1、營(yíng)運(yùn)資金,營(yíng)運(yùn)資金的含義營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。是流動(dòng)資產(chǎn)的一個(gè)有機(jī)組成部分。營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益非流動(dòng)資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金的特點(diǎn)（1）流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：投資回收期短、流動(dòng)性、并存性和波動(dòng)性。（2）流動(dòng)負(fù)債的特點(diǎn)：速度快、彈性高、成本低和風(fēng)險(xiǎn)大。,營(yíng)運(yùn)資本管理,營(yíng)運(yùn)資本管理的重要性P158,流動(dòng)資產(chǎn)概述,概念：流動(dòng)資產(chǎn)是能夠在一年或超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損溢、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期投資等.(非流動(dòng)資產(chǎn)包括長(zhǎng)期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等。),流動(dòng)資產(chǎn),特點(diǎn)：周轉(zhuǎn)速度

2、快，變現(xiàn)能力強(qiáng)；獲利能力強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。分類：速動(dòng)資產(chǎn)和非速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)性的強(qiáng)弱）收益性和非收益性流動(dòng)資產(chǎn)（盈利能力）收益性流動(dòng)資產(chǎn)：短期投資、商品產(chǎn)品、結(jié)算資產(chǎn),現(xiàn)金管理,一、概念：現(xiàn)金是指企業(yè)占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)，包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金。二、現(xiàn)金管理的目標(biāo)：如何在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間作出合理的選擇是現(xiàn)金管理的基本目標(biāo)。三、現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算是基于現(xiàn)金管理的目標(biāo)，運(yùn)用一定的方法，依托企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)劃，在充分調(diào)查與分析各種現(xiàn)金收支影響因素的基礎(chǔ)上，合理估測(cè)企業(yè)未來一定時(shí)期的現(xiàn)金收支狀況，并對(duì)預(yù)期差異采取相應(yīng)對(duì)策的活動(dòng)。現(xiàn)金預(yù)算的方法：收支預(yù)算法調(diào)整凈收益法收支預(yù)算

3、法收支預(yù)算法要求在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，凡涉及現(xiàn)金流動(dòng)的事項(xiàng)均須納入現(xiàn)金預(yù)算，而不論這些項(xiàng)目是屬于資本性還是屬于收益性的。,現(xiàn)金的持有動(dòng)機(jī),1）交易動(dòng)機(jī)：持有一定的現(xiàn)金以滿足正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序下的需要。一般說來，企業(yè)為滿足交易動(dòng)機(jī)所持有的現(xiàn)金余額主要取決于企業(yè)銷售水平。2）預(yù)防動(dòng)機(jī)：持有現(xiàn)金以應(yīng)付緊急情況的現(xiàn)金需要。企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于三方面：一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；二是企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱；三是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的可靠程度。3）投機(jī)動(dòng)機(jī)：持有現(xiàn)金以抓住各種瞬息即逝的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，獲取較大利益而準(zhǔn)備的現(xiàn)金需要。,現(xiàn)金的成本,1）持有成本：指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費(fèi)

4、用及喪失的再投資收益。2）轉(zhuǎn)換成本：指企業(yè)用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券以及轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換取現(xiàn)金時(shí)付出的交易費(fèi)用。3）短缺成本：指在現(xiàn)金持有量不足而又無法及時(shí)通過有價(jià)證券變現(xiàn)加以補(bǔ)充而給企業(yè)造成的損失。,現(xiàn)金管理模式,現(xiàn)金收支計(jì)劃,現(xiàn)金凈流量,現(xiàn)金日?？刂?最佳余額,還款或短期投資,短期融資,多余,短缺,現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型確定最佳現(xiàn)金余額,最佳余額預(yù)計(jì)現(xiàn)金年總需求量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)案例P165,存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量P167,例：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要總量為400000元，其收支狀況比較穩(wěn)定。每次有價(jià)證券（年利率8）變現(xiàn)固定費(fèi)用為1000元。計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量、最低現(xiàn)金管理成本，并確定證券的變現(xiàn)次數(shù)。最佳現(xiàn)金

5、持有量=(2*400000*1000/0.08)=100000（元）年度證券變現(xiàn)次數(shù)400000/1000004（次）最低現(xiàn)金管理總成本=2*400000*1000*0.08=8000（元）,做一個(gè)月你的現(xiàn)金計(jì)劃,1?？紤]你會(huì)有哪些開支？飯?zhí)?，在外吃飯出去玩水電費(fèi)電話費(fèi)日用品購(gòu)買交通費(fèi)上網(wǎng)費(fèi)預(yù)防其它開支2。收入呢？3。做一個(gè)月的個(gè)人現(xiàn)金計(jì)劃。注意設(shè)定你的最佳現(xiàn)金余額。,現(xiàn)金日?？刂?庫(kù)存現(xiàn)金的使用范圍P356內(nèi)部牽制制度：出納與會(huì)計(jì)日清月結(jié)庫(kù)存現(xiàn)金銀行賬戶,應(yīng)收賬款管理,一、概念：應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而應(yīng)向購(gòu)貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。二、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)其基本目標(biāo)

6、是，在發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)，擴(kuò)大銷售功能效應(yīng)的同時(shí)，盡可能降低投資的機(jī)會(huì)成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。,信用政策,信用政策包括三部分內(nèi)容：信用標(biāo)準(zhǔn)信用條件收賬方針信用標(biāo)準(zhǔn)信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。信用標(biāo)準(zhǔn)的影響因素：同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情況；企業(yè)承荷違約風(fēng)險(xiǎn)的能力；客戶的資信程度（取決于客戶的信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)狀況，即“5C”系統(tǒng)）。信用標(biāo)準(zhǔn)的確立步驟：設(shè)定信用等級(jí)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)；利用既有或潛在客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，計(jì)算各自的指標(biāo)值，并與上述指標(biāo)比較；進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排隊(duì)，并確定各有關(guān)客戶的信用等級(jí)。,信用條件,信

7、用條件是企業(yè)接受客戶信用訂單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。信用條件的表示方式：“3/15,N/60”“3/10,2/20,1/30,N/60”,收賬方針,收賬方針是企業(yè)整個(gè)信用政策實(shí)施過程的一個(gè)有機(jī)組成部分。在組織賬款催收時(shí)，企業(yè)必須權(quán)衡催賬費(fèi)用與預(yù)期的催賬收益的關(guān)系問題。二者并非線性關(guān)系，且催賬費(fèi)用有個(gè)飽和點(diǎn)。,應(yīng)收賬款投資決策應(yīng)收賬款投資決策就是企業(yè)依據(jù)信用政策和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，作出應(yīng)否改變信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件；可否接受客戶的信用訂單以及應(yīng)當(dāng)采取怎樣的收賬方案的決策選擇等。信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件決策該決策的基本思路是通過比較信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件調(diào)整前后收益與成本的變動(dòng)

8、，遵循邊際收入應(yīng)當(dāng)大于邊際成本的原則，作出方案的優(yōu)劣選擇。P173,case,例：去年某公司的信用條件是：30天內(nèi)付款，無現(xiàn)金折扣。年平均收現(xiàn)期為40天，銷售收入為10萬元。預(yù)計(jì)今年的銷售利潤(rùn)與去年相同，仍保持30%?，F(xiàn)為了擴(kuò)大銷售，企業(yè)財(cái)務(wù)部門制定了兩個(gè)方案：方案一：信用條件為“3/10，N/20”，預(yù)計(jì)銷售收入將增加4萬元，壞賬損失率為3%，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為60%，平均收現(xiàn)期為15天。方案二：信用條件為“2/20，N/30”，預(yù)計(jì)銷售收入增加5萬元，所增加的銷售額中，壞賬損失率為4%，客戶獲得現(xiàn)金折扣的比率為70%，平均收現(xiàn)期為25天。要求：如果應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為10%，問上述哪

9、個(gè)方案較優(yōu)？,解答：若采納方案一：（1）增加的銷售利潤(rùn)：40000*30%=12000（元）（2）增加的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本：140000*15/360-100000*40/360*10%=-528（元）（3）增加的現(xiàn)金折扣：140000*60%*3%=2520（元）（4）增加的壞賬損失：40000*3%=1200（元）（5）信用政策變化對(duì)利潤(rùn)綜合影響：12000-（-528）-2520-1200=8808（元）若采納方案二：（1）增加的銷售利潤(rùn)：50000*30%=15000（元）（2）增加的應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本：150000*25/360-100000*40/360*10%=-69（元）（3）增加

10、的現(xiàn)金折扣：150000*70%*2%=2100（元）（4）增加的壞賬損失：50000*4%=2000（元）（5）信用政策變化對(duì)利潤(rùn)的綜合影響：15000-（-69）-2100-2000=10969（元）比較以上兩個(gè)方案，可以看出，方案二增加的利潤(rùn)較多，故應(yīng)采納方案二。,應(yīng)收賬款的日常管理應(yīng)收賬款的日常管理措施主要包括：應(yīng)收賬款追蹤分析應(yīng)收賬款賬齡分析應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度確定壞賬損失的標(biāo)準(zhǔn)有：債務(wù)人破產(chǎn)或死亡；債務(wù)超過三年仍無法收回。,存貨管理,存貨及其管理目標(biāo)存貨是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中為生產(chǎn)或銷售而儲(chǔ)備的物資，包括商品、材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等。存貨

11、管理的基本目標(biāo)是如何在其成本與收益之間進(jìn)行利弊權(quán)衡，實(shí)現(xiàn)二者的最佳組合存貨管理的方法存貨經(jīng)濟(jì)購(gòu)進(jìn)批量控制存貨限量控制存貨儲(chǔ)存期控制存貨規(guī)劃存貨ABC分類管理,經(jīng)濟(jì)購(gòu)進(jìn)批量經(jīng)濟(jì)購(gòu)進(jìn)批量是指能夠使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。存貨的總成本主要包括：進(jìn)貨成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本。決定存貨經(jīng)濟(jì)批量的成本因素主要包括固定性進(jìn)貨費(fèi)用、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本及允許缺貨時(shí)的缺貨成本。Q2AF/C經(jīng)濟(jì)批量=2*全年需要量*每次訂貨成本/每件年儲(chǔ)存成本,安全庫(kù)存和訂貨提前時(shí)間,安全庫(kù)存,訂貨提前時(shí)間,時(shí)間,數(shù)額,最高庫(kù)存,平均庫(kù)存,存貨ABC分類管理ABC分類管理就是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃為A、B、C三類，分別實(shí)行按品種重點(diǎn)管理，按類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。分類的標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)：金額標(biāo)準(zhǔn)（最基本的）和品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)（僅作參考）。A類存貨的特點(diǎn)是金額巨大，但品種數(shù)量較少；B類存貨金額一般，品種數(shù)量相對(duì)較多；C類存貨品種數(shù)量繁多，但價(jià)值金額卻較小,流動(dòng)負(fù)債管理,流動(dòng)負(fù)債包含兩類:數(shù)額確定的