延稅型養(yǎng)老保險的經(jīng)濟分析

一、延稅型養(yǎng)老保險概述（一）延稅型養(yǎng)老保險的概念在我國“三支柱”的養(yǎng)老保障體系中，個人商業(yè)養(yǎng)老保險又可稱為個人年金，主要是個人自愿購買的商業(yè)性養(yǎng)老保險。個人商業(yè)養(yǎng)老保險的稅收優(yōu)惠政策所涉及的稅種主要是個人所得稅和資本利得稅。根據(jù)政府對養(yǎng)老保險計劃的征稅時點（繳費階段、取得年金投資收益階段以及養(yǎng)老金領(lǐng)取階段）的不同，以E(exempt)和T(tax)表示在這三個時點的征稅情況，主要可分為EET、ETT、TEE和TTE等四種模式，國際上通行采用EET模式，即在養(yǎng)老保險金計劃的繳費和獲取投資收益階段免稅、在養(yǎng)老金領(lǐng)取階段征稅。所謂延稅型養(yǎng)老保險，是指國家每年給予公民一個額度，公民在額度內(nèi)購買商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品使用的資金，可以暫時不交個人所得稅，到退休后領(lǐng)取養(yǎng)老金時再按照每月領(lǐng)取的金額，計算繳納個人所得稅。其實際上是EET模式的稅優(yōu)政策，由于這相當(dāng)于將個人所得稅的繳納時點由繳費階段延后至養(yǎng)老金的領(lǐng)取階段，故稱為“延稅型養(yǎng)老保險”。延稅型養(yǎng)老保險在發(fā)達國家早已普遍實施，美國作為補充養(yǎng)老保險計劃開展得較好的國家，其在1974年，推出了ERISA(EmployeeRetirementIncomeSecurityAct)法案。該法案的生效誕生了兩項重要的稅收優(yōu)惠，一項是著名的401(K)計劃（雇主和雇員共同供款并享受稅收優(yōu)惠），另一項是IRA（IndividualRetirementArrangements，個人退休安排）。401(K)計劃屬于一種“現(xiàn)金或延期支付報酬安排”，即雇員可授權(quán)雇主扣繳稅前工資的一部分，存入其利潤分享或股票紅利計劃的賬戶中。這個金額由雇員自己確定，但不能超過工資的25%，但每年不能超過一定數(shù)額，這個數(shù)額會按期進行與生活費用掛鉤的調(diào)整，2001年的年度繳費額限制為10500美元。擬在上海建立的“個人稅延型養(yǎng)老保險運營機制”是主要借鑒美國401(K)養(yǎng)老金計劃和我國香港地區(qū)強積金經(jīng)驗而設(shè)計的完全積累的個人賬戶式的養(yǎng)老保險產(chǎn)品，是對我國補充商業(yè)養(yǎng)老保險模式的一種創(chuàng)新。（二）我國目前養(yǎng)老保險的稅收優(yōu)惠政策目前我國對養(yǎng)老保險的稅收優(yōu)惠主要集中在基本養(yǎng)老保險，對企業(yè)年金和個人購買商業(yè)養(yǎng)老保險的激勵政策較少。我國稅法規(guī)定對基本養(yǎng)老保險基金投資運營收益免征稅費、基本養(yǎng)老保險個人賬戶所取得的利息收入及基本養(yǎng)老保險金免征個人所得稅，而對于企業(yè)年金的個人繳費部分及購買個人養(yǎng)老保險卻未作出明確規(guī)定。由于補充養(yǎng)老保險的非強制性，個人為企業(yè)年金及個人年金的繳費要繳納個人所得稅，沒有稅收優(yōu)惠，這削弱了個人參與補充養(yǎng)老保障的積極性。稅優(yōu)激勵政策的缺位已成為制約我國補充養(yǎng)老保險發(fā)展的瓶頸之一。因此，在借鑒國際經(jīng)驗的基礎(chǔ)上考慮我國國情，盡快制定出適合我國養(yǎng)老保險發(fā)展的稅惠政策是目前亟待解決的問題。二、延稅型養(yǎng)老保險的收益分析（一）個人收益分析延稅型養(yǎng)老保險的最大特點就是延期支付個人所得稅。在對個人所得稅采取累進稅制的情況下，通常個人工作期間收入會高于退休收入，如果他用部分收入購買商業(yè)養(yǎng)老保險，很明顯會降低工作期間的應(yīng)稅收入，當(dāng)其退休后領(lǐng)取商業(yè)養(yǎng)老保險金時，個人收入通常低于工作期間的收入水平，會在較低的稅率下納稅，從而也可以減少納稅額。從上文的公式(3)中，我們可以看出個人凈收益R受投保金額、繳費年限、投資收益率、稅率等多個變量的影響。另外還有一個隱藏變量，即消費者的貨幣收入，由于各種因素的影響，延稅政策對于不同收入的人群的激勵也不盡相同。在不考慮稅收限額的情況下，收入越高的人從稅優(yōu)政策中的獲利越大，延稅政策的效果也就越明顯。因為我們國家的個人所得稅實行累進稅制，購買保險能使高收入人群的稅前收入減少，免于較高額的稅率，并且就購買相同金額的保險來說，高收入人群所延繳的稅額比低收入人群多，其避稅的需求更大，因此，稅優(yōu)政策的實施對于高收入人群的激勵較低收入人群大，即高收入人群對延稅型養(yǎng)老保險的需求會比低收入人群更大。（二）政府收益分析從上述的分析中我們看到，個人從延稅政策中獲益，那么個人的獲益是否意味著政府將在稅收優(yōu)惠中遭受損失？在上文中，個人從延稅政策中的獲益R，實際可視為政府給予個人的稅收補貼，那么政府收入便減少R。在未采取任何稅收優(yōu)惠政策的情況下，雖然政府通過在繳費階段的征稅會增加當(dāng)前收入，但會抑制公眾參加補充養(yǎng)老保險計劃的熱情。而且由于這種征稅模式放棄了未來的征稅權(quán)，隨著人口老齡化，政府在以后階段的收入會因稅基縮小不斷下降。而采取稅前列支，延期征稅的稅優(yōu)模式，雖然會減少當(dāng)期稅收收入，但是通過稅收激勵，購買商業(yè)養(yǎng)老保險的人數(shù)增加，保險公司的收入增加，會增加一部分營業(yè)稅及附加，增加當(dāng)期稅收收入，而且從長期來看，這種當(dāng)期稅收損失還可以彌補政府由于實施補充養(yǎng)老保險計劃后所減少的對社會養(yǎng)老保險基金的支出，可以解決長遠的國民養(yǎng)老財政負擔(dān)，對國家未來的財政收入有遞增效應(yīng)。據(jù)粗略估算，如果國家對個人購買養(yǎng)老保險給予稅收優(yōu)惠，即個人購買商業(yè)養(yǎng)老保險的保費可以從稅前列支，那么，按平均所得稅率20%和年儲蓄利率3%計算，假定一個居民將他的1000元稅前收入全部購買養(yǎng)老保險，20年后大約可收回1800元左右；而如果將稅后收入的800元存入銀行的話，20年后可收回1300元左右。因此，如果政府現(xiàn)在將居民個人支付的保費在稅前扣除的話，雖然少征收200元的所得稅，卻可以使該居民未來增加收入500元，并帶動當(dāng)期1000元的養(yǎng)老保險投入。如果政府利用稅收杠桿來鼓勵個人購買養(yǎng)老保險，目前每年少收400億元，就可使居民未來增加1000億元的收入，這個規(guī)模一致相當(dāng)于我國目前社會基本養(yǎng)老給付的三分之一；同時，每年還可以在減少1600億銀行存款的同時增加2000億元的養(yǎng)老保費收入，相當(dāng)于我國目前人壽保險費收入的三分之二。顯然，這種政策的出臺，既有利于促進我國保險業(yè)的發(fā)展，提高城鄉(xiāng)居民的保障水平，也可以進一步確立保險公司作為資本市場的主要機構(gòu)投資者地位，從而改善資本市場的投資環(huán)境，減輕銀行系統(tǒng)的風(fēng)險，提高金融資源的有效配置。自2002年以來，我國財政收入持續(xù)高速增長，到2009年，全國財政稅收收入68477億元，比上年增加7147億元，增長11.7%；其中稅收收入59515億元，增加5291億元，增長9.8%，稅收收入增長持續(xù)高于同期GDP增長。并且2009年，我國個人所得稅收入為3949億元，僅占稅收收入的6.64%②，以10%的稅收損失計算，稅收損失僅占我國稅收總收入的約0.66%。這些都表明我國已具有相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟實力，實行稅延型養(yǎng)老保險是可行的。綜上所述，政府實施延稅型養(yǎng)老保險的損失是微弱的，與此同時它卻能為社會帶來巨大的外部效應(yīng)，這些外部效應(yīng)所帶來的收益甚至有可能超過損失。（三）保險公司收益分析稅延型養(yǎng)老保險的推出將促進我國商業(yè)保險的發(fā)展。美國稅延型養(yǎng)老保險產(chǎn)生后，個人年金業(yè)務(wù)快速發(fā)展的實踐充分證明了稅收優(yōu)惠對商業(yè)保險的促進作用。在1974年ERISA法案推出稅收優(yōu)惠之后，年金尤其是個人年金對壽險業(yè)的發(fā)展有非常明顯的拉動作用。1975～2005年間，個人年金的保費收入復(fù)合增長率為14.79%，高于團體年金的9.37%、壽險的5.4%和健康險的6.27%，是復(fù)合增長率最快的險種。自1975年以來，壽險公司中個人年金的準備金占比逐年提高，從1975年的5.25%穩(wěn)步提高至2005年的42.12%，也就是說保險公司有近一半的資產(chǎn)由個人年金貢獻③。在人們對稅收更加關(guān)注的今天，合理、有效的稅收優(yōu)惠可以調(diào)動人們投保的積極性。一方面可以擴大保險公司的承保量，使保險經(jīng)營符合大數(shù)法則的要求，進一步分散風(fēng)險，保證保險公司的穩(wěn)定經(jīng)營；另一方面養(yǎng)老保險是長期險種，有利于增加保險公司的資金積累，為保險投資奠定基礎(chǔ)，通過增加投資收益進一步穩(wěn)定保險經(jīng)營，最終促進商業(yè)保險的健康發(fā)展。因此，將工作期間收入高時的應(yīng)納所得稅部分遞延到退休后繳納、降低工作期間的邊際稅率，能夠有效地刺激商業(yè)養(yǎng)老保險的需求，充分發(fā)揮稅收的杠桿作用，使一部分養(yǎng)老性質(zhì)的儲蓄轉(zhuǎn)化為商業(yè)養(yǎng)老保險，提高人民自我保障水平，減輕社會養(yǎng)老保險的財政壓力。無論是從個人、政府還是保險公司的角度來分析，都是有利的。三、我國推行延稅型養(yǎng)老保險應(yīng)注意的問題及對策建議（一）公平問題個人延稅型年金保險試點雖然能推進年金市場發(fā)展，但推出后不可避免的影響是，高收入者可能從這一險種找到一條合理的避稅途徑。從上文的公式(3)中我們得知，隨著年繳費金額M的增加，從延稅政策中的獲利R的值也不斷增加，這部分獲利實際就是逃避的稅款。對個人養(yǎng)老保險的稅收優(yōu)惠實際上是一種累退稅，它對中高收入者具有較大的經(jīng)濟效益，主要被那些收入水平處于中上階層的人所享有，從公平的角度出發(fā)，這樣的做法會加大貧富差距，損害低收入者的利益。同時，由于中高收入者本來面對的是較高的稅率，對他們的稅收優(yōu)惠會使政府財政收入損失較大。因此，這就涉及到對延稅優(yōu)惠高薪雇員的限制問題，國家必須對延遲繳稅的工資規(guī)定一定的限額，以避免有失公平。反過來看，該限額的多少又將對延稅型養(yǎng)老保險的需求產(chǎn)生一定影響，限額偏低將抑制該保險的需求。那么，權(quán)衡利弊，應(yīng)該制定一個怎樣的限額才是符合我國的實際需求的呢？博時基金課題組在2002年分析預(yù)測了工資增長率、繳費比例、預(yù)期投資收益率及退休年齡對替代率的影響，表1為工資增長率、繳費比例、預(yù)期投資收益率及退休年齡各種組合下，30歲的職工退休時的年金替代率。由于商業(yè)養(yǎng)老保險與企業(yè)年金在養(yǎng)老金替代率的計算方法相同，下面借用博時基金課題組的模型和結(jié)論，對此問題加以說明④。以目前我國男性60歲退休為例，工資增長率可視為勞動生產(chǎn)增長率與通貨膨脹率之和，根據(jù)一般經(jīng)驗，實際勞動生產(chǎn)率每年增長1%～1.5%比較常見，本文以1%為例，另假設(shè)通貨膨脹率為3%，工資增長率為4%，2000～2009年我國保險資金運用平均收益率為4.5%左右，由于2005年以前保險資金投資渠道受限，收益率走低，隨著政策不斷完善和投資渠道陸續(xù)拓寬，以及保險資金投資技術(shù)日趨穩(wěn)定，我們假設(shè)預(yù)期收益率在8%左右。鑒于我們所假設(shè)的工資增長率有可能偏低，那么由表中的數(shù)據(jù)得出，8%以上的繳費比例即可滿足20%的替代率，因此，筆者認為以8%～10%的稅收限額為宜。另外，個人所得稅制的進一步完善，可增強調(diào)節(jié)個人收入的作用，維護社會公平；還可通過社會保障制度籌集必要的社會保障基金，通過轉(zhuǎn)移支付的方式直接增加低收入者的收入，為其提供一定的生活保障；此外，還能發(fā)揮消費稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、遺產(chǎn)與贈予稅等財富調(diào)節(jié)的作用。（二）效率問題商業(yè)養(yǎng)老保險可視為社會基本養(yǎng)老保險與企業(yè)年金的替代產(chǎn)品。目前，我國補充養(yǎng)老保險的覆蓋面還很小，一個主要的原因是一直以來，我國的社會基本養(yǎng)老保險保障程度都處于一個比較高的水平，在原有的現(xiàn)收現(xiàn)付體制下，我國的社會基本養(yǎng)老保險替代率曾高達80%以上，2005年養(yǎng)老金新政公布的目標替代率為59.2%，均遠高于西方發(fā)達國家30%的替代率，也難怪人們長期以來形成了對基本養(yǎng)老保險的依賴性，認為基本養(yǎng)老保險足以保障其退休后的生活，而缺乏購買商業(yè)養(yǎng)老保險的動力。另外，與高替代率相對應(yīng)的是較高的繳費負擔(dān)，基本養(yǎng)老保險較高的繳費負擔(dān)，使人們的可支配收入下降，也將降低商業(yè)養(yǎng)老保險的有效需求。我國在制定個人年金稅收優(yōu)惠政策時，不能與基本養(yǎng)老金的稅收政策脫節(jié)，在稅收待遇上不應(yīng)有很大的區(qū)別。既不宜過分強調(diào)給予個人年金優(yōu)惠稅收政策，使部分個人利用延稅型年金計劃來進行避稅，導(dǎo)致職工收入分配的不公；也不宜過分依賴于基本養(yǎng)老金，忽視個人年金稅收優(yōu)惠政策的刺激作用，阻礙我國補充養(yǎng)老保險正常、健康的發(fā)展。延稅型年金稅收優(yōu)惠政策的制定應(yīng)本著與基本養(yǎng)老金制度相協(xié)調(diào)的原則，減輕國家在老齡化問題上所承受的財政支出壓力，促進收入公平分配。政府在制定財稅政策時的一個重要目標是盡量使其實現(xiàn)“政策中性”。（三）政府的相機抉擇政府在制定遞延納稅政策時，既要考慮以稅收優(yōu)惠的方式鼓勵個人為將來的退休收入進行累積，以減少他們對社會基本養(yǎng)老制度的依賴，同時又不能不考慮國家的財政承受能力。應(yīng)該相機抉擇，及時調(diào)整稅收優(yōu)惠政策：當(dāng)經(jīng)濟增長相對較快、財政收支能力預(yù)期比較樂觀的時候，可以進一步加大稅收優(yōu)惠政策；當(dāng)經(jīng)濟增長較緩、政府支出壓力較大時，則可以削減稅收優(yōu)惠政策。（四）監(jiān)管問題稅收政策和稅收漏洞就像一對孿生姊妹，它們往往相伴而來。在西方國家，人們把購買商業(yè)養(yǎng)老保險所享受的稅收優(yōu)惠形象地比喻成“避稅所”(taxshelter)，在考慮財政收支的情況后，加大稅收優(yōu)惠的力度，必將促進商業(yè)養(yǎng)老保險的發(fā)展，但是也不乏有人為追求利益，而利用此渠道逃稅漏稅。其他國家和地區(qū)稅延型養(yǎng)老保險的實行都得益于嚴格的監(jiān)管法律、法規(guī)。目前我國還沒有相關(guān)的法律、法規(guī)出臺，特別是稅延型養(yǎng)老保單的認定、提前領(lǐng)取的懲罰等迫切需要法律規(guī)范，否則就難以達到預(yù)期目標，還可能淪為部分違法者洗錢的工具。（五）消費者的意識水平社會成員的風(fēng)險保障意識是延稅型養(yǎng)老保險成功推行的前提。需求的實現(xiàn)，除了要有相應(yīng)的經(jīng)濟基礎(chǔ)以外，主要取決于消費者的購買動機。稅延型養(yǎng)老保險的發(fā)展有賴于社會成員對待老年風(fēng)險的態(tài)度及其風(fēng)險保障意識，我們在上文所做的關(guān)于個人購買延稅型養(yǎng)老保險的經(jīng)濟收益的分析，也都基于被保險人是“非短視”的經(jīng)濟人的假設(shè)。當(dāng)前，社會公眾自我保障意識不強，迫切需要加強宣傳教育，以提高公民的風(fēng)險保障意識，稅收優(yōu)惠也是增強公民自我保障意識、提高保障能力的重要手段。結(jié)