1、.第九章 財務(wù)報表與財務(wù)分析.第一節(jié) 財務(wù)報表一、財務(wù)報表體系 財務(wù)報告是企業(yè)正式對外揭示或表述財務(wù)信息的綜合性書面文件,能提供一些相關(guān)財務(wù)信息，滿足不同使用者進(jìn)行不同經(jīng)濟(jì)決策時對財務(wù)信息的共同需求。.二、資產(chǎn)負(fù)債表 反映企業(yè)某一特定日期資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益及其構(gòu)成情況的會計報表。主要作用： 1) 反映企業(yè)擁有的經(jīng)濟(jì)資源及其分布情況； 2)反映企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)； 3)反映企業(yè)的變現(xiàn)能力、財務(wù)實力和財務(wù)彈性，有助于解釋、評價、預(yù)測企業(yè)的經(jīng)營績效、長短期償債能力以及財務(wù)適應(yīng)能力。.資產(chǎn)負(fù)債表的局限性：資產(chǎn)負(fù)債表的局限性： 1)資產(chǎn)和負(fù)債的確認(rèn)和計量都涉及到人為估資產(chǎn)和負(fù)債的確認(rèn)和計量都涉及到人為估

2、計、判斷，難以做到絕對客觀真實。計、判斷，難以做到絕對客觀真實。 2)使用的會計程序方法具有很大的選擇性，使用的會計程序方法具有很大的選擇性，導(dǎo)致不可比。導(dǎo)致不可比。 3)對不同資產(chǎn)項目采用不同計價方法，影響對不同資產(chǎn)項目采用不同計價方法，影響財務(wù)信息的相關(guān)性。財務(wù)信息的相關(guān)性。.三、損益表反映企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果及其分反映企業(yè)在一定會計期間的經(jīng)營成果及其分配情況的會計報表。配情況的會計報表。主要作用：主要作用： 1） 綜合反映企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)成果；綜合反映企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)成果； 2）有助于考核企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績與效率；）有助于考核企業(yè)經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績與效率； 3） 有助于分析企業(yè)收入、

3、費用和利潤之間有助于分析企業(yè)收入、費用和利潤之間的消長趨勢，發(fā)現(xiàn)問題，改善管理；的消長趨勢，發(fā)現(xiàn)問題，改善管理； 4）有利于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流動，判斷其）有利于預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流動，判斷其償債能力。償債能力。.損益表的局限性：損益表的局限性： 1）只反映已實現(xiàn)利潤，而不包括）只反映已實現(xiàn)利潤，而不包括未實現(xiàn)收益，而后者也是報表使用未實現(xiàn)收益，而后者也是報表使用者進(jìn)行決策的有用信息；者進(jìn)行決策的有用信息； 2）財務(wù)管理更需要以收付實現(xiàn)制）財務(wù)管理更需要以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流動信息，但利潤與為基礎(chǔ)的現(xiàn)金流動信息，但利潤與現(xiàn)金流動有很大差距。現(xiàn)金流動有很大差距。.四、現(xiàn)金流量表反映企業(yè)會計期

4、間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等對現(xiàn)金及其等價物產(chǎn)生影響的會計報表。.主要作用：主要作用：1）提供現(xiàn)金流量信息，有助于評價企業(yè)）提供現(xiàn)金流量信息，有助于評價企業(yè)的償債支付以及變現(xiàn)能力；的償債支付以及變現(xiàn)能力；2）提供了當(dāng)期凈利潤與現(xiàn)金凈流量之間）提供了當(dāng)期凈利潤與現(xiàn)金凈流量之間差異的信息，便于報表使用者分析差異差異的信息，便于報表使用者分析差異產(chǎn)生的原因，評估當(dāng)期收益的質(zhì)量；產(chǎn)生的原因，評估當(dāng)期收益的質(zhì)量；3）有助于評估企業(yè)在未來創(chuàng)造有利的凈）有助于評估企業(yè)在未來創(chuàng)造有利的凈現(xiàn)金流量的能力以及企業(yè)向投資者分派現(xiàn)金流量的能力以及企業(yè)向投資者分派利潤、對外融資的能力；利潤、對外融資的能力；4）有

5、利于分析本期的現(xiàn)金與非現(xiàn)金投資）有利于分析本期的現(xiàn)金與非現(xiàn)金投資與籌資活動對企業(yè)財務(wù)狀況的影響；與籌資活動對企業(yè)財務(wù)狀況的影響；5）有利于評價企業(yè)財務(wù)彈性。）有利于評價企業(yè)財務(wù)彈性。.第二節(jié)第二節(jié) 財務(wù)分析財務(wù)分析一、財務(wù)分析的基本方法一、財務(wù)分析的基本方法企業(yè)財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報表反映的企業(yè)財務(wù)分析是以企業(yè)財務(wù)報表反映的財務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，采用一系列專門財務(wù)指標(biāo)為主要依據(jù)，采用一系列專門的財務(wù)分析技術(shù)與方法，用以揭示各項的財務(wù)分析技術(shù)與方法，用以揭示各項財務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系及其所體現(xiàn)的財務(wù)指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)含義，對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)含義，對企業(yè)的財務(wù)狀況財務(wù)狀況和和經(jīng)營成經(jīng)營成果

6、果進(jìn)行分析評價的一項管理活動。進(jìn)行分析評價的一項管理活動。.（一）比較分析法（一）比較分析法1 .實際與計劃比實際與計劃比 實際執(zhí)行結(jié)果與計劃實際執(zhí)行結(jié)果與計劃指標(biāo)比，差異分析，過程中應(yīng)不斷比較、指標(biāo)比，差異分析，過程中應(yīng)不斷比較、調(diào)整，使接近計劃目標(biāo)。調(diào)整，使接近計劃目標(biāo)。2 .與本企業(yè)歷史比與本企業(yè)歷史比 縱向比較，發(fā)現(xiàn)變動縱向比較，發(fā)現(xiàn)變動趨勢。趨勢。3 .與同類企業(yè)比與同類企業(yè)比 與同行業(yè)平均水平或與同行業(yè)平均水平或先進(jìn)企業(yè)橫向比較，同行業(yè)中水平，存先進(jìn)企業(yè)橫向比較，同行業(yè)中水平，存在問題，競爭力，趕超先進(jìn)。在問題，競爭力，趕超先進(jìn)。.（二）比率分析法（二）比率分析法 計算計算同一時日

7、同一時日或或同一時期同一時期相關(guān)財務(wù)指相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的比值，來揭示它們之間的關(guān)系及其標(biāo)的比值，來揭示它們之間的關(guān)系及其經(jīng)濟(jì)意義，借以反映企業(yè)財務(wù)狀況。經(jīng)濟(jì)意義，借以反映企業(yè)財務(wù)狀況。.二、財務(wù)比率分析（一）償債能力分析短期償債能力 流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=營運資金 （絕對數(shù)） 流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債經(jīng)驗數(shù)據(jù) 2：1.2001年流動比率652000/326000*100%=200%2002年流動比率786800/421200100186.8.局限性： 不同行業(yè)不能一概而論 無法動態(tài)反映企業(yè)短期償債能力，用時點指標(biāo)反映時期能力，片面。 有較強(qiáng)粉飾效應(yīng)，人為操縱。. 流動資產(chǎn)扣除存貨和預(yù)付賬款等流動

8、性較差的資產(chǎn)流動資產(chǎn)扣除存貨和預(yù)付賬款等流動性較差的資產(chǎn)后稱為速動資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、交易性金融后稱為速動資產(chǎn)，主要包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利、資產(chǎn)、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、應(yīng)收利息、應(yīng)收股利、其他應(yīng)收款、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動其他應(yīng)收款、一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)和其他流動資產(chǎn)資產(chǎn) 。1：1酸性測試比率流動負(fù)債預(yù)付帳款存貨流動資產(chǎn)流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率.2001年速動比率（65200027200028000）/326000 *100%=107.98%2002年速動比率（78680034000028400） / 42120010099.34.現(xiàn)

9、金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額/流動負(fù)債流動負(fù)債經(jīng)驗數(shù)據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù) 0.51之間之間.2001年現(xiàn)金比率154000/326000*100%=47.24%2002年現(xiàn)金比率192400/421200*100%=45.68%.影響變現(xiàn)能力的其他因素（報表之外的影響變現(xiàn)能力的其他因素（報表之外的影響因素）影響因素） 可動用的銀行貸款指標(biāo)可動用的銀行貸款指標(biāo) 準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn) 償債能力聲譽償債能力聲譽 未作記錄的或有負(fù)債未作記錄的或有負(fù)債 擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債擔(dān)保責(zé)任引起的負(fù)債.長期償債能力長期償債能力 債務(wù)與資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系，有關(guān)資本結(jié)構(gòu)債務(wù)與資

10、產(chǎn)、凈資產(chǎn)的關(guān)系，有關(guān)資本結(jié)構(gòu)投資者、債權(quán)人全面了解企業(yè)的償債能力及財投資者、債權(quán)人全面了解企業(yè)的償債能力及財務(wù)風(fēng)險。務(wù)風(fēng)險。 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額負(fù)債總額/資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額分析：分析： 債權(quán)人角度債權(quán)人角度 企業(yè)股東角度企業(yè)股東角度 企業(yè)經(jīng)營者企業(yè)經(jīng)營者.2001年度資產(chǎn)負(fù)債率446000/122600010036.382002年度資產(chǎn)負(fù)債率 651200/157520010041.34.2.負(fù)債與所有者權(quán)益比率（產(chǎn)權(quán)比率）負(fù)債與所有者權(quán)益比率（產(chǎn)權(quán)比率）負(fù)債與所有者權(quán)益比率負(fù)債與所有者權(quán)益比率= 負(fù)債總額負(fù)債總額 所有者權(quán)益所有者權(quán)益衡量所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，衡量所有

11、者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，比率越低，長期償債能力越強(qiáng)，財務(wù)風(fēng)險比率越低，長期償債能力越強(qiáng)，財務(wù)風(fēng)險越小，再舉債能力較強(qiáng)越小，再舉債能力較強(qiáng)。.3.所有者權(quán)益比率所有者權(quán)益比率= 所有者權(quán)益所有者權(quán)益 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)= 資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額 所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額. 4.利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)）利息保障倍數(shù)（已獲利息倍數(shù)） 衡量支付利息費用的能力，債權(quán)的安全衡量支付利息費用的能力，債權(quán)的安全程度，一般程度，一般35倍，至少大于倍，至少大于1。利息費用利息費用利潤總額利息費用息稅前利潤利息保障倍數(shù).2001年已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)/4800

12、02002年已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)（20000077800）/ 77800.影響長期償債能力的其他因素：影響長期償債能力的其他因素： 長期租賃（經(jīng)營租賃）長期租賃（經(jīng)營租賃） 擔(dān)保責(zé)任擔(dān)保責(zé)任 或有項目（賠償、糾紛）或有項目（賠償、糾紛）.（二）營運能力分析（二）營運能力分析 企業(yè)資產(chǎn)的利用效率企業(yè)資產(chǎn)的利用效率影響企業(yè)的獲利比率與償債能力影響企業(yè)的獲利比率與償債能力 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）= 銷售銷售(營業(yè)營業(yè))收入收入 資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)平均余額年初資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額資產(chǎn)平均余額年初資產(chǎn)總額年末資產(chǎn)總額 2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次

13、數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 分析全部資產(chǎn)的使用效率，周轉(zhuǎn)越快，銷售能分析全部資產(chǎn)的使用效率，周轉(zhuǎn)越快，銷售能力越強(qiáng)。力越強(qiáng)。 . 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 2400000 （12260001575200）/2 .2.存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）= 銷售銷售(營業(yè)營業(yè))成本成本 平均存貨平均存貨平均存貨（年初存貨數(shù)年末存貨數(shù)）平均存貨（年初存貨數(shù)年末存貨數(shù)）/2存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨流動性，銷售能力，存存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨流動性，銷售能力，存貨管理水平。貨管理水平。 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù). 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）存貨

14、周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 1941176 （272000340000）/2.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）= 賒銷收入凈額賒銷收入凈額 應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù).應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）= 2400000 （156000188000）/2.影響指標(biāo)正確計算的因素：影響指標(biāo)正確計算的因素：季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)，使用這個指標(biāo)不能反季節(jié)性經(jīng)營的企業(yè)，使用這個指標(biāo)不能反映實際情況；映實際情況；大量使用分期付款結(jié)算；大量使用分期付款結(jié)算；大量使用現(xiàn)金結(jié)算（銷售凈額含現(xiàn)金銷大量使用現(xiàn)金結(jié)算（銷售凈額含現(xiàn)

15、金銷售）；售）；年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。解決：按季度或月份余額算平均數(shù)解決：按季度或月份余額算平均數(shù).（三）盈利能力分析（三）盈利能力分析 賺取利潤的能力賺取利潤的能力 1.銷售（營業(yè)）凈利潤率銷售（營業(yè)）凈利潤率銷售（營業(yè)）凈利潤率銷售（營業(yè)）凈利潤率= 凈利潤凈利潤 銷售（營業(yè)）收入銷售（營業(yè)）收入 企業(yè)凈利潤占營業(yè)收入的比例，評價企業(yè)通企業(yè)凈利潤占營業(yè)收入的比例，評價企業(yè)通過銷售賺取利潤的能力，表明企業(yè)每元銷售過銷售賺取利潤的能力，表明企業(yè)每元銷售收入可實現(xiàn)的凈利潤是多少，比率越高，企收入可實現(xiàn)的凈利潤是多少，比率越高，企業(yè)通過擴(kuò)大銷售獲取收益

16、的能力越強(qiáng)。業(yè)通過擴(kuò)大銷售獲取收益的能力越強(qiáng)。.2001年銷售（營業(yè)）凈利潤率銷售（營業(yè)）凈利潤率= 93800/1900000*100%=4.94%2002年銷售（營業(yè)）凈利潤率銷售（營業(yè)）凈利潤率=134000/2400000*100%=5.58%.2. 資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率=凈利潤凈利潤/資產(chǎn)平均余額資產(chǎn)平均余額2002年資產(chǎn)利潤率年資產(chǎn)利潤率134000/(1226000+1575200)/2*100%=14.28%.所有者權(quán)益凈利潤率所有者權(quán)益凈利潤率= 凈利潤凈利潤 所有者權(quán)益平均余額所有者權(quán)益平均余額對股份有限公司：對股份有限公司： 每股凈利潤每股凈利潤=（凈

17、利潤（凈利潤-優(yōu)先股股息）優(yōu)先股股息）/發(fā)發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)行在外的普通股平均股數(shù).所有者權(quán)益凈利潤率所有者權(quán)益凈利潤率134000/(780000+924000)/2*100%=15.73%. 投入與產(chǎn)出的關(guān)系投入與產(chǎn)出的關(guān)系成本費用利潤率成本費用利潤率=營業(yè)利潤營業(yè)利潤/成本費用總額成本費用總額.五、綜合財務(wù)分析五、綜合財務(wù)分析 利用幾種主要財務(wù)比率之間的關(guān)系來利用幾種主要財務(wù)比率之間的關(guān)系來綜合分析企業(yè)的財務(wù)狀況。綜合分析企業(yè)的財務(wù)狀況。.杜邦分析系統(tǒng)主要反映了以下幾種主要的財務(wù)比率關(guān)系：1）股東權(quán)益報酬率=資產(chǎn)報酬率權(quán)益乘數(shù) 凈利潤/平均凈資產(chǎn) 凈利潤/平均資產(chǎn)總額 平均資產(chǎn)總額

18、/平均凈資產(chǎn)2）資產(chǎn)報酬率=銷售凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤/平均資產(chǎn)總額 凈利潤/銷售收入 銷售收入/平均資產(chǎn)總額.從杜邦分析系統(tǒng)可以了解以下的財務(wù)信息：股東權(quán)益報酬率（權(quán)益凈利率）是一個綜合性極強(qiáng)、最有代表性的財務(wù)比率，是杜邦系統(tǒng)的核心。能綜合反映股東資金的獲利能力，反映企業(yè)籌資、投資和生產(chǎn)運營等各方面經(jīng)營活動的效率。權(quán)益凈利率=銷售凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 生產(chǎn)運營、 資產(chǎn)構(gòu)成、占用 籌資情況 盈利能力 合理使用、效率 財務(wù)杠桿度 經(jīng)營效率 資產(chǎn)使用效率 杠桿利益與風(fēng)險權(quán)衡.練習(xí)題練習(xí)題一、單項選擇題一、單項選擇題1一般認(rèn)為，流動比率保持在一般認(rèn)為，流動比率保持在( )以上時，資產(chǎn)的流動性較好。以上時，資產(chǎn)的流動性較好。 A100 B200 C50 D3002一般認(rèn)為一般認(rèn)為 速動比率應(yīng)保持在速動比率應(yīng)保持在( )以上。以上。 A100 B200 C50 D3003利息保障倍數(shù)的計算公式是利息保障倍數(shù)的計算公式是( )。利息支出利潤總額利息支出利息支出利潤總額.BA利潤總額利潤總額利息支