1、項目收益?zhèn)瘶I(yè)務(wù)指引第一章 總則第一條【制定依據(jù)】按照中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定中提出的發(fā)展并規(guī)范債券市場，鼓勵金融創(chuàng)新、豐富金融市場層次和產(chǎn)品；建立透明規(guī)范的城市建設(shè)投融資機制等要求，制定本指引。第二條【基本概念】項目收益?zhèn)桥c特定項目相聯(lián)系的，債券募集資金用于特定項目的投資與建設(shè)，債券的本息償還資金完全或基本來源于項目建成后運營收益的債券。第三條【發(fā)行方式】項目收益?zhèn)梢栽阢y行間債券市場或交易場所以簿記建檔形式公開發(fā)行，也可以面向特定投資者非公開發(fā)行。第四條【資金用途】發(fā)行項目收益?zhèn)技馁Y金，只能用于該項目建設(shè)和運營，不得置換項目資本金或償還與項目有關(guān)的其他債務(wù)，也

2、不得用于其他用途。第二章 項目及收益第五條【合規(guī)性】用于發(fā)行項目收益?zhèn)捻椖?，?yīng)該已完成審批、核準(zhǔn)或備案及其他與項目開工相關(guān)的手續(xù)，符合國家產(chǎn)業(yè)政策和固定資產(chǎn)投資管理規(guī)定。第六條【鼓勵類】根據(jù)黨中央、國務(wù)院有關(guān)政策要求，現(xiàn)階段重點支持棚戶區(qū)改造、城市綜合管廊、天然氣儲氣設(shè)施等項目通過項目收益?zhèn)谫Y。第七條【負(fù)面清單】不支持自身沒有任何盈利能力、單純依賴財政補貼建設(shè)、運營項目發(fā)行項目收益?zhèn)?。第八條【項目實施主體】項目實施主體應(yīng)該是中華人民共和國境內(nèi)注冊的具有法人資格的企業(yè)或特殊目的載體。項目實施主體負(fù)責(zé)募投項目的投資、建設(shè)及運營，根據(jù)約定享有項目的收益權(quán)，也是保證債券還本付息的第一責(zé)任人。

3、第九條【項目可研】發(fā)行債券的項目，其可行性研究報告應(yīng)由具有甲級資質(zhì)的工程咨詢公司編制。項目收益和現(xiàn)金流應(yīng)由獨立第三方（包括但不限于具有咨詢、評估資質(zhì)的會計師事務(wù)所、咨詢公司等）進(jìn)行評估，并對項目收益和現(xiàn)金流覆蓋債券還本付息出具專項意見。第十條【項目建設(shè)資金來源】發(fā)行項目收益?zhèn)捻椖?，除債券資金之外，其他資金來源必須全部落實。其中投資項目資本金比例須符合國務(wù)院和行業(yè)主管部門關(guān)于項目資本金比例的有關(guān)要求。第十一條【項目經(jīng)濟效益評價】在項目收益?zhèn)胬m(xù)期內(nèi)的每個計息年度，項目收入應(yīng)該能夠完全覆蓋債券當(dāng)年還本付息的規(guī)模，項目各年收入扣除運營成本和各項稅金后的凈現(xiàn)金流，應(yīng)該能夠覆蓋債券當(dāng)年還本付息資金

4、規(guī)模的90%。項目內(nèi)部收益率（稅后）應(yīng)該大于現(xiàn)階段社會折現(xiàn)率8%。收益期較長或有財政補貼的項目，社會折現(xiàn)率的要求可放寬至不低于6%。第十二條【項目收入的認(rèn)定】項目收入是指與項目建設(shè)、運營有關(guān)的所有直接經(jīng)濟收益和可確認(rèn)的間接經(jīng)濟收益。項目收益包括但不限于直接收費收入、產(chǎn)品銷售收入、財政補貼以及因項目開發(fā)帶來的土地增值收入。其中，財政補貼和土地增值收入應(yīng)該納入有權(quán)限政府的財政預(yù)算并經(jīng)同級人大批準(zhǔn)列支。債券存續(xù)期內(nèi)納入預(yù)算的財政補貼占項目收入的比例合計不得超過50%。第三章 賬戶管理第十三條【賬戶設(shè)置】發(fā)行項目收益?zhèn)捻椖繉嵤┲黧w，應(yīng)該在銀行設(shè)置債券募集資金專戶、項目收入歸集專戶、償債基金專戶，分

5、別存放項目收益?zhèn)哪技Y金、項目收入資金和項目收益?zhèn)€本付息資金。第十四條【防止利益沖突】對舉借銀行貸款的項目，項目歸入歸集專戶和償債資金專戶應(yīng)開立于提供貸款的銀行之外的第三方銀行機構(gòu)。第十五條【債券募集資金專戶】募集資金使用專戶，專門用于本期債券募集資金的接收、存儲及劃轉(zhuǎn)，不得用作其他用途。臨時限制的募集資金，只能用于銀行存款，國債等流動性較好、低風(fēng)險保本投資。第十六條【項目收入歸集專戶】項目收入歸集專戶，專門用于接收項目運營期間收入，按照約定向償債資金專戶中劃轉(zhuǎn)本期債券當(dāng)年應(yīng)付本息金額和償債準(zhǔn)備金。項目收入由可確定的主體支付時，應(yīng)由該主體直接向項目收入歸集專戶劃轉(zhuǎn)資金。項目當(dāng)年收入扣除

6、當(dāng)年還本付息資金后仍有剩余的，應(yīng)向償債資金專戶劃轉(zhuǎn)償債準(zhǔn)備金。償債準(zhǔn)備金的金額為下一年度還本付息金額的1%，與當(dāng)年還本付息金額一并劃入償債資金專戶。項目收入當(dāng)年歸集金額扣除當(dāng)年還本付息金額和償債準(zhǔn)備金金額后的剩余部分，可用于支付與項目有關(guān)的成本、費用和稅金。第十七條【償債資金專戶】償債資金專戶專門用于本期債券償債資金的接收、存儲及劃轉(zhuǎn)，除償還債券本息外，償債資金專戶資金不得用作其它用途。第四章 信用評級和增信措施第十八條【信用評級】公開發(fā)行的項目收益?zhèn)?，?yīng)該由專業(yè)評級機構(gòu)進(jìn)行債券信用評級，定期進(jìn)行跟蹤評級并公布評級結(jié)果。第十九條【增信措施】項目收益?zhèn)瘧?yīng)設(shè)置差額補償人，債券存續(xù)期內(nèi)每期償債資

7、金專戶內(nèi)賬戶余額在當(dāng)期還本付息日前20個工作日不足以支付本期債券當(dāng)期本息時，差額補償人按約定在5個工作日內(nèi)補足償債資金專戶余額與應(yīng)付本期債券本息的差額部分。第二十條【差額補償協(xié)議】項目實施主體、差額補償人和項目收入歸集賬戶監(jiān)管銀行應(yīng)簽訂差額補償協(xié)議，約定各方權(quán)利義務(wù)和差額補償程序。第二十一條【擔(dān)保措施】在設(shè)施完善的差額補償機制基礎(chǔ)上，項目收益?zhèn)部梢酝瑫r增加外部擔(dān)保，對項目收益?zhèn)€本付息提供全額無條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。當(dāng)償債資金專戶內(nèi)的余額無法足額還本付息、差額補償人也無法按時補足差額時。由擔(dān)保人在還本付息日前10個工作日將差額部分劃入償債資金專戶。第五章 發(fā)行管理第二十二條【審批

8、方式】公開發(fā)行的項目收益?zhèn)毥?jīng)國家發(fā)展改革委核準(zhǔn)后方可發(fā)行。非公開發(fā)行的項目收益?zhèn)趪野l(fā)展改革委備案后即可發(fā)行。第二十三條【承銷】發(fā)行項目收益?zhèn)?，?yīng)由有資質(zhì)的承銷機構(gòu)進(jìn)行承銷。第二十四條【期限要求】項目收益?zhèn)拇胬m(xù)期不得超過募投項目運營周期。還本付息資金安排應(yīng)與項目收益實現(xiàn)相匹配。第二十五條【債券形式】項目收益?zhèn)癁閷嵜朴涃~式債券，并在相關(guān)證券登記結(jié)算機構(gòu)登記、托管。第二十六條【流動性安排】項目收益?zhèn)l(fā)行后，可向有關(guān)證券交易場所提出上市或交易流通申請。第六章 信息披露第二十七條【發(fā)行信息披露】公開發(fā)行的項目收益?zhèn)?，其募集說明書等法律文件應(yīng)置備于必要地點并登載于相關(guān)媒體上。第二十八條【持續(xù)信息披露】項目實施主體和承銷機構(gòu)應(yīng)每半年在相關(guān)媒體上公告項目實施進(jìn)展情況及募集資金使用專戶，項目收入歸集專