2023年基藥與新型城鎮(zhèn)化分析報(bào)告2023年4月目錄一、縣域醫(yī)療市場(chǎng)的美好時(shí)代 PAGEREFToc368693893\h3二、基藥重磅新時(shí)代 PAGEREFToc368693894\h31、新基藥目錄出臺(tái)，推薦新進(jìn)獨(dú)家品種和重癥用藥的下沉 PAGEREFToc368693895\h32、基藥招標(biāo)政策演變，降價(jià)壓力舒緩 PAGEREFToc368693896\h73、進(jìn)入目錄并非盈利保障，終端用藥意愿是核心驅(qū)動(dòng)力 PAGEREFToc368693897\h8（1）前一版基藥品種盈利貢獻(xiàn)分化顯著 PAGEREFToc368693898\h8（2）基藥制度解決部分問(wèn)題，終端用藥意愿才是放量核心 PAGEREFToc368693899\h94、投資思路 PAGEREFToc368693900\h11三、大病醫(yī)保帶來(lái)支付結(jié)構(gòu)調(diào)整的紅利 PAGEREFToc368693901\h111、大病醫(yī)保帶來(lái)支付結(jié)構(gòu)調(diào)整，重癥用藥支付能力提升 PAGEREFToc368693902\h112、未來(lái)大病醫(yī)保范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大 PAGEREFToc368693903\h133、投資思路 PAGEREFToc368693904\h14四、基層需求驅(qū)動(dòng)縣鄉(xiāng)醫(yī)院擴(kuò)建升級(jí)浪潮 PAGEREFToc368693905\h141、縣鄉(xiāng)患者需求釋放，縣域醫(yī)院迎來(lái)擴(kuò)建高峰 PAGEREFToc368693906\h142、“大病不出縣”帶來(lái)不僅是需求量的擴(kuò)大，更是診療能力提升的要求 PAGEREFToc368693907\h16（1）縣級(jí)醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備整體落后于標(biāo)準(zhǔn) PAGEREFToc368693908\h16（2）檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)促進(jìn)促生醫(yī)療設(shè)備升級(jí) PAGEREFToc368693909\h17（3）縣級(jí)醫(yī)院診療水平待提升，腫瘤微創(chuàng)、造影設(shè)備是主力 PAGEREFToc368693910\h183、投資思路 PAGEREFToc368693911\h19一、縣域醫(yī)療市場(chǎng)的美好時(shí)代新醫(yī)改進(jìn)入深水區(qū)，改革重點(diǎn)開(kāi)始轉(zhuǎn)向基層縣鄉(xiāng)市場(chǎng)。在醫(yī)療資源和醫(yī)療需求的下沉中，未來(lái)縣鄉(xiāng)醫(yī)療市場(chǎng)將會(huì)是醫(yī)藥企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的主戰(zhàn)場(chǎng)。估算的醫(yī)療城鎮(zhèn)化帶來(lái)的6.6萬(wàn)億的醫(yī)療保健支出增量中，新農(nóng)合覆蓋人員的轉(zhuǎn)換提升將貢獻(xiàn)約2萬(wàn)億的增量?？h鄉(xiāng)醫(yī)療市場(chǎng)中的佼佼者將把握住未來(lái)醫(yī)療市場(chǎng)最重要的增量。本報(bào)告關(guān)注未來(lái)2-3年縣鄉(xiāng)醫(yī)療市場(chǎng)最重要的3方面變化和投資機(jī)會(huì)：1、新版基本藥物目錄大幅擴(kuò)容，入選品種中將篩選出新的基層新貴；2、大病醫(yī)保逐步鋪開(kāi)，重大疾病用藥有望享受醫(yī)保支付結(jié)構(gòu)調(diào)整的紅利；3、診療需求推動(dòng)縣鄉(xiāng)醫(yī)院在13、14年進(jìn)入擴(kuò)建、升級(jí)高峰。二、基藥重磅新時(shí)代1、新基藥目錄出臺(tái)，推薦新進(jìn)獨(dú)家品種和重癥用藥的下沉在09年基本藥物推行后的3年里（若考慮到各省招標(biāo)時(shí)間的延遲實(shí)際執(zhí)行時(shí)間不足2年），多個(gè)中藥獨(dú)家品種迅速放量，誕生了很多當(dāng)時(shí)難以想象的重磅品種:截至2023年誕生了24億規(guī)模的復(fù)方丹參滴丸、10億規(guī)模的白藥氣霧劑、10億規(guī)模的血栓通、以及7-8億規(guī)模的速效救心丸。其中，白藥氣霧劑2023年銷(xiāo)售收入是2023年的2.5倍，中恒血栓通2023年銷(xiāo)售收入是2023年的5倍！新基藥入選品種將成為新一輪打造重磅品種的新貴?；舅幬镂磥?lái)覆蓋范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)影響將在明年體現(xiàn)：3月15日公布的基本藥物目錄數(shù)量由307種增加至520種，其中化學(xué)藥品和生物制品317個(gè)品種，新增112中；中成藥203個(gè)品種，新增101種。文件規(guī)定新目錄將于2023年5月1日起施行，由于尚需各地組織招標(biāo)，我們估計(jì)對(duì)相關(guān)企業(yè)的業(yè)績(jī)影響將在14年開(kāi)始體現(xiàn)。新進(jìn)獨(dú)家品種和重大疾病用藥值得關(guān)注新進(jìn)的中成藥獨(dú)家品種由于良好價(jià)格維護(hù)能力自然是主要的潛在受益對(duì)象，借助原有基層隊(duì)伍，打造新的基藥重磅艦隊(duì)，其中：養(yǎng)血清腦顆粒（天士力）：天士力在基層市場(chǎng)有良好基礎(chǔ)，13、14年產(chǎn)能限制緩解，有望持續(xù)維持35%以上的增速，晉升10億量級(jí)品種；參松養(yǎng)心&連花清瘟（以嶺藥業(yè)）：在城市醫(yī)院有良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)，而以嶺藥業(yè)新組建的龐大基層隊(duì)伍經(jīng)過(guò)1年的磨合調(diào)整，有望使兩大品種逐步滲透基層醫(yī)院；桂枝茯苓&腰痹通（康緣藥業(yè)）：進(jìn)入基藥后有望促進(jìn)其基層市場(chǎng)的消化，使康緣藥業(yè)的口服品種恢復(fù)增長(zhǎng)；南星止痛膏去年增速30%以上，新進(jìn)基藥后有望進(jìn)一步打開(kāi)市場(chǎng)空間；中新藥業(yè)的基藥艦隊(duì)：中新的兩個(gè)中藥獨(dú)家品種京萬(wàn)紅軟膏、癃清片也新進(jìn)入基藥目錄，有良好的價(jià)格空間有望成為5億量級(jí)品種，為公司主業(yè)帶來(lái)增長(zhǎng)彈性。同時(shí)，部分用藥金額高、過(guò)去在基層滲透度低的重大疾病用藥、專(zhuān)科藥，有望借助基藥制度滲透基層市場(chǎng)晉升更大的量級(jí)，其中：腹膜透析（華仁藥業(yè)）：進(jìn)入基藥增補(bǔ)目錄超市場(chǎng)預(yù)期。此前我們強(qiáng)調(diào)，腹透液在基藥全額報(bào)銷(xiāo)及大病醫(yī)保政策下，支付負(fù)擔(dān)減輕有望帶來(lái)需求釋放；同時(shí)，腹透相對(duì)血透更適宜縣鄉(xiāng)市場(chǎng)——對(duì)患者而言血透價(jià)格低廉，使用方便，可在家自行操作；對(duì)醫(yī)院而言腹透所需醫(yī)護(hù)人員較少，適合縣鄉(xiāng)醫(yī)院。因此，進(jìn)入新版目錄后，腹透產(chǎn)品將借助基藥制度進(jìn)入基層終端，有望迅速培育縣鄉(xiāng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)這一潛力巨大的市場(chǎng)；阿卡波糖&環(huán)孢素（華東醫(yī)藥）：華東醫(yī)藥的首仿品種已具備良好的品牌和渠道基礎(chǔ)，將直接受益于基層糖尿病患者的用藥水平提升、器官移植支付能力提升；重組胰島素（通化東寶）：過(guò)去大型外企高舉高打在大型三甲醫(yī)院，國(guó)產(chǎn)胰島素龍頭通化東寶發(fā)展思路在基層下沉，基層應(yīng)用更多的依賴企業(yè)對(duì)醫(yī)生培訓(xùn)，通化東寶在縣級(jí)及部分鄉(xiāng)級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的多年培訓(xùn)、推廣，奠定了其在縣鄉(xiāng)市場(chǎng)能與諾和諾德比肩的主導(dǎo)地位；神經(jīng)系統(tǒng)用藥（恩華藥業(yè)）：增補(bǔ)較多，恩華藥業(yè)的核心品種咪達(dá)唑侖、利培酮以及12年獲批的大品種丙泊酚均新進(jìn)基藥，隨著基層診療水平的提升，神經(jīng)系統(tǒng)用藥在基層市場(chǎng)的應(yīng)用將逐步打開(kāi)。2、基藥招標(biāo)政策演變，降價(jià)壓力舒緩過(guò)去3年基藥招標(biāo)制度推行期間，“最低價(jià)中標(biāo)”的規(guī)則使的基藥非獨(dú)家品種承受了較大的價(jià)格壓力。在《完善基藥制度和基層運(yùn)行新機(jī)制意見(jiàn)》中已把招標(biāo)精神確定為“質(zhì)量?jī)?yōu)選，價(jià)格合理”后，我們認(rèn)為這在新一輪基藥招標(biāo)中會(huì)有所緩解：中標(biāo)名額可能有所放寬：評(píng)標(biāo)競(jìng)價(jià)壓力降低——如12年北京基藥標(biāo)容許一個(gè)品種3個(gè)企業(yè)中標(biāo)；上下聯(lián)動(dòng)已擠壓降價(jià)空間：其次，由于存在報(bào)價(jià)環(huán)節(jié)的限制（例如不高于周邊省中標(biāo)均價(jià)），在近年各省的多輪招標(biāo)后，各地中標(biāo)價(jià)已逐漸“向低看齊”，未來(lái)進(jìn)一步降價(jià)空間有限；獨(dú)家品種統(tǒng)一定價(jià)構(gòu)筑護(hù)城河：獨(dú)家品種無(wú)競(jìng)價(jià)環(huán)節(jié)，以單獨(dú)議價(jià)形式定中標(biāo)價(jià)。從過(guò)去3年的情況來(lái)看價(jià)格壓力較小，如果未來(lái)執(zhí)行獨(dú)家品種統(tǒng)一定價(jià)（《完善基藥制度和基層運(yùn)行新機(jī)制意見(jiàn)》），企業(yè)議價(jià)成本有望進(jìn)一步降低；同時(shí)，從北京基藥標(biāo)的趨勢(shì)來(lái)看，寡頭競(jìng)爭(zhēng)（不多于3家生產(chǎn)商）的品種價(jià)格壓力也不大。3、進(jìn)入目錄并非盈利保障，終端用藥意愿是核心驅(qū)動(dòng)力（1）前一版基藥品種盈利貢獻(xiàn)分化顯著回顧前一版基藥推出后的情況，進(jìn)入基藥的獨(dú)家品種也是分化明顯，企業(yè)盈利走勢(shì)迥異，因此我們認(rèn)為值得提出的是，“基藥獨(dú)家品種”并非企業(yè)盈利的有效保障。對(duì)比基藥獨(dú)家品種的盈利貢獻(xiàn)占比較高的4家典型企業(yè)，其企業(yè)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)趨勢(shì)在2023年出現(xiàn)明顯分化，天士力、中恒集團(tuán)明顯受益于主導(dǎo)品種新進(jìn)基藥后的放量，而另外兩家企業(yè)的獨(dú)家品種當(dāng)時(shí)的表現(xiàn)相對(duì)平淡，我們分析獨(dú)家品種的價(jià)格毛利空間和基層渠道能力是基藥重磅放量的必備條件。（2）基藥制度解決部分問(wèn)題，終端用藥意愿才是放量核心我們認(rèn)為分化的原因在于，基藥制度為企業(yè)解決的通路、回款等問(wèn)題構(gòu)成了良好的盈利基礎(chǔ)，但終端能否持續(xù)發(fā)力才是盈利的核心驅(qū)動(dòng)力。基藥制度為企業(yè)解決了部分問(wèn)題：解決通路問(wèn)題：由于基藥配備和配送的強(qiáng)制性，進(jìn)入基藥目錄的藥品得以全面覆蓋縣域醫(yī)療市場(chǎng)，包括開(kāi)發(fā)不充分的偏遠(yuǎn)縣醫(yī)院及眾多基層醫(yī)院；部分解決回款問(wèn)題：基本藥物統(tǒng)一網(wǎng)上采購(gòu)，貨款由由采購(gòu)機(jī)構(gòu)統(tǒng)一支付，目前按期（一個(gè)月）回款率已達(dá)到85%以上，下一步將設(shè)立省級(jí)基本藥物采購(gòu)周轉(zhuǎn)資金等方式優(yōu)化支付流程，確保貨款及時(shí)足額支付；報(bào)銷(xiāo)政策的支持：基本藥物全部進(jìn)入醫(yī)保甲類(lèi)，享有更高的報(bào)銷(xiāo)比例；用藥占比規(guī)定加速基藥放量：衛(wèi)生部門(mén)對(duì)基藥在各級(jí)醫(yī)院的用藥金額占比有明確要求，這將對(duì)終端用藥形成引導(dǎo)，且基藥用藥金額占比的要求在持續(xù)提升，我們認(rèn)為這對(duì)基藥的應(yīng)用擴(kuò)大有一定引導(dǎo)作用。2023衛(wèi)生部要求全國(guó)范圍內(nèi)基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)應(yīng)全部配備使用基本藥物，二級(jí)醫(yī)院基本藥物使用量和銷(xiāo)售額都應(yīng)達(dá)到40%至50%，其中縣級(jí)醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)縣的二級(jí)醫(yī)院應(yīng)達(dá)到50%左右，三級(jí)醫(yī)院基本藥物銷(xiāo)售額要達(dá)到25%至30%。我們認(rèn)為以上的利好僅構(gòu)成擴(kuò)大盈利的前提，進(jìn)入目錄的品種要實(shí)現(xiàn)放量仍取決于終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)的用藥意愿。我們認(rèn)為兩方面的特質(zhì)有利于調(diào)動(dòng)基層的用藥意愿：1.依靠基層隊(duì)伍持續(xù)的終端推廣、維護(hù)帶來(lái)的認(rèn)可：與城市醫(yī)院類(lèi)似，對(duì)縣域醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)務(wù)人員的持續(xù)教育、維護(hù)仍是產(chǎn)品上量的重要推力，復(fù)方丹參滴丸和速效救心丸在在縣域醫(yī)療機(jī)構(gòu)的銷(xiāo)售布局和醫(yī)生認(rèn)可使其成長(zhǎng)為重磅品種。2.符合醫(yī)生處方行為學(xué)的利益驅(qū)動(dòng)：在縣級(jí)醫(yī)院及基層醫(yī)院取消藥品加成、收支吃緊的局面下，總價(jià)低，安全性好，利潤(rùn)空間高等符合醫(yī)生處方行為學(xué)的品種將受到青睞，這一類(lèi)品種以中藥注射劑、品牌首仿藥、診斷試劑為代表。4、投資思路中藥獨(dú)家重磅艦隊(duì)：高毛利、低總價(jià)的獨(dú)家品種將成為醫(yī)生處方的寵兒，為中藥獨(dú)家品種放量銷(xiāo)售造就了天然的條件。中新藥業(yè)、天士力、康緣藥業(yè)、以嶺藥業(yè)等多個(gè)中藥獨(dú)家品種入選新基藥目錄，這些公司將實(shí)現(xiàn)從單一重磅發(fā)力，到打造重磅基藥艦隊(duì)的升級(jí)。國(guó)產(chǎn)專(zhuān)科大品種下沉放量：價(jià)格壓力小、基層市場(chǎng)有著良好基礎(chǔ)的品牌仿制藥企業(yè)也就加大對(duì)基層市場(chǎng)的滲透，尤其是用藥金額較高的大病用藥。推薦：華仁藥業(yè)、通化東寶、華東醫(yī)藥、北陸藥業(yè)。三、大病醫(yī)保帶來(lái)支付結(jié)構(gòu)調(diào)整的紅利1、大病醫(yī)保帶來(lái)支付結(jié)構(gòu)調(diào)整，重癥用藥支付能力提升2023年國(guó)家出臺(tái)大病醫(yī)保政策，各省制定了相應(yīng)的實(shí)施政策，從目前已公布的法案來(lái)看，資金來(lái)源主要來(lái)自于新農(nóng)合基金，籌資標(biāo)準(zhǔn)為15-50元，是醫(yī)?；鹬Ц督Y(jié)構(gòu)的重新分配，大病用藥在這一分配中是明顯的受益方。縣鄉(xiāng)市場(chǎng)成為大病用藥的新增長(zhǎng)點(diǎn)：衛(wèi)生部統(tǒng)計(jì)，2023年1-3季度，20種重大疾病實(shí)際報(bào)銷(xiāo)比達(dá)到66%，全年受益患者預(yù)計(jì)至少達(dá)到80萬(wàn)人（主要為保障水平較低的新農(nóng)合和城市居民）。由于相關(guān)大病的用藥金額多在10萬(wàn)以上，我們估計(jì)大病醫(yī)保的支付金額可能高達(dá)1000億元。我們認(rèn)為大病醫(yī)保政策對(duì)實(shí)際疾病治療的直接影響將是高價(jià)藥物和治療手段的應(yīng)用面拓寬。以乳腺癌的治療為例，采用一般藥物化療6療程，使用環(huán)磷酰胺等一般細(xì)胞毒類(lèi)藥物的治療費(fèi)用為12萬(wàn)元，按照新農(nóng)合一般報(bào)銷(xiāo)標(biāo)準(zhǔn)，報(bào)銷(xiāo)額封頂線為60000元（50%），而在大病醫(yī)保下，假設(shè)8000元到5萬(wàn)可以報(bào)銷(xiāo)65%，5到8萬(wàn)報(bào)銷(xiāo)80%，到了8萬(wàn)以上可以報(bào)銷(xiāo)90%，則實(shí)際報(bào)銷(xiāo)額為89100（75%）。患者自負(fù)部分減少了50%，報(bào)銷(xiāo)比例提升使得患者有能力承擔(dān)腫瘤治療、透析治療等價(jià)格較高的藥品。這將顯著的利于部分仿制藥企業(yè)。2、未來(lái)大病醫(yī)保范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大大病醫(yī)保范圍的確定原則是醫(yī)療費(fèi)用負(fù)擔(dān)大小和是否符合衛(wèi)生經(jīng)濟(jì)學(xué)，目前確定的20種疾病主要是療效確切，費(fèi)用可供，治療效益大的病種，集中在腫瘤、心腦血管和血液病三部分。從目前試點(diǎn)的情況來(lái)看，大病醫(yī)保的范圍呈擴(kuò)張趨勢(shì)，貴州擴(kuò)充到22個(gè)，而長(zhǎng)春擴(kuò)充到40個(gè)病種。從保險(xiǎn)行業(yè)通常包括的32種大病范圍來(lái)看，未來(lái)可能將有更多的包括心腦血管和精神類(lèi)疾病納入；而從長(zhǎng)春和衛(wèi)生部的政策動(dòng)向來(lái)看，兒童相關(guān)疾病也將是未來(lái)納入范圍的重點(diǎn)。我們認(rèn)為未來(lái)大病醫(yī)保的范圍會(huì)逐步將更多的符合原則的疾病納入。3、投資思路用藥金額高、患者基數(shù)大的腫瘤用藥、終末期腎病用透析液將是大病醫(yī)保轉(zhuǎn)移支付的主要對(duì)象。核心推薦：心血管領(lǐng)域重點(diǎn)推薦擁有中藥獨(dú)家品種和優(yōu)秀基層隊(duì)伍的華潤(rùn)三九、天士力；腫瘤治療領(lǐng)域加速下沉的益佰制藥、恒瑞醫(yī)藥；貝科能將借助大病醫(yī)保在基層全線放量的雙鷺?biāo)帢I(yè)；在部隊(duì)和基層醫(yī)院大力推廣腹膜透析的華仁藥業(yè)。四、基層需求驅(qū)動(dòng)縣鄉(xiāng)醫(yī)院擴(kuò)建升級(jí)浪潮1、縣鄉(xiāng)患者需求釋放，縣域醫(yī)院迎來(lái)擴(kuò)建高峰在醫(yī)療城鎮(zhèn)化的推動(dòng)下，縣鄉(xiāng)患者的需求將得到極大釋放。從農(nóng)村住院率統(tǒng)計(jì)顯示，農(nóng)村縣級(jí)醫(yī)院住院率處于持續(xù)上升階段，目前與城市依然存在22%的差距，在城鎮(zhèn)化的推動(dòng)下，未來(lái)農(nóng)村的住院率將逐步提升至城市水平。注：住院率=居民前一年因病住院人次數(shù)/居民總?cè)藬?shù)我國(guó)不同保險(xiǎn)覆蓋人群住院率顯示，新農(nóng)合居民的住院比例要比城鎮(zhèn)職工低33%，我們認(rèn)為最為核心的原因是報(bào)銷(xiāo)標(biāo)準(zhǔn)太低，而在新農(nóng)合籌資額在2023-2023年大幅提高后，縣鄉(xiāng)患者的支付能力得到增強(qiáng)，縣鄉(xiāng)患者的醫(yī)療需求將得到釋放。由此將帶來(lái)縣域醫(yī)院原有的負(fù)荷能力不足。我們認(rèn)為縣級(jí)醫(yī)院在2023年以后進(jìn)入醫(yī)療需求的上升期。而由于擴(kuò)建涉及衛(wèi)生、國(guó)土等多部門(mén)審批，我們估計(jì)從“診療需求上升”到“獲批擴(kuò)建”需要有1-2年的滯后，2023年以后擴(kuò)建進(jìn)入上升期。2、“大病不出縣”帶來(lái)不僅是需求量的擴(kuò)大，更是診療能力提升的要求2023年公布的國(guó)務(wù)院（《關(guān)于縣級(jí)公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)的意見(jiàn)》提出要實(shí)現(xiàn)“縣域內(nèi)就診率提高到90%左右，基本實(shí)現(xiàn)大病不出縣”。該目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)需要縣級(jí)醫(yī)院提供足夠的醫(yī)療服務(wù)，即要求醫(yī)院數(shù)量或醫(yī)療水平的提升。（1）縣級(jí)醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備整體落后于標(biāo)準(zhǔn)婁坤（2023）對(duì)縣級(jí)醫(yī)院的調(diào)查結(jié)果顯示當(dāng)?shù)厝罕姾歪t(yī)務(wù)人員對(duì)本地縣級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)儀器設(shè)備現(xiàn)狀認(rèn)為“不滿意”的分別為46.2%和52.6%，而在從縣級(jí)醫(yī)院轉(zhuǎn)向大城市醫(yī)院看病的原因調(diào)查顯示，大約50%是因?yàn)楫?dāng)?shù)蒯t(yī)療設(shè)備條件太差所致，而在城鎮(zhèn)化進(jìn)程中，農(nóng)民進(jìn)城后對(duì)于醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量的需求將更為強(qiáng)烈。所以要把病人留在縣就必須要提升縣級(jí)醫(yī)院的醫(yī)療設(shè)備水平，使其能夠滿足患者的需求。（2）檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)促進(jìn)促生醫(yī)療設(shè)備升級(jí)按照醫(yī)改下一步推行的基層醫(yī)院真正水平提升，實(shí)現(xiàn)和大醫(yī)院上下聯(lián)動(dòng)，從而形成“醫(yī)聯(lián)體”。這個(gè)過(guò)程中要實(shí)現(xiàn)有效的轉(zhuǎn)診的基礎(chǔ)是診斷結(jié)果的互認(rèn)，而這要求診斷結(jié)果的準(zhǔn)確度、清晰度要達(dá)到一定的水準(zhǔn)，在檢測(cè)儀器、試劑、校準(zhǔn)、檢測(cè)值溯源上要求達(dá)到一致，目前二級(jí)醫(yī)院的醫(yī)療水平信譽(yù)、人才配備跟不上，為保證檢驗(yàn)結(jié)果互認(rèn)的可操作性，縣級(jí)醫(yī)院關(guān)鍵要改進(jìn)提升自身醫(yī)療設(shè)備水平。目前國(guó)內(nèi)已有武漢、廣西、廣東珠海、中山、江門(mén)三市、山東等地開(kāi)始推行診斷結(jié)果互認(rèn)，未來(lái)的范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大，縣級(jí)醫(yī)院醫(yī)療設(shè)備升級(jí)改造的需求將加速釋放。（3）縣級(jí)醫(yī)院診療水平待提升，腫瘤微創(chuàng)、造影設(shè)備是主力按照衛(wèi)生部的規(guī)劃，2023年所有縣級(jí)醫(yī)院均要達(dá)到二級(jí)甲等醫(yī)院。縣級(jí)醫(yī)院要成為“域內(nèi)的醫(yī)療衛(wèi)生中心和農(nóng)村三級(jí)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)網(wǎng)絡(luò)的龍頭，并與城市大醫(yī)院分工協(xié)作”，在大量農(nóng)村人口轉(zhuǎn)向城鎮(zhèn)，醫(yī)療需求迅速提升的醫(yī)療城鎮(zhèn)化背景下，要實(shí)現(xiàn)“大病不出縣”的目標(biāo)，未來(lái)三年主旋律是通過(guò)擴(kuò)張改建實(shí)現(xiàn)醫(yī)療條件的改善，和醫(yī)療水平的提高，與三級(jí)醫(yī)院的總體差距將逐步縮小。醫(yī)院的擴(kuò)建、診療量的提升直接帶來(lái)的機(jī)遇是診斷設(shè)備的配置和升級(jí)，我們認(rèn)為適合縣級(jí)市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)大型診療設(shè)備將在未來(lái)2年設(shè)備配置、升級(jí)進(jìn)程中受益。從縣級(jí)醫(yī)院住院主要疾病構(gòu)成和發(fā)病率來(lái)看，腫瘤領(lǐng)域的診斷治療、以及造影設(shè)備將是改建升級(jí)的主要領(lǐng)域。3、投資思路和佳股份作為針對(duì)縣鄉(xiāng)醫(yī)院腫瘤治療設(shè)備供應(yīng)商，依托其自有渠道資源和多方共贏商業(yè)模式，將是縣域擴(kuò)建、醫(yī)療城鎮(zhèn)化背景下的最大受益方；同時(shí)，相對(duì)進(jìn)口企業(yè)有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)的造影劑生產(chǎn)商北陸藥業(yè)，其加速下沉也將分享醫(yī)療城鎮(zhèn)化這一盛宴。

2023年健康服務(wù)行業(yè)分析報(bào)告目錄一、綜述 PAGEREFToc370156108\h41、政策 PAGEREFToc370156109\h42、主要發(fā)展方向 PAGEREFToc370156110\h4（1）發(fā)展目標(biāo)十分明確，涵蓋領(lǐng)域廣泛 PAGEREFToc370156111\h5（2）加大醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域開(kāi)放力度，全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù) PAGEREFToc370156112\h5（3）重點(diǎn)扶持領(lǐng)域涵蓋廣泛 PAGEREFToc370156113\h6（4）著力加大服務(wù)業(yè)的開(kāi)放力度 PAGEREFToc370156114\h6（5）全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù) PAGEREFToc370156115\h7二、醫(yī)療服務(wù) PAGEREFToc370156116\h71、放寬準(zhǔn)入條件，明確法無(wú)禁止則準(zhǔn)入 PAGEREFToc370156117\h72、公立醫(yī)院改制試點(diǎn) PAGEREFToc370156118\h83、體制內(nèi)外平等政策 PAGEREFToc370156119\h84、非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià) PAGEREFToc370156120\h95、大力發(fā)展第三方服務(wù) PAGEREFToc370156121\h96、其他服務(wù)業(yè) PAGEREFToc370156122\h10三、醫(yī)療器械 PAGEREFToc370156123\h11四、商業(yè)保險(xiǎn) PAGEREFToc370156124\h13五、醫(yī)療信息化 PAGEREFToc370156125\h15六、中醫(yī)藥 PAGEREFToc370156126\h15七、醫(yī)療旅游 PAGEREFToc370156127\h16一、綜述1、政策國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，力爭(zhēng)到2023年，基本建立覆蓋全生命周期、內(nèi)涵豐富、結(jié)構(gòu)合理的健康服務(wù)業(yè)體系，健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模達(dá)到8萬(wàn)億元以上。提出了促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的政策措施。一是放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，簡(jiǎn)化緊缺型醫(yī)療機(jī)構(gòu)和連鎖經(jīng)營(yíng)服務(wù)企業(yè)的審批、登記手續(xù)，放寬對(duì)營(yíng)利性醫(yī)院市場(chǎng)準(zhǔn)入和配置大型設(shè)備的限制。二是加強(qiáng)規(guī)劃布局和用地保障，擴(kuò)大健康服務(wù)業(yè)用地供給，優(yōu)先保障非營(yíng)利性機(jī)構(gòu)用地。三是優(yōu)化投融資引導(dǎo)政策，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新適合健康服務(wù)業(yè)特點(diǎn)的金融產(chǎn)品和服務(wù)方式。2、主要發(fā)展方向文件指出了主要發(fā)展方向：一是大力發(fā)展醫(yī)療服務(wù)。加快形成多元辦醫(yī)格局，落實(shí)鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)的各項(xiàng)優(yōu)惠政策，優(yōu)化醫(yī)療服務(wù)資源配置，促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源向貧困地區(qū)和農(nóng)村延伸。推動(dòng)發(fā)展專(zhuān)業(yè)規(guī)范的護(hù)理服務(wù)。二是加快發(fā)展健康養(yǎng)老服務(wù)，推進(jìn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)與養(yǎng)老機(jī)構(gòu)等加強(qiáng)合作，提高社區(qū)為老年人提供日常護(hù)理、慢性病管理、中醫(yī)保健等醫(yī)療服務(wù)的能力。三是積極發(fā)展健康保險(xiǎn)。四是全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)。以及發(fā)展健康體檢咨詢、培育健康服務(wù)業(yè)相關(guān)支撐產(chǎn)業(yè)、大力發(fā)展第三方檢驗(yàn)檢查、評(píng)價(jià)、研發(fā)等服務(wù)。（1）發(fā)展目標(biāo)十分明確，涵蓋領(lǐng)域廣泛1、本次意見(jiàn)提出到2023年健康服務(wù)業(yè)總規(guī)模達(dá)到8萬(wàn)億以上，按照目前占GDP5%左右的規(guī)模計(jì)算，未來(lái)行業(yè)增速將在15%左右。2、到2023年，基本建立覆蓋全生命周期、內(nèi)涵豐富、結(jié)構(gòu)合理的健康服務(wù)業(yè)體系，打造一批具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的健康服務(wù)產(chǎn)業(yè)集群。明顯提高醫(yī)療服務(wù)能力，健康管理和服務(wù)水平，完善健康保險(xiǎn)，提高商業(yè)保險(xiǎn)在衛(wèi)生總費(fèi)用中的比重，擴(kuò)大健康服務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模，優(yōu)化健康服務(wù)業(yè)發(fā)展環(huán)境。（2）加大醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域開(kāi)放力度，全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)本次意見(jiàn)涵蓋廣泛，主要對(duì)醫(yī)院、診斷檢驗(yàn)、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、商業(yè)保險(xiǎn)、中醫(yī)藥保健、體檢咨詢、服務(wù)外包、健康信息化、醫(yī)療器械等領(lǐng)域的市場(chǎng)準(zhǔn)入，規(guī)劃布局和用地保障、投融資引導(dǎo)政策、財(cái)稅價(jià)格政策等方面以大力支持。積極支持社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，并首次在細(xì)節(jié)上給予充分支持，明確法律法規(guī)沒(méi)有明令禁入的領(lǐng)域，都須向社會(huì)資本開(kāi)放，對(duì)待非公立和公立機(jī)構(gòu)一視同仁，有利于民營(yíng)資本真正進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，加快設(shè)立各類(lèi)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的步伐。發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)包括推動(dòng)中醫(yī)服務(wù)，包括推動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)開(kāi)設(shè)中醫(yī)服務(wù)和鼓勵(lì)藥店中醫(yī)坐診，開(kāi)發(fā)藥食同用的中藥材和保健品等，有利于保健品和中藥材行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。（3）重點(diǎn)扶持領(lǐng)域涵蓋廣泛此次促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)主要涉及醫(yī)院、診斷檢驗(yàn)、健康信息化、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、商業(yè)保險(xiǎn)、中醫(yī)藥保健、體檢咨詢、醫(yī)療器械、服務(wù)外包等幾個(gè)方面。（4）著力加大服務(wù)業(yè)的開(kāi)放力度支持社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，最初在2023年《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)意見(jiàn)》中系統(tǒng)提出，但始終未能涉及細(xì)節(jié)，由于缺乏具體的政策和措施，非公立醫(yī)院尤其是營(yíng)利性醫(yī)院的發(fā)展在過(guò)去一直受到制約，此次意見(jiàn)明確要各地取消不合理的規(guī)定，加快落實(shí)非公立和公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)準(zhǔn)入、社保定點(diǎn)、重點(diǎn)專(zhuān)科建設(shè)、職稱評(píng)定、學(xué)術(shù)地位、等級(jí)評(píng)審、技術(shù)準(zhǔn)入等方面同等對(duì)待的政策。加大服務(wù)業(yè)的開(kāi)放力度有利于社會(huì)資本更快進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。此外，該意見(jiàn)還鼓勵(lì)發(fā)展醫(yī)院管理集團(tuán)，引導(dǎo)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)規(guī)?；l(fā)展，有利于連鎖專(zhuān)科和綜合性醫(yī)院集團(tuán)的發(fā)展。我們認(rèn)為加大服務(wù)業(yè)開(kāi)放力度將利好連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)：通策醫(yī)療、愛(ài)爾眼科，迪安診斷，達(dá)安基因，復(fù)星醫(yī)藥，金陵藥業(yè)，開(kāi)元投資。（5）全面發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)發(fā)展中醫(yī)藥醫(yī)療保健服務(wù)主要包括兩個(gè)方面：1、提升中醫(yī)藥服務(wù)能力，包括推動(dòng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)中醫(yī)服務(wù)，鼓勵(lì)零售藥店提供中醫(yī)坐堂診療；2、開(kāi)發(fā)中醫(yī)保健產(chǎn)品，包括種植中藥材及其產(chǎn)品研發(fā)和應(yīng)用，推動(dòng)中醫(yī)養(yǎng)生保健等。我們認(rèn)為通過(guò)中醫(yī)養(yǎng)生防未病治已病，是國(guó)家節(jié)省醫(yī)療資源的方式，有利于中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和保健品行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展，利好康美藥業(yè)，湯臣倍健，東阿阿膠，同仁堂。二、醫(yī)療服務(wù)1、放寬準(zhǔn)入條件，明確法無(wú)禁止則準(zhǔn)入醫(yī)療服務(wù)業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)得以明確，有望進(jìn)入野蠻生長(zhǎng)階段。2、公立醫(yī)院改制試點(diǎn)鼓勵(lì)企業(yè)、慈善機(jī)構(gòu)、基金會(huì)、商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等以出資新建、參與改制、托管、公辦民營(yíng)等多種形式投資醫(yī)療服務(wù)業(yè)。重點(diǎn)在于《意見(jiàn)》明確提出將在部分地區(qū)建立公立醫(yī)院改制試點(diǎn)。鼓勵(lì)各界投資醫(yī)療服務(wù)是之前一貫的政策，，但投資形式的敘述更為具體。3、體制內(nèi)外平等政策非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)與公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)準(zhǔn)入、社會(huì)保險(xiǎn)定點(diǎn)、重點(diǎn)專(zhuān)科建設(shè)、職稱評(píng)定、學(xué)術(shù)地位、等級(jí)評(píng)審、技術(shù)準(zhǔn)入、水電熱同價(jià)等方面實(shí)行平等對(duì)待的政策。市場(chǎng)準(zhǔn)入、社會(huì)保險(xiǎn)定點(diǎn)、重點(diǎn)專(zhuān)科建設(shè)、水電熱同價(jià)等方面的平等政策顯然有利于非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的建設(shè)。但制約非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展的根本因素并不是以上因素，而是公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的人才優(yōu)勢(shì)，因此職稱評(píng)定、學(xué)術(shù)地位等方面的平等政策才是非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)能夠發(fā)展的根本保障。同時(shí)，《意見(jiàn)》的內(nèi)容還包括促進(jìn)人才流動(dòng)的政策，例如，加快推進(jìn)規(guī)范的醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)，以及在人才培養(yǎng)、培訓(xùn)和進(jìn)修等給予非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)支持，并探索公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)與非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在技術(shù)和人才等方面的合作機(jī)制。此外，公立醫(yī)院改制也是人才向非公立流動(dòng)的一個(gè)重要來(lái)源。在以上人才流動(dòng)政策的支持下，未來(lái)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的高端人才有望向非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)流動(dòng)，這是未來(lái)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)能夠最終發(fā)展壯大的根本保障，如果相關(guān)意見(jiàn)能夠得以貫徹實(shí)施，那么對(duì)于現(xiàn)行醫(yī)療服務(wù)體系的改變將是巨大的，非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展也將進(jìn)入黃金時(shí)代。主營(yíng)醫(yī)院業(yè)務(wù)的上市公司有通策醫(yī)療、愛(ài)爾眼科。從事醫(yī)院建設(shè)、潔凈手術(shù)室建設(shè)的上市公司尚榮醫(yī)療也將受益。兼營(yíng)醫(yī)院業(yè)務(wù)的上市公司有復(fù)星醫(yī)藥、馬應(yīng)龍、開(kāi)元投資、金陵藥業(yè)、益佰制藥、誠(chéng)志股份、雙鷺?biāo)帢I(yè)、康美藥業(yè)、三精制藥、華潤(rùn)三九等。4、非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)醫(yī)療服務(wù)價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)調(diào)節(jié)價(jià)是非公立相對(duì)于公立的一個(gè)最大的“不公平”，由于國(guó)家定位公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)主要保障基本醫(yī)療需求，因此對(duì)于醫(yī)療服務(wù)價(jià)格必然有所限制，因此公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)大多盈利很少。非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)不受此限制，其盈利能力將大幅提高，也有利于吸引更多的投資進(jìn)入醫(yī)療領(lǐng)域。在資金充裕的前提下，非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)更容易發(fā)展高端醫(yī)療，并為高端人才支付更高的薪酬，從而在吸引人才方面具有更大的優(yōu)勢(shì)。如果說(shuō)平等政策使得非公立與公立可以平等競(jìng)爭(zhēng)，那么該項(xiàng)政策毫無(wú)疑問(wèn)使得非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)具有了巨大的優(yōu)勢(shì)，甚至是決定性的優(yōu)勢(shì)。5、大力發(fā)展第三方服務(wù)引導(dǎo)發(fā)展專(zhuān)業(yè)的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心和影像中心。支持發(fā)展第三方的醫(yī)療服務(wù)評(píng)價(jià)、健康管理服務(wù)評(píng)價(jià)，以及健康市場(chǎng)調(diào)查和咨詢服務(wù)。公平對(duì)待社會(huì)力量提供食品藥品檢測(cè)服務(wù)。鼓勵(lì)藥學(xué)研究、臨床試驗(yàn)等生物醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)外包。完善科技中介體系，大力發(fā)展專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化的醫(yī)藥科技成果轉(zhuǎn)化服務(wù)。（1）引導(dǎo)發(fā)展專(zhuān)業(yè)的醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)中心和影像中心。利好檢測(cè)試劑（科華生物，達(dá)安基因，迪安診斷、博暉創(chuàng)新、陽(yáng)普醫(yī)療等）和影像設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)（華潤(rùn)萬(wàn)東、東軟集團(tuán)、理邦儀器、新華醫(yī)療、樂(lè)普醫(yī)療）。（2）公平對(duì)待社會(huì)力量提供食品藥品檢測(cè)服務(wù)。相關(guān)個(gè)股達(dá)安基因：公司與三元科技合資創(chuàng)立的廣東達(dá)元食品藥品安全技術(shù)公司，從事食品安檢產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)研究，公司持股40%。（3）鼓勵(lì)藥學(xué)研究、臨床試驗(yàn)等生物醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)外包（泰格醫(yī)藥）6、其他服務(wù)業(yè)發(fā)展健康體檢、咨詢等健康服務(wù)業(yè)。相關(guān)個(gè)股：慈銘體檢。三、醫(yī)療器械醫(yī)療服務(wù)的發(fā)展，其硬件基礎(chǔ)是醫(yī)療器械，如果說(shuō)醫(yī)療服務(wù)的發(fā)展迎來(lái)了黃金發(fā)展期，那醫(yī)療器械毫無(wú)疑問(wèn)將率先受益，并且即使醫(yī)療服務(wù)仍然處在發(fā)展過(guò)程中的投入期，醫(yī)療服務(wù)尚未真正盈利的時(shí)期，醫(yī)療器械仍然可以大幅盈利。因此，盡管《意見(jiàn)》主要針對(duì)服務(wù)業(yè)，但對(duì)于醫(yī)療器械的利好是不言而喻的。對(duì)于公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，往往更傾向于購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口醫(yī)療器械，主要原因：一是公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)資金較為充裕；二是對(duì)于國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械存有偏見(jiàn)，實(shí)際上，許多國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械已經(jīng)達(dá)到國(guó)際同等水平甚至在個(gè)別指標(biāo)上有所超越，且價(jià)格更低，但卻仍然“不受待見(jiàn)”；三是行賄問(wèn)題不斷，由于進(jìn)口醫(yī)療器械價(jià)格很高，因此其回扣力度也更高，并且根據(jù)新聞披露來(lái)看，大型外企往往建立有系統(tǒng)而完善的“行賄網(wǎng)絡(luò)”，包括所謂的“學(xué)術(shù)會(huì)議”等行賄渠道。而國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械價(jià)格本已較低，利潤(rùn)空間有