1第四章國際儲備23第一節(jié)國際儲備概述一、國際儲備的 Reserve)亦稱“儲備是指一國所持有的，備用于彌45 Liquidity)亦稱“國際流動性（以下圖形在此處制作超 為本國國際收支赤字融通的能力它既包括一國為本國國際收支赤字融資的國際清償 4－1國際清償力的構(gòu)成6二、國際儲備的78三、國際儲備的2004年，IMF發(fā)布了的《外匯儲備管理指南，其中關(guān)于外匯儲備功能的表述中，9第二節(jié)國際儲備的結(jié)構(gòu)及其演一、國際儲備的黃金儲備(Gold（MonearyGold，外匯儲備(ForeignExchange外匯儲備是一國貨幣持有的對外流動性資產(chǎn)，它是一國最主要和最重要的儲備資(2)在國際貿(mào)易與國際支付中占較大；(3)幣值穩(wěn)定 IMF的儲備頭寸(ReservePositioninIMFIMF的普通賬戶中可自由提用4．特別提款權(quán)(SpecialDrawingRights，SDR)從性質(zhì)上看，特別提款權(quán)是IMF為緩解國際儲備資產(chǎn)不足的，在1969年9月第24屆年會上決定創(chuàng)設(shè)的、用以補(bǔ)充原有儲備資產(chǎn)不足的一種國際流通和新型國際儲備資（1）因此它也被稱作“紙黃金”(PaperGold)（2）IMF按份額的一定比例無償分配給各備用信貸（Stand-by備用信貸，是一成員國在國際收支發(fā)生或預(yù)計(jì)要發(fā)生時(shí)，同IMF簽訂的一種互惠信貸協(xié)定亦稱貨幣互換安排，它是兩國之間進(jìn)行的一種雙邊貨幣合作。貨AB國提供干預(yù)市場所需的外匯，以防其貨幣匯率下跌，反之，若A國外匯不足時(shí)，BA國提供外匯的義務(wù)。3．借款總安排（GeneralArrangementstoBorrowGAB）二、儲備貨幣分散化及其影儲備貨幣分散化亦稱“儲備貨幣多元化，指儲備貨幣由單一向多種貨幣分散的狀加劇了國際外匯市場的三、國際儲備中的南

第三節(jié)國際儲備的國際儲備的管理是指一國貨幣根據(jù)一定時(shí)期內(nèi)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求和國際收支狀一、國際儲備的二、國際儲備的總量管（一）由耶魯大學(xué)教授·芬(RobertTriffin)提出，一國國際儲備應(yīng)與它的進(jìn)口9－1330－50%之間。100%。(5)國際儲備區(qū)間的下限是經(jīng)常儲備量，它指的是保證一國最低限度貿(mào)易總量所三、國際儲備的結(jié)構(gòu)管IMF的儲備頭寸和SDR四個(gè)部分的國際儲備資產(chǎn)持有量之間，以及各部分的構(gòu)成要現(xiàn)以英格蘭銀行對儲備的流動性管理為例，對外匯儲備的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)管理予以說明：（2）（3）從英格蘭銀行對儲備的流動性管理中不難發(fā)現(xiàn)：在外匯儲備的流動性管理上，儲、金兄弟和巴克萊全球投資基金等6家國際投資基金和國際銀行經(jīng)營，以提高外、第四節(jié)我國的國際儲備問題一、我國國際儲備的構(gòu)成與IMF的儲備頭寸及SDR的數(shù)值均取決于我國在IMF2001年至今。這個(gè)階段我國實(shí)行的是增第一階段：1978－19931993年以前，我國外匯儲備由國家外匯庫存和中國銀行外匯結(jié)存兩部分組成，其中：行以債券或其他方式在國際籌集的外匯-中國銀行在國內(nèi)外的外匯貸本階段外匯儲備保持了持續(xù)的高增長。1994年開始，我國建立起統(tǒng)一的銀行間匯交易市場以后，銀行通過向外匯市場吞吐外匯，來保持匯率的基本穩(wěn)定。二、我國外匯儲備的總量管1994年外匯以來，除個(gè)別年份外，我國國際收支出現(xiàn)持續(xù)的雙順差。加之我國現(xiàn)行的外匯管理體制限制企業(yè)和銀行自由持有外匯我國實(shí)行事實(shí)上釘住的匯自1994年外匯以來，我國基礎(chǔ)貨幣投放的結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了根本性變化，外匯占款成為基礎(chǔ)貨幣投放的主。三、我國外匯儲備的結(jié)構(gòu)管1994年外匯后，國家外匯管理局代表銀行正式擔(dān)負(fù)起經(jīng)營全部外匯