《金融投資分析》課程教學(xué)大綱

一、課程基本信息

課程代碼：16044502

課程名稱；金融投資分析

英文名稱：FinancialInvestmentAnalysis

課程類別：專業(yè)課

學(xué)時(shí)：32

學(xué)分：2

適用對象：金融學(xué)、投資學(xué)金融工程、保險(xiǎn)學(xué)、以及其它經(jīng)濟(jì)、管理類專業(yè)。

考核方式：考試

先修課程：經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)、微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、金融學(xué)、證券投資學(xué)、

金融市場學(xué)等。

二、課程簡介

《金融投資分析》是金融學(xué)、投資學(xué)、金融工程、保險(xiǎn)學(xué)等專業(yè)的專業(yè)課。本課

程以金融市場學(xué)、投資學(xué)基礎(chǔ)理論為指導(dǎo)，使本科生系統(tǒng)學(xué)習(xí)有關(guān)金融市場、投費(fèi)理

論，系統(tǒng)地了解和掌握金融市場投資工具、投資方式、投資決策等。詳細(xì)講解了投資

領(lǐng)域中的風(fēng)險(xiǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)理論、市場有效性、證券評估、

資產(chǎn)組合管理等重要內(nèi)容。

在教學(xué)過程中，貫徹理論聯(lián)系實(shí)際相結(jié)合的原則，加強(qiáng)對學(xué)生方法論的訓(xùn)練，充

分運(yùn)用多種分析方法，在向本科生傳授基本投資理論知識的同時(shí)，提高學(xué)生分析問題、

解決問題的能力。

三、課程性質(zhì)與教學(xué)目的

課程性質(zhì)

《金融投資學(xué)》是金融學(xué)、投資學(xué)、金融工程、保險(xiǎn)學(xué)等專業(yè)的專業(yè)課。需要金

融市場學(xué)、投資學(xué)作為先修基礎(chǔ)，然后再深入學(xué)習(xí)沒資理論相關(guān)的知識，涉及金融市

場投資理論、投資工具、投資決策、投資分析等內(nèi)容，還涉及金融市場最新的投資事

件分析，諸如“瑞幸咖啡”財(cái)務(wù)造假事件中的投資者風(fēng)險(xiǎn)管理、上市公司高管的道德

約束、監(jiān)管層的法律及條例修訂等體現(xiàn)我國當(dāng)前社會(huì)主義精神文明建設(shè)、金融市場良

序發(fā)展的文化內(nèi)涵。本課程既實(shí)用又緊跟時(shí)事，具有較強(qiáng)的實(shí)踐價(jià)值。

教學(xué)目的

本課程的教學(xué)目的在于讓學(xué)生掌握投資學(xué)的基本知識和原理，主要包括金融市

場、投資組合理論與實(shí)踐、資本市場均衡、證券分析，以及應(yīng)用投資組合管理等，要

求學(xué)生從多個(gè)方面掌握投資相關(guān)知識。本課程全面介紹了投資學(xué)的相關(guān)理論知識以及

國家經(jīng)濟(jì)政策，把握金融市場發(fā)展趨勢，資本市場改革方向，掌握與投資相關(guān)的基本

理論和分析工具，提升風(fēng)險(xiǎn)防范意識，做好投資規(guī)劃、投資管理、投資決策。

四、教學(xué)內(nèi)容及要求

第一部分緒論

第1章投資環(huán)境

（一）目的與要求

1.理解什么是實(shí)物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)，及它們的區(qū)別；

2.掌握企業(yè)的融資渠道有哪些？

3.了解金融市場的主要功能；

4.了解金融環(huán)境的未來發(fā)展趨勢如何？

課程思政要求：

（1）了解我國金融市場發(fā)展趨勢、法律法規(guī)狀況；

（2）樹立正確的投資觀，具備金融從業(yè)人員的職業(yè)道德意識。

（二）教學(xué)內(nèi)容

1.1實(shí)物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)

1.主要內(nèi)容：實(shí)物資產(chǎn)

2.基本概念和知識點(diǎn)：實(shí)物資產(chǎn)

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：什么是實(shí)物資產(chǎn)？

1.2金融資產(chǎn)

1.主要內(nèi)容：理解金融資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)中的作用

2.基本概念和知識點(diǎn)：金融資產(chǎn)

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：什么是金融資產(chǎn)？

1.3金融市場與經(jīng)濟(jì)

1.主要內(nèi)容：

1.3.1金融市場（Financialmarket）是金融資產(chǎn)的交易場所。

1.3.2金融市場的主體

討論：（1）企業(yè)融資的三個(gè)渠道？（2）政府解決財(cái)政赤字的三個(gè)渠道？

1.3.3金融機(jī)構(gòu)

1.3.4金融市場的主要功能

1.3.5金融市場發(fā)展趨勢

2.基本概念和知識點(diǎn)：金融市場

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：金融市場有哪些主要功能？

L4投資過程

1.主要內(nèi)容：投資過程

2.基本概念和知識點(diǎn)：資產(chǎn)選擇與資產(chǎn)配置

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：投資過程包括哪些方面？

1.5市場是競爭的

1.主要內(nèi)容：競爭市場

2.基本概念和知識點(diǎn)：競爭市場

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：什么是競爭市場？

1.6市場參與者

1.主要內(nèi)容：市場參與者

2.基本概念和知識點(diǎn)：市場參與者

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：市場參與者有哪些？

（三）思考題：

1.什么是投資？

2.實(shí)物資產(chǎn)與金融資產(chǎn)

3.家庭、企業(yè)與政府在資本市場上的地位和作用？

4.金融環(huán)境的未來發(fā)展趨勢如何？

（四）教學(xué)方法與手段

介紹本章教學(xué)主要采用的方法和手段，課堂講授、多媒體教學(xué)、網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)、

課堂討論等。

第二部分資產(chǎn)組合理論與實(shí)踐

第5章風(fēng)險(xiǎn)與收益入門及歷史回顧

（一）目的與要求

1.理解什么是名義利率和實(shí)際利率，及它們之間的計(jì)算；

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：超額收益與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的計(jì)算

5.5歷史收益率的時(shí)間序列分析

1.主要內(nèi)容：

5.5.1時(shí)間序列與情景分析

5.5.2期望收益與算術(shù)平均

5.5.3幾何收益率

5.5.4方差與標(biāo)淮差

5.5.5報(bào)酬-風(fēng)險(xiǎn)比率（夏普比率）

2.基本概念和知識點(diǎn)：期望收益與算術(shù)平均、方差與標(biāo)準(zhǔn)差

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：掌握報(bào)酬-風(fēng)險(xiǎn)比率（夏普比率）的額計(jì)算

5.6正態(tài)分布

1.主要內(nèi)容：正態(tài)分布

2.基本概念和知識點(diǎn)：正態(tài)分布

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：正態(tài)分布的應(yīng)用

5.7偏離正態(tài)分布和風(fēng)險(xiǎn)度量

1.主要內(nèi)容：偏離正態(tài)分布的風(fēng)險(xiǎn)度量

2.基本概念和知識點(diǎn)：偏離正態(tài)分布

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：偏離正態(tài)分布的風(fēng)險(xiǎn)如何度量？

5.8風(fēng)險(xiǎn)組合的歷史收益：股票與長期政府債券

1.主要內(nèi)容：

5.8.1平均收益與標(biāo)準(zhǔn)差

5.8.2風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的其他統(tǒng)計(jì)量

5.8.3夏普比率

5.8.4時(shí)間序列相關(guān)性

5.8.5偏度與峰度

5.8.6歷史風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的估計(jì)

5.8.7全球歷史數(shù)據(jù)

2.基本概念和知識點(diǎn)：夏普比率、偏度與峰度

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：掌握夏普比率、偏度與峰度的計(jì)算

5.9長期投資

1.主要內(nèi)容：長期投資

2.基本概念和知識點(diǎn)：長期投資

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：投資期限的劃分

（三）思考與實(shí)踐

本章思考題

1.什么是名義利率和實(shí)際利率？及它們之間的計(jì)算；

2.什么是超額收益與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)？

3.中國股票市場的收益率服從正態(tài)分布嗎？

4.報(bào)酬-風(fēng)險(xiǎn)比率（夏普比率）的含義？

（四）教學(xué)方法與手段

介紹本章教學(xué)主要采用的方法和手段，課堂講授、多媒體教學(xué)、網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)、

課堂討論等。

第6章風(fēng)險(xiǎn)厭惡與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置

（一）目的與要求

1.掌握如何選擇一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合？

2.掌握在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)間決定配置比例

3.掌握配置比例的技術(shù)性要求：效用最大化

4.了解消極投資策略

（二）教學(xué)內(nèi)容

本章的主要內(nèi)容：

6.1風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)厭惡

1.主要內(nèi)容：

6.1.1風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)與賭博

6.1.2風(fēng)險(xiǎn)厭惡與效用價(jià)值

6.1.3評估風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)

2.基本概念和知識點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)厭惡與效用價(jià)值

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)的評估

6.2風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的資本配置

1.主要內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的資本配置

2.基本概念和知識點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間如何資本配置？

6.3無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

1.主要內(nèi)容：無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

2.基本概念和知識點(diǎn)：無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：常可以用來作為無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的有哪些？

6.4單一風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與單一無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合

1.主要內(nèi)容：資本配置線

2.基本概念和知識點(diǎn)：資本配置線（斜率）

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：理解收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系

課程思政知識點(diǎn)：

（1）探討我國房產(chǎn)的資產(chǎn)屬性，其風(fēng)險(xiǎn)和收益的歷史階段分析，結(jié)合我國發(fā)展

階段和階段目標(biāo)；

（2）解讀十九大提出的“房子是用來住的，不是用來炒的”戰(zhàn)略要求對我國資

本資產(chǎn)配置的影響，以及對我國公民投資決策的影響。

6.5風(fēng)險(xiǎn)容忍度與資產(chǎn)配置

1.主要內(nèi)容：風(fēng)險(xiǎn)偏好對資產(chǎn)配置的影響

2.基本概念和知識點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)、

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：理解資本配置線的經(jīng)濟(jì)含義

6.6消極策略：資本市場線

1.主要內(nèi)容：資本市場線

2.基本概念和知識點(diǎn)：資本市場線、市場組合

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：理解資本市場線是資本配置線的特例

（三）思考與實(shí)踐

I.投資和投機(jī)的區(qū)別？

2.投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好有哪些？

3.什么是確定等價(jià)收益率？

4.區(qū)別本章所學(xué)的無差異曲線與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)里的無差異曲線？

本章小結(jié)：

1.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、公平博弈與投資者風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度

2.投資者效用函數(shù)

3.確定等價(jià)收益率

4.降低資產(chǎn)組合風(fēng)險(xiǎn)的最有效方式是加大無風(fēng)險(xiǎn)

5.資產(chǎn)投資的比重

6.資本配置線的斜率為報(bào)酬與波動(dòng)性比率

7.風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最優(yōu)頭寸

8.消極投資策略

（四）教學(xué)方法與手段

介紹本章教學(xué)主要采用的方法和手段，課堂講授、多媒體教學(xué)、網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)、

課堂討論等，并通過講授點(diǎn)撥與案例穿插的方式展現(xiàn)課程思政內(nèi)容。

第7章最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

（一）目的與要求

1.掌握風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)分散化原理？

2.掌握風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的優(yōu)化

3.掌握從資本配置到證券選擇的技術(shù)性要求：夏普比最大化

4.了解消極投資策略

（二）教學(xué)內(nèi)容

本章的主要內(nèi)容：

7.1分散化與組合風(fēng)險(xiǎn)

1.主要內(nèi)容：投資組合分散化風(fēng)險(xiǎn)

2.基本概念和知識點(diǎn)：充分分散化

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：如何利用投資組合降低風(fēng)險(xiǎn)

7.2兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合

1.主要內(nèi)容：資產(chǎn)收益的數(shù)字特征

2.基本概念和知識點(diǎn)：總風(fēng)險(xiǎn)

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：收益一均值；風(fēng)險(xiǎn)一方差（標(biāo)準(zhǔn)差）

7.3股票、長期債券、短期債券的資產(chǎn)配置

1.主要內(nèi)容：股票、長期債券、短期債券的資產(chǎn)配置

2.基本概念和知識點(diǎn)：股票、長期債券、短期債券

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：股票、長期債券、短期債券如何配置資產(chǎn)？

課程思政知識點(diǎn)：討論“花唄”“借唄”“白條”等大學(xué)生常見的融資工具，運(yùn)用

債券相關(guān)知識來分析這些融資工具的真實(shí)利率，幫助學(xué)生認(rèn)識金融工具的真實(shí)屬性，

倡導(dǎo)年輕人應(yīng)養(yǎng)成正確的價(jià)值觀、消費(fèi)觀。

7.4馬科維茨資產(chǎn)組合選擇模型

1.主要內(nèi)容：最優(yōu)化問題的求解

2.基本概念和知識點(diǎn)：收益給定的條件下，風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最小

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：掌握均方模型的求解思路

7.5風(fēng)險(xiǎn)集合、風(fēng)險(xiǎn)共享與長期投資風(fēng)險(xiǎn)

1.主要內(nèi)容：長期投資風(fēng)險(xiǎn)

2.基本概念和知識點(diǎn)：長期投資風(fēng)險(xiǎn)

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：理解充分分散化的經(jīng)濟(jì)含義

（三）思考與實(shí)踐

1.比較系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn).

2.什么是資產(chǎn)組合的有效前沿？

3.如何計(jì)算資產(chǎn)組合的的收益與風(fēng)險(xiǎn)？

（四）教學(xué)方法與手段

介紹本章教學(xué)主要采用的方法和手段，課堂講授、多媒體教學(xué)、網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)、

課堂討論等。

第8章指數(shù)模型

（一）目的與要求

1.掌握指數(shù)模型的假設(shè)條件？

2.掌握指數(shù)模型的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)

3.掌握指數(shù)模型的實(shí)際應(yīng)用

4.了解消極投資策略

（二）教學(xué)內(nèi)容

本章的主要內(nèi)容：

8.1單因素證券市場

1.主要內(nèi)容：馬科維茨模型的修正

8.1.1馬科維茨模型的輸入表

8.1.2收益分布的正態(tài)性和系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

2.基本概念和知識點(diǎn)：單因素模型的假設(shè)條件

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：理解單因素模型的經(jīng)濟(jì)含義

8.2單指數(shù)模型

1.主要內(nèi)容：

8.2.1期望收益與p值之間的關(guān)系

8.2.2單指數(shù)模型的風(fēng)險(xiǎn)與協(xié)方差

8.2.3單指數(shù)模型的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)

8.2.4指數(shù)模型與分散化

2.基本概念和知識點(diǎn)：單指數(shù)模型的假設(shè)條件

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：

8.3估計(jì)單指數(shù)模型

1.主要內(nèi)容：單指數(shù)模型的估計(jì)

2.基本概念和知識點(diǎn)：單指數(shù)模型

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：如何估計(jì)一個(gè)組合或一只股票的單指數(shù)模型

8.4組合構(gòu)造與單指數(shù)模型

1.主要內(nèi)容：

8.4.1a與證券分析

8.4.2投資資產(chǎn)的指數(shù)組合

8.4.3單指數(shù)模型的輸入列表

8.4.4單指數(shù)模型的最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)投資組合

8.4.5信息比率

8.4.6最優(yōu)化程序概述

2.基本概念和知識點(diǎn)：

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：

8.5指數(shù)模型在組合管理中的實(shí)際應(yīng)用

1.主要內(nèi)容：

8.5.1指數(shù)模型與馬科維茨模型的比較

8.5.2指數(shù)模型的行業(yè)概念（industryversion）

8.5.3p的預(yù)測

8.b.4指數(shù)模型與跟蹤投資組合

2.基本概念和知識點(diǎn)：指數(shù)模型與馬科維茨模型的比較

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：如何判斷一只股票是被高估還是低估？

本章小結(jié)：

1.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)可分為系統(tǒng)因素（宏觀經(jīng)濟(jì)）和公司特有因素（微觀經(jīng)濟(jì)）導(dǎo)致的。指

數(shù)模型假設(shè)宏觀因素可以用一個(gè)市場只是來作為代理變量。

2.單指數(shù)模型大大簡化了計(jì)算量（對證券專門分析）。

3.指數(shù)模型通過對超額收益率的回歸分析來估計(jì)；回歸可得證券特征線，斜率就

是該資產(chǎn)的貝塔值。

4.實(shí)務(wù)中常用總收益率而非超額收益來計(jì)量指數(shù)模型。

5.金融資產(chǎn)及資產(chǎn)組合的貝塔趨向于1

（三）思考與實(shí)踐

1.指數(shù)模型與馬科維茨模型的比較.

2.指數(shù)模型的假設(shè)條件有哪些？

3.單指數(shù)模型的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)有哪些？

（四）教學(xué)方法與手段

介紹本章教學(xué)主要采用的方法和手段，課堂講授、多媒體教學(xué)、網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)、

課堂討論等。

第三部分資本市場均衡

第9章資本資產(chǎn)定價(jià)模型

（一）目的與要求

1.掌握資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件和結(jié)論

2.掌握資本資產(chǎn)定價(jià)模型的實(shí)際應(yīng)用

3.掌握資本市場線與證券市場線之間的異同

4.進(jìn)一步了解消極投資策略

（二）教學(xué)內(nèi)容

本章的主要內(nèi)容：

9.1資本資產(chǎn)定價(jià)模型概述

1.主要內(nèi)容：

9.1.1投資者對市場組合的選擇

9.1.2消極策略的有效性

9.1.3市場組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

9.1.4單個(gè)證券的期望收益

9.1.5證券市場線（Securitymarketline）

2.基本概念和知識點(diǎn)：消極策略、證券市場線

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：掌握資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件和結(jié)論

9.2資本資產(chǎn)定價(jià)模型和指數(shù)模型

1.主要內(nèi)容：

9.2.1實(shí)際收益與期望收益

9.2.2指數(shù)模型和已實(shí)現(xiàn)收益

9.2.3市場指數(shù)模型和期望收益-貝塔關(guān)系

2.基本概念和知識點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型和指數(shù)模型的區(qū)別與聯(lián)系

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：市場指數(shù)模型和期望收益的關(guān)系

9.3資本資產(chǎn)定價(jià)模型符合實(shí)際嗎

1.主要內(nèi)容：

9.3.1CAPM的經(jīng)濟(jì)性與有效性

9.3.2CAPM在公平定價(jià)領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用

9.3.3CAPM被普遍接受的原因

9.3.4投資行業(yè)與CAPM的有效性

2.基本概念和知識點(diǎn)：模型理論與現(xiàn)實(shí)的檢驗(yàn)

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：如何通過理論模型來判斷一只股票是被高估還是

低估？

9.5資本資產(chǎn)定價(jià)模型的擴(kuò)展形式

1.主要內(nèi)容：

9.5.1零0模型

9.5.2工資收入與非交易性資產(chǎn)

9.5.3多期模型與對沖投資組合

2.基本概念和知識點(diǎn)：零0模型

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：多期模型

（三）思考與實(shí)踐

1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型的假設(shè)條件有呢些？

2.什么是證券市場線？

3.比較資本市場線與證券市場線之間的異同.

4.簡述CAPM與APT的區(qū)別與聯(lián)系.

本章小結(jié)：

1.CAPM模型假設(shè)

2.市場資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

3.SML及貝塔系數(shù)

4.零貝塔模型

5.多期資本資產(chǎn)定價(jià)模型

6.考慮工資收入的模型

7.非流動(dòng)性溢價(jià)模型

（四）教學(xué)方法與手段

介紹本章教學(xué)主要采用的方法和手段，課堂講授、多媒體教學(xué)、網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)、

課堂討論等。

第10章套利定價(jià)理論與風(fēng)險(xiǎn)收益多因素模型

（一）目的與要求

1.掌握多因素模型的假設(shè)條件

2.掌握套利的基本概念

3.掌握套利的兩個(gè)準(zhǔn)則

4.掌握多因素資本資產(chǎn)定價(jià)模型與套利定價(jià)理論

（二）教學(xué)內(nèi)容

本章的主要內(nèi)容：

10.1多因素模型概述

1.主要內(nèi)容：

10.1.1證券收益的因素模型

10.1.2多因素證券市場線

2.基本概念和知識點(diǎn)：多因素證券市場線

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：確定影響資產(chǎn)價(jià)格的因素

10.2套利定價(jià)理論

1.主要內(nèi)容：

10.2.1套利、風(fēng)險(xiǎn)套利與均衡

10.2.2充分分散的投資組合

10.2.3貝塔與期望收益

套利準(zhǔn)則一：如果兩個(gè)充分分散化的投資組合具有相同的B值，則它們在市場中

必有相同的預(yù)期收益。

套利準(zhǔn)則二：如果兩個(gè)充分分散化的投資組合8值不同，則其風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)應(yīng)正比例

于

10.2.3貝塔與期望收益

10.2.4單因素證券市場線

2.基本概念和知識點(diǎn)：套利、投資

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：兩個(gè)套利準(zhǔn)則

10.3單項(xiàng)資產(chǎn)與套利定價(jià)理論

1.主要內(nèi)容：單因素的套利定價(jià)理論

2.基本概念和知識點(diǎn)：單因素的選取

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：單因素的應(yīng)用舉例

課程思政知識點(diǎn)：

（1）討論“風(fēng)險(xiǎn)套利”的合理性以及比較其與“投機(jī)”的異同；

（2）舉例說明以往投資過程里的套利機(jī)會(huì)以及正確的投資管理方式。

10.4多因素套利定價(jià)理論

1.主要內(nèi)容：多因素套利定價(jià)理論

2.基本概念和知識點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)因素、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：影響資產(chǎn)價(jià)格的因素有哪些

10.5我們在哪里尋找風(fēng)險(xiǎn)因素

1.主要內(nèi)容：如何尋找風(fēng)險(xiǎn)因素

2.基本概念和知識點(diǎn)：系統(tǒng)性因素

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：如何尋找風(fēng)險(xiǎn)因素

10.6多因素資本資產(chǎn)定價(jià)模型與套利定價(jià)理論

1.主要內(nèi)容：多因素模型中各因素必須滿足的條件

2.基本概念和知識點(diǎn)：系統(tǒng)性因素

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：多因素模型中各因素必須滿足的條件有哪些？

（三）思考與實(shí)踐

1.簡述CAPM的局限。

2.CAPM的實(shí)證檢驗(yàn)遇到哪些問題？

3.什么是充分分散化的投資組合？

本章小結(jié)：

1.多囚素模型是否有更好的解釋能力

2.無套利原則是多因素模型的定價(jià)基礎(chǔ)

3.多因素套利定價(jià)理論

4.多因素資本資產(chǎn)定價(jià)模型

（四）教學(xué)方法與手段

介紹本章教學(xué)主要采用的方法和手段，課堂講授、多媒體教學(xué)、網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)、

課堂討論等。

第11章有效市場假說

（一）目的與要求

1.掌握有效市場

2.掌握信息集合的劃分

3.掌握有效市場假說基本理論

（二）教學(xué)內(nèi)容

11.1隨機(jī)漫步與有效市場假說

1.主要內(nèi)容：隨機(jī)漫步

2.基本概念和知識點(diǎn)：資產(chǎn)收益的變化

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：什么隨機(jī)漫步？觀察股價(jià)的如何變化？

11.2有效市場假說的含義

1.主要內(nèi)容：

1）弱式有效市場

2）半強(qiáng)勢有效市場

3）強(qiáng)勢有效市場

2.基本概念和知識點(diǎn)：新信息、市場有效

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：理解新信息和市場有效的關(guān)系

11.4巾場是有效的嗎

1.主要內(nèi)容：市場是有效的嗎

2.基本概念和知識點(diǎn)：市場不有效有哪些異象？

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：如何檢驗(yàn)市場是有效性的？

11.5共同基金與分析業(yè)績

1.主要內(nèi)容：共同基金

2.基本概念和知識點(diǎn)：共同基金定理

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：市場組合是一個(gè)特殊的共同基金

（三）思考與實(shí)踐

1.什么是新信息？

2.什么是弱式有效市場？

3.什么是半強(qiáng)勢有效市場？

4.什么是強(qiáng)勢有效市場？

（四）教學(xué)方法與手段

介紹本章教學(xué)主要采用的方法和手段，課堂講授、多媒體教學(xué)、網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)、

課堂討論等，并通過分小組討論辨析的形式展現(xiàn)課程思政內(nèi)容（包括但不限于：辨析

公司治理、市場監(jiān)管對提升市場有效性的作用和機(jī)理等，討論我國債券市場的違約、

處理是否有悖于建立有效市場的邏輯，舉例分析我國資本市場中的新型市場操縱行為

及監(jiān)管措施等）。

第四部分固定收益證券

第16章資產(chǎn)組合管理

（一）目的與要求

本章的主要內(nèi)容：

1.久期的概念以及計(jì)算

2.凸性的概念以及計(jì)算

3.久期和凸性在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用、

（二）教學(xué)內(nèi)容

本章的主要內(nèi)容：

16.1利率風(fēng)險(xiǎn)

1.主要內(nèi)容：利率風(fēng)險(xiǎn)

2.基本概念和知識點(diǎn)：利率風(fēng)險(xiǎn)

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：利率風(fēng)險(xiǎn)有哪些？

16.2凸性

1.主要內(nèi)容：凸性

2.基本概念和知識點(diǎn)：凸性、久期

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：什么是凸性?什么是久期？

16.3消極投資管理

1.主要內(nèi)容：消極投資管理

2.基本概念和知識點(diǎn)：市場組合、消極投資管理

3.問題與應(yīng)用（能力耍求）：為什么說投資市場組合是消極投資管理？

16.4積極投資管理

1.主要內(nèi)容：積極投資管理

2.基本概念和知識點(diǎn)：積極投資管理

3.問題與應(yīng)用（能力要求）：什么是積極投資管理？

（三）思考與實(shí)踐

1.比較收入資本化法在貼現(xiàn)債券、直接債券運(yùn)用中的差異.

2.簡述久期與債券的期限和價(jià)格之間的關(guān)系.

3.請分析債券凸性與久期之間的區(qū)別與聯(lián)系.

（四）教學(xué)方法與手段

介紹本章教學(xué)主要采用的方法和手段，課堂講授、多媒體教學(xué)、網(wǎng)絡(luò)輔助教學(xué)、

課堂討論等。

五、各教學(xué)環(huán)節(jié)學(xué)時(shí)分配

\教學(xué)環(huán)節(jié)

講習(xí)實(shí)小

其他教

一教學(xué)時(shí)題

學(xué)環(huán)節(jié)

課課驗(yàn)計(jì)

課程內(nèi)

第1章投資學(xué)緒論22

第5章風(fēng)險(xiǎn)與收益入門及歷史回

33

顧

第6章風(fēng)險(xiǎn)厭惡與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置2114

第7章最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)