1、伊利償債能力分析,償債能力分析（企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)狀況分析或安全性分析）：是對(duì)企業(yè)償還到期債務(wù)能力的分析 長(zhǎng)期償債能力分析和短期償債能力分析,2020/9/7,償債能力分析的目的,債權(quán)人：確認(rèn)企業(yè)能否按期償本付息 企業(yè)投資者（所有者）：判斷自身所承擔(dān)的投資風(fēng)險(xiǎn)與可能獲得的財(cái)務(wù)杠桿利益，以便在在投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益中做出權(quán)衡，確定投資決策 企業(yè)管理當(dāng)局：監(jiān)督、控制企業(yè)償債能力，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常進(jìn)行,影響企業(yè)償債能力因素,影響短期能力： 資產(chǎn)的流動(dòng)性 企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益水平 流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu) 表外因素,影響長(zhǎng)期償債能力： 企業(yè)的盈利能力（最重要的因素） 企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)即資本結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期負(fù)與權(quán)益資金的比例關(guān)系 表外

2、因素：租賃活動(dòng)，投資及資本性支出，債務(wù)重組、購(gòu)并和資產(chǎn)出售、訴訟和仲裁、承諾事項(xiàng)、特殊政策等。,短期償債能力分析,概念：企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，是衡量企業(yè)財(cái)務(wù)實(shí)力和反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的重要指標(biāo)。 財(cái)務(wù)指標(biāo)：營(yíng)運(yùn)資金、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率等。,營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債,營(yíng)運(yùn)資金,流動(dòng)資產(chǎn)越大于流動(dòng)負(fù)債,償債能力就越強(qiáng),流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)比率越高，表明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證 國(guó)際上認(rèn)為兩倍左右表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)妥可靠,速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨 不宜過(guò)高,營(yíng)運(yùn)資金從09年到12年逐年減少，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力逐年減弱； 流動(dòng)

3、比率和速動(dòng)比率和營(yíng)運(yùn)資金一樣，也是從09年開(kāi)始到12年逐漸減小，說(shuō)明企業(yè)短期償債能力減弱 綜上：伊利集團(tuán)近年來(lái)的短期償債能力逐年減弱,長(zhǎng)期償債能力分析,概念：企業(yè)償付未來(lái)到期的長(zhǎng)期債務(wù)能力，是一個(gè)企業(yè)保證未來(lái)到期長(zhǎng)期債務(wù)及時(shí)償還的可靠程度。 財(cái)務(wù)指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)、有形凈值債務(wù)率、利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金凈流量債務(wù)總額比率等。,資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100% 資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。 債權(quán)人、企業(yè)管理當(dāng)局、投資者都十分關(guān)注,產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/股東權(quán)益總額）*100% 產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越

4、小,權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額 這一比率越大，說(shuō)明企業(yè)的負(fù)債比率越大，所有者權(quán)益在資產(chǎn)中所占比重月調(diào)，長(zhǎng)期償債能力越差。,資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)這三個(gè)指標(biāo)從08年到12年逐年下降，說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力逐年增強(qiáng)。說(shuō)明企業(yè)未來(lái)到期長(zhǎng)期債務(wù)及時(shí)償還的可靠程度在逐年增高。,三者的區(qū)別,資產(chǎn)負(fù)債率-側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度 產(chǎn)權(quán)比率-側(cè)重于揭示資本結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及權(quán)益資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力 權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率的意義相同，主要分析所有者權(quán)益占資產(chǎn)的比重,有形凈資產(chǎn)債務(wù)率=負(fù)債總額/（所有者權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值）*100% 一般來(lái)說(shuō)，該比率越低，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。,從上圖可以看出，企業(yè)