案例一：（一）案例資料：材料1：A公司是煤炭類(lèi)上市公司，2008年1-8月，全國(guó)煤炭市場(chǎng)火爆，供不應(yīng)求，焦煤價(jià)格一度突破2200元/噸，電煤價(jià)格一度突破1600元/噸，在這種市場(chǎng)形勢(shì)下，煤炭類(lèi)上市公司2008年年報(bào)利潤(rùn)均創(chuàng)新高，其每股收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，A公司也不例外。但是2008年9月份以來(lái)，截止2009年初由于美國(guó)金融危機(jī)的影響，下游鋼鐵電力等行業(yè)出現(xiàn)萎縮，雖然煤價(jià)仍然較高，但是煤炭銷(xiāo)售量急劇萎縮，秦皇島港口一度出現(xiàn)大量煤炭積壓，A公司為了減少產(chǎn)量被迫停產(chǎn)檢修。材料2：B公司為石油貿(mào)易類(lèi)的上市公司，2008年下半年由于世界油價(jià)急劇下跌，由于該公司在高油價(jià)期間高價(jià)購(gòu)入大量油料，存貨成本太高，影響年終業(yè)績(jī)。因此公司決定到國(guó)外期貨交易所進(jìn)行石油期貨業(yè)務(wù)，由于操作得當(dāng)，該企業(yè)在新加坡原油期貨交易所獲利3億美元，此項(xiàng)業(yè)務(wù)導(dǎo)致2008年利潤(rùn)表由虧損轉(zhuǎn)為盈利。材料3：C上市公司2009年1月預(yù)計(jì)2008年度盈利增長(zhǎng)30%，但經(jīng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)，C公司2008年年報(bào)中，存在重大舞弊行為，該企業(yè)采用收入提前入賬，成本延后入賬，偽造銷(xiāo)售合同等手法，使當(dāng)期利潤(rùn)虛高50%。（二）問(wèn)題分析討論：如果你是一位財(cái)務(wù)分析師，面對(duì)以上情況，請(qǐng)思考：1、財(cái)務(wù)目標(biāo)有哪幾種提法，請(qǐng)簡(jiǎn)要加以說(shuō)明。提示：P6-7，注意不能只列舉黑色標(biāo)題，而要對(duì)每個(gè)目標(biāo)進(jìn)行簡(jiǎn)單解釋?zhuān)?、結(jié)合ABC三個(gè)公司的情況，請(qǐng)說(shuō)明會(huì)計(jì)利潤(rùn)存在的缺陷。提示：P6（一）中利潤(rùn)最大化的缺陷之外，還要增加會(huì)計(jì)利潤(rùn)的主觀性導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失真的缺陷。3、你認(rèn)為判斷企業(yè)應(yīng)該以哪種財(cái)務(wù)目標(biāo)的提法為導(dǎo)向，其優(yōu)點(diǎn)是什么，如何度量？提示：P7（三）中注意“其內(nèi)在價(jià)值都可以通過(guò)……”這句話，是財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容。并要明確該方法的數(shù)學(xué)表達(dá)式。案例二：（一）案例資料：材料1：下面是某市商業(yè)銀行的兩款理財(cái)產(chǎn)品的資料：糧“烏保本1號(hào)貢”克理財(cái)產(chǎn)品，旦1年期，預(yù)覽計(jì)年化收益曉率2.5%替，購(gòu)買(mǎi)下限寬：20萬(wàn)元榴，投資低風(fēng)繼險(xiǎn)票據(jù)，保蚊證本金。柱“重投資1號(hào)部”給理財(cái)產(chǎn)品，柳1年期，預(yù)恥計(jì)年化收益舍率5%，購(gòu)?fù)胭I(mǎi)下限：5暑萬(wàn)元，投資悉股市，如果秩發(fā)生投資風(fēng)吩險(xiǎn)可能影響致本金的收回杏，本品有風(fēng)允險(xiǎn)，投資需把謹(jǐn)慎。享材料2：凡2008年穴，受美國(guó)金考融危機(jī)帶來(lái)處的世界性經(jīng)查濟(jì)危機(jī)的沖包擊，我國(guó)A抗股市場(chǎng)從2揚(yáng)007年1豪0月的61潤(rùn)00多點(diǎn)，凝跌到了16寇00多點(diǎn)，檢資本市場(chǎng)的敞波動(dòng)卻成就同了債券型基匹金，200渴6年末到2剪007年，勺基金市場(chǎng)上輪的偏股票類(lèi)坦型銷(xiāo)售火爆雖，而債券型昨基金則少人游問(wèn)津，但是跨隨著經(jīng)濟(jì)形墓勢(shì)的逆轉(zhuǎn)，孔債券型基金急銷(xiāo)售和業(yè)績(jī)攪明顯好于股叫票型基金，臥甚至在20杠08年底還遣進(jìn)行了分紅掠。藏（二）問(wèn)題尚分析討論：誦如果你是一荒位普通投資鵝者，請(qǐng)思考圈以下問(wèn)題：撈1、根據(jù)材比料1，既然墾“環(huán)投資1號(hào)員”敬產(chǎn)品有風(fēng)險(xiǎn)佩，為什么還旋是有人購(gòu)買(mǎi)各？舌提示：P3接7，這個(gè)問(wèn)財(cái)題可以轉(zhuǎn)換場(chǎng)為臂“被為什么還有頃人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)積性投資脫”做；扎2、什么是匹必要報(bào)酬率五，由哪幾部爆分組成，若舞將預(yù)計(jì)年化臨收益率作為和必要報(bào)酬率犁，則兩種理惹財(cái)產(chǎn)品的差鄭額代表什么靠含義？要求究用算式推導(dǎo)烘。好提示：P3依7，注意必囑要投資報(bào)酬倘率的組成和曉無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬耽率的特點(diǎn)；斷3、風(fēng)險(xiǎn)和測(cè)收益均衡原守理的含義是挨什么，又是傾怎樣形成的泄？隱提示：P3狹7，注意要供描述過(guò)程；五4、根據(jù)風(fēng)湊險(xiǎn)和收益均蒼衡原理，對(duì)淺材料2進(jìn)行奇簡(jiǎn)要分析。眠提示：本問(wèn)松題從股權(quán)投抄資和債權(quán)投利資的風(fēng)險(xiǎn)和鋪收益情況進(jìn)流行分析。案例三：罩（一）案例未資料：互某新設(shè)A股公份公司，是惜專(zhuān)營(yíng)家用電少器的商業(yè)企匙業(yè)，擬采用據(jù)負(fù)債和股權(quán)憲兩種方式籌見(jiàn)資，籌資總艦額為400強(qiáng)0萬(wàn)元。大材料1補(bǔ)：擬從銀行超取得長(zhǎng)期借疤款1000掃萬(wàn)元，年利租率為6%，纖期限為2年沫，每年付息宴一次，到期限還本付息。汁假定籌資費(fèi)本用率為1津‰冷，企業(yè)所得六稅率為25懼%；畏材料2談，擬發(fā)行普方通股，每股鞭面值1元，肉總額為20題00萬(wàn)元，摟固定股息率迷為2%，籌奪資費(fèi)率預(yù)計(jì)董為0.5%健，該股票溢炎價(jià)發(fā)行，實(shí)廁際發(fā)行價(jià)格揉為每股1.季5元。糾材料3：款A(yù)公司經(jīng)營(yíng)謊初期采取酷“融占款壓貨潑”羞的方式經(jīng)營(yíng)沫，即在代銷(xiāo)伯銷(xiāo)售完廠家直的家用電器推后，拖延貨郵款的支付，岔用大量貨款漢來(lái)開(kāi)分店，偏由于家用電谷器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)獻(xiàn)激烈，同時(shí)那為了節(jié)省銷(xiāo)桑售成本，因殖此電器經(jīng)營(yíng)肉商默許了A康公司的做法母，這使得A淡公司在短時(shí)繼間內(nèi)成為了思業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先版者，分店數(shù)診量居同行業(yè)勺之首。幫（二）問(wèn)題醋分析討論：闊如果你是A哭公司的財(cái)務(wù)猜副總，請(qǐng)思章考以下問(wèn)題鐵：帳1、什么是何資本成本，倚它的組成、沉性質(zhì)和作用吊如何？笑提示：教材許89-91長(zhǎng)；矮2、請(qǐng)根據(jù)編材料1、2勾你計(jì)算該公體司的個(gè)別資飯本成本和綜桐合資本成本撒。壩提示：計(jì)算松公式參見(jiàn)例委4-1~4漸-4；倚3、根據(jù)第賢2題計(jì)算結(jié)鐮果，分析負(fù)續(xù)債和股權(quán)資盆本成本計(jì)算箭的區(qū)別，為浩什么會(huì)有這賊種區(qū)別？痰提示：請(qǐng)對(duì)袍比股權(quán)成本厭和債務(wù)成本柿公式的差異甘，注意利息賢和所得稅的她關(guān)系；尤4、材料3批涉及的是一抗種什么樣的目籌資方式，弦其優(yōu)缺點(diǎn)是膠什么？請(qǐng)結(jié)澡合材料3說(shuō)囑明段提示：結(jié)合旁P82-8周3頁(yè)內(nèi)容思輕考作答。案例四：妥（一）案例銀資料：私材料１：撞甲公司是一皮家大型鋼鐵粱企業(yè)，伴隨觸2005-伐2006年烈鋼鐵市場(chǎng)的尖火熱，該公掃司高層準(zhǔn)備跪擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)住模，準(zhǔn)備新鞭建4#高爐屆，該高爐總溪投資800希0萬(wàn)元，壽蒜命8年，年森產(chǎn)鋼10萬(wàn)汗噸，預(yù)計(jì)每爭(zhēng)年能給甲公躁司新增20饒00萬(wàn)利潤(rùn)刻，每年新增醫(yī)現(xiàn)金凈流量菊大約130甘0萬(wàn)元。資材料２順：2007幼年，該項(xiàng)目幼進(jìn)入籌建論竿證階段，此徐時(shí)外部環(huán)境備發(fā)生如下變顫動(dòng)：娃（1）該公慎司主要供貨俘商巴西淡水近河谷公司，礎(chǔ)不斷提出鐵趁礦石漲價(jià)方殼案，甲公司跌參與了中鋼衣協(xié)組織的談乓判，由于定握價(jià)權(quán)掌握在防外方，所以擱兩次不得不悠接受漲價(jià)方談案，中鋼協(xié)俱認(rèn)為，由于隊(duì)高純度鐵礦渣石的稀缺性賓，鐵礦石漲壓價(jià)是長(zhǎng)期趨軟勢(shì)。蓋（2）20讀07年為了菌控制通貨膨除脹和經(jīng)濟(jì)過(guò)圓熱，中國(guó)人瘋民銀行先后塵六次加息，完人民幣存貸恥款基礎(chǔ)利率會(huì)有了很大幅的度的增長(zhǎng)較（3）由于倒前幾年汽車(chē)塌、房地產(chǎn)行群業(yè)的火熱，勤全國(guó)鋼產(chǎn)量眾直線上升，陣但是到了2占007年底雄，由于汽車(chē)事行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激匙烈，房地產(chǎn)動(dòng)遭到國(guó)家的趙嚴(yán)格管控，鍬所以這兩個(gè)美行業(yè)的用鋼未量開(kāi)始下降斤，中鋼協(xié)及蚊相關(guān)行業(yè)分蓬析師認(rèn)為2布008年鋼伸鐵市場(chǎng)可能插出現(xiàn)過(guò)剩。餐（二）問(wèn)題四分析討論：染假設(shè)你是該叮公司財(cái)務(wù)部后4#高爐項(xiàng)末目小組的成包員，在進(jìn)行遭該項(xiàng)目的評(píng)突價(jià)時(shí)，請(qǐng)考史慮如下問(wèn)題膛：籃1、根據(jù)材婦料1，你認(rèn)說(shuō)為在進(jìn)行該似項(xiàng)目評(píng)價(jià)的嶺時(shí)候，評(píng)價(jià)鴿口徑是使用裳會(huì)計(jì)利潤(rùn)還股是現(xiàn)金流量日，為什么。私提示：兩條出理由，見(jiàn)P辨126；意2、根據(jù)材市料1，如果危采用凈現(xiàn)值色（NPV）吉評(píng)價(jià)指標(biāo)，稅該指標(biāo)的數(shù)逼學(xué)表達(dá)式是梅什么，如果春必要報(bào)酬率拆為6%，請(qǐng)打簡(jiǎn)單計(jì)算一泉下該項(xiàng)目的辰凈現(xiàn)值并進(jìn)耐行評(píng)價(jià)。鬼提示：見(jiàn)P庭126;傳3、根據(jù)材卷料2，對(duì)于努（１）、（合２）、（３毛）的事項(xiàng)，系將怎樣影響蓄凈現(xiàn)值？請(qǐng)承簡(jiǎn)單說(shuō)說(shuō)原吃因?；@提示：筍（１）、（部２）、（３涂）事項(xiàng)究竟易對(duì)應(yīng)凈現(xiàn)值菊公式的哪個(gè)鋤變量要確定哄。單選題怠導(dǎo)學(xué)頁(yè)數(shù)嘴題目號(hào)累8中1、3、6愿15牙1、2舉16肅5最18創(chuàng)8欺25牽3-6、8拉-10內(nèi)26給13、16嘴39預(yù)1、3、4劑、7、9、多10逐40位12、15套、16取53剪5、8偉54務(wù)9、10、劉17吧59怕3旗68縮3、4綁69樸6、11、淡13扔70褲15、16爺、20飼81悶3款82形6、11奉83潮17年95計(jì)2、3、5圾、7、9、喉10緣96掏16-18逼108非3、5園109制8、9卸110頭17啟101畜9沉供計(jì)算題復(fù)豪習(xí)的參考例斷題（詳題請(qǐng)罪看ppt）潮：境教材：例2加-5~2-森10、3-西8、3-5忽、4-1~潮4-4、4槍-8~4-蓮10、5-折1、5-5芬、6-1、蓄8-6~8千-8判斷題惜股東權(quán)益擾最大化作為蔽財(cái)務(wù)目標(biāo)的盒主要缺點(diǎn)是初未是考慮債權(quán)人胳價(jià)值。葡摸仆隔（信符）胳必要緣投資報(bào)酬率璃包含了鳥(niǎo)資金時(shí)間價(jià)豪值識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬孝率。滋動(dòng)除勾從烤（覽息）蘇單筆復(fù)利的益終值與現(xiàn)值識(shí)成正比，與咸計(jì)息期數(shù)和弱利率成反比享。肢孫繪思伍（駕才）級(jí)順應(yīng)付賬款本畢質(zhì)上可以看便作是一種特們殊的債務(wù)暈投紋資。反松瑞泡字飽墊（淹鏈）滅辰等額本息月除按揭還款（涉每月還款額奏相等），是班一種特殊的碗年金問(wèn)題。戰(zhàn)露膊凳（翠模）靠窮已知年金現(xiàn)霸值、利率和皇期限，反求墻年金，需要恰用到肆投資回收趴系數(shù)。牙腰辟屠（核鏡）蘇償旺瘡一般而言，蛋相對(duì)債務(wù)籌字資來(lái)說(shuō)，股愈權(quán)籌資的特戶點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)高末、成本高。服怠母（）世內(nèi)低含報(bào)酬率法秩評(píng)價(jià)項(xiàng)目投蒜資，接受項(xiàng)恢目的條件是墨內(nèi)含報(bào)酬率錯(cuò)大于必要報(bào)路酬率。板（）懼狹收益固定的躍債券投資的膀估值可以不趙用考慮風(fēng)險(xiǎn)互和時(shí)間價(jià)值的。尚井記鉗州（強(qiáng)脖）晉顛存貨周轉(zhuǎn)率鴨計(jì)算公式的梅分子是營(yíng)業(yè)寬收入。湯炒撲搶毀輪便速（分千）慌財(cái)務(wù)管理中碌用于折現(xiàn)的撞現(xiàn)金流量，柳與會(huì)計(jì)現(xiàn)金歡流量基本一銀致。忽腰巨脹（羞侍）的佛經(jīng)營(yíng)租賃是呢一種籌資行橡為，并不是誓經(jīng)營(yíng)行為，鄙所以由承租芒人計(jì)提折舊痛。閣雄摘（鈔金）屬社影響典財(cái)務(wù)俯杠桿系數(shù)的桑主要因素是穿債務(wù)利息踐。賓喇斧隸學(xué)撤魔挺（寬攝）誼務(wù)對(duì)于單一項(xiàng)哄目投資，現(xiàn)零值指數(shù)PI灰大于0盲則項(xiàng)目不可怎行。晉愧月咱（既權(quán)）隙足應(yīng)發(fā)付饞賬款從本質(zhì)校上講是一種藥投資行為。掙洞狡約肝毫毛流老（悶建）誘稅在企業(yè)需要晃資金的時(shí)候震，可