企業(yè)研究論文-國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中的價(jià)值評(píng)估問(wèn)題研究摘要目前我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期間，國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓正是在此背景下產(chǎn)生的。如何更好地管理國(guó)有企業(yè)，并防范其資產(chǎn)的流失至關(guān)重要。在國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中運(yùn)用好價(jià)值評(píng)估的方法，保證國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的公允性，是我們所追求的目標(biāo)。本文介紹了價(jià)值評(píng)估的基本方法，分析了國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中的土地問(wèn)題、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題以及評(píng)估委托人問(wèn)題等評(píng)估難點(diǎn)，并提出了完善國(guó)企產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中價(jià)值評(píng)估的若干政策建議。關(guān)鍵詞國(guó)有企業(yè)；產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓；無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估；價(jià)值評(píng)估據(jù)我國(guó)國(guó)有資產(chǎn)管理部門(mén)的推算和匯總。近年來(lái)各種原因?qū)е碌膰?guó)有資產(chǎn)流失數(shù)字驚人。如何在國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中防范國(guó)有資產(chǎn)流失已經(jīng)成了當(dāng)前一個(gè)熱門(mén)話題。對(duì)于需要進(jìn)行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的國(guó)有企業(yè)而言，只有在準(zhǔn)確的資產(chǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)上進(jìn)行國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，才能體現(xiàn)公平、公正，才不會(huì)造成國(guó)有資產(chǎn)流失。一、資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估方法的評(píng)價(jià)與選擇當(dāng)前確定國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值普遍使用的方法是資產(chǎn)評(píng)估。資產(chǎn)評(píng)估是國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的法定程序。我國(guó)對(duì)資產(chǎn)評(píng)估的方法大致有這樣四種：收益現(xiàn)值法、重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法、清算價(jià)格法。(一)收益現(xiàn)值法收益現(xiàn)值法是將評(píng)估對(duì)象剩余壽命期間每年(或每月)的預(yù)期收益，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率折現(xiàn)，累加得出評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，以此估算資產(chǎn)價(jià)值的方法。運(yùn)用收益現(xiàn)值法必須建立在資產(chǎn)具有獨(dú)立獲得預(yù)期收益的能力、資產(chǎn)未來(lái)的收益能夠用貨幣來(lái)計(jì)量、資產(chǎn)所有者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)能夠用貨幣衡量等前提條件下。收益現(xiàn)值法適用范圍較小，一般是用于企業(yè)整體資產(chǎn)評(píng)估以及可預(yù)測(cè)未來(lái)收益的單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估。(二)重置成本法重置成本法是現(xiàn)時(shí)條件下被評(píng)估資產(chǎn)全新?tīng)顟B(tài)的重置成本減去該項(xiàng)資產(chǎn)的實(shí)體性貶值、功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值，估算資產(chǎn)價(jià)值的方法。使用重置成本法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，受到一定的限制，該方法要滿足繼續(xù)使用假設(shè)。而且待評(píng)估的資產(chǎn)必須是可以再生和復(fù)制、可以隨時(shí)間推移、可重建和重構(gòu)的具有有形或無(wú)形損耗的單項(xiàng)資產(chǎn)，或者是可重置和重構(gòu)的整體資產(chǎn)。(三)現(xiàn)行市價(jià)法現(xiàn)行市價(jià)法是通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查，選擇一個(gè)或幾個(gè)與評(píng)估對(duì)象相同或類似的資產(chǎn)作為比較對(duì)象，分析比較對(duì)象的成交價(jià)格和轉(zhuǎn)讓條件，進(jìn)行對(duì)比調(diào)整，估算出資產(chǎn)價(jià)值的方法。使用該方法需要有一個(gè)充分發(fā)育的、活躍的資產(chǎn)市場(chǎng)，同時(shí)參照物以及與被評(píng)估資產(chǎn)可以比較的有關(guān)指標(biāo)、技術(shù)參數(shù)等資料是可以收集到的。隨著我國(guó)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)不斷發(fā)展，會(huì)非常廣泛地運(yùn)用現(xiàn)行市價(jià)法進(jìn)行自查評(píng)估。(四)清算價(jià)格法清算價(jià)格法適用于依照中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法規(guī)定，經(jīng)人民法院宣告破產(chǎn)的企業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估。評(píng)估時(shí)應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)清算時(shí)其資產(chǎn)可變現(xiàn)的價(jià)值，評(píng)定重估價(jià)值。清算價(jià)格法與現(xiàn)行市價(jià)法基本相同，所不同的是停業(yè)或者破產(chǎn)時(shí)。企業(yè)將資產(chǎn)拍賣(mài)、出售，清算價(jià)格往往大大低于現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格。在國(guó)外，清算價(jià)格法并不獨(dú)立使用。一般將清算價(jià)格法和現(xiàn)行市價(jià)法共同使用，稱為市場(chǎng)法。清算價(jià)格法主要用于企業(yè)破產(chǎn)、企業(yè)抵押、企業(yè)清理等幾種情況。二、國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中的價(jià)值評(píng)估難點(diǎn)分析國(guó)有資產(chǎn)的特殊性決定了國(guó)有資產(chǎn)的資產(chǎn)評(píng)估不可能是一帆風(fēng)順的，而這其中土地處置問(wèn)題、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題，以及評(píng)估委托人問(wèn)題又是國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)評(píng)估中較為棘手的問(wèn)題。(一)土地處置問(wèn)題對(duì)待產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓中，國(guó)有企業(yè)擁有的土地使用權(quán)的處置問(wèn)題。因其使用權(quán)來(lái)源的不同而存在不同的解決途徑和辦法。若土地使用權(quán)來(lái)源屬出讓方式。則在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的過(guò)程中并不涉及土地處置問(wèn)題，僅需根據(jù)該地塊的客觀區(qū)域因素和個(gè)別因素采用合適的評(píng)估方法進(jìn)行評(píng)估。對(duì)劃撥土地使用權(quán)的處置方式，根據(jù)國(guó)有企業(yè)改革中劃撥土地使用權(quán)管理暫行規(guī)定第三條規(guī)定：“對(duì)國(guó)有企業(yè)改革中涉及的劃撥土地使用權(quán)，根據(jù)企業(yè)改革的不同形式和具體情況，可分別采取國(guó)有土地使用權(quán)出讓、國(guó)有土地租賃、國(guó)家以土地使用權(quán)作價(jià)出資(人股)和保留劃撥用地方式予以處置”。而在這幾種處置方式下，評(píng)估時(shí)所采用的方式及途徑也不盡相同，具體敘述如下：1對(duì)采取保留劃撥用地方式進(jìn)行處置的，無(wú)需對(duì)原賬面劃撥土地使用權(quán)的價(jià)格進(jìn)行具體的評(píng)定估算。但為了合理體現(xiàn)改革前國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)范圍，仍需對(duì)劃撥土地使用權(quán)原賬面金額按現(xiàn)行會(huì)計(jì)制度和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行核實(shí)，并以核實(shí)后的金額作為評(píng)估值列示，納入改革資產(chǎn)范圍。2對(duì)采取國(guó)有土地租賃方式進(jìn)行處置的，應(yīng)首先將國(guó)有企業(yè)原賬面存在的劃撥土地使用權(quán)價(jià)值進(jìn)行剝離，然后另行對(duì)國(guó)有土地使用的租金水平進(jìn)行評(píng)估，并將該租金水平評(píng)估結(jié)果一并運(yùn)用于改革方案當(dāng)中。以規(guī)范國(guó)有土地租賃行為，并防止國(guó)有資產(chǎn)的流失。3對(duì)采取國(guó)有土地使用權(quán)出讓方式進(jìn)行處置的，對(duì)土地使用權(quán)進(jìn)行評(píng)估時(shí)。又存在兩種程序和途徑：第一種將該國(guó)有土地使用權(quán)納入改革資產(chǎn)范圍，也應(yīng)納入評(píng)估范圍。在這種情況下：首先，確定該土地使用權(quán)的價(jià)值定義，以土地使用權(quán)來(lái)源屬出讓性質(zhì)為假設(shè)，并根據(jù)地塊實(shí)際情況和規(guī)劃條件對(duì)土地使用權(quán)在出讓方式下的用途及使用期限進(jìn)行假設(shè)；然后，以這些假設(shè)作為估價(jià)提前，對(duì)該國(guó)有土地使用權(quán)采用合適的土地估價(jià)方法進(jìn)行評(píng)估，并將評(píng)估值直接列示于資產(chǎn)負(fù)債中無(wú)形資產(chǎn)項(xiàng)下；最后，對(duì)土地使用者(國(guó)有企業(yè))應(yīng)補(bǔ)交的地價(jià)進(jìn)行反映或列示。第二種不將該國(guó)有土地使用權(quán)納入改革范圍，也即不納入評(píng)估范圍。不將國(guó)有土地使用權(quán)納入改革范圍(評(píng)估范圍)時(shí)，還應(yīng)滿足一個(gè)前提：即房地產(chǎn)市價(jià)中大于建筑物實(shí)體價(jià)格的那部分，均是由土地使用權(quán)貢獻(xiàn)或創(chuàng)造的。將劃撥土地使用權(quán)與其對(duì)應(yīng)的建筑物分開(kāi)評(píng)估(即土地使用權(quán)不納入改革評(píng)估，而另行評(píng)估后形成土地處置方案報(bào)批)才不會(huì)出現(xiàn)價(jià)值遺漏情形，才不會(huì)導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)的流失。(二)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題無(wú)形資產(chǎn)具有非實(shí)體性、壟斷性、效益性和不確定性、完整性等特點(diǎn)。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估時(shí)考慮的因素主要有：1、無(wú)形資產(chǎn)取得的成本；2、機(jī)會(huì)成本，即無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、投資、出售后失去市場(chǎng)的損失收益的大??；3、效益因素成本，即從無(wú)形資產(chǎn)補(bǔ)償角度考慮的，但無(wú)形資產(chǎn)更重要的是其創(chuàng)造收益；4、使用期限；5、技術(shù)成熟程度；6、轉(zhuǎn)讓內(nèi)容因素；7、內(nèi)外無(wú)形資產(chǎn)的發(fā)展趨勢(shì)、更新?lián)Q代情況和速度；8、市場(chǎng)供需狀況；9、同行業(yè)同類無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)格水平。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值的高低，還取決于無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)讓的價(jià)款支付方式、各種支付方式的提成基數(shù)、提成比例等，在評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)綜合考慮。(三)價(jià)值評(píng)估委托人問(wèn)題由于國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的價(jià)格總體上決定于企業(yè)總資產(chǎn)減去負(fù)債后的凈資產(chǎn)價(jià)值。政府作為股權(quán)的出讓者，越高的買(mǎi)價(jià)意味著越多的利益。而對(duì)于股權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者或者擬進(jìn)入的私人投資者而言，情況恰好相反。相關(guān)利益主體的利益沖突使得轉(zhuǎn)讓雙方都試圖確保價(jià)值評(píng)估有利于自身。并且當(dāng)所有的參與者都相信道德風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不可避免的影響評(píng)估代理人對(duì)資產(chǎn)的評(píng)估時(shí)，認(rèn)定評(píng)估代理人便成為所有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓過(guò)程的關(guān)注焦點(diǎn)。根據(jù)國(guó)有企業(yè)改革重組調(diào)查研究報(bào)告的展示，在中央控股改革企業(yè)中，由企業(yè)母公司代表企業(yè)最終所有者利益，執(zhí)行評(píng)估機(jī)構(gòu)委任權(quán)的占據(jù)了相當(dāng)大的部分，這樣的企業(yè)占中央控股改革企業(yè)樣本總數(shù)的35。而在地方控股改革企業(yè)中，母公司作為評(píng)估機(jī)構(gòu)委托人的比例可以達(dá)到43，同時(shí)還有37的地方企業(yè)由地方政府親自選擇委任評(píng)估機(jī)構(gòu)。資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓機(jī)構(gòu)也是企業(yè)價(jià)值評(píng)估委托人中的重要部分，而企業(yè)管理者代表自身利益委任價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)的情況最為少見(jiàn)。國(guó)有企業(yè)改革重組調(diào)查研究報(bào)告顯示，通過(guò)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓機(jī)構(gòu)委托評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估改革企業(yè)資產(chǎn)所得到的評(píng)估價(jià)值相對(duì)