1、為什么要推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,一、為什么要推進(jìn)供給側(cè)改革？ 1、供需結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡 需求側(cè)：第3次消費(fèi)升級15年，“住”、“行”主導(dǎo)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)向多樣化、高端化和服務(wù)化需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換；高品質(zhì)需求難以得到滿足；“文化”、“健康”、“大數(shù)據(jù)”正在成為新的消費(fèi)熱點(diǎn)，引領(lǐng)著第4次消費(fèi)升級，旅游、養(yǎng)老、教育和各類生產(chǎn)性服務(wù)需求與日俱增。, 供給側(cè)：制造業(yè)形成巨大產(chǎn)能，面臨嚴(yán)重過剩，特別是鋼鐵、煤炭、石化、有色、建材、房地產(chǎn)、汽車等產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重過剩。85%的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能全部過剩，15%的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)也出現(xiàn)部分過剩。,2, 供需錯配：但需求刺激效果甚微，15 年以來央行5次降息降準(zhǔn)、發(fā)改委新批基建項(xiàng)目規(guī)模超過2

2、萬億，但投資依然萎靡。而在消費(fèi)領(lǐng)域中，則呈現(xiàn)出較為明顯的供需錯配：國內(nèi)消費(fèi)增速拾級而下，但中國居民在海外瘋狂掃貨，國內(nèi)航空客運(yùn)增速緩慢下行，但跨境出游卻持續(xù)高增長。這意味著，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的問題，并不在短期需求，而在中長期供給。 結(jié)論：不是需求不足，而是需求已變；矛盾的主 要方面已經(jīng)由需求側(cè)轉(zhuǎn)向供給側(cè)。 3,農(nóng)業(yè)1. 0 規(guī) 模,農(nóng)業(yè)2. 0 質(zhì) 量,農(nóng)業(yè)3. 0 品 牌,農(nóng)業(yè)4. 0 智 慧,中國制造 2025,中國制造 2035,中國制造 2050,農(nóng) 農(nóng) 農(nóng) 農(nóng) 業(yè) 業(yè) 業(yè) 業(yè) 工業(yè)1.0規(guī)模經(jīng)濟(jì) 農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)時 代 19491984 1985,工業(yè)2.0 工業(yè)3.0質(zhì)量經(jīng)品牌經(jīng)濟(jì) 濟(jì) 工

3、 業(yè) 經(jīng) 濟(jì) 時 代 2015,工業(yè)4.0智慧經(jīng)濟(jì) 服務(wù)經(jīng)濟(jì)時 代 20302050,圖,1、關(guān)鍵零部件創(chuàng)新與國產(chǎn)化 ； 2、核心元器件創(chuàng)新與國產(chǎn)化 ； 3、數(shù)控機(jī)床創(chuàng)新與國產(chǎn)化； 4、高端檢測檢驗(yàn)設(shè)備創(chuàng) 新與國產(chǎn)化。 1 工業(yè)經(jīng)濟(jì)時 代產(chǎn)業(yè) 演進(jìn)邏輯,1、原材料的信息化； 2、工業(yè)設(shè)計(jì)數(shù)字化； 3、制造流程智能化； 4、檢測檢驗(yàn)數(shù)字化； 5、銷售互聯(lián)網(wǎng)化； 6、制造業(yè)服務(wù)化。 示意圖4,全球四大經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)在GDP中占比,美國日本德國中國,45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10%,1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998

4、 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 5,2、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛 “四大拐點(diǎn)”和“六大問題”已現(xiàn)，目前正處于“拐點(diǎn)” 后的下行波動與問題破解之中，情況復(fù)雜、應(yīng)對艱難； 制造業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張與城市大拆大建階段正在結(jié)束，向中高 端水平與提升發(fā)展品質(zhì)已勢在必行； 經(jīng)濟(jì)工作方式從主要注重“鋪攤子”、“拼資源”轉(zhuǎn)向主 要注重“上臺階”、“抓創(chuàng)新”； 經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式從注重?cái)?shù)量規(guī)模經(jīng)濟(jì)向注重質(zhì)量品牌經(jīng)濟(jì)與 綠色發(fā)展轉(zhuǎn)變; 上臺階的關(guān)鍵是邁上“創(chuàng)新與綠色發(fā)展的臺階”，我國創(chuàng) 新能力和可持續(xù)發(fā)展的瓶頸

5、制約逐步顯現(xiàn)。 結(jié)論：高度依賴低端加工組裝、缺乏技術(shù)創(chuàng)新、缺乏高品質(zhì)產(chǎn)品和品牌的產(chǎn)業(yè)體系與宜居宜業(yè)的生態(tài)環(huán)境已越來越不適應(yīng)競爭環(huán)境和需求結(jié)構(gòu)的變化。6,7,六大問題 2008年前后越過了劉易斯拐點(diǎn)勞動力無限和廉價供給時代結(jié)束，2012 年勞動年齡人口開始凈減少，以年均360萬人的等差數(shù)列減少。 2014年房地產(chǎn)長周期拐點(diǎn)出現(xiàn)，1-8月份房地產(chǎn)投資增速降至3.5%，從年初的19.3%下降到2015年8月的-1.1%隨著不動產(chǎn)登記制度、金融實(shí)名制度和信用保證號碼制度在2017年全面實(shí)施，加上開證房產(chǎn)稅和占遺產(chǎn)價值20- 50%的遺產(chǎn)稅之后，房價將會明顯下降，房產(chǎn)將會貶值。當(dāng)然,遺產(chǎn)稅開征時間尚未確

6、定。 出口增速從2014年全年的6%下滑到2015年1-8月的-1.5%2016年12月11日 ：中國民族工業(yè)保護(hù)期結(jié)束，優(yōu)惠政策清零產(chǎn)業(yè)成本大幅上升；關(guān)稅保護(hù)結(jié)束，進(jìn)入低零關(guān)稅時代國際產(chǎn)品國內(nèi)競爭加??；直銷模式與電商模式的大規(guī)模引入，批發(fā)、零售實(shí)體店將出現(xiàn)關(guān)停潮。 2014年、2015年8月末，M2增長13.6%、13.3%，而名義GDP僅增長7.4%、6.9%，剔除水份后可能只有5.5%和4-5%，金融與實(shí)體的背離繼續(xù)擴(kuò)大，金融與實(shí)體之間的“裂口”為20多年來少見，而且在繼續(xù)擴(kuò)大。 融資結(jié)構(gòu)、資金流向和資產(chǎn)負(fù)債率繼續(xù)惡化，地方融資平臺、三四線房地產(chǎn)和產(chǎn)能過剩重化工國企形成了當(dāng)前資金需求的“

7、黑洞”且有政府背書，財(cái)務(wù)軟約束顯著，嚴(yán)重?fù)p害資源配置效率。 8 7000萬貧困人口脫貧，貧困縣全部摘帽，任務(wù)非常艱巨。,走出中等收入陷阱： 5.5%的增長率更健康,走出中等收入陷阱,中 國 12616 2015年： 8016 復(fù)合增長5.5% 12年（2028年）增長率6.5%-7% 5年（2020年）,人均GDP美元 12612 4085 1035,世界銀行分類標(biāo)準(zhǔn) 高收入國家 中等偏上收入 中等偏下收入 低收入國家,中等收入陷阱,9,3、發(fā)展動力轉(zhuǎn)換 大規(guī)模高強(qiáng)度投入條件發(fā)生變化，人口紅利快速消失，土地、資源形勢趨緊，環(huán)境硬約束進(jìn)一步強(qiáng)化，綜合生產(chǎn)成本快速提高； 房地產(chǎn)、汽車、鋼鐵、石化、

8、建材、有色等產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支撐作用明顯減弱與衰退，文化創(chuàng)意、康養(yǎng)、大數(shù)據(jù)、智能制造等新動力正在發(fā)育成長之中，尚未對舊動力形成明顯的替代效應(yīng)。 結(jié)論：新舊動力并存將是新常態(tài)的基本特征。,10,4、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨“四降一升” (1)投資拉動經(jīng)濟(jì)增長的效應(yīng)明顯減弱,出口大 幅度下行出現(xiàn)負(fù)增長： 2015年M2增長13.3% 2015年投資增長10%,比2014年下降5.7個百分點(diǎn);其中,制造業(yè) 投資增長8.1%. 房地產(chǎn)投資2015年增長1%,比2014年下降9.5個百分點(diǎn); 基礎(chǔ)設(shè)施投資增長不足以抵消房地產(chǎn)和制造業(yè)投資回落的 效應(yīng)。 出口下滑的原因:全球貿(mào)易低迷、大宗商品價格下跌、我國 出口產(chǎn)品的

9、競爭力相對下降。 (2)工業(yè)品價格下降: 生產(chǎn)資料價格2015年比2014下降7.6%.11,（3）實(shí)體企業(yè)盈利下降 2015年規(guī)模以上企業(yè)利潤增長-2.3%，其中，國有控股企業(yè)- 21.9%,鋼鐵煤炭油氣有色建材-42.8%. 2015年制造業(yè)設(shè)備利用率僅67.5%,過去沉淀的僵尸企業(yè)和新 增的虧損企業(yè)破產(chǎn)重組的緊迫性突顯. （4）財(cái)政收入增幅下降，地方投融資能力受限 2014年43號文件出臺后,地方投融資能力弱化; 土地財(cái)政坍塌,地方收入下降; PPP模式正在探索之中，尚未有效替代原有投融資渠道。 （5）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險顯著上升 金融與實(shí)體撕開的“裂口”大； “3只僵尸”化解難度大。 12,二

10、、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 對供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的理解 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要任務(wù) 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的政策,13,1、對供給側(cè)改革的理解 “供給側(cè)”與“需求側(cè)”相對應(yīng)； 需求側(cè)有投資、消費(fèi)、出口三駕馬車，三駕馬車決定短期經(jīng) 濟(jì)增長率； 而供給側(cè)則有勞動力、土地、資本、創(chuàng)新四大要素，四大要素在充分配置條件下所實(shí)現(xiàn)的增長率即中長期潛在經(jīng)濟(jì)增長率； 結(jié)構(gòu)性改革旨在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，使要素實(shí)現(xiàn)最優(yōu)配置，提升 經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和效益。 供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力點(diǎn)在供給側(cè)，核心是結(jié)構(gòu)性，關(guān)鍵是改革。工作重點(diǎn)是創(chuàng)新體制機(jī)制，扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，增加有效供給；基本要求是提高供給質(zhì)量和效率，使供給體系更好地適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化；根本目的

11、是提高全要素生產(chǎn)率，解放和發(fā)展社會生產(chǎn)力。 14,從“三駕馬車”刺激需求 走向“五大要素”提高全要素生產(chǎn)率,投資 內(nèi)需 出口,需求側(cè) 刺激,供給側(cè) 結(jié)構(gòu)性 改革,勞動力土地資本 創(chuàng)新,制度,經(jīng)濟(jì)短期增長經(jīng)濟(jì)長期增長,15,薩伊定律 供給自動創(chuàng)造需求 拉弗曲線 減稅促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新,16, 里根學(xué)派的核心是減稅。以“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”為例，1981 年里根就任美國總統(tǒng)后，提出“經(jīng)濟(jì)復(fù)興計(jì)劃”，主要措施包括：降低稅率，減少政府干預(yù)，縮減政府開支，緊縮貨幣供給。其中，個人所得稅邊際稅率從70%降至28%，提高了可支配收入，增加了勞動供給意愿 ，也推動消費(fèi)上行；而企業(yè)所得稅率從46% 降至33%，直接提高了企業(yè)

12、盈利，也提高了企業(yè)投資意愿。里根經(jīng)濟(jì)學(xué)大獲成功，令美國經(jīng)濟(jì)迎來“大穩(wěn)健”時代，也為美國長期經(jīng)濟(jì)增長打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 中國“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”并非簡單復(fù)制供給學(xué)派的“供給管理”，而是希望通過改革實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化，從而避免潛在增速的大幅下行，其實(shí)質(zhì)是三中全會“全面深化改革”在要素領(lǐng)域的延續(xù)和聚焦。 17,2、供給側(cè)改革的任務(wù) 去產(chǎn)能 去庫存 去杠桿 降成本 補(bǔ)短板,18,供給側(cè)改革的“五大殲滅戰(zhàn)” 全省規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率普遍低于全國平,供給側(cè)改革“五大殲滅戰(zhàn)”,“去產(chǎn)能” “去庫存” “去杠桿” “降成本”,均水平：棉紡錠46.8%,汽車54.4%,鈦合金54.4%,水泥和鋼鐵為7

13、6%和73%. 全省截止11月存量房3336.3萬平米,其中待售1-3年的有2054.6萬平米 全省負(fù)有償還責(zé)任的政府性債務(wù)6267億元,近三年到期債務(wù)占1/3,還本付息的壓力大 全省企業(yè)繳存的”五險一金”占職工工資比重高達(dá)39%;企業(yè)物流成本占采購成本的40%;企業(yè)稅費(fèi)與財(cái),“補(bǔ)短板”,務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)重 全省有區(qū)域經(jīng)濟(jì)、開放型經(jīng)濟(jì)、非公有制經(jīng)濟(jì)和金融經(jīng)濟(jì)四大短板：2015年全國百強(qiáng)縣，我省僅有長、瀏、寧、醴4縣（市），江蘇有26個、山東有21,個、浙江有18個；我省出口排全國第18位，進(jìn)口排全國第20位，與經(jīng)濟(jì)總量排位不相稱；2015年非公經(jīng)濟(jì)增加值1.7萬億，廣東超過5萬億；2015年全省金融

14、產(chǎn)業(yè)增加值1156.5億元，占GDP4%，全國平均,水平占比8.5%，重慶達(dá)到9%、湖北達(dá)到5.6% 19,20,制造業(yè)去產(chǎn)能：方式、風(fēng)險、機(jī)遇 去產(chǎn)能的方式 行政命令+兼并重組+市場淘汰,去產(chǎn)能的風(fēng)險 失業(yè)率提高 失業(yè)率提高 拉低速度 拉低增長率 隱性不良顯性化 隱性不良顯性化,去產(chǎn)能的機(jī)遇 并購機(jī)會增加 并購機(jī)會增加 行業(yè)集中度高 行業(yè)集中度提高 單個企業(yè)利潤提升 單個企業(yè)利潤提升,21,22,央企的合并: 去產(chǎn)能、收縮供給、提高集中度 已操作案列： 中國南車+中國北車=中國中車（3038億） 中電投+國家核電=國電投（6600億）保利集團(tuán)+中紡集團(tuán),24,中國500強(qiáng)銀行業(yè)與制造業(yè)收益率

15、比較（2014年） 利潤總額,17家,1.23萬億,銀行業(yè) 18.6%,中國銀行業(yè)制造業(yè),500強(qiáng) 企業(yè),占比51%,8.8%,制造業(yè) 260家,4680 億 占比19.5%,凈資產(chǎn)收益率,25,26,實(shí)體企業(yè)降成本,融資難融資貴,稅費(fèi)高 交易成本高,保險費(fèi)高 水電物流費(fèi)高,醫(yī)療費(fèi)高 中介費(fèi)多,27,實(shí)體企業(yè),28,29,3、供給側(cè)改革的五大政策 五大政策要求： 宏觀政策要穩(wěn) 微觀政策要活 產(chǎn)業(yè)政策要準(zhǔn) 改革政策要實(shí) 社會政策要托底,30,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的宏觀政策方面 牢固樹立公共財(cái)政理念，針對薄弱環(huán)節(jié)和關(guān)鍵領(lǐng) 域精準(zhǔn)發(fā)力，用足用活政策“工具箱”； 創(chuàng)新財(cái)政支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，在盤活存量資金、

16、積極爭取地方政府債券額度、降低債務(wù)成本、優(yōu)化資金使用效益上下功夫； 設(shè)立并用好用活各項(xiàng)財(cái)政類產(chǎn)業(yè)基金、基礎(chǔ)設(shè)施投資基金、創(chuàng)新基金、擔(dān)?；鸬?，支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和PPP項(xiàng)目建設(shè)，激發(fā)社會資本活力； 深入研究金融業(yè)發(fā)展問題，培育資本市場，整合 金融資源，搞活金融這池“活水”。 31,場內(nèi)市場,中國資本市場結(jié)構(gòu)圖 債券市場 主板,股票市場,中小板 創(chuàng)業(yè)板,上海、深圳,全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板) 北京,場外市場,區(qū)域性股權(quán)交易市場（四板）全國36家中證機(jī)構(gòu)間報價系統(tǒng)注冊掛牌（五板）私募股權(quán)基金（PE）（未建市場）,海外市場香港、美、英、加、德、新,32,大國金融模式：英國、美國、中國,英國金

17、融模式 （德國、日本） 美國金融模式 中國金融模式 （？）,農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì) 貿(mào)易經(jīng)濟(jì) 工業(yè)經(jīng)濟(jì) 信息經(jīng)濟(jì) 農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)工業(yè)經(jīng)濟(jì)信息經(jīng)濟(jì),商業(yè)銀行模式傳統(tǒng)金融 投資銀行模式現(xiàn)代金融 互聯(lián)網(wǎng)金融模式未來金融,投資銀行是現(xiàn)代金融的基石，沒有企業(yè)證券化就沒有現(xiàn)代金融 互聯(lián)網(wǎng)金融是未來金融的基石，沒有互聯(lián)網(wǎng)金融就無法主導(dǎo)未來金融,33,供給側(cè)改革的產(chǎn)業(yè)政策方面 把優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)放在突出位置，堅(jiān)決淘汰落后產(chǎn)能，整治低 小散； 支持企業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，按照高端化、智能化、綠色化、服務(wù)化的方向，著力培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，實(shí)施好中國制造2025、“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計(jì)劃，推進(jìn)制造強(qiáng)省“1274”行動

18、，支持節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、高端裝備制造等產(chǎn)業(yè)成長； 面向個性化、差異化消費(fèi)需求，大力發(fā)展衣食住行相關(guān)產(chǎn)業(yè)，支持健康、養(yǎng)老、旅游、文化、信息、會展等服務(wù)業(yè)成為新興支柱產(chǎn)業(yè)； 加大農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，推進(jìn)農(nóng)村一、二、三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，提高農(nóng)業(yè)公共體系質(zhì)量和效益，使農(nóng)產(chǎn)品供給數(shù)量充足、品質(zhì)和質(zhì)量契合消費(fèi)者需要，形成結(jié)構(gòu)合理、保障有力的農(nóng)產(chǎn)品供給體系。34,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的微觀政策方面 繼續(xù)推進(jìn)“放管服”改革，作好為企業(yè)服務(wù)工作 ，防止和杜絕對正常經(jīng)濟(jì)活動的干預(yù)； 在制度上、政策上營造寬松的經(jīng)營環(huán)境、投資環(huán)境和市場環(huán)境，提高企業(yè)投資信心，改善企業(yè)市場預(yù)期，最大限度地激發(fā)企業(yè)投資活力和居民消費(fèi)潛力； 努力減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，降低企業(yè)成本，改善企業(yè)盈 利能力。,35,供給側(cè)改革的改革政策方面 要著眼于制度供給，加大力度推動行政、國企、財(cái)稅、金融、農(nóng)村、社保、司法等對經(jīng)濟(jì)增長具有重大牽引作用的改革舉措落實(shí)落小落地，打好改革攻堅(jiān)之年的攻堅(jiān)戰(zhàn)； 深化行政改革，創(chuàng)新要素配置機(jī)制； 深化國企改革，突出功能分類，引導(dǎo)國企增強(qiáng)競爭力，更 好地服務(wù)全省經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局； 深化財(cái)稅改革，全面落實(shí)中央營改增和資源稅改革部署，研究財(cái)稅增收節(jié)支舉措，扎實(shí)推進(jìn)預(yù)算管理制度改革，推進(jìn)省市縣事權(quán)和支出責(zé)任劃分改革； 推進(jìn)農(nóng)村綜合改