1、.2014年03期 01月11日01月17日 投資理財(cái)周報(bào)Weekly Report of Wealth Management報(bào)告摘要宏觀股票基金債券商品黃金外匯房地產(chǎn)保險(xiǎn)收藏品【宏觀】中國去年11月增持美債122億美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高；中國2013年M2余額110.65萬億，同比增13.6%；全年人民幣貸款增加8.89萬億元，外幣貸款增加935億美元；德國2013年GDP增長0.4%；歐元區(qū)去年11月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升1.8%創(chuàng)三年半最大升幅；英國去年12月CPI同比升2%逾四年來首入央行目標(biāo)區(qū)間；美國12月核心零售銷售環(huán)比升0.7%創(chuàng)2013年2月來最大升幅?！竟善薄啃鹿砂l(fā)行速度依舊較快，中石油，券

2、商，有色金屬等權(quán)重板塊輪流護(hù)盤，上證綜指險(xiǎn)守2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，以2014.98點(diǎn)開盤，最低點(diǎn)2000.40，最高2034.71點(diǎn)，報(bào)收于2004.95點(diǎn)，周跌幅為0.41%，整體跌幅趨緩，成交2899.14億元，成交量較上周有所下降。目前市場(chǎng)信心較弱，2000點(diǎn)包圍戰(zhàn)將延續(xù)，隨著1401合約完成交割，春節(jié)假期臨近，不排除有“發(fā)紅包”行情出現(xiàn)。【基金】1月10日至1月16日，中國基金總指數(shù)上漲0.02%，上證基金指數(shù)下跌0.61%。期間消息面平淡，大盤橫盤整理，中小板表現(xiàn)相對(duì)活躍，主動(dòng)型股票基金平均凈值上漲0.45%。國債引領(lǐng)債市回升，中證全債指數(shù)上漲0.135%，混合債拖累債券型基金平均凈值

3、下降0.16%。本期申萬菱信競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以4.34%漲幅居首?！緜?1月11日至01月17日期間，央行公開市場(chǎng)繼續(xù)不進(jìn)行任何操作。自2013年12月24日進(jìn)行了290億元7天期逆回購操作后，央行未在公開市場(chǎng)上進(jìn)行任何操作。從前兩年春節(jié)前情況來看，央行今年有可能過年前后再次啟動(dòng)逆回購，但就資金面情勢(shì)來看無需對(duì)政策進(jìn)行過度揣測(cè)?！旧唐贰?1月11日到01月17日當(dāng)期，盤面上股指急速下挫。能源化工方面，PTA下跌0.74%，焦煤下跌1.73%，橡膠下跌1.33%；農(nóng)產(chǎn)品方面，白糖下跌1.21%，豆粕上漲1.69%，棕櫚下跌0.48%；金屬方面，滬金小漲0.82%，滬銀上漲2.17%，螺紋鋼微跌0.0

4、3%?！军S金】01月10日至01月16日期間，金價(jià)陷入膠著狀態(tài)，一方面，來自中國和亞洲的實(shí)物金買盤可能在低位對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐，另一方面，部分利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減QE的預(yù)期使得空頭力量依舊強(qiáng)大，未來市場(chǎng)或等待1月底美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議以及更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)?！就鈪R】01月10日至01月16日期間，英國統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，英國12月CPI增長2%，四年來首次跌至英國央行通脹目標(biāo)；澳大利亞12月全職就業(yè)人口減少3.16萬人，創(chuàng)下20多年來最大跌幅；美國參議院通過1萬億支出分配議案，暫時(shí)避免了聯(lián)邦政府停擺局面重演?！痉康禺a(chǎn)】2014年第03周（01月10日到01月16日），北京、上海和深圳銷售環(huán)比上升2

5、.31%、4.70%和1.90%、蘇州、青島和廣州銷售環(huán)比上升2.31%，1.84%、2.42%?！颈ｋU(xiǎn)】1月10日至1月16日期間，上證綜指繼續(xù)下滑，整體下降0.19%。投連險(xiǎn)業(yè)績(jī)整體下降，整體業(yè)績(jī)平均下降0.22%。本期已公布的萬能險(xiǎn)日結(jié)算利率均值為萬分之1.1216%。本期已公布的萬能險(xiǎn)年結(jié)算利率均值為4.1641%。【收藏品】下周只有2場(chǎng)拍賣，均為1月21日，分別在太原和上海。美國遺產(chǎn)拍賣公司（Heritage Auctions）成功舉辦了珍貴古幣專場(chǎng)拍會(huì)。據(jù)拍賣組織者稱，在此次拍會(huì)中，兩枚精美的美國古老金幣成為了全場(chǎng)的焦點(diǎn)，并引發(fā)了激烈競(jìng)奪，共錄得超過780萬美元（約合人民幣4707

6、.4萬元）。注：因不同市場(chǎng)對(duì)應(yīng)考察區(qū)間不同，請(qǐng)注意區(qū)分各市場(chǎng)考察區(qū)間。宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)國內(nèi)要聞本周央行公開市場(chǎng)無操作人民銀行本周延續(xù)了上周的步調(diào)，沒有進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，本周公開市場(chǎng)投放貨幣為0，回籠資金0億元，本周公開市場(chǎng)凈回籠0億元。中國去年11月增持美債122億美元?jiǎng)?chuàng)歷史新高美國財(cái)政部網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，中國去年11月增持美國國債122億美元，至1.317萬億美元，創(chuàng)歷史新高。此前10月，中國所持美國國債環(huán)比增107億，至1.305億美元，首次突破1.3萬億美元關(guān)口，繼續(xù)穩(wěn)居持債榜首。中國2013年M2余額110.65萬億，同比增13.6%1月15日公布2013年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，年末，廣義

7、貨幣(M2)余額110.65萬億元，同比增長13.6%，分別比11月末和上年末低0.6個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額33.73萬億元,同比增長9.3%，比11月末低0.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高2.8個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額5.86萬億元,同比增長7.1%。全年凈投放現(xiàn)金3899億元。全年人民幣貸款增加8.89萬億元，外幣貸款增加935億美元2013年末，本外幣貸款余額76.63萬億元，同比增長13.9%。人民幣貸款余額71.90萬億元，同比增長14.1%，分別比11月末和上年末低0.1個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)。全年人民幣貸款增加8.89萬億元，同比多增6879億元。分部門看，住戶貸款

8、增加3.71萬億元，其中，短期貸款增加1.46萬億元，中長期貸款增加2.25萬億元；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加5.17萬億元，其中，短期貸款增加2.73萬億元，中長期貸款增加2.34萬億元，票據(jù)融資減少896億元。12月份，人民幣貸款增加4825億元，同比多增279億元。年末外幣貸款余額7769億美元，同比增長13.7%，全年外幣貸款增加935億美元。國際要聞德國2013年GDP增長0.4%德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局1月15日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，德國2013年度GDP增長0.4%，增速較2012年的0.7%放緩。此外，統(tǒng)計(jì)局預(yù)計(jì)德國2013年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比增長約0.25%，與第三季度

9、增長0.3%的情況基本一致；第四季度GDP同比增長約1%。歐元區(qū)去年11月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比升1.8%創(chuàng)三年半最大升幅歐盟統(tǒng)計(jì)局1月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2013年11月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比轉(zhuǎn)降為升，并創(chuàng)三年半最大升幅。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2013年11月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比上升1.8%，創(chuàng)2010年5月以來最大升幅，預(yù)期上升1.4%，前值修正為下降0.8%，初值下降1.1%。歐元區(qū)11月工業(yè)產(chǎn)出同比上升3.0%，預(yù)期上升1.4%，前值修正為上升0.5%，初值上升0.2%。英國去年12月CPI同比升2%逾四年來首入央行目標(biāo)區(qū)間英國國家統(tǒng)計(jì)局1月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，英國2013年12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同比增幅自20

10、09年11月以來首入英國央行的目標(biāo)區(qū)間。具體數(shù)據(jù)顯示，英國2013年12月CPI同比上升2.0%，預(yù)期上升2.1%，前值上升2.1%；12月CPI環(huán)比上升0.4%，預(yù)期上升0.5%，前值上升0.1%。英國12月核心CPI同比上升1.7%，前值上升1.8%；12月核心CPI環(huán)比上升0.1%，前值上升0.1%。美國12月核心零售銷售環(huán)比升0.7%創(chuàng)2013年2月來最大升幅1月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國12月零售銷售及核心零售銷售環(huán)比升幅均超預(yù)期，其中核心零售銷售環(huán)比創(chuàng)2013年2月以來最大升幅。具體數(shù)據(jù)顯示，美國12月零售銷售環(huán)比上升0.2%，預(yù)期上升0.1%，前值修正為上升0.4%，初值上升0.

11、7%；零售銷售4318.8億美元，前值修正為4308.8億美元，初值4323.1億美元。 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)中金公司：融資收緊帶來增長下行壓力12月貸款投放明顯收斂，全年新增貸款8.89萬億元。從新增貸款構(gòu)成來看：房地產(chǎn)相關(guān)貸款可能下降較多，因?yàn)榫用窈推髽I(yè)中長期貸款比上月分別少增671億和556億元；企業(yè)流動(dòng)資金貸款表現(xiàn)活躍：非金融機(jī)構(gòu)短期貸款比上月多增838億元，在票據(jù)貼現(xiàn)利率上升形勢(shì)下，票據(jù)貼現(xiàn)貸款可能向短期貸款轉(zhuǎn)移；總體資本開支融資增長疲軟，尤其是新增中長期貸款占比從上月的43大幅降低至30，認(rèn)為這對(duì)固定資產(chǎn)投資增長的影響負(fù)面?？傮w上看，在信托委托貸款和債券融資等表外融資比例總體上提升的條件下，新

12、增貸款指標(biāo)的意義下降，央行在今年也將刻意淡化年度貸款額度指的意義。預(yù)計(jì)2014年新增貸款將平穩(wěn)增長至9.3萬億元，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響偏中性。華泰證券：流動(dòng)性還要回落預(yù)計(jì)宏觀流動(dòng)性繼續(xù)回落。央行指出繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，靈活運(yùn)用各種流動(dòng)性管理工具，使貨幣條件既不太松也不太緊，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)良好的金融環(huán)境，保持物價(jià)總水平的基本穩(wěn)定；保持貨幣信貸和社會(huì)融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長。去杠桿、去產(chǎn)能背景下，貨幣政策在操作中可能中性偏緊，以更好地進(jìn)行調(diào)結(jié)構(gòu)、防風(fēng)險(xiǎn)。初步預(yù)計(jì)今年1月份M2增速降至13.2%，新增信貸過萬億，年末M2同比可能達(dá)到12.4%；匯率繼續(xù)升值，預(yù)計(jì)年末人民幣兌美元

13、匯率中間價(jià)為5.9。股票市場(chǎng)市場(chǎng)行情回顧報(bào)告期內(nèi)主要市場(chǎng)表現(xiàn)情況本周央行依舊沒有進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，新股發(fā)行速度依舊較快，中石油，券商，有色金屬等權(quán)重板塊輪流護(hù)盤，上證綜指險(xiǎn)守2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，以2014.98點(diǎn)開盤，最低點(diǎn)2000.40，最高2034.71點(diǎn)，報(bào)收于2004.95點(diǎn)，周跌幅為0.41%，整體跌幅趨緩，成交2899.14億元，成交量較上周有所下降。目前央行延續(xù)資金緊平衡的政策，新股發(fā)行速度較快，市場(chǎng)信心較弱，2000點(diǎn)包圍戰(zhàn)將延續(xù)，隨著1401合約完成交割，春節(jié)假期臨近，不排除有“發(fā)紅包”行情出現(xiàn)。指數(shù)收盤點(diǎn)位漲跌幅（%）上證綜合指數(shù)2,004.95 -0.41 恒生指數(shù)23,

14、133.35 1.26 東京日經(jīng)225指數(shù)15,734.46 -1.12 道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)16,417.01 -0.12 納斯達(dá)克綜合指數(shù)4,218.69 1.05 標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)1,845.89 0.19 法國巴黎CAC40指數(shù)4,319.27 1.62 倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)6,815.42 1.12 德國法蘭克福DAX指數(shù)9,717.71 2.58 行業(yè)表現(xiàn)一覽雖然“暴力哥”持續(xù)護(hù)盤，但依然難改主板疲弱趨勢(shì)，險(xiǎn)守2000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板則保持高位震蕩的態(tài)勢(shì)。周中谷歌巨資收購智能家居設(shè)備商N(yùn)est帶動(dòng)了電子信息相關(guān)概念股上漲，神華集團(tuán)再次下調(diào)5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格，施壓煤炭板塊，整周跌幅居

15、前，短期難以頹勢(shì)。多空看臺(tái)機(jī)構(gòu)策略中山證券美國聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)將在1月28日到29日召開下一次政策會(huì)議，討論逐步縮減量化寬松規(guī)模的下一步戰(zhàn)略舉措。流動(dòng)性觀察：央行公開市場(chǎng)零操作，Shibor利率繼續(xù)回落。技術(shù)上看，滬指主力波段賣出信號(hào)持續(xù)，主力資金流出加劇，市場(chǎng)寬度、廣度指標(biāo)繼續(xù)回落，跌入安全區(qū)。滬指10日、20日、30日均線維持下行，市場(chǎng)處于空頭趨勢(shì)。上周市場(chǎng)走勢(shì)印證了的判斷，創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)者恒強(qiáng)，而主板維持低走勢(shì)。從創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的走勢(shì)上看，在前期的高位有較大的阻力，主板的持續(xù)走弱或?qū)?chuàng)業(yè)板的人氣帶來負(fù)面影響，后市調(diào)整的概率增大，建議控制倉位。中信證券本周市場(chǎng)核心關(guān)注點(diǎn)將依然圍繞新股發(fā)行展開。上周

16、新股三高現(xiàn)象表象緩解，但實(shí)質(zhì)卻更為嚴(yán)重。首批14家企業(yè)首發(fā)PE相對(duì)于披露行業(yè)PE平均低12%，平均超募規(guī)模僅在9.3%，遠(yuǎn)好于歷史狀況。但是由于存量股轉(zhuǎn)讓的規(guī)則，IPO對(duì)于市場(chǎng)資金的需求遠(yuǎn)高于公司實(shí)際募資規(guī)模，如果綜合考慮老股轉(zhuǎn)讓，IPO資金需求超過預(yù)計(jì)募資規(guī)模119%，遠(yuǎn)高于2012年84%的平均水平。投機(jī)氛圍嚴(yán)重的A股市場(chǎng)，為顯著虛高的老股轉(zhuǎn)讓提供溫床，短期加劇資金需求壓力，中長期降低公司投資價(jià)值。中投證券上周A股主體市場(chǎng)出現(xiàn)較大的調(diào)整，而全球主要發(fā)達(dá)市場(chǎng)出現(xiàn)不同程度的小幅上揚(yáng)。如年報(bào)中預(yù)期，機(jī)構(gòu)資金流入、倉位是博弈的，而流出是剛性的，這才是造成當(dāng)前尷尬的局面直接原因。從近期的監(jiān)管層作為看

17、，托底的意圖也比較明顯，先后國務(wù)院的新國九條，保監(jiān)會(huì)的險(xiǎn)資可投創(chuàng)業(yè)板、老保單可投藍(lán)籌股，證監(jiān)會(huì)的暫緩?qiáng)W塞康IPO。但這些對(duì)于當(dāng)前面臨的資金困境來講都是隔靴搔癢。國信證券由于多只新股都采取了存量發(fā)行制度，且存量發(fā)行規(guī)模遠(yuǎn)高于擬募資規(guī)模，因此老股東是否借發(fā)行提前套現(xiàn)受到市場(chǎng)廣泛質(zhì)疑，而投資者也普遍擔(dān)心存量發(fā)行會(huì)進(jìn)一步大量抽取二級(jí)市場(chǎng)資金。預(yù)計(jì)新股發(fā)行暫緩后證監(jiān)會(huì)可能對(duì)發(fā)行定價(jià)給予一定的窗口指導(dǎo)，過度的存量發(fā)行將被抑制，整體融資規(guī)模的相對(duì)可控將在一定程度上緩解市場(chǎng)的擔(dān)憂，短期內(nèi)有利于市場(chǎng)情緒的改善。注：國內(nèi)股市部分?jǐn)?shù)據(jù)從本周一至周五，海外市場(chǎng)數(shù)據(jù)自上周五至本周四?；鹗袌?chǎng)基金熱點(diǎn)新聞?dòng)囝~寶規(guī)模突破2

18、500億，華夏7年霸主地位或旁落在剛剛過去的2013年，天弘基金以1944億元的公募資管規(guī)模在全行業(yè)排名第二，其中余額寶占據(jù)絕對(duì)主力。然而，2013年剛過去十多天，余額寶的規(guī)模就再創(chuàng)新高。1月15日，余額寶已由去年底的1853億元迅速擴(kuò)張至2500億元，客戶數(shù)超過4900萬戶。如果算上天弘基金旗下其他的產(chǎn)品規(guī)模，目前天弘基金共計(jì)管理公募資產(chǎn)2600億元。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)的2013年末基金公司公募資產(chǎn)規(guī)模排名，相比于當(dāng)時(shí)排名第一的華夏基金的2278億元，天弘基金已成功反超，或已成為新的行業(yè)第一?；裢顿Y情緒謹(jǐn)慎，新年連續(xù)兩只新基金延長募集1月15日，銀河基金宣布，旗下新基金銀河靈活配置混合型

19、基金原定募集期為2013年12月26日開至2014年1月17日，欲將基金募集期延長至2014年1月29日。這是繼國金通用鑫利B之后，進(jìn)入2014年以來第二份基金延長募集的公告。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，除市場(chǎng)處于下跌期間投資者情緒較為謹(jǐn)慎外，基金公司及基金經(jīng)理的長期投研能力不突出或許也是延募的重要原因?；鹗袌?chǎng)在發(fā)基金一覽本期共有4只新基金獲批，即將與投資者見面，3只靈活配置型混合基金，1只貨基。本期暫無新基金成立。本期暫有3只基金出現(xiàn)基金經(jīng)理變動(dòng)，方正富邦基金公司占了2只，3只基金均存在基金經(jīng)理離職。注：詳情請(qǐng)查閱當(dāng)期Wind資訊基金理財(cái)周報(bào)。開放式基金市場(chǎng)業(yè)績(jī)開放式基金業(yè)績(jī)前十基金簡(jiǎn)稱(類型)收益

20、率%單位凈值申萬菱信競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)(股票型)4.34 1.1797 中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)(股票型)3.84 2.0010 銀河消費(fèi)驅(qū)動(dòng)(股票型)3.53 1.1740 浦銀安盛紅利精選(股票型)3.51 0.9740 華商主題精選(股票型)3.35 1.6680 浦銀安盛戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)(混合型)3.12 1.1910 華商價(jià)值精選(股票型)2.98 1.2450 匯添富美麗30(股票型)2.94 1.0870 浦銀安盛消費(fèi)升級(jí)(混合型)2.88 1.0360 東吳內(nèi)需增長(混合型)2.86 1.1880 注：QDII基金統(tǒng)計(jì)周期為上期周五至本期周三，其余類型為上期周五至本期周四。1月10日至1月16日，滬

21、深300下跌0.47%。申萬一級(jí)行業(yè)多數(shù)飄紅，其中家用電器上漲2.27%，漲幅居首；房地產(chǎn)下跌1.08%，跌幅最深。期間消息面平淡，大盤橫盤整理，中小板表現(xiàn)相對(duì)活躍，主動(dòng)型股票基金平均凈值上漲0.45%。受累權(quán)重股走低，股票指數(shù)型基金平均凈值下降0.23%。國債引領(lǐng)債市回升，中證全債指數(shù)上漲0.135%，混合債拖累債券型基金平均凈值下降0.16%。1月10日至1月15日，美歐及香港主要股指均上揚(yáng)，QDII基金平均凈值上漲0.60%。本期業(yè)績(jī)前十以主動(dòng)型股票基金為主，其中申萬菱信競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)以4.34%漲幅居首。機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)國金證券：IPO重啟、經(jīng)濟(jì)增長悲觀預(yù)期擴(kuò)大、“107號(hào)文”的傳言以及利率處于高位

22、等諸多因素均對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)產(chǎn)生影響。與大盤疲弱的表現(xiàn)相對(duì)應(yīng)，個(gè)股活躍度始終不減，成長股表現(xiàn)強(qiáng)于藍(lán)籌股。建議投資者可繼續(xù)采取相對(duì)穩(wěn)健的操作策略，除關(guān)注成長/主題型風(fēng)格基金外，操作風(fēng)格靈活、選股股能力出色的優(yōu)質(zhì)基金也存在一定的投資價(jià)值。上海證券：當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)仍然面臨巨大挑戰(zhàn)，經(jīng)濟(jì)增長勢(shì)頭有減弱危險(xiǎn)，市場(chǎng)資金偏緊的局面將在未來一段市場(chǎng)繼續(xù)維持，這對(duì)權(quán)益市場(chǎng)形成巨大壓力。但改革步伐在加速推進(jìn)，政策熱點(diǎn)將不斷涌現(xiàn)。短期市場(chǎng)或在“經(jīng)濟(jì)增長減弱”和“政策推進(jìn)”兩種力量之間震蕩，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)將頻繁出現(xiàn)。中低風(fēng)險(xiǎn)投資者本月適當(dāng)控制組合風(fēng)險(xiǎn)，回避市場(chǎng)調(diào)整壓力，等待更好時(shí)機(jī)的到來。債券市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)質(zhì)押式回購（%）

23、品種本周上周變動(dòng)：BP1天2.78902.76772.137天4.35424.016733.7514天4.70064.7901-8.951月6.90486.392551.23SHIBOR（%）品種本周上周變動(dòng)：BP隔夜2.77232.7940-2.171周4.25604.020023.602周4.67904.7990-12.003月5.58125.5837-0.25資金面延續(xù)短松長緊格局01月11日至01月17日期間，央行公開市場(chǎng)繼續(xù)不進(jìn)行任何操作。這是自2013年年末以來逆回購7度缺席，目前市場(chǎng)普遍持冷靜觀望態(tài)度。01月14日，央行公開市場(chǎng)連續(xù)第三周暫停7天期逆回購。鑒于短期流動(dòng)性問題不大，

24、市場(chǎng)對(duì)央行公開市場(chǎng)暫停操作有充分預(yù)期。01月15日央行進(jìn)行14天逆回購、28天期正回購及三個(gè)月央票詢量。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，資金面已開始承壓。01月16日央行公開市場(chǎng)14天期逆回購連續(xù)第四周缺席，市場(chǎng)普遍持冷靜觀望態(tài)度。本期公開市場(chǎng)無到期資金。自2013年12月24日進(jìn)行了290億元7天期逆回購操作后，央行未在公開市場(chǎng)上進(jìn)行任何操作。從前兩年春節(jié)前情況來看，央行今年有可能過年前后再次啟動(dòng)逆回購，但就資金面情勢(shì)來看無需對(duì)政策進(jìn)行過度揣測(cè)。債券市場(chǎng)主要指數(shù)變動(dòng)債券指數(shù)收盤前收盤漲跌幅中債總財(cái)富指數(shù)139.910139.6650.18%中債國債總財(cái)富指數(shù)139.878139.6100.19%中債金融債券總

25、財(cái)富指數(shù)140.593140.3700.16%上證國債指數(shù)139.608139.5140.07%上證企債指數(shù)166.253166.357-0.06%主要券種收益率變化收益率1年（%）變動(dòng)（bp）5年（%）變動(dòng)（bp）10年（%）變動(dòng)（bp）銀行間國債3.9584-22.554.3733-7.754.5871-0.98政策性金融債5.1929-19.625.7782-0.415.84963.58債市結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可期01月10日至01月16日期間，一級(jí)市場(chǎng)上各類型債券共發(fā)行61只，發(fā)行金額1041.53億元。交易所市場(chǎng)，1天、7天、14天、1月回購加權(quán)利率分別上升2.13、33.75、-8.95和5

26、1.23個(gè)基點(diǎn)；銀行間市場(chǎng)，隔夜和3個(gè)月同業(yè)拆放利率分別下滑2.17BP和0.25BP。上證企債與上證國債指數(shù)分別下跌0.06%和上漲0.07%。在經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)下滑、通貨膨脹溫和的大背景下，2013年債券市場(chǎng)表現(xiàn)儼然與基本面產(chǎn)生背離，所以難以根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來判斷2014年債券市場(chǎng)是個(gè)大牛市。但就目前情況來看，企業(yè)發(fā)債成本已遠(yuǎn)高于貸款利率。長此以往，企業(yè)擴(kuò)張難以為繼。因此債券市場(chǎng)正處于筑底階段，債券利率水平已接近天花板，債券價(jià)格繼續(xù)下跌的可能性較小。在資金面緊張、債市調(diào)整的大環(huán)境下比較容易拿到特別優(yōu)質(zhì)的債券品種，且目前各類品種債券的收益率都處在高位，選擇此時(shí)介入，即使是一些短久期的品種，有望獲得較

27、好的投資收益。發(fā)行統(tǒng)計(jì)各類債券發(fā)行金額占比類別數(shù)量(只)數(shù)量占比(%)金額(億元)金額占比（%）國債11.64100.009.60金融債1016.39393.5337.78企業(yè)債1016.3984.008.07公司債11.64中期票據(jù)1016.3969.506.67短期融資券2947.54394.5037.88合計(jì)61100.001,041.53100.00主要券種發(fā)行結(jié)果簡(jiǎn)稱發(fā)行日期期限(年)中標(biāo)利率（%）/中標(biāo)價(jià)格認(rèn)購倍數(shù)14國開01(增發(fā))2014-1-143.00100.122.686714國開02(增發(fā))2014-1-145.0099.882.265014國開03(增發(fā))2014-1

28、-147.0099.5923.266714國開042014-1-141.005.012.043314國開052014-1-1410.005.903.533314附息國債032014-1-157.004.444.5920注：本部分?jǐn)?shù)據(jù)起止日期為上周五至本周四商品市場(chǎng)行情回顧品種主力合約代碼收盤價(jià)成交量(手)漲跌幅（%）報(bào)價(jià)單位PTAta40570141195146-0.74 元/噸焦煤jm14059631089984-1.73 元/噸焦炭j1405137526938560.00 元/噸橡膠ru1405166302637314-1.33 元/噸強(qiáng)麥wh4052855762881.21 元/噸鄭棉c

29、f405198601908200.51 元/噸白糖sr40544841982028-1.21 元/噸豆一a140546902833561.85 元/噸豆粕m1405337243706001.69 元/噸豆油y140566082162766-0.81 元/噸棕櫚p140558242304574-0.48 元/噸玉米c14052358197318-0.30 元/噸滬金au1406245.958462560.82 元/克滬銀ag14064143170682982.17 元/千克滬銅cu1405517401385181.29 元/噸滬鋁al14051377515630-0.11 元/噸滬鋅zn1405

3077 元/噸滬鉛pb1405142354301.28 元/噸螺紋鋼rb140534705893546-0.03 元/噸01月11日到01月17日當(dāng)期，據(jù)上海市政府新聞辦官方微博13日發(fā)布的信息，中金所、上期所、上證所以及海通證券等三家大型券商位列2013年上海市第三產(chǎn)業(yè)稅收排名“百強(qiáng)”。在這份榜單中，期貨公司繼續(xù)沒有懸念地“缺席”。在國內(nèi)證券公司整體收入明顯高于期貨公司的大背景下，中金所和上期所兩家期交所的納稅額排名卻連續(xù)兩年同時(shí)位列上證所之前。由于納稅額是反映機(jī)構(gòu)收入水平的重要依據(jù)之一，上述排名情況或許意味著這兩家期交所的收入水平整體高于上證所。能源化工方面，PTA下

31、跌0.74%，焦煤下跌1.73%，橡膠下跌1.33%。農(nóng)產(chǎn)品方面，強(qiáng)麥上漲1.21%，白糖下跌1.21%，豆粕上漲1.69%，豆油下跌0.81%，棕櫚下跌0.48%。金屬方面，滬金小漲0.82%，滬銀上漲2.17%，螺紋鋼微跌0.03%。商品期貨頭寸追蹤商品名稱報(bào)價(jià)單位持倉量持倉變化周末結(jié)算價(jià)成交量（手）成交金額（億元）PTA元/噸411552 7614 6998 1195146 418.13 焦煤元/噸250518 8168 965 1089984 639.87 焦炭元/噸224772 -12134 1372 2693856 3721.71 橡膠元/噸203248 -5056 16550 2

32、637314 4386.57 強(qiáng)麥元/噸117178 -10526 2844 76288 43.22 鄭棉元/噸76396 6234 19860 190820 188.95 白糖元/噸727138 38000 4497 1982028 898.32 豆一元/噸94304 -390 4681 283356 131.62 豆粕元/噸1572550 -30436 3379 4370600 1462.59 豆油元/噸765380 -6660 6612 2162766 1434.09 棕櫚元/噸421018 -4036 5818 2304574 1342.00 玉米元/噸311322 -2592 235

33、8 197318 46.61 滬金元/克161326 394 246 846256 2085.15 滬銀元/千克573502 -16380 4144 17068298 10618.91 滬銅元/噸59546 5094 51640 138518 357.58 滬鋁元/噸41002 3558 13780 15630 10.76 滬鋅元/噸39382 4232 15260 31854 24.23 滬鉛元/噸886 224 14220 430 0.31 螺紋鋼元/噸1351834 57460 3463 5893546 2051.07 01月11日到01月17日當(dāng)期，盤面上股指在2000點(diǎn)上方搖搖欲墜。

34、生意社在“2013年度大宗商品經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告發(fā)布會(huì)暨中國大宗商品發(fā)展研究中心成立儀式”上發(fā)布了2013年度大宗商品經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告。生意社2013年大宗商品58榜數(shù)據(jù)顯示，2013年大宗商品市場(chǎng)表現(xiàn)不盡如人意，市場(chǎng)商品跌多漲少，二八現(xiàn)象明顯（77.59%下跌，22.41%上漲）。能源化工方面，PTA小幅增倉，窄幅整理；焦煤、焦炭空頭壓力不減，持續(xù)下行；橡膠減倉，震蕩下行。農(nóng)產(chǎn)品方面，強(qiáng)麥增倉，強(qiáng)勢(shì)上行；白糖大幅增倉，底部漸行漸近；豆粕減倉，沖高回落；豆油減倉，空頭難言結(jié)束；棕櫚油減倉，縮量整理。金屬方面，短期QE縮減預(yù)期淡化，黃金小幅增倉，弱勢(shì)不改；白銀減倉，難改頹勢(shì)；螺紋鋼增倉，震蕩回落。注：本部

35、分各項(xiàng)數(shù)據(jù)截至周五黃金及貴金屬市場(chǎng)市場(chǎng)回顧黃金主力動(dòng)向2014年1月10日至2014年1月16日期間，金價(jià)陷入膠著狀態(tài)，一方面，來自中國和亞洲的實(shí)物金買盤可能在低位對(duì)金價(jià)構(gòu)成支撐，另一方面，部分利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減QE的預(yù)期使得空頭力量依舊強(qiáng)大，未來一段時(shí)間，市場(chǎng)或等待1月底美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議以及更多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。 2014年1月10日至2014年1月16日期間， 黃金價(jià)格保持區(qū)間在震蕩，全球最大黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黃金持倉量繼續(xù)保持減倉的狀態(tài)，持倉為789.56噸，相比上周減少了3.56噸，減持速度較上周呈現(xiàn)出略微加快的跡象，總價(jià)值為31,507,92

36、9,296.49 美元。市場(chǎng)要聞中國前11月黃金產(chǎn)量近400公噸同比增7%據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)（China Gold Association）1月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年前11個(gè)月中國黃金產(chǎn)量共計(jì)392.141公噸，同比增加7.01%。中國是現(xiàn)今全球的頭號(hào)產(chǎn)金國。其他數(shù)據(jù)顯示，2013年11月中國黃金產(chǎn)量共計(jì)44.48公噸，此前10月39.844公噸。德國警告：金銀等貴金屬操縱比LIBOR丑聞更為嚴(yán)重德國金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)邦金融服務(wù)監(jiān)管局主席Elke Koenig說，在法蘭克福發(fā)表講話。他指出，外匯市場(chǎng)操縱和貴金屬市場(chǎng)操縱是特別嚴(yán)重的問題，因?yàn)樗鼈兊膮⒖純r(jià)格是基于高流動(dòng)性市場(chǎng)的交易情況，而非基于

37、銀行的估計(jì)，這與Libor或是Euribor是不同的。金融業(yè)依賴于人們對(duì)它的信任，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該有效且誠實(shí)。人們未曾懷疑過中央基準(zhǔn)定價(jià)。然而現(xiàn)在有指控稱，利率、匯率等都有可能受到操縱。據(jù)知情人士稱，德國聯(lián)邦金融服務(wù)監(jiān)管局已對(duì)貴金屬操縱案展開了調(diào)查，作為調(diào)查的一部分，監(jiān)管局與德意志銀行的部分員工進(jìn)行了談話。俄羅斯央行黃金儲(chǔ)備增持量逐年下降據(jù)俄羅斯央行（Bank of Russia）1月13日公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年12月27日當(dāng)周該國國際儲(chǔ)備價(jià)值共計(jì)5116億美元，較去年年初的5374億美元下滑近5%。數(shù)據(jù)還顯示，2013年俄羅斯國際儲(chǔ)備總值一直持續(xù)波動(dòng)，并在8月觸及5039億美元的年度低位，這

38、主要是因?yàn)樵搰ツ觊_始增加黃金儲(chǔ)備，但國際金價(jià)卻持續(xù)下跌所致。2013年金價(jià)下滑近29%，并錄得30多年來最大年度跌幅。不過，正是因?yàn)槿ツ杲饍r(jià)的大跌，俄羅斯央行在這一年中增持了不少黃金儲(chǔ)備。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2013年俄羅斯央行共增持57.3公噸黃金儲(chǔ)備，截至目前黃金儲(chǔ)備共計(jì)1015.1公噸，僅占其總儲(chǔ)備約7.9%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，俄羅斯是2013年第二大黃金儲(chǔ)備購買國，而土耳其以146.7公噸的年購買量位列榜首。不過，過去幾年俄羅斯的年度黃金儲(chǔ)備購買規(guī)模一直減少。數(shù)據(jù)顯示2010年該國共買入139.7公噸黃金，2011年買入94.3公噸，而2012年則為78.4公噸。名家點(diǎn)

39、金巴克萊：時(shí)刻準(zhǔn)備著逢高賣出黃金巴克萊銀行分析師稱，2014年投資者不應(yīng)被黃金的任何漲勢(shì)所迷惑而相信黃金價(jià)格將持續(xù)走高，應(yīng)該時(shí)刻準(zhǔn)備著逢高賣出。巴克萊首席分析師Gayle Berry認(rèn)為有三個(gè)理由將持續(xù)壓制黃金。其稱，黃金的交易機(jī)會(huì)更多的實(shí)現(xiàn)于風(fēng)險(xiǎn)事件而不是直接定向交易?？紤]到市場(chǎng)所面臨的收回投資的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步下降、美元指數(shù)走強(qiáng)以及美國經(jīng)濟(jì)的溫和增長，黃金將會(huì)在維持現(xiàn)有漲勢(shì)上陷入困境，從而偏向于逢高賣出。該行表示，預(yù)計(jì)黃金2014年均價(jià)為1205美元/盎司，2015年均價(jià)料為1150美元/盎司，對(duì)黃金交易所交易產(chǎn)品（ETP）持倉前景持進(jìn)一步流出的看法。如果黃金價(jià)格跌至1200美元/盎司下方，黃金

40、ETP持倉將進(jìn)一步承壓。匯豐銀行：一季度價(jià)格偏低上漲有限匯豐銀行認(rèn)為今年金價(jià)將會(huì)有小幅上漲，預(yù)計(jì)2014年金價(jià)將會(huì)在1390至1105美元/盎司的范圍內(nèi)。“我們預(yù)計(jì)貨幣政策，尤其是影響美元的，將會(huì)是今年金價(jià)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)縮減的預(yù)期在2013年將很多人嚇退出黃金市場(chǎng)，因此說縮減的因素已經(jīng)被體現(xiàn)在了金價(jià)中是很合理的。因此，進(jìn)一步的縮減會(huì)對(duì)金價(jià)進(jìn)行第二輪的負(fù)面影響。但是較2013年下半年的下跌相比將溫和很多?！薄敖饍r(jià)很大程度上會(huì)取決于美聯(lián)儲(chǔ)縮減的速度和時(shí)機(jī)，如果在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)強(qiáng)勁的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)今年很果斷地進(jìn)行縮減，那么美元可能就會(huì)上漲，繼而對(duì)黃金產(chǎn)生壓力。這是最有可能發(fā)生的情況，也是我們預(yù)計(jì)

41、近期金價(jià)走弱的依據(jù)?！蓖鈪R市場(chǎng)市場(chǎng)回顧日元上漲，澳元下跌（下表單位：%）注：本表數(shù)據(jù)起止日期為上周五至本周四2014年1月10日至1月16日期間，歐元及日元上漲，澳元、加元及英鎊下跌。周二英國統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，英國12月CPI增長2%，四年來首次跌至英國央行通脹目標(biāo)；周二歐洲央行管委諾沃特尼稱，今年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長可能較預(yù)期更為強(qiáng)勁；周四公布的澳大利亞12月全職就業(yè)人口減少3.16萬人，創(chuàng)下20多年來最大跌幅；加拿大總理哈珀周四稱，加元疲軟反映出美元正在走強(qiáng)，美元之前或許被低估了；美國參議院周四通過1萬億支出分配議案，暫時(shí)避免了聯(lián)邦政府停擺局面重演；美聯(lián)儲(chǔ)及多家監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在調(diào)查交易員可能的操

42、縱外匯市場(chǎng)行為。CFTC持倉變動(dòng)CFTC方面持倉變化，加元凈空單增加，歐元、英鎊及瑞郎凈多單減少，日元凈空單減少。合約名稱合約單位投機(jī)性多單投機(jī)性空單凈多單凈空單2014-1-7持倉情況2013-12-31持倉情況持倉變動(dòng)加元10.00萬加元30,53591,07760,542凈空單60,542凈空單57,956凈空單增加2,586瑞郎12.50萬瑞郎18,81314,0864,727凈多單4,727凈多單10,889凈多單減少6,162英鎊6.25萬英鎊54,67936,50118,178凈多單18,178凈多單22,781凈多單減少4,603日?qǐng)A1,250萬日?qǐng)A11,340140,2081

43、28,868凈空單128,868凈空單135,228凈空單減少6,360歐元12.50萬歐元88,11973,62114,498凈多單14,498凈多單30,589凈多單減少16,091澳元10.00萬澳元14,21371,06556,852凈空單56,852凈空單57,414凈空單減少562本表截至2014年1月7日機(jī)構(gòu)評(píng)匯德意志銀行：美元美股相關(guān)系數(shù)歸零又一個(gè)利多因素德意志銀行1月17日公布報(bào)告稱，美元和美股間相關(guān)性系數(shù)表明美元及外匯市場(chǎng)的內(nèi)生邏輯正在發(fā)生變化。且該現(xiàn)象成為了又一個(gè)利多美元的因素。德意志銀行認(rèn)為，該數(shù)據(jù)的重要性在于，證明了美元的強(qiáng)勢(shì)并不僅僅依賴美股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，而更在乎國際間

44、相對(duì)資本流入量的上升。該行表示，凈資金流入大幅上升要晚于美股表現(xiàn)出眾。從歷史數(shù)據(jù)來看，美股在20世紀(jì)90年代中的整整十年表現(xiàn)均較良好，而資金流入量的顯著上升在1996年才出現(xiàn)德意志銀行總結(jié)稱，美元與美股的相關(guān)性系數(shù)降至0，鞏固了本機(jī)構(gòu)看多美元的觀點(diǎn)。因即便美股回落，資金流入量仍將在未來走高。日本基金公司：澳聯(lián)儲(chǔ)言論或在2014年持續(xù)壓制澳元駐東京總部的日本基金管理公Diam Co.（其管理著1,200億美元資產(chǎn)）表示，2014年澳洲聯(lián)儲(chǔ)（RBA）可能將成功抑制澳元的強(qiáng)勢(shì)。周四公布的澳大利亞12月全職就業(yè)人口減少3.16萬人，創(chuàng)下20多年來最大跌幅，澳洲聯(lián)儲(chǔ)正準(zhǔn)備采取措施以提振澳大利亞經(jīng)濟(jì)增長。

45、Diam表示，當(dāng)澳洲經(jīng)濟(jì)增長保持低迷，史蒂文斯可能不會(huì)容忍澳元走強(qiáng)。大和住銀投信投資顧問公司亦表示，在澳洲聯(lián)儲(chǔ)減少對(duì)澳元的口頭打壓之前，該公司不會(huì)再增加澳元頭寸。瑞銀：做空歐元的兩種策略瑞銀表示，“對(duì)于美國方面，我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為上周五奇差非農(nóng)源于糟糕的天氣，已不必?fù)?dān)憂。美國勞動(dòng)力市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)仍將穩(wěn)固且良好的。本行對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年中將持續(xù)削減購債的預(yù)期仍保持不變?！睔W洲方面，瑞銀指出，“5月歐洲議會(huì)大選中，部分國家20%以上的選票或被投向極端主義政黨，這些政黨或因在人民生活水平下降、不平等情況增加時(shí)候祭出反移民大旗而獲得支撐?！比疸y建議投資者通過以下兩種方式做空歐元/美元：1.待歐元反彈至1.37

46、00關(guān)口后做空，目標(biāo)指向100日均線1.3550及1.3400關(guān)口，止損1.3800。2.買入行權(quán)價(jià)為1.3000的6月期看跌期權(quán)。房地產(chǎn)市場(chǎng)政策要聞住建部今年將推動(dòng)出臺(tái)城鎮(zhèn)住房保障條例“十二五”頭三年，全國保障性安居工程累計(jì)開工建設(shè)2490萬套，已完成“十二五”建設(shè)目標(biāo)的近七成。2014年，住建部將采取一系列新舉措，如完善住房保障頂層設(shè)計(jì)，推動(dòng)出臺(tái)城鎮(zhèn)住房保障條例。把抓建成、促入住作為首要任務(wù)，切實(shí)推進(jìn)綠色保障房建設(shè)。下大力氣推進(jìn)各類棚戶區(qū)改造，切實(shí)抓好保障房后續(xù)管理和信息公開。國土部力推土地規(guī)劃立法 再提試點(diǎn)三規(guī)合一國土部副部長徐德明表示，國土部將推進(jìn)土地利用規(guī)劃條例立法，提高規(guī)劃的法律約

47、束，約束政府換屆、規(guī)劃就換屆的情況。徐德明稱，國土部將在2014年選擇部分市縣，開展“三規(guī)合一”或者“多軌合一”的試點(diǎn)。探索建立可供各個(gè)規(guī)劃共同遵循的戰(zhàn)略目標(biāo)、管控方向和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范。所謂的“三規(guī)合一”，即指將經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展規(guī)劃、城市空間規(guī)劃，以及負(fù)責(zé)土地利用總體規(guī)劃編制、實(shí)施融合起來。更廣泛的多軌還包括交通、生態(tài)規(guī)劃等。行業(yè)要聞中介違法出租房將高限處罰住建委明確，出租房安全責(zé)任主體為房屋產(chǎn)權(quán)人。對(duì)不明確的，相關(guān)職能部門可出書面申請(qǐng)，到相關(guān)部門查詢房屋登記信息。房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)及經(jīng)紀(jì)人員不得參與房屋違法出租。對(duì)涉及違法出租的經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)及人員，一經(jīng)查實(shí)，從嚴(yán)從重處理，限制網(wǎng)簽、高限處罰。北京市長：嚴(yán)格執(zhí)行

48、調(diào)控政策 保持房?jī)r(jià)基本穩(wěn)定北京市長王安順16日在北京市十四屆人大二次會(huì)議上做政府工作報(bào)告時(shí)指出，北京將繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行房地產(chǎn)調(diào)控各項(xiàng)政策措施，堅(jiān)決保持房?jī)r(jià)基本穩(wěn)定，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。王安順強(qiáng)調(diào)，北京要滿足群眾基本住房需求，深入研究住房建設(shè)規(guī)律，構(gòu)建以政府為主提供基本保障、以市場(chǎng)為主滿足多層次需求的住房保障和供應(yīng)體系。重點(diǎn)地區(qū)行業(yè)數(shù)據(jù)2014年第03周（01月10日到01月16日），北京、上海和深圳銷售環(huán)比上升2.31%、4.70%和1.90%、蘇州、青島和廣州銷售環(huán)比上升2.31%，1.84%、2.42%。機(jī)構(gòu)策略西南證券：維持房地產(chǎn)行業(yè)跟隨大市評(píng)級(jí)短期偏謹(jǐn)慎西南證券1月14日發(fā)布房地產(chǎn)

49、行業(yè)周報(bào)表示，由于1月份是樓市的傳統(tǒng)淡季，且臨近春節(jié)，預(yù)計(jì)短期樓市成交趨于清淡，成交量繼續(xù)下行趨勢(shì)不變。行業(yè)整體估值水平雖處于2008年以來的低點(diǎn)，但上漲動(dòng)力不足。維持行業(yè)“跟隨大市”評(píng)級(jí)，短期偏謹(jǐn)慎。東方證券：地產(chǎn)股整體趨升可能性大未來房地產(chǎn)調(diào)控思路將向“更市場(chǎng)化”、“更著重增加供應(yīng)和保障”、“更趨區(qū)域性和靈活性”轉(zhuǎn)變，而這種變化將更有利于保持需求穩(wěn)定釋放，保持房?jī)r(jià)和投資穩(wěn)定，降低行業(yè)波動(dòng)性。預(yù)計(jì)2014年行業(yè)基本面將較2013年降溫，但降溫可能體現(xiàn)在增速上，而不是絕對(duì)數(shù)的大幅衰退。目前市場(chǎng)處于長短期悲觀情緒疊加時(shí)期，長期擔(dān)憂的是行業(yè)大周期拐點(diǎn)到來，短期則擔(dān)心2014年需求不振以及高地價(jià)對(duì)盈

50、利擠壓。長期來看，市場(chǎng)有兩個(gè)利好因素，一個(gè)是存量城鎮(zhèn)化的巨大潛在住宅需求，第二個(gè)是二胎政策放開的積極影響。保險(xiǎn)市場(chǎng)投連險(xiǎn)市場(chǎng)投連險(xiǎn)業(yè)績(jī)排名進(jìn)取型公司名稱賬戶名稱風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)最新賣出價(jià)增長率中國人壽國壽進(jìn)取股票投資賬戶51.45841.90%太平人壽太平策略成長型投資賬戶51.1231.79%太平人壽太平價(jià)值先鋒型投資賬戶50.93161.06%成長型公司名稱賬戶名稱風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)最新賣出價(jià)增長率生命人壽生命優(yōu)選平衡型投資賬戶40.82672.99%生命人壽生命進(jìn)取II投資賬戶41.331.61%信誠人壽信誠成長先鋒投資賬戶425.633070.98%平衡型公司名稱賬戶名稱風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)最新賣出價(jià)增長率光大永明

51、人壽光大永明平衡型投資賬戶31.78490.52%信誠人壽信誠穩(wěn)健配置投資賬戶316.293570.48%泰康人壽泰康穩(wěn)健收益型投資賬戶31.53920.33%穩(wěn)健型公司名稱賬戶名稱風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)最新賣出價(jià)增長率太平人壽太平安益避險(xiǎn)型投資賬戶21.16420.17%光大永明人壽光大永明穩(wěn)健型投資賬戶21.72790.13%太平人壽太平穩(wěn)健避險(xiǎn)型投資賬戶21.11090.11%保守型公司名稱賬戶名稱風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)最新賣出價(jià)增長率泰康人壽泰康貨幣避險(xiǎn)型投資賬戶11.203410.19%平安人壽平安貨幣投資賬戶11.22460.16%泰康人壽泰康五年定期保證收益投資賬戶12.04090.11%1月10日至1月1

52、6日期間，上證綜指繼續(xù)下滑，整體下降0.19%。投連險(xiǎn)業(yè)績(jī)整體下降，整體業(yè)績(jī)平均下降0.22%。進(jìn)取型賬戶平均業(yè)績(jī)下降0.40%。其中中國人壽旗下的“國壽進(jìn)取股票投資賬戶”業(yè)績(jī)相對(duì)出色，期間漲幅為1.90%。成長型賬戶平均業(yè)績(jī)下降0.26%。其中生命人壽旗下“生命優(yōu)選平衡型投資賬戶”業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，期間漲幅錄得本期所有品種最高的2.99%。平衡型賬戶平均業(yè)績(jī)下降0.21%。其中光大永明人壽旗下“光大永明平衡型投資賬戶”業(yè)績(jī)相對(duì)較好，期間漲幅0.52%。穩(wěn)健型賬戶平均業(yè)績(jī)下降0.08%。其中太平人壽旗下“太平安益避險(xiǎn)型投資賬戶”業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)較好，期間漲幅0.17%。保守型賬戶平均業(yè)績(jī)上漲0.07%

53、，且只有1家錄得下降。其中恒安泰康人壽旗下“泰康貨幣避險(xiǎn)型投資賬戶”業(yè)績(jī)相對(duì)靠前，期間漲幅0.19%。萬能險(xiǎn)市場(chǎng)萬能險(xiǎn)已公布結(jié)算利率排名TOP5公司名稱賬戶名稱結(jié)算月份最新日結(jié)算利率年結(jié)算利率國華人壽創(chuàng)富人生1號(hào)增強(qiáng)版終身壽險(xiǎn)(萬能型)2013121.85387昆侖健康附加長壽寶長期護(hù)理保險(xiǎn)(萬能型)2013121.736.5信泰人壽信泰寶利來兩全保險(xiǎn)(萬能型)2013121.65816.223昆侖健康存樂長期護(hù)理保險(xiǎn)(萬能型)2013121.66國華人壽國華理財(cái)寶兩全保險(xiǎn)(萬能型)B款2013121.59656本期已公布的萬能險(xiǎn)年結(jié)算利率均值為4.1641%。國華人壽旗下“國華創(chuàng)富人生1號(hào)增強(qiáng)版終身壽險(xiǎn)（萬能型）”以年結(jié)算利率7%位居首位。本期已公布的萬能險(xiǎn)日結(jié)算利率均值為萬分之1.1216%。國華人壽旗下“國華創(chuàng)富人生1號(hào)增強(qiáng)版終身壽險(xiǎn)（萬能型）”賬戶以萬分之1.8538的日結(jié)算利率領(lǐng)先。注：本部分?jǐn)?shù)據(jù)起止日期為上周五至本周四收藏品市場(chǎng)業(yè)界聚焦拍賣資訊美國古老金幣近460萬美元高價(jià)成交2014年1月10日，美國遺產(chǎn)拍賣公司（Heritage Auctions）成功舉辦了珍貴古幣專場(chǎng)拍會(huì)。據(jù)拍賣組織者稱