走向成熟的中國工程機械融資租賃 本文檔格式為 WORD,感謝你的閱讀。 “ 我覺得融資租賃市場是國際上通用的一個促進市場銷售的方法，但是同時又能保護股東利益，支持客戶盈利的一種行為，但是它是建立在市場終端可靠的基礎上。我認為這種方式，最終是建立在市場終端上，我們通過這種方式賣出去的產(chǎn)品，無論客戶從事哪一個行業(yè)，只要設備在工作，客戶就能還錢，但是如果沒有終端市場需求了，沒有工程項目，就會出現(xiàn)問題，所以最終融資租賃與產(chǎn)能不會有太多的關系。 ” 這是工程機械產(chǎn)業(yè) 巨頭中聯(lián)重科董事長詹純新說過的對工程機械融資租賃的一段話。話語中，詹純新對工程機械的融資租賃業(yè)務依然看好，且含蓄的避開了融資租賃這種銷售模式下產(chǎn)能危機的問題。然而，在市場與銷售這兩個難解難分的問題下，怎樣思考融資租賃之于工程機械產(chǎn)業(yè)，與其和諧并存走向成熟，是我們在站在展望 2014 新年度的時間點上需要探討的話題。 工程機械的金融危機 我國的融資租賃行業(yè)開始于上世紀 80 年代， 20 多年的發(fā)展歷程使工程機械的融資租賃業(yè)務在這些年發(fā)展尤為迅速。但是從整體來看目前中國的工程機械租賃業(yè)處于一個廠商租 賃與獨立中小分散的獨立租賃公司并存的狀態(tài)，在規(guī)模上與制度上仍然與國外租賃業(yè)相比存在較大的差距。 2009 年以來的 4 萬億投資與國內企業(yè)的不斷走向國際化，融資租賃迎來了一段高速發(fā)展的時期，但在行業(yè)放緩的大背景下國內融資租賃出現(xiàn)了一定的波折。進入 2013 年末，行業(yè)普遍被視為進入了中緩速的復蘇期，站在新的歷史節(jié)點，有先見人士認為工程機械的融資租賃將成為工程機械產(chǎn)業(yè)重要的組成部分，在其不斷走向成熟邁向健康發(fā)展的路上，工程機械融資信貸不斷走向成熟，產(chǎn)業(yè)的國際化也將得到有力度的支持。 因為大型與先進的工程機械設備 往往價格高，客戶購買的早期成本大。中國是發(fā)展中國家，消費水平與經(jīng)濟發(fā)展水平?jīng)Q定了低購買力與高市場需求并存，而正因為這樣的中國工程機械市場，工程機械融資租賃的繁榮便順理成章。根據(jù)中國工程機械行業(yè)協(xié)會的預計， 2015 年國內工程機械需求總額為 5700 億元，工程機械融資租賃滲透率達到 25%，即1425 億元。這是大環(huán)境下的大背景。初觀融資租賃的模式，我們知道工程機械融資租賃與一手房按揭貸款類似，下游客戶會定期分批償還設備貨款。在具體的操作方面，以銀行與經(jīng)銷商合作的融資租賃協(xié)議為例，在銷售產(chǎn)品時是以機器殘值作為擔保，這 時一般會明確在貸款發(fā)生風險時，銀行要處置抵押物，經(jīng)銷商則要承擔回購責任。 而融資租賃中租賃物件所有權和使用權分離，可以有效助推中小企業(yè)融資，因此在工程機械產(chǎn)業(yè)呼風喚雨大增長的時代里，融資租賃被捧得很高，峰回路轉后人們發(fā)現(xiàn)雖然在物權和使用權方面按揭與租賃有著本質區(qū)別，可以降低一點風險，但在風險管控方面基本一致，那就是出租人一般都要求承租人的法人代表用家庭的房產(chǎn)和車輛等貴重可隨時變現(xiàn)的資產(chǎn)做連帶責任的附帶擔保，一旦出現(xiàn)問題傾家蕩產(chǎn)，杜絕了承租人的惡意拖欠行為。 在這兩年來，工程機械在市場不振 ，利潤下降的局面下，部分業(yè)內企業(yè)資金鏈可謂 “ 飽經(jīng)風霜 ” ，融資租賃也沒有再被繼續(xù)神化。自 2011 年工程機械產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)盈利震蕩下滑后， 2012 年業(yè)內的部分大型工程機械企業(yè)集團擔保的按揭貸款出現(xiàn)大面積逾期，再到今年 7 月份某工程機械動力配套企業(yè)再次傳出貸款逾期危機，在震蕩中我國發(fā)展處于初具規(guī)模的融資租賃也受到了沖擊。比較有代表性的是去年以來關于融資租賃糾紛訴訟案件的不斷增多，長期專注于融資租賃相關法律業(yè)務的北京匯融律師事務所律師李聰方也表示： “ 工程機械行業(yè)的訴訟能夠占到融資租賃總體訴訟量的 50%以上。 ” 他說， 2012 年工程機械融資租賃糾紛案件發(fā)生的比例比以往有較大幅度的提高。國內工程機械在惡性的產(chǎn)能競爭中嘗到了金融危機惡果的滋味。 2004 年 5 月，在北京成立融資服務公司的行業(yè)巨頭卡特彼勒，第一次將工程機械融資租賃業(yè)務帶入中國，同時這也是廠商融資租賃模式在中國發(fā)展的開端。 “ 四萬億 ” 刺激計劃出臺后，金融租賃之于大型設備廠商正如房屋按揭之于房地產(chǎn)市場。以至于近十年來，國內主要工程機械生產(chǎn)企業(yè)都先后成立了自己的融資租賃公司，業(yè)務發(fā)展迅猛。對于工程機械企業(yè)自己專屬的融資租賃公司，企業(yè)大多將其定位為信用銷售的管理團隊，融 資租賃被作為銷售手段。其中，中聯(lián)重科的融資租賃占營業(yè)收入比重從早年的 5%左右上升到如今的 50%以上。 投資刺激、信用銷售、市場泡沫、產(chǎn)能過剩、應收賬款堆積形成遞進關系，加上具體的操作上行業(yè)的管理缺陷，國內對開展融資租賃業(yè)務限制過嚴，國內取得合法開展融資租賃資質的工程機械租賃企業(yè)不多，同時出于市場競爭，“ 上有政策，下有對策 ” 一些融資租賃公司的條件開始不斷放寬，如放松客戶資質評審等，令一些沒有工程機械經(jīng)營經(jīng)驗、還款能力較差的客戶進入其中，從而增加了工程機械融資租賃公司應收租金回籠的風險。于是信用缺失、 回購糾紛等問題便逐一浮出水面。 當前，已經(jīng)有媒體開始披露我國工程機械租賃行業(yè)的租金拖欠率已經(jīng)處在了較高水平。部分施工企業(yè)拖欠租賃企業(yè)的租賃款現(xiàn)象比較嚴重，租賃公司中拖欠款額普遍占到總收入的 30%-40%，部分租賃機構到期債權被拖欠金額占總數(shù)的比例甚至高達 60%-70%。工程機械在渡過 2013 年步入緩慢復蘇的年代里，如何成功遏制產(chǎn)業(yè)危機下的金融困難應該成為一個重要的關鍵點。 他山之石：融資租賃在美國 租賃是一個古老的詞匯，中國的租賃更是歷史悠久，起源甚至可追溯到原始社會。 數(shù)據(jù)顯示，美國工程機械巨頭卡特彼勒公司在全球 60%以上、在發(fā)達地區(qū) 80%以上的銷售都是以融資租賃的方式進行的。而目前，我國工程機械行業(yè)融資租賃率僅有 8%左右?？ㄌ乇死?70%以上的銷售通過融資租賃實現(xiàn)， 34%以上的收入來自于服務并且能保持 20%的年成長率?？ㄌ乇死赵诠こ虣C械融資租賃方面的強大，基于的是美國融資租賃業(yè)務肥沃的土壤。 對于現(xiàn)代租賃業(yè)的發(fā)展，人們普遍認為它形成于二次世界大戰(zhàn)前后的美國。 1952 年一個叫 JH 杰恩費爾曼的美國人有一家食品工廠，他的工廠在這年接下了大量的訂單。但是訂單的規(guī)模 超出了工廠的產(chǎn)能規(guī)模，短期內杰恩費爾曼又沒有充足的資金擴充設備，情急之下杰恩費爾曼決定打破常規(guī)，他首先租賃設備以彌補產(chǎn)能的瓶頸，然后再以所得盈利支付租金并最終獲得設備的所有權，這一策略最終讓他獲得了成功，并且由此他創(chuàng)立了世界第一家現(xiàn)代租賃公司。好事傳千里，他的故事迅速傳遍了美國，很多人紛紛效仿，美國的融資租賃業(yè)發(fā)展便由此展開。 現(xiàn)代融資租賃業(yè)務發(fā)跡于美國后，迅速在西方各國傳導開來。 1959 年美國租賃公司在加拿大設立附屬分支機構； 1960 年與英國商業(yè)信貸公司進行合資，在英國設立了商業(yè)租賃公司； 1961 年 進入法國；次年進入聯(lián)邦德國； 1963 年是在日本，日本在 70 年代又將融資租賃模式引入了東南亞。美國作為世界上最早開放和功能最全的融資租賃市場，發(fā)展之初也曾經(jīng)歷過比較混亂的局面，沒有統(tǒng)一的經(jīng)營標準，沒有成熟的配套體系，其發(fā)展也是經(jīng)歷了一個由原始走向現(xiàn)代，由不成熟走向成熟的過程。起步于上個世紀中葉的美國融資租賃普遍認為于 1995 年真正的實現(xiàn)了進入成熟的發(fā)展階段，它的表現(xiàn)為融資租賃的市場滲透率穩(wěn)定，交易量增長與經(jīng)濟全面增長同步。 對比之下，我國融資租賃行業(yè)顯然還處于粗放式的成長發(fā)育期。即使說工程機械租賃企 業(yè)在規(guī)模上已經(jīng)相當可觀，據(jù)統(tǒng)計已經(jīng)達到 11500 家，但資產(chǎn)在 5000 萬以上的規(guī)模較大的企業(yè)卻不足 100 家，其余均為中小型企業(yè)。而在歐美等發(fā)達國家，具有較大規(guī)模的工程機械租賃企業(yè)超過千家。 對于他們的發(fā)展過程進行經(jīng)驗總結，在歐美，選擇融資租賃不僅是企業(yè)的一種戰(zhàn)略決策，同時也是政府積極推動的行為。在發(fā)展的過程中，美國政府始終在優(yōu)惠政策與規(guī)范法規(guī)上給予行業(yè)支持；美國聯(lián)邦及各州政府從上個世紀 60 年代起就先后出臺一系列法律法規(guī)支持租賃業(yè)的發(fā)展，并且在稅收、貸款等方面給予支持，目前各州的法律中都有對租賃的相關 條文，租賃法律條文對融資租賃遇到的各種情況加以規(guī)定和解釋，例如，如果客戶違反了合同的規(guī)定，出租人有權回收設備，客戶如果沒有在規(guī)定的時間內協(xié)調好問題甚至有可能將民事糾紛轉換成刑事犯罪，在這些法律法規(guī)的保駕護航下各地的融資租賃業(yè)務都得到了強有力的支持。 對比我國還沒有關于融資租賃的專門法律的窘態(tài)，只有一些相關規(guī)定散見于其他法律條文中，如 中華人民共和國合同法、最高人民法院關于審理融資租賃合同糾紛案件若干問題的規(guī)定等。另外融資租賃產(chǎn)品的產(chǎn)權登記部門不夠清晰，缺乏信息公開的平臺，既難以抵抗善意第三 者引起的糾紛，也無法實現(xiàn)出租方和承租方的信息對稱，導致風險管控問題的高成本和低效率。對此，有專家指出，解決租賃危機，還需盡快改善目前的法制環(huán)境，使得配套法律能夠支持和促進租賃行業(yè)健康發(fā)展，同時加強對出租人作為債權人和所有權人的保護。 美國融資租賃產(chǎn)業(yè)在法律法規(guī)上被充分重視的同時，我們也可以看到他們的其它配套體系也值得中國同行學習。首先是美國制造業(yè)的二手市場比較成熟，二手市場是融資租賃市場的一個緩沖地帶，它不但可以降低設備的閑置率，同時可以提高租賃公司的資金流動性以降低風險。美國的情況是設備在用了 18-20 個月的時候就在二手市場進行處理，二手市場的成熟連接的是一個完善詳盡的信用體系，這個方面作為金融大國的美國，信用記錄儼然已是公民的第二身份證；對于融資租賃產(chǎn)業(yè)體系上，承租人將客戶排列不同的信用等級，分別給予不同的租賃利率； “ 廠商系 ” 融資租賃參與其中的同時，使用各種不同的設備租賃折舊法鼓勵設備的更新?lián)Q代。 在融資租賃的具體操作方面，我國的融資租賃方式多為自營租賃。自營租賃是指出租人自行籌資購買設備，再出租給承租企業(yè)使用的租賃方式。直接租賃、轉租租賃、回租租賃等較為先進的方式使用較少。這些較為先 進的租賃方式之所以使用少，其原因除了業(yè)務處理程序復雜外，稅收減免也不如國外優(yōu)惠。這一點，美國是采用杠桿租賃方式，物主出租人可以利用 20%-40%的投資獲得 100%的稅收優(yōu)惠，貸款人還可獲得固定的以設備為擔保的利息收入，承租人可以分享出租人的稅收好處，減少租金數(shù)額。我國財稅部門規(guī)定，購買國產(chǎn)設備，設備價款的 40%可在當年新增所得稅中抵免，但對承租人在融資租賃業(yè)務和出租人在經(jīng)營租賃業(yè)務中如何實施，則沒有明確規(guī)定。 此外，美國租賃行業(yè)協(xié)會在租賃業(yè)的發(fā)展過程中也起到了積極的作用。協(xié)會定期組織專業(yè)人員對市場 展開調研，向政府與行業(yè)提供政策咨詢，搭建企業(yè)間政府間的信息交流平臺；幫扶中小型租賃企業(yè)統(tǒng)一采購設備節(jié)省成本，維護會員企業(yè)的合法權益，開展有序的行業(yè)競爭。 創(chuàng)新規(guī)范走向成熟 今年中旬，在一篇行業(yè)媒體的分析文章里有一段話這樣寫道： “ 中國經(jīng)濟持續(xù)走低，工程機械市場雪上加霜。上半年工程機械行業(yè)在市場質疑聲中艱難前行?；椖?、地產(chǎn)項目經(jīng)歷 3 年回暖乏力，工程機械企業(yè)在低迷中反思企業(yè)的發(fā)展方向。沒有朝陽產(chǎn)業(yè)只有夕陽企業(yè)，如何從低迷市場中脫穎而出。工程機械企業(yè)轉型向何方？ ” 在這段分析中，曾一度被贊譽為 朝陽產(chǎn)業(yè)的工程機械融資租賃業(yè)務似乎被遺忘，工程機械產(chǎn)業(yè)的寒冬下是融資租賃業(yè)務的桎梏，轉型向何方？這句話也在拷問著工程機械的融資租賃產(chǎn)業(yè)。 “ 別將雞蛋放到一個籃子里 ” 這幾乎是所有行業(yè)的決策者管理者在思考公司產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展方向時都會想到的。工程機械產(chǎn)業(yè)內除了投資產(chǎn)品本身，上點規(guī)模的企業(yè)投資房地產(chǎn)、炒地皮都是公開的秘密，今年中旬中聯(lián)重科董事長詹純新便明確表示，中聯(lián)未來不會全部 “ 押寶 ” 在工程機械行業(yè)，而是考慮多元發(fā)展，形成多個增長點，持續(xù)推動公司實現(xiàn)超越行業(yè)平均水平的增長。按他的規(guī)劃， 3 至 5 年內，中聯(lián)重科將 在做好現(xiàn)有龍頭產(chǎn)品的同時，對重型卡車和農業(yè)機械等板塊進行戰(zhàn)略布局，形成工程機械、環(huán)境產(chǎn)業(yè)、農業(yè)機械、重型卡車、金融服務五大板塊齊頭并進的格局。 所以，在思考包括工程機械融資租賃產(chǎn)品在內的融資租賃未來發(fā)展趨勢上，曾有專家指出 行業(yè)要繼續(xù)創(chuàng)新，通過不斷與其他金融服務種類交叉融合，形成新的融資租賃產(chǎn)品。 當前，與信托服務的融合形成的融資租賃信托計劃是一個比較成功的創(chuàng)新案例。這種創(chuàng)新形式在于承租人可以利用信托公司購買租金收益權的資金來還貸。這種方式無疑有利于增加公司的信用度，加速其銀行 貸款的周期，相當于增加了授信額度。對于融資租賃業(yè)務的好處在于，其通過將租金收取權信托給信托公司，從投資者處提前獲得投資本金和收益，相當于加速了融資租賃公司的資金流動，減少了負債限額，從而使融資租賃公司進行新的融資租賃業(yè)務，并且可以不限量地開拓新業(yè)務。總之，在這種方式下，融資租賃信托計劃加速了融資租賃公司的資金流動，在效果上等于擴大了融資租賃公司的租賃業(yè)務規(guī)模，解決了融資租賃公司發(fā)展融資租賃業(yè)務的根本困惑，為開拓新業(yè)務提供了無限發(fā)展的新機遇。 在發(fā)揮融資租賃的 “ 融物 ” 特點上，充分利用設備制造商給予的 商業(yè)信用，向客戶 “ 融物 ” 的方式也是一個趨勢，這種融資租賃產(chǎn)品更容易被大型制造業(yè)公司所推出，當前徐工集團旗下的融資租賃公司已經(jīng)開始嘗試在塔機產(chǎn)品上開展回購租賃業(yè)務。在行業(yè)的信用與規(guī)范上不斷的制度創(chuàng)新與行業(yè)內的產(chǎn)品創(chuàng)新，積極融合