1、第八章 林業(yè)項目可行性研究,1,PPT學習交流,27.07.2020,第一節(jié)林業(yè)項目可行性研究概述,一、林業(yè)項目可行性研究概念 二、林業(yè)項目可行性研究的步驟 三、林業(yè)項目可行性研究的內容,2,PPT學習交流,27.07.2020,第二節(jié)林業(yè)項目可行性研究方法,一、靜態(tài)分析法 1.投資回收期 2.投資報酬率,3,PPT學習交流,27.07.2020,二、動態(tài)比較分析 1.凈現(xiàn)值法 凈現(xiàn)值：指技術方案在使用年限內的總收益與總費用現(xiàn)值之差。也可以說凈現(xiàn)值是方案在其壽命期內逐年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和。,4,PPT學習交流,27.07.2020,凈現(xiàn)值法：指在考慮資金時間價值的條件下，運用凈現(xiàn)值的正負與

2、大小來評價項目投資效果的方法。,5,PPT學習交流,27.07.2020,利用凈現(xiàn)值法進行單個技術方案評價的決策規(guī)則： NPV0 ， 該技術方案可行； NPV0 ，該技術方案不可行。,6,PPT學習交流,27.07.2020,凈現(xiàn)值經濟特征,當NPV0 時，其經濟意義表示該技術方案的收益率不但可以達到期望投資收益率（標準投資收益率）的水平，并有超額的現(xiàn)值利益，可以認為該投資超過了預期的經濟效益水平，方案可取。,7,PPT學習交流,27.07.2020,當NPV=0 時，其經濟意義表示該技術方案的收益率正好與期望投資收益率（標準投資收益率）相等，達到了預期的投資收益水平，方案仍可取，但它不如NP

3、V0 時的方案投資效益水平高。,凈現(xiàn)值經濟特征,8,PPT學習交流,27.07.2020,當NPV0 時，其經濟意義表示該技術方案的收益率沒能達到預期投資收益率（標準投資收益率）要求。,凈現(xiàn)值經濟特征,9,PPT學習交流,27.07.2020,凈現(xiàn)值法計算步驟,（1）選定標準收益率； （2）分別計算兩個方案各年的凈現(xiàn)金流量； （3）計算折現(xiàn)系數(shù)； （4）分別計算兩個方案各年凈現(xiàn)金流量對應的凈現(xiàn)值； （5）分別計算兩個方案的凈現(xiàn)值。,10,PPT學習交流,27.07.2020,凈現(xiàn)值計算表 （ 單位：萬元 ）,11,PPT學習交流,27.07.2020,凈現(xiàn)值法的使用范圍,多方案比選時，一般情況

4、下計算出來的凈現(xiàn)值越大，其方案越優(yōu)。 僅適用于投資額基本相近的投資方案間的比選。 投資額差異很大的方案間比較，凈現(xiàn)值法不能確切地反映出誰優(yōu)誰劣。,12,PPT學習交流,27.07.2020,2.收益-成本率、現(xiàn)值指數(shù)法,現(xiàn)值指數(shù)：指收益現(xiàn)值與投資現(xiàn)值的比率，即為單位投資的收益現(xiàn)值，又稱投資盈利能力指數(shù)。 現(xiàn)值指數(shù)法：在考慮資金時間價值基礎上，以現(xiàn)值指數(shù)的大小進行技術方案的評價的方法。,13,PPT學習交流,27.07.2020,以現(xiàn)值指數(shù)評價方案,用現(xiàn)值指數(shù)法對方案進行可行性評價時，就是看其現(xiàn)值指數(shù)，當PVI1時，方案可??；PVI1的方案不可取。,14,PPT學習交流,27.07.2020,P

5、VI的經濟意義,PVI1，方案可??； PVI=1，方案可??； PVI1，方案不可取。 PVI越大，表明單位投資所能帶來的額外收益就越大。 進行多方案比較時，NPVI最大的方案為經濟性最優(yōu)方案。,15,PPT學習交流,27.07.2020,3.內部收益率法,內部收益率：指從投資項目建設開始到項目經濟壽命終了的整個壽命期內，使逐年正負凈現(xiàn)金流量貼現(xiàn)到投資開始時的現(xiàn)值之和等于零（即現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值）時的貼現(xiàn)率。,16,PPT學習交流,27.07.2020,內部收益率法,內部收益率法：用內部收益率的大小決定項目投資經濟效益的大小，進而決定方案的優(yōu)劣與取舍的方法。,17,PPT學習交流,27

6、.07.2020,內部收益率法的評價原則,方案的IRRi0（標準收益率或基準收益率）時，可判斷該方案在經濟上是可行的； 方案的IRRi0時，則該方案不可行。 IRR最大的方案最優(yōu),18,PPT學習交流,27.07.2020,內部收益率的計算步驟,第一步：計算逐年凈金流量 第二步：試算 試選兩個試算貼現(xiàn)率，分別計算各年份相應的貼現(xiàn)系數(shù)，并分別計算與所選兩個試算貼現(xiàn)率相對應的總凈現(xiàn)值。 由兩個試算貼現(xiàn)率（i1和i2，且i10；NPV20。此時，i1IRRi2。 第三步：用內插法計算內部收益率i。,19,PPT學習交流,27.07.2020,選擇貼現(xiàn)率的方法： （1）當總凈現(xiàn)值為正值時，表明試選的貼

7、現(xiàn)率小了，應接著選大的貼現(xiàn)率，按同樣方法計算相應的總凈現(xiàn)值；,補充,20,PPT學習交流,27.07.2020,（2）當總凈現(xiàn)值為負值時，表明試選的貼現(xiàn)率大了，應接著選小的貼現(xiàn)率，按同樣方法計算相應的總凈現(xiàn)值；,補充,21,PPT學習交流,27.07.2020,（3）當總凈現(xiàn)值為一正一負時，說明所要確定的內部收益率在試選的二個貼現(xiàn)率之間。,補充,22,PPT學習交流,27.07.2020,凈現(xiàn)值計算表 （單位：萬元 ）,23,PPT學習交流,27.07.2020,說明： 試選貼現(xiàn)率的選擇原則是：高貼現(xiàn)率與低貼現(xiàn)率之間的差值最大不超過5%，一般在2%左右。,補充,24,PPT學習交流,27.07

8、.2020,當兩個試算貼現(xiàn)率只相差1%時，是最接近實際情況的貼現(xiàn)率。,補充,25,PPT學習交流,27.07.2020,內部收益率計算公式：,26,PPT學習交流,27.07.2020,第三節(jié)林業(yè)項目評價,一、投資估算與資金籌措 1.林業(yè)項目投資構成及估算 2.資金籌措 3.,27,PPT學習交流,27.07.2020,二、項目財務評價 1.項目財務評價基本報表 2.財務盈利能力分析 3.項目償債能力分析,28,PPT學習交流,27.07.2020,三、項目國民經濟評價 1.國民經濟盈利能力分析 2.國民經濟外匯效果分析,29,PPT學習交流,27.07.2020,四、項目社會效益評價 1.收

9、入分配效果指標 2.勞動就業(yè)效果指標,30,PPT學習交流,27.07.2020,五、項目不確定因素分析,不確定性的原因： 通貨膨脹和物價的變動 建設資金和工期的變化 技術裝備和生產工藝變革 生產能力的變化 國家經濟政策及法律法規(guī)等的變化,31,PPT學習交流,27.07.2020,1.盈虧平衡分析 2.敏感性分析 3.概率分析,32,PPT學習交流,27.07.2020,盈虧平衡分析法,盈虧平衡分析：指通過分析產品產量、成本和盈利之間的關系，找出方案盈利和虧損的產量、單價、成本等方面的臨界點，這一臨界點即為盈虧平衡點，用以判斷風險與不確定性因素對項目經濟效果的影響程度，說明項目實施的風險大小

10、。,33,PPT學習交流,27.07.2020,靜態(tài)、線性盈虧平衡分析方法假設條件,用于盈虧平衡分析的數(shù)據(jù)是投資項目在正常年份內所達到設計生產能力時的數(shù)據(jù)，不考慮資金的時間價值及其他因素。 產品品種結構穩(wěn)定，僅按單一產品（多種產品須換算為單一產品）計算。 假定生產量等于銷售量，即產銷平衡。 項目（方案）具有獨立性。 固定成本不變，單位可變成本與生產量成正比變化，銷售價格不變。,34,PPT學習交流,27.07.2020,圖12-7 盈虧平衡分析圖,Q*,Cf,CVQ,盈利區(qū),虧損區(qū),C=Cf+CVQ,B=PQ,B，C,O,Q,可變費用,固定費用,35,PPT學習交流,27.07.2020,本量

11、利分析模型,利潤 =銷售收入總額-總成本,=銷售收入總額-變動成本總額-固定成本總額,=（單位售價-單位變動成本）銷售量-固定成本總額,=（PV）QF,36,PPT學習交流,27.07.2020,保本點（Break-even Point）,指在一定銷售價格下，企業(yè)的銷售收入和銷售成本相等，不盈也不虧的銷售量。 當銷售量低于盈虧臨界點的銷售量時，就發(fā)生虧損；反之，當銷售量高于盈虧臨界點的銷售量時，企業(yè)就獲得利潤。,37,PPT學習交流,27.07.2020,保本點（Break-even Point）,保本點的銷售額保本點銷售量Q*單位售價P,38,PPT學習交流,27.07.2020,盈虧平衡產

12、量 計算(未計稅),39,PPT學習交流,27.07.2020,盈虧平衡產量 計算(計稅),40,PPT學習交流,27.07.2020,F,41,PPT學習交流,27.07.2020,盈虧臨界點是企業(yè)盈利和虧損的分界點，銷售量只有超過了盈虧臨界點銷售量，企業(yè)才能盈利，并且銷售量越大，利潤越大；銷售量低于盈虧臨界點銷售量時，企業(yè)虧損，并且銷售量越小，虧損越大。,從盈虧臨界點圖可以第一條規(guī)律,42,PPT學習交流,27.07.2020,盈虧臨界點的位置由銷售收入線和總成本線共同決定。當銷售收入既定時，或者說產品單位售價既定時，固定成本越高，或產品單位變動成本越大，盈虧臨界點的位置越高；反之，盈虧臨

13、界點的位置就越低。其中，產品單位變動成本對盈虧臨界點的影響是通過變動成本線的斜率的變動而表現(xiàn)出來的。當總成本既定時，產品單位售價越高，則盈虧臨界點的位置就越低；反之，盈虧臨界點的位置就越高。產品單位售價對盈虧臨界點位置的影響是通過銷售收入線的斜率的變動而表現(xiàn)出來的。,從盈虧臨界點圖可以得出的規(guī)律,43,PPT學習交流,27.07.2020,固定成本增加 保本點有何變化？,44,PPT學習交流,27.07.2020,單位變動成本增加 保本點有何變化？,45,PPT學習交流,27.07.2020,銷售單價增加 保本點有何變化？,46,PPT學習交流,27.07.2020,47,PPT學習交流,27

14、.07.2020,案 例西雅圖當代劇院,一位導演Megan Jeseph在西雅圖當代劇院（一家非盈利組織）上演莎士比亞著作集錦。,保本點的銷售量Q* 固定成本總額F/(單價P單位變動成本V） 48000/(16-10)=8000張,48,PPT學習交流,27.07.2020,現(xiàn)制定經營策略。 1.通過商店銷售，擴大銷售 2.每臺售價700元。 3.每賣一臺，支付商店200元。 4.一次支付大華廠生產費用90萬元。 5.研制成本10萬元。,案例：欣欣公司研制一種爐具,那么最少需要銷售多少件， 欣欣研究所才不虧本？,49,PPT學習交流,27.07.2020,現(xiàn)制定經營策略。 1.通過商店銷售，擴

15、大銷售 2.每臺售價700元。 3.每賣一臺，支付商店200元。 4.一次支付大華廠生產費用90萬元。 5.研制成本10萬元。,案例：欣欣公司研制一種爐具,保本銷售量固定成本/（單價單位變動成本） =(10+90)*10000/(700-200)=2000臺,50,PPT學習交流,27.07.2020,安全邊際(Margin of Safety),安全邊際是指實際銷售量超過盈虧臨界點銷售量的差額。這個差額表示從現(xiàn)有的實際銷售量再降低多少，企業(yè)就會發(fā)生損失。差額越大，則企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小，企業(yè)經營的安全程度就越高。,51,PPT學習交流,27.07.2020,安全邊際有兩種表現(xiàn)形式 :

16、用絕對數(shù)表示 安全邊際量現(xiàn)有或預計銷售量盈虧臨界點銷售量Q Q* 安全邊際額現(xiàn)有或預計銷售額盈虧臨界點銷售額,用相對數(shù)表示 安全邊際率安全邊際量/現(xiàn)有或預計銷售量安全邊際額/現(xiàn)有或預計銷售額,52,PPT學習交流,27.07.2020,安全邊際率可用于衡量生產經營的安全程度 40% 危險 值得注意 較安全 安全 很安全 2、盈虧臨界點作業(yè)率 指盈虧臨界點銷售量（或銷售額）占正常銷售量（或銷售額）的百分比。 互補指標，還可以表明保本狀態(tài)下生產能力的利用程度 若現(xiàn)有或預計銷售量為正常銷售量， 盈虧臨界點作業(yè)率安全邊際率1,53,PPT學習交流,27.07.2020,敏感性分析法,敏感性因素：指風險與不確定因素當中對項目經濟效益的影響程度較大的因素。 敏感性分析法：是從諸多不確定性因素中，找出對項目經濟效益指標反映敏感的因素以及不敏感性因素，并計算這些因素在一定范圍內變化時，與相應經濟效益指標變動數(shù)量所建立的一一對應的定量關系的方法。,54,PPT學習交流,27.07.2020,敏感分析法的基本程序,確定分析指標 設立不確定因素 計算分析 找出敏感性因素 綜合評價，優(yōu)選方案,55,PPT學習交流,27.07.20