,寧波華翔電子股份有限公司,擬股權(quán)收購涉及的上海智軒汽車附件有限公司,股東全部權(quán)益價值評估項目,資 產(chǎn) 評 估 報 告,坤元評報2012251 號,坤元資產(chǎn)評估有限公司,二一二年七月二十日,目,錄,注冊資產(chǎn)評估師聲明 1 資產(chǎn)評估報告摘要 2 資產(chǎn)評估報告正文 5 一、 委托方、被評估單位及其他評估報告使用者 . 5 二、 評估目的 . 7 三、 評估對象和評估范圍 . 7 四、 價值類型及其定義 . 7 五、 評估基準(zhǔn)日 . 8 六、 評估假設(shè) . 8 七、 評估依據(jù) . 9 八、 評估方法 10 九、 評估程序?qū)嵤┻^程 33 十、 評估結(jié)論 34 十一、 特別事項說明 35 十二、 評估報告使用限制說明 37 資產(chǎn)評估報告附件 一、委托方和被評估單位的承諾函 . 40 二、評估機(jī)構(gòu)及簽字注冊評估師資格證書 . 42 三、被評估單位基準(zhǔn)日審計報表 . 47 資產(chǎn)評估明細(xì)表 . 49,1,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,注冊資產(chǎn)評估師聲明 1、 就注冊資產(chǎn)評估師所知，評估報告中陳述的事項是客觀的。 2、 注冊資產(chǎn)評估師在評估對象中沒有現(xiàn)存的或預(yù)期的利益，同時與委托方和相 關(guān)當(dāng)事方?jīng)]有個人利益關(guān)系，對委托方和相關(guān)當(dāng)事方不存在偏見。 3、 評估報告的分析和結(jié)論是在恪守獨立、客觀、公正原則基礎(chǔ)上形成的，僅在 評估報告設(shè)定的評估假設(shè)和限制條件下成立。 4、 評估結(jié)論僅在評估報告載明的評估基準(zhǔn)日有效。評估報告使用者應(yīng)當(dāng)根據(jù)評 估基準(zhǔn)日后的資產(chǎn)狀況和市場變化情況合理確定評估報告使用期限。 5、 注冊資產(chǎn)評估師及其所在評估機(jī)構(gòu)具備本評估業(yè)務(wù)所需的執(zhí)業(yè)資質(zhì)和相關(guān)專 業(yè)評估經(jīng)驗；除已在評估報告中披露的運用評估機(jī)構(gòu)或?qū)＜业墓ぷ魍?，評估過程中沒 有運用其他評估機(jī)構(gòu)或?qū)＜夜ぷ鞒晒?6、 注冊資產(chǎn)評估師及其業(yè)務(wù)助理人員已對評估對象進(jìn)行了現(xiàn)場勘察。 7、 注冊資產(chǎn)評估師執(zhí)行資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)的目的是對評估對象價值進(jìn)行估算并發(fā)表 專業(yè)意見，并不承擔(dān)相關(guān)當(dāng)事人決策的責(zé)任。評估結(jié)論不應(yīng)當(dāng)被認(rèn)為是對評估對象可 實現(xiàn)價格的保證。 8、 遵守相關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準(zhǔn)則，對評估對象價值進(jìn)行估算并發(fā)表專業(yè) 意見，是注冊資產(chǎn)評估師的責(zé)任；提供必要的資料并保證所提供資料的真實性、合法 性和完整性，恰當(dāng)使用評估報告是委托方和相關(guān)當(dāng)事方的責(zé)任。 9、注冊資產(chǎn)評估師對評估對象的法律權(quán)屬狀況給予了必要的關(guān)注，但不對評估 對象的法律權(quán)屬做任何形式的保證。 10、評估報告的使用僅限于評估報告中載明的評估目的，因使用不當(dāng)造成的后果 與簽字注冊資產(chǎn)評估師及其所在評估機(jī)構(gòu)無關(guān)。 坤元資產(chǎn)評估有限公司,2,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,寧波華翔電子股份有限公司 擬股權(quán)收購涉及的上海智軒汽車附件有限公司 股東全部權(quán)益價值評估項目 資產(chǎn)評估報告 坤元評報2012251 號,摘,要,以下內(nèi)容摘自評估報告正文，欲了解本評估項目的詳細(xì)情況和合理理解評估 結(jié)論，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀評估報告正文。 一、委托方、被評估單位及其他評估報告使用者 本次資產(chǎn)評估的委托方為寧波華翔電子股份有限公司（以下簡稱“寧波華 翔”）。 被評估單位為上海智軒汽車附件有限公司（以下簡稱“上海智軒”）。 根據(jù)資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)約定書，本評估報告其他使用者為法律、法規(guī)規(guī)定的評 估報告使用者。 二、評估目的 因“寧波華翔”擬收購“上海智軒”的部分股權(quán)，為此需要對“上海智軒” 的股東全部權(quán)益價值進(jìn)行評估。 本次評估目的是為該經(jīng)濟(jì)行為提供“上海智軒”的股東全部權(quán)益價值的參考 依據(jù)。 三、評估對象和評估范圍 評估對象為涉及上述經(jīng)濟(jì)行為的“上海智軒”的股東全部權(quán)益。 評估范圍為“上海智軒”的全部資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債，包括流動資產(chǎn)、非流動資 產(chǎn)和流動負(fù)債。按照“上海智軒”提供的業(yè)經(jīng)審計的 2012 年 6 月 30 日會計報表 反映，資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的賬面價值分別為 9,968,873.27 元、4,989,980.05 元和 4,978,893.22 元。 四、價值類型及其定義 坤元資產(chǎn)評估有限公司,3,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,本次評估的價值類型為市場價值。 市場價值是指自愿買方和自愿賣方在各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況 下，評估對象在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易的價值估計數(shù)額。 五、評估基準(zhǔn)日 評估基準(zhǔn)日為 2012 年 6 月 30 日。 六、評估方法 根據(jù)評估對象、價值類型、資料收集情況等相關(guān)條件，分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法 和收益法進(jìn)行評估。 七、評估結(jié)論 1、資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估結(jié)果 在本報告揭示的假設(shè)前提條件基礎(chǔ)上，“上海智軒”的資產(chǎn)、負(fù)債及股東全部 權(quán)益價值的評估結(jié)果為： 資產(chǎn)賬面價值 9,968,873.27 元，評估價值 9,914,635.07 元，評估減值 54,238.21 元，減值率為 0.54%； 負(fù)債賬面價值 4,989,980.05 元，評估價值 4,989,980.05 元； 股東全部權(quán)益賬面價值 4,978,893.22 元，評估價值 4,924,655.02 元，評估 減值 54,238.21 元，減值率為 1.09%。 2、收益法評估結(jié)果 在本報告所揭示的假設(shè)前提條件基礎(chǔ)上，“上海智軒”股東全部權(quán)益價值的評 估結(jié)果為 13,000,000 元。 3、兩種方法評估結(jié)果的比較分析和評估價值的確定 “上海智軒”股東全部權(quán)益價值采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法的評估結(jié)果為4,924,655.02 元，收益法的評估結(jié)果為13,000,000元，兩者相差8,075,344.98元，差異率為 163.98%。差異原因為：收益法是根據(jù)資產(chǎn)未來預(yù)期收益按適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將其換算 成現(xiàn)值來確定的，其評估結(jié)果中包括企業(yè)的人力資本、管理效率、自創(chuàng)商譽(yù)、銷 售網(wǎng)絡(luò)、客戶資源等的價值，而本次資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估中未考慮上述不可確指無形 資產(chǎn)，造成兩種方法結(jié)果差異。 坤元資產(chǎn)評估有限公司,4,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,經(jīng)綜合分析，取收益法的評估結(jié)果 13,000,000 元作為“上海智軒”股東全部 權(quán)益的評估值。 八、評估報告的使用有效期 本評估報告的使用有效期為一年，即自評估基準(zhǔn)日 2012 年 6 月 30 日起至 2013 年 6 月 29 日止。 評估報告的特別事項說明和使用限制說明請參閱資產(chǎn)評估報告正文。 坤元資產(chǎn)評估有限公司,5,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,寧波華翔電子股份有限公司 擬股權(quán)收購涉及的上海智軒汽車附件有限公司 股東全部權(quán)益價值評估項目 資產(chǎn)評估報告 坤元評報2012251 號 寧波華翔電子股份有限公司： 坤元資產(chǎn)評估有限公司接受貴公司的委托，根據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)和資產(chǎn)評估準(zhǔn) 則、資產(chǎn)評估原則，分別采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法，按照必要的評估程序，對貴公 司擬股權(quán)收購涉及的上海智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益在 2012 年 6 月 30 日 的市場價值進(jìn)行了評估?，F(xiàn)將資產(chǎn)評估情況報告如下： 一、委托方、被評估單位及其他評估報告使用者 （一）委托方概況 1、名稱：寧波華翔電子股份有限公司（以下簡稱“寧波華翔”） 2、住所：象山縣西周鎮(zhèn)象西開發(fā)區(qū) 3、法定代表人：周曉峰 4、注冊資本：伍億伍仟叁佰壹拾玖萬玖仟玖佰捌拾捌元 5、經(jīng)濟(jì)性質(zhì)：股份有限公司（上市） 6、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊號：330200000031915 7、發(fā)照機(jī)關(guān)：寧波市工商行政管理局 8、經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍：汽車和摩托車零配件、電子產(chǎn)品、模具、儀表儀器的制造、 加工；金屬材料、建筑裝潢材料、五金、交電的批發(fā)和零售；經(jīng)營本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品 的出口業(yè)務(wù)和本企業(yè)所需機(jī)械設(shè)備、零配件、原輔材料的進(jìn)口業(yè)務(wù)，但國家限定公 司經(jīng)營或禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外。 （二）被評估單位概況 一)企業(yè)名稱、類型與組織形式 1、名稱：上海智軒汽車附件有限公司（以下簡稱“上海智軒”） 2、住所：浦東新區(qū)白楊路1160號2幢A區(qū) 坤元資產(chǎn)評估有限公司,6,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,3、法定代表人：周丹紅 4、注冊資本：壹佰萬元整 5、經(jīng)濟(jì)性質(zhì)：有限責(zé)任公司（國內(nèi)合資） 6、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照注冊號：310115001100355 7、發(fā)照機(jī)關(guān)：上海市工商行政管理局浦東新區(qū)分局 8、經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍：汽車附件，摩托車附件產(chǎn)品及其模具的設(shè)計、制造加工銷 售。 9、歷史沿革：“上海智軒”系由周曉峰、張可堯于2008年12月1日投資成立， 注冊資本為100.00萬元。截至評估基準(zhǔn)日，“上海智軒”注冊資本為100.00萬元， 股權(quán)結(jié)構(gòu)具體見下表：,周曉峰 張可堯,股東 合計,股本,850,000.00 150,000.00 1,000,000.00,持股比例 85.00% 15.00% 100.00%,二)公司前3年及截至評估基準(zhǔn)日的資產(chǎn)、負(fù)債狀況及經(jīng)營業(yè)績見下表： 單位：人民幣元,項目名稱 營業(yè)收入 營業(yè)成本 利潤總額 凈利潤 凈資產(chǎn)收益率,2009 年度 7,375,000.74 5,265,600.49 280,627.65 210,470.74 17.39%,2010 年度 11,922,270.00 9,114,930.41 964,285.33 717,753.30 37.42%,2011 年度 22,914,073.31 18,010,253.07 2,216,039.30 1,651,540.92 46.26%,2012 年 1-6 月 10,790,202.99 7,515,441.31 1,904,207.85 1,409,025.76 28.30%,項目名稱,2009 年 12 月 31 日 2010 年 12 月 31 日 2011 年 12 月 31 日 2012 年 6 月 30 日,總資產(chǎn) 總負(fù)債 凈資產(chǎn),3,542,424.58 2,331,953.84 1,210,470.74,6,031,456.30 4,113,129.76 1,918,326.54,10,524,725.97 6,954,858.51 3,569,867.46,9,968,873.27 4,989,980.05 4,978,893.22,上述財務(wù)報表均已經(jīng)注冊會計師審計，且均出具了無保留意見的審計報告。 三）公司經(jīng)營概況 “上海智軒”成立于2008年，坐落于上海浦東,致力于汽車精品附件和汽車改 裝產(chǎn)品的開發(fā)和生產(chǎn)制造。 公司目前提供從新產(chǎn)品造型、模型制造、3D數(shù)據(jù)設(shè)計和產(chǎn)品制造全方位的附件 產(chǎn)品服務(wù)。 （三）其他評估報告使用者 坤元資產(chǎn)評估有限公司,7,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,根據(jù)資產(chǎn)評估業(yè)務(wù)約定書，本評估報告其他使用者為法律、法規(guī)規(guī)定的評 估報告使用者。 二、評估目的 因“寧波華翔”擬收購“上海智軒”的部分股權(quán)，為此需要對“上海智軒”的 股東全部權(quán)益價值進(jìn)行評估。 本次評估目的是為該經(jīng)濟(jì)行為提供“上海智軒”的股東全部權(quán)益價值的參考依 據(jù)。 三、評估對象和評估范圍 評估對象為涉及上述經(jīng)濟(jì)行為的“上海智軒”的股東全部權(quán)益。 評估范圍為“上海智軒”的全部資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債，包括流動資產(chǎn)、非流動資產(chǎn) 和流動負(fù)債。按照“上海智軒”提供的業(yè)經(jīng)審計的 2012 年 6 月 30 日會計報表反映， 資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的賬面價值分別為 9,968,873.27 元、4,989,980.05 元和 4,978,893.22 元。具體內(nèi)容如下：,資產(chǎn)類型 流動資產(chǎn) 非流動資產(chǎn) 其中：固定資產(chǎn) 遞延所得稅資產(chǎn) 資產(chǎn)總計 流動負(fù)債 非流動負(fù)債 負(fù)債合計 股東權(quán)益總計,賬面原值,34,930.00,賬面凈值 9,877,755.26 91,118.01 14,993.57 76,124.44 9,968,873.27 4,989,980.05 4,989,980.05 4,978,893.22,公司主要資產(chǎn)為存貨等。 存貨包括庫存商品和在產(chǎn)品。庫存商品主要包括各種規(guī)格型號的后視鏡、門板 等汽車附件及模具。在產(chǎn)品系尚處于試生產(chǎn)階段的上汽加油小門模具、上汽加油小 門檢具和凱迪拉克 SLS 煙灰盒模具。 四、價值類型及其定義 1、價值類型及其選?。嘿Y產(chǎn)評估價值類型包括市場價值和市場價值以外的價 值（投資價值、在用價值、清算價值、殘余價值等）兩種類型。經(jīng)評估人員與委托 坤元資產(chǎn)評估有限公司,8,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,方充分溝通后，根據(jù)本評估項目的評估目的、評估對象的具體狀況及評估資料的收 集情況等相關(guān)條件，選定市場價值作為本評估報告的評估結(jié)論的價值類型。 2、市場價值的定義：本評估報告書所稱市場價值是指自愿買方和自愿賣方在 各自理性行事且未受任何強(qiáng)迫的情況下，評估對象在評估基準(zhǔn)日進(jìn)行正常公平交易 的價值估計數(shù)額。 五、評估基準(zhǔn)日 本項目評估基準(zhǔn)日是 2012 年 6 月 30 日。 由于資產(chǎn)評估是對某一時點的資產(chǎn)提供價值參考，選擇會計期末作為評估基準(zhǔn) 日，能夠全面反映評估對象資產(chǎn)的整體情況；同時本著有利于保證評估結(jié)果有效地 服務(wù)于評估目的，減少和避免評估基準(zhǔn)日后的調(diào)整事項，準(zhǔn)確劃定評估范圍，準(zhǔn)確 高效地清查核實資產(chǎn)，合理選取評估作價依據(jù)的原則，選擇距評估目的計劃實現(xiàn)日 較接近的基準(zhǔn)時間，由委托方確定本次評估基準(zhǔn)日為 2012 年 6 月 30 日。 六、評估假設(shè) (一)前提 1、本次評估以委估資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)利益主體變動為前提，產(chǎn)權(quán)利益主體變動包括 利益主體的全部改變和部分改變； 2、本次評估以公開市場交易為假設(shè)前提； 3、本次評估以被評估單位維持現(xiàn)狀按預(yù)定的經(jīng)營目標(biāo)持續(xù)經(jīng)營為前提。被評 估單位的所有資產(chǎn)仍然按照目前的用途和方式使用，不考慮變更目前的用途或用途 不變而變更規(guī)劃和使用方式； 4、本次評估以被評估單位提供的有關(guān)法律性文件、各種會計憑證、賬簿和其 他資料真實、完整、合法、可靠，不存在其他法律障礙，也不會出現(xiàn)產(chǎn)權(quán)爭議為前 提。我們僅對相關(guān)資料進(jìn)行必要和有限的抽查驗證或分析，但對其準(zhǔn)確性不做保證。 （二）基本假設(shè) 1、宏觀環(huán)境相對穩(wěn)定假設(shè)：國家現(xiàn)有的宏觀經(jīng)濟(jì)、政治、政策及被評估單位 所處行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策無重大變化，社會經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展；國家貨幣金融 政策保持現(xiàn)行狀態(tài)，不會對社會經(jīng)濟(jì)造成重大波動；國家稅收保持現(xiàn)行規(guī)定，稅種 及稅率無較大變化；國家現(xiàn)行的利率、匯率等無重大變化； 坤元資產(chǎn)評估有限公司,9,、,、 、 、,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,2、經(jīng)營環(huán)境相對穩(wěn)定假設(shè)：企業(yè)主要經(jīng)營場所及業(yè)務(wù)所涉及地區(qū)的社會、政 治、法律、經(jīng)濟(jì)等經(jīng)營環(huán)境無重大改變；企業(yè)能在既定的經(jīng)營范圍內(nèi)開展經(jīng)營活動， 不存在任何政策、法律或人為障礙。 （三）具體假設(shè) 1、本評估預(yù)測是基于被評估單位提供的持續(xù)經(jīng)營狀況下企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和盈 利預(yù)測并經(jīng)過評估人員剔除明顯不合理部分后的基礎(chǔ)上的； 2、假設(shè)被評估單位在未來的經(jīng)營期內(nèi)，其營業(yè)和管理等各項期間費用不會在 現(xiàn)有基礎(chǔ)上發(fā)生大幅的變化，仍將保持其近幾年的變化趨勢； 3、假設(shè)被評估單位每一年度的營業(yè)收入、成本費用、改造等的支出，在年度 內(nèi)均勻發(fā)生； 4、假設(shè)無其他人力不可抗拒因素及不可預(yù)見因素，造成對企業(yè)重大不利影響。 評估人員根據(jù)資產(chǎn)評估的要求，認(rèn)定這些前提條件在評估基準(zhǔn)日時成立，當(dāng)以 上評估前提和假設(shè)條件發(fā)生變化，評估結(jié)論將失效。 七、評估依據(jù) （一）法律法規(guī)依據(jù) 公司法 證券法等。 （二）評估準(zhǔn)則依據(jù) 1、財政部以財企200420 號發(fā)布的資產(chǎn)評估準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則和資產(chǎn)評 估職業(yè)道德準(zhǔn)則基本準(zhǔn)則； 2、中國注冊會計師協(xié)會以會協(xié)200318 號文發(fā)布的注冊資產(chǎn)評估師關(guān)注評 估對象法律權(quán)屬指導(dǎo)意見； 3、中國資產(chǎn)評估協(xié)會以中評協(xié)2004134 號文發(fā)布的企業(yè)價值評估指導(dǎo)意 見； 4、中國資產(chǎn)評估協(xié)會以中評協(xié)2007189 號文發(fā)布的資產(chǎn)評估準(zhǔn)則評估報 告資產(chǎn)評估準(zhǔn)則評估程序資產(chǎn)評估準(zhǔn)則業(yè)務(wù)約定書資產(chǎn)評估準(zhǔn)則 工作底稿、資產(chǎn)評估準(zhǔn)則機(jī)器設(shè)備和資產(chǎn)評估價值類型指導(dǎo)意見。 （三）權(quán)屬依據(jù) 1、“上海智軒”提供的企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、公司章程和驗資報告； 2、與資產(chǎn)及權(quán)利的取得及使用有關(guān)的經(jīng)營許可證、認(rèn)證證書、經(jīng)濟(jì)合同、協(xié) 坤元資產(chǎn)評估有限公司,10,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,議、資金撥付證明(憑證)、會計報表及其他會計資料； 3、其他產(chǎn)權(quán)證明文件。 （四）取價依據(jù) 1、“上海智軒”提供的委托評估資產(chǎn)清查明細(xì)表及相關(guān)的會計資料； 2、設(shè)備的發(fā)票、付款憑證；有關(guān)設(shè)備的近期檢測、維修、保養(yǎng)報告；向生產(chǎn) 廠家或其代理商的詢價記錄； 3、“中關(guān)村在線”等國內(nèi)知名電子產(chǎn)品報價網(wǎng)站、“阿里巴巴”等國內(nèi)知名產(chǎn) 品交易網(wǎng)站； 4、機(jī)械工業(yè)出版社 2012 年 1 月出版的2012 年機(jī)電產(chǎn)品報價手冊； 5、中國統(tǒng)計出版社 2012 年 8 月出版的最新資產(chǎn)評估常用數(shù)據(jù)與參數(shù)手冊； 6“上海智軒”提供的公司歷史經(jīng)營資料、經(jīng)營規(guī)劃和收益預(yù)測資料； 7、汽車零部件行業(yè)統(tǒng)計資料、市場發(fā)展及趨勢分析資料、類似公司的相關(guān)經(jīng) 營資料； 8、從“Wind 資訊”終端查詢的相關(guān)數(shù)據(jù)； 9、評估專業(yè)人員市場調(diào)查、詢價及對資產(chǎn)核實、勘察、檢測、分析等搜集的 佐證資料； 10、公司提供的其他有關(guān)資料； 11、評估機(jī)構(gòu)掌握的其他資料。 八、評估方法 (一)評估方法的選擇 依據(jù)現(xiàn)行資產(chǎn)評估準(zhǔn)則及有關(guān)規(guī)定，企業(yè)價值評估的基本方法有資產(chǎn)基礎(chǔ)法、 市場法和收益法。 由于評估中難以取得類似公司的股權(quán)交易案例，故本次評估不宜采用市場法。 “上海智軒”業(yè)務(wù)已經(jīng)逐步趨于穩(wěn)定，在延續(xù)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)內(nèi)容和范圍的情況下， 未來收益能夠合理預(yù)測，與企業(yè)未來收益的風(fēng)險程度相對應(yīng)的收益率也能合理估 算，結(jié)合本次資產(chǎn)評估的對象、評估目的和評估師所收集的資料，確定分別采用資 產(chǎn)基礎(chǔ)法和收益法對委托評估的“上海智軒”的股東全部權(quán)益價值進(jìn)行評估。 在上述評估基礎(chǔ)上，對形成的各種初步價值結(jié)論依據(jù)實際狀況充分、全面分析 后，在綜合考慮不同評估方法和初步價值結(jié)論的合理性及所使用數(shù)據(jù)的質(zhì)量和數(shù)量 坤元資產(chǎn)評估有限公司,11,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,的基礎(chǔ)上，確定其中一個評估結(jié)果作為評估對象的評估結(jié)論。 (二)資產(chǎn)基礎(chǔ)法 資產(chǎn)基礎(chǔ)法是指在合理評估企業(yè)各項資產(chǎn)價值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評估對象 價值的評估方法。它是以重置各項生產(chǎn)要素為假設(shè)前提，根據(jù)委托評估的分項資產(chǎn) 的具體情況選用適宜的方法分別評定估算各分項資產(chǎn)的價值并累加求和，再扣減相 關(guān)負(fù)債評估值，得出股東全部權(quán)益的評估價值。計算公式為： 股東全部權(quán)益評估價值=各分項資產(chǎn)的評估價值-相關(guān)負(fù)債 一) 流動資產(chǎn) 1、貨幣資金 貨幣資金賬面價值 1,947,582.17 元，包括庫存現(xiàn)金 5,178.54 元、銀行存款 1,942,403.63 元。 （1）庫存現(xiàn)金 庫存現(xiàn)金賬面價值 5,178.54 元，為人民幣現(xiàn)金，存放于公司財務(wù)部。評估人 員對現(xiàn)金賬戶進(jìn)行了實地盤點，通過核查評估基準(zhǔn)日至盤點日的現(xiàn)金日記賬及未記 賬的收付款憑證倒推至評估基準(zhǔn)日的庫存數(shù)量，賬實相符。按財務(wù)會計制度核實， 未發(fā)現(xiàn)不符情況，故以核實后的賬面值確認(rèn)評估值。 庫存現(xiàn)金評估值為 5,178.54 元。 （2）銀行存款 銀行存款賬面價值 1,942,403.63 元，存放于農(nóng)業(yè)銀行北蔡支行的 1 個人民幣 賬戶。評估人員查閱了銀行對賬單及調(diào)節(jié)表，對銀行存款余額進(jìn)行了函證，了解了 未達(dá)款項的內(nèi)容及性質(zhì)，未發(fā)現(xiàn)影響股東權(quán)益的大額未達(dá)賬款。按財務(wù)會計制度核 實，未發(fā)現(xiàn)不符情況，故以核實后的賬面值為評估值。 銀行存款評估值為 1,942,403.63 元。 貨幣資金評估價值為 1,947,582.17 元，包括庫存現(xiàn)金 5,178.54 元、銀行存款 1,942,403.63 元。 2、應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款賬面余額 4,856,764.19 元，壞賬準(zhǔn)備 242,838.21 元，主要為應(yīng)收的 貨款等，賬齡均在 1 年以內(nèi)。 應(yīng)收款項按照下列政策計提壞賬準(zhǔn)備：對于單項金額重大且有客觀證據(jù)表明發(fā) 坤元資產(chǎn)評估有限公司,12,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,生了減值的應(yīng)收款項，根據(jù)其未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價值的差額計提壞賬準(zhǔn) 備；對于單項金額非重大以及經(jīng)單獨測試后未減值的單項金額重大的應(yīng)收款項，根 據(jù)相同賬齡應(yīng)收款項組合的實際損失率為基礎(chǔ)，結(jié)合現(xiàn)時情況確定報告期各項組合 計提壞賬準(zhǔn)備的比例。確定具體提取比例為：賬齡 1 年以內(nèi)（含 1 年，以下類推） 的，按其余額的 5%計提；賬齡 1-2 年的，按其余額的 10%計提；賬齡 2-3 年的，按 其余額的 20%計提；賬齡 3-4 年的，按其余額的 50%計提；賬齡 4-5 年的，按其余 額的 80%計提；賬齡 5 年以上的，按其余額的 100%計提。對有確鑿證據(jù)表明可收回 性存在明顯差異的應(yīng)收款項，單獨進(jìn)行減值測試，并根據(jù)其未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于 其賬面價值的差額計提壞賬準(zhǔn)備。 經(jīng)核實，款項無充分證據(jù)表明可以全額收回，存在可能有部分不能收回或有收 回風(fēng)險的情形，故參照財務(wù)計提壞賬準(zhǔn)備的方法預(yù)估相應(yīng)的損失金額，從該部分應(yīng) 收款總額中扣除計算評估值。評估人員進(jìn)行了分析計算，估計其壞賬損失金額與相 應(yīng)計提的壞賬準(zhǔn)備差異不大，故將相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備金額確認(rèn)為預(yù)估壞賬損失，這部 分應(yīng)收賬款的評估值即為其賬面余額扣減預(yù)估壞賬損失后的凈額。 公司按規(guī)定計提的壞賬準(zhǔn)備 242,838.21 元評估為零。 應(yīng)收賬款評估價值為 4,613,925.98 元，和賬面余額相比評估減值 242,838.21 元，減值率為 5.00%。 3、預(yù)付款項 預(yù)付款項賬面價值 228,279.20 元，為預(yù)付的貨款及試驗費等，賬齡均在 1 年 以內(nèi)。 評估人員抽查了原始憑證、合同、協(xié)議及相關(guān)資料，并擇要進(jìn)行函證。按財務(wù) 會計制度核實，未發(fā)現(xiàn)不符情況。 經(jīng)核實，各款項期后能形成相應(yīng)資產(chǎn)或權(quán)益，以核實后的賬面值為評估值。 預(yù)付款項評估價值為 228,279.20 元。 4、其他應(yīng)收款 其他應(yīng)收款賬面余額 2,000.00 元，壞賬準(zhǔn)備 100.00 元，為應(yīng)收的備用金，賬 齡在 1 年以內(nèi)。 評估人員通過檢查原始憑證、基準(zhǔn)日后收款記錄及相關(guān)的文件資料等方式確認(rèn) 款項的真實性。按財務(wù)會計制度核實，未發(fā)現(xiàn)不符情況。被評估單位的壞賬準(zhǔn)備政 坤元資產(chǎn)評估有限公司,13,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,策參見應(yīng)收賬款說明。 經(jīng)核實，款項無充分證據(jù)表明可以全額收回，存在可能有部分不能收回或有收 回風(fēng)險的情形，故參照財務(wù)計提壞賬準(zhǔn)備的方法預(yù)估相應(yīng)的損失金額，從該部分應(yīng) 收款總額中扣除計算評估值。評估人員進(jìn)行了分析計算，估計其壞賬損失金額與相 應(yīng)計提的壞賬準(zhǔn)備差異不大，故將相應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備金額確認(rèn)為預(yù)估壞賬損失，這部 分其他應(yīng)收款的評估值即為其賬面余額扣減預(yù)估壞賬損失后的凈額。 公司按規(guī)定計提的壞賬準(zhǔn)備 100.00 元評估為零。 其他應(yīng)收款評估價值為 1,900.00 元，和賬面余額相比評估減值 100.00 元，減 值率為 5%。 5、存貨 存貨賬面價值為 3,086,067.91 元，其中賬面余額 3,147,727.47 元，存貨跌價 準(zhǔn)備 61,659.56 元。包括庫存商品和在產(chǎn)品。 (1) 庫存商品 庫存商品賬面價值 2,739,914.07 元，其中賬面余額 2,801,573.63 元，存貨跌 價準(zhǔn)備 61,659.56 元，主要包括各種規(guī)格型號的后視鏡、門板等汽車附件及模具。 評估人員對庫存商品進(jìn)行了重點抽查盤點，盤點結(jié)果顯示存貨數(shù)量未見異常， 除發(fā)現(xiàn)金額為 123,319.11 元的商品積壓外，未發(fā)現(xiàn)其他積壓時間長和存在品質(zhì)瑕 疵的庫存商品。 庫存商品采用實際成本法核算，發(fā)出時采用月末一次加權(quán)平均法核算，賬面成 本構(gòu)成合理。按財務(wù)會計制度核實，未發(fā)現(xiàn)不符情況。 3BD 868 202C 3U5 C 柱、3BD 867 351D 5RO A 柱等商品合計賬面余額 123,319.11 元，因生產(chǎn)工藝改變等原因，已積壓多年，經(jīng)了解，上述商品的可變現(xiàn)價格約為賬 面成本的 5%，以此確定評估值。其他庫存商品由于購入的時間較短，周轉(zhuǎn)較快，且 被評估單位材料成本核算比較合理，賬面價值基本能夠合理反映其重置價值，以核 實后的賬面價值為評估值。 同時將計提的存貨跌價準(zhǔn)備評估為零。 庫存商品評估價值為 2,684,269.44 元，與賬面余額相比評估減值 117,304.20 元，減值率為 4.19%，與賬面價值相比評估減值 55,644.63 元，減值率為 2.03%。 (2) 在產(chǎn)品 坤元資產(chǎn)評估有限公司,1,4,4,14,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,在產(chǎn)品賬面余額 346,153.84 元，系尚處于試生產(chǎn)階段的上汽加油小門模具、 上汽加油小門檢具和凱迪拉克 SLS 煙灰盒模具。 由于上述模具存放于外加工單位，故評估人員進(jìn)行了函證，并查閱了相關(guān)合同 及原始發(fā)生憑證，在產(chǎn)品賬面余額包括已投入的材料及應(yīng)分?jǐn)偟娜斯?、制造費用。 經(jīng)核實其料、工、費核算方法基本合理，按財務(wù)會計制度核實，未發(fā)現(xiàn)不符情況。 由于在產(chǎn)品尚處于試生產(chǎn)階段，可能的利潤存在很大的不確定性，故以核實后 的賬面值為評估值。 在產(chǎn)品評估價值為 346,153.84 元。 (3) 存貨評估結(jié)果,賬面價值 評估價值 評估減值 減值率 6、流動資產(chǎn)評估結(jié)果 賬面價值 評估價值 評估減值 減值率,3,086,067.91 元 3,030,423.28 元 55,644.63 元 1.80% 9,877,755.26 元 9,822,110.63 元 55,644.63 元 0.56%,二) 非流動資產(chǎn) 1、設(shè)備類固定資產(chǎn) （1）概況 列入評估范圍的設(shè)備類固定資產(chǎn)共計 4 臺(套、項)，合計賬面原值 34,930.00 元，賬面凈值 14,993.57 元。 根據(jù)被評估單位提供的機(jī)器設(shè)備評估明細(xì)表，設(shè)備類固定資產(chǎn)在評估基準(zhǔn) 日的詳細(xì)情況如下表所示：,編號,科目名稱,計量單位,數(shù)量,賬面價值,原值,凈值,固定資產(chǎn)-機(jī)器設(shè)備 合計,臺（套、項）,34,930.00 34,930.00,14,993.57 14,993.57,坤元資產(chǎn)評估有限公司,15,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,1）主要設(shè)備與設(shè)備特點 評估人員對被評估單位的主要設(shè)備及裝置的購建過程、機(jī)器設(shè)備權(quán)屬等情況進(jìn) 行了解，掌握主要設(shè)備的配置情況、技術(shù)性能要求等資料數(shù)據(jù)。 列入評估范圍的設(shè)備系用于辦公，主要為電腦等電子設(shè)備，均分布于被評估單 位辦公樓所在地。 2）設(shè)備的購置日期、技術(shù)狀況與維護(hù)管理 委估設(shè)備主要為國產(chǎn)設(shè)備，原始制造質(zhì)量較好，啟用時間范圍為 2009 年至 2011 年，總體使用年份較短。被評估單位有較為完整健全的設(shè)備維修、保養(yǎng)、管理制度， 有專人負(fù)責(zé)，并已經(jīng)建立機(jī)器設(shè)備臺帳。 3）設(shè)備核實的方法、過程和結(jié)果 評估人員與被評估單位的相關(guān)人員一起，對照機(jī)器設(shè)備評估明細(xì)表和車 輛評估明細(xì)表，對列入評估范圍的的各項設(shè)備進(jìn)行了逐項盤點。對設(shè)備的新舊程 度、技術(shù)狀態(tài)、工作負(fù)荷、使用環(huán)境、磨損狀況等情況進(jìn)行了察看，對機(jī)器設(shè)備所 在的整個工作系統(tǒng)、工作環(huán)境和工作強(qiáng)度進(jìn)行了必要的勘查評價，并將勘查情況作 了相應(yīng)記錄，為下一步的評估工作打下基礎(chǔ)。 經(jīng)核實，委估設(shè)備整體狀況較好，能滿足辦公需要。 4）權(quán)屬情況 評估人員查閱了設(shè)備的付款憑證等資料，對設(shè)備的權(quán)屬相關(guān)資料進(jìn)行了必要的 查驗；還復(fù)印了主要設(shè)備購入的原始發(fā)票等，同時被評估單位也對設(shè)備的權(quán)屬作了 承諾。 經(jīng)核實，未發(fā)現(xiàn)委估設(shè)備的權(quán)屬資料存在瑕疵情況。 （2）具體評估方法 依據(jù)現(xiàn)行資產(chǎn)評估準(zhǔn)則的規(guī)定，結(jié)合本次資產(chǎn)評估對象、評估目的和評估師收 集的資料，確定采用成本法進(jìn)行評估。成本法是指首先估測在評估基準(zhǔn)日重新建造 一個與評估對象相同的資產(chǎn)所需的成本即重置成本，然后估測被評估資產(chǎn)存在的各 種貶值因素,并將其從重置成本中予以扣除而得到被評估資產(chǎn)價值的方法?；竟?式為： 評估價值重置價值成新率 1）重置價值的評定 坤元資產(chǎn)評估有限公司,16,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,對于辦公設(shè)備直接按現(xiàn)行購置價確定設(shè)備的重置價值。 2）成新率的確定 本次委估設(shè)備主要采用使用年限法計算確定成新率。即通過對設(shè)備的檢查，預(yù)估 設(shè)備的尚可使用年限，計算成新率，基本公式為： 成新率=尚可使用年限/經(jīng)濟(jì)使用年限100% 尚可使用年限參照最新資產(chǎn)評估常用數(shù)據(jù)與參數(shù)手冊中的機(jī)器設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命 年限參考指標(biāo)，結(jié)合現(xiàn)場勘察了解設(shè)備來源、使用操作班次及時間、保養(yǎng)維修情況， 設(shè)備完好率、故障率及工作環(huán)境條件及設(shè)備外觀等各方面因素后確定。 根據(jù)最新資產(chǎn)評估常用數(shù)據(jù)與參數(shù)手冊確定主要設(shè)備的經(jīng)濟(jì)使用年限如下：,辦公類設(shè)備 （3）設(shè)備類固定資產(chǎn)評估結(jié)果,48 年,賬面原值 賬面凈值 重置價值 評估價值 評估增值 評估增值率,34,930.00 元 14,993.57 元 25,300.00 元 16,400.00 元 1,406.43 元 9.38%,2、遞延所得稅資產(chǎn) 遞延所得稅資產(chǎn)賬面價值 76,124.44 元，為被評估單位應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備和存 貨跌價準(zhǔn)備產(chǎn)生的可抵扣暫時性差異而形成的所得稅資產(chǎn)。經(jīng)核實相關(guān)資料和賬面 記錄等，按財務(wù)會計制度核實，未發(fā)現(xiàn)不符情況。 由于資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估時，難以全面準(zhǔn)確地對各項資產(chǎn)評估增減值額考慮相關(guān)的 稅收影響，故本次評估對上述遞延所得稅資產(chǎn)以核實后的賬面值為評估值。 遞延所得稅資產(chǎn)評估值為 76,124.44 元。 3、非流動資產(chǎn)評估結(jié)果,賬面價值 評估價值 評估增值 增值率,91,118.01 元 92,524.44 元 1,406.43 元 1.54%,坤元資產(chǎn)評估有限公司,17,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,三) 流動負(fù)債 1、應(yīng)付賬款 應(yīng)付賬款賬面價值 3,662,476.33 元，主要為應(yīng)付的貨款和房租等，其中關(guān)聯(lián) 方往來包括應(yīng)付上海華翔拓新電子有限公司 154,386.91 元、寧波安通林華翔汽車 零部件有限公司 6,000.00 元、寧波勝維德赫華翔汽車鏡有限公司 529,662.60 元、 寧波井上華翔汽車零部件有限公司 136,949.76 元和上海大眾聯(lián)翔汽車零部件有限 公司 1,339.20 元。 評估人員查閱了賬簿及原始憑證，了解了款項發(fā)生的時間、原因和期后付款情 況，選取部分款項進(jìn)行函證，對未收到回函的樣本項目，采用替代程序?qū)徍肆藗鶆?wù) 的相關(guān)文件資料核實交易事項的真實性。按財務(wù)會計制度核實，未發(fā)現(xiàn)不符情況。 經(jīng)核實，各款項均需支付，以核實后的賬面值為評估值。 應(yīng)付賬款評估值為 3,662,476.33 元。 2、預(yù)收款項 預(yù)收款項賬面價值 207,195.38 元，主要為預(yù)收的貨款等。 評估人員查閱了賬簿及原始憑證，了解款項內(nèi)容和期后提供資產(chǎn)（權(quán)利）或償 還款項的情況；檢查對方是否根據(jù)合同、協(xié)議支付款項，并擇項進(jìn)行函證，按財務(wù) 會計制度核實，未發(fā)現(xiàn)不符情況。 經(jīng)核實，各款項期后均需正常結(jié)算，以核實后的賬面值為評估值。 預(yù)收款項評估值為 207,195.38 元。 3、應(yīng)付職工薪酬 應(yīng)付職工薪酬賬面價值 93,900.00 元，為應(yīng)付的工資等。 評估人員檢查了該公司的勞動工資和獎勵制度，查閱章程等相關(guān)文件規(guī)定，復(fù) 核被評估單位計提依據(jù)，并檢查支用情況。按財務(wù)會計制度核實，未發(fā)現(xiàn)不符情況。 經(jīng)核實，該款項應(yīng)需支付，以核實后的賬面價值為評估值。 應(yīng)付職工薪酬評估值為 93,900.00 元。 4、應(yīng)交稅費 應(yīng)交稅費賬面價值 1,018,473.55 元，包括應(yīng)交的增值稅、企業(yè)所得稅、城建 稅、河道維護(hù)管理費、教育費附加、地方教育附加及代扣代繳的個人所得稅。 評估人員取得相應(yīng)申報資料及其他證明文件，復(fù)核各項稅金及附加的計、交情 坤元資產(chǎn)評估有限公司,18,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,況，并了解期后稅款繳納情況。按財務(wù)會計制度核實，未發(fā)現(xiàn)不符情況。 經(jīng)核實，各項稅費應(yīng)需支付，以核實后的賬面值為評估值。 應(yīng)交稅費評估值為 1,018,473.55 元。 5、其他應(yīng)付款 其他應(yīng)付款賬面價值 7,934.79 元，包括應(yīng)付的公積金及社保等。 評估人員查閱了賬簿及原始憑證，了解款項發(fā)生的時間、原因和期后付款情況。 按財務(wù)會計制度核實，未發(fā)現(xiàn)不符情況。 經(jīng)核實，各款項均需支付，以核實后的賬面值為評估值。 其他應(yīng)付款評估值為 7,934.79 元 6、流動負(fù)債評估結(jié)果,賬面價值 評估價值,4,989,980.05 元 4,989,980.05 元,（三）收益法 收益法是指通過將被評估資產(chǎn)的預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評估對象價值 的評估方法。它是根據(jù)資產(chǎn)未來預(yù)期收益，按適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將其換算成現(xiàn)值，并以 此收益現(xiàn)值作為委托評估資產(chǎn)的評估價值。 一)收益法的應(yīng)用前提 1、投資者在投資某個企業(yè)時所支付的價格不會超過該企業(yè)(或與該企業(yè)相當(dāng)且 具有同等風(fēng)險程度的同類企業(yè))未來預(yù)期收益折算成的現(xiàn)值。 2、能夠?qū)ζ髽I(yè)未來收益進(jìn)行合理預(yù)測。 3、能夠?qū)εc企業(yè)未來收益的風(fēng)險程度相對應(yīng)的收益率進(jìn)行合理估算。 二）收益法的模型 結(jié)合本次評估目的和評估對象，采用折現(xiàn)現(xiàn)金流法確定股權(quán)自由現(xiàn)金流評估 值，并分析公司非營運性資產(chǎn)、溢余資產(chǎn)的價值，對股權(quán)自由現(xiàn)金流評估值進(jìn)行修 正確定公司的股東全部權(quán)益價值。具體公式為： 股東全部權(quán)益價值股權(quán)自由現(xiàn)金流評估值非營運性資產(chǎn)的價值溢余資 產(chǎn)價值 本次評估采用分段法對企業(yè)的收益進(jìn)行預(yù)測，即將企業(yè)未來收益分為明確的預(yù) 測期期間的收益和明確的預(yù)測期之后的收益?；竟綖椋?坤元資產(chǎn)評估有限公司,n,CFE t,t 1 1 r ),（ t,ti,19,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,股權(quán)自由現(xiàn)金流凈利潤折舊及攤銷資本性支出營運資金增（減）額 付息債務(wù)的增加（減少）,股權(quán)自由現(xiàn)金流評估值 , P n (1 r n ) tn,式中： n 明確的預(yù)測年限 CFEt 第t年的股權(quán)自由現(xiàn)金流 r 股權(quán)資本成本 t 明確的收益預(yù)測年限中的第 t 年 ti 、 tn 第 t 年的折現(xiàn)期 Pn 第n年以后的連續(xù)價值 三)收益期與預(yù)測期的確定 本次評估假設(shè)公司的存續(xù)期間為永續(xù)期。采用分段法對公司的收益進(jìn)行預(yù)測， 即將公司未來收益分為明確的預(yù)測期間的收益和明確的預(yù)測期之后的收益，其中對 于明確的預(yù)測期的確定綜合考慮了行業(yè)產(chǎn)品的周期性和企業(yè)自身發(fā)展的情況，汽車 零部件近年發(fā)展較快，市場需求量大，根據(jù)企業(yè)的相關(guān)介紹及評估人員的市場調(diào)查 和預(yù)測，市場需求變動趨勢還將持續(xù)，取 5 年作為預(yù)測期分割點較為適宜。 四)企業(yè)優(yōu)劣勢、資產(chǎn)及財務(wù)分析 1、公司的競爭優(yōu)劣勢、機(jī)遇及威脅分析 1)競爭優(yōu)勢 A.區(qū)域優(yōu)勢 公司位于上海大眾、上海上汽集團(tuán)、上海匯眾和上海通用等整車廠商所在地上 海，上海作為我國的汽車工業(yè)基地為汽車零部件行業(yè)的發(fā)展提供良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)； 另外我國對上海的產(chǎn)業(yè)政策及稅收等政策的支持為上海企業(yè)的發(fā)展提供良好的政 策優(yōu)勢。上海汽車零部件行業(yè)“十一五”期間得到了快速的發(fā)展，汽車零部件的產(chǎn) 業(yè)規(guī)模、技術(shù)創(chuàng)新能力和出口創(chuàng)匯水平均居全國前列，已成為國內(nèi)重要的汽車零部 件制造和出口基地。 B.客戶優(yōu)勢 公司產(chǎn)品作為整車的加裝件，主要報告尾翼、大包圍、后視鏡、煙灰盒及格柵 等。目前與上海大眾和上海通用等整車制造企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，已被 列入上海大眾（公司編號為 23880）和上海通用（公司編號為 0Z00000249）的供應(yīng) 坤元資產(chǎn)評估有限公司,20,、 、 、,、 、 、 、 、 、,、 、 、 、,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,商目錄，為公司產(chǎn)品的銷售和市場推廣提供了有利的條件。 C.研發(fā)優(yōu)勢 公司目前主要采用研發(fā)、委托外單位加工生產(chǎn)后進(jìn)行直接銷售的經(jīng)營模式。公 司目前專業(yè)從事多年汽車零部件研發(fā)設(shè)計的專業(yè)人員占員工總?cè)藬?shù)的 40%左右，同 時，公司直接參與汽車整車制造企業(yè)的汽車設(shè)計和研發(fā)，可以第一時間直接獲取汽 車整車制造企業(yè)的需求信息，取得一定的市場先機(jī)；另外，也使公司與汽車整車制 造企業(yè)的合作關(guān)系越來越緊密，為公司產(chǎn)品的銷售提供了良好的基礎(chǔ)。 D.先發(fā)優(yōu)勢 “上海智軒”由寧波華翔電子股份有限公司的控股股東設(shè)立，屬于同一控制下 的公司。 寧波華翔電子股份有限公司是一家專業(yè)從事汽車零部件研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及售 后服務(wù)的公司，成立于 2001 年。目前公司下屬控股子公司 15 個,主要分布在東北、 上海、寧波及江西等區(qū)域,員工人數(shù)將近 5,000 人。公司是上海大眾、上海汽車、 一汽大眾、上海通用、天津一汽豐田等國內(nèi)汽車制造商的主要零部件供應(yīng)商之一。 主要產(chǎn)品包括汽車內(nèi)外飾件、汽車底盤附件、汽車電器及空調(diào)配件、汽車發(fā)動機(jī)附 件、汽車消聲器等，主要應(yīng)用于發(fā)動機(jī)附件系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、電器及空調(diào)系統(tǒng)、內(nèi) 外飾件系統(tǒng)等。主要配套車型包括“帕薩特新領(lǐng)馭”“途觀”“朗逸”“奧迪 Q5”、 “奧迪 A6”“速騰”“高爾夫 A6”“斯柯達(dá)”“新君威”“榮威”“皇冠”“銳志”、 “卡羅拉”、“天籟” “馬自達(dá)” “桑塔納” “捷達(dá)” “奔騰”等。 寧波華翔電子股份有限公司的品牌、市場、技術(shù)等優(yōu)勢為“上海智軒”的穩(wěn)定 發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。 2）競爭劣勢 A.企業(yè)規(guī)模劣勢 公司受企業(yè)規(guī)模及技術(shù)限制，市場研發(fā)力度不夠。與國內(nèi)外大型企業(yè)相比，經(jīng) 營規(guī)模及技術(shù)實力尚有差距。 B.產(chǎn)品質(zhì)量劣勢 目前公司無生產(chǎn)基地，主要委托外單位進(jìn)行加工生產(chǎn)，對加工單位的生產(chǎn)質(zhì)量 難以管控，產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性存在一定的風(fēng)險。 C.管理水平劣勢 隨著公司規(guī)模擴(kuò)大、產(chǎn)品的動態(tài)升級，對公司的管理能力提出了更高的要求。 坤元資產(chǎn)評估有限公司,21,，,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,以目前情況看，公司的內(nèi)部人員管理水平尚不能完全滿足快速發(fā)展的需要。 3）發(fā)展機(jī)遇 A.國家政策支持 汽車行業(yè)具有產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度高、涉及面廣、技術(shù)要求高、綜合性強(qiáng)、零部件數(shù)量 多、附加值大等特點，在整個經(jīng)濟(jì)體系中占有十分重要的地位。近年來，國家一直 重視汽車及零部件行業(yè)的發(fā)展，陸續(xù)出臺了一系列的行業(yè)政策。 2004 年 5 月 21 日，國家發(fā)改委發(fā)布了汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策 并于 2009 年 8 月 15 日進(jìn)行了修訂，提出要培育一批有比較優(yōu)勢的零部件企業(yè)實現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)并進(jìn)入 國際汽車零部件采購體系，積極參與國際競爭，引導(dǎo)社會資金投向汽車零部件生產(chǎn) 領(lǐng)域，促使有比較優(yōu)勢的零部件企業(yè)形成專業(yè)化、大批量生產(chǎn)和模塊化供貨能力。 對能為多個獨立的汽車整車生產(chǎn)企業(yè)配套和進(jìn)入國際汽車零部件采購體系的零部 件生產(chǎn)企業(yè)，國家在技術(shù)引進(jìn)、技術(shù)改造、融資以及兼并重組等方面予以優(yōu)先扶持。 2006 年 12 月 20 日，國家發(fā)改委發(fā)布了關(guān)于汽車工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整意見的通知， 提出了鼓勵發(fā)展節(jié)能、環(huán)保型汽車和自主品牌產(chǎn)品，推進(jìn)汽車生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)合重組， 支持零部件工業(yè)加快發(fā)展，建立產(chǎn)能信息監(jiān)測制度，指導(dǎo)企業(yè)開拓新興市場，完善 對國有汽車企業(yè)集團(tuán)的業(yè)績考核內(nèi)容等多項措施。 2009 年 3 月 20 日，國務(wù)院發(fā)布了汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，提出支持關(guān)鍵 零部件技術(shù)實現(xiàn)自主化，重點支持關(guān)鍵零部件產(chǎn)業(yè)化以及獨立公共檢測機(jī)構(gòu)和“產(chǎn)、 學(xué)、研”相結(jié)合的汽車關(guān)鍵零部件技術(shù)中心建設(shè)。 B.汽車零部件采購本土化帶來發(fā)展機(jī)遇 目前，國際上知名整車廠商基本上都已經(jīng)在國內(nèi)合資設(shè)廠，整車廠商之間的競 爭日趨激烈，從而導(dǎo)致國內(nèi)車型更新周期加快，這使得越來越多的整車廠商被迫轉(zhuǎn) 而尋找國內(nèi)零部件配套廠商。因此，汽車零部件采購的本土化，將為中國汽車零部 件企業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇。本土汽車零部件企業(yè)憑借地緣和成本等方面的優(yōu)勢，將獲得 更多的發(fā)展機(jī)會，并且將在與國際國內(nèi)大型知名廠商合作的過程中，學(xué)習(xí)先進(jìn)的生 產(chǎn)和管理經(jīng)驗，這將大大促進(jìn)國內(nèi)汽車零部件企業(yè)的發(fā)展，提升在全球零部件制造 中的地位。 C.自主品牌整車廠快速發(fā)展為中國本土汽車零部件企業(yè)成長帶來機(jī)遇 國內(nèi)自主品牌汽車近年來表現(xiàn)突出，市場占有率穩(wěn)步提高。自主品牌整車廠的 零部件供應(yīng)商絕大多數(shù)都是本土企業(yè)，在多年的合作過程中，整車廠已建立了穩(wěn)定 坤元資產(chǎn)評估有限公司,22,、,寧波華翔電子股份有限公司擬股權(quán)收購涉及的上海,智軒汽車附件有限公司股東全部權(quán)益價值評估項目,資產(chǎn)評估報告,的供應(yīng)鏈，并已整合和完善了其業(yè)務(wù)體系，形成了以整車廠為中心，核心供應(yīng)商圍 繞在周圍的本土汽車產(chǎn)業(yè)集群。自主品牌整車廠的發(fā)展壯大將直接帶動這個產(chǎn)業(yè)集 群的發(fā)展，為本土汽車零部件企業(yè)發(fā)展提供了巨大的空間。 4）威脅 A.目前國內(nèi)廠家眾多，尤其是國外先進(jìn)廠家的不斷進(jìn)駐，使某些產(chǎn)品的產(chǎn)能區(qū) 域性過剩，使市場競爭異常激烈。 B.我國將進(jìn)一步調(diào)整出口退稅率和進(jìn)出口關(guān)稅稅率及隨著國家環(huán)保政策和環(huán) 保力度的完善和加大，在一定程度上影響汽車產(chǎn)品的進(jìn)口、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而影響對 公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，對公司某些產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售將會形成威脅。 C.金融危機(jī)的逐步延伸，將有可能影響人民的消費結(jié)構(gòu)，影響汽車等大宗消費 品的消費，在一定程度上影響汽車零部件的銷售。 2、公司經(jīng)營性資產(chǎn)、非經(jīng)營性資產(chǎn)及溢余資產(chǎn)狀況分析 （1）公司資產(chǎn)概況 為公司創(chuàng)造未來收益的資產(chǎn)主要為存貨和機(jī)器設(shè)備等。 （2）非經(jīng)營性資產(chǎn)及溢余資產(chǎn) 非經(jīng)營性資產(chǎn)是指對主營業(yè)務(wù)沒有直接“貢獻(xiàn)”或暫時不能為主營“貢獻(xiàn)”的 資產(chǎn)。經(jīng)分析，公司賬面資產(chǎn)均與公司主營業(yè)務(wù)相關(guān)，無非經(jīng)營性資產(chǎn)。 溢余資產(chǎn)是指生產(chǎn)