定會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài) K線出現(xiàn)反轉(zhuǎn)形態(tài)不一定是反轉(zhuǎn)點(diǎn),在每個(gè)事后可以被稱為“低點(diǎn)”或“高點(diǎn)”的地方，都或多或少出現(xiàn)了本章所列舉的K線組合

27、形態(tài)。但是，出現(xiàn)了這些形態(tài)并不意味著就是局部的低點(diǎn)或高點(diǎn),K線組合形態(tài)的變形,一般不大可能出現(xiàn)與教科書上所畫的K線完全相同的情況。要根據(jù)實(shí)際情況，調(diào)整已經(jīng)有的K線組合形態(tài)。這就是K線組合形態(tài)的變形問題 為了更深刻地了解K線組合形態(tài)，應(yīng)該了解每種組合形態(tài)的內(nèi)在和外在的原理。因?yàn)樗皇且环N完美的技術(shù)，這一點(diǎn)同其他技術(shù)分析方法是一樣的 K線分析是靠人類的主觀印象而建立，并且基于對(duì)歷史的形態(tài)組合進(jìn)行表達(dá)的分析方法之一,一個(gè)K線組合失敗的例子,3 切線理論,從對(duì)趨勢(shì)的認(rèn)識(shí)著手，應(yīng)用支撐壓力的分析方法，識(shí)別大勢(shì)是繼續(xù)維持原方向還是掉頭反向。這些方法只提供參考意見。獲得收益的前提是對(duì)投資分析方法的正確使用

28、愛德華和麥吉1948年出版的technical analysis of stock trends比較早從理論上對(duì)支撐壓力進(jìn)行完整的敘述,3.1 趨勢(shì)分析 一、趨勢(shì)的定義 簡單地說，趨勢(shì)就是股票價(jià)格的波動(dòng)方向,或者說是股票市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的方向。 若確定了一段上升或下降的趨勢(shì)，則股價(jià)的波動(dòng)必然朝著這個(gè)方向運(yùn)動(dòng)。,上升的行情里，雖然也時(shí)有下降，但不影響上升的大方向，不斷出現(xiàn)的新的高價(jià)會(huì)使偶爾出現(xiàn)的下降黯然失色。下降行情里情況相反，不斷出現(xiàn)的新低會(huì)使投資者心情悲觀，人心渙散。,技術(shù)分析的三大假設(shè)中的第二條明確說明價(jià)格的變化是有趨勢(shì)的，沒有特別的理由，價(jià)格將沿著這個(gè)趨勢(shì)繼續(xù)運(yùn)動(dòng)。這一點(diǎn)就說明趨勢(shì)這個(gè)概念在技術(shù)

29、分析中占有很重要的地位，是應(yīng)該注意的核心問題。 舉例：,2、 趨勢(shì)的方向,趨勢(shì)的方向有三個(gè)：（1）上升方向；（2）下降方向；（3）水平方向，也就是無趨勢(shì)方向。 如果圖形中每個(gè)后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，則趨勢(shì)就是上升方向。這就是常說的，一頂比一頂高或頂部抬高。,如果圖形中每個(gè)后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，則趨勢(shì)就是下降方向。這就是常說的，一頂比一頂?shù)突蝽敳拷档汀?如果圖形中后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎呈水平延伸，這時(shí)的趨勢(shì)就是水平方向。,3、 趨勢(shì)的類型,按道氏理論（Dow Theory）的分類，趨勢(shì)分為三個(gè)類型。 （1）主要趨勢(shì)（primary trend）

30、 主要趨勢(shì)是趨勢(shì)的主要方向，是股票投資者極力要弄清楚的。了解了主要趨勢(shì)才能做到順勢(shì)而為。主要趨勢(shì)是股價(jià)波動(dòng)的大方向，一般持續(xù)的時(shí)間比較長（這是技術(shù)分析第二大假設(shè)所決定的）。,(2)次要趨勢(shì)（secondary trend） 次要趨勢(shì)是在主趨勢(shì)的過程中進(jìn)行的調(diào)整。前面說了，趨勢(shì)不會(huì)是直來直去的，總有個(gè)局部和回撤，次要趨勢(shì)正是成這一使命。,（3）短暫趨勢(shì)（near term trend） 短暫趨勢(shì)是在次要趨勢(shì)中進(jìn)行的調(diào)整。短暫趨勢(shì)與次要趨勢(shì)的關(guān)系就如同次趨勢(shì)與主要趨勢(shì)的關(guān)系一樣。 這三種類型趨勢(shì)最在的區(qū)別是時(shí)間的長短和波動(dòng)幅度的大小。對(duì)于更復(fù)雜的價(jià)格波動(dòng)過程，可以繼續(xù)對(duì)短暫趨勢(shì)進(jìn)行再細(xì)分,實(shí)際趨勢(shì)

31、圖,3.2 支撐線和壓力線,希望在大漲之前的低點(diǎn)買入，或者在漲勢(shì)的中途回落的低點(diǎn)買入 這些低點(diǎn)在哪里呢? 肯定沒有十全十美的答案 支撐線和壓力線會(huì)給一定的幫助,1、 支撐線和壓力線的作用 （1）支撐線和壓力線的作用的定義 支撐線（support line）又稱為抵抗線。當(dāng)股價(jià)跌到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，股價(jià)停止下跌，甚到還有可能回升，這是因?yàn)槎喾皆诖速I入造成的，支撐線起阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的作用。這個(gè)起著阻止股價(jià)繼續(xù)下跌或暫時(shí)阻止股價(jià)繼續(xù)下跌的價(jià)格就是支撐線所在的位置。,壓力線（resistance line）又稱為阻力線。 這個(gè)起著阻止股價(jià)繼續(xù)下跌或暫時(shí)阻止股價(jià)繼續(xù)上升的價(jià)格就是壓力線所在的位置。,支撐

32、和壓力的概念從一個(gè)“價(jià)格點(diǎn)”擴(kuò)大成了一個(gè)“價(jià)格區(qū)域”，即，某個(gè)價(jià)格附近出現(xiàn)停頓 最簡單、常用的判斷支撐壓力位置的方法是，價(jià)格在前期的波動(dòng)過程中所留下的局部的高點(diǎn)和低點(diǎn)，以及價(jià)格的成交密集區(qū) “成交密集區(qū)”是一個(gè)定性的說法。它所描述的是價(jià)格在波動(dòng)過程中在某個(gè)特定的位置附近所持續(xù)的時(shí)間比較長，或者在這個(gè)特定位置出現(xiàn)的時(shí)候多，進(jìn)而認(rèn)為在這個(gè)特定位置附近的成交量比較多，交易比較活躍 這個(gè)方法稱為“目測(cè)法”，其意思是用“眼睛”簡單地看一眼，就能對(duì)價(jià)格波動(dòng)的關(guān)鍵點(diǎn)有初步的認(rèn)識(shí)，并得到早期的結(jié)果,支撐線和壓力線的作用,支撐線和壓力線有被突破的可能 支撐線和壓力線有徹底阻止價(jià)格沿原方向變動(dòng)的可能,支撐線和壓力

33、線又有徹底阻止股價(jià)按原來方向變動(dòng)的可能。當(dāng)一個(gè)趨勢(shì)終結(jié)了或者說走到盡頭了，它就不可能創(chuàng)出新的低價(jià)和新的高價(jià)，這樣支撐線和壓力線就顯得異常重要，是取得巨大利益的地方。,在上升趨勢(shì)中，如果下一次未創(chuàng)出新高，即未突破壓力線，這個(gè)上升趨勢(shì)就已經(jīng)處在很關(guān)鍵的位置了。如果再往后的股價(jià)又向下突破了這個(gè)上升趨勢(shì)的支撐線，這就產(chǎn)生了一個(gè)趨勢(shì)有變的強(qiáng)烈的警告信號(hào)。通常這意味著，這一輪上升趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，下一步的走向是向下降的過程 。,在下降趨勢(shì)中，如果下一次未創(chuàng)新低，即未突破支撐線，這個(gè)下降趨勢(shì)就已經(jīng)處于很關(guān)鍵的位置。如果下一步股價(jià)向上突破了這次下降的壓力線，這就發(fā)出了這個(gè)下降趨勢(shì)將要結(jié)束的強(qiáng)烈的信號(hào)，股價(jià)的下一步

34、將是上升的趨勢(shì),2支撐線和壓力線的相互轉(zhuǎn)化,支撐線和壓力線主要是從人心理因素方面考慮的，兩者的相互轉(zhuǎn)化也是從心理角度方面考慮的。 支撐線和壓力線之所以能起支撐和壓力作用，很大程度是由于心理因素方面的原因，這就是支撐線和壓力線理論上的依據(jù)。當(dāng)然，心理因素不是唯一的依據(jù)，還可以找到別的依據(jù)，但心理因素是主要的理論依據(jù)。,一個(gè)市場(chǎng)里無外乎三種人，多頭、空頭和旁觀。旁觀的又可分為持股的和持幣的。假設(shè)股價(jià)在一個(gè)支撐區(qū)域停留了一段后開始向上移動(dòng)。在此支撐區(qū)買入股票的多頭們肯定認(rèn)為自己對(duì)了，并對(duì)自己沒有多買入些而感到后悔。,在支撐區(qū)賣出股票的空頭們這時(shí)也認(rèn)識(shí)到自己弄錯(cuò)了，他們希望股價(jià)再跌回他們的賣出區(qū)域時(shí)，

35、將他們?cè)瓉碣u出的股票補(bǔ)回來。而旁觀者中的持股者的心情和多頭相似，持幣者的心情同空頭相似。無論是這四種人中哪一種，都有買入股票成為多頭的愿望。,再假設(shè)股價(jià)在一個(gè)支撐位置獲得支撐后，停留了一段時(shí)間開始向下移動(dòng)，而不是像前面假設(shè)的那樣是向上移動(dòng)。對(duì)于上升，由于每次回落都有更多的買入，因而產(chǎn)生新的支撐；而對(duì)上于下降，跌破了支撐，情況就截然相反。,在該支撐區(qū)買入的多頭都意識(shí)到自己錯(cuò)了，而沒有買入的或賣出和空頭都意識(shí)到自己對(duì)了。無論是多頭還是空頭，他們都有拋出股票逃離目前市場(chǎng)的想法。一旦股價(jià)有些回升，尚未到達(dá)原來的支撐位，就會(huì)有一批股票拋壓出來，再次將股價(jià)壓低。 注意舉例：,支撐和壓力的相互的重要依據(jù)是被

36、突破。怎樣才能算被突破呢？用一個(gè)數(shù)字來嚴(yán)格區(qū)分突破和未突破是很困難的，沒有一個(gè)明確的截然的分界線。 幅度：3%5% 時(shí)間：三至五天,3、支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正 一般來說，一個(gè)支撐線或壓力線對(duì)當(dāng)前影響的重要必有三個(gè)方面的考慮：一是股價(jià)在這個(gè)區(qū)域停留時(shí)間的長短；二是股價(jià)在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大小；三是這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間距離當(dāng)前這個(gè)時(shí)期的遠(yuǎn)近。,很顯然，股價(jià)停留的時(shí)間越長，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個(gè)支撐或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大，反之就越小。,3.3 趨勢(shì)線和軌道線,1、趨勢(shì)線 （1）趨勢(shì)線的確認(rèn) 是最基本的和最初等的支撐壓力線認(rèn)識(shí)支撐壓力，都應(yīng)該從這2條線開始可以通過

37、“眼睛”直接觀察得到不一定需要“真正”的將直線畫出來 一個(gè)股票投資者要時(shí)時(shí)刻刻記住，趨勢(shì)是你的朋友，永遠(yuǎn)順著趨勢(shì)做股票，不要逆勢(shì)而為；順勢(shì)者昌，逆勢(shì)者亡。而學(xué)會(huì)使用趨勢(shì)線來確定趨勢(shì)的方向，對(duì)于一個(gè)投資者來說，是必不可少的基本功之一。,趨勢(shì)線屬于切線理論的一部分，它是將波動(dòng)運(yùn)行的股價(jià)的低點(diǎn)和低點(diǎn)連接或高點(diǎn)和高點(diǎn)連接而形成的直線。如果股價(jià)是按一個(gè)低點(diǎn)比一個(gè)低點(diǎn)高的運(yùn)行方式來運(yùn)行，所畫出來的趨勢(shì)線就是上升趨勢(shì)線；如果股價(jià)是按一個(gè)高點(diǎn)比一個(gè)高點(diǎn)低的運(yùn)行方式來運(yùn)行，所畫出來的趨勢(shì)線就是下降趨勢(shì)線。還有一種是股價(jià)的低點(diǎn)和高點(diǎn)橫向延伸，沒有明顯的上升和下降趨勢(shì)，這就是橫盤整理或稱為箱形整理。,趨勢(shì)根據(jù)時(shí)間的

38、長短，可以劃分為長期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)。 長期趨勢(shì)的時(shí)間跨度較長，通常在一年以上；中期趨勢(shì)的時(shí)間跨度要短于長期趨勢(shì)，而大于短期趨勢(shì)，通常為至周；短期趨勢(shì)時(shí)間較短，一般在周以內(nèi)。一個(gè)長期趨勢(shì)要由若干個(gè)中期趨勢(shì)組成，而一個(gè)中期趨勢(shì)要由若干個(gè)短期趨勢(shì)組成。投資者在分析趨勢(shì)的過程中，應(yīng)按照從長到短的原則，先分析長期趨勢(shì)，再分析中期趨勢(shì)，再分析短期趨勢(shì)。長期管中期，中期管短期。,上升趨勢(shì)線,下降趨勢(shì)線,趨勢(shì)線示意圖,下降趨勢(shì)線和上升趨勢(shì)線實(shí)例,（2）趨勢(shì)線的作用,1)、對(duì)價(jià)格今后的變動(dòng)起約束作用，使價(jià)格總保持在這條 趨勢(shì)線的上方（上升趨勢(shì)線）或下方（下降趨勢(shì)線）實(shí)際上，就是起支撐和壓力作用,2)、

39、 趨勢(shì)線被突破后，就說明股價(jià)下一步的走勢(shì)將反轉(zhuǎn)方向。越重要要越有效的趨勢(shì)線被子突破，其轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)越強(qiáng)烈。,（3）趨勢(shì)線的突破 從價(jià)位、幅度、時(shí)間三個(gè)方面理解。,上升趨勢(shì)被突破,下降趨勢(shì)被突破,趨勢(shì)線被突破后起相反作用,趨勢(shì)線被突破后起相反作用實(shí)例,趨勢(shì)線的市場(chǎng)含義,趨勢(shì)線表明當(dāng)股價(jià)向其固定方向移動(dòng)時(shí)，它非常有可能沿著這條線繼續(xù)移動(dòng)。 （）當(dāng)上升趨向線跌破時(shí)，就是一個(gè)出貨訊號(hào)。在沒有跌破之前，上升趨向線就是每一次回落的支持。 （）當(dāng)下降趨向線突破時(shí)，就是一個(gè)入貨訊號(hào)。在沒升破之前，下降趨向線就是每一次回升的阻力。 （）一種股票隨著固定的趨勢(shì)移動(dòng)時(shí)間愈久，就趨勢(shì)愈是可靠,（）在長期上升趨勢(shì)中，每一

40、個(gè)變動(dòng)都比改正變動(dòng)的成交量高，當(dāng)有非常高的成交量出現(xiàn)時(shí)，這可能為中期變動(dòng)終了的信號(hào)，緊隨著而來的將是反轉(zhuǎn)趨勢(shì)。,（）在中期變動(dòng)中的短期波動(dòng)結(jié)尾，大部分都有極高的成交量，頂點(diǎn)比底部出現(xiàn)的情況更多，不過在恐慌下跌的底部常出現(xiàn)非常高的成交量，這是因?yàn)樵陧旤c(diǎn)，股市沸騰，散戶盲目大量搶進(jìn)，大戶與做手乘機(jī)脫手，于底部，股市經(jīng)過一段恐慌大跌，無知散戶信心動(dòng)搖，見價(jià)就賣，而此時(shí)實(shí)已到達(dá)長期下跌趨勢(shì)的最后階段，于是大戶與做手開始大量買進(jìn)，造成高成交量。,（）每一條上升趨勢(shì)線，需要二個(gè)明顯的底部，才能決定，每一條下跌趨勢(shì)線，則需要二個(gè)頂點(diǎn)。 （）趨勢(shì)線與水平所成的角度愈陡愈容易被一個(gè)短的橫向整理所突破，因此愈平愈

41、具有技術(shù)性意義。 （）股價(jià)的上升與下跌，在各種趨勢(shì)之末期，皆有加速上升與加速下跌之現(xiàn)象。因此，市勢(shì)反轉(zhuǎn)的頂點(diǎn)或底部，大都遠(yuǎn)離趨勢(shì)線。,要點(diǎn)提示,（）上升趨勢(shì)線是連接各波動(dòng)的低點(diǎn)，不是各波動(dòng)的高點(diǎn)；下降趨勢(shì)線是連接各波動(dòng)的高點(diǎn)，并不是各波動(dòng)的低點(diǎn)。 （）當(dāng)股價(jià)突破趨勢(shì)線時(shí)，突破的可信度可從下列幾點(diǎn)判斷： 假如在一天的交易時(shí)間里突破了趨勢(shì)線，但其收市價(jià)并沒有超出趨勢(shì)線的外面，這并不算是突破，可以忽略它，而這條趨勢(shì)線仍然有用。,如果收市價(jià)突破了趨勢(shì)線，必須要超越才可信賴。 當(dāng)股價(jià)上升沖破下降趨勢(shì)線的阻力時(shí)需要有大量成交增加的配合；但向下跌破上升趨勢(shì)線支持則不必如此，通常突破當(dāng)天的成交量并不增加，不過

42、，于突破后的第二天會(huì)有增大的現(xiàn)象。 當(dāng)突破趨勢(shì)線時(shí)出現(xiàn)缺口，這突破將會(huì)是強(qiáng)而有力。,（）有經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)性分析者經(jīng)常在圖表上畫出各條不同的試驗(yàn)性趨勢(shì)線，當(dāng)證明其趨向線毫無意義時(shí)，就會(huì)將之擦掉，只保留具有分析意義的趨勢(shì)線。此外，還會(huì)不斷地修正原來的趨勢(shì)線，例如當(dāng)股價(jià)跌破上升趨勢(shì)線后又訊即回升這趨勢(shì)線上面，分析者就應(yīng)該從第一個(gè)低點(diǎn)和最新形成的低點(diǎn)重劃出一條新線，又或是從第二個(gè)低點(diǎn)和新低點(diǎn)修訂出更有效的趨勢(shì)線。,2、軌道線 Channel Line,在得到了趨勢(shì)線后，通過第一個(gè)峰（或谷）的高點(diǎn)（或低點(diǎn)），可以做出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。兩條平行線一起共同組成一個(gè)“軌道”，這就是市場(chǎng)中常

43、說的上升和下降通道 圖中的軌道是示意圖，現(xiàn)實(shí)中沒有這么“規(guī)矩”的軌道,軌道線示意圖,軌道線的突破,對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反向的開始，而是原來趨勢(shì)加速的開始，即原來的趨勢(shì)線的斜率將會(huì)增加，趨勢(shì)線的方向?qū)?huì)更加陡峭,軌道線的作用,一個(gè)軌道一旦得到確認(rèn)，那么價(jià)格將在這個(gè)通道里變動(dòng)。如果通道上面的或下面的直線被突破，就將意味著價(jià)格將有一個(gè)大的變化 另一個(gè)作用是提出趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的預(yù)警。如果在一次波動(dòng)中未觸及到軌道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉頭，這往往是原有趨勢(shì)將要改變的信號(hào)。因?yàn)椋袌?chǎng)已經(jīng)沒有力量繼續(xù)維護(hù)原有的上升或下降的規(guī)模了,軌道的寬窄,趨勢(shì)的加速實(shí)例,寬窄的軌道線實(shí)例,3.4 黃金分割線和百分比線,1、黃金

44、分割線 黃金分割線是一個(gè)古老的數(shù)學(xué)方法。對(duì)它的各種神奇的作用和魔力，數(shù)學(xué)上至今還沒有明確的解釋，只是發(fā)現(xiàn)它屢屢在實(shí)際中發(fā)揮著意想不到的作用。 4 畫黃金分割線的第一步是記住若干個(gè)特殊的數(shù)字：,019 回落支撐價(jià)位 上升阻力位 這些數(shù)字中0.382，0.618，1.382，1.618最為重要，價(jià)格極為容易在由這四個(gè)數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。,第二步是找到一個(gè)點(diǎn)。這個(gè)點(diǎn)是上升行情結(jié)束調(diào)頭向下的最高點(diǎn)，或者是下降行情結(jié)束調(diào)頭向上的最低點(diǎn)。 當(dāng)然，我們知道這里的高點(diǎn)和低點(diǎn)都是指一定的范圍，是局部的。只要我們能夠確認(rèn)一個(gè)趨勢(shì)(無論是上升還是下降)已經(jīng)結(jié)束或暫時(shí)結(jié)束，則這個(gè)趨勢(shì)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)就可以作為

45、進(jìn)行黃金分割的起點(diǎn)，這個(gè)點(diǎn)一經(jīng)選定，我們就可以畫出黃金分割線了。,單點(diǎn)黃金分割線示意圖,單點(diǎn)黃金分割線的適用條件,單點(diǎn)黃金分割線所針對(duì)的對(duì)象是經(jīng)過了長時(shí)間上升或下降趨勢(shì)的波動(dòng)現(xiàn)象 一定是“漲瘋了”和“跌慘了”的時(shí)候 波動(dòng)的早期沒有用處 4.236倍差不多是中國股票市場(chǎng)的“極限” 90的股票的上升幅度都在4.236倍之內(nèi) 從這個(gè)意義上講，與國外股票市場(chǎng)相比，在我國市場(chǎng)波動(dòng)的范圍其實(shí)是比較小的 單點(diǎn)黃金分割線的成功率比較高 處在活躍程度很大的市場(chǎng)，容易出現(xiàn)錯(cuò)誤,單點(diǎn)黃金分割實(shí)例1,單點(diǎn)黃金分割實(shí)例2,單點(diǎn)黃金分割實(shí)例3,單點(diǎn)黃金分割實(shí)例4,單點(diǎn)黃金分割實(shí)例5,單點(diǎn)黃金分割實(shí)例6,百分比線、兩點(diǎn)黃金

46、分割線,兩點(diǎn)黃金分割線是百分比線的一個(gè)特特殊情況 當(dāng)價(jià)格持續(xù)漲到一定程度，向下回撤retracement，回撤的位置很重要。百分比線也可以提供了幾個(gè)價(jià)位 先確定上漲開始的最低點(diǎn)和開始向下回落的最高點(diǎn)，得到兩者之間的差，分別乘上幾個(gè)特定的百分比數(shù)，就可以得到未來支撐位可能出現(xiàn)的位置。這些百分比數(shù)一共9個(gè)： 1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1/3、2/3 1/2、1/3、2/3最重要 兩點(diǎn)黃金分割：數(shù)字為61.8、50和38.2,百分比線、兩點(diǎn)黃金分割線畫法,百分比線的適用條件和對(duì)象,針對(duì)的對(duì)象是趨勢(shì)的中途出現(xiàn)的反向運(yùn)動(dòng) 屬于計(jì)算開始回落和開始反彈的位置的方法 回落是指在上

47、升了一段時(shí)間后的下降過程，反彈是指在下降了一段時(shí)間后的上升過程。在英文中回落和反彈是同一個(gè)單詞Retracement。也叫做“回蕩”或“回撤” 使用百分比線必須假設(shè)，當(dāng)前的市場(chǎng)波動(dòng)是原來趨勢(shì)的Retracement，而不是反轉(zhuǎn)Reversal,百分比線的原理,百分比線考慮問題的出發(fā)點(diǎn)是多空雙方力量對(duì)比的轉(zhuǎn)化，以及人們?cè)谛睦砩蠈?duì)整數(shù)的分界點(diǎn)的重視,兩個(gè)點(diǎn)黃金分割實(shí)例1,兩個(gè)點(diǎn)黃金分割實(shí)例2,兩個(gè)點(diǎn)黃金分割實(shí)例3,黃金分割線中的主觀因素,主觀因素體現(xiàn)在3個(gè)“選擇”： 第一，高點(diǎn)和低點(diǎn)的選擇； 第二，金分割數(shù)字和百分比數(shù)字的選擇； 第三，買賣行動(dòng)中資金投入量比例的選擇。,3.5扇形線、速度線和甘氏線

48、,這3種直線的共同特點(diǎn)是找到一點(diǎn)(一般是下降趨勢(shì)的高點(diǎn)和上升趨勢(shì)的低點(diǎn))，然后以此點(diǎn)為基礎(chǔ)，向后畫出很多條射線(直線)。這些直線就是未來可能成為支撐線和壓力線的直線 本節(jié)所介紹的這3種支撐壓力線，對(duì)使用者的“技術(shù)”要求比較高 只介紹它們的畫法和基本思想，以及構(gòu)造上的原理，而不涉及更深入的內(nèi)容,1、扇形線和扇形原理Fan Principle,以上升為例。在上升趨勢(shì)中，先以兩個(gè)低點(diǎn)畫出第一條上升趨勢(shì)線。如果價(jià)格向下回落，跌破了剛畫出的第一條上升趨勢(shì)線，則以新出現(xiàn)的低點(diǎn)與原來的第一個(gè)低點(diǎn)相連接，畫出第二條上升趨勢(shì)線。如果第兩條趨勢(shì)線又被向下突破，則同前面一樣，用新的低點(diǎn)，與最初的低點(diǎn)相連接，畫出第三

49、條上升趨勢(shì)線。 這3條直線形如張開的扇子，扇形由此得名 3條趨勢(shì)線一經(jīng)突破，則趨勢(shì)將反轉(zhuǎn),扇形線示意圖,2、速度線Speed Line,找到上升或下降過程的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，將高垂直距離三等分。連接高點(diǎn)(在下降趨勢(shì)中)與分界點(diǎn)，或連接低點(diǎn)(在上升趨勢(shì)中)與1/3和2/3分界點(diǎn)，得到兩條直線速度線 一旦有新高或新低，則速度線將隨之發(fā)生變動(dòng) 速度線一經(jīng)被突破，其原來的支撐線和壓力線的作用將相互變換位置 在上升趨勢(shì)向下調(diào)整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度線，則價(jià)格將試探下方的1/3速度線。如果1/3速度線被突破，則價(jià)格將一瀉而下，預(yù)示這一輪上升的結(jié)束 第二，在下降趨勢(shì)向上調(diào)整之中，結(jié)

50、果類似,速度線示意圖,3、甘氏線Gann Line,甘氏線分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，由William D.Gann創(chuàng)立 圖中的每條直線都有一定的角度 每條直線都有支撐和壓力的功能 最重要的是11、21和12 首先找到一個(gè)點(diǎn)，然后以此點(diǎn)為起點(diǎn)，按照方式將各條直線直接畫到圖上,甘氏線示意圖,3.6使用支撐壓力注意的問題,支撐壓力位是否會(huì)被突破 支撐壓力位的真突破和假突破 支撐線和壓力線的多樣性 介紹的支撐壓力的方法得到的這些位置僅僅是進(jìn)行參考的價(jià)格位置，不能把它們當(dāng)成萬能的工具而完全依賴,4 形態(tài)理論,8-4-1價(jià)格移動(dòng)規(guī)律和兩種形態(tài)類型 價(jià)格移動(dòng)方向由多空雙方力量對(duì)比決定 波動(dòng)過程是不斷地尋

51、找平衡和打破平衡 持續(xù)整理，保持平衡打破平衡尋找到新的平衡再打破新的平衡再尋找更新的平衡 持續(xù)整理形態(tài)（Continuation Patterns） 反轉(zhuǎn)突破形態(tài)（Reversal Patterns）,反轉(zhuǎn)突破形態(tài),持續(xù)整理形態(tài) 形態(tài)所在的平衡被打破以后，價(jià)格的波動(dòng)方向與平衡之前的價(jià)格趨勢(shì)方向相同 持續(xù)整理形態(tài)與反轉(zhuǎn)突破形態(tài)最大的區(qū)別是它所需要花費(fèi)的時(shí)間比后者少 實(shí)際中的形態(tài)有些是不容易區(qū)分的 “這個(gè)形態(tài)究竟屬于哪一類”經(jīng)常是個(gè)問題,4.1 雙重頂和雙重底,頭和底，反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 在實(shí)際中出現(xiàn)得非常頻繁 頸線Neck Line 測(cè)算功能 反撲Pull Back,雙重頂?shù)籽a(bǔ)充說明,第一，兩個(gè)頂點(diǎn)或

52、底點(diǎn)的高度不要求完全相同 第二，頂?shù)椎男螒B(tài)多樣性 第三，頂?shù)壮山涣康牟町?第四，形態(tài)的規(guī)模 第五，形態(tài)高度與之前的上升（或下降）趨勢(shì)的波動(dòng)幅度相比，不能過低也不能過高,雙重頂?shù)膶?shí)例,雙重底的實(shí)例,雙重頂和雙重底同時(shí)出現(xiàn),4.2頭肩頂和頭肩底,出現(xiàn)得最多 頸線 形態(tài)高度 測(cè)算功能,頭肩形的補(bǔ)充說明,第一，兩個(gè)肩的高度可以不一樣高 第二，變形體復(fù)合頭肩形 第三，頭肩頂和頭肩底對(duì)成交量的要求區(qū)別 第四，形態(tài)的規(guī)模越大越重要 第五，對(duì)頸線的反撲 第六，頭肩形可能是持續(xù)形態(tài) 下降趨勢(shì)中出現(xiàn)頭肩頂，頸線向上傾斜； 上升趨勢(shì)中出現(xiàn)頭肩底，頸線向下傾斜； 與形態(tài)之前的價(jià)格波動(dòng)的幅度相比，形成頭肩形的價(jià)格的波動(dòng)

53、“區(qū)域”太小,頭肩頂實(shí)例,頭肩形的實(shí)例,頭肩形作為持續(xù)形態(tài)的實(shí)例,4.3 三重頂和三重底,頭肩形態(tài)的一種小的變形體 直接應(yīng)用頭肩形的結(jié)論，識(shí)別三重頂?shù)?三重頂?shù)赘菀籽葑兂沙掷m(xù)形態(tài)，而不是反轉(zhuǎn)形,4.4斜三峰和斜三谷,在出現(xiàn)三個(gè)從左到右高度依次是上升（下降）的峰（谷）之前，必須要出現(xiàn)一次“瘋狂”的上升（下降）過程 “瘋狂”的上升，就是說這個(gè)上升的過程是幾乎“直線性的”上升 “瘋狂”的下降過程，下降也是直線性的 下降屬于“瀑布式”的下降 對(duì)于“瘋狂”的要求不可少,三重頂?shù)膶?shí)例,三重底的實(shí)例,斜三峰的實(shí)例,斜三峰和斜三谷同時(shí)出現(xiàn),4.5 圓弧形態(tài),成交量是兩頭多，中間少 圓弧邊緣平臺(tái)被突破 圓弧形

54、形成最初時(shí)的價(jià)位被突破 突破后巨大的成交量 圓弧被突破上升(或下降)的空間無法估量,巨大的圓弧底實(shí)例,圓弧頂?shù)膶?shí)例,4.6 反轉(zhuǎn)形態(tài)的操作策略,只有形成了突破才能談得上形態(tài)的完成，一系列的測(cè)算功能才能用得上 如果真的到了能夠確信反轉(zhuǎn)成立的時(shí)候，往往價(jià)格已經(jīng)變得很高或很低了 如果不等反轉(zhuǎn)被確信就采取行動(dòng)，又有可能遭遇假突破或形態(tài)失敗 折中的方法資金量,4.7 三角形,原有趨勢(shì)暫時(shí)處于休整 測(cè)算功能 對(duì)稱三角形,對(duì)稱三角形的實(shí)例1,對(duì)稱三角形的實(shí)例2,上升三角形下降三角形,下降三角形看跌 上升三角形看漲 測(cè)算功能,三角形補(bǔ)充說明,三角形形態(tài)更適用于日線圖形 持續(xù)時(shí)間過于短的三角形可能是別的形態(tài) 三

55、角形形成過程中，從左到右成交量逐漸減少 對(duì)稱三角形上下兩條邊的傾斜程度，可能不一樣。直角三角形的水平直線可能不是水平的，容許有一點(diǎn)傾斜 在直角三角形中，一旦水平線被突破后，之后的價(jià)格可能有反撲回頭的情況,作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的三角形,三角形也可能成為反轉(zhuǎn)形態(tài) 如果上升或下降了很長時(shí)間，而且三角形的最初的兩次波動(dòng)的幅度比較大。兩次波動(dòng)的高點(diǎn)或低點(diǎn)如果相差不大， 這樣的三角形就有雙重頂?shù)仔蔚奶卣?姑且稱為“大三角形”。當(dāng)成雙重頂和雙重底來對(duì)待,上升三角形的實(shí)例,下降三角形實(shí)例,三角形作為頂部反轉(zhuǎn)的實(shí)例,三角形作為底部反轉(zhuǎn)的實(shí)例,下降三角形的實(shí)例,4.8 矩形、旗形和楔形,都屬于持續(xù)整理形態(tài) 時(shí)間較短的一類

56、形態(tài),矩形Rectangle Formation,價(jià)格在兩條橫著的水平直線之間上下波動(dòng) 短線交易機(jī)會(huì) 測(cè)算功能 提前表現(xiàn),矩形的實(shí)例1,矩形的實(shí)例2,旗形Flags Formation,平行四邊形 ，“旗桿”，測(cè)算功能 市場(chǎng)極度活躍,旗形實(shí)例1,旗形實(shí)例2,楔形 Wedge Formation,傾和下傾的三角形 “旗桿”，測(cè)算功能 市場(chǎng)極度活躍,下降楔形實(shí)例,上升楔形實(shí)例,4.9 喇叭形和菱形,三角形變形體，實(shí)際中出現(xiàn)次數(shù)不多 一旦出現(xiàn)，有極為有用的指導(dǎo)作用 出現(xiàn)在頂部，而且兩者都是看跌 可以作為頂部反轉(zhuǎn)突破形態(tài) 沒有突破是否成立的問題,喇叭形 Broadening Formation,擴(kuò)大形

57、 對(duì)稱三角形倒轉(zhuǎn) 三高兩低 失去控制 公眾情緒,喇叭形的實(shí)例1,喇叭形的實(shí)例2,喇叭形作為持續(xù)形態(tài)的實(shí)例,菱形Diamond Formation,鉆石形 前喇叭形 后對(duì)稱三角 特殊楔形 測(cè)算功能,菱形實(shí)例,4.10 V形,只有一次，事先沒有征兆，“消息”引起 技術(shù)指標(biāo)極端值提供信號(hào) 用空間彌補(bǔ)V形在時(shí)間方面的不足,V形底實(shí)例,V形頂實(shí)例,4.11 缺口和島形反轉(zhuǎn),有些書籍不把它們列入形態(tài)理論 這里作簡單介紹,缺口 gap,狹義的缺口定義：以影線為準(zhǔn) 廣義的缺口定義：以實(shí)體為準(zhǔn),缺口的回補(bǔ)：后期價(jià)格重新經(jīng)過留下的價(jià)格空域 跳空 缺口的種類 普通缺口或區(qū)域缺口 Common Gap 突破缺口 Br

58、eakout Gap 持續(xù)缺口或度量缺口 Measurement Gap 竭盡缺口 Exhausted Gap,島形反轉(zhuǎn) Islands Reversal,只能作為反轉(zhuǎn)形態(tài)的一部分,缺口的補(bǔ)充說明,第一，在漲跌停板情況下的缺口 要將這些連續(xù)的缺口的數(shù)量“省略”一些 第二，綜合指數(shù)的缺口顯然應(yīng)該比個(gè)股的缺口的“規(guī)?！毙?缺口實(shí)例,單日島形反轉(zhuǎn)實(shí)例,大島形和頭肩頂并存的實(shí)例,4.12 形態(tài)理論注意問題,一、對(duì)同一個(gè)形態(tài)識(shí)別的多樣性 二、形態(tài)突破真假的判斷 三、信號(hào)“慢半拍”，獲利不充分 四、形態(tài)的規(guī)模影響預(yù)測(cè)的結(jié)果 五、形態(tài)理論作為輔助手段 與其它方法結(jié)合,5 其他主要技術(shù)分析理論和方法,5.1隨機(jī)漫步理論 該理論認(rèn)為：證券的價(jià)格是隨機(jī)的，在證券市場(chǎng)中，價(jià)格的走向受多方面因素的影響，一件不起眼的事情， 也可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。,5.2 循環(huán)周期理論,價(jià)格的上下波動(dòng)與每一次波動(dòng)持續(xù)的時(shí)間長短有緊密的關(guān)系。很明顯，價(jià)格不可能永遠(yuǎn)下降，也不可能永遠(yuǎn)上升。上升下降到一定的程度就會(huì)向相反的方向轉(zhuǎn)變。 循環(huán)周期理論