1、2014 年中級(jí)財(cái)管全書公式總結(jié)第二章財(cái)管基礎(chǔ)F/P ，i ，n）表示P/F，i ， n）表示一、復(fù)利現(xiàn)值和終值復(fù)利終值復(fù)利終值公式 : F P （ 1 i ）n其中，（ 1i ）n 稱為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(hào)（復(fù)利現(xiàn)值復(fù)利現(xiàn)值公式： PF 1/ （ 1i ）n其中 1/ （1 i ）n 稱為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)，用符號(hào)（結(jié)論（1）復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值互為逆運(yùn)算；1/ （ 1i ）n 互為倒數(shù)。（2）復(fù)利終值系數(shù)（1 i ）n和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（三）二、年金有關(guān)的公式：項(xiàng)目F公式n)n11(i)nii系數(shù)符號(hào)A，i，n)系數(shù)名稱普通年金終值A(chǔ)( 1i)1(F/普通年金終值系數(shù)ii年償債基金AF( 1iin1(

2、 1i1(A/F，i，n )償債基金系數(shù))i)n普通年金現(xiàn)值PA11(iinP/A,i，普通年金現(xiàn)值系數(shù)1(1)n(in)年資本回收額AP1( 1i)i1i)n(A/P，i，n)資本回收系數(shù)( 1預(yù)付年金現(xiàn)值 =（1+i ） 普通年金的現(xiàn)值預(yù)付年金終值 =（1+i ） 普通年金的終值1. 預(yù)付年金預(yù)付年金與普通年金的聯(lián)系終值具體有兩種方法：方法一：預(yù)付年金終值普通年金終值 （1i ）。方法二： FA （F/A， i ，n1） 1 現(xiàn)值 兩種方法 方法一： P A （P/A， i ，n1） 1 1i ）方法二：預(yù)付年金現(xiàn)值普通年金現(xiàn)值 （2. 遞延年金 現(xiàn)值【方法 1】 兩次折現(xiàn) 計(jì)算公式如下：

3、P A（P/A，i ，n） （ P/F，i ， m）【方法 2】P A（P/A，i ，mn） A（P/A，i ， m） A （P/A ，i ，m n）（ P/A， i ， m） 式中， m為遞延期， n 為連續(xù)收支期數(shù)，即年金期。【方法 3】 先求終值再折現(xiàn)（四） PAA （ F/A，i ，n） （ P/F，i ， m+n）終值 遞延年金的終值計(jì)算與普通年金的終值計(jì)算一樣，計(jì)算公式如下：FAA（F/A，i ，n）注意式中“n” 表示的是A的個(gè)數(shù)，與遞延期無關(guān)。3. 永續(xù)年金利率可以通過公式i=A/P 現(xiàn)值P=A/i 永續(xù)年金無終值 4. 普通年金 現(xiàn)值 =A* （P/a,i,n）終值 = A*

4、 （F/a,i,n）5. 年償債基金的計(jì)算償債基金和普通年金終值互為逆運(yùn)算；償債基金系數(shù)和年金終值系數(shù)是互為倒數(shù)的關(guān)系。6. 年資本回收額的計(jì)算年資本回收額是指在約定年限內(nèi)等額回收初始投入資本或清償所債務(wù)的金額。年金現(xiàn)值 P，求年金 A。計(jì)算公式如下：式中，稱為資本回收系數(shù)，記作（A/P ，i ，n）?！咎崾尽浚?1）年資本回收額與普通年金現(xiàn)值互為逆運(yùn)算；（ 2）資本回收系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)?！究偨Y(jié)】系數(shù)之間的關(guān)系 1. 互為倒數(shù)關(guān)系年資本回收額的計(jì)算實(shí)際上是已知普通復(fù)利終值系數(shù) 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)1 年金終值系數(shù) 償債基金系數(shù)1 年金現(xiàn)值系數(shù) 資本回收系數(shù)1 2. 預(yù)付年金系數(shù)與年金系數(shù)

5、終值系數(shù)（ 1）期數(shù)加 1，系數(shù)減 1 1+i ）（ 2）即付年金終值系數(shù)普通年金終值系數(shù) （現(xiàn)值系數(shù)（ 1）期數(shù)減 1，系數(shù)加 1 1+i ）（ 2）即付年金現(xiàn)值系數(shù)普通年金現(xiàn)值系數(shù) （五） 三. 名義利率與實(shí)際利率一年多次計(jì)息時(shí)的名義利率與實(shí)際利率實(shí)際利率： 1 年計(jì)息 1 次時(shí)的“ 年利息 / 本金”名義利率： 1 年計(jì)息多次的“ 年利息 / 本金”（六）四 .風(fēng)險(xiǎn)與收益的計(jì)算公式1. 資產(chǎn)收益的含義與計(jì)算單期資產(chǎn)的收益率資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）的增值期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格） 利息（股息）收益資本利得 期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格） 利息（股息）收益率資本利得收益率2.預(yù)期收益率Pi 表示情況 i 可能出現(xiàn)的

6、概率；Ri 表示情況 i 出現(xiàn)時(shí)的收益率。預(yù)期收益率E（R）式中， E（R）為預(yù)期收益率；3. 必要收益率必要收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率 4. 風(fēng)險(xiǎn)的衡量方差 方差和標(biāo)準(zhǔn)離差作為絕對(duì)數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風(fēng) 標(biāo)準(zhǔn)差 險(xiǎn)程度的比較。標(biāo)準(zhǔn)離差 對(duì)于期望值不同的決策方案，評(píng)價(jià)和比較其各自的風(fēng)險(xiǎn)程度只能5.率借助于標(biāo)準(zhǔn)離差率這一相對(duì)數(shù)值資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益1) 投資組合的期望收益率E（Rp)W iE(R i)2w 1w21，122)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)w2 2222 w 12p123) 投資組合的方差6.2 p2 w 12w222w 1w21，212122 系數(shù)定義公式iCOV R i,R m

7、)i，mimi，mi22mmm證券資產(chǎn)組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)7. 資本資產(chǎn)定價(jià)模型 R = R f + （ Rm Rf ）R表示某資產(chǎn)的必要收益率； 表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；Rf 表示無風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常以短期國債的利率來近似替代；Rm表示市場(chǎng)組合收益率 四、總成本模型 總成本固定成本總額變動(dòng)成本總額固定成本總額（單位變動(dòng)成本 業(yè)務(wù)量）1). 高低點(diǎn)法b=最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本=y xynxy最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量-最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量a=最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本-b 最高點(diǎn)業(yè)務(wù)量或： =最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量成本-b 最低點(diǎn)業(yè)務(wù)量x2).回歸分析法a=x2xy（xxy b=n22 x）（x）n2 x第三章預(yù)算管理一 .

8、現(xiàn)金預(yù)算可供使用現(xiàn)金期初現(xiàn)金余額現(xiàn)金收入可供使用現(xiàn)金現(xiàn)金支出現(xiàn)金余缺現(xiàn)金余缺現(xiàn)金籌措現(xiàn)金運(yùn)用期末現(xiàn)金余額二 . 生產(chǎn)預(yù)算預(yù)計(jì)生產(chǎn)量預(yù)計(jì)銷售量預(yù)計(jì)期末存貨預(yù)計(jì)期初存貨三 . 直接材料預(yù)算1. 某種直接材料預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量 =某產(chǎn)品耗用該材料的消耗定額 該產(chǎn)品預(yù)計(jì)產(chǎn)量2. 某種直接材料預(yù)計(jì)采購量 =某種直接材料預(yù)計(jì)生產(chǎn)需要量 +該材料預(yù)計(jì)的期末庫存量- 該材料預(yù)計(jì)的期初庫存量3. 購買材料支付的現(xiàn)金 =本期含稅采購金額 本期付現(xiàn)率 +前期含稅采購金額 本期付現(xiàn)率4. 期末應(yīng)付賬款余額 =期初應(yīng)付賬款余額 +本期預(yù)計(jì)含稅采購金額- 本期全部采購現(xiàn)金支出（包括支付前期的采購支出）四 . 直接人工預(yù)算1.

9、 某種產(chǎn)品直接人工總工時(shí)單位產(chǎn)品定額工時(shí) 該產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)量2. 某種產(chǎn)品直接人工總成本單位工時(shí)工資率 該種產(chǎn)品直接人工總工時(shí)五 . 制造費(fèi)用預(yù)算1. 變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算變動(dòng)制造費(fèi)用分配率 業(yè)務(wù)量預(yù)算總數(shù)2. 制造費(fèi)用預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出制造費(fèi)用預(yù)算總額折舊費(fèi)用六、單位生產(chǎn)成本預(yù)算1單位產(chǎn)品預(yù)計(jì)生產(chǎn)成本單位產(chǎn)品預(yù)計(jì)直接材料成本單位產(chǎn)品預(yù)計(jì)直接人工成本單位產(chǎn)品預(yù)計(jì)制造費(fèi)用2期末結(jié)存產(chǎn)品成本期初結(jié)存產(chǎn)品成本本期生產(chǎn)成本本期銷售成本七 . 銷售及管理費(fèi)用預(yù)算銷售及管理費(fèi)用預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出銷售及管理費(fèi)用預(yù)算總額折舊及攤銷費(fèi)用第四章 籌資管理（上）融資租賃租金的計(jì)算： （按等額年金法）（ 1）、租金在期末支付租金 =【

10、設(shè)備原價(jià) - 殘值 *（P/F,i,n)】 /(P/A,i,n) (2) 、租金在期初支付租金 =【設(shè)備原價(jià) - 殘值 *（P/F,i,n)】 / 【(P/A,i,n-1)+1】【提示】這兩個(gè)公式都是在假定預(yù)計(jì)殘值歸出租人所有的情況下得出的。如果預(yù)計(jì)殘值歸承租人所有，則不需要減去殘值租金 =【租賃設(shè)備 * （P/F,i,n）】 /(P/A,i,n) 籌資管理（下）第五章一 . 可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換比率的計(jì)算轉(zhuǎn)換比率債券面值 轉(zhuǎn)換價(jià)格二因素分析法的計(jì)算資金需要量 （基期資金平均占用額不合理資金占用額） （ 1 預(yù)測(cè)期銷售增減率） （ 1 預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度變動(dòng)率）【提示】如果預(yù)測(cè)期銷售增加，則用

11、（1預(yù)測(cè)期銷售增加率） ；反之用“ 減”。如果預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度加快，則應(yīng)用（1預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度加速率）；反之用“ 加” 。三 . 銷售百分比法外部融資需求量 =增加的資產(chǎn) - 增加的經(jīng)營負(fù)債- 增加的留存收益增加的資產(chǎn) =增量收入 * 基期敏感資產(chǎn)占基期銷售額的百分比 +非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù)或=基期敏感資產(chǎn) *預(yù)計(jì)銷售收入增長(zhǎng)率 +非敏感資產(chǎn)的調(diào)整數(shù)增加的負(fù)債 =增量收入 * 基期敏感負(fù)債占基期銷售額的百分比或=基期敏感負(fù)債 *預(yù)計(jì)銷售收入增長(zhǎng)率增加的留存收益=預(yù)計(jì)銷售收入（總收入）*銷售凈利率 * 利潤留存率四 . 資金習(xí)性預(yù)測(cè)法 1、高低點(diǎn)法：b=（最高收入期的資金占用量- 最低收入期的

12、資金占用量）/ （最高銷售收入- 最低銷售收入）a=最高（低）收入期的資金占用量-b* 最高（低）銷售收入2、回歸直線法：Y=a+bX 方程兩邊同時(shí)乘以 ，得 y=na+b x 方程兩邊同時(shí)乘以x，得 xy= xa+b x2 解聯(lián)立方程即可五、資本成本計(jì)算總公式：1、銀行借款資本成本 一般模式折現(xiàn)模式 根據(jù)“ 現(xiàn)金流入現(xiàn)值現(xiàn)金流出現(xiàn)值0” 求解折現(xiàn)率 2公司債券資本成本一般模式折現(xiàn)模式根據(jù)“ 現(xiàn)金流入現(xiàn)值現(xiàn)金流出現(xiàn)值0” 求解折現(xiàn)率 3. 融資租賃資本成本 融資租賃資本成本的計(jì)算（不考慮所得稅）（ 1）殘值歸出租人 設(shè)備價(jià)值年租金 年金現(xiàn)值系數(shù) +殘值現(xiàn)值（ 2）殘值歸承租人 設(shè)備價(jià)值年租金

13、年金現(xiàn)值系數(shù) 4. 普通股資本成本 股利增長(zhǎng)模型法假設(shè)：某股票本期支付股利為D0，未來各期股利按g 速度增長(zhǎng)，股票目前市場(chǎng)價(jià)格為P0，則普通股資本成本為：【提示】普通股資本成本計(jì)算采用的是折現(xiàn)模式。資本資產(chǎn)定價(jià)模型法 KsRf+ （ Rm Rf）5. 留存收益資本成本 參照普通股成本公式，但不考慮籌資費(fèi)用。6平均資本成本六、杠桿效應(yīng) 1、經(jīng)營杠桿系數(shù)（ 1）DOL的定義公式：經(jīng)營杠桿系數(shù)息稅前利潤變動(dòng)率 / 產(chǎn)銷變動(dòng)率（ 2）簡(jiǎn)化公式：報(bào)告期經(jīng)營杠桿系數(shù)基期邊際貢獻(xiàn) / 基期息稅前利潤 DOLM/EBITM/（M F）基期邊際貢獻(xiàn) / 基期息稅前利潤【提示】經(jīng)營杠桿系數(shù)簡(jiǎn)化公式推導(dǎo)假設(shè)基期的息

14、稅前利潤EBIT PQ VcQF，產(chǎn)銷量變動(dòng) Q，導(dǎo)致息稅前利潤變動(dòng)，EBIT（P Vc） Q，代入經(jīng)營杠桿系數(shù)公式：2. 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（ 1）定義公式：（ 2）簡(jiǎn)化公式：3. 總杠桿系數(shù)（ 1）定義公式【提示】總杠桿系數(shù)與經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系 DTLDOL DFL （ 2）簡(jiǎn)化公式DTLM0M0I0F 0七 . 資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化1. 每股收益分析法(EBITI1)(1T)=(EBITI2)1(T)N1N2結(jié)論：如果預(yù)期的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，則運(yùn)用負(fù)債籌資方式；如果預(yù)期的息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，則運(yùn)用權(quán)益籌資方式。2. 公司價(jià)值分析法（1）企

15、業(yè)價(jià)值計(jì)算（2）加權(quán)平均資本成本的計(jì)算第六章 投資管理 一 . 項(xiàng)目現(xiàn)金流量（一）投資期在長(zhǎng)期資產(chǎn)上的投資墊支的營運(yùn)資金（二）營業(yè)期稅后付現(xiàn)成本 稅后收入 非付現(xiàn)成本抵稅 估算方法稅后付現(xiàn)成本付現(xiàn)成本 （1稅率）稅后收入收入金額 （1稅率）非付現(xiàn)成本可以起到減少稅負(fù)的作用，其公式為：稅負(fù)減少額非付現(xiàn)成本 稅率直接法：（ NCF）營業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅間接法：營業(yè)現(xiàn)金凈流量稅后營業(yè)利潤非付現(xiàn)成本分算法：營業(yè)現(xiàn)金凈流量收入 （1所得稅率）付現(xiàn)成本 （1所得稅率）非付現(xiàn)成本 所得稅率（七）終結(jié)期特點(diǎn) 內(nèi)容主要是現(xiàn)金流入量 固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入：固定資產(chǎn)出售或報(bào)廢時(shí)的出售價(jià)款或殘值收入扣除清理費(fèi)用后的凈

16、額。墊支營運(yùn)資金的收回：項(xiàng)目開始?jí)|支的營運(yùn)資金在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)得到回收。二. 凈現(xiàn)值（ NPV）凈現(xiàn)值（ NPV）未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值原始投資額現(xiàn)值（八）三 . 年金凈流量（ ANCF）年金凈流量現(xiàn)金凈流量總現(xiàn)值 / 年金現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)金凈流量總終值 / 年金終值系數(shù)（九）四 . 現(xiàn)值指數(shù)（ PVI ）PVI未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值 / 原始投資現(xiàn)值（十）五 . 內(nèi)含報(bào)酬率（ IRR）1. 未來每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)（年金法）未來每年現(xiàn)金凈流量 年金現(xiàn)值系數(shù)原始投資額現(xiàn)值0 2. 未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)如果投資方案的每年現(xiàn)金流量不相等，各年現(xiàn)金流量的分布就不是年金形式，不能采用直接查年金現(xiàn)值系數(shù)表的方法來計(jì)

17、算內(nèi)含報(bào)酬率，而需采用逐次測(cè)試法 。（十一）六 . 回收期（ PP）（一）靜態(tài)回收期 未來每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)靜態(tài)回收期原始投資額 /每年現(xiàn)金凈流量2.未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)的計(jì)算方法在這種情況下，應(yīng)把每年的現(xiàn)金凈流量逐年加總，根據(jù)累計(jì)現(xiàn)金流量來確定回收期。（二）動(dòng)態(tài)回收期1.未來每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)在這種年金形式下，假定經(jīng)歷幾年所取得的未來現(xiàn)金凈流量的年金現(xiàn)值系數(shù)為（P/A ， i,n），則：計(jì)算出年金現(xiàn)值系數(shù)后，通過查年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法，即可推算出回收期 n。2.未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)在這種情況下，應(yīng)把每年的現(xiàn)金凈流量逐一貼現(xiàn)并加總，根據(jù)累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值來確定回收期。計(jì)算其

18、動(dòng)態(tài)回收期。七 . 固定資產(chǎn)更新決策營業(yè)現(xiàn)金凈流量計(jì)算的三種方法。1. 直接法營業(yè)現(xiàn)金凈流量 =收入 - 付現(xiàn)成本 - 所得稅2. 間接法營業(yè)現(xiàn)金凈流量 =稅后營業(yè)利潤 +非付現(xiàn)成本3. 分算法4. 壽命期不同的設(shè)備重置決策（十二）八 . 債券價(jià)值的計(jì)算債券價(jià)值 =未來利息的現(xiàn)值 +歸還本金的現(xiàn)值 =PVI （ P/A，i ， n） M （ P/F ，i ，n）債券的內(nèi)含報(bào)酬率逐次測(cè)試法，與求內(nèi)含報(bào)酬率的方法相同簡(jiǎn)便算法九 . 股票投資股票價(jià)值 =未來各年股利的現(xiàn)值之和優(yōu)先股價(jià)值 =股利 / 折現(xiàn)率固定增長(zhǎng)模式2）零增長(zhǎng)模式3）階段性增長(zhǎng)模式許多公司的股利在某一期間有一個(gè)超常的增長(zhǎng)率，這段期間

19、的增長(zhǎng)率g 可能大于 RS，而后階段公司的股利固定不變或正常增長(zhǎng)。對(duì)于階段性增長(zhǎng)的股票，需要分段計(jì)算，才能確定股票的價(jià)值。（二）股票投資的收益率模式 計(jì)算公式零增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率 R=D/P0 固定增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率 R=D1/ P 0+g=股利收益率 +股利增長(zhǎng)率階段性增長(zhǎng)股票內(nèi)部收益率 利用逐步測(cè)試法，結(jié)合內(nèi)插法來求 凈現(xiàn)值為 0 的貼現(xiàn)率。第七章 營運(yùn)資金管理一. 營運(yùn)資金的計(jì)算營運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債二、現(xiàn)金管理的有關(guān)公式存貨模式 1. 機(jī)會(huì)成本2. 交易成本3. 最佳持有量及其相關(guān)公式隨機(jī)模型（米勒奧爾模型）式中： b證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為證券的成本； delta ，企業(yè)每日現(xiàn)金

20、流變動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)差；i 以日為基礎(chǔ)計(jì)算的現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本?！咀ⅰ?R的影響因素：同向：L， b， ；反向： i 最高控制線的確定 H3R2L H R2（R L）現(xiàn)金收支日常管理 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期存貨周轉(zhuǎn)期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期 其中：存貨周轉(zhuǎn)期平均存貨每天的銷貨成本應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期平均應(yīng)收賬款每天的銷貨收入 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期平均應(yīng)付賬款每天的購貨成本三. 應(yīng)收賬款的相關(guān)公式 1. 應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本（ 1）應(yīng)收賬款平均余額日銷售額 平均收現(xiàn)期（ 2）應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率（ 3）應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息（即機(jī)會(huì)成本）應(yīng)收賬款占用資金 資本成本日銷售額 平均收現(xiàn)期 變動(dòng)成本率

21、 資本成本 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期平均應(yīng)收賬款每天的銷貨收入 2. 應(yīng)收賬款的壞賬成本 應(yīng)收賬款的壞賬成本賒銷額 預(yù)計(jì)壞賬損失率3. 信用條件【信用條件決策】增加的稅前損益0，可行。計(jì)算步驟：1. 計(jì)算增加的收益 增加的收益增加的銷售收入增加的變動(dòng)成本增加的邊際貢獻(xiàn)增加的銷售量 單位邊際貢獻(xiàn) 1變動(dòng)成本率）增加的銷售額 （2.計(jì)算實(shí)施新信用政策后成本費(fèi)用的增加：第一：計(jì)算占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加（ 1）應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加 應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息日銷售額平均收現(xiàn)期 變動(dòng)成本率 資本成本 應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息增加新信用政策占有資金的應(yīng)計(jì)利息原信用政策占用資金的應(yīng)計(jì)利息（ 2）存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息

22、增加單位變動(dòng)成本 資本成本 存貨占用資金應(yīng)計(jì)利息增加存貨增加量（ 3）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計(jì)利息減少（增加成本的抵減項(xiàng)）應(yīng)付賬款增加導(dǎo)致的應(yīng)計(jì)利息減少應(yīng)付賬款平均余額增加資本成本 第二：計(jì)算收賬費(fèi)用和壞賬損失的增加 收賬費(fèi)用一般會(huì)直接給出，只需計(jì)算增加額即可；壞賬損失一般可以根據(jù)壞賬損失率計(jì)算，然后計(jì)算增加額。第三：計(jì)算現(xiàn)金折扣的增加（若涉及現(xiàn)金折扣政策的改變）現(xiàn)金折扣成本賒銷額 折扣率 享受折扣的客戶比率 現(xiàn)金折扣成本增加新的銷售水平 享受現(xiàn)金折扣的顧客比例 新的現(xiàn)金折扣率舊的銷售水平 享受現(xiàn)金折扣的顧 客比例 舊的現(xiàn)金折扣率 3. 計(jì)算改變信用政策增加的稅前損益 增加的稅前損益增加的收益增

23、加的成本費(fèi)用【決策原則】如果改變信用期增加的稅前損益大于 0，則可以改變?！咎崾尽啃庞谜邲Q策中，依據(jù)的是稅前損益增加，因此，這種方法不考慮所得稅。4. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均逾期天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)平均信用期天數(shù)四 . 存貨管理的相關(guān)公式1、成本相關(guān)的公式變動(dòng)訂貨成本年訂貨次數(shù) 每次訂貨成本（D/Q） K變動(dòng)儲(chǔ)存成本年平均庫存 單位儲(chǔ)存成本（Q/2 ） Kc2. 經(jīng)濟(jì)訂貨批量的計(jì)算公式及其變形。經(jīng)濟(jì)訂貨量（ Q *）基本公式每期存貨的相關(guān)總成本3. 基本模型的擴(kuò)展 再訂貨點(diǎn)平均交貨時(shí)間 平均每日需要量 4. 存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用設(shè)每批訂貨數(shù)為Q，每日送貨量為P，則該批貨全部送達(dá)所需日數(shù)即送貨期為

24、：送貨期 Q P 假設(shè)每日耗用量為 d，則送貨期內(nèi)的全部耗用量為：送貨期耗用量 QP d 由于零件邊送邊用，所以每批送完時(shí)，則送貨期內(nèi)平均庫存量為：當(dāng)變動(dòng)儲(chǔ)存成本和變動(dòng)訂貨成本相等時(shí)，相關(guān)總成本最小，此時(shí)的訂貨量即為經(jīng)濟(jì)訂貨量?！竟秸莆占记伞?. 保險(xiǎn)儲(chǔ)備（ 1）考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備的再訂貨點(diǎn) R預(yù)計(jì)交貨期內(nèi)的需求保險(xiǎn)儲(chǔ)備交貨時(shí)間 平均日需求量保險(xiǎn)儲(chǔ)備（ 2）保險(xiǎn)儲(chǔ)備確定的方法最佳的保險(xiǎn)儲(chǔ)備應(yīng)該是使缺貨損失和保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本之和達(dá)到最低。保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本保險(xiǎn)儲(chǔ)備 單位儲(chǔ)存成本 缺貨成本一次訂貨期望缺貨量 年訂貨次數(shù) 單位缺貨損失 相關(guān)總成本保險(xiǎn)儲(chǔ)備的儲(chǔ)存成本缺貨損失 比較不同保險(xiǎn)儲(chǔ)備方案下的相關(guān)

25、總成本，選擇最低者為最優(yōu)保險(xiǎn)儲(chǔ)備。五 . 商業(yè)信用 放棄現(xiàn)金折扣的信用成本第八章 成本管理 一 . 量本利分析的基本原理 1. 量本利分析的基本關(guān)系式 息稅前利潤銷售收入總成本銷售收入（變動(dòng)成本固定成本）銷售量 單價(jià)銷售量 單位變動(dòng)成本固定成本銷售量 （單價(jià)單位變動(dòng)成本）固定成本 2. 邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)率變動(dòng)成本率1 息稅前利潤銷售量 （單價(jià)單位變動(dòng)成本）固定成本邊際貢獻(xiàn)總額固定成本 二、單一產(chǎn)品量本利分析 保本銷售量固定成本 / （單價(jià)單位變動(dòng)成本）固定成本 / 單位邊際貢獻(xiàn) 保本銷售額保本銷售量 單價(jià)固定成本 / 邊際貢獻(xiàn)率（十三）三 . 安全邊際分析 1. 安全邊際 安全邊際量 實(shí)際或預(yù)

26、計(jì)銷售量保本點(diǎn)銷售量安全邊際額 實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額保本點(diǎn)銷售額安全邊際量 單價(jià) 安全邊際率 安全邊際量 / 實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售量安全邊際額 / 實(shí)際或預(yù)計(jì)銷售額 2. 保本作業(yè)率與安全邊際率的關(guān)系 保本銷售量 +安全邊際量正常銷售量 上述公式兩端同時(shí)除以正常銷售額，便得到：保本作業(yè)率 +安全邊際率 1 【擴(kuò)展】息稅前利潤安全邊際量 單位邊際貢獻(xiàn)安全邊際額 邊際貢獻(xiàn)率銷售息稅前利潤率安全邊際率 邊際貢獻(xiàn)率 三、多種產(chǎn)品量本利分析 1. 加權(quán)平均法加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/ 各產(chǎn)品銷售收入）100%（各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率 各產(chǎn)品占總銷售比重）綜合保本點(diǎn)銷售額固定成本 / 加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率 某產(chǎn)品

27、保本額綜合保本額 該產(chǎn)品的銷售比重某產(chǎn)品保本量該產(chǎn)品保本額 / 單價(jià)2. 聯(lián)合單位法某產(chǎn)品保本量聯(lián)合保本量 該產(chǎn)品的銷售比重 3. 分算法（1）固定成本分配率 =固定成本總額 / 各產(chǎn)品的分配標(biāo)準(zhǔn)合計(jì)（2）某產(chǎn)品應(yīng)分配的固定成本數(shù)額 =分配率 某產(chǎn)品的分配標(biāo)準(zhǔn)（3）某產(chǎn)品的保本銷量 =該產(chǎn)品應(yīng)分配的固定成本數(shù)額 /( 單價(jià) -單位變動(dòng)成本）四 . 目標(biāo)利潤分析 計(jì)算公式如下：目標(biāo)利潤（單價(jià)單位變動(dòng)成本） 銷售量固定成本稅前利潤利息稅后利潤（1稅率）利息五 . 利潤敏感性分析利潤銷售量 （單價(jià)單位變動(dòng)成本）固定成本收入變動(dòng)成本固定成本邊際貢獻(xiàn)固定成本二、標(biāo)準(zhǔn)成本的制定成本項(xiàng)目用量?jī)r(jià)格直接材料單位

28、產(chǎn)品材料用量原材料單價(jià)直接人工單位產(chǎn)品工時(shí)用量小時(shí)工資率制造費(fèi)用單位產(chǎn)品工時(shí)用量小時(shí)制造費(fèi)用分配率三、成本差異的計(jì)算及分析【變動(dòng)成本差異計(jì)算】用量差異（實(shí)際用量實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)用量） 標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格 價(jià)格差異（實(shí)際價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格） 實(shí)際用量（混合差異通常歸入價(jià)格差異）直接材料價(jià)格差異數(shù)量差異價(jià)格差異（實(shí)際價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格） 實(shí)際用量數(shù)量差異（實(shí)際用量實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量） 標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格直接人工工資率差異（實(shí)際工資率標(biāo)準(zhǔn)工資率） 實(shí)際工時(shí)效率差異（實(shí)際工時(shí)實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)） 標(biāo)準(zhǔn)工資率變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異（實(shí)際分配率標(biāo)準(zhǔn)分配率） 實(shí)際工時(shí)效率差異（實(shí)際工時(shí)實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)） 標(biāo)準(zhǔn)分配率【固定制造費(fèi)用的差異分析

29、】首先要明確兩個(gè)指標(biāo)：其中：固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)預(yù)算產(chǎn)量 工時(shí)標(biāo)準(zhǔn) 標(biāo)準(zhǔn)分配率四 . 作業(yè)成本與責(zé)任成本 1. 實(shí)際作業(yè)成本分配率 當(dāng)期實(shí)際發(fā)生的作業(yè)成本 / 當(dāng)期實(shí)際作業(yè)產(chǎn)出 1. 預(yù)算作業(yè)成本分配率 預(yù)計(jì)作業(yè)成本 / 預(yù)計(jì)作業(yè)產(chǎn)出 3. 計(jì)算作業(yè)成本和產(chǎn)品成本 首先計(jì)算耗用的作業(yè)成本，計(jì)算公式為：某產(chǎn)品耗用的作業(yè)成本（該產(chǎn)品耗用的作業(yè)量 實(shí)際作業(yè)成本分配率）然后計(jì)算當(dāng)期發(fā)生成本，即產(chǎn)品成本， 直接材料成本、 直接人工成本和各項(xiàng)作業(yè)成本共同構(gòu)成某產(chǎn)品當(dāng)期發(fā)生的總成本，計(jì)算公式為：某產(chǎn)品當(dāng)期發(fā)生成本當(dāng)期投入該產(chǎn)品的直接成本當(dāng)期耗用的各項(xiàng)作業(yè)成本其中：直接成本直接材料成本直接人工成本 五、責(zé)任成本

30、管理公式 1. 成本中心 預(yù)算成本節(jié)約額預(yù)算責(zé)任成本實(shí)際責(zé)任成本預(yù)算成本節(jié)約率預(yù)算成本節(jié)約額/ 預(yù)算成本100%2. 利潤中心考核指邊際貢獻(xiàn)銷售收入總額變動(dòng)成本總額它更多的用標(biāo)【提示】該指標(biāo)反映了利潤中心的盈利能力，但對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)沒有太大的作用?？煽剡呺H邊際貢獻(xiàn)該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本貢獻(xiàn)【提示】也稱部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)，是評(píng)價(jià)利潤中心管理者的理想指標(biāo)。部門邊際可控邊際貢獻(xiàn)該中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本【提示】 又稱部門毛利。 反映了部門為企業(yè)利潤和彌補(bǔ)與生產(chǎn)能力有關(guān)的成本所作的貢獻(xiàn)，貢獻(xiàn)于評(píng)價(jià)部門業(yè)績(jī)而不是利潤中心管理者的業(yè)績(jī)。3. 投資中心 1）投資報(bào)酬率投資報(bào)酬率 =營業(yè)利潤 / 平均營業(yè)資產(chǎn)計(jì)算

31、公【提示】/2 式營業(yè)利潤，是指息稅前利潤。平均營業(yè)資產(chǎn)（期初營業(yè)資產(chǎn)期末營業(yè)資產(chǎn)）（ 2）剩余收益計(jì)算剩余收益 =經(jīng)營利潤（經(jīng)營資產(chǎn) 最低投資報(bào)酬率）收入與分配管理公式第九章一 . 趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析法 1）算術(shù)平均法公式式中： Y預(yù)測(cè)值； Xi 第 i 期的實(shí)際銷售量；n期數(shù)。2) 加權(quán)平均法計(jì)算公式式中： Y預(yù)測(cè)值；W i 第 i 期的權(quán)數(shù)Xi 第 i 期的實(shí)際銷售量；n期數(shù)。【權(quán)數(shù)的確定】按照“ 近大遠(yuǎn)小” 原則確定。 3 ）移動(dòng)平均法計(jì)算 公修正移動(dòng)平均法的計(jì)算公式為：式 4 ）指數(shù)平滑法Yn 1 X n（ 1 ） Yn式中：Yn 1未來第 n1 期的預(yù)測(cè)值；Yn 第 n 期預(yù)測(cè)值，即預(yù)測(cè)

32、前期的預(yù)測(cè)值；Xn第 n 期的實(shí)際銷售量，即預(yù)測(cè)前期的實(shí)際銷售量； 平滑指數(shù)；n期數(shù)。一般地，平滑指數(shù)的取值通常在 0.3 0.7 之間。二. 因果預(yù)測(cè)分析法b預(yù)測(cè)公式 : Y a+bx xx)y其常數(shù)項(xiàng)a、 b 的計(jì)算公式為：nxyaybxnx2(2n三 . 銷售定價(jià)公式（ 1）全部成本費(fèi)用加成定價(jià)法計(jì)算公式：成本利潤率定價(jià)單位利潤單位成本 成本利潤率單位產(chǎn)品價(jià)格 （1適用稅率）單位成本單位成本 成本利潤率單位成本 （1成本利潤率）單位產(chǎn)品價(jià)格單位成本 （ 1成本利潤率） / （1適用稅率）銷售利潤率定價(jià)單位利潤單位價(jià)格 銷售利潤率單位產(chǎn)品價(jià)格 （1適用稅率）單位成本價(jià)格 銷售利潤率單位產(chǎn)品

33、價(jià)格單位成本 / （ 1銷售利潤率適用稅率）（ 2）保本點(diǎn)定價(jià)法利潤 0 公式價(jià)格 （ 1稅率）單位成本單位固定成本單位變動(dòng)成本單位產(chǎn)品價(jià)格單位固定成本單位變動(dòng)成本/ （1適用稅率）單位完全成本 / （ 1適用稅率）（ 3）目標(biāo)利潤定價(jià)法利潤為已知的目標(biāo)利潤。價(jià)格 （ 1適用稅率）單位成本單位目標(biāo)利潤價(jià)格單位成本單位目標(biāo)利潤 / （ 1適用稅率）（ 4）變動(dòng)成本定價(jià)法（特殊情況下的定價(jià)方法）價(jià)格 （ 1稅率）單位變動(dòng)成本單位利潤公單位變動(dòng)成本單位變動(dòng)成本 成本利潤率式單位變動(dòng)成本 （1成本利潤率）單位產(chǎn)品價(jià)格單位變動(dòng)成本 （1成本利潤率） / （1適用稅率）5 以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法（ 1

34、）需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法需 求 價(jià) 格 彈 在其他條件不變的情況下，某種產(chǎn)品的需求量隨其價(jià)格的升降而變動(dòng)的程度，就含義性系數(shù) 是需求價(jià)格彈性系數(shù)。系 數(shù) 計(jì) 算 公式式中： E某種產(chǎn)品的需求價(jià)格彈性系數(shù)： P價(jià)格變動(dòng)量；Q需求變動(dòng)量： 0基期單位產(chǎn)品價(jià)格；Q0基期需求量。【提示】 一般情況下， 需求量與價(jià)格呈反方向變動(dòng)，因此， 彈性系數(shù)一般為負(fù)數(shù)。計(jì)算公式式中： P0基期單位產(chǎn)品價(jià)格； Q0基期銷售數(shù)量；E需求價(jià)格彈性系數(shù) P 單位產(chǎn)品價(jià)格 Q 預(yù)計(jì)銷售數(shù)量【提示】 這種方法確定的價(jià)格，是使產(chǎn)品能夠銷售出去的價(jià)格。如果高出該價(jià)格，產(chǎn)品就不能完全銷售出去。（ 2）邊際分析定價(jià)法 利潤收入成本 邊

35、際利潤邊際收入邊際成本0 邊際收入邊際成本【結(jié)論】 邊際收入等于邊際成本時(shí)，利潤最大，此時(shí)的價(jià)格為最優(yōu)價(jià)格?！径▋r(jià)方法小結(jié)】?jī)r(jià)格 （ 1稅率）單位成本單位利潤 第十章 財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià) 一 . 財(cái)務(wù)分析的方法 1. 比較分析法 重要財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較定基動(dòng)態(tài)比率分析期數(shù)額/ 固定基期數(shù)額反映長(zhǎng)期趨勢(shì)環(huán)比動(dòng)態(tài)比率分析期數(shù)額 / 前期數(shù)額 反映短期趨勢(shì) 2. 比率分析法比率類型構(gòu)成比率也稱為“ 結(jié)構(gòu)比率” 。構(gòu)成比率某個(gè)組成部分?jǐn)?shù)額/ 總體數(shù)值效率比率效率比率，是某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中所費(fèi)與所得的比率，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。如利潤率類指標(biāo)。相關(guān)比率相關(guān)比率，是以某個(gè)項(xiàng)目和與其有關(guān)但又不同的項(xiàng)目加以對(duì)比所得的比率

36、，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的相互關(guān)系。如周轉(zhuǎn)率類指標(biāo)。3. 因素分析法 1）連環(huán)替代法：【操作要點(diǎn)】嚴(yán)格按照影響因素的預(yù)定順序進(jìn)行替代（順序性）；每一次替代都保留上一次替代的結(jié)果（連環(huán)性）從基期（計(jì)劃）指標(biāo)開始，有幾個(gè)因素就進(jìn)行幾次替代，最后一次替代完成的結(jié)果應(yīng)當(dāng)?shù)扔趫?bào)告期（實(shí)際）指標(biāo)?；冢ㄓ?jì)劃）指標(biāo)： M0A0 B0 C0 （ 0）式 第次替代： A1 B0 C0 （1）式 第次替代： A1 B1 C0 （2）式 第次替代： A1 B1 C1M1 （3）式 A 因素變動(dòng)對(duì) M的影響（ 1）（ 0）B 因素變動(dòng)對(duì) M的影響（ 2）（ 1）C因素變動(dòng)對(duì) M的影響（ 3）（ 2）合計(jì)影響值（3）（ 0）

37、 M1M0 M 2）差額分析法：連環(huán)替代法的簡(jiǎn)化形式 A 因素變動(dòng)對(duì) M的影響（ 1）（ 0）（ A1 A0） B0 C0 B 因素變動(dòng)對(duì) M的影響（ 2）（ 1） A1 （ B1 B0） C0 C 因素變動(dòng)對(duì) M的影響（ 3）（ 2） A1 B1 （ C1 C0）二 . 償債能力分析（一）短期償債能力分析 1. 營運(yùn)資金 : 營運(yùn)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 2. 流動(dòng)比率 : 流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 3. 速動(dòng)比率 : 速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 4. 現(xiàn)金比率 : 現(xiàn)金比率（貨幣資金交易性金融資產(chǎn)） 流動(dòng)負(fù)債 ( 二 ) 長(zhǎng)期償債能力分析 1. 資產(chǎn)負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率（負(fù)債總額 資產(chǎn)總額）1

38、00% 2. 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額 所有者權(quán)益100% 3. 權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn) 股東權(quán)益4. 利息保障倍數(shù) 利息保障倍數(shù)息稅前利潤 / 全部利息費(fèi)用（凈利潤利潤表中的利息費(fèi)用所得稅費(fèi)用）/ 全部利息費(fèi)用 三 . 營運(yùn)能力分析（一）流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析 1. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入凈額 應(yīng)收賬款平均余額銷售收入凈額 （期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù) 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 2 存貨周轉(zhuǎn)率 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售成本 存貨平均余額。存貨平均余額（期初存貨期末存貨） 2 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù) 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù) 3. 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入凈額

39、 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算期天數(shù) 流動(dòng)資產(chǎn)平均余額 銷售收入凈額 式中：流動(dòng)資產(chǎn)平均余額（期初流動(dòng)資產(chǎn)期末流動(dòng)資產(chǎn)） 2（二）固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額 固定資產(chǎn)平均凈值 式中：固定資產(chǎn)平均凈值（期初固定資產(chǎn)凈值期末固定資產(chǎn)凈值） 2【提示】固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)原值累計(jì)折舊 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)合理，利用效率高（三）總資產(chǎn)運(yùn)營能力分析 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入凈額 資產(chǎn)平均總額 如果企業(yè)各期資產(chǎn)總額比較穩(wěn)定，波動(dòng)不大，則：資產(chǎn)平均總額（期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額） 2 如果資金占用的波動(dòng)性較大，企業(yè)應(yīng)采用更詳細(xì)的資料進(jìn)行計(jì)算，如按照各月份的資金占用額計(jì)算。月平均資產(chǎn)總額（月初資產(chǎn)總額月末資產(chǎn)總額） 2 1/2 季初第一月末第二月末1/2 季末） 3 季平均占用額（年平均占用額（1/2 年初第一季末第二季末第三季末1/2 年末） 4【提示】計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)分子分母在時(shí)間上應(yīng)保持一致。四 . 盈利能力分析銷售毛利率 銷售毛利率銷售毛利 銷售收入其中：銷售毛利銷售收入銷售成本銷售凈利率銷售凈利率凈利潤 銷售收入* 權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率（凈利潤 平均總資產(chǎn)）100%【提示】總資產(chǎn)凈利率銷售凈利率 總資