1、財務(wù)報告與分析,主講教師：叢海濤 ,希望學(xué)生在學(xué)習(xí)過程中注重培養(yǎng)的以下能力： 抽象地、合乎邏輯地思考不同財務(wù)數(shù)據(jù)間的關(guān)系； 了解公司管理層所做出的會計選擇的背后動機(jī)； 能夠?qū)ω攧?wù)報告從綜合和多角度進(jìn)行分析。,學(xué)習(xí)目標(biāo),財務(wù)報告的經(jīng)濟(jì)與制度框架,第一章,企業(yè)的活動,籌資活動,投資活動,一、財務(wù)報告分析的意義,計劃活動,經(jīng)營活動,收入、費(fèi)用,財務(wù)報表反映企業(yè)的活動,計劃,投資 流動資產(chǎn): 貨幣資金 交易性金融資產(chǎn) 應(yīng)收賬款 存貨 非流動資產(chǎn): 持有到期的投資 固定資產(chǎn) 無形資產(chǎn) 長期股權(quán)投資,資產(chǎn),資產(chǎn)負(fù)債表,融資 流動負(fù)債: 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款 應(yīng)付職工薪酬 應(yīng)交稅費(fèi) 非流動負(fù)債: 應(yīng)付債券 長

2、期借款 所有者權(quán)益 股本 留存收益,負(fù)債和所有者權(quán)益,資產(chǎn)負(fù)債表,股東權(quán)益變動表,經(jīng)營 營業(yè)收入 營業(yè)成本 財務(wù)費(fèi)用 管理費(fèi)用 銷售費(fèi)用 所得稅費(fèi)用,凈收益,利潤表,現(xiàn)金流,現(xiàn)金流量表,雖然財務(wù)報告必須遵循一般指南和準(zhǔn)則，但是管理層對形成會計報表、附注以及其他相關(guān)披露信息的特定會計程序有相當(dāng)程度的判斷力。 更為復(fù)雜的是，會計不是一門嚴(yán)密的科學(xué)，有一些財務(wù)報表項目在計量時十分精確和可靠，而其他一些項目由于依賴于對未來事項的估計，因此，判斷和不確定性成分較大。,光明公司是一個大型零售企業(yè)，以往年度經(jīng)營虧損，2002年扭虧為盈，根據(jù)其披露的2002年財務(wù)會計報告，大家對其業(yè)績評價眾說不一： 公司經(jīng)理

3、：企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果很好，因為利潤表明，當(dāng)年凈利潤為300萬元，且資產(chǎn)負(fù)債表表明貨幣資金有90萬元 債權(quán)人（貸款銀行）：很危險，雖然有利潤，但資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到，較往年有較大幅度增長，現(xiàn)金流量表中經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)的，表明商業(yè)信用不佳 投資人：生產(chǎn)經(jīng)營尚可，能夠扭虧為盈實(shí)屬不易，但300萬元的凈利潤與2個億的資產(chǎn)總額相比，凈資產(chǎn)收益率僅為1.5，差強(qiáng)人意。 稅務(wù)機(jī)關(guān)：該公司“常虧不倒”型企業(yè)，2002年扭虧為盈，需要進(jìn)一步對其財務(wù)報表和實(shí)際情況進(jìn)行診斷和監(jiān)控。 試問：為什么同一張報表不同的人會產(chǎn)生差異較大的結(jié)論？這說明什么問題？,案例一,財務(wù)信息與決策有密切關(guān)系，對決策具有很高的價值，

4、是決策過程中須臾不可或缺的依據(jù)。財務(wù)分析根本目標(biāo)：充分利用報表及其分析所揭示的信息，使之成為決策的依據(jù)。 財務(wù)報表分析的目的受其分析主體和財務(wù)分析的服務(wù)對象制約。分析主體的分析目的不同，服務(wù)對象所關(guān)心的問題也各不相同。,投資者和其他報表使用者不能簡單地接受財務(wù)報表所提供的數(shù)字，相反，必須要詳細(xì)分析這些數(shù)字是否真實(shí)反映了影響公司的經(jīng)濟(jì)事項和活動； 投資者和其他報表使用者必須對當(dāng)前的財務(wù)報告準(zhǔn)則有所了解； 投資者和其他報表使用者必須明白管理層可能會影響財務(wù)信息的披露； 投資者和其他報表使用者應(yīng)能在上述基礎(chǔ)上對財務(wù)信息的可靠程度有所判斷。,我們從這個案例中得到一個什么樣的教訓(xùn)：,案例二：加州微型設(shè)備

5、公司,財務(wù)報表分析與其他學(xué)科關(guān)系,與財務(wù)會計的關(guān)系交叉點(diǎn)：財務(wù)報表 與財務(wù)管理的關(guān)系 相同點(diǎn)：將財務(wù)問題作為研究對象 區(qū)別：職能與方法不同財務(wù)管理著重管理：預(yù)測、決策、計劃、預(yù)算、控制、分析和考核；其中財務(wù)分析著重于比率分析 側(cè)重點(diǎn)不同財務(wù)報表分析是對財務(wù)活動和結(jié)果的研究；而財務(wù)管理則是對財務(wù)活動全過程的研究 服務(wù)對象不同財務(wù)報表分析的對象是投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者等所有相關(guān)人員；而財務(wù)管理的對象主要是企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營者和所有者,與管理會計的關(guān)系：在企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營管理方面有一定聯(lián)系 管理會計在一些步驟上應(yīng)用財務(wù)報表的分析方法，而財務(wù)報表分析也需要以管理會計的資料為依據(jù)進(jìn)行；但兩者無論從理論上還是

6、從方法論體系上都有所區(qū)別，不可相互替代。 與審計關(guān)系：存在血緣關(guān)系。均是對“財務(wù)報表”用功，都要采用一定判斷、推理、評價的方法和程序。 區(qū)別：目的不同，前者是滿足報表使用者決策需要；而后者是對被審計單位財務(wù)報表合法性、公允性、會計處理方法一致性意見 職能和方法不同：前者：分析、判斷、評價、預(yù)測審計：鑒證；為取得適當(dāng)、充分審計證據(jù)、檢查、監(jiān)盤、觀察、函證、分析性復(fù)核,二、會計信息的經(jīng)濟(jì)學(xué),財務(wù)報表的需求,權(quán)益投資者 債權(quán)人 供應(yīng)商 客戶 管理人員和雇員 政府和監(jiān)管部門 .,權(quán)益投資者 是那些向企業(yè)提供資金以獲得企業(yè)所有權(quán)的風(fēng)險、不確定性和回報（并不存在償還的承諾）的人.,權(quán)益投資者是大多數(shù)企業(yè)融

7、資的主要來源。,但是，我國民營上市公司的情況（對65家公司的統(tǒng)計）：,權(quán)益投資者僅享有留剩權(quán)益,在一個持續(xù)經(jīng)營的主體中,在企業(yè)清算時,要求的信息最多最全面,權(quán)益投資者的三種主要報酬： （1）當(dāng)前股利； （2）特別分配權(quán)； （3）從未來股價升值中獲得資本利得。,債權(quán)人,可以分成兩類：,貿(mào)易債權(quán)人：商業(yè)信用（信貸）,一般期限較短； 一般沒有利息。,A,B,購進(jìn)商品（勞務(wù)）或預(yù)收貨款,款項未付,債務(wù)人,債權(quán)人,商業(yè)信用的特點(diǎn)：,收益來自于商業(yè)銷售中的毛利,非貿(mào)易債權(quán)人：金融信貸,A,B,借入資金,將來還本付息,債務(wù)人,債權(quán)人,期限可長可短； 到期還本利息。,金融信貸的特點(diǎn)：,收益來自于約定的利息,債

8、權(quán)人風(fēng)險與收益的不對稱性很大程度上影響到債權(quán)人的預(yù)期以及信用分析的方式和目的。,債權(quán)人非常關(guān)注其貸款的安全性條款： （1）以資產(chǎn)公允市場價值抵押資產(chǎn)形式做擔(dān)保，或者限制那些減少企業(yè)價值的商業(yè)行為的其他承諾（如對支付股利的限制）； （2）對償還本金和支付利息的擔(dān)保。,債權(quán)人主要分析債務(wù)人的現(xiàn)有資源以及未來現(xiàn)金流量的可靠性、及時性和穩(wěn)定性： （1）短期信用：主要關(guān)注企業(yè)當(dāng)前的財務(wù)狀況，短期資產(chǎn)的流動性和周轉(zhuǎn)率； （2）長期信用：還包括預(yù)測現(xiàn)金流量和評價企業(yè)長期盈利能力。,管理當(dāng)局 是由那些被企業(yè)所有者（或其代表）雇用的，對企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債實(shí)施有效管理的個人組成的。,管理當(dāng)局能夠經(jīng)常地獲取會計信息，對

9、企業(yè)的財務(wù)狀況、盈利能力和未來持續(xù)發(fā)展的可能性進(jìn)行分析。,審計師 是審查財務(wù)報表并確保財務(wù)報表的編制符合公認(rèn)實(shí)務(wù)的外部人員。,審計師的作用： 對公司報表的編制是否符合要求“合法”與“公允”發(fā)表意見。 合法指企業(yè)披露的信息符合現(xiàn)行會計準(zhǔn)則和法律規(guī)定的要求，正確地取自公司的會計記錄。 公允指報表信息不受歧視和偏見的影響，與有關(guān)準(zhǔn)則、規(guī)則相一致，報表反映業(yè)務(wù)和交易的實(shí)質(zhì)。,承接引論案例一 設(shè)光大銀行與光明公司談判一項額度為5000萬元貸款合同，光大銀行要求金融部拿出一份光明公司的財務(wù)分析報告。金融部討論如下： 小劉：側(cè)重于公司前景分析，以往虧損，2002年扭虧為盈，則前景樂觀 小李：我們是銀行，側(cè)重

10、于專項償債能力分析，雖然貨幣資金有90萬，但資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)85，經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈值為負(fù)數(shù)，商業(yè)信用不佳，不應(yīng)放貸 小王：需要對財務(wù)報表質(zhì)量進(jìn)行診斷，防止出現(xiàn)資產(chǎn)和利潤“泡沫” 小魏：財務(wù)數(shù)據(jù)工商管理機(jī)構(gòu)信用檔案注冊會計師審計報告等正確評價,那到底如何進(jìn)行財務(wù)分析呢？,披露動機(jī)和財務(wù)報表的供給,強(qiáng)制性財務(wù)報告 (e.g., SEC and FASB) 超出最低要求的自愿披露受成本效益因素影響 公司間信息披露的差異，應(yīng)歸因于披露這些財務(wù)信息的成本和效益之比,披露成本 信息收集、處理和發(fā)布成本. 競爭劣勢成本 訴訟成本 政治成本,披露效益 更低的成本獲取資本 避免“檸檬”問題的出現(xiàn),要求信息,

11、通用目的的對外財務(wù)報告,公司財務(wù)報告,用于財務(wù)報表分析的所有信息,三、財務(wù)報表分析的信息組成,長期負(fù)債,經(jīng)營活動： 現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 現(xiàn)金凈流量,投資活動： 現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 現(xiàn)金凈流量,籌資活動： 現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 現(xiàn)金凈流量,利潤表 成本費(fèi)用 利潤總額 所得稅 凈利潤 利潤分配 留存收益,流動資產(chǎn),固定資產(chǎn),其它資產(chǎn),資產(chǎn)總額,流動負(fù)債,所有者權(quán)益,負(fù)債與所有者權(quán)益,資產(chǎn),負(fù)債與所有者權(quán)益,資產(chǎn)負(fù)債表 （特定時點(diǎn)）,財務(wù)報表,Form 10-K (Annual Report),10-Q (Quarterly Report),Other SEC Filings,14-A (

12、Proxy Statement/ Prospectus),Statutory Financial Reports,8-K (Current Report),20-F (Registration Statement/ Annual Report Foreign),財務(wù)報表的伴隨信息,1、管理當(dāng)局的評述與分析報告：評述和分析企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果,（1）必須指出有利和不利的趨勢，明確公司的流動性、資本來源和經(jīng)營成果的重大事件和不確定性因素,（2）必須關(guān)于公司未來的信息。,（3）對財務(wù)報表趨勢有重要影響的通貨膨脹和價格變動方面的定性信息。,（4）鼓勵提供前瞻性信息。,董事會報告,海王生物 （000

13、078）,2、管理報告：闡述管理當(dāng)局在編制公司財務(wù)報表中的責(zé)任,海王生物 （000078）,目 的,（1）加強(qiáng)高層管理當(dāng)局對公司財務(wù)和內(nèi)部控制系統(tǒng)的責(zé)任 （2）加強(qiáng)管理當(dāng)局、董事和審計師在編制財務(wù)報表方面各自的責(zé)任,3、審計報告,1、無保留意見：財務(wù)公允地（根據(jù)公認(rèn)會計準(zhǔn)則）反映了公司的財務(wù)業(yè)績和財務(wù)狀況。 2、保留意見：除個別項目出具了保留意見外，整個報告仍出具的是無保留意見。 3、否定意見：財務(wù)報表沒有公允地反映公司的財務(wù)業(yè)績和狀況。 4、拒絕表示意見：審計范圍受到限制因而不足以形成審計意見。,審計意見,通常在進(jìn)行財務(wù)報表分析以前應(yīng)首先查閱審計報告,例子1：無保留意見審計報告,問題：,購買

14、審計意見。,原因：,說明段,例子2：保留意見審計報告,XXX公司全體股東：,在審計過程中我們發(fā)現(xiàn)： ,除上述項目以外，,例子3：否定意見審計報告,XXX公司全體股東：,在審計過程中我們發(fā)現(xiàn)： （原因）,不, 。,例子4：拒絕表示意見審計報告,4、說明性附注,（1）所用的會計原則和方法； （2）關(guān)于各財務(wù)報表要素的詳細(xì)揭示； （3）承諾事項和或有負(fù)債； （4）企業(yè)合并； （5）關(guān)聯(lián)交易； （6）購股權(quán)計劃； （7）法律訴訟； （8）重要客戶。,5、補(bǔ)充信息,（1）企業(yè)各分部信息； （2）出口銷售； （3）有價證券； （4）計價賬戶； （5）短期借款； （6）季度財務(wù)數(shù)據(jù)。,6、補(bǔ)充信息 7、代理

15、委托書,Regulators,FASB AICPA,Industry Practices,GAAP,Enforcement and Monitoring Mechanisms,SEC,Corporate Governance,Managers,Auditors,Statutory Financial Reports (Financial Statements),Alternative Information Sources,Economy and Industry Information,Voluntary Disclosure,Users,Analysts,Investors and Cre

16、ditors,Other Users,Litigation,四、財務(wù)報告的制度框架（美國）,GAAP Generally Accepted Accounting Principles,Level I (Most authoritative),Level II,Level III,Level IV (Least authoritative),FASB Standards and Interpretations,APB Opinions,AICPA(CAP) Accounting Research Bulletins,FASB Technical Bulletins,AICPA Industry

17、Audit & Accounting Guidelines,AICPA Statement of Position,AICPA Practice Bulletins,FASB Emerging Issues Task Force,FASB Implementation Guides,AICPA Interpretations,Recognized and Widely Used Industry Practices,我國會計準(zhǔn)則體系,我國企業(yè)會計準(zhǔn)則體系由基本準(zhǔn)則、具體準(zhǔn)則、會計準(zhǔn)則應(yīng)用指南和解釋公告等組成。,基本準(zhǔn)則在整個企業(yè)會計準(zhǔn)則體系中扮演著概念框架的角色，起著統(tǒng)馭作用； 具體準(zhǔn)則是在基

18、本準(zhǔn)則的基礎(chǔ)上，對具體交易或者事項會計處理的規(guī)范； 應(yīng)用指南是對具體準(zhǔn)則的一些重點(diǎn)難點(diǎn)問題作出的操作性規(guī)定； 解釋公告是隨著企業(yè)會計準(zhǔn)則的貫徹實(shí)施，就實(shí)務(wù)中遇到的實(shí)施問題而對準(zhǔn)則作出的具體解釋。,會計信息的相關(guān)性,五、 財務(wù)報告中的逆向選擇問題,GAAP 允許選擇不同的會計方法、進(jìn)行估計和管理判斷 管理者有動機(jī)去使用 靈活的會計選擇. 平滑利潤. 管理者操縱收入和支出以獲得獎金 淡化或有負(fù)債的重要性. SEC and FASB, 以及審計師和法院都會對報告中的投資行為予以限制 但有時公司披露的內(nèi)容遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于實(shí)際情況,International accounting standards,Inter

19、national Organization of Securities Commissions (IOSCO),An organization of securities regulators. Investigating regulatory issues related to international securities transactions and developing solutions to problems in these area. Established a comprehensive core set of international accounting standards.,六、國際視角,International Accounting Standards Board (IASB),1973 Agreement to establish IASC signed by