1、2020/7/10,西北大學精品課程,1,第1章 國際收支及其調(diào)節(jié),目的與要求： 主要對國際收支的基本理論知識進行介紹。通過本章的學習，要求學生對國際收支的基本概念、主要內(nèi)容、國際收支失衡的界定、原因、效應等有一個全面的了解和掌握，從而為分析和理解一個國家的宏觀金融政策奠定基礎。,2020/7/10,西北大學精品課程,2,主要內(nèi)容 國際收支與國際收支平衡表 國際收支平衡表分析 國際收支失衡 國際收支失衡的調(diào)節(jié),第1章 國際收支及其調(diào)節(jié),2020/7/10,西北大學精品課程,3,本章閱讀資料, Dominick Salvatore: International Economics, 第51553

2、4頁，清華大學出版社，1996年。 從我國國際收支誤差與遺漏看資本外逃、中國人民大學學報、1999. 2 國際收支平衡表中誤差與遺漏項目偏大的原因分析、東北財經(jīng)大學學報、 1999.3 中國國際收支的超前結構:特征、形成原因、變動趨勢和調(diào)整方向、世界經(jīng)濟、2002、11 解讀中國國際收支平衡表:結構特征、形成動因、調(diào)整方向及政策建議、管理世界、2003.4,2020/7/10,西北大學精品課程,4,1.1 國際收支的概念及其理解, 國際收支的概念 一定時期內(nèi)，一國居民與另一國居民經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄,國際收支概念理解時注意的問題 流量概念 反映的內(nèi)容為經(jīng)濟交易（交易的具體內(nèi)容） 經(jīng)濟交易在居民與

3、非居民之間發(fā)生（具體規(guī)定）,第1節(jié) 國際收支及國際收支平衡表,2020/7/10,西北大學精品課程,5,附：交易的具體內(nèi)容,商品勞務之間的交易 金融資產(chǎn)與商品勞務的交易 金融資產(chǎn)之間的交易 單方面的商品勞務轉(zhuǎn)移 單方面的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移,第1節(jié) 國際收支及國際收支平衡表,2020/7/10,西北大學精品課程,6,附：居民與非居民概念, 自然人居民，指那些在本國居住時間長達一年以上的個人， 但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民； 法人居民，指在本國從事經(jīng)濟活動的各級政府機構、非盈利 團體和企業(yè)。 跨國公司的母公司和子公司分別是所在國居民。 國際性機構如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國

4、家的非 居民。,第1節(jié) 國際收支及國際收支平衡表,2020/7/10,西北大學精品課程,7,1.2 國際收支平衡表,國際收支平衡表的概念 將國際收支按某種適合于經(jīng)濟分析的需要編制出來的會計報表。,國際收支平衡表的編制原則 復式薄記原理（借貸記賬法） 貿(mào)易賬戶：離岸價格計算 記帳時間：交易標的物的所有權變更為準,第1節(jié) 國際收支及國際收支平衡表,2020/7/10,西北大學精品課程,8,附：借貸記賬法,貸方(Credit/Plus Items) 對外實際資產(chǎn)的減少; 對外金融資產(chǎn)的減少; 對外負債的增加;,即：出口(貨物和勞務); 資本流入,包括： 對外金融資產(chǎn)的減少， 本國對外負債的增加。,借

5、方(Debit/Minus Items) 對外實際資產(chǎn)的增加; 對外金融資產(chǎn)的增加; 對外負債的減少;,即：進口(貨物和勞務); 資本流出,包括： 對外金融資產(chǎn)的增加， 本國對外負債的減少。,第1節(jié) 國際收支及國際收支平衡表,2020/7/10,西北大學精品課程,9,國際收支平衡表的帳戶設置,經(jīng)常帳戶 貨物 服務 收入 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 資本和金融帳戶 資本帳戶(含資本轉(zhuǎn)移及非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買與放棄) 金融帳戶(直接投資、證券投資、其他投資、官方儲備) 錯誤與遺漏帳戶,第1節(jié) 國際收支及國際收支平衡表,2020/7/10,西北大學精品課程,10,例1本國企業(yè)動用其在國外銀行的存款進口50萬美元的

6、設備。因為動用在國外銀行存款就是對外資產(chǎn)減少，因此記作： 貸（+） 借（） 進口 50萬美元 私人短期資本 50萬美元,例2本國向外國出口60萬美元的貨物，貨款三月后才能到，但三月后收回債權時正好是下一個編表年度。在本年度記作： 貸（+） 借（） 出口 60萬美元 私人短期資本 60萬美元,附：國際收支平衡表的編制舉例,2020/7/10,西北大學精品課程,11,例3本國政府動用外匯儲備40萬美元和70萬美元的藥品向外國提供援助，記作： 貸（+） 借（） 出口 70萬美元 無償轉(zhuǎn)移 110萬美元 官方儲備 40萬美元,例4某拉美國家拖欠外國銀行貸款的到期利息300萬美元不還，所拖欠的利息轉(zhuǎn)化為

7、新的債務，則在該拉美國家的國際收支平衡表中記作： 貸（+） 借（） 投資收益 300萬美元 私人短期資本 300萬美元,附：國際收支平衡表的編制舉例,2020/7/10,西北大學精品課程,12,例5 本國政府從它在美國某銀行的賬戶中提取38萬美元，在國際黃金市場上購買黃金10000盎司，在本國的國際收支平衡表中記作： 貸（+） 借（） 貨幣性黃金 38萬美元 外匯儲備 38萬美元 注：從這個例子也可以看出，在國際黃金市場購買黃金，只改變官方儲備的構成，不改變官方儲備的數(shù)量。,附：國際收支平衡表的編制舉例,2020/7/10,西北大學精品課程,13,例6 一個美國居民購買了一家德國公司發(fā)行得股票

8、，用他在紐約某銀行的賬戶支付2萬美元。這時美國居民持有了德國公司的股權，美國對外債權增加；同時德國公司擁有了在美國銀行的美元存款，美國的對外短期債務增加。在美國國際收支平衡表中記作： 貸（+） 借（） 證券投資 2萬美元 私人短期資本 2萬美元,附：國際收支平衡表的編制舉例,2020/7/10,西北大學精品課程,14,例7美國政府發(fā)行的國庫券被一家瑞士銀行認購3000萬美元，該瑞士銀行從它在美國銀行的賬戶提款支付。這時，美國向外國居民出售了債券，美國對外負債增加；同時美國銀行中的瑞士居民存款減少，就是美國對瑞士的負債減少。在美國國際收支平衡表中記作： 貸（+） 借（） 證券投資 3000萬美元

9、 私人短期資本 3000萬美元,附：國際收支平衡表的編制舉例,2020/7/10,西北大學精品課程,15,例8國外企業(yè)以價值1000萬美元的設備投入本國，創(chuàng)辦合資企業(yè)，在本國國際收支平衡表中記作： 貸（+） 借（） 進口 1000萬美元 直接投資 1000萬美元,例9本國企業(yè)將其在國外獲得的投資利潤200萬美元進行再投資，以擴大對外直接投資規(guī)模，記作： 貸（+） 借（） 投資收益 200萬美元 直接投資 200萬美元,附：國際收支平衡表的編制舉例,2020/7/10,西北大學精品課程,16,例10美國進口商用其在紐約某銀行的賬戶支付10萬美元給英出口商。在美國國際收支平衡表中記作： 貸（+）

10、借（） 進口 10萬美元 私人短期資本 10萬美元 注：從這個例子也可以看出，美國進口商對外支付美元后，美國的對 外負債并未清償。,附：國際收支平衡表的編制舉例,2020/7/10,西北大學精品課程,17,第2節(jié) 國際收支平衡表的分析,2.1 國際收支平衡表的差額關系,貿(mào)易差額（Trade Balance） 經(jīng)常賬戶差額（Current Account Balance） 基本差額（Basic Balance） 官方結算差額（Official Settlements Balance） 綜合差額（Overall Balance）,貿(mào)易差額,經(jīng)常帳戶差額,基本差額,官方結算差額,綜合差額,2020/

11、7/10,西北大學精品課程,19,第2節(jié) 國際收支平衡表的分析,2.2 國際收支平衡表的分析,一般性分析 整體分析 縱向分析 國別分析 政策分析,2020/7/10,西北大學精品課程,20,第2節(jié) 國際收支平衡表的分析,項目分析（差額分析） 貿(mào)易項目分析 經(jīng)常項目分析 資本與金融項目分析 官方儲備變動分析 誤差與遺漏項目分析,2020/7/10,西北大學精品課程,21,第2節(jié) 國際收支平衡表的分析,2.3 國際收支平衡表與國民收入帳戶的關系, GDP=C+I+G+(XM)； GNP=GDP+國外凈要素報酬收入NFP 經(jīng)常賬戶差額CA可以近似地（忽略轉(zhuǎn)移收支）表示為： CA=(XM)+NFP 從

12、而，GNP=C+I+G+CA，這就是國際收支和GNP的關系。 假定T為稅收，私人部門儲蓄為S=YTC, 上式可整理為： CA =(SI)+(TG) 這就是開放經(jīng)濟條件下進行宏觀經(jīng)濟分析的最基本公式。,2020/7/10,西北大學精品課程,22,第3節(jié) 國際收支失衡,3.1 國際收支失衡的界定,兩種不同性質(zhì)的交易 自主性交易 調(diào)節(jié)性交易（彌補性交易） 國際收支失衡的含義：自主性交易的不平衡 注意：國際收支平衡表平衡國際收支平衡,2020/7/10,西北大學精品課程,23,第3節(jié) 國際收支失衡,3.2 國際收支失衡的原因, 偶然性因素 貨幣性因素 周期性因素 結構性因素 不穩(wěn)定的投機資本流動,20

13、20/7/10,西北大學精品課程,24,第3節(jié) 國際收支失衡,3.3 國際收支失衡的經(jīng)濟效應,巨額逆差的經(jīng)濟效應 貨幣有貶值趨向 經(jīng)濟增長受到約束 巨額順差的經(jīng)濟效應 貨幣有升值趨向 產(chǎn)生通貨膨脹壓力,2020/7/10,西北大學精品課程,25,第4節(jié) 國際收支失衡的調(diào)節(jié),4.1 國際收支失衡的自動調(diào)節(jié),金本位制下的自動調(diào)節(jié)（見下圖）,2020/7/10,西北大學精品課程,26,第4節(jié) 國際收支失衡的調(diào)節(jié),紙幣本位制下的自動調(diào)節(jié)（通過三種途徑實現(xiàn)）,價格效應 利率效應 收入效應,2020/7/10,西北大學精品課程,27,第4節(jié) 國際收支失衡的調(diào)節(jié),4.2 國際收支失衡的政策調(diào)節(jié),外匯緩沖政策

14、,需求管理政策,供給管理政策,需求變更政策,需求轉(zhuǎn)換政策,財政政策,貨幣政策,匯率政策,管制政策,產(chǎn)業(yè)政策,科技政策,政策調(diào)節(jié)體系,2020/7/10,西北大學精品課程,28,第4節(jié) 國際收支失衡的調(diào)節(jié),4.3 國際收支調(diào)節(jié)政策的機制比較,外匯緩沖政策,逆差時，政府通過動用外匯儲備資產(chǎn)來彌補國際收支逆差的政策,作用機制： 優(yōu)點：簡單易行；短期不會影響經(jīng)濟增長 局限性：動用儲備，數(shù)量有限；借外債，有債務壓力。,2020/7/10,西北大學精品課程,29,第4節(jié) 國際收支失衡的調(diào)節(jié),財政貨幣政策,作用機制: 改變社會總需求調(diào)節(jié)進出口.具體說： 逆差時，采取緊縮性的財政貨幣政策 順差時，采取擴張性的

15、財政貨幣政策,作用渠道:,乘數(shù)效應(收入效應),相對價格效應,利率效應,局限性: 以犧牲國內(nèi)經(jīng)濟為代價;適用于周期性失衡.,2020/7/10,西北大學精品課程,30,第4節(jié) 國際收支失衡的調(diào)節(jié),匯率政策,作用機制: 改變匯率,改變相對價格,影響進出口,局限性: 政策效果受多種因素制約.包括:,進出口商品彈性大小,國內(nèi)經(jīng)濟結構的合理性及資源轉(zhuǎn)移機制健全程度,J曲線效應,貿(mào)易對手的報復行為,2020/7/10,西北大學精品課程,31,第4節(jié) 國際收支失衡的調(diào)節(jié),J曲線效應,2020/7/10,西北大學精品課程,32,第4節(jié) 國際收支失衡的調(diào)節(jié),管制政策,直接管制政策的形式 貿(mào)易管制 金融管制,直

16、接管制政策的成本收益分析,直接管制政策的收益: 在特定條件下管制對經(jīng)濟的穩(wěn)定作用,直接管制政策的成本:,有形成本(管制費用),產(chǎn)生的生產(chǎn)低效率,社會福利損失(見下頁),2020/7/10,西北大學精品課程,33,以外匯管制本幣估值過高為例 右圖中,S-外匯供給 D-外匯需求 F-市場均衡匯率 OB-政府強制維持的匯率 OH-政府管制的交易量 HI-超額的外匯需求 OA-需求者愿意支付的價格 AB-經(jīng)濟租金,租金總額即為 ABCE的面積 產(chǎn)生下列問題:,W,P,2020/7/10,西北大學精品課程,34,第4節(jié) 國際收支失衡的調(diào)節(jié),租金存在-尋租-腐敗現(xiàn)象(社會資源浪費),重負損失(dead weight loss): 意愿價格高于管制價格,意味著外匯作為一種商品的邊際效用高于邊際成本.從經(jīng)濟意義上講,許多交易者愿意以較高的價格買入外匯,以獲得進口商品而帶來的效用的滿足.顯然,在管制的情況下,需求者購入外匯的效用難以實現(xiàn),這也意味著存在著相應的社會福利損失. 一般來講,管制越長,負效應越大,2020/7/10,西北大學精品課程,35,第4節(jié) 國際收支失衡的調(diào)節(jié),供給管理政策,主要政策形式：產(chǎn)業(yè)政策、科技政策 作用機制: 通過產(chǎn)業(yè)政策的制定，調(diào)整國內(nèi)生產(chǎn)的供給結構 通過科技政策，加快知識對產(chǎn)出的推動 使用范圍：結構性失衡 缺點：時間較長,2020/7/10,西北大學精品課程