1、泓域/全釩液流電池技術(shù)服務(wù)項目投資估算全釩液流電池技術(shù)服務(wù)項目投資估算xxx（集團(tuán)）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc115026557 一、 擴大指標(biāo)估算法 PAGEREF _Toc115026557 h 2 HYPERLINK l _Toc115026558 二、 流動資金估算應(yīng)注意的問題 PAGEREF _Toc115026558 h 3 HYPERLINK l _Toc115026559 三、 建設(shè)期利息估算的前提條件 PAGEREF _Toc115026559 h 4 HYPERLINK l _Toc115026560 四、 建設(shè)期利息的估

2、算方法 PAGEREF _Toc115026560 h 4 HYPERLINK l _Toc115026561 五、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc115026561 h 5 HYPERLINK l _Toc115026562 六、 全釩液流電池安全優(yōu)勢 PAGEREF _Toc115026562 h 5 HYPERLINK l _Toc115026563 七、 必要性分析 PAGEREF _Toc115026563 h 6 HYPERLINK l _Toc115026564 八、 公司簡介 PAGEREF _Toc115026564 h 7 HYPERLINK l _Toc11502

3、6565 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc115026565 h 8 HYPERLINK l _Toc115026566 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc115026566 h 8 HYPERLINK l _Toc115026567 九、 經(jīng)濟(jì)效益分析 PAGEREF _Toc115026567 h 9 HYPERLINK l _Toc115026568 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc115026568 h 9 HYPERLINK l _Toc115026569 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc115026569

4、h 11 HYPERLINK l _Toc115026570 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc115026570 h 13 HYPERLINK l _Toc115026571 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc115026571 h 15 HYPERLINK l _Toc115026572 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc115026572 h 17 HYPERLINK l _Toc115026573 十、 進(jìn)度計劃方案 PAGEREF _Toc115026573 h 18 HYPERLINK l _Toc115026574 項目實施進(jìn)度計劃一覽表 PAGERE

5、F _Toc115026574 h 18擴大指標(biāo)估算法擴大指標(biāo)估算法簡便易行，但準(zhǔn)確度不如分項詳細(xì)估算法，在項目初步可行性研究階段可采用擴大指標(biāo)估算法。某些流動資金需要量小的行業(yè)項目或非制造業(yè)項目在可行性研究階段也可采用擴大指標(biāo)估算法，擴大指標(biāo)估算法是參照同類企業(yè)流動資金占營業(yè)收入的比例（營業(yè)收入資金率）、或流動資金占經(jīng)營成本的比例（經(jīng)營成本資金率）、或單位產(chǎn)量占用流動資金的數(shù)額來估算流動資金。流動資金估算應(yīng)注意的問題1投入物和產(chǎn)出物采用不含增值稅銷項稅額和進(jìn)項稅額的價格時，流動資金估算中應(yīng)注意將銷項稅額和進(jìn)項稅額分別包含在相應(yīng)的收入和成本支出中。2技術(shù)改造項目采用有無對比法進(jìn)行財務(wù)分析或經(jīng)濟(jì)

6、分析時，其增量流動資金可能出現(xiàn)負(fù)值的情況。當(dāng)增量流動資金出現(xiàn)負(fù)值時，對不同方案之間的效益比選應(yīng)體現(xiàn)出流動資金的變化，以客觀公正反映各方案的相對效益，而對選定的上報方案而言，其增量流動資金只能取零。3項目投產(chǎn)初期所需流動資金在實際工作中應(yīng)在項目投產(chǎn)前籌措。為簡化計算，項目評價中流動資金可從投產(chǎn)第一年開始安排，運營負(fù)荷增長，流動資金也隨之增加，但采用分項詳細(xì)估算法估算流動資金時，運營期各年的流動資金數(shù)額應(yīng)按照上述計算公式分別進(jìn)行估算，不能簡單地按100%運營負(fù)荷下的流動資金乘以投產(chǎn)期運營負(fù)荷估算。建設(shè)期利息估算的前提條件進(jìn)行建設(shè)期利息估算必須先完成以下各項工作：1建設(shè)投資估算及其分年投資計劃；2確

7、定項目資本金（注冊資本）數(shù)額及其分年投入計劃；3確定項目債務(wù)資金的籌措方式（銀行貸款或企業(yè)債券）及債務(wù)資金成本率銀行貸款利率或企業(yè)債券利率及發(fā)行手續(xù)費率等）。建設(shè)期利息的估算方法估算建設(shè)期利息應(yīng)按有效利率計息。項目在建設(shè)期內(nèi)如能用非債務(wù)資金按期支付利息，應(yīng)按單利計息；在建設(shè)期內(nèi)如不支付利息，或用貸款支付利息應(yīng)按復(fù)利計息。項目評價中對借款額在建設(shè)期各年年內(nèi)按月、按季均衡發(fā)生的項目，為了簡化計算，通常假設(shè)借款發(fā)生當(dāng)年均在年中使用，按半年計息，其后年份按全年計息。對借款額在建設(shè)期各年年初發(fā)生的項目，則應(yīng)按全年計息。建設(shè)期利息的計算要根據(jù)借款在建設(shè)期各年年初發(fā)生或者在各年年內(nèi)均衡發(fā)生，采用不同的計算公

8、式。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析綜合判斷，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，我區(qū)發(fā)展機遇與挑戰(zhàn)并存，機遇大于挑戰(zhàn)，發(fā)展形勢總體向好有利，將通過全面的調(diào)整、轉(zhuǎn)型、升級，步入發(fā)展的新階段。知識經(jīng)濟(jì)、服務(wù)經(jīng)濟(jì)、消費經(jīng)濟(jì)將成為經(jīng)濟(jì)增長的主要特征，中心城區(qū)的集聚、輻射和創(chuàng)新功能不斷強化，產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)入新階段。全釩液流電池安全優(yōu)勢國內(nèi)外鋰電池儲能事故頻發(fā)，安全問題不容忽視。根據(jù)中國能源網(wǎng)的統(tǒng)計，2010-2020年間全球范圍內(nèi)發(fā)生了32起儲能電站安全事故，而根據(jù)CNESA的統(tǒng)計，僅2021年全球就發(fā)生了至少9起儲能安全事故，2022年初韓國又發(fā)生3起電池相關(guān)火災(zāi)事故。頻繁發(fā)生的儲能安全事故不但造成了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，嚴(yán)重時還對人員安全構(gòu)成

9、了較大威脅，在全球儲能市場迎來加速發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點，安全問題已經(jīng)成為行業(yè)亟待解決的重要問題之一，未來安全性將成為鋰電池儲能面臨的一個巨大挑戰(zhàn)。儲能行業(yè)安全標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，全釩液流電池優(yōu)勢凸顯。隨著儲能安全問題日益顯現(xiàn)，近年來海內(nèi)外正加緊出臺針對儲能行業(yè)的安全規(guī)范與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，例如美國于2016年率先發(fā)布全球第一項儲能系統(tǒng)安全標(biāo)準(zhǔn)UL9540，對電化學(xué)儲能、機械儲能等不同類型儲能系統(tǒng)的安全標(biāo)準(zhǔn)作出了明確規(guī)定。我國儲能行業(yè)起步較晚，長期以來政策標(biāo)準(zhǔn)與行業(yè)規(guī)范相對缺失，但隨著近年來儲能行業(yè)發(fā)展不斷提速，儲能安全問題愈發(fā)得到重視，相關(guān)政策文件陸續(xù)出臺，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)逐步完善。國家能源局2022年6月印發(fā)的防止電力生產(chǎn)

10、事故的二十五項重點要求（2022年版）（征求意見稿）中明確提出“中大型電化學(xué)儲能電站不得選用三元鋰電池、鈉硫電池，不宜選用梯次利用動力電池”，且“鋰離子電池設(shè)備間不得設(shè)臵在人員密集場所，不得設(shè)臵在有人居住或活動的建筑物內(nèi)部或其地下空間”，對鋰電池儲能的適用范圍進(jìn)行了嚴(yán)格限制。隨著儲能行業(yè)安全標(biāo)準(zhǔn)的提升，安全性更佳的全釩液流電池將得到更多關(guān)注，后續(xù)應(yīng)用場景有望逐步拓寬。根據(jù)儲能系統(tǒng)不同的安裝位臵，提出不同的安裝要求。比如儲能系統(tǒng)是安裝在室內(nèi)或室外的，安裝在有人或者沒有人活動的地方，或者安裝在屋頂或車庫，其要求各不相同。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債

11、結(jié)構(gòu)，補充流動資金將提高公司應(yīng)對短期流動性壓力的能力，降低公司財務(wù)費用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。公司簡介（一）基本信息1、公司名稱：xxx（集團(tuán)）有限公司2、法定代表人：尹xx3、注冊資本：770萬元4、統(tǒng)一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2013-12-197、營業(yè)期限：2013-12-19至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡介公司在“政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)、社會參與”的總體原則基礎(chǔ)上，堅持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增

12、效。不斷促進(jìn)企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護(hù)不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以提質(zhì)增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。公司不斷推動企業(yè)品牌建設(shè)，實施品牌戰(zhàn)略，增強品牌意識，提升品牌管理能力，實現(xiàn)從產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)營向品牌經(jīng)營轉(zhuǎn)變。公司積極申報注冊國家及本區(qū)域著名商標(biāo)等，加強品牌策劃與設(shè)計，豐富品牌內(nèi)涵，不斷提高自主品牌產(chǎn)品和服務(wù)市場份額。推進(jìn)區(qū)域品牌建設(shè)，提高區(qū)域內(nèi)企業(yè)影響力。（三）公司主要財務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項

13、目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額10749.738599.788062.30負(fù)債總額4707.183765.743530.39股東權(quán)益合計6042.554834.044531.91公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入37053.6729642.9427790.25營業(yè)利潤6601.775281.424951.33利潤總額5755.884604.704316.91凈利潤4316.913367.193108.18歸屬于母公司所有者的凈利潤4316.913367.193108.18經(jīng)濟(jì)效益分析（一）生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案本期項目所有基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均以

14、近期物價水平為基礎(chǔ)，項目運營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮裝產(chǎn)品及服務(wù)相對價格變化，同時，假設(shè)當(dāng)年裝產(chǎn)品及服務(wù)產(chǎn)量等于當(dāng)年產(chǎn)品銷售量。（二）項目計算期及達(dá)產(chǎn)計劃的確定為了更加直觀的體現(xiàn)項目的建設(shè)及運營情況，本期項目計算期為10年，其中建設(shè)期2年（24個月），運營期8年。項目自投入運營后逐年提高運營能力直至達(dá)到預(yù)期規(guī)劃目標(biāo)，即滿負(fù)荷運營。（三）營業(yè)收入估算本期項目達(dá)產(chǎn)年預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入55900.00萬元；具體測算數(shù)據(jù)詳見營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.0039130.0044720.00

15、55900.002增值稅0.001539.701759.661848.712.1銷項稅0.005086.905813.607267.002.2進(jìn)項稅0.003547.204053.945418.293稅金及附加0.00184.76211.16221.843.1城建稅0.00107.78123.18129.413.2教育費附加0.0046.1952.7955.463.3地方教育附加0.0030.7935.1936.97（二）達(dá)產(chǎn)年增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通知及相關(guān)規(guī)定，本期項目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳納增值稅計算如下：達(dá)產(chǎn)年應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進(jìn)

16、項稅額=1848.71萬元。（三）綜合總成本費用估算本期項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。本期項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進(jìn)行，根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達(dá)到正常生產(chǎn)年份時，按達(dá)產(chǎn)年經(jīng)營能力計算，本期項目綜合總成本費用48411.55萬元，其中：可變成本41080.48萬元，固定成本7331.07萬元。達(dá)產(chǎn)年項目經(jīng)營成本46928.19萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5

17、年1原材料、燃料費0.0027286.1531184.1838980.222工資及福利費0.002100.262100.262100.263修理費0.00594.64594.64594.644其他費用0.005253.075253.075253.074.1其他制造費用0.00485.04485.04485.044.2其他管理費用0.00409.94409.94409.944.3其他營業(yè)費用0.004358.094358.094358.095經(jīng)營成本0.0035234.1239132.1546928.196折舊費0.00993.59993.59993.597攤銷費0.0029.3829.3829

18、.388利息支出0.00460.39460.39460.399總成本費用0.0036717.4840615.5148411.559.1其中：固定成本0.007331.077331.077331.079.2可變成本0.0029386.4133284.4441080.48（四）稅金及附加本期項目稅金及附加主要包括城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹(jǐn)慎財務(wù)測算，本期項目達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納稅金及附加221.84萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，本期項目達(dá)產(chǎn)年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=7266.61（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00

19、%計征，根據(jù)規(guī)定本期項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，達(dá)產(chǎn)年應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=7266.6125.00%=1816.65（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目達(dá)產(chǎn)年可實現(xiàn)利潤總額7266.61萬元，繳納企業(yè)所得稅1816.65萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=達(dá)產(chǎn)年利潤總額-企業(yè)所得稅=7266.61-1816.65=5449.96（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.0039130.0044720.0055900.002稅金及附加0.00184.76211.16221.843總成本費用0.0036717.4840615.514

20、8411.554利潤總額0.002227.763893.337266.615應(yīng)納所得稅額0.002227.763893.337266.616所得稅0.00556.94973.331816.657凈利潤0.001670.822920.005449.968期初未分配利潤0.000.001503.743981.369可供分配的利潤0.001670.824423.749431.3210法定盈余公積金0.00167.08442.37943.1311可供分配的利潤0.001503.743981.368488.1912未分配利潤0.001503.743981.368488.1913息稅前利潤0.003245

21、.095327.059543.65（四）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，本期項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=13.89%。本期項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率13.89%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明本期項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率，計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=2820.45（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值2820.45萬元（大于0）

22、，說明本期項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，本期項目投資回收期：投資回收期（Pt）=6.91年。本期項目全部投資回收期6.91年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風(fēng)險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.000.00391

23、30.0044720.0055900.001.1營業(yè)收入0.000.0039130.0044720.0055900.002現(xiàn)金流出9551.949551.9438963.3939849.6651707.262.1建設(shè)投資9551.949551.942.2流動資金0.003544.51506.354557.232.3經(jīng)營成本0.0035234.1239132.1546928.192.4稅金及附加0.00184.76211.16221.843所得稅前凈現(xiàn)金流量-9551.94-9551.94166.614870.344192.744累計所得稅前凈現(xiàn)金流量-9551.94-19103.88-1893

24、7.27-14066.93-9874.195調(diào)整所得稅0.00811.271331.762385.916所得稅后凈現(xiàn)金流量-9551.94-9551.94-390.333897.012376.097累計所得稅后凈現(xiàn)金流量-9551.94-19103.88-19494.21-15597.20-13221.11計算指標(biāo)1、項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅前）：20.08%；2、項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）：13.89%；3、項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅前，ic=11%）：9603.66萬元；4、項目投資財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后，ic=11%）：2820.45萬元；5、項目投資回收期（所得稅前）：6.

25、13年；6、項目投資回收期（所得稅后）：6.91年。（七）債務(wù)資金償還計劃本期項目按照“按月還息，到期還本”的模式償還建設(shè)投資借款計算，還款期為10年。借款償還資金來源主要是項目運營期稅后利潤。（八）利息備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，利息備付率系指在借款償還期內(nèi)的息稅前利潤（EBIT）與應(yīng)付利息（PI）的比值，它從付息資金來源的充裕性角度反映出項目償還債務(wù)利息的保障程度，本期項目達(dá)產(chǎn)年利息備付率（ICR）為20.73。本期項目實施后各年的利息備付率均高于利息備付率的最低可接受值，說明本期項目建成正常運營后利息償付的保障程度較高。（九）償債備付率測算按照建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)（第三版）的規(guī)定，償債備付率系指在借款償還期內(nèi)，可用于還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應(yīng)還本付息金額（PD）的比值，它表示可用于還本付息的資金償還借款本金和利息的保障程度，本期項目達(dá)產(chǎn)年償債備付率（DSCR）為19.01。根