金融衍生答疑題目及答案

一、單項(xiàng)選擇題1.以下屬于金融衍生工具的是（）A.股票B.債券C.期貨D.定期存款答案：C2.金融期貨交易的對象是（）A.金融商品B.金融商品合約C.金融工具D.金融機(jī)構(gòu)答案：B3.期權(quán)合約的買方（）A.只有權(quán)利沒有義務(wù)B.只有義務(wù)沒有權(quán)利C.既有權(quán)利又有義務(wù)D.視情況而定答案：A4.以下關(guān)于遠(yuǎn)期合約的說法，錯(cuò)誤的是（）A.遠(yuǎn)期合約是一種非標(biāo)準(zhǔn)化合約B.遠(yuǎn)期合約一般不在交易所內(nèi)交易C.遠(yuǎn)期合約的違約風(fēng)險(xiǎn)較低D.遠(yuǎn)期合約是雙方約定在未來某一時(shí)刻按約定的價(jià)格買賣約定數(shù)量的相關(guān)資產(chǎn)答案：C5.金融互換交易的主要用途是（）A.套期保值B.投機(jī)C.套利D.籌集資金答案：A6.以下哪種期權(quán)類型，買方只能在到期日行使權(quán)利（）A.美式期權(quán)B.歐式期權(quán)C.百慕大期權(quán)D.以上都不是答案：B7.期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化不包括（）A.交易單位B.交割日期C.交易價(jià)格D.交割地點(diǎn)答案：C8.以下不屬于金融衍生工具市場功能的是（）A.價(jià)格發(fā)現(xiàn)B.套期保值C.資源配置D.投機(jī)獲利答案：D9.當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為（）A.實(shí)值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平價(jià)期權(quán)D.不確定答案：A10.金融衍生工具的價(jià)值主要取決于（）A.基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值B.發(fā)行者的信用狀況C.市場利率D.投資者的預(yù)期答案：A二、多項(xiàng)選擇題1.金融衍生工具按基礎(chǔ)工具種類不同可分為（）A.股權(quán)類產(chǎn)品的衍生工具B.貨幣衍生工具C.利率衍生工具D.信用衍生工具答案：ABCD2.金融期貨的主要種類有（）A.外匯期貨B.利率期貨C.股票價(jià)格指數(shù)期貨D.債券期貨答案：ABC3.期權(quán)的構(gòu)成要素包括（）A.標(biāo)的資產(chǎn)B.執(zhí)行價(jià)格C.到期日D.權(quán)利金答案：ABCD4.以下關(guān)于金融互換的說法正確的有（）A.互換雙方通過簽訂互換協(xié)議，在約定的時(shí)間內(nèi)交換現(xiàn)金流B.利率互換是最常見的互換類型C.貨幣互換既交換本金也交換利息D.互換可以降低交易雙方的融資成本答案：ABCD5.金融衍生工具市場的參與者包括（）A.套期保值者B.投機(jī)者C.套利者D.經(jīng)紀(jì)人答案：ABCD6.期貨交易的特點(diǎn)包括（）A.保證金交易B.雙向交易C.對沖機(jī)制D.每日無負(fù)債結(jié)算制度答案：ABCD7.影響期權(quán)價(jià)格的因素有（）A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格B.執(zhí)行價(jià)格C.到期時(shí)間D.波動(dòng)率答案：ABCD8.遠(yuǎn)期合約的缺點(diǎn)主要有（）A.違約風(fēng)險(xiǎn)較高B.流動(dòng)性較差C.市場效率較低D.難以形成統(tǒng)一的市場價(jià)格答案：ABCD9.以下屬于金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)的有（）A.市場風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.操作風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCD10.金融衍生工具的發(fā)展動(dòng)因包括（）A.避險(xiǎn)B.金融自由化C.金融機(jī)構(gòu)的利潤驅(qū)動(dòng)D.新技術(shù)革命答案：ABCD三、判斷題1.金融衍生工具是在基礎(chǔ)金融工具的基礎(chǔ)上派生出來的，其價(jià)值取決于基礎(chǔ)金融工具的價(jià)格變動(dòng)。（）答案：對2.期貨合約的交易雙方都需要繳納保證金。（）答案：對3.期權(quán)的賣方獲得權(quán)利金，同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。（）答案：對4.遠(yuǎn)期合約和期貨合約都是標(biāo)準(zhǔn)化合約。（）答案：錯(cuò)5.金融互換交易可以在不改變資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的情況下，降低交易雙方的融資成本。（）答案：對6.美式期權(quán)的價(jià)值總是大于等于歐式期權(quán)的價(jià)值。（）答案：對7.期貨市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是指期貨價(jià)格能夠反映未來現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)趨勢。（）答案：對8.當(dāng)市場利率上升時(shí)，利率期貨價(jià)格通常會(huì)下降。（）答案：對9.金融衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)主要源于其高杠桿性。（）答案：對10.信用衍生工具主要用于管理信用風(fēng)險(xiǎn)。（）答案：對四、簡答題1.簡述金融衍生工具的特點(diǎn)。金融衍生工具具有以下特點(diǎn)：-跨期性，交易雙方通過對利率、匯率等因素變動(dòng)趨勢的預(yù)測，約定在未來某一時(shí)間按照一定條件進(jìn)行交易。-杠桿性，只需支付少量保證金或權(quán)利金就可簽訂大額合約。-聯(lián)動(dòng)性，其價(jià)值與基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格緊密相連。-不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性，價(jià)格波動(dòng)受多種因素影響，易帶來較大風(fēng)險(xiǎn)。-高投機(jī)性，吸引大量投機(jī)者參與，增加市場活躍度但也加劇波動(dòng)。2.簡述期貨交易與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別。期貨交易與遠(yuǎn)期交易有諸多區(qū)別：-交易場所不同，期貨在交易所內(nèi)交易，遠(yuǎn)期一般在場外交易。-合約標(biāo)準(zhǔn)化程度不同，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，遠(yuǎn)期合約非標(biāo)準(zhǔn)化。-交易風(fēng)險(xiǎn)不同，期貨通過保證金制度和每日無負(fù)債結(jié)算制度，違約風(fēng)險(xiǎn)低；遠(yuǎn)期違約風(fēng)險(xiǎn)較高。-流動(dòng)性不同，期貨合約流動(dòng)性強(qiáng)，可隨時(shí)平倉；遠(yuǎn)期合約流動(dòng)性較差。-結(jié)算方式不同，期貨每日結(jié)算，遠(yuǎn)期到期一次性結(jié)算。3.簡述期權(quán)交易的類型。期權(quán)交易主要有以下類型：-按期權(quán)權(quán)利性質(zhì)劃分，有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。看漲期權(quán)買方有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)；看跌期權(quán)買方有權(quán)賣出。-按行權(quán)時(shí)間劃分，有美式期權(quán)和歐式期權(quán)。美式期權(quán)可在到期日前任何時(shí)間行權(quán)；歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán)。-按標(biāo)的資產(chǎn)不同，有股票期權(quán)、外匯期權(quán)、利率期權(quán)、期貨期權(quán)等多種類型，分別以相應(yīng)資產(chǎn)為標(biāo)的。4.簡述金融衍生工具市場的功能。金融衍生工具市場具有重要功能：-套期保值功能，企業(yè)或投資者可通過衍生工具交易對沖現(xiàn)貨市場價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。-價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，眾多參與者交易形成的價(jià)格能反映供求及未來趨勢。-投機(jī)功能，吸引投機(jī)者利用價(jià)格波動(dòng)獲利，增加市場流動(dòng)性。-資源配置功能，引導(dǎo)資金流向預(yù)期收益高的領(lǐng)域，提高資源配置效率。-風(fēng)險(xiǎn)管理功能，為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供多樣化風(fēng)險(xiǎn)管理手段。五、討論題1.討論金融衍生工具在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用及潛在風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生工具在風(fēng)險(xiǎn)管理中應(yīng)用廣泛。套期保值者可利用期貨、期權(quán)等工具對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，如企業(yè)通過賣出期貨合約鎖定產(chǎn)品價(jià)格，防止價(jià)格下跌損失；通過買入看跌期權(quán)獲得價(jià)格下跌保護(hù)。互換可調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低融資成本。然而，其也存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。市場風(fēng)險(xiǎn)方面，價(jià)格大幅波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致巨額損失。信用風(fēng)險(xiǎn)上，交易對手違約可能造成損失。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在市場不利時(shí)，合約難以平倉或找到交易對手。操作風(fēng)險(xiǎn)源于內(nèi)部管理不善、交易失誤等。監(jiān)管難度大，可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，影響金融穩(wěn)定。2.分析影響期權(quán)價(jià)格的主要因素及其作用機(jī)制。影響期權(quán)價(jià)格的主要因素有：-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上升，看漲期權(quán)價(jià)值增加，看跌期權(quán)價(jià)值下降；執(zhí)行價(jià)格越高，看漲期權(quán)價(jià)值越低，看跌期權(quán)價(jià)值越高。-到期時(shí)間。美式期權(quán)，到期時(shí)間越長，期權(quán)價(jià)值越高，因有更多時(shí)間讓價(jià)格朝有利方向變動(dòng)；歐式期權(quán)較復(fù)雜，但通常也有類似趨勢。-波動(dòng)率。波動(dòng)率越大，期權(quán)價(jià)值越高，因?yàn)閮r(jià)格大幅波動(dòng)增加了期權(quán)行權(quán)獲利的可能性。-無風(fēng)險(xiǎn)利率。利率上升，看漲期權(quán)價(jià)值上升，看跌期權(quán)價(jià)值下降，因利率影響資金成本和資產(chǎn)預(yù)期收益。-紅利。標(biāo)的資產(chǎn)支付紅利會(huì)降低其價(jià)格，使看漲期權(quán)價(jià)值下降，看跌期權(quán)價(jià)值上升。3.探討金融期貨市場的套期保值原理及應(yīng)用案例。金融期貨市場套期保值原理是利用期貨合約與現(xiàn)貨價(jià)格走勢的趨同性，在期貨市場和現(xiàn)貨市場進(jìn)行相反操作，以一個(gè)市場的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場的虧損。例如，某出口企業(yè)3個(gè)月后將收到一筆美元貨款，擔(dān)心美元貶值。該企業(yè)在期貨市場賣出美元期貨合約。若3個(gè)月后美元貶值，現(xiàn)貨市場美元貨款兌換本幣減少形成損失，但期貨市場美元期貨價(jià)格也下跌，企業(yè)平倉可獲利，彌補(bǔ)了現(xiàn)貨市場損失。若美元升值，現(xiàn)貨市場獲利，期貨市場虧損，同樣起到穩(wěn)定收益的作用，有效規(guī)避了匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。4.闡述金融互換市場的發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢。當(dāng)前金融互換市場發(fā)展規(guī)模龐大，利率互換是最主要的互換類型，廣泛應(yīng)用于金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等主體的