1、A A 有限公司收購有限公司收購 B B 有限公司少數(shù)股權有限公司少數(shù)股權 可可行行性性研研究究報報告告 XX（2018）XX 號 編制單位：C 會計師事務所有限公司 單位地址：四川.E 市 編制時間：二零一八年十一月 目目 錄錄 第一章 總論 .1 一、項目背景及必要性.1 二、項目概況 .1 1、項目基本情況.1 2、股權收購方簡介.2 3、股權出讓方簡介.2 三、項目結論 .2 第二章 項目投資背景及必要性.4 第三章 項目概況 .6 一、項目基本情況 .6 1、B 公司股權情況.6 2、A 公司收購情況.6 3、項目進度情況.6 二、項目標的公司概況.6 1、公司簡介 .6 2、公司概

2、況 .7 3、人員及組織結構情況.7 4、股權結構 .8 5、經(jīng)營及財務簡況.9 第四章 交易各方基本情況.11 一、股權收購方 .11 1、公司簡介 .11 2、公司概況 .11 3、經(jīng)營及財務簡況.11 二、股權出讓方 .12 第五章 項目收購管理計劃.13 一、項目收購實施階段及步驟.13 1、項目前期 .13 2、項目實施期 .13 二、收購時間計劃 .13 三、收購后管理計劃 .14 1、收購開展業(yè)務計劃.14 2、收購后組織架構及管理層計劃.14 第六章 項目投資及籌資方案.15 一、項目投資方案 .15 3 1、投資總額 .15 2、定價基礎 .15 3、付款方式 .15 二、項

3、目籌資方案 .16 第七章 目標公司經(jīng)濟效益分析.17 一、歷史收入數(shù)據(jù)分析.17 二、未來市場分析 .17 三、經(jīng)營效益分析 .19 1、營業(yè)收入估算 .19 2、經(jīng)營成本及費用估算.19 3、經(jīng)營稅金及附加估算.29 4、經(jīng)營利潤估算 .30 第八章 項目投資財務評價.33 一、盈利能力分析 .33 1、項目投資收益分析.33 2、項目投資財務指標分析.33 二、項目不確定性分析.35 1、敏感性分析 .35 2、敏感度系數(shù)和臨界分析.36 第九章 項目風險因素及應對措施分析.38 一、經(jīng)營風險及應對措施分析.38 二、市場風險及應對措施分析.38 三、政策風險及應對措施分析.39 第十章

4、 項目結論 .40 第十一章 編制機構及時間.41 一、編制機構名稱 .41 二、編制期間 .41 附件：.42 1 第一章第一章 總論總論 一、項目背景及必要性一、項目背景及必要性 四川省 B 有限公司股東 D 股民委員會基于行業(yè)主管單位的管理要求， 于 2011 年 8 月 5 日向 A 有限公司提出擬出售其所持有的四川省 B 有限公 司全部股權。 A 有限公司為集中股權、解決就業(yè)、增加集團公司效益等目的，擬出 資收購 D 股民委員會持有的四川省 B 有限公司全部股權。 二、項目概況二、項目概況 1 1、項目基本情況、項目基本情況 四川省 B 有限公司（以下簡稱“B 公司” ）成立于 20

5、00 年 8 月 2 日， 注冊資本 100.00 萬元人民幣，其中 A 有限公司（以下簡稱“A 公司” ）持 股 74.00%，D 股民委員會持股 26%。A 公司擬出資收購 D 股民委員會持有 的 26%的全部股權，該部分股份賬面實收資本金額為 26.00 萬元。A 公司 收購方式擬以現(xiàn)金方式全額收購，目前正在做收購準備、意向接洽工作。 B 公司現(xiàn)有員工 25 人，法定代表人王 xx，主要從事批發(fā)、零售、代 購代銷：汽車配件、百貨、五金（不含消防器材）和 CNG 加氣服務。其 CNG 加氣站于 2001 年 12 月建設竣工，2002 年 9 月正式運營。其日產(chǎn)量天 然氣 2 萬 m3，日

6、可供 600 輛 CNG 汽車充裝。 從 B 公司近三年財務報表看，公司資產(chǎn)總額、凈資產(chǎn)均逐年減少，各 項收益率均程下降趨勢。分析其原因主要是公司業(yè)績逐年下滑，而業(yè)績下 滑又主要是因為近期 E 市加氣站設立數(shù)量增加所導致競爭加?。黄浯喂?為保證股東利益，近三年加大了對公司利潤的分配力度。但公司的財務狀 2 況仍然較好，資產(chǎn)負債率一直保持較好的水平，未對外舉債融資，主要依 靠公司自有資金運營。 2 2、股權收購方簡介、股權收購方簡介 單位名稱：A 有限公司（以下簡稱“A 公司” ） 。 法定代表人：李 XX。 單位住所：E 市 XX 區(qū)藥業(yè)路 B 段。 注冊資本：壹仟捌佰捌拾玖萬元人民幣。 經(jīng)

7、營范圍：經(jīng)營城市燃氣；天然氣管網(wǎng)、設施的建設、安裝、維修； 與燃氣相關的配套產(chǎn)品銷售；燃氣表安裝；二級資質的燃氣燃燒器具安裝 維修。 3 3、股權出讓方簡介、股權出讓方簡介 本次收購項目中股權出讓方為 D 股民委員會，股權代表為自然人 XXX、XXX 等，持股比例分別為 4%、4%、4%、4%、4%、4%及 2%，持股比例 合計 26%。 三、項目結論三、項目結論 經(jīng)測算，項目各項經(jīng)濟指標如下： 表 1-1：項目經(jīng)濟指標表 指標名稱單位指標值備注 一、基本指標 投資總額萬元188.80 投資收益(前 10 年平均)萬元/年23.28 項目總投資收益率12.33% 二、靜態(tài)指標 3 指標名稱單位

8、指標值備注 凈現(xiàn)金流量萬元316.67 靜態(tài)投資回收期年8.39 三、動態(tài)指標 財務凈現(xiàn)值萬元53.23 動態(tài)投資回收期年9.54 財務內部投資收益率13.92% 從上表可見，項目內部投資收益率大于折現(xiàn)率，總投資收益率大于社 會平均收益率，投資回收期短于計算期，可見項目能夠為公司創(chuàng)造良好回 報。從財務評價角度判斷，項目投資風險較小，項目是可行的。 同時，收購完成后，B 公司可通過不斷加強管理等手段，穩(wěn)固和逐漸 提高市場占有率，以使投資利潤率達到或超過預期目標，有效提高公司的 資產(chǎn)回報率和股權價值。 通過綜合評估，我們認為本項目投資具有良好的可行性。 4 第二章第二章 項目投資背景及必要性項目投

9、資背景及必要性 四川省 B 有限公司（以下簡稱“B 公司” ）股東 D 股民委員會基于行業(yè) 主管單位的管理要求，于 2011 年 8 月 5 日向 A 有限公司提出擬出售其所 持有的四川省 B 有限公司全部股權。 A 有限公司（以下簡稱“A 公司” ）為拓展市場領域及市場占有率，有 利于股權集中、解決就業(yè)、增加集團公司效益等目的，擬出資收購 D 股民 委員會持有的四川省 B 有限公司全部股權。其收購的必要性主要體現(xiàn)在以 下幾個方面： 一、有利于股權集中一、有利于股權集中 B 公司目前主要由 A 公司及 D 股民委員會分別持有，對公司的經(jīng)營管 理實行雙方委派主要經(jīng)營管理人員的共同管理方式。D 股

10、民委員會基于上 級主管單位的管理要求，不能再持有其股份，若 A 公司放棄優(yōu)先購買權， 該部分股權可能被其他人收購。 若本項目實施，可以有效集中 B 公司股份，從而改變公司目前的組織 結構和管理方式，以利公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營和公司經(jīng)濟效益的提高，以利 公司長遠發(fā)展。 二、有利于增加集團公司效益二、有利于增加集團公司效益 從 B 公司以往的經(jīng)營業(yè)績來看，公司經(jīng)濟效益較好。A 公司前期對 B 公司的前期投資業(yè)已收回，并取得了可觀的投資效益。本項目本身投資不 大，所需資金完全可由 A 公司自有資金解決，不會影響集團公司正常資金 運營，更不需對外融資。未來因持股比例的增加，會有效地提高集團公司 5 的經(jīng)濟

11、效益?？梢姡椖烤哂型顿Y小，效益高的特點。 三、有利于解決職工就業(yè)問題三、有利于解決職工就業(yè)問題 B 公司現(xiàn)有職工 25 人，包括 A 公司及 D 股民委員會委派管理人員。若 項目實施后，在 D 股民委員會委派管理人員退出后，可由 A 公司派出人員 補充，從而解決公司富余人員的就業(yè)問題，減少管理矛盾，促進內部和諧。 四、有利于加強經(jīng)營管理，提高公司市場占有率四、有利于加強經(jīng)營管理，提高公司市場占有率 近年來，雖然國內居民汽車擁有量在逐年增加，但天然氣價格的上漲、 燃氣使用觀念的改變、市場競爭的加劇，使得 CNG 市場消費總量整體下滑， 從而影響 B 公司業(yè)績下降，特別是 CNG 銷量縮減明顯。

12、但隨著社會環(huán)境清 潔和環(huán)保意識逐漸增強，天然氣使用規(guī)模和范圍會逐漸增加和擴大。若項 目實施后，公司可以充分利用 A 公司的地位、品牌及管理優(yōu)勢等，加強管 理，積極競爭，與主要及大宗客戶建立長期互惠合作關系，從而提高市場 占有率，增加公司經(jīng)濟效益。 6 第三章第三章 項目概況項目概況 一、項目一、項目基本情況基本情況 1 1、B B 公司股權情況公司股權情況 B 公司成立于 2000 年 8 月 2 日，注冊資本 100.00 萬元人民幣，其中 A 公司持股 74.00%，D 股民委員會持股 26%。 截止 2011 年 12 月 31 日，B 公司賬面凈資產(chǎn)為 307.06 萬元，每股凈 資產(chǎn)

13、為 3.07 元。 2 2、A A 公司收購情況公司收購情況 A 公司擬出資收購 D 股民委員會持有的 26%的全部股權，該部分股份 賬面實收資本金額為 26.00 萬元，所享受的凈資產(chǎn)總額為 79.82 萬元；收 購后 A 公司持有 B 公司的股權將達 100%。 3 3、項目進度情況、項目進度情況 A 公司收購方式擬以現(xiàn)金方式全額收購，目前正在做收購準備、意向 接洽工作。 二、項目標的公司概況二、項目標的公司概況 1 1、公司簡介、公司簡介 單位名稱：四川省 B 有限公司（以下簡稱“B 公司” ） 。 法定代表人：王 xx。 單位住所：E 市松濤路 368 號。 注冊資本：壹佰萬元人民幣。

14、 經(jīng)營范圍：批發(fā)、零售、代購代銷：汽車配件、百貨、五金（不含消 7 防器材） ；從事 CNG 加氣服務。 2 2、公司概況、公司概況 B 公司于 2000 年 8 月 2 日設立，主要經(jīng)營業(yè)務為 CNG 加氣業(yè)務，具有 壓縮天然氣加氣站生產(chǎn)經(jīng)營許可證、氣瓶充裝許可證等。其 CNG 加氣站位 于 E 市 XX 區(qū)松濤橋，租用占地 2833m2（折合 4.25 畝） ，于 2001 年 12 月 建設竣工，2002 年 9 月正式運營。CNG 加氣站修建有辦公用房、壓縮機房、 儲氣井等，配置有加氣機、加濕器、脫硫塔、L 型壓縮機、緩沖罐、高壓 脫水裝置等生產(chǎn)經(jīng)營設備，日產(chǎn)量天然氣 2 萬 m3，日

15、可供 600 輛 CNG 汽車 充裝。是標準型二級加氣站。 CNG 加氣站氣源來自中石油仁壽富加管網(wǎng)，由 A 公司轉供，輸送條件 較好。加氣工藝采用通用工藝流程，工藝設計布局規(guī)范，站內防火及安全 滿足國家現(xiàn)行的設計標準和技術規(guī)范。自加氣站開始運營至今，未出現(xiàn)一 列安全事故。 3 3、人員及組織結構情況、人員及組織結構情況 公司法定代表人為王 xx，現(xiàn)有員工共 25 人，主要經(jīng)營管理人員分別 由股東 A 公司和 D 股民委員會指派，公司實行經(jīng)理負責制，對董事會負責。 公司分設有行政、財務及技安主管各一名，分別主管行政事務、財務會計 及技術安全等，機構設置簡要、精致，人員配備合理。公司組織結構圖如

16、 下： 8 董事會 審計委員會 分管董事 經(jīng) 理 行政主管 技安主管 財務主管 壓縮機工 電 工 檢驗員 加氣工 圖 3-1：公司組織結構圖 4、股權結構、股權結構 截止 2012 年 7 月 31 日，公司實收資本合計 100.00 萬元人民幣，其 中：A 公司出資 74 萬元，占 74%；D 股民委員會出資 26 萬元，占 26%。公 司股權結構具體情況見下表。 表 3-1：公司股權結構表 序號股東名稱出資額（萬元）比例（%） 1A 公司74.0074.00 2D 股民委員會26.0026.00 2.1其中：XXX4.004.00 2.2XXX4.004.00 2.3XXX4.004.00

17、 2.4XXX4.004.00 2.5XXX4.004.00 2.6XXX4.004.00 9 序號股東名稱出資額（萬元）比例（%） 2.7XXX2.002.00 3合 計100.00100.00 5、經(jīng)營及財務簡況、經(jīng)營及財務簡況 公司近三年經(jīng)營及財務情況見下表： 表 3-2：公司近三年經(jīng)營及財務情況表 序號項目2009 年度2010 年度2011 年度備注 1資產(chǎn)總額（萬元）664.00770.42484.25 2負債總額（萬元）219.49410.16177.19 3凈資產(chǎn)（萬元）444.51360.26307.06 4主營業(yè)務收入（萬元）1,699.021,694.411,774.52

18、 5凈利潤（萬元）263.83135.7566.79 6CNG 加氣量（萬方）711.07583.61501.30 7平均售價（元/方）2.392.903.54 8資產(chǎn)負債率（%）33.0653.2436.74 9主營業(yè)務凈利率（%）15.538.013.76 10凈資產(chǎn)收益率（%）59.3537.6821.89 11每股凈資產(chǎn)（元）4.454.103.05 12每股收益（元）2.641.360.67 從上表可以看出，公司近三年經(jīng)營及財務狀況良好，但公司資產(chǎn)總額、 凈資產(chǎn)均逐年減少，各項收益率均程下降趨勢。分析其原因主要是公司業(yè) 績逐年下滑，而業(yè)績下滑又主要是因為近期 E 市加氣站設立數(shù)量增加

19、所導 致競爭加?。黄浯喂緸楸ＷC股東利益，近三年加大了對公司利潤的分配 力度，近三年共實現(xiàn)凈利潤 466.37 萬元，而向股東分配利潤則達 540 萬 10 元。但公司的財務狀況依然較好，資產(chǎn)負債率一直保持較好的水平，未對 外舉債融資，主要依靠公司自有資金運營。公司經(jīng)營業(yè)績雖然逐年下滑， 但仍保持了較好盈利水平。 B 公司的經(jīng)營詳情請參見本報告附件 4：近三年的資產(chǎn)負債表、利潤 表和現(xiàn)金流量表。 11 第四章第四章 交易各方基本情況交易各方基本情況 一、股權收購方一、股權收購方 1 1、公司簡介、公司簡介 單位名稱：A 有限公司（以下簡稱“A 公司” ） 。 法定代表人：李 XX。 單位住所：

20、E 市 XX 區(qū)藥業(yè)路 B 段。 注冊資本：壹仟捌佰捌拾玖萬元人民幣。 經(jīng)營范圍：經(jīng)營城市燃氣；天然氣管網(wǎng)、設施的建設、安裝、維修； 與燃氣相關的配套產(chǎn)品銷售；燃氣表安裝；二級資質的燃氣燃燒器具安裝 維修。 2 2、公司概況、公司概況 A 公司前身為 E 市燃氣總公司，是 E 市城區(qū)唯一一家經(jīng)營城市燃氣、 天然氣管網(wǎng)設施建設的企業(yè)。2002 年 5 月經(jīng) E 市人民政府批準，由 E 市市 級國有企業(yè)改制為有限責任公司，成為股份制企業(yè)。公司目前擁有高、中、 低環(huán)狀輸配管網(wǎng) 400 多公里、配氣站 2 座，日供氣能力 10 萬立方米；公 司擁有兩家持股子公司，包括持股比例占 74%的 B 公司及持

21、股比例占 55% 的 F 有限公司。 3 3、經(jīng)營及財務簡況、經(jīng)營及財務簡況 截止 2011 年 12 月 31 日，公司資產(chǎn)總額 39,747.52 萬元，負債總額 31,661.98 萬元，凈資產(chǎn) 8,085.54 萬元（其中實收資本總額 1,889.00 萬 元，其中 G 有限公司出資 1,700.00 萬元，占 90%H 有限公司出資 189.00 萬元，占 10%） 。 12 公司無對外舉債融資，財務狀況較好；近年營業(yè)凈利率保持 10%以上， 經(jīng)營情況正常；對外投資業(yè)務，均有較好收益。 二、股權出讓方二、股權出讓方 本次收購項目中的股權出讓方為 D 股民委員會，股權代表為自然人 XX

22、X、XXX 等，持股比例分別為 4%、4%、4%、4%、4%、4%及 2%，持股比例 合計 26%。 13 第五章第五章 項目收購管理計劃項目收購管理計劃 一、一、項目收購實施階段及步驟項目收購實施階段及步驟 本項目可分為項目收購前期準備及項目收購實施期。 1、項目前期、項目前期 項目前期準備主要包括：項目策劃，前期調查、分析，項目可行性研 究論證，項目報批，前期談判等。 2、項目實施期、項目實施期 主要包括： 第一步，簽署股份轉讓協(xié)議； 第二步，辦妥股份轉讓交割； 第三步，支付股份收購款； 第四步，辦妥工商變更登記。 若本次成功收購股份，A 公司持有 B 公司股份比例將達 100%，B 公司

23、 變?yōu)?A 公司的獨資子公司。根據(jù)相關工商登記管理規(guī)定，B 公司將變更為 一人獨資公司，在完成變更登記后，本項目投資收購業(yè)務即完成。 二、收購時間二、收購時間計劃計劃 項目收購期計劃為半年。其中： 1、前期準備及談判階段：計劃時間 3 個月。 2、簽署協(xié)議、辦妥股份轉讓交割、支付股款及辦妥工商變更登記等： 計劃時間 3 個月。 14 三、收購后管理計劃三、收購后管理計劃 1、收購開展業(yè)務計劃、收購開展業(yè)務計劃 若本次成功收購股份，A 公司將擁有 B 公司 100%的股權，從而將擁有 全部的人事及經(jīng)營管理權。因 CNG 加氣站是 B 公司的主要經(jīng)營業(yè)務，完成 收購計劃后，B 公司的經(jīng)營業(yè)務暫時不

24、變，但可加強對 B 公司的技術與業(yè) 務創(chuàng)新，降低產(chǎn)品成本，提高經(jīng)營業(yè)績及市場競爭力。 2、收購后組織架構及收購后組織架構及管理層計劃管理層計劃 若本次成功收購股份，B 公司組織架構可暫時不變，并在相當長的時 間內維持原有核心管理團隊的穩(wěn)定，未來將根據(jù)業(yè)務發(fā)展和市場變化對組 織結構進行適當調整。 15 第六章第六章 項目投資及籌資方案項目投資及籌資方案 一、項目投資一、項目投資方案方案 1、投資總額、投資總額 A 公司股權收購對象為 D 股民委員會持有的 B 公司 26%的股權，股份 賬面實收資本金額為 26.00 萬元。本次投資為股權收購投資，投資總額計 價以 B 公司評估凈資產(chǎn)為基礎，并結合

25、股權出讓方的出讓意向、出讓要價 等因素，綜合確定 188.80 萬元 2、定價基礎、定價基礎 為本次股權收購，A 公司委托資產(chǎn)評估機構對 B 公司進行了資產(chǎn)評估。 根據(jù)資產(chǎn)評估機構出具的四川省 B 有限公司整體資產(chǎn)評估報告書 ，截 至 2011 年 12 月 31 日，評估后 B 公司資產(chǎn)總額為 732.41 元,負債總額為 177.19 元,凈資產(chǎn)為 555.22 元。其 26%的股份評估價值為人民幣 144.36 萬元。本可研確定的收購價格以其評估價格為基礎，結合 B 公司 2012 年 期間的經(jīng)營利潤、出讓方的出讓意向、出讓要價等因素綜合考慮，確定為 188.80 萬元。 3、付款方式、

26、付款方式 項目收購為全額現(xiàn)金收購，采用分期支付方式。具體情況設定為： 第一期支付股份轉讓價款日期為協(xié)議簽訂之日，支付款額為 95.00 萬 元，支付比例為 50.32%； 第二期支付股份轉讓價款日期為辦妥股權轉讓全部手續(xù)之日，支付款 額為 93.80 萬元，支付比例為 49.68%。 16 二、項目籌資方案二、項目籌資方案 本次股份收購投資所需資金全部由 A 公司自有資金投入。截止 2011 年 12 月 31 日，A 公司賬面資產(chǎn)總額 39,747.52 萬元，其中貨幣資金 2,572.66 萬元，據(jù)近期調查，項目投資資金來源有保障。 17 第七章第七章 目標公司經(jīng)濟效益分析目標公司經(jīng)濟效益

27、分析 一、歷史收入數(shù)據(jù)分析一、歷史收入數(shù)據(jù)分析 B 公司近三年經(jīng)營數(shù)據(jù)見下表： 表 7-1：公司近三年經(jīng)營分析表 項目 年度2009 年2010 年2011 年三年合計三年平均年均遞增 銷售量(萬方）711.07583.61501.301,795.98598.66-16.04% 銷售單價（元/方）2.392.903.542.882.8821.70% 銷售額（萬元）1,699.021,694.411,774.525,167.951,722.652.20% 銷售毛利率61.00%59.00%62.00%61.00%61.00% 經(jīng)營稅金及附加率0.88%0.70%0.69%0.76%0.76% 經(jīng)

28、營費用率14.74%13.73%13.62%14.02%14.02% 管理費用率27.44%35.09%42.56%35.14%35.14% 凈利潤（萬元）263.83135.7566.79557.17185.72 從上表可以看出，近三年因市場競爭因素，公司 CNG 加氣量逐年下滑， 2011 年比 2009 年減少 209.77 萬方，年均遞減 16.06%；但因銷售單價的 提高，經(jīng)營收入較 2009 年增加 75.50 萬元，年均遞增 2.2%；銷售毛利及 經(jīng)營費用波動較小，管理費用增長較快，使得凈利潤下降。 二、未來市場分析二、未來市場分析 B 公司的核心業(yè)務是銷售車用 CNG，占其收入

29、的 100%。服務對象主要 有城市出租車、公路客運車、城市公交車和企事業(yè)單位及私家改裝車，其 中城市出租車及公路客運車為主要服務對象，占經(jīng)營收入的 50%以上。E 18 市城區(qū)規(guī)模雖在不斷擴大，但城區(qū)出租車已多年未擴充；由于受油、氣價 格差異的影響，私家車油改氣的改裝量也隨之受其影響；E 市城區(qū) CNG 加 氣站也已由最初的一家增加到了三家，未來三年內將增加到四至五家，市 場競爭將逾加激烈，未來幾年業(yè)績增長將面對一定困難。但考慮城市規(guī)劃 區(qū)逐漸擴大、私家車擁有量的不斷增加、城市公交車及城區(qū)出租車逐步增 加等有利因素；同時，公司通過加強經(jīng)營管理，充分利用項目位于城市中 心的地理位置優(yōu)勢，采取更加

30、積極的競爭手段，可有效提升公司的市場占 有率，提高公司經(jīng)營業(yè)績。 經(jīng)對公司未來 10 年的經(jīng)營情況研究認為，公司未來 10 年的經(jīng)營業(yè)績 將會有一定波動。未來前 3 年由于項目收購后加強了對 B 公司的技術與業(yè) 務創(chuàng)新，充分利用 A 公司的品牌優(yōu)勢和市場地位，以及未來市場消費量的 增長等因素，預計 2013 年至 2015 年期間將在 2011 年基礎上逐年增長 5% 左右，2015 年以后兩年將維持 2015 年的銷量不變，在維持兩年的銷售水 平不變后，受市場整體容量增加的影響，從而使公司銷售量得到有效提升， 預計第 6 至 7 年將重拾增長勢頭，第 8 年及以后各年維持第 7 年銷售水平

31、不變至 10 年末。公司未來 10 年經(jīng)營預測情況見下表： 表 7-2：公司未來 10 年經(jīng)營預測表(未完待續(xù)) 項目 年份 基本年 (2011 年) 2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年 預計增長率0%5%5%5%0%0% 預計年銷售量(萬方)510536562590590590 表 7-2：公司未來 10 年經(jīng)營預測表(續(xù)表) 項目 年份2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年 預計增長率5%5%0%0%0% 預計年銷售量(萬方)618649649649649 19 三、經(jīng)營效益分析三、經(jīng)營效益分析 1、營業(yè)收入估算、營業(yè)收入估算 我們結合歷史收

32、入數(shù)據(jù)及對未來市場的分析，預測 B 公司未來 10 年 的收入情況如下： 表 7-3：公司未來 10 年營業(yè)收入估算表(未完待續(xù)) 項目 年份2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年 設計能力（萬方）720.00720.00720.00720.00720.00 生產(chǎn)負荷（%）74.44%78.06%81.94%81.94%81.94% 預計銷售量(萬方)536562590590590 預計單價(元/方)3.543.543.543.543.54 預計營業(yè)收入(萬元)1,897.441,989.482,088.602,088.602,088.60 表 7-3：公司未來 10 年

33、營業(yè)收入估算表(續(xù)表) 項目 年份2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年 設計能力（萬方）720.00720.00720.00720.00720.00 生產(chǎn)負荷（%）85.83%90.14%90.14%90.14%90.14% 預計銷售量(萬方)618649649649649 預計單價(元/方)3.543.543.543.543.54 預計營業(yè)收入(萬元)2,187.722,297.462,297.462,297.462,297.46 2、經(jīng)營成本及費用估算、經(jīng)營成本及費用估算 經(jīng)營成本及費用一般包括產(chǎn)品制造成本、管理費用、財務費用、銷售 費用等。本項目，通過對 B 公司

34、的近三年經(jīng)營成本及費用進行分析，結合 20 其經(jīng)營特點和成本費用類別，采用主要生產(chǎn)要素估算法分別估算確定直接 材料、直接人工工資及福利費、制造費用、經(jīng)營及管理費用等。 2.12.1 產(chǎn)品制造成本估算產(chǎn)品制造成本估算 產(chǎn)品制造成本包括直接材料、燃料及動力費用、直接人工工資及福利 費、制造費用等。各項費用詳細估算如下： 外購原料及輔助材料費用的估算外購原料及輔助材料費用的估算 通過分析，B 公司購進天然氣近三年的實際輸損率為零，故確定損耗 率為 0，即每生產(chǎn)一方 CNG 所耗用天然氣為 1 方，并以此確定原料耗用量； 輔助材料主要根據(jù) B 公司近三年的耗用率進行估算。外購原材料及輔助材 料的具體估

35、算情況如下表： 表 7-4：公司未來 10 年原料及輔助材料費估算表(未完待續(xù)) 項目 年份2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年 一、原材料 1、天然氣 單位消耗量(方)11111 年消耗量(萬方)536562590590590 單價(元/方)1.421.421.421.421.42 金額(萬元)761.12798.04837.80837.80837.80 二、輔助材料 1、物料消耗 單位消耗率1.50%1.50%1.50%1.50%1.50% 年消耗量(萬元)11.4211.9712.5712.5712.57 合計金額(萬元)772.54810.01850.37850

36、.37850.37 21 表 7-4：公司未來 10 年原料及輔助材料費估算表(續(xù)表) 項目 年份2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年 一、原材料 1、天然氣 單位消耗量(方)11111 年消耗量(萬方)618649649649649 單價(元/方)1.421.421.421.421.42 金額(萬元)877.56921.58921.58921.58921.58 二、輔助材料 1、物料消耗 單位消耗率1.50%1.50%1.50%1.50%1.50% 年消耗量(萬元)13.1613.8213.8213.8213.82 合計金額(萬元)890.72935.4935.493

37、5.4935.4 外購燃料動力、能源的估算外購燃料動力、能源的估算 B 公司的能源及動力消耗，主要包括水、電消耗。根據(jù)近三年的單位 消耗確定年用量進行估算。公司未來 10 年的能耗情況如下表： 表 7-5：公司未來 10 年外購燃料動力、能源估算表(未完待續(xù)) 項目 年份2013 年2014 年2015 年2016 年2017 年 1、外購電力 單位消耗量(度)0.250.250.250.250.25 年消耗量(萬度)134140.5147.5147.5147.5 單價(元/度)0.650.650.650.650.65 22 項目 年份2013 年2014 年2015 年2016 年2017

38、年 金額(萬元)87.1091.3395.8895.8895.88 2、外購自來水 單位消耗量(T)0.00100.00100.00100.00100.0010 年消耗量(萬 T)0.540.560.590.590.59 單價(元/T)3.003.003.003.003.00 金額(萬元)1.621.681.771.771.77 合計金額(萬元)88.7293.0197.6597.6597.65 表 7-5：公司未來 10 年外購燃料動力、能源估算表(續(xù)表) 項目 年份2018 年2019 年2020 年2021 年2022 年 1、外購電力 單位消耗量(度)0.250.250.250.250

39、.25 年消耗量(萬度)154.5162.25162.25162.25162.25 單價(元/度)0.650.650.650.650.65 金額(萬元)100.43105.46105.46105.46105.46 2、外購自來水 單位消耗量(T)0.00100.0010.0010.0010.001 年消耗量(萬 T)0.620.650.650.650.65 單價(元/T)3.003.003.003.003.00 金額(萬元)1.861.951.951.951.95 合計金額(萬元)102.29107.41107.41107.41107.41 人員工資及福利費的估算人員工資及福利費的估算 23

40、根據(jù) B 公司用工情況、工資標準及國家相關福利保障制度，人員工資 及福利費等估算情況見下表： 表 7-6：公司未來 10 年人工工資及福利費等估算表 項目 年份2013 年2014 年2015 年2016-2022 年10 年合計年均 1、人員工資96.0096.0096.0096.00960.0096.00 職工人數(shù)(人)25.0025.0025.0025.00 人均月工資(元)3,200.003,200.003,200.003,200.00 年總工資(萬元)96.0096.0096.0096.00960.0096.00 2、職工福利費16.8016.8016.8016.80168.0016.80 福利費(萬元)13.4413.4413.4413.44134.4013.44 教育經(jīng)費(萬元)1.441.441.441.4414.401.44 工會經(jīng)費(萬元)1.921.921.921.9219.201.92 三、社會保障費用28.6128.6128.6128.61286.1028.61 養(yǎng)老保險費(萬元)19.2019.2019.2019.2019219.20 醫(yī)療保險費(萬元)5.765.765.765.7657.605.76 失業(yè)保險費(萬元)1.921.921.921.9219.2