1、.抵御通脹理財之道未來十到二十年，我們的生活成本可能會翻倍，你打算如何來應對？如果你還年輕，還是勞動大軍中的一份子，那你最好的武器就是自己的才智。至少從長期看，工資收入趨向于隨通貨膨脹上升一起增加。如果你已經退休，那就只能依靠現有資產了。我在這篇文章中將列舉出應對消費者價格指數（CPI）上升的七種策略。此外我還將在本文的姐妹篇中分別闡述如何投資固定收益產品（包括六種抵御通脹的辦法）和投資大宗商品（包括五種抵御通脹的辦法）?？偠灾?，共有18種抵御通脹的方法供你選擇。這并不意味著你需要動用每一種手段，其中有一些要么是投機性太高，要么是日常運用的代價太高。還有一種投資大宗商品的辦法則大巧若拙。對于

2、退休人士而言，通貨膨脹理所當然是排在健康之后的第二大焦慮因素。如今的退休者應該都還記得上世紀七十年代物價全線飆升的一幕。當時所有東西都在漲價，唯獨債券不漲。對于債券投資那簡直是場災難。我每天都會擔心這一幕。因為我手里有很多債券。按照官方數據，眼下的通脹率相當溫和，這為美聯儲加印鈔票提供了理由（目前每一秒鐘印刷出2萬美元紙幣）。美聯儲主席本S.伯南克（Ben S. Bernanke）安慰大家說，如果不將食品和能源價格考慮在內，物價上漲并不多。這讓我想起很久以前華盛頓特區(qū)某位落選市長說過的一句經典的話：如果不將謀殺考慮在內，我們的犯罪率并不高。接下來就是我要說的七種抵御通脹的方法，其中有一些很可能

3、你已經在運用。對于CPI我們沒什么好怕的。持有房地產從長期看，房價的漲速要超過生活成本的增速。過去一百年來，房價的年均實際漲幅（表面漲幅減去通脹率）在1%左右。我從小長大的那間老屋，從1953年父母買下到不久前賣出，每年的升值速度達到6%。雖然最近房價大跌，雖然這間老屋年久失修，但扣除通脹率后的年均漲幅仍然有3%。雖然房價仍未走出低谷，但我認為離底部已經不遠。我深信，如果CPI在未來20年上漲兩倍，那房價至少也會上漲兩倍。如果你剛剛退休，那我的建議是不要急著把大房子賣掉換成小的。這時候可以運用其他一些更復雜的抗通脹手段，如果還有別的理由讓你待在原處不動，那更該如此。持有股票股票是持有一家公司股

4、份的憑證，而這家公司或許至少擁有一些“硬資產”，而且隨著美元貶值，股票價格也有望上漲。當然，通脹飆升的確會在一段時間內給股票造成損失。1973年阿拉伯國家實施石油禁運導致物價飛升，股市就曾遭受重創(chuàng)。但從長期看角度看，股價漲速要高于通脹率。過去一百年來，股票價格的年均漲幅為6%，若將股息也考慮在內，跑贏通脹不在話下。是股票讓巴西和墨西哥的投資者在高通脹環(huán)境下生存下來，是股票讓美國投資者經受住了始于1971年的大通脹（美元在1971年與黃金脫鉤）。雖然從那以來物價已經上漲四倍有余，但在這40年中，美國股市的年均真實回報率保持在接近6%的水平。而眼下，美國股市的價格水平相對于公司盈利已經偏高，因此我

5、預計未來40年股市扣除通脹后的年均回報率只有5%。不過股市隨物價而漲的能力決定了它是退休人士重要的投資選擇。將你至少三分之一的可投資資產配置在股市。如果你名下沒有房產，如果你沒有足夠的儲備資金來承受自己凈資產的大幅波動，那都應該增加股市的投資比重。投資股市便利、實惠的一種方式是購買交易所交易基金（ETF），又成為交易型開放式指數基金。投資跟蹤標普500指數的指數基金，每年的管理費只有0.1%左右。持有資源主題類基金購買采掘類公司的股票將為你提供對沖通脹的有力保障。過去十年來，T. Rowe價格新時代基金通過投資斯倫貝謝（Schlumberger）、卡梅隆國際（Cameron Internati

6、onal）和弗里波特-麥克莫倫銅金礦公司（Freeport-McMoran Copper & Gold）等資源類公司取得了不錯的回報。投資該基金非常實惠，每年的資產管理費率只有0.67%。先鋒基金（Vanguard）提供兩只管理費率更低，但不進行積極管理的ETF，分別投資原材料和能源板塊。原材料ETF投資了弗里波特-麥克莫倫銅金礦公司、杜邦公司和陶氏化學。而能源ETF排名最靠前的重倉股包括埃克森美孚、斯倫貝謝和雪弗龍。兩只基金每年的管理費率都只有0.24%。如果你打算投入10萬美元以上，可以選擇其中一只以開放式基金模式買入。開放式基金模式不收傭金，但在短期內贖回要繳納2%的贖回費。費率與ETF

7、相同。無論其凈值如何，以ETF模式投資先鋒行業(yè)基金對于投資者納稅會更有利。你可以根據自己需要的頻率買進或賣出一只ETF，只需承擔在線交易手續(xù)費（9美元甚至更少）和買/賣差價（沒個基金單位幾美分）。憑借其靈活性，你可以積累自己的可抵稅損失。先鋒基金旗下還有一只貴金屬基金。這只基金無法像ETF一樣交易。贖回時要繳納贖回費，這會妨礙積累可抵稅損失。投資資源類股你不一定要通過基金公司之手來投資股票。你可以自己買賣。這樣可以節(jié)省出管理費。你不用向一只基金投入10萬美元，只需模仿基金的投資組合，將10萬美元平均配置在10只股票上。這樣每年可以節(jié)省下240至670美元。這種點菜式的投資，其交易成本不會比ET

8、F更高，實際上還會更低一些。向?？松惖拇蠊荆涔善钡馁I/賣差價要比持有該股的ETF的交易差價更小。在你的投資組合中該包括能源、化肥、黃金和木材公司。說到黃金業(yè)，紐曼礦業(yè)公司顯然是好選擇。不過看看先鋒貴金屬行業(yè)基金的投資組合，你將發(fā)現一些有趣的替代股?；莺茫╓eyerhaeuser）是一家木材行業(yè)的巨頭。不過該公司為了規(guī)避企業(yè)稅，正向房地產投資信托公司轉型。購買房地產投資信托基金（REIT）除了一些半路出家的木材公司外，REIT行業(yè)主要是由不動產業(yè)主構成。他們擁有寫字樓、購物中心、公寓、倉儲和庫房。這些不動產業(yè)會追隨生活成本的上升來提高租金，從而起到對沖通脹的作用。投資REIT要當心。RE

9、IT價格在近兩年翻了一倍。這意味著分紅只有以前的一半。也意味著即使分紅能跟上生活成本的增長步伐，你投資的REIT價格未必能做到這一點。推遲領取社保你的身體是否健康，手頭是否寬裕？若兩者皆尚可，那或許可以推遲開始領取社保金的時間。這樣每個月領到的社保就會多一些，而且還享受通脹調整待遇。那究竟該把在62歲，或是66歲，還是70歲開始領社保呢？這個問題有點復雜。通常情況下，如果夫妻雙方都有社保，分別從66歲和70歲開始領取是可行的?；诔Ｒ?guī)的保險精算分析，我要再補充一點。社保就是一場破產的龐氏騙局。面對退休人群不斷擴大的現實，增強社保支付能力的一個辦法就是減小其通脹調整參數。雖然其可能性不大，但總比

10、那些涉及沒收已發(fā)放福利的改革更可行。如果從70歲才開始領社保，那你的社保金將享受通脹調整，但代價是從66到69歲少領10萬美元。你就把這當做是購買了通脹調整的補充年金。當你開始領取后，它將為你提供相對于當時CPI減去一個百分點的補充養(yǎng)老金。或許你還不如早早領回那10萬美元并投資到股市中?？偠灾?，如果你難以抉擇，如果你是奧巴馬總統所說的有錢人，那就從66歲而不是70歲開始領社保金。持有現金如果你已經退休，你該還清抵押貸款。但如果你還年輕，那或許持有現金會更靠譜。基于你持有現金的多少，通脹將為你帶來意外的好處。因為等你還款的時候美元不像以前那么值錢了。假如你今年40歲，欠有50萬美元的固定利率抵押貸款。假如你的免稅退休賬戶中有50萬美元，把這些錢投資在吉利美（Ginnie Mae）基金上。如此一來，你就可以安心睡大覺了，通脹不會給你造成太大傷害。原因