第十四章中央銀行與金融市場(chǎng)的監(jiān)管本章要回答的問(wèn)題管為金什融么市要場(chǎng)讓?zhuān)恐?/p>

央

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監(jiān)金中融央市銀場(chǎng)行？為

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管市中場(chǎng)央？銀

行

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監(jiān)

管

金

融監(jiān)管什么？第一節(jié)中央銀行與金融市場(chǎng)第二節(jié)

中央銀行與貨幣市場(chǎng)監(jiān)管第三節(jié)

中央銀行與資本市場(chǎng)監(jiān)管第四節(jié)

中央銀行與外匯市場(chǎng)監(jiān)管中央銀行與金融市場(chǎng)

為什么要讓中央銀行監(jiān)管金融市場(chǎng)？

中央銀行為什么要監(jiān)管金融市場(chǎng)？

中央銀行怎樣監(jiān)管金融市場(chǎng)？

第一節(jié)中央銀行與金融市場(chǎng)的關(guān)系中央銀行參與金融市場(chǎng)監(jiān)管的重要性金融市場(chǎng)監(jiān)管的一般原則一方面是作為中介參與市場(chǎng)活動(dòng)，并為融資雙方提供融資便利和清算服務(wù)；另一方面，調(diào)控金融市場(chǎng)的資金運(yùn)行，進(jìn)而調(diào)控整個(gè)宏觀(guān)、微觀(guān)經(jīng)濟(jì)。

問(wèn)題一：為什么要讓中央銀行監(jiān)管金融市場(chǎng)？

(一)中央銀行作為資金供需雙方的中介

和調(diào)節(jié)者參與金融市場(chǎng)活動(dòng)中央銀行既代表國(guó)家又超然于各銀行和金融機(jī)構(gòu)的地位，使之完全可以充當(dāng)金融市場(chǎng)的監(jiān)管者。(二)中央銀行作為金融市場(chǎng)的管理者

仍承擔(dān)著一定的金融監(jiān)管職責(zé)

中央銀行有權(quán)在金融機(jī)

構(gòu)從事特定業(yè)務(wù)及中央銀行執(zhí)行貨幣政策和維護(hù)金融的需要時(shí)，進(jìn)行檢查監(jiān)督，并有權(quán)要求金融機(jī)構(gòu)提供所需報(bào)表及相關(guān)信息。問(wèn)題二：中央銀行為什么要監(jiān)管金融市場(chǎng)？(一)中央銀行參與金融市場(chǎng)的監(jiān)管是其實(shí)現(xiàn)貨幣政策的需要中央銀行實(shí)施貨幣政策三大工具之一的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)主要是通過(guò)金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的保證金融市場(chǎng)的平穩(wěn)、規(guī)范運(yùn)行是中央銀行執(zhí)行貨幣政策職能的需要。()統(tǒng)監(jiān)

二穩(wěn)管

中定是

央的其

銀需維

行要護(hù)

參

整

與

個(gè)

金

金

融

融

市

系

場(chǎng)其一，金融市場(chǎng)是金融體系的一部分，而保持金融體系的總體穩(wěn)定往往是各國(guó)中央銀行的重要職責(zé)。其二，由于各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)上最活躍的主體，對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管往往同對(duì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)的監(jiān)管聯(lián)系在一起。問(wèn)題三：中央銀行怎樣監(jiān)管金融市場(chǎng)？金融市場(chǎng)監(jiān)管的一般原則（一）全面性原則（二）效率性原則（三）公開(kāi)、公平、公正原則（二）效率性原則1.對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管必須是有效的。2.對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管必須保持金融市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性，提高金融市場(chǎng)的效率。3.對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管必須盡可能降低監(jiān)管成本。（三）公開(kāi)、公平、公正原則

公開(kāi)是指有關(guān)制度、信息、程序和行為不加隱瞞地向社會(huì)公眾公布。這是為了滿(mǎn)足投資者的投資需要以及社會(huì)公眾對(duì)相關(guān)主體及其行為的監(jiān)督。公平是為了保障自愿投資、自由交易、平等競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的秩序，使金融市場(chǎng)參與者在地位、權(quán)益、責(zé)任等方面處于平等的狀態(tài)。公正是指能夠嚴(yán)格按照法律法規(guī)的規(guī)定，公平正直地處理金融市場(chǎng)中發(fā)生的有關(guān)事件，以保障金融市場(chǎng)的健康運(yùn)行。參考資料：1.何麗芬編著.《中央銀行學(xué)》.暨南大學(xué)出版社，2007.112.董適平編著.

《中央銀行學(xué)教程》.復(fù)旦大學(xué)出版社，2007.083.張強(qiáng)編著.

《中央銀行學(xué)》.首都京貿(mào)大學(xué)出版社，2003.074.崔建軍主編.《中央銀行學(xué)》.科學(xué)出版社，2005.08第二節(jié)

中央銀行與貨幣市場(chǎng)監(jiān)管一、中央銀行對(duì)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的監(jiān)管二、中央銀行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)的監(jiān)管三、中央銀行對(duì)國(guó)債市場(chǎng)的監(jiān)管一、中央銀行對(duì)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)的監(jiān)管★商業(yè)匯票市場(chǎng)包括承兌市場(chǎng)、貼現(xiàn)市場(chǎng)和再貼現(xiàn)市場(chǎng)。★中國(guó)人民銀行1997年5月22日發(fā)布的《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理暫行辦法》，是我國(guó)中央銀行對(duì)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管的重要依據(jù)。中國(guó)人民銀行網(wǎng)站

/《辦法》主要包括以下幾方面內(nèi)容:(一)對(duì)商業(yè)票據(jù)監(jiān)管的一般原則(二)對(duì)商業(yè)票據(jù)承兌的規(guī)定(三)對(duì)商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的規(guī)定(四)對(duì)商業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)的規(guī)定(五)罰則(一)對(duì)商業(yè)票據(jù)監(jiān)管的一般原則1．承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)的商業(yè)匯票應(yīng)以真實(shí)、合法的商品交易為基礎(chǔ)。

2．上述票據(jù)活動(dòng)，應(yīng)遵循平等、自愿、公平和誠(chéng)實(shí)信用的原則。再貼現(xiàn)應(yīng)當(dāng)有利于實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)。3．承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)的期限不超過(guò)6個(gè)月，再貼現(xiàn)不超過(guò)4個(gè)月。

4．貼現(xiàn)利率、再貼現(xiàn)利率由中國(guó)人民銀行制定、發(fā)布與調(diào)整。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率由交易雙方自主商定。(二)對(duì)商業(yè)票據(jù)承兌的規(guī)定1．向銀行申請(qǐng)承兌的商業(yè)匯票出票人應(yīng)具備

下列條件：(1)為企業(yè)法人和其他經(jīng)濟(jì)組織，

并依法從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；(2)資信狀況良好，

具有支付匯票金額的資金來(lái)源；(3)在承兌

銀行開(kāi)立存款賬戶(hù)。2．商業(yè)銀行、政策性銀行及其授權(quán)或轉(zhuǎn)授權(quán)的銀行分支機(jī)構(gòu)可承兌商業(yè)匯票。3．承兌商業(yè)匯票的銀行必須具備下列條件：

(1)具有承兌商業(yè)匯票的資格；(2)與出票

人建立委托付款關(guān)系；(3)有支付匯票金額

的資金來(lái)源。4．銀行承兌商業(yè)匯票時(shí)，應(yīng)考核承兌申請(qǐng)人

的資信狀況，必要時(shí)可依法要求承兌申請(qǐng)

人提供擔(dān)保。5．承兌人按中國(guó)人民銀行的規(guī)定，向承兌申請(qǐng)人收取承兌手續(xù)費(fèi)。6．各商業(yè)銀行、政策性銀行應(yīng)對(duì)其分支機(jī)構(gòu)核

定可承兌總量或比例，實(shí)行承兌授權(quán)管理，并

依法承擔(dān)承兌風(fēng)險(xiǎn)。銀行分支機(jī)構(gòu)依據(jù)其上級(jí)

行的承兌授權(quán)，在核定的可承兌總量或比例內(nèi)

承兌商業(yè)匯票。7．中國(guó)人民銀行各分支機(jī)構(gòu)對(duì)轄內(nèi)城市商業(yè)銀

行、農(nóng)村信用合作社承兌商業(yè)匯票實(shí)行總量

控制。上述有關(guān)機(jī)構(gòu)要在當(dāng)?shù)刂袊?guó)人民銀行

核定的可承兌總量或比例內(nèi)承兌商業(yè)匯票。8．中國(guó)人民銀行各分支機(jī)構(gòu)應(yīng)完善商業(yè)匯票承

兌業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險(xiǎn)防范制度，監(jiān)督轄內(nèi)承兌

總量與風(fēng)險(xiǎn)度。(三)對(duì)商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)的規(guī)定1．向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)票據(jù)貼現(xiàn)的商業(yè)匯票持票人，

必須具備下列條件：(1)為企業(yè)法人和其他經(jīng)濟(jì)

組織，并依法從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；(2)與出票人或其

前手之間具有真實(shí)的商品交易關(guān)系；(3)在申請(qǐng)

貼現(xiàn)的金融機(jī)構(gòu)開(kāi)立存款賬戶(hù)。2．持票人申請(qǐng)貼現(xiàn)時(shí)，須提交貼現(xiàn)申請(qǐng)書(shū)、經(jīng)其

背書(shū)的未到期商業(yè)匯票、持票人與出票人或其

前手之間的增值稅發(fā)票和商品交易合同復(fù)印件。3．辦理票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，是經(jīng)中國(guó)人民銀

行批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)(即貼現(xiàn)人)。4．貼現(xiàn)人貼現(xiàn)票據(jù)應(yīng)當(dāng)遵循效益性、安全性和

流動(dòng)性原則，貼現(xiàn)資金投向應(yīng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)

政策和信貸政策；將貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)納入信貸

總量，并在存貨比例內(nèi)考核。5．貼現(xiàn)人對(duì)擬貼現(xiàn)的票據(jù)，應(yīng)按規(guī)定向承兌人

以書(shū)面方式查詢(xún)。承兌人按照中國(guó)人民銀行

的有關(guān)規(guī)定查復(fù)貼現(xiàn)人。(四)對(duì)商業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)的規(guī)定1．再貼現(xiàn)的對(duì)象是在中國(guó)人民銀行及其分

支機(jī)構(gòu)開(kāi)立存款賬戶(hù)的商業(yè)銀行、政策件

銀行及其分支機(jī)構(gòu)。對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)再

貼現(xiàn)，須經(jīng)中國(guó)人民銀行總行批準(zhǔn)。2.再貼現(xiàn)的操作體系?

(1)中國(guó)人民銀行總行設(shè)立再貼現(xiàn)窗口，受理、

審查、審批各銀行總行的再貼現(xiàn)申請(qǐng)，并經(jīng)辦

有關(guān)的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)；?

(2)中國(guó)人民銀行各大區(qū)分行營(yíng)業(yè)部和中心支

行設(shè)立授權(quán)再貼現(xiàn)窗口，受理、審查并在總行

下達(dá)的再貼現(xiàn)限額之內(nèi)審批轄內(nèi)銀行及其分支

機(jī)構(gòu)的再貼現(xiàn)申請(qǐng)，經(jīng)辦有關(guān)的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)

(簡(jiǎn)稱(chēng)授權(quán)窗口)；?

(3)授權(quán)窗口認(rèn)為必要時(shí)可對(duì)轄內(nèi)一部

分分支機(jī)構(gòu)實(shí)行再貼現(xiàn)轉(zhuǎn)授權(quán)(簡(jiǎn)稱(chēng)轉(zhuǎn)

授權(quán)窗口)，轉(zhuǎn)授權(quán)窗口的權(quán)限由授權(quán)

窗口規(guī)定；?

(4)中國(guó)人民銀行縣級(jí)支行和未獲轉(zhuǎn)授

權(quán)的中心支行，對(duì)轄內(nèi)銀行及從其分支

機(jī)構(gòu)的再貼現(xiàn)申請(qǐng)仍可受理，但需報(bào)經(jīng)

授權(quán)窗口或轉(zhuǎn)授權(quán)窗口審批，然后才能

經(jīng)辦有關(guān)的再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。?3．中國(guó)人民銀行根據(jù)金融宏觀(guān)調(diào)控和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，不定期公布再貼現(xiàn)優(yōu)先支持的行業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品目錄。各授權(quán)窗口須據(jù)此選擇再貼現(xiàn)票據(jù)，安排再貼現(xiàn)資金投向，并對(duì)有商業(yè)匯票基礎(chǔ)、業(yè)務(wù)操作規(guī)范的金融機(jī)構(gòu)和跨地區(qū)、跨系統(tǒng)的貼現(xiàn)票據(jù)優(yōu)先辦理再貼現(xiàn)。?4．持票人申請(qǐng)?jiān)儋N現(xiàn)時(shí)，須提交貼現(xiàn)申請(qǐng)人與出票人或其前手之間的增值稅發(fā)票。

5.中國(guó)人民銀行對(duì)各授權(quán)窗口的再貼現(xiàn)操作效果實(shí)行量化考核：

(1)總量比例；按發(fā)生額計(jì)算，再貼現(xiàn)與貼現(xiàn)、商業(yè)匯票3者之比不高于1：2：4；

(2)期限比例：累計(jì)3個(gè)月以?xún)?nèi)(含3個(gè)月)的再貼現(xiàn)不低于再貼現(xiàn)總量的70%；

(3)投向比例：對(duì)國(guó)家重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和產(chǎn)品的再貼現(xiàn)不低于再貼現(xiàn)總量的70％；對(duì)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行的再貼現(xiàn)不低于再貼現(xiàn)總量的80％。

6．中國(guó)人民銀行對(duì)各授權(quán)窗口的再貼現(xiàn)實(shí)

行總量控制，并根據(jù)金融宏觀(guān)調(diào)控的需要適

時(shí)調(diào)增或調(diào)減各授權(quán)窗口的再貼現(xiàn)限額。對(duì)

各授權(quán)窗口的再貼現(xiàn)限額實(shí)行集中管理和統(tǒng)

一調(diào)度，不得逐級(jí)分配再貼現(xiàn)限額。(違反商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)五)罰則按照規(guī)定，和再貼現(xiàn)規(guī)定的，由承兌人、貼現(xiàn)人和中國(guó)人民銀行分支行及上級(jí)行分別予以下列處罰：1．暫停辦理承兌、貼現(xiàn)；2．通報(bào)批評(píng)；3．暫停再貼現(xiàn)授權(quán)；4．給予有關(guān)責(zé)任人員紀(jì)律處分；5．追究有關(guān)人員刑事責(zé)任。二、中央銀行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)的監(jiān)管★同業(yè)拆借市場(chǎng)是金融機(jī)構(gòu)之間相互調(diào)劑融通短期資金的市場(chǎng)?！镏醒脬y行對(duì)同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管的內(nèi)容有以下幾方面。(一)基本原則1．協(xié)調(diào)自愿、平等互利、自主成交原則；2．短期使用的原則；3．堅(jiān)持按期歸還的原則。(二)同業(yè)拆借市場(chǎng)監(jiān)管的幾項(xiàng)規(guī)定1．同業(yè)拆借參加對(duì)象的資格審定。2．拆借資金用途的管理。3．拆借期限和利率的控制。4．拆借金融機(jī)構(gòu)的資金安全比例限制。5．督促商業(yè)銀行建立健全自我約束機(jī)制，按照自身的資金可能和清償能力控制拆借總量。6．商業(yè)銀行間的債券回購(gòu)業(yè)務(wù)，必須通過(guò)全國(guó)統(tǒng)一同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行，不得在場(chǎng)外進(jìn)行。三、中央銀行對(duì)國(guó)債市場(chǎng)的監(jiān)管

國(guó)債市場(chǎng)是指以國(guó)家信用為保證的國(guó)庫(kù)券、國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、財(cái)政債券、基本建設(shè)債券、保值公債、特種國(guó)債等的發(fā)行和交易市場(chǎng)。我國(guó)國(guó)債發(fā)行主要采取承購(gòu)包銷(xiāo)的方式，小部分采用自愿直接認(rèn)購(gòu)。在二級(jí)市場(chǎng)上交易國(guó)債，其交易價(jià)格隨行就市，并遵循“時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先”的原則。第三節(jié)中央銀行與資本市場(chǎng)監(jiān)管一、資本市場(chǎng)監(jiān)管體制比較二、證券交易所和證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)

的監(jiān)管三、證券發(fā)行市場(chǎng)的監(jiān)管四、證券交易市場(chǎng)的監(jiān)管五、金融衍生市場(chǎng)的監(jiān)管六、證券市場(chǎng)監(jiān)管的國(guó)際合作★資本市場(chǎng)一般是指期限在1年以上的資金融通活動(dòng)的總和。★資本市場(chǎng)的主體主要指證券市場(chǎng)，即債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。★本節(jié)主要從各主要國(guó)家的證券監(jiān)管體制入手，比較不同監(jiān)管體制的利弊，并從市場(chǎng)主體的角度探討證券市場(chǎng)(包括金融衍生市場(chǎng))的監(jiān)管問(wèn)題。集中型監(jiān)

管體制自律型監(jiān)管

體制中間型監(jiān)管

體制

一、資本市場(chǎng)監(jiān)管體制比較根據(jù)各國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管模式的差異，可以把

證券市場(chǎng)監(jiān)管體制分為三種類(lèi)型（四）中國(guó)現(xiàn)行的證券監(jiān)管體制和組織執(zhí)行體系

中國(guó)現(xiàn)行證券監(jiān)管體制屬于集中型監(jiān)管體制，具有集中型監(jiān)管體制的基本特征，同時(shí)還有與中國(guó)證券市場(chǎng)相關(guān)的一些特點(diǎn)。1.中國(guó)證券監(jiān)管體制的形成我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管經(jīng)歷了一個(gè)由分散監(jiān)管到集中監(jiān)管的過(guò)程。2.中國(guó)人民銀行與中國(guó)證監(jiān)會(huì)的協(xié)作（1）中國(guó)人民銀行與證監(jiān)會(huì)之間的職能分工；（2）中國(guó)人民銀行與證監(jiān)會(huì)之間建立協(xié)作關(guān)系的必要性。二、證券交易所和證券交易服務(wù)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管(一)對(duì)證券交易所的監(jiān)管★對(duì)證券交易所的監(jiān)管主要有3種形式：

1.注冊(cè)制(或登記制)。以美國(guó)為代表。

2.核準(zhǔn)制(或特許制、許可制)。以日