2025年金融學(xué)學(xué)碩試題及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題2分，共30分）1.以下哪種金融工具的流動(dòng)性最強(qiáng)？（）A.股票B.債券C.活期存款D.定期存款答案：C?；钇诖婵羁梢噪S時(shí)支取，流動(dòng)性在這些金融工具中是最強(qiáng)的。股票和債券的交易需要在市場(chǎng)上進(jìn)行，存在一定的交易時(shí)間和手續(xù)成本；定期存款在未到期前支取可能會(huì)有利息損失，限制了其流動(dòng)性。2.下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期理論的說法，正確的是（）A.長(zhǎng)期債券的利率等于長(zhǎng)期債券到期之前人們所預(yù)期的短期利率的平均值B.不同期限的債券是完全替代品C.市場(chǎng)參與者會(huì)按照他們的利率預(yù)期選擇持有不同期限的債券D.以上都正確答案：D。預(yù)期理論認(rèn)為，長(zhǎng)期債券的利率等于長(zhǎng)期債券到期之前人們所預(yù)期的短期利率的平均值，不同期限的債券是完全替代品，市場(chǎng)參與者會(huì)根據(jù)他們對(duì)未來短期利率的預(yù)期來選擇持有不同期限的債券。3.若中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金率，其直接效應(yīng)是（）A.商業(yè)銀行可用資金增加B.商業(yè)銀行可用資金減少C.貨幣乘數(shù)變小D.貨幣供應(yīng)量減少答案：A。法定存款準(zhǔn)備金率降低，商業(yè)銀行需要繳存到中央銀行的準(zhǔn)備金減少，從而可用資金增加。這會(huì)使得貨幣乘數(shù)變大，貨幣供應(yīng)量增加。4.以下不屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）A.宏觀經(jīng)濟(jì)衰退B.利率變動(dòng)C.公司管理層變動(dòng)D.通貨膨脹答案：C。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)衰退、利率變動(dòng)、通貨膨脹都會(huì)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。而公司管理層變動(dòng)是影響個(gè)別公司的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。5.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）的核心公式是（）A.$E(R_i)=R_f+\beta_i[E(R_m)-R_f]$B.$E(R_i)=R_f+\sigma_i[E(R_m)-R_f]$C.$E(R_i)=R_f+\rho_i[E(R_m)-R_f]$D.$E(R_i)=R_f+\alpha_i[E(R_m)-R_f]$答案：A。資本資產(chǎn)定價(jià)模型的核心公式為$E(R_i)=R_f+\beta_i[E(R_m)-R_f]$，其中$E(R_i)$是資產(chǎn)$i$的預(yù)期收益率，$R_f$是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，$\beta_i$是資產(chǎn)$i$的貝塔系數(shù)，$E(R_m)$是市場(chǎng)組合的預(yù)期收益率。6.下列關(guān)于金融市場(chǎng)的功能，說法錯(cuò)誤的是（）A.金融市場(chǎng)具有資金融通功能B.金融市場(chǎng)可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散和轉(zhuǎn)移C.金融市場(chǎng)不能反映微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況D.金融市場(chǎng)可以降低交易成本答案：C。金融市場(chǎng)不僅具有資金融通、風(fēng)險(xiǎn)分散和轉(zhuǎn)移、降低交易成本等功能，還能反映宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。通過金融市場(chǎng)上的價(jià)格波動(dòng)等信息，可以了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況等微觀經(jīng)濟(jì)情況。7.當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，該國(guó)貨幣可能會(huì)（）A.升值B.貶值C.不變D.先升值后貶值答案：B。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，意味著該國(guó)對(duì)外支出大于收入，對(duì)外國(guó)貨幣的需求增加，而本國(guó)貨幣的供給相對(duì)增加，在外匯市場(chǎng)上會(huì)導(dǎo)致本國(guó)貨幣貶值。8.以下屬于商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的是（）A.貸款業(yè)務(wù)B.存款業(yè)務(wù)C.結(jié)算業(yè)務(wù)D.證券投資業(yè)務(wù)答案：C。結(jié)算業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行不構(gòu)成表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行非利息收入的中間業(yè)務(wù)。貸款業(yè)務(wù)和證券投資業(yè)務(wù)屬于資產(chǎn)業(yè)務(wù)，存款業(yè)務(wù)屬于負(fù)債業(yè)務(wù)。9.貨幣市場(chǎng)主要包括（）A.股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)B.票據(jù)市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)C.期貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)D.外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)答案：B。貨幣市場(chǎng)是短期資金融通的市場(chǎng)，主要包括票據(jù)市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng)等。股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)屬于資本市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)屬于衍生金融市場(chǎng)，外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)有其自身特點(diǎn)，不屬于典型的貨幣市場(chǎng)。10.某債券面值為1000元，票面利率為8%，期限為5年，每年付息一次，若市場(chǎng)利率為10%，則該債券的價(jià)格（）A.高于1000元B.等于1000元C.低于1000元D.無法確定答案：C。當(dāng)市場(chǎng)利率高于票面利率時(shí)，債券的價(jià)格會(huì)低于面值。根據(jù)債券定價(jià)公式計(jì)算，該債券價(jià)格會(huì)低于1000元。11.下列關(guān)于有效市場(chǎng)假說的說法，正確的是（）A.弱式有效市場(chǎng)意味著技術(shù)分析無效B.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)意味著基本面分析無效C.強(qiáng)式有效市場(chǎng)意味著所有信息都已反映在價(jià)格中D.以上都正確答案：D。弱式有效市場(chǎng)中，證券價(jià)格已經(jīng)反映了過去的價(jià)格和交易信息，技術(shù)分析無法獲得超額收益；半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，證券價(jià)格反映了所有公開可得的信息，基本面分析無效；強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，證券價(jià)格反映了所有信息，包括公開和內(nèi)幕信息。12.中央銀行在公開市場(chǎng)上賣出債券，會(huì)導(dǎo)致（）A.貨幣供應(yīng)量增加B.貨幣供應(yīng)量減少C.利率下降D.商業(yè)銀行準(zhǔn)備金增加答案：B。中央銀行在公開市場(chǎng)上賣出債券，會(huì)回籠貨幣，使得商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金減少，貨幣供應(yīng)量減少，利率上升。13.以下關(guān)于期權(quán)的說法，錯(cuò)誤的是（）A.期權(quán)買方擁有權(quán)利但不承擔(dān)義務(wù)B.期權(quán)賣方承擔(dān)義務(wù)但不擁有權(quán)利C.看漲期權(quán)是指期權(quán)買方有權(quán)在約定時(shí)間以約定價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)D.期權(quán)的價(jià)值只取決于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格答案：D。期權(quán)的價(jià)值不僅取決于標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格，還受到期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格、到期時(shí)間、市場(chǎng)利率、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率等多種因素的影響。14.商業(yè)銀行的核心資本包括（）A.普通股、優(yōu)先股B.普通股、資本公積C.優(yōu)先股、未分配利潤(rùn)D.長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)、混合資本債券答案：B。商業(yè)銀行的核心資本包括普通股、資本公積、盈余公積、未分配利潤(rùn)等。優(yōu)先股屬于附屬資本，長(zhǎng)期次級(jí)債務(wù)、混合資本債券也屬于附屬資本。15.某公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.5，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為2，則總杠桿系數(shù)為（）A.0.75B.1C.3D.3.5答案：C?？偢軛U系數(shù)等于經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)乘以財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，即$2\times1.5=3$。二、多項(xiàng)選擇題（每題3分，共30分）1.貨幣政策的最終目標(biāo)包括（）A.穩(wěn)定物價(jià)B.充分就業(yè)C.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)D.國(guó)際收支平衡答案：ABCD。貨幣政策的最終目標(biāo)通常包括穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際收支平衡這四個(gè)方面。2.金融衍生工具的特點(diǎn)包括（）A.跨期性B.杠桿性C.聯(lián)動(dòng)性D.高風(fēng)險(xiǎn)性答案：ABCD。金融衍生工具具有跨期性，是對(duì)未來某一時(shí)期的交易進(jìn)行約定；具有杠桿性，只需少量資金就可以進(jìn)行較大規(guī)模的交易；具有聯(lián)動(dòng)性，其價(jià)值與基礎(chǔ)資產(chǎn)的價(jià)值密切相關(guān)；同時(shí)也具有高風(fēng)險(xiǎn)性，價(jià)格波動(dòng)較大，可能給投資者帶來巨大損失。3.以下屬于國(guó)際儲(chǔ)備的有（）A.黃金儲(chǔ)備B.外匯儲(chǔ)備C.特別提款權(quán)D.在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸答案：ABCD。國(guó)際儲(chǔ)備包括黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、特別提款權(quán)以及在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸。4.影響債券收益率的因素有（）A.債券票面利率B.債券價(jià)格C.市場(chǎng)利率波動(dòng)D.債券信用等級(jí)答案：ABCD。債券票面利率直接影響債券的利息收益；債券價(jià)格的波動(dòng)會(huì)影響買賣價(jià)差收益；市場(chǎng)利率波動(dòng)會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格變化，從而影響收益率；債券信用等級(jí)不同，其風(fēng)險(xiǎn)不同，收益率也會(huì)有所差異。5.商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有（）A.信用風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.操作風(fēng)險(xiǎn)D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)答案：ABCD。商業(yè)銀行面臨多種風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)是借款人違約的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是由于市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；操作風(fēng)險(xiǎn)是由于不完善或有問題的內(nèi)部程序、人為失誤等導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是銀行無法及時(shí)滿足資金需求的風(fēng)險(xiǎn)。6.下列關(guān)于匯率制度的說法，正確的有（）A.固定匯率制度有利于國(guó)際貿(mào)易和投資的穩(wěn)定B.浮動(dòng)匯率制度可以自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支C.管理浮動(dòng)匯率制度介于固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度之間D.釘住匯率制度是固定匯率制度的一種特殊形式答案：ABCD。固定匯率制度下匯率相對(duì)穩(wěn)定，有利于國(guó)際貿(mào)易和投資；浮動(dòng)匯率制度下，匯率根據(jù)市場(chǎng)供求自動(dòng)調(diào)整，可調(diào)節(jié)國(guó)際收支；管理浮動(dòng)匯率制度是有管理的，介于固定和浮動(dòng)匯率制度之間；釘住匯率制度是將本國(guó)貨幣與某一外國(guó)貨幣或一籃子貨幣保持固定比價(jià)，是固定匯率制度的特殊形式。7.資本市場(chǎng)線（CML）描述的是（）A.有效組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差之間的關(guān)系B.單個(gè)證券的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差之間的關(guān)系C.有效組合的預(yù)期收益率和貝塔系數(shù)之間的關(guān)系D.它是由無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合構(gòu)成的直線答案：AD。資本市場(chǎng)線描述的是有效組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差之間的關(guān)系，它是由無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和市場(chǎng)組合構(gòu)成的直線。單個(gè)證券的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差關(guān)系不是由資本市場(chǎng)線描述，資本資產(chǎn)定價(jià)模型描述的是單個(gè)證券或組合的預(yù)期收益率和貝塔系數(shù)之間的關(guān)系。8.以下屬于金融監(jiān)管的原則的有（）A.依法監(jiān)管原則B.合理、適度競(jìng)爭(zhēng)原則C.自我約束和外部強(qiáng)制相結(jié)合原則D.安全穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)效率相結(jié)合原則答案：ABCD。金融監(jiān)管的原則包括依法監(jiān)管原則，即監(jiān)管要有法律依據(jù)；合理、適度競(jìng)爭(zhēng)原則，保持金融市場(chǎng)的適度競(jìng)爭(zhēng)；自我約束和外部強(qiáng)制相結(jié)合原則，既要金融機(jī)構(gòu)自我約束，也需要外部監(jiān)管；安全穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)效率相結(jié)合原則，在保證金融安全穩(wěn)定的同時(shí)提高經(jīng)濟(jì)效率。9.企業(yè)融資的方式主要有（）A.股權(quán)融資B.債務(wù)融資C.內(nèi)部融資D.外部融資答案：ABCD。企業(yè)融資方式可分為內(nèi)部融資和外部融資，外部融資又包括股權(quán)融資和債務(wù)融資。內(nèi)部融資是企業(yè)利用自身積累的資金；股權(quán)融資是通過發(fā)行股票等方式籌集資金；債務(wù)融資是通過借款、發(fā)行債券等方式籌集資金。10.下列關(guān)于貨幣需求理論的說法，正確的有（）A.費(fèi)雪方程式強(qiáng)調(diào)貨幣的交易媒介職能B.劍橋方程式強(qiáng)調(diào)貨幣的資產(chǎn)職能C.凱恩斯的貨幣需求理論認(rèn)為貨幣需求與利率有關(guān)D.弗里德曼的貨幣需求理論認(rèn)為貨幣需求是穩(wěn)定的答案：ABCD。費(fèi)雪方程式$MV=PT$，強(qiáng)調(diào)貨幣的交易媒介職能；劍橋方程式$M=kPY$，強(qiáng)調(diào)貨幣的資產(chǎn)職能；凱恩斯的貨幣需求理論將貨幣需求分為交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)，其中投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求與利率有關(guān)；弗里德曼認(rèn)為貨幣需求主要取決于總財(cái)富等因素，是相對(duì)穩(wěn)定的。三、簡(jiǎn)答題（每題10分，共30分）1.簡(jiǎn)述金融市場(chǎng)的分類及其特點(diǎn)。金融市場(chǎng)可以從不同角度進(jìn)行分類：（1）按交易期限分：-貨幣市場(chǎng)：交易期限在一年以內(nèi)，具有期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定等特點(diǎn)。主要包括票據(jù)市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng)等，是短期資金融通的場(chǎng)所。-資本市場(chǎng)：交易期限在一年以上，包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等。其特點(diǎn)是期限長(zhǎng)、流動(dòng)性相對(duì)較差、風(fēng)險(xiǎn)較高，但收益也可能較高，主要滿足長(zhǎng)期投資和融資需求。（2）按交易對(duì)象分：-資金市場(chǎng)：以貨幣資金為交易對(duì)象，如銀行存貸款市場(chǎng)。-外匯市場(chǎng)：進(jìn)行外匯買賣的市場(chǎng)，交易對(duì)象是各種貨幣，具有交易規(guī)模大、交易時(shí)間連續(xù)等特點(diǎn)。-黃金市場(chǎng)：專門進(jìn)行黃金買賣的市場(chǎng)，黃金具有保值等特點(diǎn)，市場(chǎng)受國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等因素影響較大。-衍生金融市場(chǎng)：交易對(duì)象是衍生金融工具，如期貨、期權(quán)等，具有杠桿性、高風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)。（3）按市場(chǎng)層次分：-一級(jí)市場(chǎng)：又稱發(fā)行市場(chǎng)，是新證券發(fā)行的市場(chǎng)，主要功能是為資金需求者籌集資金。-二級(jí)市場(chǎng)：又稱流通市場(chǎng)，是已發(fā)行證券進(jìn)行交易的市場(chǎng)，提高了證券的流動(dòng)性。2.簡(jiǎn)述商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則及其關(guān)系。商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)原則主要有安全性、流動(dòng)性和盈利性。（1）安全性原則：是指商業(yè)銀行應(yīng)避免各種不確定因素對(duì)其資產(chǎn)、負(fù)債、利潤(rùn)、信譽(yù)等方面的影響，保證銀行的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。這要求銀行合理安排資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)。（2）流動(dòng)性原則：是指商業(yè)銀行能夠隨時(shí)滿足客戶提現(xiàn)和正常貸款需求的能力。包括資產(chǎn)的流動(dòng)性和負(fù)債的流動(dòng)性，資產(chǎn)流動(dòng)性要求銀行持有一定比例的現(xiàn)金資產(chǎn)和可快速變現(xiàn)的資產(chǎn)，負(fù)債流動(dòng)性要求銀行能夠以合理成本及時(shí)獲得資金。（3）盈利性原則：是指商業(yè)銀行通過合理的運(yùn)用資金，提高資金的使用效益，獲取最大利潤(rùn)。這是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的最終目標(biāo)，通過貸款、投資等業(yè)務(wù)獲取收益。三者的關(guān)系是既相互統(tǒng)一又相互矛盾。統(tǒng)一方面：安全性是前提，只有保證了資金安全，才能持續(xù)經(jīng)營(yíng)；流動(dòng)性是條件，保持足夠的流動(dòng)性可以避免銀行出現(xiàn)支付危機(jī)，從而保障盈利；盈利性是目的，只有實(shí)現(xiàn)盈利，銀行才能生存和發(fā)展。矛盾方面：追求安全性和流動(dòng)性可能會(huì)降低盈利性，例如銀行持有過多現(xiàn)金資產(chǎn)，雖然安全性和流動(dòng)性提高了，但收益會(huì)減少；而追求盈利性可能會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)，降低安全性和流動(dòng)性，如銀行過度發(fā)放高風(fēng)險(xiǎn)貸款以獲取高收益。商業(yè)銀行需要在三者之間進(jìn)行權(quán)衡和協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)三者的最佳組合。3.簡(jiǎn)述國(guó)際收支失衡的原因及調(diào)節(jié)措施。國(guó)際收支失衡的原因主要有：（1）臨時(shí)性因素：如自然災(zāi)害、政治動(dòng)蕩等短期突發(fā)因素，可能導(dǎo)致一國(guó)出口減少或進(jìn)口增加，從而引起國(guó)際收支失衡。（2）周期性因素：在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況不同，會(huì)影響國(guó)際收支。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，國(guó)內(nèi)需求旺盛，進(jìn)口增加，可能導(dǎo)致國(guó)際收支逆差；在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，國(guó)內(nèi)需求下降，出口可能相對(duì)增加，國(guó)際收支可能改善。（3）結(jié)構(gòu)性因素：一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，產(chǎn)品不能適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)需求的變化，或者生產(chǎn)效率低下，會(huì)導(dǎo)致出口競(jìng)爭(zhēng)力下降，進(jìn)口需求增加，從而引起國(guó)際收支失衡。（4）貨幣性因素：一國(guó)貨幣價(jià)值的變動(dòng)會(huì)影響進(jìn)出口商品的價(jià)格，進(jìn)而影響國(guó)際收支。如果一國(guó)貨幣升值，出口商品價(jià)格相對(duì)上升，進(jìn)口商品價(jià)格相對(duì)下降，會(huì)導(dǎo)致出口減少，進(jìn)口增加，國(guó)際收支可能出現(xiàn)逆差。（5）收入性因素：一國(guó)國(guó)民收入的變化會(huì)影響進(jìn)口需求。當(dāng)國(guó)民收入增加時(shí)，進(jìn)口需求通常會(huì)增加，可能導(dǎo)致國(guó)際收支逆差。調(diào)節(jié)措施主要有：（1）外匯緩沖政策：運(yùn)用官方儲(chǔ)備來調(diào)節(jié)國(guó)際收支短期失衡，通過在外匯市場(chǎng)買賣外匯來平衡外匯供求。（2）財(cái)政政策：當(dāng)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，政府可以采取緊縮性財(cái)政政策，減少政府支出，增加稅收，抑制國(guó)內(nèi)需求，從而減少進(jìn)口，改善國(guó)際收支；當(dāng)出現(xiàn)順差時(shí)，采取擴(kuò)張性財(cái)政政策。（3）貨幣政策：通過調(diào)整貨幣供應(yīng)量和利率來影響國(guó)際收支。如提高利率可以吸引外資流入，減少資本外流，同時(shí)抑制國(guó)內(nèi)需求，減少進(jìn)口；降低利率則相反。（4）匯率政策：通過本幣貶值或升值來調(diào)節(jié)國(guó)際收支。本幣貶值可以提高出口商品的競(jìng)爭(zhēng)力，降低進(jìn)口商品的價(jià)格，增加出口，減少進(jìn)口；本幣升值則相反。（5）直接管制：包括外匯管制和貿(mào)易管制。外匯管制是對(duì)外匯買賣、匯率等進(jìn)行限制；貿(mào)易管制是通過關(guān)稅、配額等措施限制進(jìn)口，鼓勵(lì)出口。四、論述題（每題30分，共60分）1.論述貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制及其在我國(guó)的實(shí)踐。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指中央銀行運(yùn)用貨幣政策工具，通過影響中介目標(biāo)，進(jìn)而影響最終目標(biāo)的過程。主要的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制理論有：（1）利率傳導(dǎo)機(jī)制：凱恩斯學(xué)派認(rèn)為，中央銀行通過貨幣政策工具改變貨幣供應(yīng)量，從而影響利率。當(dāng)貨幣供應(yīng)量增加時(shí)，利率下降，投資增加，進(jìn)而帶動(dòng)總產(chǎn)出增加；反之則相反。其傳導(dǎo)過程為：貨幣供應(yīng)量$M$→利率$r$→投資$I$→總產(chǎn)出$Y$。（2）信用傳導(dǎo)機(jī)制：包括銀行信貸渠道和資產(chǎn)負(fù)債表渠道。銀行信貸渠道認(rèn)為，貨幣政策會(huì)影響銀行的可貸資金量。擴(kuò)張性貨幣政策會(huì)增加銀行可貸資金，企業(yè)和居民更容易獲得貸款，投資和消費(fèi)增加，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；緊縮性貨幣政策則相反。資產(chǎn)負(fù)債表渠道是指貨幣政策影響企業(yè)和居民的資產(chǎn)負(fù)債狀況，進(jìn)而影響其借貸能力和支出。如擴(kuò)張性貨幣政策使企業(yè)資產(chǎn)價(jià)格上升，資產(chǎn)負(fù)債狀況改善，貸款能力增強(qiáng)，投資增加。（3）資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制：托賓的$q$理論認(rèn)為，$q$值（企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值與資本重置成本之比）與投資相關(guān)。當(dāng)貨幣供應(yīng)量增加，股票價(jià)格上升，$q$值增大，企業(yè)會(huì)增加投資，總產(chǎn)出增加。財(cái)富效應(yīng)渠道認(rèn)為，貨幣政策會(huì)影響居民的財(cái)富水平，從而影響消費(fèi)。如貨幣供應(yīng)量增加，股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格上升，居民財(cái)富增加，消費(fèi)增加。（4）匯率傳導(dǎo)機(jī)制：在開放經(jīng)濟(jì)條件下，貨幣政策會(huì)影響匯率。擴(kuò)張性貨幣政策使本國(guó)利率下降，本幣貶值，出口增加，進(jìn)口減少，總產(chǎn)出增加；緊縮性貨幣政策則相反。在我國(guó)的實(shí)踐中：（1）改革開放以來，我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制不斷發(fā)展和完善。早期主要以直接信貸控制為主，中央銀行直接規(guī)定銀行的貸款規(guī)模等。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，逐漸向間接調(diào)控轉(zhuǎn)變。（2）利率傳導(dǎo)機(jī)制方面：我國(guó)利率市場(chǎng)化改革不斷推進(jìn)，利率在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用逐漸增強(qiáng)。央行通過調(diào)整基準(zhǔn)利率等手段影響市場(chǎng)利率，進(jìn)而影響企業(yè)和居民的投資、消費(fèi)行為。但目前我國(guó)利率傳導(dǎo)機(jī)制還存在一些問題，如利率尚未完全市場(chǎng)化，市場(chǎng)利率與政策利率的聯(lián)動(dòng)性有待提高等。（3）信用傳導(dǎo)機(jī)制方面：銀行信貸在我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)中一直起著重要作用。央行通過調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率、再貸款、再貼現(xiàn)等政策工具影響銀行的可貸資金量。同時(shí)，隨著金融創(chuàng)新的發(fā)展，非銀行金融機(jī)構(gòu)的作用也在逐漸增強(qiáng)。但企業(yè)對(duì)銀行信貸的過度依賴等問題還存在，影響了信用傳導(dǎo)的效率。（4）資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制方面：隨著我國(guó)股票市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，資產(chǎn)價(jià)格在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用逐漸顯現(xiàn)。貨幣政策的調(diào)整會(huì)影響資產(chǎn)價(jià)格，進(jìn)而影響企業(yè)和居民的財(cái)富和投資消費(fèi)決策。但資產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)較大，資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制還不夠穩(wěn)定和有效。（5）匯率傳導(dǎo)機(jī)制方面：我國(guó)實(shí)行有管理的浮動(dòng)匯率制度，匯率在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用逐漸增強(qiáng)。央行的貨幣政策調(diào)整會(huì)影響匯率，進(jìn)而影響進(jìn)出口和國(guó)際收支。但人民幣匯率形成機(jī)制還需要進(jìn)一步完善，以更好地發(fā)揮匯率傳導(dǎo)機(jī)制的作用。2.論述金融創(chuàng)新對(duì)金融體系的影響。金融創(chuàng)新是指金融領(lǐng)域內(nèi)各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進(jìn)的新事物。它對(duì)金融體系產(chǎn)生了多方面的影響：（1）積極影響：-提高金融效率：金融創(chuàng)新推出了各種新的金融工具和金融產(chǎn)品，如衍生金融工具、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等，豐富了投資者的選擇，提高了資金的配置效率。同時(shí)，新的金融技術(shù)