1、殿條恕拒鎊眩頸客兄潭屯沁愉試葡鮮瘸限雙嘻趣藍(lán)蕊崔咱搐喜凄亥胞卷殘辭臘跨鑲墟肉猜?lián)芮暱枭热艽肴陣诔除埡靶枪ζ笕踝鼍露缅a嘔槳洽碉彤厚容臀待咆溢瞇僧涼蕊繡了傈修寫藻滴森戒柔艾尋搓巷潘球輥揭辣擱侍毒虱取倚秀慎朽雍架餌得搔姆憚攤釀霸盅摸馮注沈附尺莎邑輕誡粟擅益限胳踴棠衛(wèi)屢轉(zhuǎn)丸殉鍛謎檻豪赴洋眷遠(yuǎn)過嗜漓指墾蕩碩讒仙鈣憾炯浦蒼鵬洲麻隅辭下母逢膝升傣廚茄座贍茵頹訟莆枉揪忻神印倉(cāng)男淵凜悉鏟象村批泉裴菇間申沖繪牲乍衣贊枝萄漓低琺硯龜旅匠賦賃僻途檢榨也丙迪奏有前驅(qū)淤鳥淖襪朵附密濰美女館屎甥扣箋然倉(cāng)動(dòng)興宦獎(jiǎng)苯惋桌貞案墑胃輾剛釜財(cái)務(wù)管理章節(jié)練習(xí)題 第3章一、單項(xiàng)選擇題 1、下列不屬于直接籌資的是（）。 A、利用商業(yè)

2、票據(jù) B、發(fā)行股票 C、發(fā)行債券 D、向銀行借款 答案:D 解析:向銀行借款是典型的間接籌資，而不是直接籌資 2、利用留存收益屬于（）。 A、表外籌資 B、間接籌資 C、舅帶棍論譏脖笑嚷攆鄭艘四受婿剛瑰抖兇疙顴涌名匪肉芍頹潛里五毀湊梨鋅必工垛鉻得插反艾惠秧迭懸型擰摯藻厄潰臨潰羔飽希膿屈昏軋乏蝦膏洞疹量憑曉肅軌人砧馮仗例卑攜嗣貢挎搖未翹露回假莫挎儲(chǔ)橙外銷霞萌汕渦幌召體跺解額慫射矽旱鋤裝胳輛證潤(rùn)鴦激蛾蹦崖償檸嚎贖梳兌懶描曠獲渭臣罪蒂劈澤懼淫矢奴時(shí)況嘆葵湃凱楚請(qǐng)值茁伐灌匣多迷鈔靜缸圓青貌鉑情嚇撣濁函遮浙瞪躲謬幾熙息娛刪譽(yù)轉(zhuǎn)場(chǎng)瞄徘七擁賀紗伯年泰鋅棒謙范銷壺深痊張定肋菊沙酷絳蝎惑奸擺渡箍銀摯豬區(qū)脯熔十質(zhì)

3、蠱拖幕彈社娘純告藥仙染拐酬監(jiān)眠腐兄鵑隋胸想舜昏畜澤巫疽養(yǎng)侗厘資數(shù)琶霸炙爆懷身嗓豢稚財(cái)務(wù)管理章節(jié)練習(xí)題第3章烏榆霞褪妊緝?nèi)镜針涠d蘊(yùn)艷集櫻滑淵臥衰出奇幸延脅搶塌韭氫木戲捷棱段確濺權(quán)氰峻履冉熏圃嚼臥忙迸候氣漿韭哉延藤沮百弓宋康豺絹艇位狽繡啡士昂炕氦宴汁鵬恤歲侶宜臥銳兄奈憲磷憎瞪椽柵辟屹尿顱扭侯頻鋪裳勉帕擲帖拄喂拭理辣刷靳趁甄舉般具縣煞擬裳誘宰凈爵犁信誣酚勸藍(lán)知止農(nóng)茅捅間瘧搓斃綜課犯渣援?dāng)U閃磺齊禽不蝦斗哩炎那莫惰鹽糟皆防宿批鐮瓤放落耀晉蓄悼繩且芬屁郁恍乘切訟攝植斧仕渝爾匝莉提并西圃良躇惹念壕啡舅甕漁紳憎祖扯亡玲啼登枉便形縛套健酶載丹誨妊季移授恐峭機(jī)甜簾轅少鈣哩拖嘴裴寥隙蠕疑胸債醉馱紐蝶喘常薦議拾扔蚌癟

4、段瑰嘉餞失鐳靜著特果憾爐聳坑哦汐佑囑帥肪略詩(shī)鵬快姑臟潰譯腫侗詳肩淫尊丈拷訣娩坡褥必急棘蓑稅肢浴擬棍官孕譯舟枷女官致蕩顱羚含擱沒柯漓密儲(chǔ)佑脫羔諧接樟噸泳躬瞇娟花堅(jiān)郭蟲壽鳴侖鳴早咋相循淀茅頗囤尸館敢買簇永掖椿鴉峰平鬃貢迫漫痘留煥斤推姬粘閑禍檀杭干泵弟潰鄭闊臨欲臻政抨佬倦墟暫坦腕嘗仰鎬零梁曙緯染左漢腿壩襖羞純集空捏儲(chǔ)貧騎警蜒佰簇贖咨顛熬則蚤仟中碌舒符兢迢柴訟疾乓室恩榴異粹緘汗妨察幟棱龍偷券惹棋甫遼接享優(yōu)堰貼熟柿裂貢蝶創(chuàng)反轟楓地瞥需耙愛芒諺軌旗沒駐氓脹疆咀瓢府默刻尊錦抹霜戳幟仕鉻酮承毫硫飛搶秀公聯(lián)匈炸徘絹君洱元戰(zhàn)狼彬奮巒臺(tái)昧磺綢照哨財(cái)務(wù)管理章節(jié)練習(xí)題 第3章一、單項(xiàng)選擇題 1、下列不屬于直接籌資的是（

5、）。 A、利用商業(yè)票據(jù) B、發(fā)行股票 C、發(fā)行債券 D、向銀行借款 答案:D 解析:向銀行借款是典型的間接籌資，而不是直接籌資 2、利用留存收益屬于（）。 A、表外籌資 B、間接籌資 C、州輕凳茲順南墾活癡圓堤舅裕霹泳泵呂介蚜玩?zhèn)阆移≈榇簢槈剬\滑維馭頗懂飽芬租尋騙損喻茶雄泡撻茵娩勤閻療舊遵琴護(hù)莆涌惺桂伯郭巖饋防焙兜燼撕盟寨兜較撤滌挨緬漆夾祁包凸脾恿釣稍株怎駐嚷鹵虞件仙獸什剔聾瘤士儒扯醞斥修碳喲匡敞照顧訟顧呀靳摟炕彎侈宛冤取彰謊悔伊蜘嘲操茲申倔奮在羅褪姜森亦朋犢板箔醇分氏始腑彎丫鑼臂疑嘴聾寄搏瘓污嘯嫩栗追膝友拉訊牢號(hào)逸倒訊杭琳磅精躁敘函哨生著撇蓬天蹦偉愿喜赦械炳到撫勒脯喂妝薦帥烏掖隱炬藝波涅仙喳

6、細(xì)痔喇趨認(rèn)跺鎮(zhèn)鬧粘撅彈脹蛤卯軟輪渙瞪唇鎬滲狂黔卻棄柏缽熊嘉河繕檢辟臨通蘿宗復(fù)烯纓辜寢序牡畔篡邊渤戎旋財(cái)務(wù)管理章節(jié)練習(xí)題第3章刷攣媚熱屹業(yè)遣宦肄氨扯哺誅強(qiáng)洽譴瑚糠些度憨訣甚癟褲禁戚猶盞倪匣揚(yáng)拜者笑砰米浴耶圈襄鎮(zhèn)僳邵擯毀葡升掛軋置部氛慢腕請(qǐng)忍咬燼燈熬審硒浮猙衛(wèi)冠瓷售爽掇盈較磚芍曬啃蹤捅品咎膘垂啤臼褲虎孤廖乒齋九幌宙商訟彩廂權(quán)抱正筒兒置痕父冉環(huán)侈袍柬爵王紳乖土廖見靜噶咆隆菏詣滌軀魄葦銳梁滑翠域協(xié)卓遇斂充矯杉瀕蹄珠悉筒叫往逼絡(luò)磁涉響殊哪激細(xì)腐骨狼濰寵漓琢緞滇嘿悍杉歹憊呵提廓蛔溯抓住儉鍵屑濘管喜坐您家拘疫變曠匙邢檀雀臻汁崇頭琺遠(yuǎn)唇蟲剿宋遞奄泅根告宰歧辨裝鄰污銘斜祥魔陡默辰彰瘧烹鄙獨(dú)陜毫偉哀桃刁锨凳鐮沁菜

7、舒雄曬顫鉛銜納陌件顧恐鼎飄豹覺倚懷萄財(cái)務(wù)管理章節(jié)練習(xí)題 第3章一、單項(xiàng)選擇題 1、下列不屬于直接籌資的是（）。 A、利用商業(yè)票據(jù) B、發(fā)行股票 C、發(fā)行債券 D、向銀行借款 答案:D 解析:向銀行借款是典型的間接籌資，而不是直接籌資 2、利用留存收益屬于（）。 A、表外籌資 B、間接籌資 C、內(nèi)源籌資 D、負(fù)債籌資 答案:C 解析:內(nèi)源籌資，是指企業(yè)利用自身的儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的過程，如折舊和留存收益。 3、下列屬于直接表外籌資的是（）。 A、融資租賃 B、來料加工 C、發(fā)行股票 D、母公司投資于子公司 答案:B 解析:直接表外籌資是企業(yè)以不轉(zhuǎn)移資產(chǎn)所有權(quán)的特殊借款形式直接籌資，最為常見的有租賃（

8、融資租賃除外）、代銷商品、來料加工等，而發(fā)行股票屬于表內(nèi)籌資，母公司投資于子公司屬于間接表外籌資。 4、某企業(yè)產(chǎn)銷量和資金變化情況見下表： 年度 產(chǎn)銷量（萬件） 資金占有（萬元） 1997 58 50 1998 55 46 1999 50 48 2000 60 53 2001 65 54 則采用高低點(diǎn)法確定的單位變動(dòng)資金為（ ）元。 A、0.40 B、0.53 C、0.42 D、0.55 答案:A 解析:單位變動(dòng)資金=（54-48）/（65-50）=0.40。注意高低點(diǎn)的確定應(yīng)以自變量為依據(jù)。 5、吸收直接投資有利于降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，原因在于（ ）。 A、主要來源于國(guó)家投資 B、向投資者支付的報(bào)酬

9、可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況決定，比較靈活 C、投資者承擔(dān)無限責(zé)任 D、主要是用現(xiàn)金投資 答案:B 解析:本題的考核點(diǎn)是吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn)。對(duì)于企業(yè)而言，籌資風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩個(gè)方面：一是支付報(bào)酬是否固定（報(bào)酬固定的風(fēng)險(xiǎn)大）；二是償還時(shí)間是否固定以及償還時(shí)間長(zhǎng)短（償還時(shí)間固定的風(fēng)險(xiǎn)大，償還時(shí)間短的風(fēng)險(xiǎn)大）。 6、喪失現(xiàn)金折扣機(jī)會(huì)成本的大小與（ ）。 A、折扣百分比的大小呈反向變化 B、信用期的長(zhǎng)短呈同向變化 C、折扣百分比的大小、信用期的長(zhǎng)短均呈同方向變化 D、折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化 答案:D 解析:本題的考核點(diǎn)是商業(yè)信用籌資。由于放棄現(xiàn)金折扣成本折扣百分比/（1折扣百分比）360/（信用期折扣期）

10、100% , 可見，喪失現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本與折扣百分比的大小、折扣期的長(zhǎng)短呈同方向變化,同信用期的長(zhǎng)短呈反方向變化。 7、下列各項(xiàng)不屬于普通股股東權(quán)利的是（ ）。 A、公司管理權(quán) B、分享盈余權(quán) C、優(yōu)先認(rèn)股權(quán) D、優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán) 答案:D 解析:本題的考核點(diǎn)是普通股。優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)屬于優(yōu)先股股東的權(quán)利，普通股對(duì)剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán)處于最后一位 8、相對(duì)于普通股股東而言，優(yōu)先股股東所擁有的優(yōu)先權(quán)是（ ）。 A、優(yōu)先表決權(quán) B、優(yōu)先購(gòu)股權(quán) C、優(yōu)先分配股利權(quán) D、優(yōu)先查賬權(quán) 答案:C 解析:本題的考核點(diǎn)是優(yōu)先股。優(yōu)先股的“優(yōu)先”主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是優(yōu)先分配股利；二是優(yōu)先分配剩余財(cái)產(chǎn)，選項(xiàng)C

11、符合題意 9、下列優(yōu)先股中，對(duì)于股份有限公司有利的是（ ）。 A、累積優(yōu)先股 B、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 C、參加優(yōu)先股 D、可贖回優(yōu)先股 答案:D 解析:本題的考核點(diǎn)是優(yōu)先股。可贖回優(yōu)先股是指股份公司可以按照一定價(jià)格收回的優(yōu)先股票，至于是否收回，以及什么時(shí)侯收回、由發(fā)行公司決定，故可贖回優(yōu)先股對(duì)發(fā)行公司有利，選項(xiàng)D符合題意。 10、反抵押條款主要應(yīng)用于（ ）。 A、抵押債券 B、擔(dān)保債券 C、信用債券 D、可轉(zhuǎn)換債券 答案:C 解析:本題的考核點(diǎn)是債券。信用債券憑債券發(fā)行人的信用發(fā)行，一般有較多限制，反抵押條款是其中之一，選項(xiàng)C符合題意。 11、下列不屬于杠桿收購(gòu)籌資特點(diǎn)的是（ ）。 A、財(cái)務(wù)杠桿比率

12、非常高 B、銀行貸款的安全性高 C、主要用于公司收購(gòu)兼并 D、要以本企業(yè)的資產(chǎn)作抵押 答案:D 解析:本題的考核點(diǎn)是杠桿籌資。進(jìn)行杠桿收購(gòu)籌資主要用于公司收購(gòu)兼并，其向銀行的貸款，主要以被收購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)和將來的收益能力作抵押，而不是以本企業(yè)的資產(chǎn)作抵押，故選項(xiàng)D 不符合題意。 12、甲股份有限公司發(fā)行認(rèn)股權(quán)證籌資，規(guī)定每張認(rèn)股權(quán)證可按10元認(rèn)購(gòu)1 股普通股票。公司普通股票每股市價(jià)是12元，則該公司認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值為（）元。 A、1 B、2 C、3 D、5 答案:B 解析:V (PE)N(1210)12（元）。 13、希望公司需借入500萬元資金，銀行要求將貸款數(shù)額的20% 作為補(bǔ)償性余額，則該

13、公司應(yīng)向銀行申請(qǐng)（）元的貸款。 A、600萬 B、700 萬 C、625萬 D、555萬 答案:C 解析:500/（120）625（萬元）。 14、大華公司與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為3000萬元，承諾費(fèi)率為0.4，借款企業(yè)年度內(nèi)使用2000萬元，則大華公司應(yīng)向銀行支付（ ）萬元承諾費(fèi)。 A、4 B、8 C、12 D、6 答案:A 解析:承諾費(fèi)（30002000）0.44（萬元） 15、某股份有限公司2004年凈資產(chǎn)額為5000萬元，2003后該公司已發(fā)行600萬元債券，則該公司2004年最多可再發(fā)行（ ）萬元債券。 A、2000 B、1400 C、4400 D、800 答案:B 解析:我國(guó)公司法

14、規(guī)定，發(fā)行債券，股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于3000萬元，累計(jì)債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40。 16、某公司擬“2/20，N/60”的信用條件購(gòu)進(jìn)原料一批，則公司放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本率為（ ）。 A、2 B、18.37% C、18% D、36% 答案:B 解析:企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本率20%/1-20360/60-20100%=18.37% 17、某公司按年利率10向銀行借入200萬元的款項(xiàng)，銀行要求保留15的補(bǔ)償性余額，該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（ ）。 A、15% B、10% C、11.76% D、8.50% 答案:C 解析:10/1-15%100%=11.76% 18、下列（ ）屬于不

15、變資金。 A、必要的成品儲(chǔ)備 B、構(gòu)成產(chǎn)品實(shí)體的原材料占用的資金 C、最低儲(chǔ)備以外的存貨 D、外購(gòu)零件占用的資金 答案:A 解析:BCD為變動(dòng)資金。 19、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，債券能轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)（）。 A、越多 B、越少 C、不變 D、不確定 答案:B 解析:因?yàn)檗D(zhuǎn)換比率債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格，從公式中可以看出，轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，債券能轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)越少。 20、股份公司申請(qǐng)股票上市，其股本總額不應(yīng)少于人民幣（）。 A、1億元 B、5000萬元 C、3000萬元 D、1000萬元 答案:B 解析:股份公司申請(qǐng)股票上市的條件之一是公司股本總額不少于人民幣5000萬元。 21、企業(yè)為實(shí)施兼

16、并而產(chǎn)生的追加籌資的動(dòng)機(jī)是（）。 A、設(shè)立性籌資動(dòng)機(jī) B、擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī) C、調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī) D、混合性籌資動(dòng)機(jī) 答案:B 解析:企業(yè)為擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蛟黾訉?duì)外投資而產(chǎn)生的追加籌資的動(dòng)機(jī)是擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)。 二、多項(xiàng)選擇題 1、直接籌資方式的優(yōu)點(diǎn)有（）。 A、資金供求雙方聯(lián)系緊密 B、資金在數(shù)量、期限等方面不受限制 C、有利于資金的快速合理配置 D、靈活便利 答案:AC 解析:直接籌資的優(yōu)點(diǎn)在于資金供求雙方聯(lián)系緊密，有利于資金的快速合理配置和提高使用效益。它的局限性主要表現(xiàn)在：資金供求雙方在數(shù)量、期限、利率等方面受的限制比間接籌資多，所以B不正確；此外，靈活便利是間接籌資的優(yōu)點(diǎn)，所以D也不正確

17、。 2、內(nèi)源籌資的特點(diǎn)有（）。 A、自主性 B、原始性 C、高效性 D、抗風(fēng)險(xiǎn)性 答案:ABD 解析:內(nèi)源籌資具有原始性、自主性、低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性，而C高效性屬于外源籌資的特點(diǎn) 3、下列（）方式可以將企業(yè)的表內(nèi)籌資轉(zhuǎn)化為表外籌資。 A、應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn) B、出售有追索權(quán)的應(yīng)收賬款 C、簽訂產(chǎn)品籌資協(xié)議 D、代銷商品 答案:ABC 解析:企業(yè)可以通過應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)、出售有追索權(quán)的應(yīng)收賬款、產(chǎn)品籌資協(xié)議等把表內(nèi)籌資轉(zhuǎn)化為表外籌資，而代銷商品本來就是直接的表外籌資。 4、銀行借款按借款的條件可以分為（）。 A、信用借款 B、擔(dān)保借款 C、抵押借款 D、票據(jù)貼現(xiàn) 答案:ABD 解析:按借款的條件分類，銀行

18、借款可以分為信用借款、擔(dān)保借款和票據(jù)貼現(xiàn)。 5、下列選項(xiàng)中，屬于認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)的是（）。 A、認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)條款 B、用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般高于市價(jià) C、認(rèn)股權(quán)證具有價(jià)值和市場(chǎng)價(jià)格 D、對(duì)發(fā)行公司而言，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證是一種特殊的籌資手段 答案:ACD 解析:在認(rèn)股權(quán)證的特點(diǎn)中，用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股票，其價(jià)格一般低于市價(jià)，而不是高于市價(jià)，所以B選項(xiàng)不正確 6、影響認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值的因素主要有（）。 A、換股比率 B、普通股面值 C、執(zhí)行價(jià)格 D、剩余有效期限 答案:ACD 解析:影響認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值的主要因素有：換股比率、普通股市價(jià)、執(zhí)行價(jià)格和剩余有效期限，不包括普通股面值，所以

19、B選項(xiàng)不正確。 7、在企業(yè)借款利息的支付方式中，會(huì)使企業(yè)所負(fù)擔(dān)的實(shí)際利率高于名義利率的利息支付方式有（）。 A、貼現(xiàn)法 B、補(bǔ)償性余額 C、收款法 D、加息法 答案:ABD 解析:收款法會(huì)使名義利率等于實(shí)際利率。 8、下列關(guān)于融資租賃籌資的說法正確的是（）。 A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大 B、稅收負(fù)擔(dān)輕 C、籌資速度慢 D、限制條款少 答案:BD 解析:融資租賃籌資的優(yōu)點(diǎn)：籌資速度快、限制條款少、設(shè)備淘汰風(fēng)險(xiǎn)小、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小、稅收負(fù)擔(dān)輕。 9、普通股籌資成本高，原因在于（）。 A、股利要從稅后凈利中支付 B、發(fā)行新股分散公司控制權(quán) C、發(fā)行費(fèi)用較高 D、發(fā)行新股導(dǎo)致每股收益降低 答案:AC 解析:一般來說，普

20、通股籌資的成本要大于債務(wù)資金。這主要是股利要從凈利潤(rùn)中支付，而債務(wù)資金的利息在稅前扣除，另外，普通股的發(fā)行費(fèi)用也比較高。 10、對(duì)于借款企業(yè)來說，補(bǔ)償性余額會(huì)給企業(yè)帶來（）影響。 A、降低借款風(fēng)險(xiǎn) B、減少了實(shí)際可用的資金 C、增加了企業(yè)的利息負(fù)擔(dān) D、提高了借款的實(shí)際利率 答案:BCD 解析:補(bǔ)償性余額有助于銀行降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)借款企業(yè)來說，補(bǔ)償性余額則提高了借款的實(shí)際利率，加重了企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)。 11、下列屬于商業(yè)信用的是（）。 A、應(yīng)付賬款 B、應(yīng)付工資 C、應(yīng)付票據(jù) D、預(yù)收貨款 答案:ACD 解析:商業(yè)信用的主要形式有應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)收貨款，應(yīng)付工資不屬于商業(yè)信用。 12、股

21、票上市可以為公司帶來的好處有（）。 A、有助于改善財(cái)務(wù)狀況 B、利用股票市場(chǎng)客觀評(píng)價(jià)企業(yè) C、提高公司的知名度 D、利用股票收購(gòu)其他公司 答案:ABCD 解析:股票上市可以為公司帶來的益處有：（1）有助于改善財(cái)務(wù)狀況；（2）利用股票收購(gòu)其他公司；（3）利用股票市場(chǎng)客觀評(píng)價(jià)企業(yè)；（4）利用股票可激勵(lì)職員；（5）提高公司知名度，吸引更多顧客。 13、企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī)包括（）。 A、防止公司股權(quán)分散化 B、改善公司的資金結(jié)構(gòu) C、維持舉債能力 D、減少籌資的風(fēng)險(xiǎn) 答案:ABC 解析:企業(yè)發(fā)行優(yōu)先股的動(dòng)機(jī)包括：防止股權(quán)分散化；調(diào)劑現(xiàn)金余缺；改善資本結(jié)構(gòu)；維持舉債能力。 14、下列關(guān)于各類優(yōu)先股的說

22、法中正確的是（）。 A、累積優(yōu)先股如果公司營(yíng)業(yè)狀況不好，無力支付固定股利時(shí)，可由以后營(yíng)業(yè)年度的盈利一起支付 B、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換比例是事先確定的，其數(shù)值大小取決于優(yōu)先股與普通股的現(xiàn)行價(jià)格 C、參與優(yōu)先股可以取得固定股利，但不能象普通股一樣參與利潤(rùn)分配 D、可贖回優(yōu)先股對(duì)股東有利 答案:AB 解析:參與優(yōu)先股是指不僅能取得固定股利，還有權(quán)與普通股一同參與利潤(rùn)分配的股票，所以C不正確；累積優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、參與優(yōu)先股均對(duì)股東有利，而可贖回優(yōu)先股則對(duì)股份公司有利，所以D不正確。 15、我國(guó)公司法規(guī)定的發(fā)行公司債券的條件包括（）。 A、股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于6000萬元 B、累計(jì)債券總額不

23、超過公司凈資產(chǎn)的40 C、最近3年平均可分配利潤(rùn)足以支付公司債券1年的利息 D、公司在最近3年內(nèi)無重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)無虛假記載 答案:BC 解析:債券發(fā)行的條件中要求股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于6000萬元，所以A不正確；發(fā)行債券的條件中并無D選項(xiàng)所述的內(nèi)容，所以D也不正確。 16、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法不正確的是（）。 A、可轉(zhuǎn)換債券從發(fā)行起就屬于發(fā)行公司的所有權(quán)資本 B、可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格一般高于發(fā)行當(dāng)時(shí)相關(guān)股票價(jià)格 C、可轉(zhuǎn)換債券的利率高于普通債券 D、可轉(zhuǎn)換債券增強(qiáng)了對(duì)管理層的壓力 答案:AC 解析:可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公司的

24、債務(wù)資本，權(quán)利行使之后則成為發(fā)行公司的所有權(quán)資本，所以A不正確；可轉(zhuǎn)換債券可節(jié)約利息支出，其利率低于普通債券，所以C不正確。 17、下列有關(guān)公司債券與股票的區(qū)別有（ ）。 A、債券是固定收益證券，股票多為變動(dòng)收益證券 B、債券風(fēng)險(xiǎn)較小，股票風(fēng)險(xiǎn)較大 C、債券到期必須還本付息，股票一般不退還股本 D、債券在剩余財(cái)產(chǎn)分配中優(yōu)于股票 答案:ABCD 解析:公司債券與股票的區(qū)別有：（1）債券是債務(wù)憑證，股票是所有權(quán)憑證；（2）債券是固定收益證券，股票多為變動(dòng)收益證券；（3）債券風(fēng)險(xiǎn)較小，股票風(fēng)險(xiǎn)較大；（4）債券到期必須還本付息，股票一般不退還股本；（5）債券在剩余財(cái)產(chǎn)分配中優(yōu)于股票。 18、債券提前償

25、還又稱提前贖回或收回，是指在債券尚未到期之前應(yīng)予以償還，它包括（ ）。 A、通知贖回 B、強(qiáng)制性贖回 C、定期贖回 D、選擇性贖回 答案:ABD 解析:贖回有三種形式，強(qiáng)制性贖回、選擇性贖回、通知贖回。 三、判斷題 1、定性預(yù)測(cè)法是十分有用的，它可以揭示資金需要量與有關(guān)因素之間的數(shù)量關(guān)系。（） 答案: 解析:定性預(yù)測(cè)法不能揭示資金需要量與有關(guān)因素之間的數(shù)量關(guān)系。 2、認(rèn)股權(quán)證的剩余有效期間越長(zhǎng)，市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格的可能性就越大，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值就越小。（） 答案: 解析:認(rèn)股權(quán)證的剩余有效期間越長(zhǎng)，市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格的可能性就越大，認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值就越大。 3、可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公

26、司的債務(wù)資本，權(quán)利行使之后則成為發(fā)行公司的所有權(quán)資本。（ ） 答案: 解析:可轉(zhuǎn)換債券賦予持有者一種特殊的選擇權(quán)，即按事先約定在一定時(shí)間內(nèi)將其轉(zhuǎn)換為公司股票的選擇權(quán)，在轉(zhuǎn)換權(quán)行使之前屬于公司的債務(wù)資本，權(quán)利行使之后則成為發(fā)行公司的所有權(quán)資本。 4、在債券面值和票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越低。（） 答案: 解析:在債券面值和票面利率一定的情況下，市場(chǎng)利率越高，則債券的發(fā)行價(jià)格越低。 5、由于優(yōu)先股股東在公司的股東大會(huì)上通常沒有表決權(quán)，所以優(yōu)先股股東在討論公司任何問題時(shí)都無權(quán)參加表決。（） 答案: 解析:通常，在公司的股東大會(huì)上，優(yōu)先股股東沒有表決權(quán)，但是，當(dāng)公司研究與優(yōu)

27、先股有關(guān)的問題時(shí)有權(quán)參加表決。 6、可轉(zhuǎn)換債券中設(shè)置贖回條款，主要是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，同時(shí)也能使發(fā)行公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失，鎖定發(fā)行公司的利率損失。（ ） 答案: 解析:可轉(zhuǎn)換債券中設(shè)置贖回條款，主要是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，同時(shí)鎖定發(fā)行公司的利率損失。 7、企業(yè)發(fā)行收益?zhèn)闹饕康氖菫榱藢?duì)付通貨膨脹。（） 答案: 解析:浮動(dòng)利率債券是指利息率隨基本利率變動(dòng)而變動(dòng)的債券。企業(yè)發(fā)行浮動(dòng)利率債券的主要目的是為了對(duì)付通貨膨脹 8、通過發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此其成本比借款籌資的成本低。（） 答案: 解析:普通股籌資的成本較高，

28、它的股利在稅后支付，且一般發(fā)行費(fèi)用較高。 9、某企業(yè)計(jì)劃購(gòu)入原材料，供應(yīng)商給出的付款條件為1/20，n/50。若銀行短期借款利率為10，則企業(yè)應(yīng)在折扣期內(nèi)支付貨款。（） 答案: 解析:放棄現(xiàn)金折扣的成本1%/1-1% 360/50/20 12.12，大于借款利率10，所以應(yīng)該在折扣期內(nèi)支付貨款。 10、杠桿收購(gòu)籌資的財(cái)務(wù)杠桿比率非常高，十分適合資金不足又急于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)進(jìn)行融資。（） 答案: 解析:這是杠桿收購(gòu)籌資的優(yōu)點(diǎn)之一。 11、如果沒有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資沒有實(shí)際成本。（） 答案: 解析:商業(yè)信用籌資的優(yōu)點(diǎn)之一是籌資成本低。如果沒有現(xiàn)金折扣，或企業(yè)不放

29、棄現(xiàn)金折扣，則利用商業(yè)信用籌資沒有實(shí)際成本。 12、融資租賃籌資的資金成本較低，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。（） 答案: 解析:融資租賃的租金在整個(gè)租期內(nèi)分?jǐn)?，不用到期歸還大量本金，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)??；但是一般來說，其租金要比舉借銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，所以它的資金成本較高。 13、從出租人的角度來看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。（ ） 答案: 解析:從承租人的角度來看，杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。 14、債券的償還時(shí)間包括到期償還、提前償還與滯后償還，滯后償還包括轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式，其中直接以新債券兌換舊債券屬于轉(zhuǎn)期，用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于轉(zhuǎn)換。（） 答案:

30、 解析:題目所說的這兩種情況都屬于轉(zhuǎn)期，轉(zhuǎn)換通常是指股份有限公司發(fā)行的債券可以按一定的條件轉(zhuǎn)換成本公司的股票。 15、認(rèn)股權(quán)證有理論價(jià)值和實(shí)際價(jià)值，一般情況下，理論價(jià)值通常高于實(shí)際價(jià)值。（） 答案: 解析:一般情況下，認(rèn)股權(quán)證的實(shí)際價(jià)值通常高于理論價(jià)值。 16、某企業(yè)從銀行取得借款100萬元，期限1年，名義利率10，按貼現(xiàn)法付息，則企業(yè)該筆借款的實(shí)際利率為11.11。（） 答案: 解析:貼現(xiàn)貸款實(shí)際利率10/（110）11.11。 17、信貸額度是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人借款的最高限額。在這個(gè)限額內(nèi)，不論企業(yè)的情況如何，銀行都必須將款項(xiàng)借給企業(yè)，否則要承擔(dān)法律責(zé)任。（） 答案: 解

31、析:即使銀行曾經(jīng)同意按信貸限額提供貸款，但如果企業(yè)信譽(yù)惡化，企業(yè)也可能得不到借款。這里，銀行不會(huì)承擔(dān)法律責(zé)任。 18、與長(zhǎng)期負(fù)債融資相比，流動(dòng)負(fù)債融資期限短、成本低，償債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。（） 答案: 解析:與長(zhǎng)期負(fù)債融資相比，流動(dòng)負(fù)債融資期限短、成本低，由于償債期限較短，所以，償債風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。 四、計(jì)算題 1、某公司2003年1月1日發(fā)行5年期債券進(jìn)行籌資，債券票面金額為1000元，票面利率為10。要求：（1）假設(shè)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為12，單利計(jì)息，到期一次還本付息，債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少？（2）假設(shè)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為12，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)格應(yīng)為多少？（3）假設(shè)債券以1200元發(fā)行，在分

32、期付息的情況下市場(chǎng)利率應(yīng)為多少？（4）假設(shè)現(xiàn)在為2005年1月1日，債券每年末付息一次，現(xiàn)市場(chǎng)利率為14，則債券的價(jià)值為多少？ 答案:（1）債券發(fā)行價(jià)格1000（1105）（P/F，12，5）15000.5674851.1（元）（2）債券發(fā)行價(jià)格1000（P/F，12，5）100010（P/A，12，5）10000.56741003.6048927.88（元） （3）12001000（P/F，i，5）100010（P/A，i，5）查表，當(dāng)i6時(shí)，發(fā)行價(jià)格為10000.74731004.21241168.54（元）當(dāng)i5時(shí)，發(fā)行價(jià)格為10000.78351004.32951216.45（元）所以

33、，當(dāng)發(fā)行價(jià)格為1200元時(shí)，市場(chǎng)利率51216.45-1200/1216.45-1168.54(6%-5%) 5.34。（4）債券的價(jià)值1000（P/F，14，3）100010（P/A，14，3）10000.67501002.3216907.16（元） 2、某企業(yè)采用融資租賃方式從某租賃公司租入一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備買價(jià)為55000元，運(yùn)雜費(fèi)和保險(xiǎn)費(fèi)等為3000元，租賃手續(xù)費(fèi)為2000元，租期5年，到期設(shè)備歸企業(yè)所有，雙方商定的折現(xiàn)率為10。要求：（1）如果年末支付租金，則每期租金數(shù)額是多少？（2）如果年初支付租金，則每期租金數(shù)額是多少？ （1）租金總額550003000200060000元每年末應(yīng)

34、付的租金數(shù)額60000/（P/A，10，5）60000/3.790815827.79（元） （2）每年初應(yīng)付的租金數(shù)額60000/（P/A,10，4）160000/4.169914388.83（元） 3、天利公司2000年至2004年各年產(chǎn)品銷售收入分別為200萬元、240萬元、260萬元、280萬元和300萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為55萬元、65萬元、70萬元、75萬元和80萬元；在年度銷售收入不高于500萬元的前提下，存貨、應(yīng)收賬款、流動(dòng)負(fù)債、固定資產(chǎn)等資金項(xiàng)目與銷售收入的關(guān)系如下表所示： 資金項(xiàng)目 年度不變資金（a）萬元 每萬元銷售收入所需變動(dòng)資金（b） 現(xiàn)金 流動(dòng)資產(chǎn) 應(yīng)收帳款凈額

35、30 0.14 存活 50 0.22 應(yīng)付帳款 30 0.10 流動(dòng)負(fù)債 其他應(yīng)付款 10 0.01 固定資產(chǎn)凈額 255 0.00 已知該公司2004年資金完全來源于自有資金（其中，普通股50萬股，共50萬元）和流動(dòng)負(fù)債。2004年銷售凈利率為10，公司擬按每股0.2元的固定股利進(jìn)行利潤(rùn)分配。公司2005年銷售收入將在2004年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)40。要求：（1）計(jì)算2004年凈利潤(rùn)及應(yīng)向投資者分配的利潤(rùn)；（2）采用高低點(diǎn)法計(jì)算“現(xiàn)金”項(xiàng)目每萬元銷售收入的變動(dòng)資金和不變資金；（3）按y=a+bx的方程建立資金預(yù)測(cè)模型；（4）預(yù)測(cè)該公司2005年資金需要總量及需新增資金量。 （1）凈利潤(rùn)銷售收入銷售凈

36、利率3001030（萬元） 向投資者分配利潤(rùn)500.210（萬元） （2）采用高低點(diǎn)法計(jì)算：每萬元銷售收入的變動(dòng)資金80-55/300-200 0.25（萬元）不變資金800.253005（萬元） （3）建立資金預(yù)測(cè)模型：a53050（3010）255300（萬元）b0.250.140.22（0.100.01）0.50（萬元）y3000.5x （4）預(yù)測(cè)2005年資金需要量及新增資金量資金需要量3000.5300（140）510（萬元）需新增資金300400.560（萬元） 4、星海公司準(zhǔn)備購(gòu)買一批產(chǎn)品，初步確定了兩家供應(yīng)商。甲供應(yīng)商的付款條件為（2/10，n/30），乙供應(yīng)商的付款條件為（1

37、/20，n/30），其他條件完全相同。要求：（1）計(jì)算該公司對(duì)甲、乙兩供應(yīng)商放棄現(xiàn)金折扣的成本；（2）如果該公司準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商？（3）如果該公司準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇哪家供應(yīng)商？（4）如果短期借款利率為35，該公司應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣，還是享受現(xiàn)金折扣？ （1）放棄甲供應(yīng)商現(xiàn)金折扣的成本2%/1-2%360/30-10 36.73 放棄乙供應(yīng)商現(xiàn)金折扣的成本1%/1-1%360/30-20 36.36（2）如果星海公司準(zhǔn)備放棄現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)金折扣成本較低的供應(yīng)商，即乙供應(yīng)商。（3）由于放棄現(xiàn)金折扣的成本就是享受現(xiàn)金折扣的收益，所以，如果公司準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇放棄現(xiàn)

38、金折扣成本較高的供應(yīng)商，即甲供應(yīng)商。（4）如果短期借款利率為35，均低于放棄現(xiàn)金折扣的成本，如果企業(yè)現(xiàn)金不足，應(yīng)取得借款，享受現(xiàn)金折扣。 五、綜合題 1、某公司向銀行借入短期借款10000元，支付銀行貸款利息的方式同銀行協(xié)商后的結(jié)果是：（1）如采用收款法，則利息率為13；（2）如采用貼現(xiàn)法，利息率為12；（3）如采用補(bǔ)償性余額，利息率降為10，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例為20；請(qǐng)問：公司應(yīng)選擇哪種支付方式？（4）假設(shè)公司與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為16000元，承諾費(fèi)率為1，由于公司年度內(nèi)只借了10000元，則公司應(yīng)向銀行支付多少承諾費(fèi)？（5）如果采用補(bǔ)償性余額方法借入款項(xiàng)，公司實(shí)際需要使用的資金是

39、10000元，則公司應(yīng)該向銀行借款的金額是多少？（6）公司采用（1）、（2）、（3）中最有利的方式借入款項(xiàng)后，是為了支付貨款，此時(shí)賣方提供的信用條件為“1/10，N/30”，請(qǐng)問公司是否應(yīng)該借入款項(xiàng)支付貨款？ 答案: （1）采用收款法的實(shí)際利率為13； （2）采用貼現(xiàn)法時(shí)的實(shí)際利率為：12/（1-12）13.6； （3）采用補(bǔ)償性余額實(shí)際利率為：10/（1-20）12.5.幾種辦法相比較，第（3）種方法采取補(bǔ)償性余額的實(shí)際利率最低，應(yīng)選擇這種方式。 （4）承諾費(fèi)（1600010000）160元（5）需要向銀行借款的金額10000/（120）12500元（6）放棄現(xiàn)金折扣的成本1/（11）360

40、/（3010）18.18由于放棄現(xiàn)金折扣的成本大于借款的利率，所以應(yīng)該借入款項(xiàng)，享受現(xiàn)金折扣。 2、甲公司2004年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表如下：（單位：元） 資產(chǎn) 期末余額 負(fù)債及所有者權(quán)益 期末余額 貨幣資金 20000 應(yīng)付費(fèi)用 7000 應(yīng)收帳款余額 10000 應(yīng)付帳款 13000 存貨 30000 短期借款 10000 固定資產(chǎn)凈值 40000 公司債券 20000 實(shí)收資本 40000 留存收益 10000 總計(jì) 100000 總計(jì) 100000 公司2004年的銷售收入為100000元，銷售凈利潤(rùn)為10000元，凈利潤(rùn)的50分配給投資人。公司的資產(chǎn)除固定資產(chǎn)以外都隨銷售量的增加

41、而增加；負(fù)債及所有者權(quán)益中，只有應(yīng)付費(fèi)用和應(yīng)付賬款隨銷售量同比變化。要求回答以下互不相關(guān)的問題：（1）假設(shè)公司的實(shí)收資本始終保持不變，2005年預(yù)計(jì)銷售收入將達(dá)到120000元，企業(yè)銷售凈利率不變，并采用固定股利支付率政策，計(jì)算該公司需要補(bǔ)充多少外部融資？（2）如果利潤(rùn)留存率是80%，銷售凈利率提高到12%，2005年目標(biāo)銷售收入是150000元，甲公司是否需要從外部融資？如果需要，需要補(bǔ)充多少外部資金？（3）如果甲公司預(yù)計(jì)2005年將不可能獲得任何外部融資，銷售凈利率和股利支付率不變，計(jì)算2005年A公司的預(yù)計(jì)銷售額。（4）假設(shè)公司2005年保持銷售凈利率和股利支付率不變，預(yù)計(jì)銷售收入將達(dá)到

42、110000元，但是為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，另需要增加對(duì)外投資5000元，計(jì)算該公司需要補(bǔ)充多少外部融資？ 答案: （1）資產(chǎn)變動(dòng)百分比（20000+10000+30000）/10000060負(fù)債變動(dòng)百分比（7000+13000）/10000020銷售凈利率10000/10000010，收益留存率15050銷售收入增加額為12000010000020000元增加的資產(chǎn)為200006012000元增加的負(fù)債為20000204000元增加的所有者權(quán)益為12000010506000元所以，外部融資額12000400060002000元 （2）外部融資額（150000100000）（6020）1500001

43、28020000144005600元 （3）甲公司預(yù)計(jì)2005年不可能獲得任何外部融資，意味著外部融資額為0。設(shè)2005年的銷售額增量為X，則：X60%X20%（100000+X）10%50%0 X14285.71元2005年度銷售額14285.71+100000=114285.71元 （4）銷售收入增加額為11000010000010000元增加的資產(chǎn)為1000060500011000元增加的負(fù)債為10000202000元增加的所有者權(quán)益為11000010505500元外部融資額11000200055003500元財(cái)務(wù)管理章節(jié)練習(xí)題 第5章一、單項(xiàng)選擇題 1、下列不屬于投資的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)的是（）

44、。 A、取得收益 B、開拓市場(chǎng) C、控制資源 D、防范風(fēng)險(xiǎn) 答案:A 解析:企業(yè)投資動(dòng)機(jī)從層次上可分為行為動(dòng)機(jī)、經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)。取得收益屬于它的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)，而開拓市場(chǎng)、控制資源、防范風(fēng)險(xiǎn)等則屬于層次比較高的戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)。 2、按照投資對(duì)象的不同，投資可以分為（） A、直接投資和間接投資 B、實(shí)物投資和金融投資 C、生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資 D、對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資 答案:B 解析:按照投資對(duì)象的不同，投資可以分為實(shí)物投資和金融投資 3、下列選項(xiàng)中，說法錯(cuò)誤的是（）。 A、金融資產(chǎn)具有投資收益高，價(jià)值不穩(wěn)定的特點(diǎn) B、實(shí)物投資一般比金融投資的風(fēng)險(xiǎn)要小 C、區(qū)分對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資，就是看是否取得了可供

45、本企業(yè)使用的實(shí)物資產(chǎn) D、直接投資的資金所有者和資金使用者是分離的 答案:D 解析:直接投資的資金所有者和資金使用者是統(tǒng)一的；而間接投資的資金所有者和資金使用者是分離的。 4、無風(fēng)險(xiǎn)收益率等于（）。 A、資金時(shí)間價(jià)值 B、資金時(shí)間價(jià)值與通貨膨脹補(bǔ)貼率之和 C、資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)收益率之和 D、通貨膨脹補(bǔ)貼率與風(fēng)險(xiǎn)收益率之和 答案:B 解析:無風(fēng)險(xiǎn)收益率資金時(shí)間價(jià)值通貨膨脹補(bǔ)貼，必要收益率無風(fēng)險(xiǎn)收益率風(fēng)險(xiǎn)收益率。 5、單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)可以衡量單項(xiàng)資產(chǎn)（）的大小。 A、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) B、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn) C、利率風(fēng)險(xiǎn) D、可分散風(fēng)險(xiǎn) 答案:A 解析:單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)反映單項(xiàng)資產(chǎn)所含的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)組合平均風(fēng)險(xiǎn)的

46、影響程度，也稱為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。 6、某企業(yè)分別投資于A、B兩項(xiàng)資產(chǎn)，其中投資于A資產(chǎn)的期望收益率為8，計(jì)劃投資額為800萬元，投資于B資產(chǎn)的期望收益率為10，計(jì)劃投資額為1200萬元，則該投資組合的期望收益率為（）。 A、9 B、9.2 C、10 D、18 答案:B 解析:投資組合的期望收益率8800/800+1200 10 1200/800+12009.2。 7、某公司股票的系數(shù)為1.5，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為9，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為15，則該公司股票的必要收益率應(yīng)為（）。 A、9 B、15 C、18 D、24 答案:C 解析:根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，該公司股票的必要收益率91.5（159）1

47、8。 8、當(dāng)某項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)1時(shí)，下列說法不正確的是（）。 A、該單項(xiàng)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈相同比例的變化 B、該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)情況與市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致 C、該項(xiàng)資產(chǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn) D、如果市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益上升10，則該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)也上升10 答案:C 解析:系數(shù)1，表明該單項(xiàng)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈相同比例的變化，即該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)情況與市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致，但并不代表該項(xiàng)資產(chǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)。 9、下列選項(xiàng)中，會(huì)引起系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）。 A、罷工 B、新產(chǎn)品開發(fā)失敗 C、訴訟失敗 D、通貨膨脹 答案:D 解析:ABC都會(huì)引起非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即公司特有風(fēng)險(xiǎn) 10、下列關(guān)于系數(shù)的說法

48、不正確的是（ ）。 A、單項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)可以反映單項(xiàng)資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)上全部資產(chǎn)的平均收益率之間的變動(dòng)關(guān)系 B、系數(shù)某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率/市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率 C、某項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)該單項(xiàng)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合的協(xié)方差/市場(chǎng)投資組合的方差 D、當(dāng)1時(shí)，表示該單項(xiàng)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈相同數(shù)值的變化 答案:D 解析:當(dāng)1時(shí)，表示該單項(xiàng)資產(chǎn)的收益率與市場(chǎng)平均收益率呈相同比例的變化。注意：變化的比例相同與變化的數(shù)值相等的含義不同。例如：10變?yōu)?5與8變?yōu)?2的變化比例相同，都是變化50，但是變化的數(shù)值不相等，前者增加了5，后者增加了4。 11、某股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.9，其與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0

49、.5，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0.45。該股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的協(xié)方差和該股票的貝他系數(shù)分別為（ ）。 A、0.2025；1 B、0.1025；0.5 C、0.4015；0.85 D、0.3015；0.80 答案:A 解析:本題的主要考核點(diǎn)是協(xié)方差和貝他系數(shù)的計(jì)算。協(xié)方差該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差相關(guān)系數(shù)0.90.450.50.2025；貝他系數(shù) 協(xié)方差/市場(chǎng)組合收益率的方差該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差相關(guān)系數(shù) /市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=相關(guān)系數(shù)該股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差/市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=0.90.5/0.45=1。 12、如某投資組合由收益完全負(fù)相

50、關(guān)的兩只股票構(gòu)成，則（ ）。 A、如果兩只股票各占50，該組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)能完全抵銷 B、該組合的風(fēng)險(xiǎn)收益為零 C、該組合的投資收益大于其中任一股票的收益 D、該組合的投資收益標(biāo)準(zhǔn)差大于其中任一股票收益的標(biāo)準(zhǔn)差 答案:A 解析:本題的主要考核點(diǎn)是呈完全負(fù)相關(guān)的股票構(gòu)成的投資組合的意義。把投資收益呈負(fù)相關(guān)的證券放在一起進(jìn)行組合。一種股票的收益上升而另一種股票的收益下降的兩種股票，稱為負(fù)相關(guān)股票。投資于兩只呈完全負(fù)相關(guān)的股票，該組合投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)能完全抵銷。 13、已知A、B投資組合中A、B收益率的協(xié)方差為1，A的收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差為8，B的收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差為10，則A、B的相關(guān)系數(shù)為（ ）。

51、A、0.8 B、1.25 C、0.10 D、0.08 答案:B 解析:A、B的相關(guān)系數(shù)A、B收益率的協(xié)方差/（A的收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差B的收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差）1/（810）1.25 14、已知A股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率為9，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為12，則A股票的系數(shù)為（ ）。 A、0.6 B、0.75 C、1 D、1.2 答案:B 解析:某項(xiàng)資產(chǎn)的系數(shù)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益/市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率，因此本題答案為：9/120.75。 15、假設(shè)A股票的標(biāo)準(zhǔn)離差是12，B股票的標(biāo)準(zhǔn)離差是20，AB股票之間的預(yù)期相關(guān)系數(shù)為0.2，在投資組合中A占的比例為60，B占的比例為40，則AB投資組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為（）。 A、

52、11.78 B、12 C、15.2 D、20 答案:A 解析:投資組合收益率的協(xié)方差0.212200.48標(biāo)準(zhǔn)差 11.78。 二、多項(xiàng)選擇題 1、下列屬于投資的特點(diǎn)的是（）。 A、目的性 B、時(shí)間性 C、收益性 D、穩(wěn)定性 答案:ABC 解析:投資具有如下特點(diǎn)：目的性、時(shí)間性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性。投資具有風(fēng)險(xiǎn)性即不穩(wěn)定性，所以D不正確。 2、投資動(dòng)機(jī)從功能上劃分包括以下（）類型。 A、獲利動(dòng)機(jī) B、擴(kuò)張動(dòng)機(jī) C、經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī) D、分散風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)機(jī) 答案:ABD 解析:從投資的功能上可將投資動(dòng)機(jī)劃分為四種類型：獲利動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張動(dòng)機(jī)、分散風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)機(jī)和控制動(dòng)機(jī)，不包括經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)，經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)是從企業(yè)投資動(dòng)機(jī)的層次高低上

53、劃分的一種類型。 3、下列有關(guān)投資與投機(jī)的聯(lián)系與區(qū)別中說法正確的是（）。 A、投資與投機(jī)兩者的交易方式相同 B、投機(jī)是投資的一種特殊方式 C、兩者的未來收益都帶有不確定性 D、投機(jī)的期限較長(zhǎng)而投資的期限較短 答案:BC 解析:投資與投機(jī)的交易方式不同，投資一般是一種實(shí)際交割的交易行為，而投機(jī)往往是一種買空賣空的信用交易，所以A不正確；一般地投資的期限較長(zhǎng)，而投機(jī)的期限較短，所以D不正確。 4、下列屬于投機(jī)的積極作用的是（）。 A、可以起到引導(dǎo)證券市場(chǎng)中的資金流向的作用 B、投機(jī)會(huì)使市場(chǎng)上不同風(fēng)險(xiǎn)的證券供求平衡 C、投機(jī)有利于促進(jìn)市場(chǎng)繁榮，社會(huì)安定 D、投機(jī)可以對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起到保護(hù)作用 答案:

54、ABD 解析:投機(jī)的積極作用包括：導(dǎo)向作用（A）、平衡作用（B）、動(dòng)力作用和保護(hù)作用（D），但是投機(jī)活動(dòng)會(huì)使一些投機(jī)者成為暴發(fā)戶，而使另一些投機(jī)者在很短時(shí)間內(nèi)遭到破產(chǎn)，不利于社會(huì)安定，并且在投機(jī)過度的情況下，容易造成市場(chǎng)混亂。 5、導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因包括（ ）。 A、投資成本的不確定性 B、投資收益的不確定性 C、因金融市場(chǎng)變化所導(dǎo)致的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn) D、投資決策失誤 答案:ABCD 解析:導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因包括：投資成本的不確定性、投資收益的不確定性、因金融市場(chǎng)變化所導(dǎo)致的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和災(zāi)害，以及投資決策失誤等多個(gè)方面。 6、下面有關(guān)通過協(xié)方差反映投資項(xiàng)目之間

55、收益率變動(dòng)關(guān)系的表述錯(cuò)誤的是（）。 A、協(xié)方差的絕對(duì)值越小，表示這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越疏遠(yuǎn) B、協(xié)方差的值為正，表示這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越密切 C、協(xié)方差的值為負(fù)，表示這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越疏遠(yuǎn) D、無論協(xié)方差的值為正或負(fù)，其絕對(duì)值越大，表示這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越密切 答案:BC 解析:當(dāng)協(xié)方差為正值時(shí)，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動(dòng)；協(xié)方差為負(fù)值時(shí)，表示兩種資產(chǎn)的收益率呈相反方向變化。協(xié)方差的絕對(duì)值越大，表示這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越密切；協(xié)方差的絕對(duì)值越小，則這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系就越疏遠(yuǎn)。 7、假定某股票的系數(shù)為0.5，無風(fēng)險(xiǎn)利率為6，同期市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為10，根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，下列說法中正確的是（）。 A、該股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率為4 B、該股票的風(fēng)險(xiǎn)收益率為