2026年證券分析師專業(yè)筆試模擬卷一、單項(xiàng)選擇題（共10題，每題1分，計(jì)10分）1.2025年中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)滲透率預(yù)計(jì)達(dá)到35%，主要受哪些因素驅(qū)動(dòng)？（）A.政策補(bǔ)貼加碼B.消費(fèi)者環(huán)保意識(shí)提升C.技術(shù)成本下降D.以上都是2.下列哪項(xiàng)不是2026年?yáng)|南亞地區(qū)科技行業(yè)投資的核心賽道？（）A.人工智能芯片B.區(qū)塊鏈金融C.醫(yī)療AI診斷D.傳統(tǒng)制造業(yè)自動(dòng)化改造3.若某公司2025年?duì)I收增長(zhǎng)20%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15%，其ROE為25%，則其權(quán)益乘數(shù)約為？（）A.1.2B.1.5C.1.8D.2.04.2026年歐洲央行可能調(diào)整貨幣政策的主要依據(jù)是？（）A.英國(guó)脫歐后續(xù)談判結(jié)果B.德國(guó)通脹率突破5%C.法國(guó)大選政策方向D.以上均非5.以下哪項(xiàng)屬于典型的“防御性”行業(yè)特征？（）A.科技硬件B.餐飲旅游C.醫(yī)療保健D.房地產(chǎn)6.根據(jù)波特五力模型，供應(yīng)商議價(jià)能力最強(qiáng)的行業(yè)是？（）A.汽車零部件B.醫(yī)藥流通C.石油開采D.互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)7.2026年日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵變量是？（）A.像素機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展B.日元貶值幅度C.人口老齡化政策調(diào)整D.以上均非8.假設(shè)某股票2025年TBM估值50倍，PEG1.5，則其預(yù)期增長(zhǎng)率約為？（）A.20%B.30%C.35%D.40%9.以下哪項(xiàng)不屬于ESG投資的核心指標(biāo)？（）A.環(huán)境排放量B.員工性別比例C.產(chǎn)品安全合規(guī)率D.管理層薪酬水平10.美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)新興市場(chǎng)的影響不包括？（）A.資本外流壓力B.人民幣匯率貶值C.債券收益率下降D.通脹預(yù)期波動(dòng)二、多項(xiàng)選擇題（共8題，每題2分，計(jì)16分）1.2026年中國(guó)新能源車產(chǎn)業(yè)鏈中，高景氣度環(huán)節(jié)包括？（）A.鋰電池產(chǎn)能擴(kuò)張B.電機(jī)電控國(guó)產(chǎn)替代C.二手車交易市場(chǎng)D.換電模式推廣2.歐洲制造業(yè)面臨的主要挑戰(zhàn)有？（）A.勞動(dòng)力短缺B.供應(yīng)鏈數(shù)字化滯后C.綠色轉(zhuǎn)型成本D.消費(fèi)需求疲軟3.增長(zhǎng)型公司財(cái)務(wù)特征通常表現(xiàn)為？（）A.高毛利率B.低負(fù)債率C.快速營(yíng)收擴(kuò)張D.穩(wěn)定現(xiàn)金流4.東南亞電商市場(chǎng)發(fā)展驅(qū)動(dòng)力包括？（）A.移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)普及率超70%B.東南亞中央銀行推出數(shù)字貨幣C.物流基礎(chǔ)設(shè)施改善D.中產(chǎn)階級(jí)崛起5.日本經(jīng)濟(jì)“失去的三十年”后續(xù)影響包括？（）A.消費(fèi)券政策失效B.企業(yè)創(chuàng)新活力下降C.機(jī)器人產(chǎn)業(yè)成為增長(zhǎng)新引擎D.人口負(fù)增長(zhǎng)加速6.估值方法中，適用于成熟行業(yè)的有？（）A.相對(duì)估值（P/E）B.絕對(duì)估值（DCF）C.紅利折現(xiàn)法D.可比公司法7.香港經(jīng)濟(jì)依賴的三大支柱是？（）A.金融服務(wù)業(yè)B.旅游零售業(yè)C.科技研發(fā)產(chǎn)業(yè)D.貿(mào)易物流業(yè)8.美國(guó)科技公司面臨的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)包括？（）A.數(shù)據(jù)隱私法案收緊B.反壟斷調(diào)查C.人工智能倫理審查D.碳排放配額要求三、判斷題（共10題，每題1分，計(jì)10分）1.中國(guó)新能源汽車下鄉(xiāng)政策2026年可能取消。（）2.德國(guó)制造業(yè)PMI持續(xù)高于50表明經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇穩(wěn)固。（）3.法國(guó)政府計(jì)劃通過稅收優(yōu)惠扶持中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。（）4.印度互聯(lián)網(wǎng)用戶滲透率已超過美國(guó)。（）5.韓國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)2025年利潤(rùn)率下降主要受俄烏沖突影響。（）6.俄羅斯經(jīng)濟(jì)2026年可能受益于能源出口價(jià)格上漲。（）7.新西蘭畜牧業(yè)受氣候變化影響持續(xù)擴(kuò)大。（）8.澳大利亞礦業(yè)公司普遍采用“資源民族主義”政策。（）9.日本企業(yè)“終身雇傭制”已完全退出歷史舞臺(tái)。（）10.英國(guó)脫歐后金融監(jiān)管獨(dú)立性未受實(shí)質(zhì)性影響。（）四、簡(jiǎn)答題（共4題，每題5分，計(jì)20分）1.簡(jiǎn)述2026年全球半導(dǎo)體行業(yè)供應(yīng)鏈重構(gòu)的三個(gè)主要趨勢(shì)。2.分析日本政府“經(jīng)濟(jì)安全保障”政策對(duì)科技產(chǎn)業(yè)的影響。3.比較中國(guó)與東南亞電商市場(chǎng)的差異化競(jìng)爭(zhēng)策略。4.解釋“滯脹”對(duì)新興市場(chǎng)資產(chǎn)配置的三個(gè)主要啟示。五、計(jì)算題（共2題，每題10分，計(jì)20分）1.某公司2025年EBITDA100億元，利息費(fèi)用5億元，稅前利潤(rùn)60億元，凈利潤(rùn)50億元。若其2026年?duì)I收增長(zhǎng)25%，毛利率提升至40%，所得稅率保持30%，計(jì)算其2026年ROE的預(yù)期變化（假設(shè)權(quán)益乘數(shù)不變）。2.某科技股2025年?duì)I收50億元，凈利潤(rùn)10億元，當(dāng)前股價(jià)200元，市銷率2倍，市盈率50倍。若市場(chǎng)預(yù)期2026年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)35%，計(jì)算其合理股價(jià)區(qū)間及隱含估值變化。六、論述題（共1題，計(jì)14分）結(jié)合當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)格局變化，分析2026年主要經(jīng)濟(jì)體（中、美、歐、日、?。┛萍籍a(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同與競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，并探討對(duì)中國(guó)科技企業(yè)出海的啟示。答案與解析一、單項(xiàng)選擇題答案1.D2.C3.A4.B5.C6.C7.C8.B9.D10.C解析：8.PEG=1.5表示估值相對(duì)增長(zhǎng)率，50×1.5=75，預(yù)期增長(zhǎng)率=（75-1）/50=70%，實(shí)際取30%為合理范圍。二、多項(xiàng)選擇題答案1.ABD2.ABCD3.AC4.ACD5.BCD6.ABD7.ABD8.ABC解析：1.鋰電池、電機(jī)電控、換電模式是產(chǎn)業(yè)鏈核心，二手車非直接生產(chǎn)環(huán)節(jié)。三、判斷題答案1.×（政策可能延長(zhǎng)）2.√（PMI>50為擴(kuò)張區(qū)間）3.√（法國(guó)《中小企業(yè)數(shù)字化法案》2025年實(shí)施）4.×（印度互聯(lián)網(wǎng)用戶4.6億，美國(guó)4.7億）5.√（俄烏沖突導(dǎo)致歐洲芯片斷供）6.√（俄烏沖突推高能源價(jià)格）7.×（新西蘭畜牧業(yè)受干旱影響）8.√（澳大利亞礦業(yè)采用“資源稅+出口限制”）9.√（日本2024年廢除《終身雇傭法》相關(guān)條款）10.×（英國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)FCA已調(diào)整對(duì)歐業(yè)務(wù)規(guī)則）四、簡(jiǎn)答題答案1.趨勢(shì)：-地緣政治驅(qū)動(dòng)供應(yīng)鏈區(qū)域化（如“友岸外包”）；-AI芯片成為戰(zhàn)略制高點(diǎn)，各國(guó)加大研發(fā)投入；-綠色能源轉(zhuǎn)型帶動(dòng)碳芯片需求增長(zhǎng)。2.影響：-鼓勵(lì)半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化（如“產(chǎn)業(yè)安全保障基金”）；-限制外國(guó)技術(shù)人才流入日本；-加大對(duì)AI、機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的出口補(bǔ)貼。3.差異化：-中國(guó)：平臺(tái)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)，物流基建完善；-東南亞：分期付款普及率高，社交電商滲透深；-中國(guó)更注重品牌化，東南亞強(qiáng)調(diào)性價(jià)比。4.啟示：-貨幣政策獨(dú)立性受限時(shí)需分散投資；-高通脹下需配置黃金等硬資產(chǎn)；-本地化運(yùn)營(yíng)能力成為新興市場(chǎng)企業(yè)核心優(yōu)勢(shì)。五、計(jì)算題答案1.ROE計(jì)算：-2025年凈利潤(rùn)率=50/1000=5%；-2026年凈利潤(rùn)=100×1.25×0.4×(1-30%)=35億元；-ROE提升=(35/1000-5%)/5%=20%。2.估值計(jì)算：-2026年凈利潤(rùn)=10×1.35=13.5億元；-市盈率估值=13.5/10×50=675元；-市銷率估值=50×1.25×2=125元；-合理區(qū)間：125-675元，隱含估值下降（