個(gè)人理財(cái)教案第2章課件第二章個(gè)人理財(cái)?shù)幕A(chǔ)知識(shí)本章精粹：生命周期理論家庭生命周期各階段特征及財(cái)務(wù)狀況貨幣的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算年金的特征及計(jì)算可保風(fēng)險(xiǎn)的特征個(gè)人理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理方式客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好分類案例導(dǎo)入24美元能再次買下曼哈頓嗎？核心概念生命周期貨幣的時(shí)間價(jià)值年金可保風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性2第二章個(gè)人理財(cái)?shù)幕A(chǔ)知識(shí)本章精粹：2第一節(jié)生命周期理論生命周期理論是1985年由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者F.莫迪利亞尼從個(gè)人生命周期消費(fèi)計(jì)劃出發(fā)，與賓夕法尼亞大學(xué)的R.布倫博格、A.安多共同建立的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的宏觀經(jīng)濟(jì)理論。該理論對(duì)消費(fèi)者的消費(fèi)行為提供了全新的解釋，并指出：個(gè)人是在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)計(jì)劃他的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為的，在整個(gè)生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的最佳配置。人們通常在工作期間儲(chǔ)蓄，然后將這些儲(chǔ)蓄用于他們退休期間的支出。人口的年齡結(jié)構(gòu)是決定消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的重要因素。3第一節(jié)生命周期理論生命周期理論是1985年由諾貝爾經(jīng)濟(jì)一、生命周期理論的主要內(nèi)容(1) 消費(fèi)在消費(fèi)者的一生中保持不變。(2) 消費(fèi)支出是由終身收入+初始財(cái)富來融資的。(3) 每年將消費(fèi)掉(1/個(gè)人預(yù)期壽命)的財(cái)富。(4) 當(dāng)前消費(fèi)取決于當(dāng)前財(cái)富和終身收入。無論是勞動(dòng)收入還是財(cái)富增加，都將提高消費(fèi)支出；延長(zhǎng)相對(duì)于退休時(shí)間的工作時(shí)間從而增加終身收入并且縮短負(fù)儲(chǔ)蓄的時(shí)間長(zhǎng)度，也會(huì)提高消費(fèi)。(5) 公式表示為C=a·WR+c·Y14一、生命周期理論的主要內(nèi)容(1) 消費(fèi)在消費(fèi)者的一生中保持不二、生命周期理論在個(gè)人理財(cái)方面的運(yùn)用1.家庭生命周期各階段特征及財(cái)務(wù)狀況5二、生命周期理論在個(gè)人理財(cái)方面的運(yùn)用1.家庭生命周期各階段二、生命周期理論在個(gè)人理財(cái)方面的運(yùn)用2.家庭生命周期各階段的理財(cái)需求家庭生命周期理財(cái)需求要素預(yù)算債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)投資退休

青年單身期*********

家庭形成期*********

家庭成長(zhǎng)期***********

家庭成熟期**********

家庭衰老期********

6二、生命周期理論在個(gè)人理財(cái)方面的運(yùn)用2.家庭生命周期各階段二、生命周期理論在個(gè)人理財(cái)方面的運(yùn)用3.家庭生命周期各階段的理財(cái)策略和產(chǎn)品選擇在青年單身期，收入較低而消費(fèi)支出較高，資產(chǎn)較少而負(fù)債較多，凈資產(chǎn)可能為負(fù)，此時(shí)的理財(cái)重點(diǎn)是提高自身獲得未來收益的能力，如加大人力資本方面的投資。家庭形成期是家庭的主要消費(fèi)期，經(jīng)濟(jì)收入增加而且生活穩(wěn)定，家庭已經(jīng)有一定的財(cái)力和基本生活用品。在家庭成長(zhǎng)期，家庭有穩(wěn)定收入，最大開支是醫(yī)療保健費(fèi)、子女教育及智力開發(fā)費(fèi)用，此時(shí)精力充沛，又積累了一定的工作閱歷和投資經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力增強(qiáng)，可以考慮建立不同風(fēng)險(xiǎn)收益的投資組合。在家庭成熟期，父母的工作能力、工作經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)濟(jì)狀況都達(dá)到巔峰狀態(tài)，子女已完全自立，債務(wù)已逐漸減輕。家庭衰老期收益性需求最大，這時(shí)的理財(cái)一般以保守防御為原則，目標(biāo)是保證有充裕的資金安度晚年，因此投資組合中債券比重應(yīng)該最高。7二、生命周期理論在個(gè)人理財(cái)方面的運(yùn)用3.家庭生命周期各階段第二節(jié)貨幣的時(shí)間價(jià)值一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)知識(shí)1.貨幣時(shí)間價(jià)值的含義所謂貨幣的時(shí)間價(jià)值，是指在不考慮風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所產(chǎn)生的增值，也稱為資金的時(shí)間價(jià)值。貨幣之所以具有時(shí)間價(jià)值，至少有三個(gè)方面的原因。(1)貨幣可用于投資，獲得利息，從而在將來擁有更多的貨幣量。(2)貨幣的購買力會(huì)因通貨膨脹的影響而隨時(shí)間改變。(3)一般來說，未來的預(yù)期收入具有不確定性。投資可能產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)，需要提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。8第二節(jié)貨幣的時(shí)間價(jià)值一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)知識(shí)8一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)知識(shí)2.貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)概念(1) 終值。(2) 現(xiàn)值。(3) 利息。(4) 利率(或通貨膨脹率)。(5) 時(shí)間。(6) 必要報(bào)酬率。(7) 期望報(bào)酬率。(8) 實(shí)際報(bào)酬率。9一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)知識(shí)2.貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)概念一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)知識(shí)3.貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算1) 單利單利是只就初始投入的本金計(jì)算利息的一種計(jì)算制度。2) 復(fù)利復(fù)利是本金和利息都要計(jì)算利息的一種計(jì)算制度。(1) 復(fù)利終值復(fù)利終值的計(jì)算公式如下：(2) 復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式如下：10一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)知識(shí)3.貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算10二、年金年金是指在一定時(shí)期內(nèi)系列、等額收付的款項(xiàng)，通常記作A。年金的特征是在一定的時(shí)期內(nèi)，每次收付款的時(shí)間間隔相同，收付的金額相等、現(xiàn)金流的方向相同。年金有多種形式，如保險(xiǎn)費(fèi)、直線法下計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊、等額分期付款以及零存整取或整存零取儲(chǔ)蓄等。年金按其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金。11二、年金年金是指在一定時(shí)期內(nèi)系列、等額收付的款項(xiàng)，通常記作A二、年金1.普通年金普通年金又稱后付年金，是指于各期期末收付的年金。1) 普通年金終值普通年金終值的計(jì)算公式為：2) 償債基金償債基金是指為了使年金終值達(dá)到清償?shù)狡趥鶆?wù)或滿足企業(yè)到期特定的財(cái)務(wù)需要而于每年年末等額存入銀行或支付給相應(yīng)機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金。12二、年金1.普通年金12二、年金3) 普通年金現(xiàn)值普通年金現(xiàn)值是指為在每期期末取得相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在需要投入的金額，即各期期末的現(xiàn)金流量相當(dāng)于現(xiàn)在的價(jià)值。普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：PV=A(P/A,i,n)4) 年資本回收額年資本回收額是指收回現(xiàn)在的投資而應(yīng)于未來每年年末等額回收的金額，即根據(jù)年金的現(xiàn)值計(jì)算的年金額。1元年金現(xiàn)值的倒數(shù)稱為1元資本回收額或資本回收系數(shù)，表示收回現(xiàn)在1元的投資而應(yīng)于未來每年年末回收的數(shù)額。13二、年金3) 普通年金現(xiàn)值13二、年金2.預(yù)付年金1) 預(yù)付年金終值n期預(yù)付年金終值是(n+1)期普通年金的終值減去A。FV=A(F/A,i,n+1)-A=A[(F/A,i,n+1)-1]2) 預(yù)付年金現(xiàn)值n期預(yù)付年金終值是(n-1)期普通年金的現(xiàn)值加上第一期期初的年金A。預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：PV=A(P/A,i,n-1)+A=A[(P/A,i,n-1)+1]14二、年金2.預(yù)付年金14二、年金3.遞延年金遞延年金是指第一次支付發(fā)生在第二期或者第二期以后的普通年金。其終值的計(jì)算與普通年金終值的計(jì)算相同。設(shè)遞延期數(shù)為m，付款期限為n，遞延年金的現(xiàn)值計(jì)算方法有兩種。計(jì)算方法一：按照n期普通年金和m期復(fù)利貼現(xiàn)。P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)計(jì)算方法二：按照m+n期普通年金的現(xiàn)值，減去m期普通年金的現(xiàn)值。P=A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,m)4.永續(xù)年金無限等額支付的年金，稱為永續(xù)年金。即期數(shù)趨向于無窮遠(yuǎn)的普通年金。永續(xù)年金的現(xiàn)值為：P=A/i15二、年金3.遞延年金15第三節(jié)客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性主要包括客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好兩方面因素?？蛻舻娘L(fēng)險(xiǎn)承受能力是指客戶在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，在財(cái)力和精神上的忍耐程度，而客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好則指客戶對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，這兩者之間存在密切的關(guān)系。一個(gè)優(yōu)秀的個(gè)人理財(cái)規(guī)劃師，應(yīng)該首先考慮客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，再在其風(fēng)險(xiǎn)偏好的基礎(chǔ)上為客戶確定合理的風(fēng)險(xiǎn)水平。16第三節(jié)客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性主要包括客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受一、影響客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的因素1.個(gè)人財(cái)富2.年齡3.教育程度4.性別5.婚姻狀況6.就業(yè)狀況7.出生順序8.理財(cái)目標(biāo)的彈性9.投資者主觀的風(fēng)險(xiǎn)偏好17一、影響客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的因素1.個(gè)人財(cái)富17二、客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的分類及風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估1.客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的分類1) 積極進(jìn)取型2) 溫和進(jìn)取型3) 中庸穩(wěn)健型4) 溫和保守型5) 極端保守型18二、客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的分類及風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估1.客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的二、客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的分類及風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估2.客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的評(píng)估1) 評(píng)估目的2) 常見的評(píng)估方法(1) 客戶投資目標(biāo)。(2) 對(duì)投資產(chǎn)品的偏好。(3) 實(shí)際生活中的風(fēng)險(xiǎn)選擇。(4) 風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度。(5) 概率和收益的權(quán)衡。19二、客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的分類及風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估2.客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能本章小結(jié)個(gè)

人

理

財(cái)

的

基

礎(chǔ)

知

識(shí)生命周期理論生命周期理論指出：個(gè)人是在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)計(jì)劃他的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為的，在整個(gè)生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的最佳配置。人們通常在工作期間儲(chǔ)蓄，然后將這些儲(chǔ)蓄用于他們退休期間的支出。人口的年齡結(jié)構(gòu)是決定消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的重要因素。貨幣的時(shí)間價(jià)值貨幣的時(shí)間價(jià)值，是指在不考慮風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所產(chǎn)生的增值，也稱為資金的時(shí)間價(jià)值。年金是指在一定時(shí)期內(nèi)系列、等額收付的款項(xiàng)，通常記作A。年金的特征是在一定的時(shí)期內(nèi)，每次收付款的時(shí)間間隔相同，收付的金額相等、現(xiàn)金流的方向相同。年金按其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金。風(fēng)險(xiǎn)與保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)就是指在特定的時(shí)間內(nèi)、特定的客觀情況下，某種收益或損失發(fā)生的不確定性。個(gè)人理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)管理包含幾種方式：風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)自留、風(fēng)險(xiǎn)分散。保險(xiǎn)是投保人根據(jù)合同約定，向保險(xiǎn)人支付保險(xiǎn)費(fèi)用，保險(xiǎn)人對(duì)于合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生所造成的財(cái)產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險(xiǎn)金責(zé)任，或者當(dāng)被保險(xiǎn)人死亡、傷殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限時(shí)承擔(dān)給付保險(xiǎn)金責(zé)任的商業(yè)保險(xiǎn)行為?？蛻舻娘L(fēng)險(xiǎn)屬性客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性主要包括客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好兩方面因素。客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力是指客戶在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，在財(cái)力和精神上的忍耐程度，而客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好則指客戶對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。20本章小結(jié)個(gè)

人

理

財(cái)

的

基

礎(chǔ)

知

識(shí)生命周期理論思考題一、選擇題二、判斷題三、簡(jiǎn)答題參見教材P5021思考題一、選擇題21個(gè)人理財(cái)教案第2章課件第二章個(gè)人理財(cái)?shù)幕A(chǔ)知識(shí)本章精粹：生命周期理論家庭生命周期各階段特征及財(cái)務(wù)狀況貨幣的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算年金的特征及計(jì)算可保風(fēng)險(xiǎn)的特征個(gè)人理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理方式客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好分類案例導(dǎo)入24美元能再次買下曼哈頓嗎？核心概念生命周期貨幣的時(shí)間價(jià)值年金可保風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性23第二章個(gè)人理財(cái)?shù)幕A(chǔ)知識(shí)本章精粹：2第一節(jié)生命周期理論生命周期理論是1985年由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者F.莫迪利亞尼從個(gè)人生命周期消費(fèi)計(jì)劃出發(fā)，與賓夕法尼亞大學(xué)的R.布倫博格、A.安多共同建立的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的宏觀經(jīng)濟(jì)理論。該理論對(duì)消費(fèi)者的消費(fèi)行為提供了全新的解釋，并指出：個(gè)人是在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)計(jì)劃他的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄行為的，在整個(gè)生命周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)的最佳配置。人們通常在工作期間儲(chǔ)蓄，然后將這些儲(chǔ)蓄用于他們退休期間的支出。人口的年齡結(jié)構(gòu)是決定消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的重要因素。24第一節(jié)生命周期理論生命周期理論是1985年由諾貝爾經(jīng)濟(jì)一、生命周期理論的主要內(nèi)容(1) 消費(fèi)在消費(fèi)者的一生中保持不變。(2) 消費(fèi)支出是由終身收入+初始財(cái)富來融資的。(3) 每年將消費(fèi)掉(1/個(gè)人預(yù)期壽命)的財(cái)富。(4) 當(dāng)前消費(fèi)取決于當(dāng)前財(cái)富和終身收入。無論是勞動(dòng)收入還是財(cái)富增加，都將提高消費(fèi)支出；延長(zhǎng)相對(duì)于退休時(shí)間的工作時(shí)間從而增加終身收入并且縮短負(fù)儲(chǔ)蓄的時(shí)間長(zhǎng)度，也會(huì)提高消費(fèi)。(5) 公式表示為C=a·WR+c·Y125一、生命周期理論的主要內(nèi)容(1) 消費(fèi)在消費(fèi)者的一生中保持不二、生命周期理論在個(gè)人理財(cái)方面的運(yùn)用1.家庭生命周期各階段特征及財(cái)務(wù)狀況26二、生命周期理論在個(gè)人理財(cái)方面的運(yùn)用1.家庭生命周期各階段二、生命周期理論在個(gè)人理財(cái)方面的運(yùn)用2.家庭生命周期各階段的理財(cái)需求家庭生命周期理財(cái)需求要素預(yù)算債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)投資退休

青年單身期*********

家庭形成期*********

家庭成長(zhǎng)期***********

家庭成熟期**********

家庭衰老期********

27二、生命周期理論在個(gè)人理財(cái)方面的運(yùn)用2.家庭生命周期各階段二、生命周期理論在個(gè)人理財(cái)方面的運(yùn)用3.家庭生命周期各階段的理財(cái)策略和產(chǎn)品選擇在青年單身期，收入較低而消費(fèi)支出較高，資產(chǎn)較少而負(fù)債較多，凈資產(chǎn)可能為負(fù)，此時(shí)的理財(cái)重點(diǎn)是提高自身獲得未來收益的能力，如加大人力資本方面的投資。家庭形成期是家庭的主要消費(fèi)期，經(jīng)濟(jì)收入增加而且生活穩(wěn)定，家庭已經(jīng)有一定的財(cái)力和基本生活用品。在家庭成長(zhǎng)期，家庭有穩(wěn)定收入，最大開支是醫(yī)療保健費(fèi)、子女教育及智力開發(fā)費(fèi)用，此時(shí)精力充沛，又積累了一定的工作閱歷和投資經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力增強(qiáng)，可以考慮建立不同風(fēng)險(xiǎn)收益的投資組合。在家庭成熟期，父母的工作能力、工作經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)濟(jì)狀況都達(dá)到巔峰狀態(tài)，子女已完全自立，債務(wù)已逐漸減輕。家庭衰老期收益性需求最大，這時(shí)的理財(cái)一般以保守防御為原則，目標(biāo)是保證有充裕的資金安度晚年，因此投資組合中債券比重應(yīng)該最高。28二、生命周期理論在個(gè)人理財(cái)方面的運(yùn)用3.家庭生命周期各階段第二節(jié)貨幣的時(shí)間價(jià)值一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)知識(shí)1.貨幣時(shí)間價(jià)值的含義所謂貨幣的時(shí)間價(jià)值，是指在不考慮風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，貨幣經(jīng)過一定時(shí)間的投資和再投資所產(chǎn)生的增值，也稱為資金的時(shí)間價(jià)值。貨幣之所以具有時(shí)間價(jià)值，至少有三個(gè)方面的原因。(1)貨幣可用于投資，獲得利息，從而在將來擁有更多的貨幣量。(2)貨幣的購買力會(huì)因通貨膨脹的影響而隨時(shí)間改變。(3)一般來說，未來的預(yù)期收入具有不確定性。投資可能產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)，需要提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。29第二節(jié)貨幣的時(shí)間價(jià)值一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)知識(shí)8一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)知識(shí)2.貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)概念(1) 終值。(2) 現(xiàn)值。(3) 利息。(4) 利率(或通貨膨脹率)。(5) 時(shí)間。(6) 必要報(bào)酬率。(7) 期望報(bào)酬率。(8) 實(shí)際報(bào)酬率。30一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)知識(shí)2.貨幣時(shí)間價(jià)值計(jì)算中的幾個(gè)概念一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)知識(shí)3.貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算1) 單利單利是只就初始投入的本金計(jì)算利息的一種計(jì)算制度。2) 復(fù)利復(fù)利是本金和利息都要計(jì)算利息的一種計(jì)算制度。(1) 復(fù)利終值復(fù)利終值的計(jì)算公式如下：(2) 復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式如下：31一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)知識(shí)3.貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算10二、年金年金是指在一定時(shí)期內(nèi)系列、等額收付的款項(xiàng)，通常記作A。年金的特征是在一定的時(shí)期內(nèi)，每次收付款的時(shí)間間隔相同，收付的金額相等、現(xiàn)金流的方向相同。年金有多種形式，如保險(xiǎn)費(fèi)、直線法下計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊、等額分期付款以及零存整取或整存零取儲(chǔ)蓄等。年金按其每次收付發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同，可分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金。32二、年金年金是指在一定時(shí)期內(nèi)系列、等額收付的款項(xiàng)，通常記作A二、年金1.普通年金普通年金又稱后付年金，是指于各期期末收付的年金。1) 普通年金終值普通年金終值的計(jì)算公式為：2) 償債基金償債基金是指為了使年金終值達(dá)到清償?shù)狡趥鶆?wù)或滿足企業(yè)到期特定的財(cái)務(wù)需要而于每年年末等額存入銀行或支付給相應(yīng)機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金。33二、年金1.普通年金12二、年金3) 普通年金現(xiàn)值普通年金現(xiàn)值是指為在每期期末取得相等金額的款項(xiàng)，現(xiàn)在需要投入的金額，即各期期末的現(xiàn)金流量相當(dāng)于現(xiàn)在的價(jià)值。普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：PV=A(P/A,i,n)4) 年資本回收額年資本回收額是指收回現(xiàn)在的投資而應(yīng)于未來每年年末等額回收的金額，即根據(jù)年金的現(xiàn)值計(jì)算的年金額。1元年金現(xiàn)值的倒數(shù)稱為1元資本回收額或資本回收系數(shù)，表示收回現(xiàn)在1元的投資而應(yīng)于未來每年年末回收的數(shù)額。34二、年金3) 普通年金現(xiàn)值13二、年金2.預(yù)付年金1) 預(yù)付年金終值n期預(yù)付年金終值是(n+1)期普通年金的終值減去A。FV=A(F/A,i,n+1)-A=A[(F/A,i,n+1)-1]2) 預(yù)付年金現(xiàn)值n期預(yù)付年金終值是(n-1)期普通年金的現(xiàn)值加上第一期期初的年金A。預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式為：PV=A(P/A,i,n-1)+A=A[(P/A,i,n-1)+1]35二、年金2.預(yù)付年金14二、年金3.遞延年金遞延年金是指第一次支付發(fā)生在第二期或者第二期以后的普通年金。其終值的計(jì)算與普通年金終值的計(jì)算相同。設(shè)遞延期數(shù)為m，付款期限為n，遞延年金的現(xiàn)值計(jì)算方法有兩種。計(jì)算方法一：按照n期普通年金和m期復(fù)利貼現(xiàn)。P=A(P/A,i,n)(P/F,i,m)計(jì)算方法二：按照m+n期普通年金的現(xiàn)值，減去m期普通年金的現(xiàn)值。P=A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,m)4.永續(xù)年金無限等額支付的年金，稱為永續(xù)年金。即期數(shù)趨向于無窮遠(yuǎn)的普通年金。永續(xù)年金的現(xiàn)值為：P=A/i36二、年金3.遞延年金15第三節(jié)客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性主要包括客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好兩方面因素?？蛻舻娘L(fēng)險(xiǎn)承受能力是指客戶在面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，在財(cái)力和精神上的忍耐程度，而客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好則指客戶對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度，這兩者之間存在密切的關(guān)系。一個(gè)優(yōu)秀的個(gè)人理財(cái)規(guī)劃師，應(yīng)該首先考慮客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，再在其風(fēng)險(xiǎn)偏好的基礎(chǔ)上為客戶確定合理的風(fēng)險(xiǎn)水平。37第三節(jié)客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性客戶的風(fēng)險(xiǎn)屬性主要包括客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受一、影響客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的因素1.個(gè)人財(cái)富2.年齡3.教育程度4.性別5.婚姻狀況6.就業(yè)狀況7.出生順序8.理財(cái)目標(biāo)的彈性9.投資者主觀的風(fēng)險(xiǎn)偏好38一、影響客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的因素1.個(gè)人財(cái)富17二、客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的分類及風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估1.客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好的分類1) 積極進(jìn)取型2) 溫和進(jìn)取型3) 中庸穩(wěn)健型4) 溫和