1、泓域咨詢/重慶制冷設備項目財務分析報告一、項目發(fā)展背景制冷設備按照應用領域，可以分為工商用制冷設備和家用制冷設備兩大類。其中，工商用制冷設備按照用途不同又可以分為工業(yè)制冷設備、中央空調(diào)以及冷凍冷藏設備三大類。冷鏈指為確保新鮮、冷凍食品等的品質，使其在生產(chǎn)到銷售過程中，始終處于低溫流通環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)鏈。它以制冷技術為手段，使易腐食品或貨物在原料生產(chǎn)、加工、運輸、貯藏、銷售等各個環(huán)節(jié)中始終保持適宜溫度的系統(tǒng)。其主要涉及的裝備包括冷凍設備、冷藏設備、控溫儲運設備等。制冷設備，按照一般的應用領域，可以分為工商用制冷設備和家用制冷設備兩大類。其中，家用制冷設備常見的有家用空調(diào)、電冰箱、家用冷柜以及冰淇淋機等

2、等；而工商用制冷設備按照用途不同又可分為工業(yè)制冷設備、中央空調(diào)和冷凍冷藏設備。制冷壓縮機是制冷系統(tǒng)最重要的構成部分，壓縮機的性能決定了制冷系統(tǒng)的性能，兩者息息相關，緊緊相扣。所以全世界的制冷行業(yè)無不致力于制冷壓縮機的研發(fā)，新的研究方向和研究成果不斷出現(xiàn)，制冷壓縮機的性能也是日新月異。二、項目總投資估算（一）固定資產(chǎn)投資估算本期項目的固定資產(chǎn)投資10488.64(萬元）。（二）流動資金投資估算預計達產(chǎn)年需用流動資金4458.19萬元。（三）總投資構成分析1、總投資及其構成分析：項目總投資14946.83萬元，其中：固定資產(chǎn)投資10488.64萬元，占項目總投資的70.17%；流動資金4458.1

3、9萬元，占項目總投資的29.83%。2、固定資產(chǎn)投資及其構成分析：本期工程項目固定資產(chǎn)投資包括：建筑工程投資4936.68萬元，占項目總投資的33.03%；設備購置費4467.83萬元，占項目總投資的29.89%；其它投資1084.13萬元，占項目總投資的7.25%。3、總投資及其構成估算：總投資=固定資產(chǎn)投資+流動資金。項目總投資=10488.64+4458.19=14946.83（萬元）。三、資金籌措全部自籌。四、經(jīng)濟評價財務測算根據(jù)規(guī)劃，項目預計三年達產(chǎn)：第一年負荷40.00%,計劃收入11988.00萬元，總成本11194.28萬元，利潤總額4957.44萬元，凈利潤3718.08萬元

4、，增值稅379.29萬元，稅金及附加195.30萬元，所得稅1239.36萬元；第二年負荷80.00%,計劃收入23976.00萬元，總成本19128.29萬元，利潤總額12255.03萬元，凈利潤9191.27萬元，增值稅758.58萬元，稅金及附加240.81萬元，所得稅3063.76萬元；第三年生產(chǎn)負荷100%，計劃收入29970.00萬元，總成本23095.30萬元，利潤總額6874.70萬元，凈利潤5156.02萬元，增值稅948.23萬元，稅金及附加263.57萬元，所得稅1718.67萬元。（一）營業(yè)收入估算項目經(jīng)營期內(nèi)不考慮通貨膨脹因素，只考慮行業(yè)設備相對價格變化，假設當年設備

5、產(chǎn)量等于當年產(chǎn)品銷售量。項目達產(chǎn)年預計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入29970.00萬元。（二）達產(chǎn)年增值稅估算達產(chǎn)年應繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=948.23萬元。（三）綜合總成本費用估算根據(jù)謹慎財務測算，當項目達到正常生產(chǎn)年份時，按達產(chǎn)年經(jīng)營能力計算，本期工程項目綜合總成本費用23095.30萬元，其中：可變成本19835.03萬元，固定成本3260.27萬元，具體測算數(shù)據(jù)詳見總成本費用估算一覽表所示。達產(chǎn)年應納稅金及附加263.57萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=6874.70（萬元）。企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=6874.7025.

6、00%=1718.67（萬元）。（六）利潤及利潤分配1、本期工程項目達產(chǎn)年利潤總額（PFO）：利潤總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-銷售稅金及附加+補貼收入=6874.70（萬元）。2、達產(chǎn)年應納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應納稅所得額稅率=6874.7025.00%=1718.67（萬元）。3、本項目達產(chǎn)年可實現(xiàn)利潤總額6874.70萬元，繳納企業(yè)所得稅1718.67萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：企業(yè)凈利潤=達產(chǎn)年利潤總額-企業(yè)所得稅=6874.70-1718.67=5156.02（萬元）。4、根據(jù)利潤及利潤分配表可以計算出以下經(jīng)濟指標。（1）達產(chǎn)年投資利潤率=45.99%。（2）達產(chǎn)年投資利稅率=

7、54.10%。（3）達產(chǎn)年投資回報率=34.50%。5、根據(jù)經(jīng)濟測算，本期工程項目投產(chǎn)后，達產(chǎn)年實現(xiàn)營業(yè)收入29970.00萬元，總成本費用23095.30萬元，稅金及附加263.57萬元，利潤總額6874.70萬元，企業(yè)所得稅1718.67萬元，稅后凈利潤5156.02萬元，年納稅總額2930.47萬元。五、項目盈利能力分析全部投資回收期（Pt）=4.40年。本期工程項目全部投資回收期4.40年，小于行業(yè)基準投資回收期，項目的投資能夠及時回收，故投資風險性相對較小。六、綜合評價本期工程項目投資效益是顯著的，達產(chǎn)年投資利潤率45.99%，投資利稅率54.10%，全部投資回報率34.50%，全部

8、投資回收期4.40年（含建設期），表明本期工程項目利潤空間較大，具有較好的盈利能力、較強的清償能力和抗風險能力。為了保證項目的順利實施，建議項目管理部門要強化項目管理的監(jiān)督機制，完善監(jiān)督體系，確保投資項目達到預期的目標。七、市場預測分析家用制冷設備常見的有家用空調(diào)、電冰箱、家用冷柜以及冰淇淋機等等；而工商用制冷設備按照用途不同又可分為工業(yè)制冷設備、中央空調(diào)和冷凍冷藏設備。我國的制冷空調(diào)行業(yè)，發(fā)展始于20世紀五六十年代。經(jīng)過半個多世紀的發(fā)展，到目前為止，全行業(yè)制造企業(yè)就有上千家。而且，幾乎所有類型的制冷空調(diào)設備在我國都能找到供應商。尤其是近幾年，整個制冷行業(yè)一直在保持穩(wěn)定的發(fā)展中，多項產(chǎn)品產(chǎn)量也

9、都穩(wěn)居世界前列。發(fā)展至今，制冷空調(diào)行業(yè)已經(jīng)成為我國裝備工業(yè)的有生力量和國民經(jīng)濟的重要組成部分。在此，我們重點分析工商用制冷行業(yè)的現(xiàn)狀。基于應用領域角度看，工商用制冷空調(diào)行業(yè)工業(yè)的總產(chǎn)值年均增幅保護在20%以上的水平，個別年份還能達到30%?；诋a(chǎn)品的角度看，制冷壓縮機是制冷空調(diào)產(chǎn)品的核心部件。前幾年，我國生產(chǎn)的壓縮機類型主要是活塞式和螺桿式。而目前，渦旋式制冷壓縮機的產(chǎn)量也占據(jù)了很重要的位置。另外，離心機制冷壓縮機的產(chǎn)量也呈現(xiàn)了逐年上升的趨勢?；谛袠I(yè)成本結構來看，制冷行業(yè)的成本主要來自于設計及研發(fā)、制造、銷售以及管理。近幾年，在房地產(chǎn)行業(yè)的帶動下，新興制造行業(yè)的需求不斷增加，制冷行業(yè)也正在由

10、新興行業(yè)轉向成熟行業(yè)。另外，隨著汽車行業(yè)，食品加工行業(yè)，裝備制造行業(yè)等的快速發(fā)展，以及科技的不斷創(chuàng)新，制冷行業(yè)也將會被進一步帶動發(fā)展下去。制冷壓縮機是制冷系統(tǒng)最重要的構成部分，壓縮機的性能決定了制冷系統(tǒng)的性能，兩者息息相關，緊緊相扣。所以全世界的制冷行業(yè)無不致力于制冷壓縮機的研發(fā)，新的研究方向和研究成果不斷出現(xiàn)，制冷壓縮機的性能也是日新月異。我國緊跟世界制冷行業(yè)發(fā)展步伐，但是步伐有些緩慢，種種原因阻礙了我國制冷壓縮機的快速前進步伐。我國制冷行業(yè)經(jīng)過幾十年發(fā)展，無論是生產(chǎn)規(guī)模還是技術水平，都有了很大提高，國民經(jīng)濟中發(fā)揮的作用也越來越大。但是由于制冷設備應用領域廣泛，不同領域要求也各不相同。隨著各

11、行業(yè)快速發(fā)展，對制冷設備的要求也越來越高，制冷行業(yè)的弊端日益暴露，漸漸不能滿足市場需求，主要弊端如下。首先：對引進的國外先進技術不能及時消化吸收。工業(yè)領域中，我國制冷行業(yè)與國外接觸算是比較早的20世紀80年代中期，我國就開始引進國外先進技術，并建立了一些合資企業(yè)。但到目前，我國制冷行業(yè)的技術進步還遠遠不能滿足其他行業(yè)發(fā)展的需要，特別是一些尖端技術及產(chǎn)品仍不能自主開發(fā)。改革開放以后，大量進口產(chǎn)品充溢國內(nèi)市場，而國內(nèi)產(chǎn)品由于沒有及時進行技術更新和開發(fā)，原有產(chǎn)品的市場份額也逐漸被國外產(chǎn)品吞噬。其次：制冰機行業(yè)整體素質有待提高。與國內(nèi)其他行業(yè)一樣，目前我國制冰機行業(yè)高級技工人才嚴重缺乏已成不爭的事實。

12、第三：技術開發(fā)資金投入缺乏，人才流失嚴重，國產(chǎn)品牌默默無聞。眾所周知，壓縮機是制冷設備的最關鍵部件。但一提到壓縮機，人們首先想到就是美國的谷輪，產(chǎn)品質量過硬，市場已深深扎下了根。而國內(nèi)的生產(chǎn)企業(yè)，為了證明自己的產(chǎn)品好、質量有保證，總喜歡這樣告訴用戶：產(chǎn)品采用的美國谷輪壓縮機。久而久之，國人心目中已經(jīng)有了這樣一個概念，只有采用了國外壓縮機的制冷設備，產(chǎn)品質量才有保障。而國產(chǎn)品牌的壓縮機將更無出頭之日。第四：國內(nèi)企業(yè)大多存在短期行為，喜歡做見效快的事，而對投入較高，幾年或更長時間才見效的行業(yè)缺乏耐心和興趣。制冷壓縮機行業(yè)具備良好成長性。作為制冷空調(diào)設備業(yè)的核心裝備，在冷鏈發(fā)展、節(jié)能壓力等外部動力推

13、動下，其新增需求、技術替代和進口替代需求將釋放，未來5年行業(yè)增速預計超過18%，但行業(yè)面臨競爭加劇的風險。八、附表上年度營收情況一覽表序號項目第一季度第二季度第三季度第四季度合計1營業(yè)收入4653.576204.765761.565539.9622159.852主營業(yè)務收入3763.805018.404659.954480.7217922.872.1制冷設備(A)1242.051656.071537.781478.645914.552.2制冷設備(B)865.671154.231071.791030.574122.262.3制冷設備(C)639.85853.13792.19761.723046

14、.892.4制冷設備(D)451.66602.21559.19537.692150.742.5制冷設備(E)301.10401.47372.80358.461433.832.6制冷設備(F)188.19250.92233.00224.04896.142.7制冷設備(.)75.28100.3793.2089.61358.463其他業(yè)務收入889.771186.351101.611059.244236.98上年度主要經(jīng)濟指標項目單位指標完成營業(yè)收入萬元22159.85完成主營業(yè)務收入萬元17922.87主營業(yè)務收入占比80.88%營業(yè)收入增長率（同比）22.88%營業(yè)收入增長量（同比）萬元4126

15、.34利潤總額萬元5807.37利潤總額增長率11.81%利潤總額增長量萬元613.23凈利潤萬元4355.53凈利潤增長率24.20%凈利潤增長量萬元848.77投資利潤率50.59%投資回報率37.95%財務內(nèi)部收益率29.39%企業(yè)總資產(chǎn)萬元26083.39流動資產(chǎn)總額占比萬元29.12%流動資產(chǎn)總額萬元7596.09資產(chǎn)負債率44.71%主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1占地面積平方米37445.3856.14畝1.1容積率1.651.2建筑系數(shù)77.55%1.3投資強度萬元/畝186.831.4基底面積平方米29038.891.5總建筑面積平方米61784.881.6綠化面積平

16、方米4869.45綠化率7.88%2總投資萬元14946.832.1固定資產(chǎn)投資萬元10488.642.1.1土建工程投資萬元4936.682.1.1.1土建工程投資占比萬元33.03%2.1.2設備投資萬元4467.832.1.2.1設備投資占比29.89%2.1.3其它投資萬元1084.132.1.3.1其它投資占比7.25%2.1.4固定資產(chǎn)投資占比70.17%2.2流動資金萬元4458.192.2.1流動資金占比29.83%3收入萬元29970.004總成本萬元23095.305利潤總額萬元6874.706凈利潤萬元5156.027所得稅萬元1.658增值稅萬元948.239稅金及附加

17、萬元263.5710納稅總額萬元2930.4711利稅總額萬元8086.5012投資利潤率45.99%13投資利稅率54.10%14投資回報率34.50%15回收期年4.4016設備數(shù)量臺（套）8117年用電量千瓦時1255802.8418年用水量立方米22095.8819總能耗噸標準煤156.2320節(jié)能率23.76%21節(jié)能量噸標準煤54.8922員工數(shù)量人561區(qū)域內(nèi)行業(yè)經(jīng)營情況項目單位指標備注行業(yè)產(chǎn)值萬元162799.27同期產(chǎn)值萬元137580.72同比增長18.33%從業(yè)企業(yè)數(shù)量家794規(guī)上企業(yè)家31從業(yè)人數(shù)人39700前十位企業(yè)產(chǎn)值萬元65857.55去年同期59756.42萬元

18、。1、xxx科技公司（AAA）萬元16135.102、xxx投資公司萬元14488.663、xxx投資公司萬元8561.484、xxx公司萬元7244.335、xxx科技發(fā)展公司萬元4610.036、xxx有限公司萬元4280.747、xxx投資公司萬元329.298、xxx公司萬元2700.169、xxx科技發(fā)展公司萬元2568.4410、xxx有限公司萬元1975.73區(qū)域內(nèi)行業(yè)營業(yè)能力分析序號項目單位指標1行業(yè)工業(yè)增加值萬元63862.841.1同期增加值萬元55760.801.2增長率14.53%2行業(yè)凈利潤萬元15781.312.12016年凈利潤萬元14276.562.2增長率10

19、.54%3行業(yè)納稅總額萬元47729.223.12016納稅總額萬元42638.223.2增長率11.94%42017完成投資萬元36880.194.12016行業(yè)投資萬元16.17%區(qū)域內(nèi)行業(yè)市場預測（單位：萬元）序號項目2018年2019年2020年1產(chǎn)值191198.68217271.23246899.132利潤總額53178.8460430.5068671.023凈利潤15471.8317581.6219979.114納稅總額13651.6715513.2617628.715工業(yè)增加值60077.1468269.4877578.966產(chǎn)業(yè)貢獻率6.00%10.00%11.57%7企業(yè)數(shù)

20、量95311631489土建工程投資一覽表序號項目占地面積（）基底面積（）建筑面積（）計容面積（）投資（萬元）1主體生產(chǎn)工程20530.5020530.5045869.2445869.244031.501.1主要生產(chǎn)車間12318.3012318.3027521.5427521.542499.531.2輔助生產(chǎn)車間6569.766569.7614678.1614678.161290.081.3其他生產(chǎn)車間1642.441642.442660.422660.42241.892倉儲工程4355.834355.8310345.1710345.17661.272.1成品貯存1088.961088.96

21、2586.292586.29165.322.2原料倉儲2265.032265.035379.495379.49343.862.3輔助材料倉庫1001.841001.842379.392379.39152.093供配電工程232.31232.31232.31232.3116.713.1供配電室232.31232.31232.31232.3116.714給排水工程267.16267.16267.16267.1614.944.1給排水267.16267.16267.16267.1614.945服務性工程2758.692758.692758.692758.69176.345.1辦公用房1140.861

22、140.861140.861140.8692.975.2生活服務1617.831617.831617.831617.8371.436消防及環(huán)保工程778.24778.24778.24778.2455.966.1消防環(huán)保工程778.24778.24778.24778.2455.967項目總圖工程116.16116.16116.16116.16-122.107.1場地及道路硬化7553.331572.681572.687.2場區(qū)圍墻1572.687553.337553.337.3安全保衛(wèi)室116.16116.16116.16116.168綠化工程2915.91102.06合計29038.89617

23、84.8861784.884936.68節(jié)能分析一覽表序號項目單位指標備注1總能耗噸標準煤156.231.1年用電量千瓦時1255802.841.2年用電量噸標準煤154.341.3年用水量立方米22095.881.4年用水量噸標準煤1.892年節(jié)能量噸標準煤54.893節(jié)能率23.76%節(jié)項目建設進度一覽表序號項目單位指標1完成投資萬元11478.431.1完成比例76.80%2完成固定資產(chǎn)投資萬元9024.712.1完成比例78.62%3完成流動資金投資萬元2453.723.1完成比例21.38%人力資源配置一覽表序號項目單位指標1一線產(chǎn)業(yè)工人工資1.1平均人數(shù)人3811.2人均年工資萬元

24、5.191.3年工資額萬元1818.422工程技術人員工資2.1平均人數(shù)人842.2人均年工資萬元6.832.3年工資額萬元429.983企業(yè)管理人員工資3.1平均人數(shù)人223.2人均年工資萬元7.923.3年工資額萬元146.404品質管理人員工資4.1平均人數(shù)人454.2人均年工資萬元5.544.3年工資額萬元262.515其他人員工資5.1平均人數(shù)人295.2人均年工資萬元4.865.3年工資額萬元153.316職工工資總額萬元2810.62固定資產(chǎn)投資估算表序號項目單位建筑工程費設備購置及安裝費其它費用合計占總投資比例1項目建設投資萬元4936.684467.83186.8310488

25、.641.1工程費用萬元4936.684467.8322194.401.1.1建筑工程費用萬元4936.684936.6833.03%1.1.2設備購置及安裝費萬元4467.834467.8329.89%1.2工程建設其他費用萬元1084.131084.137.25%1.2.1無形資產(chǎn)萬元555.93555.931.3預備費萬元528.20528.201.3.1基本預備費萬元305.25305.251.3.2漲價預備費萬元222.95222.952建設期利息萬元3固定資產(chǎn)投資現(xiàn)值萬元10488.6410488.64流動資金投資估算表序號項目單位達產(chǎn)年指標第一年第二年第三年第四年第五年1流動資產(chǎn)

26、萬元22194.409273.9517967.0822194.4022194.4022194.401.1應收賬款萬元6658.322663.335326.666658.326658.326658.321.2存貨萬元9987.483994.997989.989987.489987.489987.481.2.1原輔材料萬元2996.241198.502397.002996.242996.242996.241.2.2燃料動力萬元149.8159.92119.85149.81149.81149.811.2.3在產(chǎn)品萬元4594.241837.703675.394594.244594.244594.24

27、1.2.4產(chǎn)成品萬元2247.18898.871797.752247.182247.182247.181.3現(xiàn)金萬元5548.602219.444438.885548.605548.605548.602流動負債萬元17736.217094.4814188.9717736.2117736.2117736.212.1應付賬款萬元17736.217094.4814188.9717736.2117736.2117736.213流動資金萬元4458.191783.283566.554458.194458.194458.194鋪底流動資金萬元1486.05594.421188.851486.051486.

28、051486.05總投資構成估算表序號項目單位指標占建設投資比例占固定投資比例占總投資比例1項目總投資萬元14946.83142.50%142.50%100.00%2項目建設投資萬元10488.64100.00%100.00%70.17%2.1工程費用萬元9404.5189.66%89.66%62.92%2.1.1建筑工程費萬元4936.6847.07%47.07%33.03%2.1.2設備購置及安裝費萬元4467.8342.60%42.60%29.89%2.2工程建設其他費用萬元555.935.30%5.30%3.72%2.2.1無形資產(chǎn)萬元555.935.30%5.30%3.72%2.3預

29、備費萬元528.205.04%5.04%3.53%2.3.1基本預備費萬元305.252.91%2.91%2.04%2.3.2漲價預備費萬元222.952.13%2.13%1.49%3建設期利息萬元4固定資產(chǎn)投資現(xiàn)值萬元10488.64100.00%100.00%70.17%5建設期間費用萬元6流動資金萬元4458.1942.50%42.50%29.83%7鋪底流動資金萬元1486.0614.17%14.17%9.94%營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表序號項目單位第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元11988.0023976.0029970.0029970.0029970.001.1萬

30、元11988.0023976.0029970.0029970.0029970.002現(xiàn)價增加值萬元3836.167672.329590.409590.409590.403增值稅萬元379.29758.58948.23948.23948.233.1銷項稅額萬元4795.204795.204795.204795.204795.203.2進項稅額萬元1538.793077.583846.973846.973846.974城市維護建設稅萬元26.5553.1066.3866.3866.385教育費附加萬元11.3822.7628.4528.4528.456地方教育費附加萬元7.5915.1718.96

31、18.9618.969土地使用稅萬元149.78149.78149.78149.78149.7810稅金及附加萬元195.30240.81263.57263.57263.57折舊及攤銷一覽表序號項目運營期合計第一年第二年第三年第四年第五年1建(構)筑物原值4936.684936.68當期折舊額3949.34197.47197.47197.47197.47197.47凈值987.344739.214541.754344.284146.813949.342機器設備原值4467.834467.83當期折舊額3574.26238.28238.28238.28238.28238.28凈值4229.553

32、991.263752.983514.693276.413建筑物及設備原值9404.51當期折舊額7523.61435.75435.75435.75435.75435.75建筑物及設備凈值1880.908968.768533.018097.267661.517225.764無形資產(chǎn)原值555.93555.93當期攤銷額555.9313.9013.9013.9013.9013.90凈值542.03528.13514.24500.34486.445合計：折舊及攤銷8079.54449.65449.65449.65449.65449.65總成本費用估算一覽表序號項目單位達產(chǎn)年指標第一年第二年第三年第四

33、年第五年1外購原材料費萬元14660.845864.3411728.6714660.8414660.8414660.842外購燃料動力費萬元1380.84552.341104.671380.841380.841380.843工資及福利費萬元2810.622810.622810.622810.622810.622810.624修理費萬元52.2920.9241.8352.2952.2952.295其它成本費用萬元3741.061496.422992.853741.063741.063741.065.1其他制造費用萬元1857.78743.111486.221857.781857.781857.7

34、85.2其他管理費用萬元1052.55421.02842.041052.551052.551052.555.3其他銷售費用萬元1905.33762.131524.261905.331905.331905.336經(jīng)營成本萬元22645.659058.2618116.5222645.6522645.6522645.657折舊費萬元435.75435.75435.75435.75435.75435.758攤銷費萬元13.9013.9013.9013.9013.9013.909利息支出萬元-10總成本費用萬元23095.3011194.2819128.2923095.3023095.3023095.3010.1可變成本萬元19835.037934.0115868.0219835.0319835.0319835.0310.2固定成本萬元3260.273260.273260.273260.273260.273260.2711盈虧平衡點41.48%41.48%利潤及利潤分配表序號項目單位達產(chǎn)指標第一年第二年第三年第四年第五年1營業(yè)收入萬元29970