1、第一章 個人理理財概述第一節(jié)：個個人理財業(yè)務務的概念和發(fā)發(fā)展一、個人理理財業(yè)務概念念、特點個人理財業(yè)業(yè)務概念:商商業(yè)銀行為個個人客戶提供供的財務分析析、財務規(guī)劃劃、投資顧問問、資產管理理等專業(yè)化服服務的活動特點：服務對象：個人客戶不不是企業(yè)或其其他法人服務的專業(yè)業(yè)化服務的性質質: 顧問性性質 受托托性質服務的個性性化、綜合化化二、個人理理財業(yè)務分類類理財顧問服服務綜合理財服服務綜合理財服服務的分類：1、私人銀銀行業(yè)務2、理財計計劃保證收益理理財計劃非保證收益益理財計劃保本浮動收收益理財計劃劃非保本浮動動收益理財計計劃三、理財計計劃概念:針對對特定目標客客戶群開發(fā)、設設計、銷售資資金投資和管管理

2、計劃四、私人銀銀行業(yè)務銀行向富人人及家庭提供供的系統(tǒng)理財財業(yè)務私人銀行業(yè)業(yè)務的核心：個人理財范圍：超越越簡單的資產產負債業(yè)務性質：混業(yè)業(yè)業(yè)務產品與服務務的比例：33：7五、保證收收益理財計劃劃一種約定銀行承諾固固定收益銀行承擔由由此產生的風風險或約定銀行承諾最最低收益銀行承擔相相應風險其他收益按按約定分配，風風險共擔六、非保證證收益理財計計劃保本浮動收收益理財計劃劃特點保本不保證收益益非保本浮動動收益理財計計劃特點不保本根據(jù)約定條條件、實際收收益支付收益益第二節(jié)、個人理理財?shù)陌l(fā)展個人理財在在國外的發(fā)展展萌芽階段形成與發(fā)展展時期成熟階段個人理財在在國內的發(fā)展展現(xiàn)狀我國商業(yè)銀銀行個人理財財業(yè)務的基

3、本本業(yè)務：外匯理財產產品人民幣理財財產品第三節(jié) 個個人理財業(yè)務務的影響因素素宏觀因素政治、法律律、政策經(jīng)濟經(jīng)濟發(fā)展階階段收入水平宏觀經(jīng)濟狀狀況社會微觀因素金融市場競競爭狀況金融市場開開放程度價格機制四大表格(*重中之之重*) 要熟悉掌握握，選擇和判判斷。經(jīng)濟增長與與個人理財策策略通貨膨脹與與個人理財策策略匯率變化與與個人理財策策略利率變化與與個人理財策策略表11 經(jīng)濟增長與與個人理財策策略儲蓄 減少少配置 收益益偏低 增加加配置 收益益穩(wěn)定債券 減少少配置 收益益偏低 增加加配置 風險險較低股票增加配置 企業(yè)盈利增增長可以支撐牛牛市減少配置 企業(yè)虧損增增加可能引發(fā)熊熊市基金 增加加配置 可實實

4、現(xiàn)增值 減減少配置 面面臨資產縮水水房產 增加加配置 價格格上漲 適當當減少 市場場轉淡表12 通貨貨膨脹與個人人理財策略儲蓄 減少少配置 凈收收益走低 維維持配置 收收益穩(wěn)定債券 減少少配置 凈收收益走低 減減少配置 價價格下跌股票 適當當增加配置 資金涌人價價升 減少配配置 價格下下跌表13匯匯率變化與個個人理財策略略儲蓄 增加加配置 收益益將增加 減減少配置 收收益將減少債券 增加加配置 本幣幣資產升值 減少配置 本幣資產貶貶值股票 增加加酉己置 本本幣資產升值值 減少配置置 本幣資產產貶值基金 增加加配置 本幣幣資產升值 減少配置 本幣資產貶貶值房產 增加加酉己置 本本幣資產升值值 減

5、少配置置 本幣資產產貶值外匯 減少少配置 人民民幣更值錢 增加配置 外匯相對價價值高表1-4利利率變化與個個人理財策略略儲蓄 增加加配置 收益益將增加 減減少配置 收收益將減少債券 減少少配置 面臨臨下跌風險 增加配置 面臨上漲機機會股票 減少少配置 面臨臨下跌風險 增加配置 面臨上漲機機會基金 減少少配置 面臨臨下跌風險 增加酉己置置 面臨上漲漲機會房產 減少少配置 貸款款成本增加 增加配置 貸款成本降降低外匯 減少少配置 人民民幣回報高 增加配置 外匯利率可可能高第二章 金融市市場一、金融市市場的功能和和結構金融市場：以金融資產產為交易對象象而形成的供供求關系及其其機制的總和和三層含義金融

6、資產交交易的場所(包括有形、無無形市場)反映金融資資產的供求關關系反映金融資資產交易運行行機制(包括括價格、利率率、匯率等)二、金融資資產：所有代代表未來收益益或資產合法法要求權的憑憑證金融資產分分類基礎金融資資產(債務性性、權益性資資產)衍生金融資資產(期貨、期期權、遠期、互互換等)三、金融市市場的特點：商品的特殊殊性 來源:考試通市場交易對對象是貨幣和和資金交易價格的的一致性利率是價格格的表現(xiàn)形式式交易活動的的集中性由專業(yè)機構構組織實現(xiàn)交交易交易雙方的的可變性供求雙方角角色可以互換換四、金融市市場的主要功功能：微觀經(jīng)濟功功能聚斂功能財富功能風險管理功功能流動性功能能宏觀經(jīng)濟功功能資源配置功

7、功能調節(jié)功能反映功能五、金融市市場的結構按照金融市市場的構成要要素分類主體、客體體、交易中介介按照交易活活動是否在固固定場所分類類有形市場、無無形市場按照金融工工具發(fā)行和流流通特征分類類1、發(fā)行市市場(一級市市場)公募、私募募2、交易市市場(二級市市場)交易所市場場柜臺市場3、第三市市場4、第四市市場按照交易標標的物分類貨幣市場、資資本市場、外外匯市場、衍衍生市場、保保險市場、黃黃金市場按照交割方方式分類現(xiàn)貨市場、衍衍生市場按照融資活活動的范圍分分類國際金融市市場、國內金金融市場六、金融市場的的要素金融市場主主體金融市場主主體金融中介七、金融市市場主體包括括：政府工商企業(yè)居民個人(家庭)金融機

8、構存款性金融融機構(商業(yè)業(yè)銀行、儲蓄蓄機構、合作作社)非存款性金金融機構(保保險公司、養(yǎng)養(yǎng)老基金、投投行、投資基基金)中央銀行八、市場客客體：金融工工具金融資產代表未來收收益或資產合合法要求權的的憑證金融工具 用于交交易的金融資資產包括貨幣頭頭寸、票據(jù)、債債券、股票、外外匯、基金、期期貨、期權、等等金融衍生品品金融工具九、金融市市場中介(媒媒體)金融市場媒媒體是指那些些在金融市場場上充當交易易媒介，從事事交易或促使使交易完成的的組織、機構構或個人金融市場媒媒體可分為兩兩類一類是金融融市場商人(自然人)。如如貨幣經(jīng)紀人人、證券經(jīng)紀紀人、證券承承銷人、外匯匯經(jīng)紀人另一類是機機構。如證券券公司十、金

9、融市市場組織方式式有固定場所所的有組織、有有制度、集中中進行交易的的方式，如交交易所方式在各金融機機構柜臺上買買賣雙方進行行面議的、分分散交易的方方式，如柜臺臺交易方式電訊交易方方式，即沒有有固定場所，交交易雙方也不不直接接觸，主主要借助電訊訊手段來完成成交易的方式式第三章 個人理理財產品債券投資的的風險因素有有：價格風險險、再投資風風險、違約風風險、債券贖贖回風險、提提前償付風險險和通貨膨脹脹風險。股票及股票票市場的風險險包括系統(tǒng)性性風險和非系系統(tǒng)性風險。系系統(tǒng)性風險不不能通過投資資組合實現(xiàn)風風險分散。非非系統(tǒng)性風險險通?？梢酝ㄍㄟ^組合投資資不同程度地地得到分散。(一)銀行行理財產品分分類一

10、般銀行產產品活期儲蓄存存款、整存整整取儲蓄存款款、零存整取取儲蓄存款、整整存零取儲蓄蓄存款、存本本取息儲蓄存存款、定活兩兩便儲蓄存款款、通知存款款。個人支票票存款和教育育儲蓄存款。通知存款和和教育儲蓄存存款可以免稅稅。創(chuàng)新銀行產產品的分類：按照客戶獲獲取收益的方方式分類保證收益型型理財計劃非保證收益益型理財計劃劃按照理財產產品的結構分分類利率掛鉤型型理財計劃 匯率掛鉤型型理財計劃股票掛鉤型型理財計劃 信托掛鉤型型理財計劃信用掛鉤型型理財計劃 商品掛鉤型型理財計劃期權聯(lián)結型型理財計劃保證收益型型理財計劃概念：是指指商業(yè)銀行按按照約定條件件向客戶承諾諾支付固定收收益，銀行承承擔由此產生生的投資風險

11、險，或銀行按按照約定條件件向客戶承諾諾支付最低收收益并承擔相相關風險，其其他投資收益益由銀行和客客戶按照合同同約定分配，并并共同承擔相相關投資風險險的理財計劃劃非保證收益益型理財計劃劃 分類及其其概念：非保證收益益型理財計劃劃可以分為保保本浮動收益益理財計劃和和非保本浮動動收益理財計計劃保本浮動收收益理財計劃劃是指商業(yè)銀銀行按照約定定條件向客戶戶保證本金支支付，本金以以外的投資風風險由客戶承承擔，并依據(jù)據(jù)實際投資收收益情況確定定客戶實際收收益水平的理理財計劃非保本浮動動收益理財計計劃是指商業(yè)業(yè)銀行根據(jù)約約定條件和實實際投資收益益情況向客戶戶支付收益，并并不保證客戶戶本金安全的的理財計劃結構型理

12、財財計劃即商業(yè)銀行行個人理財計計劃的收益率率取決于其合合約中指定的的基礎資產或或基礎變量的的變化利率掛鉤型型理財計劃該理財計劃劃是一種實際際投資收益與與國際市場上上主要利率指指標倫敦銀行行間同業(yè)拆借借利率(LIIBOR)或或香港銀行間間同業(yè)拆借利利率(HIBBOR)掛鉤鉤的理財產品品利率掛鉤型型理財計劃為為結構型理財財產品例教材P94若A產品了了的名義收益益率為5%，協(xié)協(xié)議規(guī)定的利利率區(qū)間為004%;BB產品的名義義利率為6%，協(xié)議規(guī)定定的利率區(qū)間間為03%之間，其他他條件相同。假假設一年中有有240天中中掛鉤利率在在03%之之間，60天天的利率在33%4%之之間，其他時時間利率則高高于4%。

13、計計算A、B兩兩產品的實際際收益率解：A產品品的實際收益益率=5%300/3360=4.17%B產品的實實際收益率=6%2440/3600=4%匯率掛鉤型型理財計劃該理財計劃劃是一種實際際投資收益與與國際市場上上主要貨幣的的匯率掛鉤(例如，歐元元兌美元)的的理財產品匯率掛鉤型型理財計劃為為結構型理財財產品股票掛鉤型型理財計劃申購新股型型理財計劃股票組合掛掛鉤型理財計計劃股票掛鉤型型理財計劃為為結構型理財財產品信托掛鉤型型理財計劃 是依托信托托法。是將理財資資金通過信托托計劃的方式式發(fā)放貸款以以獲取較高的的收益的理財財產品信托掛鉤型型理財計劃為為結構型理財財產品信用掛鉤型型理財計劃信用掛鉤型型理

14、財計劃的的特點是投資資收益與指定定的相關信用用主體的信用用掛鉤，如果果在投資期內內相關信用主主體沒有發(fā)生生信用違約事事件，則投資資者可以獲得得固定的年收收益率。反之之，沒有任何何收益。信用掛鉤型型理財計劃是是結構型理財財產品商品掛鉤型型理財計劃商品掛鉤型型理財計劃的的特點是投資資收益與指定定的商品價格格或價格指數(shù)數(shù)掛鉤商品掛鉤型型理財計劃是是結構型理財財產品期權聯(lián)結型型理財計劃是一種與衍衍生工具聯(lián)結結的結構型理理財計劃(二)證券產品品債券股票證券投資基基金(三)金融融衍生產品基礎金融衍衍生產品金融期貨 金融期權 金融互換 金融遠期合合約結構化金融融衍生產品基礎金融衍衍生產品:金金融期貨期貨合約

15、是是買賣雙方在在交易所簽訂訂的、在確定定的將來時間間按成交時商商定的價格購購買或出售某某項資產的標標準化協(xié)議。期期貨交易是指指交易雙方在在集中的交易易所市場以公公開競價方式式所進行的期期貨合約的交交易。從基礎工具具劃分，金融融期貨主要有有三種類型：外匯期貨、利利率期貨、股股權類期貨外匯期貨外匯期貨又又稱貨幣期貨貨，是以外匯匯為基礎工具具的期貨合約約，是金融期期貨中最先出出現(xiàn)的品種，主主要用于規(guī)避避外匯風險利率期貨利率期貨的的基礎資產是是一定數(shù)量的的與利率相關關的某種金融融工具，主要要是各類固定定收益金融工工具。利率期期貨主要是為為了規(guī)避利率率風險而產生生的股權類期貨貨股權類期貨貨是以單只股股票

16、、股票組組合或者股票票價格指數(shù)為為基礎資產的的期貨合約股票價格指指數(shù)期貨單只股票期期貨股票組合的的期貨基礎金融衍衍生產品:金金融期權期權又稱選選擇權，是指指其持有者能能在規(guī)定的期期限內按交易易雙方商定的的價格購買或或出售一定數(shù)數(shù)量的基礎工工具的權利?；A金融衍衍生產品:金金融互換金融互換是是兩個或兩個個以上當事人人按照商定條條件，在約定定的時間內，交交換不同金融融資產或負債債的合約。金融互換可可分為利率互互換、貨幣互互換、商品互互換、股權互互換等類別，其其中，利率互互換和貨幣互互換是最重要要的兩種互換換利率互換利率互換是是指雙方在未未來一定時期期內將同種貨貨幣的同樣名名義本金的現(xiàn)現(xiàn)金流相互交交

17、換，是以不不同的利率指指標(包含浮浮動或固定利利率)作為交交換的基礎金金融工具。貨幣互換貨幣互換是是指交易雙方方在未來的一一段時間內交交換兩種不同同貨幣的本金金和現(xiàn)金流。商品互換商品互換是是指一方定期期以固定價格格向另一方支支付一定數(shù)量量商品的價格格，而對方則則以浮動價格格(通常是某某一時點現(xiàn)貨貨的平均價格格)反向支付付同樣數(shù)量該該種商品的價價格。股權互換股權互換是是指以股票指指數(shù)產生的紅紅利和資本利利得與固定利利率或浮動利利率或其他的的股票指數(shù)產產生的收益進進行交換基礎金融衍生生產品:金融融遠期合約金融遠期合合約是指交易易雙方在場外外市場上通過過協(xié)商，按約約定價格(稱稱為遠期價格格)在約定的

18、的未來日期(交割日)買買賣某種標的的金融資產(或金融變量量)的合約根據(jù)基礎資資產劃分，常常見的金融遠遠期合約包括括遠期利率合合約、遠期外外匯合約、債債權類資產的的遠期合約、遠遠期股權合約約四個大類金融遠期合合約遠期利率合合約遠期外匯合合約債權類資產產的遠期合約約遠期股權合合約(四)其他他理財產品外匯產品 即期外匯交交易、遠期外外匯交易、擇擇期外匯交易易、掉期外匯匯交易、外匯匯期貨交易、外外匯期權交易易保險產品 財產保險、人人壽保險、投投資型保險產產品：保險產品的的功能(1)轉移移風險，分攤攤損失。(2)補償償損失。(3)融通通資金職能。保險產品的的種類按照不同的的分類標準，保保險有不同的的種類

19、。按照照保險的性質質劃分，可分為社會會保險、商業(yè)業(yè)保險和政策策保險。按保保險實施的方方式，可以分分為自愿保險和和強制保險，如如表所示?？纯辞寮毠?jié)，注注意選擇題目目。比如：保保證保險屬于于什么保險? 第四章 個個人理財理論論基礎一、生命周周期理論生命周期理理論概述生命周期理理論是由F.莫迪利亞尼尼與賓夕法尼尼亞大學的RR.布倫博格格、安多共同創(chuàng)創(chuàng)建的。表41 生命周期與與理財策略分分析少年成長期沒有或僅有較低低的理財需求求和理財能力力 增加消費、減少少負債簡單的理財策略略：將富余的的消費資金轉轉換成銀行存存款青年成長期 愿意承擔較高的的風險，追求求高收益 快速增加資本積積累 積極的理財策略略：在

20、投資組組合中增加高高成長性和高高投資的投資資產品和工具具。例如，股股票、期貨與與期權等 衍衍生產品中年穩(wěn)健期 風險厭惡程度提提高、追求穩(wěn)穩(wěn)定的投資收收益 適度增加財富 穩(wěn)健的理財策略略：在投資組組合中選擇低低風險的股票票、高等級的的債券、優(yōu)先先股以及共同同基金等金融融產品 退休養(yǎng)老期 盡力保全已積累累的財富、厭厭惡風險 避免財富的快速速流失，承擔擔低風險的同同時獲得有保保障的收益 保守的理財策略略：在投資組組合中選 擇擇高收益的政政府債券、高高質量的公 司債券以及及銀行存款和和其他短期投投 資金融產產品(一)生命命周期理論概概述個人的生命命周期可以分分為成長期、青青年期、成年年期、成熟期期、老

21、年期五五個階段消費者應該該計劃他的消消費和儲蓄行行為，綜合考考慮其現(xiàn)在收收入、將來收收入以及可預預期開支、工工作時間、退退休時間等因因素來決定其其目前的消費費和儲蓄，使使其消費水平平在一生中保保持相對穩(wěn)定定，在整個生生命周期內實實現(xiàn)消費的最最佳配置生命周期理理論圖示(重重要) (二)生命命周期各階段段的特征成長期青年期成年期成熟期老年期教材P1011二、投資資組合理論的的基本思想單一金融資資產的期望收收益率：教材材P128注意各種情情形概率之和和為1.例如如書上的：225%+100%+35%+30%=1方差是指金金融資產的收收益與其平均均收益的離差差的平方和的的平均數(shù)。標標準差則是方方差的平方

22、根根，是一個風風險的概念。協(xié)方差是一一種可用于度度量各種金融融資產之間收收益相互關聯(lián)聯(lián)程度的統(tǒng)計計指標。另外，還可可以使用相關關系數(shù)這個統(tǒng)統(tǒng)計指標來反反映投資組合合中各種金融融資產之間收收益的相關性性。協(xié)方差就是是投資組合中中每種金融資資產的可能收收益與其期望望收益之間的的離差之積再再乘以相應情情況出現(xiàn)的概概率后進行相相加，所得總總和就是該投投資組合的協(xié)協(xié)方差。協(xié)方差的符符號(正或負負)可以反映映出投資組合合中兩種資產產之間不同的的相互關系：如果協(xié)方差差為正，那就就表明投資組組合中的兩種種資產的收益益呈同向變動動趨勢，即在在任何一種經(jīng)經(jīng)濟情況下同同時上升或同同時下降;如如果協(xié)方差為為負值，則反

23、反映出投資組組合中兩種資資產的收益具具有反向變動動的關系，即即在任何一種種經(jīng)濟情況下下，一種資產產的收益上升升另一種資產產的收益就會會下降。如果果協(xié)方差的值值為零就表明明兩種金融資資產的收益沒沒有相關關系系。相關系數(shù)等等于兩種金融融資產的協(xié)方方差除以兩種種金融資產的的標準差的乘乘積。如果相關系系數(shù)為正，則則表明兩種資資產的收益正正相關;如果果相關系數(shù)為為負，說明兩兩種資產的收收益負相關;如果相關系系數(shù)為零，說說明兩種資產產的收益之間間沒有相關性性。更重要的的是，可以證證明相關系數(shù)數(shù)總是介于一一l和+1之之間，這是由由于協(xié)方差除除以兩個標準準差乘積后使使得計算結果果標準化。這這有利于判斷斷資產之

24、間的的相關性的大大小。并非所有資資產的風險都都完全相關，構構成一個資產產組合時，單單一資產收益益率變化的一一部分就可能能被其他資產產收益率的反反向變化所減減弱或完全抵抵消由于分散化化可使風險大大量抵消，我我們沒有理由由使預期收益益率與總風險險相對應與投資預期期收益率相對對應的只能是是通過分散投投資不能相互互抵消的那一一部分風險，即即系統(tǒng)性風險險資產組合的的風險一般都都低于組合中中單一資產的的風險，因為為各組成資產產的風險已經(jīng)經(jīng)由于分散化化而大量抵消消適當分散投投資一般會降降低整體風險險或提高整體體收益，因為為當一種資產產的收益下降降時，另一種種資產的收益益可能上升投資組合理理論的基本思思想投資

25、多元化化是否有效減減少風險，關關鍵在于組合合投資中不同同資產的相關關性。從理論論上講，資產產組合只要包包含了足夠多多的相關性弱弱的單一資產產，就完全有有可能消除所所有的風險但在現(xiàn)實的的金融市場上上，由于各資資產的收益率率在一定程度度上受同一因因素影響(如如經(jīng)濟周期、利利率的變化等等)，其正相相關程度很高高。這時雖然然可以通過分分散投資消除除資產組合的的非系統(tǒng)性風風險，但組合合的系統(tǒng)性風風險依然存在在一個充分分分散的資產組組合的收益率率變化與市場場走向密切相相關，其波動動性或不確定定性基本上就就是市場的不不確定性。投投資者不論持持有多少股票票都必須承擔擔這一部分風風險。風險相相同情況下，追追求收

26、益最大大化;收益相相同情況下，追追求風險最小小化。三、財務管管理理論(一)貨幣幣時間價值的的概念(最最最重要)一定要掌握握、了解 教教材P1511貨幣時間價價值，也稱資資金的時間價價值，是指貨貨幣經(jīng)歷一定定時間的投資資和再投資所所增加的價值值。即是指當當前所持有的的一定量貨幣幣比未來獲得得的等量貨幣幣具有更高的的價值貨幣之所以以具有時間價價值，最主要要原因是因為為貨幣投入生生產實現(xiàn)了貨貨幣增值(二)貨幣幣時間價值計計算時間(時期期數(shù))的計算算 一般，0期期就是現(xiàn)在，即即投資決策的的時候，是第第1期的期初初，第1期就就是現(xiàn)在起第第一個時期的的期末，也是是下個時期的的期初，第22期就是過了了2個時

27、間段段，是第2期期的期末也是是第3期初，第第n期就是過過了n個時間間段的第n期期末也是第nn+1期初終值、現(xiàn)值值和年金終值的計算算終值又稱未未來值，是指指從當前時刻刻看，發(fā)生在在未來某時刻刻的一次性支支付(收入)的現(xiàn)金流量量單利終值計計算公式：FFVn=P (1+rrn) 復利終值計計算公式：其中FVnn為終值，rr為市場利率率(通常是銀銀行的存款利利率，如果是是債券等金融融工具r是票票面利率)終值計算例例子某人將1000 0000元投資于一一個項目，年年報酬率為66%，經(jīng)過11年時間的期期終金額為：F=1000 000(1+6%)=1066 000(元)若此人并不不提走現(xiàn)金，將將106 00

28、00元繼續(xù)續(xù)投資于該事事業(yè)，則第22年本利和為為:F=1000000(1+6%)=10000001.1236=1123360(元)期望收益率率計算 P1128 書上上例題。周期性復利終終值周期性復利利終值：在復復利終值計算算中，可以按按年，也可以以按半年、按按季度、按月月和按日等不不同的周期計計算復利，稱稱為周期性復復利。算式如如下： r為市場利利率,m為11年中計算復復利的次數(shù)，nn為年數(shù)例子：本金金的現(xiàn)值為11 000元元,年利率為為8%，期限限為3年。如如果每季度復復利一次,則則3年后本金金的終值為 現(xiàn)值的計算算現(xiàn)值指未來來的貨幣收入入在目前時點點上的價值。現(xiàn)現(xiàn)值是終值的的逆運算單利現(xiàn)值

29、計計算公式：PPVn=F(1+rn)復利現(xiàn)值計計算公式 ： 其中 PVVn 為現(xiàn)值值，F(xiàn)為未來來的資金的數(shù)數(shù)量，也就是是終值，r為為場利率，通通常選取的貼貼現(xiàn)率也是銀銀行存款利率率，理論上最最為理想的貼貼現(xiàn)率是投資資者心理的預預期的收益率率，但是這在在實踐當中是是很難獲得的的現(xiàn)值的計算算例子假設票面價價值為10000元的債券券，每年年底底支付1000元的定期利利息，還有33年到期，假假定市場年利利率為12%。問該債券券的市場價格格(現(xiàn)值)?現(xiàn)值=1000/(1+0.12)1+1000/(1+ 0.12)2+11000/(1+0.12)3 =9551.97周期性復利利現(xiàn)值周期性復復利現(xiàn)值計算公式

30、：例子：如如果年利率為為8%，復利利按每季度計計算，則3年年后的1 0000元的現(xiàn)現(xiàn)值為年金含義 ：年年金是指等額額、定期的系系列收支例子 ： 分期付款賒賒購、分期償償還貸款、發(fā)發(fā)放養(yǎng)老金、分分期支付工程程款、每年相相同的銷售收收入種類 ： 普通年金，預預付年金，永永續(xù)年金普通年金普通年金 ： 系列現(xiàn)現(xiàn)金流的收入入或支出時間間是在每期期期末 假定期定額額發(fā)生的系列列現(xiàn)金流為AA ，對應的的時期的利率率為r ，期期數(shù)為n .按復利計算算的每期支付付的終值之和和是年金終值值普通年金終終值公式 為為： 是年金終值值系數(shù)普通年金現(xiàn)現(xiàn)值按復利計算算的一系列的的現(xiàn)金流的現(xiàn)現(xiàn)值之和是普普通年金現(xiàn)值值普通年金

31、現(xiàn)值 公式 ： 是年金現(xiàn)值系數(shù)數(shù) 預付年金預付年金 ：等額現(xiàn)金金流發(fā)生在每每期期初預付年金終終值 公式：預付年金現(xiàn)現(xiàn)值 公式：永續(xù)年金永續(xù)年金是是無限期定額額支付的年金金永續(xù)年金現(xiàn)現(xiàn)值 公式：永續(xù)年金例如，某老老華僑擬在某某中學建立一一項永久性的的獎學金，每每年計劃頒發(fā)發(fā)100000元獎金。若若利率為l00%，現(xiàn)在應應存人多少錢錢?P=1000001/10%一、理財顧問問服務概述(一)理財財顧問服務概概念理財顧問服服務是指商業(yè)業(yè)銀行向客戶戶提供的財務務分析與規(guī)劃劃、投資建議議、個人投資資產品推介等等專業(yè)化服務務。在理財顧顧問服務活動動中，客戶根根據(jù)商業(yè)銀行行提供的理財財顧問服務管管理和運用資資

32、金，并承擔擔由此產生的的收益和風險險商業(yè)銀行為為銷售儲蓄存存款產品、信信貸產品等進進行的產品介介紹、宣傳和和推介等一般般性業(yè)務咨詢詢活動，不屬屬于理財顧問問服務。(二)理財財顧問服務流流程國外金融機機構理財顧問問業(yè)務流程接觸客戶 -基本資資料收集-資產現(xiàn)狀分分析-風險險分析-資資產管理目標標分析- 客戶資產預預測與評估-財務目標標的確認-基礎規(guī)劃-建立投資資組合-實實施計劃-績效評估。國內商業(yè)銀銀行理財顧問問業(yè)務流程接觸客戶-收集客戶戶信息-客客戶財務分析析-客戶財財務目標分析析與確認-財務規(guī)劃 投資組合-實施計劃劃-績效評評估。國外金融機機構理財顧問問服務流程詳詳解：十步第一步：基基本資料收

33、集集包括：客戶戶信息;客戶戶家庭信息;客戶事業(yè)信信息第二步：資資產現(xiàn)狀分析析包括：收支支現(xiàn)況;儲蓄蓄現(xiàn)況;借貸貸現(xiàn)況;保障障現(xiàn)況;投資資現(xiàn)況;稅務務現(xiàn)況第三步：風風險分析包括：經(jīng)濟濟風險;事業(yè)業(yè)風險;個人人風險;財物物風險;責任任風險;投資資風險;市場場風險;風險險承受力;能能轉化的風險險第四步：資資產管理目標標分析包括：人生生目標;階段段性目標分解解;各階段服服務需要;各各階段財務目目標第五步：客客戶資產預測測與評估包括：資產產未來預測;適用的假設設;現(xiàn)金流預預測;資產狀狀況的財務優(yōu)優(yōu)劣;市場機機會與威脅;資產評估第六步：財財務目標的確確認包括：服務務需求;財務務目標的確認認;服務目標標的分

34、解;階階段性財務目目標的確認第七步：基基礎規(guī)劃包括：基本本財務策劃、保保障的策劃、稅稅務的策劃、個個人事業(yè)財務務策劃、資產產轉移與繼承承策劃。其中中基本財務策策劃包括：現(xiàn)現(xiàn)金、消費和和債務管理保障策劃包包括：保障目目標、風險管管理、保障策策略、保障建建議稅務策劃包包括：稅務的的目標、稅務務的策略、避避稅的方法、資資產海外的安安排及實施方方法風險管理包包括：人生 (意外、健健康、殘疾、養(yǎng)養(yǎng)老)、家庭庭、事業(yè)、資資產第八步：建建立投資組合合包括：建立立投資組合(固定資產、私私有和上市公公司股權、金金融憑證、貴貴重金屬、收收藏品、繼承承和信托資產產)、客戶資資產管理未來來預測、客戶戶得益整體預預測第

35、九步：實實施計劃包括：實施施時間表、實實施步驟、實實施目標第十步：績績效評估包括：建立立評估條件、考考核業(yè)績、調調整資產配置置、修正目標標國內金融機機構理財顧問問服務流程詳詳解(1)第一步：收收集客戶信息息包括：客戶戶信息、客戶戶外部環(huán)境信信息第二步：客客戶財務分析析包括：資產產負債分析、收收支分析、風風險保障分析析、現(xiàn)金流與與資產預測分分析、財務比比例分析第三步：客客戶財務目標標分析與確認認包括：人生生目標、階段段性目標分解解、各階段財財務目標、財財務目標確認認第四步：財財務規(guī)劃包括：基本本財務規(guī)劃(現(xiàn)金流管理理，消費管理理，債務管理理)、保險規(guī)規(guī)劃、稅務規(guī)規(guī)劃、人生事事件規(guī)劃、投投資規(guī)劃第

36、五步：投投資組合包括：建立立投資組合、客客戶收益率預預測和客戶財財務未來預測測第六步：實實施計劃包括：實施施時間表、實實施步驟第七步：績績效評估包括：建立立評估條件、考考核業(yè)績、調調整資產配置、修正正目標(三)理財財顧問服務特特點建議性：在在理財顧問服服務中，商業(yè)業(yè)銀行只提供供建議，最終終決策權在客客戶專業(yè)性：商商業(yè)銀行為銷銷售儲蓄存款款產品、信貸貸產品等進行行的產品介紹紹、宣傳和推推介等一般性性業(yè)務咨詢活活動，不屬于于理財顧問服服務綜合性：理理財顧問服務務涉及的內容容非常廣泛，要要求能夠兼顧顧客戶財務的的各個方面制度性：商商業(yè)銀行提供供理財顧問服服務應具有標標準的服務流流程、健全的的管理體系

37、、明明確的管理部部門和相應的的管理規(guī)章制制度以及明確確的相關部門門和人員的責責任長期性：商商業(yè)銀行提供供理財顧問服服務尋求的就就是和客戶建建立一個長期期的關系，不不能只追求短短期的收益=100 0000(元)第二節(jié)、客戶戶分析收集客戶信信息客戶財務分分析客戶風險特特征和其他理理財特性分析析客戶理財需需求和目標分分析(一)收集集客戶信息教材P1999的圖要注注意看一下。要要注意具體的的信息屬于那那個范疇客戶信息分分類：定量信信息與定性信信息、財務信信息與非財務務信息客戶信息收收集方法：初初級信息的收收集方法、次級信信息的收集方方法(二)客戶戶財務分析個人資產負負債表 現(xiàn)金金流量表 (教材P200

38、1,2022看看)現(xiàn)金流量表表未來現(xiàn)金流流量表財務比例分分析客戶資產負負債表在解讀個人人資產負債表表時，銀行從從業(yè)人員需要要掌握的一個個基本關系就就是會計等式式。等式可以以簡單表述如如下：所有者權益益=資產-負負債通過分析客客戶的個人資資產負債表，銀銀行從業(yè)人員員不僅可以了了解客戶的資資產和負債信信息，而且能能夠了解客戶戶的資產和負負債結構，該該公式告訴我我們資產由負負債和所有者者權益組成。當當負債相對于于所有者權益益來說過高時時，個人有出出現(xiàn)財務危機機的風險?？涂蛻舻馁Y產負負債表顯示了了客戶全部的的資產狀況，正正確的分析客客戶的資產負負債表是財務務規(guī)劃和投資資組合的基礎礎現(xiàn)金流量表表在掌握了

39、收收入和支出信信息后，可以以計算客戶每每年的盈余/赤字了。盈盈余/赤字的的計算公式如如下：盈余/赤字=收入入支出個人現(xiàn)金流流量表可以作作為衡量個人人是否合理使使用其收入的的工具，有助助于發(fā)現(xiàn)個人人消費方式上上的潛在問題題，找到解決決這些問題的的方法，更有有效地利用財財務資源收入預期表表預測客戶的的未來收入：考慮到工資資、獎金、利利息和紅利等等項目變化等等因素的不確確定性，應該該進行兩種不不同的收入預預測：一是估估計客戶的收收入最低時的的情況，這一一分析將有助助于客戶了解解自己在經(jīng)濟濟蕭條時的生生活質量以及及如何選擇有有關保障措施施;二是根據(jù)據(jù)客戶的以往往收入和宏觀觀經(jīng)濟的情況況對其收入變變化進

40、行合理理的估計在這種收入入預測方法下下，客戶未來來的收入會有有一定的漲幅幅。在預測客客戶的未來收收入時，可以以將收入分為為常規(guī)性收入入和臨時性收收入兩類收入預期表表在估計客戶戶的未來支出出時，需要了了解兩種不同同狀態(tài)下的客客戶支出，一一是滿足客戶戶基本生活的的支出;二是是客戶期望實實現(xiàn)的支出水水。無論是預測測客戶基本生生活必需的支支出,還是期期望達到的消消費水平支出出,都要考慮慮客戶所在地地區(qū)的通貨膨膨脹率的高低低財務比例分分析財務比例分分析是指通過過對客戶的資資產負債表和和現(xiàn)金流量表表中若干項目目的數(shù)值之比比進行分析，找找出改善客戶戶財務狀況的的方法和措施施，實現(xiàn)客戶戶的財務目標標(三)客戶

41、風險險特征和其他他理財特征分分析客戶的風險險特征可以由由 風險偏好好、風險認知知度、實際風風險承受能力力構成。對待待不同風險特特征的人當然然應當采用不不同理財方式式結合上述風風險特征的三三個方面，我我們可以分別別用風險承受受能力和風險險承受態(tài)度兩兩個指標來分分析客戶的體體現(xiàn)特征結合風險能能力和風險態(tài)態(tài)度兩個方面面的數(shù)據(jù)，可可以找到客戶戶在風險矩陣陣中的位置，從從而選擇合適適的投資組合合其他理財特特征：投資渠道偏偏好。是指客客戶由于個人人具有的知識識、經(jīng)驗、工工作或社會關關系等原因而而對某類投資資渠道有特別別的喜好或厭厭惡知識結構?？涂蛻魝€人的知知識結構尤其其是對理財知知識的了解程程度和主動獲獲

42、取信息的方方式對于選擇擇投資渠道、產產品和投資方方式會產生影影響生活方式。客客戶個人不同同的生活、工工作習慣對理理財方式的選選擇也很重要要個人性格?？涂蛻魝€人的性性格是個人主主觀意愿的習習慣性表現(xiàn)，會會對理財?shù)姆椒绞胶头椒óa產生影響(四)客戶戶理財需求和和目標分析客戶目標按按時間的長短短可以劃分為為：短期目標標、中期目標標、長期目標標由于客戶本本身對于投資資產品和投資資風險的認識識往往不足，因因此客戶很有有可能會提出出一些不切實實際的要求。必必須加強與客客戶的溝通，增增加客戶對于于投資產品和和投資風險的的認識，在確確?？蛻衾斫饨獾幕A上，共共同確定一個個合理的目標標三、財務規(guī)規(guī)劃 (教材材知識

43、要熟悉悉掌握)包括：五項項現(xiàn)金、消費費和債務管理理保險規(guī)劃稅收規(guī)劃人生事件規(guī)規(guī)劃投資規(guī)劃(一)現(xiàn)金金、消費和債債務管理現(xiàn)金管理是是對現(xiàn)金和流流動資產的日日常管理。其其目的在于滿滿足日常的、周周期性支出的的需求;滿足足應急資金的的需;滿足未未來消費的需需求;滿足財財富積累與投投資獲利的需需求合理的現(xiàn)金金預算是實現(xiàn)現(xiàn)個人理財規(guī)規(guī)劃的基礎，用用一定的時間間去評估現(xiàn)有有的財務狀況況、支出模式式及目標，會會得到一項比比較實際的預預算。預算編編制的程序包包括：設定長長期理財規(guī)劃劃目標、預測測年度收入、算算出年度支出出預算目標、對對預算進行控控制與差異分分析應急資金管管理：緊急備備用金可以應應對失業(yè)或失失能

44、導致的工工作收入中斷斷，應對緊急急醫(yī)療或意外外所導致的超超支費用。包包括兩個方面面的內容1、.以現(xiàn)現(xiàn)有資產狀況況來衡量緊急急預備金的應應變能力失業(yè)保障月月數(shù)=存款、可可變現(xiàn)資產或或凈資產/月月固定支出意意外或災害承承受能力=(可變現(xiàn)資產產+保險理賠賠金-現(xiàn)有負負債)/基本本費用2、緊急預預備金可以用用兩種方式來來儲備，一是是流動性高的的活期存款、短短期定期存款款或貨幣市場場基金;二是是利用貸款額額度消費的合理理性與客戶的的收入、資產產水平、 家家庭情況、實實際需要等等等因素相關。在消費管理理中要注意一一下幾個方面面：1、 即期期消費和遠期期消費2、消費支支出的預期3、孩子的的消費4、住房、汽汽

45、車等大額消消費5、保險消消費在有效債務務管理中，應應先算好可負負擔的額度，再再擬定償債計計劃，按計劃劃還清負債，負負債是平衡現(xiàn)現(xiàn)在與未來享享受的工具。有效債務管管理中需要考考慮的因素包包括：貸款需求22、家庭現(xiàn)有有經(jīng)濟實力33、預期收支支情況4、還還款能力5、合合理選擇貸款款種類和擔保保方式6、選選擇貸款期限限與首期用款款及還貸方式式7、信貸策策劃特殊情況況的處理在合理的利利率成本下，個個人的信貸能能力即貸款能能力取決于以以下兩點：客客戶收入能力力、客戶資產產價值在債務管理理中應當注意意以下事項：債務總量與與資產總量的的合理比例、債債務期限與家家庭收入的合合理關系、債債務支出與家家庭收入的合合

46、理比例、短短期債務和長長期債務的合合理比例、債債務重組現(xiàn)金、消費費及債務管理理的目的是讓讓客戶有足夠夠的資金去應應付日常生活活的開支、建建立緊急應變變基金去應付付突發(fā)事件、減減少不良資產產及增加儲蓄蓄的能力。從從而為自己建建造一個財務務健康、安全全的生活體系系。需要將這這幾個方面作作綜合分析安安排(二)保險規(guī)劃劃制定保險規(guī)規(guī)劃的原則：銀行從業(yè)人人員為客戶設設計保險規(guī)劃劃時主要應掌掌握轉移風險險的原則、量量力而行的原原則、分析客客戶保險需要要保險規(guī)劃的的主要步驟包包括：確定保保險標的、選選定保險產品品、確定保險險金額、明確確保險期限保險規(guī)劃風風險體現(xiàn)在未未充分保險的的風險、過分分保險的風險險、不

47、必要保保險的風險等等三個方面(三)稅收收規(guī)劃制定稅收規(guī)規(guī)劃的原則：合法性原則則、目的性原原則、規(guī)劃性性原則、綜合合性原則稅收規(guī)劃的的基本內容：稅收規(guī)劃由由于其依據(jù)的的原理不同，采采用的方法和和手段也不同同，主要可分分為三類，即即避稅規(guī)劃，節(jié)節(jié)稅規(guī)劃和轉轉嫁規(guī)劃稅收規(guī)劃的的主要步驟：了解客戶的的基本情況和和要求、熟練練把握有關法法律規(guī)定和法法律的執(zhí)行、控控制稅收規(guī)劃劃方案的執(zhí)行行補充：詳細細看教材P3393-3995頁 了解解個人所得稅稅法的一些規(guī)規(guī)定。以及本本資料最后補補充部分，掌掌握相關稅率率、征稅的起起征點。(四)人生生事件規(guī)劃教育規(guī)劃是是指為了需要要時能支付教教育費用所定定的計劃,可可以包括個人人教育投資規(guī)規(guī)劃和子女教教育規(guī)劃在確定了客客戶教育投資資規(guī)