云南省P項(xiàng)目及城投企業(yè)參與概況摘要在歷206~017年增長(zhǎng)全入庫(kù)PPP目投模208~019現(xiàn)下2020年來(lái)幅增趨增明緩可性口助前主流報(bào)制。城投要政出方代與PPP目數(shù)作社資方色與PPP目的投企面建設(shè)進(jìn)度及預(yù)、投規(guī)模增加資金源不投資壓力，以及使用者付費(fèi)不足、政府付費(fèi)和可行性缺口補(bǔ)助支付不及時(shí)等營(yíng)風(fēng)。云省PPP目資位于（轄自區(qū)前但221年4來(lái)，南持無(wú)PPP項(xiàng)目庫(kù)且現(xiàn)明的退情，庫(kù)目量和投規(guī)出較幅下降云省PPP業(yè)集度類集度很高，以交通運(yùn)輸和市政工程行業(yè)的可行性缺口補(bǔ)助類型為主，其中高速公路地方基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資規(guī)模占比較大，省本級(jí)和部分市州政府作為發(fā)起人的速路PPP目面大的助出力。云南分屬有業(yè)為社資方建施方，的PPP目建設(shè)規(guī)模很大，面臨來(lái)自經(jīng)濟(jì)下行壓力和地方財(cái)政收支矛盾加大、區(qū)域融資環(huán)變化、自身持續(xù)的投融資和債務(wù)壓力、項(xiàng)目未來(lái)經(jīng)營(yíng)收益及可行性缺口補(bǔ)助位的確等戰(zhàn)。本文用PPP金額PPP資府債余一共預(yù)算綜財(cái)”等算方PPP目支以考現(xiàn)政府債后PPP目出政收形的來(lái)南省PP目資金額大，考慮到地方財(cái)政實(shí)力較弱，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，省本級(jí)及部分市州臨較的PPP支力。1經(jīng)查詢財(cái)政部政府與社會(huì)資本合作中心相關(guān)信息。2000

圖1 206年2022年8月入庫(kù)PP項(xiàng)目情況（儲(chǔ)備項(xiàng)目）投資金額（億元） 項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）

2,002000 1,001000 1,001000 8005,00 4000w

021-1 21-2 21-2 21-2 21-2 22-2 22-2 22-8分區(qū)域看貴州四川河南浙江和山東的投資金額位列前五分別為18,967.00億元15,093.09億元、14,192.24億元、12,761.36億元和12,009.54億元，超過(guò)萬(wàn)億的還有云南1,832.01億元和湖10,604.16億元項(xiàng)目數(shù)位列前三且過(guò)千的為貴州河南和山東分別達(dá)到1,300個(gè)1,219個(gè)和個(gè)，明顯多于其他區(qū)。2,001,001,005000

圖2 202年8月末各（直轄市、自治區(qū)）P項(xiàng)目情況（含儲(chǔ)備目）投資金額（億元） 項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）

14012010080604020貴貴四川河南浙江山東云南湖北廣西河北江蘇新疆江西安徽湖南陜西山西福建重慶遼寧甘肅天津吉林內(nèi)蒙北京黑龍青海海南寧夏兵團(tuán)上海西藏w從行業(yè)分來(lái)看，2022年8月末位列前五的交通運(yùn)輸、市政工程、片區(qū)開發(fā)、生態(tài)建設(shè)和環(huán)境護(hù)及旅游投資金額分別為70,450.26億元55,495.23億元24,278.17億元13,189.28億元和億元，占比分別為34.28，27.00、1.81%、6.42和3.16，合計(jì)達(dá)到82.67。PPP項(xiàng)按回報(bào)機(jī)制分為政府付費(fèi)可行性缺口補(bǔ)助和使用者付費(fèi)三種類型財(cái)政資金參與程度依次減弱。實(shí)際操作，財(cái)政資金參與程度最高的政府付費(fèi)類型PPP項(xiàng)目投資金額較小，占比也呈下降趨勢(shì)可行性缺口補(bǔ)助是當(dāng)前主流付費(fèi)機(jī)制符合PPP模式緩解府債務(wù)壓力的初衷截至20228月末，可行性缺口補(bǔ)助、政府付費(fèi)和使用者付費(fèi)類型的PPP項(xiàng)投資金額分別為136,816.26億元42,208.50億元和26,488.45億元，分別占比66.57、20.54和12.89。圖3 202年8月末入庫(kù)PP項(xiàng)目行業(yè)分布情（含儲(chǔ)備項(xiàng)目，億）

圖4 202年8月末入庫(kù)PP項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制分布況（含儲(chǔ)備項(xiàng)目，億）交通運(yùn)市政工片區(qū)開旅水利建保障性安居工程教其政府基礎(chǔ)設(shè)施林業(yè)醫(yī)療衛(wèi)生體農(nóng)科能養(yǎng)社會(huì)保障w

0 000 000

000

可行性缺口補(bǔ)政府付費(fèi)使用者付費(fèi)不考慮儲(chǔ)備項(xiàng)目截至2022年8月末納入項(xiàng)目庫(kù)的PP目共有10,292個(gè)，資金額總計(jì)162,672.64億投資金額位列前五的分別為貴州12,609.46億元四川1,375.00億元云南1,295.18億元、河南10,640.00億元和浙江10,17.00億元。儲(chǔ)備項(xiàng)目中投資金額前五位分別為貴州6,357.54億元四川3,717.59億元河南3,527.38億元、湖北3,478.72億元和山東3,435.10億元，貴州和四川含儲(chǔ)備、不含儲(chǔ)備及儲(chǔ)備項(xiàng)目的投資金額均位前兩名。1,001,001,008006004002000

圖5 202年8月末各（直轄市、自治區(qū)）P項(xiàng)目情況（不含儲(chǔ)項(xiàng)）投資金額（億元） 項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）

908070605040302010四川云南浙江山東江蘇河北湖北廣西廣東新疆安徽山西湖南江西陜西甘肅福建重慶天津遼寧吉林內(nèi)蒙黑龍海南青海兵團(tuán)上海中央西藏w圖6 206年2022年8月云南省入庫(kù)P項(xiàng)目變動(dòng)情況1,001,009006003000w

投資金額（億元） 項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)） 凈入庫(kù)數(shù)量（個(gè)）21-1 21-2 21-2 21-2 21-2 22-2 22-2

6050403020100-00-00（一）區(qū)域分布情況從行政層級(jí)及區(qū)域分布來(lái)看，省本級(jí)作為項(xiàng)目發(fā)起人的投資金額遠(yuǎn)高于市州，2022年8月末的庫(kù)項(xiàng)目有12個(gè)投資金額達(dá)到3,120.84億元16個(gè)市州中投資金額超過(guò)千億的有昆明1,469.16億元紅河1,271.41億元曲靖525.65億元與文山949.77億元之間為第二梯隊(duì)昭通285.99億元及以下為三梯隊(duì)。省本級(jí)作絕對(duì)主力，承擔(dān)項(xiàng)目的投資金額占全省的26.38，市州之間的差距也較明顯。350300250200150100500w

圖7 202年8月末云本級(jí)及各市州P項(xiàng)目情況投資金額（億元） 項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）6050403020100（二）類分布情況截至2022年8月末云南省入庫(kù)PPP項(xiàng)目政府付費(fèi)類型項(xiàng)目有51個(gè)涉及13個(gè)市州投資金額合計(jì)445.66億元，占比僅為3.77。其中，昆明、曲靖和大理的政府付費(fèi)類型PPP項(xiàng)投資金額相對(duì)較大，分別為134.69億元、96.82億元和5.62億元，楚雄等10個(gè)市州投資金額在23億元及以下省本級(jí)、普洱、西雙版納和迪慶無(wú)政府付費(fèi)類型PPP項(xiàng)目。政府付費(fèi)類型PPP目支出要求納入財(cái)政預(yù)算管理，對(duì)地方財(cái)政實(shí)力的依賴程度較高。由于云南10101010806040200w

圖8 202年8月末云政府付費(fèi)類型P項(xiàng)目分布情況投資金額（億元） 項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）121086420明 靖 大理 雄 山 河 山 江 溪 江 宏 通 同期云南使用者付費(fèi)類型PPP項(xiàng)目有18個(gè)涉及省本級(jí)和7個(gè)市州投資金額合計(jì)779.53億元，占比為6.59。其中，省本級(jí)投資金額652.91億元，占比達(dá)83.76，保山和曲靖分別為44.01元和40.04億其他市州投資金額很小使用者付費(fèi)類型PPP項(xiàng)中主要是省本級(jí)保山和曲靖的高速公路項(xiàng)目。使用者付模式對(duì)項(xiàng)目自身收益平衡要求較高，云南省采用此類型的PPP項(xiàng)目數(shù)量很，主要省本級(jí)投資的兩個(gè)高速公路項(xiàng)目（投資金額合計(jì)636.84億元，占比達(dá)81.70，凸顯出云南省能夠現(xiàn)收益平衡的PPP項(xiàng)較為稀缺。00000000000000-

652.91

圖9 202年8月末云省使用者付費(fèi)類型P項(xiàng)目分布情況投資金額（億元） 項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）76543244.01 40.04 15.83 12.38 7.49 6.37 0.50 10省本級(jí) 保山 曲靖 楚雄 昆明 玉溪 紅河 大理w可行性缺口補(bǔ)類型PPP項(xiàng)目有384個(gè)，及省本級(jí)和全部16個(gè)市州，投資金額合計(jì)10,606.82億元占比達(dá)89.64其中省本級(jí)項(xiàng)目8個(gè)投資金額合計(jì)2,467.93億元占比為23.37市州過(guò)千億的有昆明1,322.10億元和紅河1,243.63億元文山臨滄普洱大理和玉溪超過(guò)500億元分圖0 222年8月末云可行性缺口補(bǔ)助型P項(xiàng)目分布情況250 投資金額（億元） 項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)） 50200 40150 30100 2050 100 0w云南省可行性缺口補(bǔ)助類型PPP項(xiàng)目中交通輸行業(yè)投資金額為7,497.70億元占比達(dá)到70.69；其次為市政工行業(yè)，投資金額為1,458.62元，占比13.75；另外，生態(tài)建設(shè)和環(huán)境保護(hù)、水利設(shè)及林業(yè)3行業(yè)投資金額分別為522.94億元、31.74億元和272.90億元。可行性缺口補(bǔ)助類的交通運(yùn)輸行業(yè)PPP目主要為高速公路項(xiàng)目，投資集中度較高，省本級(jí)投資金額為2,467.93億元占比32.92紅河為1,027.87億元占比13.71位列35名的分別為文762.72億元臨滄747.00億元和普洱736.06億元，分別占比10.17、9.96和9.82。省本紅文臨普昆大玉保昭怒曲楚西雙版納德宏

圖1 202年8月末云省可行性缺口補(bǔ)助型交通運(yùn)輸PP項(xiàng)目分布況（億元1,027.87762.72747.00736.06439.60367.24321.05199.49118.5598.1696.9782.3022.6910.08

2,467.93w可行性缺口補(bǔ)助類型市政工程行業(yè)PPP目主要為各地基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，集中于昆明，投資金額為717.71億元，占比達(dá)49.20，其次為曲靖和昭通，投資金額分別為142.1億元和107.20億元，別占比9.74和7.35%，其他市州投資金額較小。圖2 222年8月末云省可行性缺口補(bǔ)助型市政工程PP項(xiàng)目分布況（億元）昆曲昭文保普玉楚德怒紅大臨麗迪西雙版w

142.11107.2077.6872.5464.5548.5746.8944.1933.7724.5322.3518.3318.2914.944.99

717.71（三）行分布情況從行業(yè)分布，云南省PPP項(xiàng)目主要集于交通運(yùn)輸、市政工程、生態(tài)建設(shè)與環(huán)境保護(hù)、水利建設(shè)以及林業(yè)等5個(gè)行業(yè)其中交通運(yùn)輸行業(yè)的投資金額很大截至2022年8月末為8,295.00億元占比達(dá)70.1；其次為市政工程行業(yè)，投資金額為1,673.61億元，占比14.14；生態(tài)建設(shè)與環(huán)境保護(hù)水利建設(shè)以及林業(yè)行業(yè)的投資金額分別為607.37億元、355.49億元和284.81億元，分別占比5.13、3.00和2.4。作為投資金占絕對(duì)比重的交通運(yùn)輸行業(yè)其項(xiàng)目類型也呈現(xiàn)更為集中的分布截至2022年8末交通運(yùn)輸行業(yè)中可行性缺口補(bǔ)助類型的PPP項(xiàng)目投資金額為7,97.70億元占比高達(dá)90.39主要為省本級(jí)以紅河文山臨滄普洱等市州的國(guó)省干線高速公路項(xiàng)目使用者付費(fèi)類型的交通運(yùn)行業(yè)項(xiàng)目?jī)H有4個(gè)，資金額為719.85億，占比8.68，主要是省本級(jí)的高速公路項(xiàng)目。政府付費(fèi)類型項(xiàng)目投資金額較小，主要是省道及以下等級(jí)的道路項(xiàng)目。圖3 222年8月末云省PP項(xiàng)目主要行投資分布情況（億）

圖4 222年8月末云省交通運(yùn)輸行業(yè)P項(xiàng)類型分布情況（億）1,008006004002000

投資金額（億元） 項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)

10109060300

可行性缺口補(bǔ)助w

，

使用者付政府付費(fèi)圖5 222年8月末注地為云南省的社會(huì)本方PP項(xiàng)目投資分布情況億元）圖6 222年8月末云省國(guó)有企業(yè)作為社資方參與PP項(xiàng)目投資情況（億）云南國(guó)央企民企文山 2.49德宏 3.48昆明 10.93大理 12.03麗江 20.12曲靖 22.03紅河 23.53玉溪 38.00楚雄 73.16省級(jí) 14,546.00 300 600 900 1,00 1,00ww上述作社會(huì)資本方參與PPP項(xiàng)目的云南屬國(guó)企中，主要為云南省交通投資建設(shè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)“云南交投及其子公司云省建設(shè)投資控股集團(tuán)有限公司子公司（以下簡(jiǎn)“云建投云南省康旅控股集團(tuán)有限公（以下簡(jiǎn)“云南康旅子公司和云南省能源投資集團(tuán)有限公（以下簡(jiǎn)“云南能投子公司其中云南交投和云南建投作為社會(huì)資本方參與的項(xiàng)目投資金額5分別達(dá)到9,003.88億元和5,347.63億元分別占省屬國(guó)企參與項(xiàng)目投資金額的61.90和36.76%云南建投2部分“城投企業(yè)”為省屬一級(jí)企業(yè)口徑。3存在部分企業(yè)共同參與同一PPP項(xiàng)目造成重復(fù)計(jì)算的情況下同。4云南建投安裝股份有限公司為云南建工建團(tuán)有限公司控股子公司，實(shí)際由云南建投控制，故統(tǒng)計(jì)在云南建投名下。5為統(tǒng)一口徑的省屬一級(jí)企業(yè)及合并范圍子公司的參與項(xiàng)目數(shù)據(jù)。圖7 222年8月末云省級(jí)國(guó)企作為社會(huì)本參與PP項(xiàng)目投資情況1,008006004002000

9,003.88

項(xiàng)目投資額（億元） 占比5,347.63165.83 28.76

7%6%5%4%3%2%1%0%投 投 旅 w云南省級(jí)國(guó)作為主力軍，以社會(huì)資本方角色大規(guī)模承接云南省交通運(yùn)輸和市政工程PPP項(xiàng)目的同時(shí)也作建筑施工方深度參與項(xiàng)目投資建設(shè)投融資壓力和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大絕大部分項(xiàng)目采用可行性缺口補(bǔ)模式未來(lái)各級(jí)政府缺口補(bǔ)助的到位情況將很大程度上影響企業(yè)的整體經(jīng)營(yíng)在濟(jì)下行壓力和地財(cái)政收支矛盾加大的情況下，上述風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒈环糯?。（五）PP支出對(duì)地方財(cái)政壓力影響的一個(gè)估計(jì)為測(cè)算PPP支出對(duì)地財(cái)政壓力的影響我們選取了地“PPP投金額“PPP投資金政府債務(wù)余額“一般共預(yù)算收入“綜財(cái)力6分別進(jìn)行比較估算地方PPP項(xiàng)目支以及考慮現(xiàn)有政府債務(wù)后PPP目支出對(duì)財(cái)政收入形成的壓力。從云南全省看PPP資金額對(duì)一般公共預(yù)算收入和綜合財(cái)力的壓力值分別為5.19和1.63，表明云南省PPP項(xiàng)目未來(lái)的財(cái)政出或?qū)φ曰鹗杖氲囊蕾嚦潭容^高由于全省PPP投資金額已過(guò)政府債務(wù)余額考慮政府債務(wù)后的壓力值接近翻番分別達(dá)到10.00和3.14全省面臨債務(wù)償還和財(cái)政支出的壓力很大此外省本級(jí)作為PPP項(xiàng)目投資的主力各口徑的壓力值均相對(duì)較高未來(lái)PPP財(cái)政支出受全省財(cái)政資金統(tǒng)籌及上級(jí)財(cái)政資金安排的影響較大。除昆明外，云南省其他市州財(cái)政實(shí)力均較弱，因此PPP投資金額一般公共預(yù)算收入的壓力值均較高其中臨滄普文山和怒江4個(gè)市州尤為突出考慮政府債后的壓力值排名靠前的也是上述個(gè)市州。由于大部分市州綜合財(cái)力中上級(jí)補(bǔ)助收入占比較大，因此各市州PPP投資金額考慮政府后對(duì)綜合財(cái)力的壓力值相對(duì)較低，但PPP項(xiàng)財(cái)政支出仍需依賴地方自有財(cái)力。整體來(lái)，云南省PPP項(xiàng)目投資金額大，考慮到地方財(cái)政實(shí)力較弱，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，省本級(jí)6政府債務(wù)余額、一般公共預(yù)算收入及綜合財(cái)力均為221年/221年度數(shù)據(jù)。302520151050w

圖8 云南省PP項(xiàng)目投資金額與財(cái)政收入政債務(wù)情況（）PPP投資金額/一般公共預(yù)算收入 （PPP投資金額政府債務(wù)余額）/一般公共預(yù)算收入PPP投資金額/綜合財(cái)力 （PPP投資金額政府債務(wù)余額）/綜合財(cái)力四、總結(jié)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、地方財(cái)政收支壓力持續(xù)增加以及嚴(yán)控地方政府債的背景下，全國(guó)PPP目入數(shù)量和投資金額增速明顯下降，云南省近年來(lái)表現(xiàn)較為突出，2021年4月以來(lái)持續(xù)無(wú)新項(xiàng)目入庫(kù)，項(xiàng)目退出情況明，近年來(lái)入庫(kù)項(xiàng)目數(shù)量和投資金額均呈現(xiàn)較大幅度下降。云南省入庫(kù)PPP項(xiàng)集中于可行性缺口補(bǔ)助類型，其中交通運(yùn)輸和市政工程占比很大，作為可性缺口補(bǔ)助的各級(jí)政府將面臨較大的補(bǔ)助支出壓力其中省本級(jí)昆明紅河文山臨滄普洱大理及玉溪尤為突出云南省PPP項(xiàng)目中通運(yùn)輸行業(yè)集中度很高，且以省本級(jí)作為發(fā)起人的可行缺口補(bǔ)助類型高速公路項(xiàng)目為主云南地處西南邊陲高速公路投資與收益匹配度不高可行性缺口大，省本級(jí)面項(xiàng)目投資和可行性缺口補(bǔ)助支出的雙重壓力。作為云南省PPP項(xiàng)社會(huì)資本方的絕對(duì)主力軍，云南交投、云南建投等省屬國(guó)有企業(yè)參與了云南省內(nèi)大量項(xiàng)投資建設(shè)規(guī)模很大近年來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力和地方財(cái)政收支矛盾的加大不容樂(lè)觀的區(qū)域融資環(huán)境身持續(xù)的投融資和償債壓力項(xiàng)目未來(lái)經(jīng)營(yíng)收益及可行性缺口補(bǔ)助到位的不確定等因素將對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能提出較大挑戰(zhàn)。此外，本文選用地方“PPP投資金額“PP投資金額政府債務(wù)余額“一般公共預(yù)算收入“綜合財(cái)力”等指標(biāo)估算地方PPP項(xiàng)目支出以考慮現(xiàn)政府債務(wù)后PPP項(xiàng)目支對(duì)財(cái)政收入形成的壓力。整體來(lái)看，云南省PPP項(xiàng)目投資金額大考慮到地方財(cái)政實(shí)力較弱，政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較重，省本級(jí)及部分市州面臨較大的PPP財(cái)政支出壓力。附表：2022年8月末云省國(guó)有企業(yè)作為社資方參與PP項(xiàng)目情況（、萬(wàn)元）社會(huì)資本方名稱項(xiàng)目數(shù)量項(xiàng)目投資金額層級(jí)所屬主體區(qū)域云南云嶺高速公路交通科技有限公司1220,68,96.5省級(jí)云南交投云南交投集團(tuán)公路建設(shè)有限公司1119,93,55.7省級(jí)云南交投云南交投集團(tuán)云嶺建設(shè)有限公司1019,06,69.3省級(jí)云南交投云南省交通投資建設(shè)集團(tuán)有限公司510,66,69.9省級(jí)云南交投云南交投集團(tuán)投資有限公司68,00,76.51省級(jí)云南交投云南省交通科學(xué)研究院有限公司37,22,97.27省級(jí)云南交投云南交投生態(tài)環(huán)境工程有限公司14,29,51.63省級(jí)云南交投云南交投生態(tài)科技股份有限公司2149,0726省級(jí)云南交投云南建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施投資股份有限公司9831,56,14.2省級(jí)云南建投云南建投鋼結(jié)構(gòu)股份有限公司7716,29,42.0省級(jí)云南建投云南省城鄉(xiāng)建設(shè)投資有限公司171,38,92.08省級(jí)云南建投西南交通建設(shè)集團(tuán)股份有限公司2819,0000省級(jí)云南建投云南工程建設(shè)總承包股份有限公司3755,5535省級(jí)云南建投云南建投第九建設(shè)有限公司3535,6350省級(jí)云南建投云南省水利水電工程有限公司9381,8843省級(jí)云南建投云南建投第五建設(shè)有限公司4317,7165省級(jí)云南建投云南建投第二建設(shè)有限公司6261,4654省級(jí)云南建投云南移民產(chǎn)業(yè)投融資有限公司6249,2629省級(jí)云南建投云南建投第十七建設(shè)有限公司2210,5348省級(jí)云南建投云南建投第二水利水電建設(shè)有限公司52