淺析2013年全球及中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品交易所處在的三個(gè)轉(zhuǎn)變

王琳董事總經(jīng)理/農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部負(fù)責(zé)人2013-4引言國(guó)外供求關(guān)系轉(zhuǎn)換國(guó)內(nèi)商品對(duì)國(guó)外的依存美國(guó)股市國(guó)內(nèi)資金場(chǎng)外突發(fā)事件國(guó)內(nèi)政策干擾美資商品盈利與虧損的關(guān)鍵全球貨幣政策及所在周期經(jīng)濟(jì)周期金融資本周期商品輪動(dòng)周期目前所處位置

美元區(qū)歐元區(qū)亞太區(qū)

中國(guó)區(qū)

資金對(duì)商品的輪動(dòng)性關(guān)注

資金目前的關(guān)注形勢(shì)國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境及政策國(guó)際宏觀環(huán)境及宏觀基金策略

策略大資金的流動(dòng)

資本周期偏好

商品金融化

商品去金融化引言

趨勢(shì)

形勢(shì)

干擾=-

2013年開(kāi)始的商品牛熊大循環(huán)的轉(zhuǎn)換23

供求基本面

能源屬性

美元及CRB宏觀+高盛、黑石1

國(guó)內(nèi)國(guó)外商業(yè)關(guān)注

浙江資金

對(duì)沖及交易所各項(xiàng)規(guī)則在交易中國(guó)油脂油料市場(chǎng)時(shí)面臨的三種轉(zhuǎn)變

供求基本面

能源屬性

美元及CRB宏觀+高盛、黑石1基本面數(shù)據(jù)我們的平衡表數(shù)據(jù)去年年底預(yù)計(jì)2013年度中國(guó)進(jìn)口大豆6150萬(wàn)噸，3月中旬調(diào)整進(jìn)口預(yù)計(jì)為5780萬(wàn)噸。4月份進(jìn)口400萬(wàn)噸大豆，月底國(guó)內(nèi)庫(kù)存不足400萬(wàn)噸，遠(yuǎn)期壓榨虧損超過(guò)45美元，減少訂貨。5月之后的三個(gè)月，有獎(jiǎng)面臨大規(guī)模的到貨，預(yù)計(jì)每月600-700萬(wàn)噸。3200萬(wàn)噸中國(guó)食用油的需求量基本面數(shù)據(jù)基本面數(shù)據(jù)基本面數(shù)據(jù)基本面數(shù)據(jù)基本面數(shù)據(jù)基本面數(shù)據(jù)基本面數(shù)據(jù)基本面數(shù)據(jù)基本面數(shù)據(jù)基本面數(shù)據(jù)基本面數(shù)據(jù)1、巴西收獲95%，阿根廷收獲1/3，南美天氣好，單產(chǎn)穩(wěn)定；2中國(guó)456三個(gè)月的貨基本都已采購(gòu)，上周三阿第一條船出來(lái)，阿貨幣黑市與銀行差60%（5.58）；3、遠(yuǎn)月inverse50美元，壓制市場(chǎng)；4、美國(guó)在采購(gòu)南美的豆粕和玉米。目前狀況供求基本面

能源屬性

美元及CRB宏觀+高盛、黑石

2000-20052006-20082009至今平衡表中的每一欄數(shù)據(jù)深入分析，得出結(jié)論，結(jié)合政策導(dǎo)向，制定交易和生產(chǎn)策略生物質(zhì)能源的概念到工廠大規(guī)模投產(chǎn)，到政府采購(gòu)和補(bǔ)貼，燃料乙醇和生物柴油的大規(guī)模試用各國(guó)都在寬松貨幣政策以及加大對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激，商品價(jià)格復(fù)蘇很快，我們不得不關(guān)注美元與商品的關(guān)系，傳統(tǒng)基本面牛市的基礎(chǔ)大牛市發(fā)酵期銅價(jià)02年啟動(dòng)，商品蠢蠢欲動(dòng)，國(guó)內(nèi)外商品及股市紛紛新高能源屬性08年危機(jī)后的復(fù)蘇2012后超過(guò)10年的商品牛市是否結(jié)束，高盛黑石在貴金屬有色的布局。道指新高，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。2

國(guó)內(nèi)國(guó)外商業(yè)關(guān)注

浙江資金

對(duì)沖及交易所各項(xiàng)規(guī)則2000-2004中國(guó)油脂油料市場(chǎng)的發(fā)展階段2005-2012商業(yè)壓榨與浙江資金牽手摸索中國(guó)農(nóng)產(chǎn)期貨市場(chǎng)2012年3月后大規(guī)模券商資金進(jìn)入商品市場(chǎng)，農(nóng)產(chǎn)品作為大對(duì)沖的一腿金融化大商所的實(shí)控關(guān)系賬戶組，套保申請(qǐng)，套利申請(qǐng)，投機(jī)限倉(cāng)內(nèi)的申請(qǐng)，投機(jī)超額保值頭寸申請(qǐng)，投機(jī)超額套利頭寸申請(qǐng)。自成交產(chǎn)業(yè)發(fā)展及交易環(huán)境建立市場(chǎng)完善價(jià)格功能發(fā)揮傳統(tǒng)的商業(yè)做空與資金多頭的長(zhǎng)期博弈。（永安浙商）基本面功能失靈，價(jià)格走勢(shì)完全資金屬性。《中證期貨》商品還沒(méi)有被大規(guī)模的基金所配置，容量問(wèn)題，波動(dòng)問(wèn)題，操控問(wèn)題。

國(guó)內(nèi)國(guó)外商業(yè)關(guān)注

浙江資金

對(duì)沖交易（股指及交易所各項(xiàng)規(guī)則)

2013年開(kāi)始的商品牛熊大循環(huán)的轉(zhuǎn)換3新形勢(shì)下套期保值成功三要素