第12章信用和利率信用概述信用的基本形式直接融資與間接融資利息與利息率利率的決定第12章信用和利率信用概述1第一節(jié)信用概述一、信用信用是一種經濟上的借貸行為。一般而言，它有兩點特征：一是償還性，二是付息性，但償還性是信用的最基本特征。而在借貸活動中，無論是貸出、償還還是付息都體現為一種價值的單方面讓渡，即貨幣執(zhí)行支付手段的職能。為此，可以把“信用”這一范疇定義為：以償還和付息為條件的價值單方面讓渡。第一節(jié)信用概述一、信用2二、信用的職能信用的最基本職能是動員閑置資金并加以再分配。信用是國民收入再分配環(huán)節(jié)中的一個范疇，信用分配是建立在社會總資金運動過程中企業(yè)初次分配和財政二次分配基礎上的。信用在發(fā)揮資金分配職能的時候，也在提供（在一定條件下還可以創(chuàng)造）著流通手段和支付手段（即貨幣）。同時，銀行信用的收縮和擴張直接決定貨幣供應量的減少和增加。二、信用的職能信用的最基本職能是動員閑置資金并加以再分配。信3第二節(jié)信用的基本形式商業(yè)信用銀行信用國家信用消費信用民間信用信托信用租賃信用第二節(jié)信用的基本形式商業(yè)信用4一、商業(yè)信用商業(yè)信用是企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。商品賒銷是其最典型的做法。商業(yè)信用在歷史上曾采用過“口頭信用”和“掛帳信用”的形式，在法律制度健全起來以后，大多采用“票據信用”的形式。在商業(yè)信用中被采用的商業(yè)票據可以有兩種：（1）商業(yè)期票；（2）商業(yè)匯票。一、商業(yè)信用商業(yè)信用是企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接相聯(lián)5二、銀行信用銀行信用是銀行等金融機構與企事業(yè)單位或個人之間發(fā)生的信用關系。銀行信用是隨著現代銀行產生而出現的，晚于商業(yè)信用，但是，銀行信用發(fā)展的廣度和深度卻要比商業(yè)信用大得多。銀行信用彌補了商業(yè)信用的缺陷并使信用關系得以充分擴展，但是，銀行信用并非商業(yè)信用的敵意競爭者，在信用關系的發(fā)展中，二者實際是一種相互支持、相互促進的“戰(zhàn)略伙伴”。二、銀行信用銀行信用是銀行等金融機構與企事業(yè)單位或個人之間發(fā)6三、國家信用國家信用是中央政府以國家的名義同國內外其他信用主體之間發(fā)生的信用關系。從國家作為債務人的角度來劃分，可分為內債和外債。國家信用在經濟生活中起著積極的作用：（1）是解決財政困難的較好途徑；（2）可以籌集大量資金，改善投資環(huán)境、創(chuàng)造投資機會；（3）可以成為國家宏觀經濟調控的重要手段。在現代經濟中，國家信用與銀行信用有著密切的關系。三、國家信用國家信用是中央政府以國家的名義同國內外其他信用主7四、消費信用消費信用是企業(yè)和以銀行為代表的金融機構向消費者個人提供的信用，直接用于生活消費。消費信用有兩種基本類型，一種類似商業(yè)信用，由企業(yè)以分期付款方式向消費者提供房屋或耐用消費品，而企業(yè)一般也同時獲得銀行信用的資金支持；另一類則屬于銀行信用，由銀行向消費者提供購房或耐用消費品貸款，用以支付貨款。四、消費信用消費信用是企業(yè)和以銀行為代表的金融機構向消費者個8五、民間信用民間信用過去也稱個人信用，是指個人之間的直接借貸關系。一般采取利息面議，直接成交的方式。民間信用的特點是利率高、風險大、容易發(fā)生違約糾紛，但卻十分靈活，能彌補銀行信用的不足。民間信用在我國既有其存在和發(fā)展的客觀環(huán)境，又有其令人擔憂的負面作用。五、民間信用民間信用過去也稱個人信用，是指個人之間的直接借貸9六、信托信用信托是信用委托的意思，指的是接受他人委托，代為管理、經營或處理某項經濟事務的行為。信托有兩大類型，一類是以商品物資為信托對象的商品信托，另一類是以資金、財產為信托對象的金融信托。這里主要指金融信托。金融信托按信托機構服務對象的不同，可分為個人信托、公司信托和公共團體信托三類。六、信托信用信托是信用委托的意思，指的是接受他人委托，代為管10七、租賃信用租賃信用指出租人按照契約規(guī)定，將財產租給承租人使用并向承租人收取租金的一種經濟行為。租賃信用可分為融資性租賃、服務性租賃和企業(yè)租賃。七、租賃信用租賃信用指出租人按照契約規(guī)定，將財產租給承租人使11第三節(jié)直接融資與間接融資直接融資與間接融資的概念直接融資與間接融資的優(yōu)點與局限性直接融資與間接融資的發(fā)展情況金融證券化第三節(jié)直接融資與間接融資直接融資與間接融資的概念12一、直接融資與間接融資的概念依金融中介機構在融資活動中所起作用的不同，企業(yè)的各種融資活動可以分為兩大類型：間接融資方式和直接融資方式。在間接融資方式中，商業(yè)銀行是核心中介機構。資金盈余者資金債權債權資金銀行資金短缺者者一、直接融資與間接融資的概念依金融中介機構在融資活動中所起作13以銀行為核心的金融運行中央銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行客戶客戶客戶客戶客戶以銀行為核心的金融運行中央銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行客戶客142.直接融資是以證券公司為核心的。證券公司甲資金盈余者委托買入證券委托賣出證券證券公司乙資金短缺者2.直接融資是以證券公司為核心的。證券公司甲資金盈余者委托15以證券公司為中心的金融運行客戶客戶證券公司證券公司證券公司證券公司客戶客戶以證券公司為中心的金融運行客戶客戶證券公司證券公司證券公司證16二、直接融資與間接融資的優(yōu)點與局限性間接融資的優(yōu)點：三方面間接融資的局限性：二方面直接融資的優(yōu)點：三方面直接融資的局限性：三方面二、直接融資與間接融資的優(yōu)點與局限性間接融資的優(yōu)點：三方面17三、直接融資和間接融資的發(fā)展情況改革開放以來，受傳統(tǒng)經濟體制的影響，我國金融運行一直以銀行間接融資為主。進入90年代，伴隨著證券市場的發(fā)展，企業(yè)直接融資步伐加快，以股票融資為主的直接融資在我國金融運行中所占比重逐步提高，形成了當前間接融資為主，直接融資為輔的金融運行格局。三、直接融資和間接融資的發(fā)展情況改革開放以來，受傳統(tǒng)經濟體制18四、金融證券化金融的證券化(securitization)一般是指把銀行貸款和其他資產轉換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產證券化。從廣義角度看，公司融資方面的證券化也在證券化范圍之內。四、金融證券化金融的證券化(securitization)一19第四節(jié)利息和利息率利息和收益利息率收益率和到期收益率單利率和復利率固定利率和浮動利率名義利率和實際利率官定利率、公定利率和市場利率基準利率、一般利率和優(yōu)惠利率年利率、月利率和日利率第四節(jié)利息和利息率利息和收益20一、利息和收益利息常被表述為：貨幣所有者因出讓貨幣使用權而從借款人那里獲得的補償，或者資金短缺者從市場上籌集資金的成本。從本質上說，利息是剩余價值的特殊轉化形態(tài)，是利潤的一部分。收益是一個與利息既相聯(lián)系又相區(qū)別的范疇，收益的內涵比利息要深，外延比利息要廣。利息和股息收入是投資的基本收入。一、利息和收益利息常被表述為：貨幣所有者因出讓貨幣使用權而從21二、利息率利息水平的高低是以利率來表示的，利率的基本內涵是一定時期的利息量與本金的比率，用公式表示如下：R=I/P。利息計算方法有兩種：單利法和復利法。單利法：I=P×R×T復利法：A=P×（1+r）n二、利息率利息水平的高低是以利率來表示的，利率的基本內涵是一22三、收益率與到期收益率收益率：

收益率有多種，在投融資中常常用到的收益率是到期收益率。到期收益率就是假設投資者將債券一直持有到期的條件下，債券的年均收益率。三、收益率與到期收益率收益率：23四、單利率和復利率單利率和復利率分別是在單利法和復利法這兩種不同的計息方式中采用的利率，在表示方法上沒有什么不同，但是，同樣的本金，同樣的利率水平，計算方法不同，計算的結果是不一樣的。反過來說，同樣的本金，同樣的利息用單利率表示的利率水平與用復利率表示的利率水平是不一樣的，前者大于后者。四、單利率和復利率單利率和復利率分別是在單利法和復利法這兩種24五、固定利率和浮動利率固定利率和浮動利率是依對借貸期內利率是否可以調整的不同而劃分的兩種利率。以借貸關系成立時確定的利率為標準，在借貸期內不做調整的利率是固定利率。相反，在借貸期內利率可做調整的利率為浮動利率。五、固定利率和浮動利率固定利率和浮動利率是依對借貸期內利率是25六、名義利率和實際利率名義利率和實際利率是從利率是否包括對通貨膨脹所引起的貨幣貶值風險的補償角度區(qū)分的。名義利率就是包含通貨膨脹補償的利率水平。名義利率、實際利率和通貨膨脹率這三者之間的關系如下：R=r+i六、名義利率和實際利率名義利率和實際利率是從利率是否包括對通26七、官定利率、公定利率和市場利率官定利率、公定利率和市場利率是從利率的決定機制角度劃分的。官定利率顧名思義是由官方確定的。公定利率是由非官方機構的行業(yè)自律組織加以規(guī)定的，對組織成員有一定約束力。市場利率則是由市場供求決定的利率水平七、官定利率、公定利率和市場利率官定利率、公定利率和市場利率27八、基準利率、一般利率和優(yōu)惠利率基準利率、一般利率和優(yōu)惠利率是從利率在經濟中的作用角度劃分的?；鶞世适窃诶鼠w系中起決定作用或指導作用的利率。一般利率是指市場上存在的各種不含優(yōu)惠的利率。優(yōu)惠利率是指國家通過金融機構或金融機構本身對于認為需要扶植的行業(yè)、企業(yè)或個人所提供的低于一般利率水平的貸款利率。八、基準利率、一般利率和優(yōu)惠利率基準利率、一般利率和優(yōu)惠利率28九、年利率、月利率、日利率年利率、月利率、日利率是以利率計算的基本期限單位為標準劃分的。年利率是以年為單位計算利息時使用的利率，以百分位%表示。月利率是以月為單位計算利息時使用的利率，以千分位‰表示。日利率是以日為單位計算利息時使用的利率，以萬分位表示。九、年利率、月利率、日利率年利率、月利率、日利率是以利率計算29第五節(jié)利率的決定馬克思的利率決定理論西方古典利率決定理論凱恩斯的利率決定理論可貸資金理論影響利率總水平的其他因素利率的期限結構利率期限結構理論第五節(jié)利率的決定馬克思的利率決定理論30一、馬克思的利率決定理論利潤可分割為兩部分：借貸資本家的利息和職能資本家留下的企業(yè)主收入。分割利潤的利息率既與借貸資本的供求狀況有關，更與資本借貸的性質有關。正常情況下，利率水平應介于零和平均利潤率之間。馬克思的利率決定理論也因此被稱為平均利潤決定論。一、馬克思的利率決定理論利潤可分割為兩部分：借貸資本家的利息31二、西方古典利率決定理論西方古典利率理論著眼于實際經濟因素（儲蓄和投資）變動對利率變化的影響。投資是利率的減函數，儲蓄是利率的增函數。二、西方古典利率決定理論西方古典利率理論著眼于實際經濟因素（32三、凱恩斯的利率決定理論凱恩斯的利率決定理論是以貨幣供求為基礎，他發(fā)展了流動性偏好理論的利率決定模型，通過貨幣的供求來決定均衡利率。L=L1+L2M2M2M1M1r0r1三、凱恩斯的利率決定理論凱恩斯的利率決定理論是以貨幣供求為基33四、可貸資金理論DL＝I＋ΔMdSL＝S＋ΔMSI＋ΔMd=S＋ΔMSr1M0M1SI+△MdIS+△MSr0四、可貸資金理論DL＝I＋ΔMd34五、影響利率總水平的其他因素資金供求狀況企業(yè)承受能力國家產業(yè)政策等經濟政策銀行經營成本社會經濟運行周期預期價格變動率歷史匯率水平國際利率水平匯率五、影響利率總水平的其他因素資金供求狀況35六、利率的期限結構什么是利率的期限結構利率的期限結構是對債券的到期收益率(yieldtomaturity)和它的期限(termtomaturity)之間關系的概括。收益線它是反映一定時點不同期限的債券到期收益率的結構的線，座落在以期限為橫軸、到期收益率為縱軸的坐標平面上。收益線包含三種要素：時點、時期和收益。它有三種典型形狀：向右上方凸起；與橫軸平行；向左下方凸起。六、利率的期限結構什么是利率的期限結構36七、利率期限結構理論純預期理論流動性偏好理論市場分割理論固定偏好理論七、利率期限結構理論純預期理論37復習思考題試分析銀行信用與其它基本信用形式的聯(lián)系。如何理解信用的基本職能，以銀行信用為例說明如何發(fā)揮信用在國民經濟運行中的積極作用？說明直接融資方式與間接融資方式的異同及其發(fā)展狀況？金融證券化的含義是什么？有哪些積極意義？復習思考題試分析銀行信用與其它基本信用形式的聯(lián)系。38應如何認識利息的本質？說明利率和收益率之間的區(qū)別與聯(lián)系。說明西方利率決定理論的主要內容。決定利率總水平的因素有哪些？什么是收益線？什么是利率的期限結構？利率的期限結構理論有哪些？應如何認識利息的本質？39第12章信用和利率信用概述信用的基本形式直接融資與間接融資利息與利息率利率的決定第12章信用和利率信用概述40第一節(jié)信用概述一、信用信用是一種經濟上的借貸行為。一般而言，它有兩點特征：一是償還性，二是付息性，但償還性是信用的最基本特征。而在借貸活動中，無論是貸出、償還還是付息都體現為一種價值的單方面讓渡，即貨幣執(zhí)行支付手段的職能。為此，可以把“信用”這一范疇定義為：以償還和付息為條件的價值單方面讓渡。第一節(jié)信用概述一、信用41二、信用的職能信用的最基本職能是動員閑置資金并加以再分配。信用是國民收入再分配環(huán)節(jié)中的一個范疇，信用分配是建立在社會總資金運動過程中企業(yè)初次分配和財政二次分配基礎上的。信用在發(fā)揮資金分配職能的時候，也在提供（在一定條件下還可以創(chuàng)造）著流通手段和支付手段（即貨幣）。同時，銀行信用的收縮和擴張直接決定貨幣供應量的減少和增加。二、信用的職能信用的最基本職能是動員閑置資金并加以再分配。信42第二節(jié)信用的基本形式商業(yè)信用銀行信用國家信用消費信用民間信用信托信用租賃信用第二節(jié)信用的基本形式商業(yè)信用43一、商業(yè)信用商業(yè)信用是企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。商品賒銷是其最典型的做法。商業(yè)信用在歷史上曾采用過“口頭信用”和“掛帳信用”的形式，在法律制度健全起來以后，大多采用“票據信用”的形式。在商業(yè)信用中被采用的商業(yè)票據可以有兩種：（1）商業(yè)期票；（2）商業(yè)匯票。一、商業(yè)信用商業(yè)信用是企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接相聯(lián)44二、銀行信用銀行信用是銀行等金融機構與企事業(yè)單位或個人之間發(fā)生的信用關系。銀行信用是隨著現代銀行產生而出現的，晚于商業(yè)信用，但是，銀行信用發(fā)展的廣度和深度卻要比商業(yè)信用大得多。銀行信用彌補了商業(yè)信用的缺陷并使信用關系得以充分擴展，但是，銀行信用并非商業(yè)信用的敵意競爭者，在信用關系的發(fā)展中，二者實際是一種相互支持、相互促進的“戰(zhàn)略伙伴”。二、銀行信用銀行信用是銀行等金融機構與企事業(yè)單位或個人之間發(fā)45三、國家信用國家信用是中央政府以國家的名義同國內外其他信用主體之間發(fā)生的信用關系。從國家作為債務人的角度來劃分，可分為內債和外債。國家信用在經濟生活中起著積極的作用：（1）是解決財政困難的較好途徑；（2）可以籌集大量資金，改善投資環(huán)境、創(chuàng)造投資機會；（3）可以成為國家宏觀經濟調控的重要手段。在現代經濟中，國家信用與銀行信用有著密切的關系。三、國家信用國家信用是中央政府以國家的名義同國內外其他信用主46四、消費信用消費信用是企業(yè)和以銀行為代表的金融機構向消費者個人提供的信用，直接用于生活消費。消費信用有兩種基本類型，一種類似商業(yè)信用，由企業(yè)以分期付款方式向消費者提供房屋或耐用消費品，而企業(yè)一般也同時獲得銀行信用的資金支持；另一類則屬于銀行信用，由銀行向消費者提供購房或耐用消費品貸款，用以支付貨款。四、消費信用消費信用是企業(yè)和以銀行為代表的金融機構向消費者個47五、民間信用民間信用過去也稱個人信用，是指個人之間的直接借貸關系。一般采取利息面議，直接成交的方式。民間信用的特點是利率高、風險大、容易發(fā)生違約糾紛，但卻十分靈活，能彌補銀行信用的不足。民間信用在我國既有其存在和發(fā)展的客觀環(huán)境，又有其令人擔憂的負面作用。五、民間信用民間信用過去也稱個人信用，是指個人之間的直接借貸48六、信托信用信托是信用委托的意思，指的是接受他人委托，代為管理、經營或處理某項經濟事務的行為。信托有兩大類型，一類是以商品物資為信托對象的商品信托，另一類是以資金、財產為信托對象的金融信托。這里主要指金融信托。金融信托按信托機構服務對象的不同，可分為個人信托、公司信托和公共團體信托三類。六、信托信用信托是信用委托的意思，指的是接受他人委托，代為管49七、租賃信用租賃信用指出租人按照契約規(guī)定，將財產租給承租人使用并向承租人收取租金的一種經濟行為。租賃信用可分為融資性租賃、服務性租賃和企業(yè)租賃。七、租賃信用租賃信用指出租人按照契約規(guī)定，將財產租給承租人使50第三節(jié)直接融資與間接融資直接融資與間接融資的概念直接融資與間接融資的優(yōu)點與局限性直接融資與間接融資的發(fā)展情況金融證券化第三節(jié)直接融資與間接融資直接融資與間接融資的概念51一、直接融資與間接融資的概念依金融中介機構在融資活動中所起作用的不同，企業(yè)的各種融資活動可以分為兩大類型：間接融資方式和直接融資方式。在間接融資方式中，商業(yè)銀行是核心中介機構。資金盈余者資金債權債權資金銀行資金短缺者者一、直接融資與間接融資的概念依金融中介機構在融資活動中所起作52以銀行為核心的金融運行中央銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行客戶客戶客戶客戶客戶以銀行為核心的金融運行中央銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行商業(yè)銀行客戶客532.直接融資是以證券公司為核心的。證券公司甲資金盈余者委托買入證券委托賣出證券證券公司乙資金短缺者2.直接融資是以證券公司為核心的。證券公司甲資金盈余者委托54以證券公司為中心的金融運行客戶客戶證券公司證券公司證券公司證券公司客戶客戶以證券公司為中心的金融運行客戶客戶證券公司證券公司證券公司證55二、直接融資與間接融資的優(yōu)點與局限性間接融資的優(yōu)點：三方面間接融資的局限性：二方面直接融資的優(yōu)點：三方面直接融資的局限性：三方面二、直接融資與間接融資的優(yōu)點與局限性間接融資的優(yōu)點：三方面56三、直接融資和間接融資的發(fā)展情況改革開放以來，受傳統(tǒng)經濟體制的影響，我國金融運行一直以銀行間接融資為主。進入90年代，伴隨著證券市場的發(fā)展，企業(yè)直接融資步伐加快，以股票融資為主的直接融資在我國金融運行中所占比重逐步提高，形成了當前間接融資為主，直接融資為輔的金融運行格局。三、直接融資和間接融資的發(fā)展情況改革開放以來，受傳統(tǒng)經濟體制57四、金融證券化金融的證券化(securitization)一般是指把銀行貸款和其他資產轉換成可在金融市場上出售和流通的有價證券，即資產證券化。從廣義角度看，公司融資方面的證券化也在證券化范圍之內。四、金融證券化金融的證券化(securitization)一58第四節(jié)利息和利息率利息和收益利息率收益率和到期收益率單利率和復利率固定利率和浮動利率名義利率和實際利率官定利率、公定利率和市場利率基準利率、一般利率和優(yōu)惠利率年利率、月利率和日利率第四節(jié)利息和利息率利息和收益59一、利息和收益利息常被表述為：貨幣所有者因出讓貨幣使用權而從借款人那里獲得的補償，或者資金短缺者從市場上籌集資金的成本。從本質上說，利息是剩余價值的特殊轉化形態(tài)，是利潤的一部分。收益是一個與利息既相聯(lián)系又相區(qū)別的范疇，收益的內涵比利息要深，外延比利息要廣。利息和股息收入是投資的基本收入。一、利息和收益利息常被表述為：貨幣所有者因出讓貨幣使用權而從60二、利息率利息水平的高低是以利率來表示的，利率的基本內涵是一定時期的利息量與本金的比率，用公式表示如下：R=I/P。利息計算方法有兩種：單利法和復利法。單利法：I=P×R×T復利法：A=P×（1+r）n二、利息率利息水平的高低是以利率來表示的，利率的基本內涵是一61三、收益率與到期收益率收益率：

收益率有多種，在投融資中常常用到的收益率是到期收益率。到期收益率就是假設投資者將債券一直持有到期的條件下，債券的年均收益率。三、收益率與到期收益率收益率：62四、單利率和復利率單利率和復利率分別是在單利法和復利法這兩種不同的計息方式中采用的利率，在表示方法上沒有什么不同，但是，同樣的本金，同樣的利率水平，計算方法不同，計算的結果是不一樣的。反過來說，同樣的本金，同樣的利息用單利率表示的利率水平與用復利率表示的利率水平是不一樣的，前者大于后者。四、單利率和復利率單利率和復利率分別是在單利法和復利法這兩種63五、固定利率和浮動利率固定利率和浮動利率是依對借貸期內利率是否可以調整的不同而劃分的兩種利率。以借貸關系成立時確定的利率為標準，在借貸期內不做調整的利率是固定利率。相反，在借貸期內利率可做調整的利率為浮動利率。五、固定利率和浮動利率固定利率和浮動利率是依對借貸期內利率是64六、名義利率和實際利率名義利率和實際利率是從利率是否包括對通貨膨脹所引起的貨幣貶值風險的補償角度區(qū)分的。名義利率就是包含通貨膨脹補償的利率水平。名義利率、實際利率和通貨膨脹率這三者之間的關系如下：R=r+i六、名義利率和實際利率名義利率和實際利率是從利率是否包括對通65七、官定利率、公定利率和市場利率官定利率、公定利率和市場利率是從利率的決定機制角度劃分的。官定利率顧名思義是由官方確定的。公定利率是由非官方機構的行業(yè)自律組織加以規(guī)定的，對組織成員有一定約束力。市場利率則是由市場供求決定的利率水平七、官定利率、公定利率和市場利率官定利率、公定利率和市場利率66八、基準利率、一般利率和優(yōu)惠利率基準利率、一般利率和優(yōu)惠利率是從利率在經濟中的作用角度劃分的?；鶞世适窃诶鼠w系中起決定作用或指導作用的利率。一般利率是指市場上存在的各種不含優(yōu)惠的利率。優(yōu)惠利率是指國家通過金融機構或金融機構本身對于認為需要扶植的行業(yè)、企業(yè)或個人所提供的低于一般利率水平的貸款利率。八、基準利率、一般利率和優(yōu)惠利率基準利率、一般利率和優(yōu)惠利率67九、年利率、月利率、日利率年利率、月利率、日利率是以利率計算的基本期限單位為標準劃分的。年利率是以年為單位計算利息時使用的利率，以百分位%表示。月利率是以月為單位計算利息時使用的利率，以千分位‰表示。日利率是以日為單位計算利息時使用的利率，以萬分位表示。九、年利率、月利率、日利率年利率、月利率、日利率是以利率計算68第五節(jié)利率的決定馬克思的利率決定理論西方古典利率決定理論凱恩斯的利率決定理論可貸資金理論影響利率總水平的其他因素利率的期限結構利率期限結構理論第五節(jié)利率的決定馬克思的利率決定理論69一、馬克思的利率決定理論利潤可分割為兩部分：借貸資本家的利息和職能資本家留下的企業(yè)主收入。分割利潤的利息率既與借貸資本的供求狀況有關，更與資本借貸的性質有關。正常情況下，利率水平應介于零和平均利潤率之間