2021年中國(guó)環(huán)氧乙烷市場(chǎng)供需分析一、環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)概述1、概述環(huán)氧乙烷（EO）是一種重要的精細(xì)化工原料，在化學(xué)特性上屬于雜環(huán)類(lèi)化合物，是一種最簡(jiǎn)單的環(huán)醚，化學(xué)性質(zhì)活潑，能與眾多化合物發(fā)生開(kāi)環(huán)加成反應(yīng)，因此能夠用于制造環(huán)氧乙烷衍生物（EOD）等一系列重要的特種化學(xué)品。環(huán)氧乙烷主要的衍生化學(xué)產(chǎn)品及其應(yīng)用范圍2、生產(chǎn)流程環(huán)氧乙烷主要通過(guò)乙烯和氧氣僅解析提純和精制等制備，而乙烯和氧氣同樣可制備成乙二醇，目前中國(guó)約60%環(huán)氧乙烷裝置與乙二醇裝置聯(lián)產(chǎn)。國(guó)內(nèi)各大生產(chǎn)企業(yè)通過(guò)調(diào)節(jié)環(huán)氧乙烷/乙二醇聯(lián)產(chǎn)裝置的生產(chǎn)比例來(lái)控制環(huán)氧乙烷/乙二醇供應(yīng)量，從而保證環(huán)氧乙烷/乙二醇的穩(wěn)定供應(yīng)，為環(huán)氧乙烷衍生物提供了穩(wěn)定的原料保障。環(huán)氧乙烷的主要工藝流程二、環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀1、產(chǎn)能、產(chǎn)量和開(kāi)工率就中國(guó)環(huán)氧乙烷產(chǎn)能現(xiàn)狀而言，整體產(chǎn)能過(guò)剩，行業(yè)開(kāi)工率較低。具體而言，近年來(lái)中國(guó)環(huán)氧乙烷產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，主要得益于近兩年市場(chǎng)價(jià)格提升，行業(yè)景氣度高漲，利潤(rùn)率上升，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020年中國(guó)環(huán)氧乙烷達(dá)到514萬(wàn)噸，同比新增50萬(wàn)噸。產(chǎn)量也表現(xiàn)為穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，產(chǎn)能產(chǎn)量同步增長(zhǎng)背景下，開(kāi)工率穩(wěn)定在60%左右，表現(xiàn)為產(chǎn)能過(guò)剩情況。2014-2020中國(guó)環(huán)氧乙烷產(chǎn)能及產(chǎn)量情況2、市場(chǎng)價(jià)格就環(huán)氧乙烷價(jià)格變動(dòng)情況而言，2020-2022年4月中國(guó)環(huán)氧乙烷價(jià)格整體表現(xiàn)出小幅度增長(zhǎng)，截止2022年4月27日，現(xiàn)價(jià)約為8200元/噸。近兩年行業(yè)整體價(jià)格上漲帶動(dòng)行業(yè)景氣度和開(kāi)工率小幅度上升，目前上游乙烯價(jià)格仍表現(xiàn)為持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格仍有上升空間。2020-2022年中國(guó)環(huán)氧乙烷（優(yōu)等品）價(jià)格走勢(shì)圖3、進(jìn)出口環(huán)氧乙烷運(yùn)輸難度較高，且發(fā)生意外時(shí)造成的傷害較大，一般來(lái)說(shuō)環(huán)氧乙烷適合自產(chǎn)自用或就近出售，中國(guó)整體環(huán)氧乙烷進(jìn)出口規(guī)模較小，進(jìn)口規(guī)模接近于零，出口規(guī)模僅在10-100噸以內(nèi)。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)環(huán)氧乙烷出口量為56。2噸，出口金額達(dá)120。9萬(wàn)美元。出口地主要孟加拉國(guó)、越南和馬來(lái)西亞等周邊國(guó)家為主。2015-2021年中國(guó)環(huán)氧乙烷出口數(shù)量及金額情況海關(guān)總署，三、環(huán)氧乙烷競(jìng)爭(zhēng)格局1、競(jìng)爭(zhēng)格局2010年以前，70%以上的中國(guó)環(huán)氧乙烷產(chǎn)能集中在中石化/中石油兩大集團(tuán)，隨著民營(yíng)企業(yè)/外資企業(yè)的進(jìn)入，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，外資合資企業(yè)及地方民營(yíng)企業(yè)的環(huán)氧乙烷產(chǎn)能已超過(guò)中石油/中石化產(chǎn)能總和，就目前格局而言，截至2021年12月，國(guó)內(nèi)前七大氧乙烷生產(chǎn)企業(yè)占全國(guó)總產(chǎn)能的比例達(dá)39。4%。三江化工和衛(wèi)星石化位列民營(yíng)（或合資）企業(yè)前二，分別占比7。7%和6。2%，目前行業(yè)整體集中度較高，產(chǎn)能過(guò)剩較為嚴(yán)重。截止2021年中國(guó)環(huán)氧乙烷產(chǎn)能格局占比情況2、主要企業(yè)分析奧克化學(xué)作為國(guó)內(nèi)資格較老的環(huán)氧乙烷企業(yè)，整體產(chǎn)能在近年變動(dòng)幅度較小。就其環(huán)氧乙烷業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況而言，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，奧克化學(xué)近年來(lái)環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)中重視度有所下降，整體營(yíng)收相較2017-2018年小幅度下降。就利潤(rùn)情況而言，環(huán)氧乙烷生產(chǎn)屬于技術(shù)較為簡(jiǎn)單的化工產(chǎn)品，加之行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，中游議價(jià)能力弱，毛利率整體較低，2020-2021受價(jià)格上漲影響，利潤(rùn)小幅度上漲。2017-2021年奧克化學(xué)環(huán)氧乙烷營(yíng)收及毛利率公司公報(bào)，四、環(huán)氧乙烷產(chǎn)業(yè)鏈影響簡(jiǎn)析1、產(chǎn)業(yè)鏈整體簡(jiǎn)析環(huán)氧乙烷分粗制環(huán)氧乙烷和精制環(huán)氧乙烷，粗制環(huán)氧乙烷主要用途是用于生產(chǎn)乙二醇和精制環(huán)氧乙烷，所以乙二醇和精制環(huán)氧乙烷的根據(jù)行情可以靈活調(diào)節(jié)，以達(dá)到裝置最大效益化。精制環(huán)氧乙烷最大下游是聚羧酸減水劑單體，占了約一半的比例，其次為非離子表面活性劑產(chǎn)品為第二大下游消費(fèi)，再其次為乙醇胺等，產(chǎn)業(yè)鏈目前配套較為完善。產(chǎn)業(yè)鏈整體簡(jiǎn)圖2、上游端：原料持續(xù)漲價(jià)環(huán)氧乙烷上游原材料為乙烯，其價(jià)格變動(dòng)情況對(duì)環(huán)氧乙烷影響較大，2020年以來(lái)，受整體全球疫情原油市場(chǎng)供給持續(xù)偏緊，導(dǎo)致乙烯價(jià)格上漲，2021年原油價(jià)格持續(xù)高漲，乙烯庫(kù)存下降導(dǎo)致價(jià)格穩(wěn)步增長(zhǎng)，今年以來(lái)，俄烏沖突加劇全球原油供給下降，整體乙烯價(jià)格大幅度上漲，目前約在1496元/噸左右。上游原材料價(jià)格帶動(dòng)環(huán)氧乙烷整體價(jià)格小幅度上漲，就乙烯價(jià)格變動(dòng)情況來(lái)看，短期內(nèi)環(huán)氧乙烷價(jià)格仍有上升空間。2020-2022年中國(guó)乙烯價(jià)格走勢(shì)圖3、下游端聚羧酸減水劑單體是一種高性能減水劑，是水泥混凝土運(yùn)用中的一種水泥分散劑，能有效減少混凝土的用水量，使水泥石更為致密，混凝土的抗壓強(qiáng)度顯著提高。近年，聚羧酸減水劑單體產(chǎn)量一直維持高速增長(zhǎng)，2020年聚羧酸減水劑單體產(chǎn)量達(dá)251萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11。3%。下游產(chǎn)量的穩(wěn)步提高，也將給上游環(huán)氧乙烷的需求增長(zhǎng)帶來(lái)有力支撐。2019-2020年中國(guó)聚羧酸減水劑產(chǎn)量及增長(zhǎng)率五、環(huán)氧乙烷發(fā)展趨勢(shì)氧乙烷-乙烯價(jià)差近年呈現(xiàn)一定波動(dòng)性，但整體處于較高水平，基本維持在1000元/噸以上，展現(xiàn)出較好的盈利能力，而具有乙烯自給能力的企業(yè)將賺取更多利