1、價(jià)值導(dǎo)向的財(cái)務(wù)議題 課程架構(gòu)： 高階經(jīng)理人課程,政大財(cái)管系副教授 美國特許財(cái)務(wù)分析師(CFA) 中華財(cái)金專業(yè)協(xié)會(huì)理事長 .tw 2008.2,課程內(nèi)容,四大財(cái)表與財(cái)務(wù)管理 如何評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)表現(xiàn)-成長 /獲利 /風(fēng)險(xiǎn) /評(píng)價(jià) 可維持的成長率計(jì)算與拆解 企業(yè)成長價(jià)值 (PVGO)的計(jì)算 營運(yùn)資金管理工具 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換天, A/P, A/R管理工具,現(xiàn)金預(yù)算表 本公司應(yīng)追求的經(jīng)營績效指標(biāo)是什麼? 才符合企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造 本公司企業(yè)目前的產(chǎn)品與顧客, 那些有創(chuàng)造價(jià)值? 那些沒有創(chuàng)造價(jià)值? 針對(duì)本公司的新產(chǎn)品與新市場(chǎng)開發(fā)案, 如何判斷是否成長有創(chuàng)造價(jià)值? 如何控管本公司經(jīng)營的三大風(fēng)險(xiǎn)景氣

2、/營運(yùn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)? 如何訂定本公司三大財(cái)務(wù)決策投資, 融資與股利決策的指導(dǎo)原則? 如何透過自由現(xiàn)金流量流程分析, 控管與平衡本公司的成長與風(fēng)險(xiǎn)? 本公司最需要建立的能力是什麼?應(yīng)如何建立與取得此能力 如何透過五大途徑創(chuàng)造本公司企業(yè)價(jià)值? 如何透過各事業(yè)部的績效評(píng)估與資源配置來創(chuàng)造本公司價(jià)值? 本公司應(yīng)如何透過三大重組決策來創(chuàng)造本公司價(jià)值? 本公司應(yīng)採用那些種成長策略, 追求企業(yè)成長價(jià)值?,財(cái)務(wù)基礎(chǔ)篇 (6 Hrs),四大財(cái)表與財(cái)務(wù)管理 資產(chǎn)負(fù)債表 損益表 現(xiàn)金流量表 EVA報(bào)表 如何評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)表現(xiàn) 成長 /獲利 /風(fēng)險(xiǎn) /評(píng)價(jià) 可維持的成長率計(jì)算與拆解 企業(yè)成長價(jià)值 (PVGO)的計(jì)算,9 Hr

3、s,財(cái)務(wù)分析工具 現(xiàn)值與 NPV 決策法則 PV 應(yīng)用 資產(chǎn)評(píng)價(jià) 投資決策法則 NPV, IRR, PI 損益兩平點(diǎn)分析 敏感度分析, 情境分析 實(shí)質(zhì)選擇權(quán)分析 營運(yùn)資金管理工具 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換天, A/P, A/R管理工具,現(xiàn)金預(yù)算表,個(gè)案練習(xí)與分析(3 hrs),本公司企業(yè)市值是多少? 本公司財(cái)務(wù)表現(xiàn) 成長 /獲利 /風(fēng)險(xiǎn) /評(píng)價(jià) 本公司負(fù)債比率之計(jì)算 本公司可維持的成長率計(jì)算與拆解 本公司企業(yè)成長價(jià)值 (PVGO)的計(jì)算 本公司股價(jià)是否超過每股淨(jìng)值? 本公司預(yù)收款如何管理? 本公司投資方案如何評(píng)估? 本公司營運(yùn)資金管理工具 現(xiàn)金轉(zhuǎn)換天數(shù), A/P, A/R管理工具,現(xiàn)金預(yù)算表,企業(yè)關(guān)鍵價(jià)值因子

4、 (6 hrs),影響企業(yè)價(jià)值的三大財(cái)務(wù)關(guān)鍵因子(超額報(bào)酬率、成長與風(fēng)險(xiǎn)) 何種經(jīng)營績效指標(biāo)才符合企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造? 判斷目前銷售與新增銷售是否創(chuàng)造價(jià)值? 如何控管企業(yè)經(jīng)營的三大風(fēng)險(xiǎn)(景氣營運(yùn)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)) -盈餘品質(zhì)分析 財(cái)務(wù)決策分析 執(zhí)行正確的三大財(cái)務(wù)決策(投資融資股利決策) 平衡成長與風(fēng)險(xiǎn)? FCF分析 產(chǎn)品價(jià)值曲線分析 企業(yè)最需要建立的能力是什麼? 五種能力,個(gè)案練習(xí)與分析 (6 hrs),本公司企業(yè)目前的產(chǎn)品與顧客, 那些有創(chuàng)造價(jià)值? 那些沒有創(chuàng)造價(jià)值? 針對(duì)本公司的新產(chǎn)品與新市場(chǎng)開發(fā)案, 如何判斷是否成長有創(chuàng)造價(jià)值? 如何透過自由現(xiàn)金流量流程分析, 控管與平衡本公司的成長目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)?

5、 如何透過各事業(yè)部的績效評(píng)估與資源配置來創(chuàng)造本公司價(jià)值? 本公司企業(yè)盈餘不穩(wěn)定的原因何在? 本公司目前產(chǎn)品定位是否正確? 本公司目前最需要建立的能力是什麼? 本公司有那些無形資產(chǎn)?,企業(yè)價(jià)值衡量與創(chuàng)造 (6 hrs),衡量企業(yè)的價(jià)值? 評(píng)價(jià)模式 創(chuàng)造與管理企業(yè)價(jià)值 如何透過五大途徑創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值?(行銷/效率/彈性/內(nèi)部創(chuàng)新/外部創(chuàng)新) 如何透過各事業(yè)部的績效評(píng)估與資源配置來創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值?各事業(yè)部的擴(kuò)充/維持/縮編決策 如何透過三大重組決策來創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值? (資產(chǎn)/資本結(jié)構(gòu)/所有權(quán)重組 如何透過各種成長策略, 追求企業(yè)成長價(jià)值?,個(gè)案練習(xí)與分析 (6 hrs),如何透過五大途徑創(chuàng)造本公司企業(yè)價(jià)值? 如何透過各事業(yè)部的績效評(píng)估與資源配置來創(chuàng)造本公司價(jià)值? 本公司應(yīng)如何透過三大重組決策來創(chuàng)造本公司價(jià)值? 本公司應(yīng)採用那些種成長策略, 追求企業(yè)成長價(jià)值?,參考書目,吳啟銘(2001)，企業(yè)評(píng)價(jià)個(gè)案實(shí)證分析，臺(tái)北，智勝文化。 Copeland T., Koller T., and Murrin J.(2006), ValuationMeasuring And Managing The Value of Companies, John Wiley&Sons . Palepu, Healy and Bernard (2004) Business Analysi