基于近三年數(shù)據(jù)的衡水老白干公司財(cái)務(wù)案例分析 1 11.1公司簡(jiǎn)介 11.2所處行業(yè)及主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析 2 32.1資產(chǎn)負(fù)債表分析 32.2利潤(rùn)表分析 42.3現(xiàn)金流量表分析 53.財(cái)務(wù)指標(biāo)分析及分析結(jié)論 63.1財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 63.2結(jié)論 91.公司簡(jiǎn)介及行業(yè)背景衡水老白干公司是食品發(fā)酵酒行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕食品發(fā)酵酒領(lǐng)域多年，衡水老白干在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得“國(guó)家食品發(fā)酵酒企業(yè)榮譽(yù)金獎(jiǎng)”、“國(guó)家優(yōu)質(zhì)納稅企業(yè)”以及入圍了華潤(rùn)排行榜排出的“全球優(yōu)質(zhì)食品發(fā)酵酒企業(yè)500強(qiáng)”。衡水老白干的發(fā)展是我國(guó)食品發(fā)酵酒行業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著食品發(fā)酵酒企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實(shí)干創(chuàng)造未來(lái)”的企業(yè)精神，堅(jiān)持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于食品發(fā)酵酒市場(chǎng)需求進(jìn)行不斷創(chuàng)新，使公司始終處于食品發(fā)酵酒行業(yè)前沿，引領(lǐng)食品發(fā)酵酒行業(yè)的發(fā)展。行政辦行政辦人力資財(cái)務(wù)科四審計(jì)部財(cái)務(wù)科三財(cái)務(wù)部財(cái)務(wù)科二客戶服財(cái)務(wù)科一技術(shù)部銷售分公企劃部銷售管銷售分公采購(gòu)部銷售分公生產(chǎn)部銷售分公信息部招標(biāo)部投標(biāo)部1.2所處行業(yè)及主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析近年來(lái)我國(guó)食品發(fā)酵酒產(chǎn)業(yè)速度不斷加快，正成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)能。企業(yè)發(fā)展速度快、行業(yè)領(lǐng)域不斷擴(kuò)張的特征十分突出。我國(guó)食品發(fā)酵酒企業(yè)規(guī)模普遍較小，在我國(guó)上市食品發(fā)酵酒企業(yè)中，年?duì)I收額在10至50百萬(wàn)元的企業(yè)數(shù)量最多，占比達(dá)41%,其次是營(yíng)收超億元的企業(yè)，占比僅30%,營(yíng)收額在50-100百萬(wàn)元的企業(yè)數(shù)量占比22%,營(yíng)收額不足10萬(wàn)元的企業(yè)僅占比7%1]。我國(guó)尚有大量食品發(fā)酵酒企業(yè)尚未上市，而此部分企業(yè)以中小微企業(yè)為主。我國(guó)食品發(fā)酵酒企業(yè)規(guī)模較小、數(shù)量分散的問題較為突出，產(chǎn)業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力有待提升(趙云飛，李佳銘，2022)。[1]黃志剛、劉佳進(jìn)、林朝穎.基于機(jī)器學(xué)習(xí)的上市公司財(cái)報(bào)舞弊識(shí)別前沿方法比較研究[J].系統(tǒng)科學(xué)與數(shù)學(xué)，2023,40(10):19.很多消費(fèi)者選擇衡水老白干食品發(fā)酵酒都會(huì)從多方面綜合選擇，有人認(rèn)為，在專業(yè)方面衡水老白干作為食品發(fā)酵酒行業(yè)的頭部企業(yè)，能夠在銷量上迅速擴(kuò)張，那么在技術(shù)上必然也有過人的優(yōu)勢(shì)，以此推理，似乎選擇衡水老白干才更恰當(dāng)。實(shí)際上對(duì)食品發(fā)酵酒市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，對(duì)比同等產(chǎn)品自然會(huì)各有不同，也有一部分人認(rèn)為衡水老白干的產(chǎn)品也并非全部都能稱得上優(yōu)品，如果按照價(jià)格導(dǎo)向來(lái)看，自然是一分價(jià)錢一分貨，價(jià)格越高的產(chǎn)品性能自然更好，客觀來(lái)說(shuō)，衡水老白干僅地面清潔食品發(fā)酵酒的型號(hào)眾多，有一部分優(yōu)品來(lái)攻克市場(chǎng)已經(jīng)足夠(王子豪，張宇和，2023)。這一結(jié)果與理論預(yù)測(cè)基本一致，表明在設(shè)定的條件下，實(shí)際情況與理論模型之間高度一致。這不僅加深了本文對(duì)相關(guān)機(jī)制的理解，還為后續(xù)研究提供了強(qiáng)有力的基礎(chǔ)。此外，這一發(fā)現(xiàn)進(jìn)一步確認(rèn)了領(lǐng)域內(nèi)其他類似研究所得出的結(jié)論，推動(dòng)了理論框架的完善與發(fā)展。有優(yōu)就會(huì)有劣，很多食品發(fā)酵酒企業(yè)都不能取得百分比好評(píng)，但衡水老白干能夠以部分小部分優(yōu)品攻占大部分現(xiàn)有市場(chǎng)，才能夠凸顯其技術(shù)結(jié)果的成功。2.1衡水老白干資產(chǎn)負(fù)債表分析表2-1衡水老白干2020-2022年資產(chǎn)負(fù)債情況表(單位：萬(wàn)元)年份資產(chǎn)總額負(fù)債總額由表2-1中的數(shù)據(jù)可以看出：衡水老白干近三年的資產(chǎn)總額呈現(xiàn)明顯的上升趨勢(shì)，同時(shí)隨著衡水老白干資產(chǎn)的增加，與此同時(shí)，債務(wù)和所有者的權(quán)利和利益表2-2衡水老白干2020-2022年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化表(單位：萬(wàn)元)資產(chǎn)項(xiàng)目金額占比金額占比金額占比流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)從上表中可以看出，這三年中，衡水老白干的資產(chǎn)總額從2020年底的5766016萬(wàn)元增長(zhǎng)為2022年底的9253539萬(wàn)元，三年時(shí)間增長(zhǎng)了64.48%;衡水老白干的流動(dòng)資產(chǎn)從2020年底的3148962萬(wàn)元變?yōu)榱?022年底的4289702萬(wàn)元，三年時(shí)間增長(zhǎng)了36.22%;衡水老白干的非流動(dòng)資產(chǎn)從2020年底的2617054萬(wàn)元上升至2022年底的4963837萬(wàn)元，三年時(shí)間衡水老白干的增長(zhǎng)速度為89.67%。這些跡象表明流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例從2020年的54.61%變?yōu)?022年的46.36%,衡水老白干的非流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例有明顯的上漲，從2016年的45.39%變?yōu)?021年的53.64%,超過了流動(dòng)資產(chǎn)(鄭欣怡，吳曉東，2021)。從上性逐漸減弱，目前僅在46%左右，說(shuō)明衡水老白干需要對(duì)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)重視起來(lái)，這表2-3衡水老白干2021-2023年利潤(rùn)表(單位：萬(wàn)元)2021年2022年2023年金額占營(yíng)業(yè)收入比例金額占營(yíng)業(yè)收入比例金額占營(yíng)業(yè)收入比例營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)稅金及附加銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用費(fèi)用資產(chǎn)減值損失投資收益對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益-0.18%衡水老白干營(yíng)業(yè)利潤(rùn)上漲，由2021年的7109430萬(wàn)元增長(zhǎng)到2023年的11219340萬(wàn)元，增長(zhǎng)了57.8%,2022年的研究費(fèi)用相比于2021年增加了98431萬(wàn)元，這是因?yàn)楹馑习赘稍谄髽I(yè)的盈利成果并不理想，這在一定程度上描繪了雖然在2022年有所緩解，因此導(dǎo)致在2022年的營(yíng)銷利潤(rùn)下降至581812萬(wàn)元，但在2023年仍未負(fù)值(孫怡婷，黃博文，2018)。雖然在2023年衡水老白干酒營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加中食品發(fā)酵酒營(yíng)業(yè)收益的比重較2021年下降了2.47%,說(shuō)明衡水老白干公司消表2-4衡水老白干2021-2023年現(xiàn)金流量對(duì)比表(單位：萬(wàn)元)2021年2022年2023年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~[3]黃世忠，葉欽華，徐珊，等.2010～2022年中國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊分析[J].財(cái)會(huì)月刊，2023.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額從上表中可以看出，衡水老白干在2023年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與2021年相比有十分明顯的差額，增長(zhǎng)了369638萬(wàn)元，主要是由于采購(gòu)商品付現(xiàn)減少。衡水老白干投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由2021年的為2023年的-1404871萬(wàn)元是因?yàn)槭栈赝顿Y成本增加，衡水老白干的衡水老白干活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~呈現(xiàn)先下降后上升的狀態(tài)，在2022年下降為297292萬(wàn)元，但在2023年又增加至737176萬(wàn)元，主要是衡水老白干公司本期較上年同期表3-1衡水老白干2021--2023年盈利能力指標(biāo)總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率(%)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(%)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率(%)凈資產(chǎn)收益率(%)資產(chǎn)報(bào)酬率(%)從上表中可以明顯看出近三年衡水老白干大部分盈利指標(biāo)是呈現(xiàn)下降后上產(chǎn)凈利潤(rùn)率從2021年的9.34%下降至2023年的6.85%,表明衡水老白干的凈資一個(gè)指標(biāo)，需要密切關(guān)注，計(jì)算變化的大小，發(fā)現(xiàn)變化的趨勢(shì)(許偉杰，鄧怡表3-2衡水老白干2021-2023年償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率保持在1:1更正常，這表明衡水老白干酒企業(yè)每一美元的流動(dòng)性債務(wù)都有一美元郭潤(rùn)澤，2019)?？傮w而言，衡水老白干的流動(dòng)比率和應(yīng)該超過2:1,表明流動(dòng)性沒有在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)，衡水老白干2021-2023年的流動(dòng)比率保持在1左右，流動(dòng)性水平較低，因此衡水老白干酒企業(yè)償付能力較低，但在2023年，流動(dòng)性水平上差異可以歸因于特定變量的影響，為后續(xù)研究指明了方向。一般來(lái)說(shuō)，可接受的平衡水平在40%到60%之間。衡水老白干的資產(chǎn)負(fù)債表比率處于過渡期，這表明衡水老白干公司總體償付能力更高。表3-3衡水老白干2021-2023年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)存貨周轉(zhuǎn)率(次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)3從上表可以看出，衡水老白干在2021年有一定程度的上升，但在2022年又有所下降，比例為2.28%,指數(shù)是一個(gè)上升和下降的動(dòng)態(tài)，表明公司的應(yīng)收款業(yè)務(wù)不穩(wěn)定，有一些不良債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。衡水老白干公司的銷售額明顯下降，這表明公司的資金已經(jīng)放緩，而且沒有得到有效的增加。這在一定層面上表露而固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2020年的6.03%變?yōu)?021年的7.03%,又從2021年的7.03%下降到2022年的6.83%,也是呈現(xiàn)先上升后下降的情況，說(shuō)明衡水老白干酒公司固定資產(chǎn)不是主要問題，該公司的運(yùn)營(yíng)能力方面也是存在一些資金周轉(zhuǎn)和管理的問題?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是呈現(xiàn)小幅度的先上升后下降的趨勢(shì)。衡水老白干酒食品發(fā)酵酒公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也呈現(xiàn)出緩慢下降的趨勢(shì)，這不能斷定就完全是公司內(nèi)部存因此，衡水老白干必須加強(qiáng)應(yīng)收賬款、存貨、無(wú)形資產(chǎn)、短期借款等一系列指標(biāo)表3-4衡水老白干2021-2023年成長(zhǎng)能力指標(biāo)項(xiàng)目主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)從表5-4中可以看出，衡水老白干主營(yíng)食品發(fā)酵酒業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率呈現(xiàn)出先上升后下降的態(tài)勢(shì)，說(shuō)明主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)有一定程度的下滑，食品發(fā)酵酒行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也變得越來(lái)越猛烈。尤其是衡水老白干凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2022年呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的情況，增長(zhǎng)率為-6.05%,雖然在2023年有大幅度的上漲，這也說(shuō)明衡水老白干的銷售利潤(rùn)不是很穩(wěn)定。衡水老白干的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)和總資產(chǎn)增長(zhǎng)趨勢(shì)首先下降，然后上升，這表明衡水老白干中的資產(chǎn)增長(zhǎng)不穩(wěn)定，目前衡水老白干仍存在巨大的問題，企業(yè)的凈資產(chǎn)波動(dòng)和需要改進(jìn)，迫切需要改善目前正在發(fā)生的現(xiàn)狀。3.2結(jié)論從衡水老白干近年來(lái)的操作板塊收入數(shù)據(jù)，研發(fā)和食品發(fā)酵酒業(yè)務(wù)所得收入逐年增加。如果衡水老白干公司在這一領(lǐng)域的投資得到適當(dāng)?shù)脑黾?，將給衡水老白干酒公司帶來(lái)更多的盈利能力，進(jìn)一步加強(qiáng)公司的獲利能力。可以從規(guī)劃和政策入手，充分實(shí)施計(jì)劃、政策、指導(dǎo)和限制、嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件、加強(qiáng)部門管理、可靠的工業(yè)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和生產(chǎn)過剩的預(yù)警系統(tǒng)，加強(qiáng)和完善食品發(fā)酵酒行業(yè)管理。規(guī)范市場(chǎng)秩序，完善市場(chǎng)機(jī)制。改善衡水老白干的產(chǎn)能過剩的問題，提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力，從而保持更穩(wěn)定、更有效的發(fā)展。參考文獻(xiàn)：[1]趙云飛，李佳銘.基于企業(yè)戰(zhàn)略的財(cái)務(wù)報(bào)表分析——以衡水老白干為例[J].2023(14):137-139.[3]劉思佳，陳宇杰食品發(fā)酵酒行業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)研究——基于衡水老白干公司[4]鄭欣怡，吳曉東.財(cái)務(wù)報(bào)表分析——以衡水老白干為例[J].品牌研究，2021(24):48-51.[5]錢思遠(yuǎn)，周佳琪.食品發(fā)酵酒行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析——以衡水老白干公司為[6]孫怡婷，黃博文.從財(cái)務(wù)報(bào)表分析視角看食品發(fā)酵酒企業(yè)價(jià)值影響要素[7]陳子仁，高天宇.基于戰(zhàn)略視角下的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析——以