1、第一專題國際投資發(fā)展變化趨勢分析11第一專題國際投資發(fā)展變化趨勢分析11第一節(jié) 國際直接投資發(fā)展概況及特點一、國際直接投資(Foreign Direct Investment)發(fā)展概況（一）初始形成階段1、時間： 1914年以前2、特點： （2）投資形式主要是間接投資，直接投資比例很?。?）投資流向主要是資源豐富的國家和殖民地半殖民地國家（4）投資產(chǎn)業(yè)主要是資源開發(fā)和鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施。（1）投資來源主要是私人資本，官方資本所占比例很小12第一節(jié) 國際直接投資發(fā)展概況及特點一、國際直接投資(F（二）低迷徘徊階段 1、時間：1914-1945年（2）主要投資國地位發(fā)生變化，美國逐步取代英國成為頭號資

2、本輸出國2、特點：（1） 兩次世界大戰(zhàn)、經(jīng)濟危機使國際投資總額雖有增長，但幅度很小（3）投資主體發(fā)生變化，官方投資呈上升趨勢，但私人對外投資仍占主導(dǎo)地位。13（二）低迷徘徊階段 1、時間：1914-1945年（2）主（三）恢復(fù)性增長階段1、時間：1945-1970年2、特點：(1)美國對外投資霸主地位進(jìn)一步確立 截止1960年底，美國、英國、法國、原聯(lián)邦德國和日本的對外投資的累計額分別為662億美元、220億美元、115億美元、31億美元、5億美元；到1970年底，美國、英國、法國、原聯(lián)邦德國和日本的對外投資的累計額分別為1486億美元、490億美元、200億美元、190億美無、36億美元。1

3、4（三）恢復(fù)性增長階段14（2）國際直接投資所占比重逐步提高（3）一些發(fā)展中國家逐步走上對外投資舞臺 到1969年，發(fā)展中國家的跨國公司達(dá)到1100個。印度、韓國、中國香港、新加坡、巴西、墨西哥、阿根廷、中國臺灣省以及中東一些國家和地區(qū)開始了對外投資。15（2）國際直接投資所占比重逐步提高15（四）迅速發(fā)展階段 1、時間：1970-1985年 2、特點： （1）國際直接投資規(guī)模迅速擴大 （2）歐盟集團內(nèi)部直接投資增加 （3）日本在國際投資中的地位明顯加強 （4）“石油美元”成為國際投資的重要資金來源。16（四）迅速發(fā)展階段 1、時間：1970-1985年（五）高速增長階段1、時間：1985年至

4、2000年2、特點： （1）FDI迅速增長，超過了世界經(jīng)濟和國際貿(mào)易的增長速度 （2）發(fā)展中國家對外投資增加，但仍處于從屬地位 （3）國際資本對流，形成了美、日、歐盟“三足鼎立”的新格局（見下頁圖） （4）投資政策自由化趨勢明顯（見后兩頁表）17（五）高速增長階段1、時間：1985年至2000年2、特點歐盟、美國、日本三強鼎立的“大三角”格局美國流出總存量1382歐盟流出總存量3172日本流出總存量300641641912488694日本的合作伙伴：阿曼、卡塔爾、大韓民國、新加坡 美國的合作伙伴:阿根廷、阿塞拜疆、玻利維亞、加拿大、 智利、哥斯達(dá)黎加、厄瓜多爾、薩爾瓦多、洪都拉斯、 冰島、以色

5、列、墨西哥、巴拉圭、俄羅斯聯(lián)邦、 沙特阿拉伯、新加坡、瑞士、特立尼達(dá)和多巴哥、委內(nèi)瑞拉歐盟的合作伙伴:阿爾巴尼亞、阿根廷、亞美尼亞、澳大利亞、孟加拉國、巴西、保加利亞、佛得角、智利、克羅地亞、捷克共和國、多米尼加共和國、埃及、愛沙尼亞、匈牙利、伊朗伊斯蘭共和國、肯尼亞、拉脫維亞、黎巴嫩、立陶宛、毛里求斯、摩洛哥、緬甸、新西蘭、尼日利亞、挪威、秘魯、卡塔爾、俄羅斯聯(lián)邦、斯洛伐克、斯洛文尼亞、南非、斯威士蘭、瑞士、阿拉伯?dāng)⒗麃喒埠蛧⑶澳纤估虻鸟R其頓共和國、突尼斯、土耳其、阿拉伯聯(lián)合酋長國、也門截止2019年，單位10億美圓18歐盟、美國、日本三強鼎立的“大三角”格局美國流出總歐盟流出總國際投資

6、政策環(huán)境的自由化 19國際投資政策環(huán)境的自由化 19（六）調(diào)整階段1、時間：2019年至今2、原因： （1）世界經(jīng)濟增長緩慢 （2）世界恐怖事件增加（如9.11事件） （3）石油價格持續(xù)攀升 （4）高速增長后的調(diào)整110（六）調(diào)整階段1、時間：2019年至今2、原因：110Figure 1.1. FDI inflows, global and by group ofcountries, 19802019 (Billions of dollars)Source: UNCTAD,World Investment Report,2019111Figure 1.1. FDI inflows, glob

7、Figure 1.1. FDI inflows, global and by group ofcountries, 19802019 (Billions of dollars)Source: UNCTAD,World Investment Report,2019112Figure 1.1. FDI inflows, glob二、21世紀(jì)以來國際直接投資新特征 （一）國際直接投資呈波浪型上升趨勢 原因：90年代初主要國家經(jīng)濟及對外投資下降。 9095年FDI流量表（億美元）年份流入額比上年增長百分比（%）流出額比上年增長百分比19902038-2403-19911578-22.52108-12.

8、2199216816.52031-3.71993207923.7225511199422578.6230022019314939.5317838.2113二、21世紀(jì)以來國際直接投資新特征 （一）國際直接投資114114115115116116117117118118119119（二）FDI主要流向發(fā)達(dá)國家和地區(qū)（原因） FDI流入最多的10個國家和地區(qū)（億美元）排名國家2019年2019年1盧森堡11708762中國5275353法國4894704美國6292985比利時1482956西班牙3592567愛爾蘭2452558荷蘭2561979意大利14516410英國278145120（二）

9、FDI主要流向發(fā)達(dá)國家和地區(qū)（原因） FDI流入121121國際投資在東道國的區(qū)域分布以發(fā)達(dá)國家為重點122國際投資在東道國的區(qū)域分布以發(fā)達(dá)國家為重點122123123（三）發(fā)達(dá)國家是對外投資的主導(dǎo)力量 FDI流出量最多的10個國家和地區(qū)排名國家2019年2019年1美國115015202盧森堡12609603法國4945734英國3525515比利時1243666荷蘭3463617日本3232888西班牙3152349加拿大26421510瑞典107174124（三）發(fā)達(dá)國家是對外投資的主導(dǎo)力量 FDI流出量最多 FDI流出量最多的10個國家和地區(qū)排名國家2019年2019年1美國31183

10、7842法國220022473德國156517964日本12807365英國111427556瑞士8634977加拿大7775968西班牙7739609比利時68393910中國香港599611125 FDI流出量最多的10個國家和地區(qū)排名國家2019126126127127128128（四）發(fā)展中國家吸收外資呈增長趨勢，但主要集中于亞洲、拉美少數(shù)國家(見下頁圖）（五）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、金融保險和服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快（圖形、原因見下2頁）（六）國際投資主體集團化，國際戰(zhàn)略聯(lián)盟增加 1、合并式聯(lián)盟 2、互補式聯(lián)盟 3、項目式聯(lián)盟129（四）發(fā)展中國家吸收外資呈增長趨勢，但主要集中于亞洲、拉美少1

11、30130Source: UNCTAD,World Investment Report,2019131Source: UNCTAD,World Investme轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)的原因分析:它體現(xiàn)了服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟整體上的地位上升:2019年，該部門平均占發(fā)達(dá)國家國內(nèi)生產(chǎn)總值的72%，占發(fā)展中國家國內(nèi)生產(chǎn)總值的52%，占中東歐國家國內(nèi)生產(chǎn)總值的57%。許多服務(wù)是無法交易的，它們只能在消費當(dāng)?shù)厣a(chǎn)。因此，通過外國直接投資是將服務(wù)帶入國外市場的主要方式。各國已放寬了服務(wù)業(yè)外國直接投資限制，使增加流入量成為可能，尤其是進(jìn)入以往對國外關(guān)閉的行業(yè)。拉丁美洲和加勒比地區(qū)以及中東歐國營公用事業(yè)的私有化浪潮。132轉(zhuǎn)向服

12、務(wù)業(yè)的原因分析:它體現(xiàn)了服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟整體上的地位上升: 世界最大10家跨國公司排名排名名稱行業(yè)國別 國外資產(chǎn)（億美元）1通用電氣電氣美國14102?？松梨谑兔绹?903皇家荷蘭殼牌石油英荷6904通用汽車汽車美國6805福特汽車汽車美國-6豐田汽車汽車日本5607戴姆勒-克萊斯勒汽車德/美560 8道達(dá)爾芬納石油法國-9IBM計算機美國45010英國石油（BP）石油英國390133 世界最大10家跨國公司排名排名名稱行業(yè)國別（七）FDI以跨國并購為主，多種投資方式并存（案例） 世界跨國并購額（億美元）年份95969798992000世界總計1866227030485316766011438

13、發(fā)達(dá)國家1646188723474451681110572發(fā)展中國家180347646808736697中東歐60365557113169134（七）FDI以跨國并購為主，多種投資方式并存（案例） 135135136136137137第二節(jié) 國際間接投資發(fā)展特征一、國際間接投資資本來源總量迅速擴大，且結(jié)構(gòu)變化三、國際金融市場融資工具出現(xiàn)衍生化趨勢（英國巴林銀行案例）四、國際債券和股票融資量大幅增長（證券化趨勢）五、國際資本流入使亞洲金融市場動蕩加?。?7年亞洲金融危機）二、機構(gòu)投資者在國際投資中的作用加強138第二節(jié) 國際間接投資發(fā)展特征一、國際間接投資資本來源總量迅 第三節(jié) 國際直接投資的地

14、區(qū)格局一、決定國際投資地區(qū)流向的主要因素 1、廉價資源和勞動力（供給環(huán)境）(耐克公司案例） 2、市場規(guī)模和容量（需求環(huán)境） 5、基礎(chǔ)設(shè)施完善程度4、政策和體制因素（見下頁圖）3、投資風(fēng)險程度6、區(qū)域一體化發(fā)展水平139 第三節(jié) 國際直接投資的地區(qū)格局一、決定國際投資地區(qū)流向140140141141142142 19912019 年各國政策的變化趨年各國政策的變化趨勢143144144145145146146二、FDI地區(qū)流向及變動趨勢（一）發(fā)達(dá)國家（4）美主要投資于歐盟（50%左右），其次是一些發(fā)展中國家。 1、美國 （2）主要吸收股權(quán)資本，多利用跨國并購 （1） 在

15、FDI居主導(dǎo)地位，僅次于歐盟（見下頁表） （3）產(chǎn)業(yè)投向主要是制造業(yè)，其次是金融、保險、服務(wù)業(yè)（見下頁表）147二、FDI地區(qū)流向及變動趨勢（一）發(fā)達(dá)國家（4）美主要投資于148148 90年代以來美國對外直接投資的流量與存量 單位：億美元199020192019201920002019201920192019流量309.8920.71310209414261249134911942293存量430569901000712159.613162.513832.316165.517918.920640 資料來源:美國商務(wù)部經(jīng)濟分析局（）149 美國FDI產(chǎn)業(yè)流向（%） 行業(yè)流

16、入 流出2019年2019年2019年2019年2019年2019年石油業(yè)制造業(yè)41.541.828.818.917.614.4貿(mào)易業(yè)10.09.711.6金融保險業(yè)21.7-2.433.28.725.215.3其他22.639.515.656.146.849.9150 美國FDI產(chǎn)業(yè)流向（%） 美國FDI產(chǎn)業(yè)流向（%） 行業(yè)流入 流出95年96年97年95年96年97年石油業(yè)6.66.810制造業(yè)48.945.139.948.333.628.2貿(mào)易業(yè)13.47.63金融保險業(yè)2516.224.

17、32532.842.2其他6.1131716.319.216.6151 美國FDI產(chǎn)業(yè)流向（%） 2、西歐 西歐主要國家對外FDI流量（10億美元）年份9495969798西歐136175.5203.9240.2406.2歐盟123160.4181.8218.4386.2法國24.415.830.435.640.6德國18.939.150.840.386.6英國34.044.435.163.6114.21522、西歐 西歐主要國家對外FDI流量（10億美1531531541541551551561563、日本（1）日本對外直接投資的主要目的 A、70年代前：利用東南亞等國資源 B、80年代：避

18、免貿(mào)易磨擦 C、90年代：提高國際競爭力（2）日本利用外資的策略： “一號機引進(jìn)，二號機國產(chǎn)，三號機創(chuàng)新?！?573、日本157(3)日本在國際投資中的地位變化 80年代中期，日本取代美國成為最大的債權(quán)國，而美國在1985年結(jié)束了其長達(dá)67年的債權(quán)國地位而淪為債務(wù)國，其在國際投資中的地位相對下降。1987年美國成為世界上最大的債務(wù)國。 90年代，美國在國際投資中的地位再度上升，成為世界頭號對外投資國，而日本在國際投資中地位則大大下降。158(3)日本在國際投資中的地位變化 158159159（4）日本對外FDI流量的地區(qū)分布（%）年份9394959697發(fā)達(dá)國家69.86267.364.963

19、.1美國40.938.5歐洲2215.216.715.420.8發(fā)展中國家30.238.032.735.136.9160（4）日本對外FDI流量的地區(qū)分布（%）年份9394959 （5）日本對外FDI流量的產(chǎn)業(yè)分布（%）產(chǎn)業(yè)9394959697基礎(chǔ)設(shè)施5.3制造業(yè)30.933.636.842.235.8服務(wù)業(yè)65.463.458.851.857.8161 （5）日本對外FDI流量的產(chǎn)業(yè)分布（%）產(chǎn)(二)發(fā)展中國家1、亞太地區(qū)亞洲吸收FDI最多的10個發(fā)展中國家或地區(qū)（百萬美元）年份2019年2019年中國大陸4546040320中國香港1477623

20、068韓國521510340新加坡54936984泰國74496078馬來西亞27003532臺灣2222926印度26352168越南19721609菲律賓1752737總計8715896148162(二)發(fā)展中國家1、亞太地區(qū)年份2019年2019年中國大陸163163164164Asia and the Pacific: FDI inflows and their share in gross fixed capital formation, 1985-2019165Asia and the Pacific: FDI infl166166167167168168169169170170

21、中國實際使用FDI流量(億美元)年份實際利用外資額年份實際利用外資額2019417.262019535.052019452.572019606.302019454.632019603.252019403.192019630.212000407.152019747.682019468.782019923.952019527.432009900.3320191057.3520191160.11171 中國實際使用FDI流量(億美元)172172 2019年1-12月，對華投資前十位國家/地區(qū)（以實際投入外資金額計）依次為：香港（674.74億美元）、臺灣省（67.01億美元）、新加坡（56.57億

22、美元）、日本（42.42億美元）、美國（40.52億美元）、韓國（26.93億美元）、英國（16.42億美元）、法國（12.39億美元）、荷蘭（9.52億美元）和德國（9.33億美元），前十位國家/地區(qū)實際投入外資金額占全國實際使用外資金額的 90.1%。173 173174174175175 20192019年我國東中西部地區(qū)實際吸收外商直接投資所占比重（%）地區(qū)2019年2019年2019年2019年2019年2019年2009年2019年東部85.8886.188.890.3287.7984.7986.285.0中部10.911.028.06.227.298.055.96.5西部3.22

23、2.883.23.464.9資料來源：根據(jù)歷年中國統(tǒng)計年鑒和商務(wù)部利用外資統(tǒng)計數(shù)據(jù)整理計算得到。176 20192019年我國東中西部地區(qū)實際吸收外1771771781781791791801802、拉美和加勒比海地區(qū)（LAC）拉美最大的10家外國子公司公司名稱母國所屬行業(yè)東道國銷售額(百萬美元）Volkswagen德國汽車巴西7000Chrysler美國汽車墨西哥6455General Motors美國汽車墨西哥6346General Motors美國汽車巴西5433FIAT意大利汽車巴西4743Shell英荷石油巴西4717Carrefour法國商業(yè)巴西4510For

24、d美國汽車墨西哥3879Ford美國汽車巴西3830Nestle瑞士食品加工巴西35921812、拉美和加勒比海地區(qū)（LAC）拉美最大的10家外國子公司公LAC: FDI inflows and their share in gross fixed capital formation, 1985-2019182LAC: FDI inflows and their sha1831831841841851853、非洲 對非洲FDI的主要投資國（百萬美元）名次投資國累計投資（82-96年）1英國49872法國47423美國32594德國14015日本10996荷蘭10727意大利9121863、非洲 對非洲FDI的主要投資國（百萬美元）名次投資國累Figure II.2. Africa: FD