1、第十六章 宏觀經(jīng)濟政策實踐,一、宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo) 二、財政政策 三、貨幣政策,第一節(jié) 經(jīng)濟政策目標(biāo),1.經(jīng)濟政策 ：國家或政府為了增進社會福利而制定的解決經(jīng)濟問題的指導(dǎo)原則和措施。是政府為了達到一定的經(jīng)濟目的而對經(jīng)濟活動進行的有意識的經(jīng)濟干預(yù)。,2.四大目標(biāo)： 充分就業(yè) 價格穩(wěn)定 經(jīng)濟持續(xù)均衡增長 國際收支平衡,四大目標(biāo)的內(nèi)在矛盾： 充分就業(yè)不利于物價穩(wěn)定。 充分就業(yè)有利于經(jīng)濟增長，卻不利于國際收支平衡。居民有錢后購買外國商品，會形成逆差壓力。 經(jīng)濟增長不利于物價穩(wěn)定。,將失業(yè)率和通貨膨脹率保持在社會能夠接受的范圍內(nèi)； 經(jīng)濟要適度增長； 國際收支則既無逆差也無順差。,第二節(jié) 財政政策,1.財政

2、的構(gòu)成,（1）政府支出：,政府轉(zhuǎn)移支付：政府在社會福利保險、貧困救濟和補助等方面的支出。只是一種貨幣性支出，沒有發(fā)生直接商品交易行為。,與提供公共產(chǎn)品相關(guān)的購買性支出。,政府購買：商品和勞務(wù)的實際交易，直接形成社會需求和購買力。,維持政府系統(tǒng)運行的購買性支出，如行政事業(yè)費。,直接投資的購買性支出。,（2）政府收入：,稅收：國家的強制性、無償性、固定性的財政收入手段。 公債：是政府對公眾的債務(wù)。當(dāng)稅收不足以彌補政府支出時發(fā)行的。,2.自動穩(wěn)定器,自動穩(wěn)定器 Automatic stabilizers： 經(jīng)濟系統(tǒng)本身存在的一種會減少各種干擾對國民收入沖擊的機制，在繁榮時自動抑制通脹，衰退時自動減輕

3、蕭條。,（1）稅收自動變化,（2）轉(zhuǎn)移支付自動變化,（3）農(nóng)產(chǎn)品價格維持制度。政府按支持價格收購農(nóng)產(chǎn)品，可使農(nóng)民收入和消費維持在一定水平上。,調(diào)節(jié)經(jīng)濟波動的第一道防線，適用于輕微經(jīng)濟波動。,衰退時，產(chǎn)出下降，個人收入下降，稅率不變，稅收會自動減少，可支配收入會自動少減少一些，使得消費和需求下降的少些。 累進所得稅，衰退使得收入自動進入較低納稅檔次，稅收下降幅度超過收入下降幅度。反之，如此。,衰退時，失業(yè)增加，符合救濟條件的人增加，社會轉(zhuǎn)移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。,政府審時度勢，主動采取一些財政措施，變動支出水平或稅收，以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。,3.

4、斟酌使用的財政政策,具體應(yīng)用：逆經(jīng)濟風(fēng)向行事。,補償性財政政策：交替使用擴張性和緊縮性財政政策?；驍U張或緊縮，斟酌使用，權(quán)衡使用。,擴張性財政政策：蕭條時，總需求總供給，存在失業(yè)。政府采取增加支出、減稅、降低稅率等措施，來刺激需求的政策。,緊縮性財政政策：繁榮時，總需求總供給，存在通貨膨脹。政府采取減少開支、增稅等措施，以刺激供給、抑制需求的政策。,預(yù)算赤字：政府財政支出大于收入（的差額）。,4.功能財政,預(yù)算盈余：政府收入超過支出（的余額）。,功能財政：政府為了實現(xiàn)充分就業(yè)和消除通貨膨脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。,斟酌使用的財政政策的具體體現(xiàn) 凱恩斯主義思想,凱恩斯之前，主要是 年度

5、(周期)平衡預(yù)算,衰退時，收入減少，為平衡支出，必須減少政府支出或提高稅率，會加深衰退。,過熱時，通貨膨脹，稅收增加，為了減少盈余，必然增加支出和減少稅收，會加劇通貨膨脹。,5.充分就業(yè)的預(yù)算盈余,充分就業(yè)預(yù)算盈余：既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)國民收入水平、即潛在國民收入水平上，所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。,不同于實際的預(yù)算盈余。實際預(yù)算盈余是以實際的國民收入水平來衡量預(yù)算狀況的。 實際國民收入水平充分就業(yè)國民收入水平時， 實際盈余充分就業(yè)盈余。,如果這種預(yù)算盈余是負數(shù)，就是充分就業(yè)預(yù)算赤字。,預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)：以充分就業(yè)作為目標(biāo)來確定預(yù)算規(guī)模。關(guān)注就業(yè) 如果充分就業(yè)盈余增加（或赤字減少），財政政策就是緊縮性的

6、。反之是擴張性的。準(zhǔn)確判斷財政政策取向,6.赤字彌補,彌補赤字的途徑借債和出售政府資產(chǎn),外債構(gòu)成真實負擔(dān)。若推遲外債歸還會大大影響政府信譽，使用要更為謹慎。,向中央銀行借債實際是央行增發(fā)貨幣，即貨幣籌資，結(jié)果是通貨膨脹。發(fā)展中國家常使用這種方法。,國內(nèi)借債是購買力向政府的轉(zhuǎn)移。往往引起利率上升。要穩(wěn)定利率，必須增加貨幣供給，最終會導(dǎo)致通貨膨脹。,向國內(nèi)公眾（商業(yè)銀行等金融機構(gòu)、企業(yè)、居民）和國外借債。即債務(wù)籌資。,1. 貨幣政策的機制,第三節(jié) 貨幣政策,貨幣政策通過對貨幣供給量的調(diào)節(jié)來調(diào)節(jié)利率，再通過利率變動來影響總需求和總供給。,貨幣量利率總需求與總供給,貨幣政策的直接目標(biāo)是利率，調(diào)節(jié)貨幣量

7、是手段。 最終目標(biāo)是總需求和總供給達到平衡。,2.商業(yè)銀行和中央銀行,商業(yè)銀行主要業(yè)務(wù)是負債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)。 中央銀行是一國最高金融當(dāng)局，統(tǒng)籌管理全國金融活動，實施貨幣政策以影響經(jīng)濟。 發(fā)行的銀行 銀行的銀行 國家的銀行 代理國庫 提供政府所需資金 代表政府與外國發(fā)生金融業(yè)務(wù)關(guān)系 執(zhí)行貨幣政策 監(jiān)督、管理全國金融市場活動,貨幣是指在商品和勞務(wù)的交換及債務(wù)清償中作為交換媒介或者支付工具而被法定為普遍接受的物品，即硬幣、紙幣和活期存款。硬幣和紙幣被稱為通貨。 狹義的貨幣供給（M1）是指硬幣、紙幣和活期存款。,3.存款創(chuàng)造和貨幣供給,活期存款是指不用事先通知就可隨時提取的銀行存款。 經(jīng)常保

8、留的供支付存款提取用的一定金額稱為存款準(zhǔn)備金。 法定準(zhǔn)備率是由中央銀行規(guī)定的，按法定準(zhǔn)備率提留的準(zhǔn)備金是法定準(zhǔn)備金。法定準(zhǔn)備金一部分是銀行庫存現(xiàn)金，另一部分存放在中央銀行的存款帳戶上。,存款創(chuàng)造,客戶在銀行的存款為原始存款，通過銀行的作用派生出來的存款為派生存款或派生貨幣，兩者相加為銀行的存款總量。派生存款為銀行創(chuàng)造的存款。商業(yè)銀行一般在按法定準(zhǔn)備率扣除法定準(zhǔn)備金后會盡可能地全部貸出，以增加銀行利潤。,假定法定準(zhǔn)備率為20%，現(xiàn)在銀行原始存款為100萬，即：,存款總和（D）同這筆原始存款（R）及法定準(zhǔn)備率（rd）之間的關(guān)系為： 則中央銀行新增一筆原始貨幣供給將使活期存款總和擴大為這筆新增原始貨

9、幣供給量的 倍。 稱為貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，用k表示。,法定存款準(zhǔn)備率越大，乘數(shù)就越小。,（1）商業(yè)銀行無超額儲備excess reserve，否則， （2）銀行客戶不在手邊保存現(xiàn)金cash，否則 （3）考慮到非銀行部門持有的通貨,僅把活期存款當(dāng)作貨幣供給,活期存款加通貨當(dāng)作貨幣供給,4.貨幣政策及其工具,中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量以及通過貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)利率進而影響投資和整個經(jīng)濟以達到一定經(jīng)濟目標(biāo)的行為就是貨幣政策。 一般而言，目標(biāo)主要是保持物價的穩(wěn)定，消除通貨膨脹。 貨幣政策本身并不會刺激經(jīng)濟增長。例如，日本經(jīng)濟連續(xù)負增長，日本銀行的貨幣政策已經(jīng)非常積極和擴張，甚至采取了零利率政策，但日本經(jīng)濟仍然

10、低迷不振。 人們形象地將貨幣政策比喻為繩子，可以有效地“拉住”經(jīng)濟過熱，但卻無法“推動”經(jīng)濟增長。,公開市場業(yè)務(wù)：中央銀行在金融市場上公開買賣政府債券以控制貨幣供給和利率的政策行為。,再貼現(xiàn)率政策。中央銀行通過變動貸款利率，來影響貨幣供給量。非主動性的政策,變動法定準(zhǔn)備率。通過提高和降低準(zhǔn)備金率來控制貸款量，增減貨幣供給量。作用猛烈，有時滯,決定是否發(fā)行國債是屬于財政政策，而發(fā)行后的一級、二級市場上的買賣屬于貨幣政策。,屬于間接貨幣政策,屬于直接貨幣政策，力度強、較少使用,5.相機抉擇的貨幣政策,擴張貨幣政策。經(jīng)濟蕭條，總需求總供給，放松銀根，以增加貨幣供給量，降低利率，以刺激總需求，刺激經(jīng)濟

11、發(fā)展。,緊縮貨幣政策。繁榮時期，總需求總供給，收緊銀根，以減少貨幣供給量，提高利率，以抑制總需求，降低物價，防止經(jīng)濟過度增長。,擴張性貨幣政策工具：在公開市場上買進有價證券，降低貼現(xiàn)率并放松貼現(xiàn)條件，降低準(zhǔn)備率等。,緊縮性貨幣政策工具：在公開市場上賣出有價證券，提高貼現(xiàn)率并嚴格貼現(xiàn)條件，提高準(zhǔn)備率等。,充分就業(yè),一切生產(chǎn)要素都有機會以自己愿意的報酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。 由于測量各種資源的就業(yè)程度非常困難，因此通常以失業(yè)的情況作為衡量充分就業(yè)與否的尺度。 失業(yè)率是指失業(yè)者人數(shù)對勞動力人數(shù)的比率。 勞動力是指一定年齡范圍內(nèi)有勞動能力并且愿意工作的人。 失業(yè)者是勞動力中那些想工作但尚未找到工作的人。 摩

12、擦性失業(yè):由于難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業(yè)。 自愿失業(yè)：由于不愿按照現(xiàn)行貨幣工資水平和工作條件而引起的失業(yè)。 非自愿失業(yè)：勞動者愿意按照現(xiàn)行貨幣工資水平和工作條件就業(yè)，但卻找不到工作而產(chǎn)生的失業(yè) 。,奧肯定律：描述GDP變化與失業(yè)率變化之間存在的一種相當(dāng)穩(wěn)定的關(guān)系。GDP每增加2，失業(yè)率大約下降1個百分點。 失業(yè)僅限于摩擦性失業(yè)和自愿失業(yè)，就是實現(xiàn)了充分就業(yè)。 自然失業(yè)率是指在沒有貨幣因素干擾的情況下，讓勞動市場和商品市場自發(fā)供求力量發(fā)生作用時，總需求和總供給處于均衡狀態(tài)下的失業(yè)率。 46。,價格穩(wěn)定,指價格總水平穩(wěn)定。一般用價格指數(shù)來表示價格水平的變化。 價格指數(shù)是表示若干種商品價格水平的指數(shù)，可以用一個簡單的百分數(shù)時間序列來表示不同時期一般價格水平的變化方向和變化程度。 根據(jù)采集商品和服務(wù)對象的不同分為消費物價指數(shù)(CPI)、批發(fā)物價指數(shù)(PPI)和GDP平減指數(shù)。 價格穩(wěn)定不是指每種商品的價格固定不變，而是指價格指數(shù)的相對穩(wěn)定，即不出現(xiàn)通貨膨脹。,經(jīng)濟持續(xù)均衡增